公司业绩 - 公司2023年全年收入同比增长27.9%，达到36.8亿美元，经调整后EBITDA同比增长50.2%至7.1亿美元[1] - 公司可比收入货币中性同比增长30%，对比19年增长17.5%[2] - 公司高端品牌Tumi表现领跑，可比收入同比增长36%[3] - 公司全年亚洲可比收入同比增长62%，中国内地/新加坡增速领跑，分别同比增长88%/101%[4] - 公司全年DTC线下同店可比收入同比增长29%，线上可比收入同比增长31%[5] - 公司全年毛利率同比提高3.5ppt至59.3%，历史新高[6] - 公司全年经调整后经营利润为6.6亿美元，同比增长56.5%[8] - 公司全年自由现金流2.9亿美元，同比增长241%，净杠杆率回到收购16年Tumi以来最低水平[9] 未来展望 - 公司预计24年可比收入同比增长10-12%，并继续维持接近60%毛利率水平[10] - 公司预计24/25/26年归母净利润分别为4.84/5.59/6.28亿美元，同比分别+16.0%/+15.5%/12.4%，首次覆盖，予以“增持”评级[10] 财务状况 - 流动资产和非流动资产在2023A至2026E年度间呈现增长趋势[12] - 营业收入、毛利润和净利润预计在2023A至2026E年度间持续增长[12] - ROE在2023A至2026E年度间保持在30%以上的高水平[12] - 资产负债率在2023A至2026E年度间逐渐下降[12] - 每股收益和每股净资产在2023A至2026E年度间呈现增长趋势[12] - PE和PB在2023A至2026E年度间逐渐下降[12]

公司业绩 - 公司2023年全年ebitda margin达到19.3%，同比增长2.9个百分点，创上市以来新高[1] - 公司2023年收入达到36.8亿美元，同比增长27.9%，可比口径货币中性下增长30.4%[1] - 公司2023年股东应占溢利为4.17亿美元，同比增长33.3%，货币中性下增长34.6%[1] - 公司23年亚太/北美/欧洲/拉丁美洲adj. ebitda margin分别为23.8%/20.4%/19%/13.9%，同比增长5.8%/1.1%/0.7%/1.5%[3] - 公司23年库存为7亿美元，同比增长1%，环比减少5%，持有流动资金16亿美元，净杠杆比例降至1.53X[5] 未来展望 - 公司2024/2025年净利润预测分别为4.85/5.45亿美元，给予公司2024年PE估值区间14-15X，对应合理价值区间36.64-39.25港元/股[6] - 公司2022-2026年营业收入、净利润、全面摊薄EPS、毛利率、净资产收益率等数据预测[7] 公司估值 - 可比公司估值表显示公司市盈率在2023年为16.52，2024年预期为17.28[8] 新产品和新技术研发 - 新秀丽公司2026年预计每股收益为0.42美元，净资产为1.73美元[9] - 新秀丽公司2026年预计毛利率将达到60.00%[9] - 新秀丽公司2026年预计资产负债率将降至57.17%[9]

业绩总结 - 公司2023财年营收达到36.82亿美元，同比增长27.9%（剔除汇率影响同比+30%）[1] - 亚太地区营收增长强劲，北美市场稳定，欧洲和拉美市场表现出强劲增长[2] - 公司毛利率、EBITDA均创历史新高，毛利率达到59.3%，EBITDA利润率为19.3%[2] - 公司自由现金流大幅增长至2.85亿美元，杠杆率由去年末的2.85倍改善至1.53倍[3] - 公司预计2024年收入将增长10%-12%，归母净利润预计为4.7亿美元，维持“买入”评级[3] 未来展望 - 主营业务收入预计2026年将达到5067百万美元，增长率为10.5%[5] - 毛利率预计在2026年将达到60.5%[5] - 净利润率预计在2026年将达到11.9%[5] - 股东权益预计在2026年将达到3056百万美元[5] - 每股收益预计在2026年将达到0.41美元[5] 其他新策略 - 报告内容为国金证券发布的研究报告，提供了关于证券和金融工具的观点和建议[8] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不考虑个别客户的特殊状况，收件人需保持独立判断[9] - 报告提供了国金证券的联系方式，包括电话、邮箱和地址[10]

业绩总结 - 公司2023年12月31日止年度的销售净额为3,682.4百万美元，较2022年增长27.9%[11] - 公司2023年12月31日止年度的毛利为2,182.8百万美元，较2022年增长36.0%[11] - 公司2023年12月31日止年度的经营利润为743.7百万美元，较2022年增长51.1%[11] - 公司2023年12月31日止年度的每股基本盈利为0.289美元，较2022年增长32.7%[11] - 公司2023年12月31日止年度的销售净额为3,682.4百万美元，较去年增加27.9%（按不变汇率计算则增加30.0%）[16] 未来展望 - 公司2024年恢复年度现金分派，建议向本公司股东派付150.0百萬美元[40] - 公司2024年的营销支出目标定为销售净额的约7.0%，相信通过推出新产品和广告活动，公司将实现强劲的销售净额增长[68] - 公司将继续严格限制促销折扣，管理开支以提高毛利率，专注于现金管理以产生强劲的自由现金流量，提高资产负债表的灵活性[69] 新产品和新技术研发 - 公司2023年DTC电子商贸渠道销售净额增长34.2%，达到398.5百万美元，占销售净额的10.8%[55] - 公司2023年整体DTC销售净额增长34.2%，达到1,433.9百万美元，占销售净额的38.9%[56] 市场扩张和并购 - 公司于2023年6月21日进行了优先信贷融通再融资，减少未偿还债务约65.0百万美元[27] - 公司2023年淨債務由2022年末的14億美元減至11億美元[39] 其他新策略 - 公司将继续严格限制促销折扣，管理开支以提高毛利率，专注于现金管理以产生强劲的自由现金流量，提高资产负债表的灵活性[69]

财务表现 - 截至2023年9月30日止三个月的股东应占利润为115.4百万美元，较2022年同期的58.2百万美元改善57.2百万美元或98.2%[12] - 截至2023年9月30日止三个月的经调整EBITDA为194.0百万美元，较2022年同期的134.1百万美元改善59.9百万美元[13] - 2023年第三季度的自由现金流量为88.8百万美元，较2022年同期的66.2百万美元增加22.6百万美元或34.2%[13] - 截至2023年9月30日止九个月的销售净额为2,733.9百万美元，较截至2022年9月30日止九个月的2,061.1百万美元增加32.6%[15] - 截至2023年9月30日止九个月的经营利润为494.7百万美元，较2022年同期的281.7百万美元改善213.0百万美元或75.6%[22] - 截至2023年9月30日止九个月的股东应占利润为267.9百万美元，较2022年同期的114.5百万美元改善153.4百万美元或134.0%[24] - 截至2023年9月30日止九个月的毛利率为59.1%，较2022年同期的55.4%上升[20] - 截至2023年9月30日止九个月的经调整每股基本盈利为0.205美元，较2022年同期的0.103美元增加99.2%[15] - 截至2023年9月30日止九个月的營銷開支佔銷售淨額百分比由截至2022年9月30日止九个月的5.0%增加140個基點至6.4%[21] - 截至2023年9月30日止九个月的溢利为294.5百万美元，较截至2022年9月30日止九个月的133.9百万美元改善160.6百万美元或119.9%[23] - 2023年9月30日止九个月的經調整EBITDA利润率为19.3%，较2022年同期的16.0%提升3.3%[25] 财务状况 - 2023年6月21日，公司进行了优先信贷融通再融资，减少未偿还债务约65.0百万美元[26] - 2023年9月30日，公司的现金及现金等价物为603.4百万美元，净债务为1,239.1百万美元[27] - 2023年9月30日止九个月，公司的自由现金流量为152.2百万美元，较2022年同期增加109.2百万美元或254.3%[28] 业务表现 - 公司销售净额的改善主要受益于休闲及商务旅游的强劲复苏和对公司产品的需求增加[42] - 2023年9月30日止三个月，公司销售净额较2022年同期增加166.8百万美元或21.1%（按不变汇率计算增加21.2%）[42] - 2023年9月30日止三个月，DTC零售渠道销售净额较2022年同期增加58.0百万美元或27.5%[55] - 2023年9月30日止三个月，亚洲销售净额较2022年同期增加108.6百万美元或41.1%[58] - 中国销售净额增加63.3%[59] - 新加坡销售净额增加56.6%[59] - 印度销售净额增加4.7%[59] - 美国销售净额增加9.5%[65] - 加拿大销售净额增加15.3%[65] 地区销售表现 - 截至2023年9月30日止三个月，新秀丽品牌在北美洲的销售净额较2022年同期减少2.9百万美元或1.9%[68] - 本集团截至2023年9月30日止三个月在欧洲的销售净额较截至2022年9月30日止三个月增加20.9百万美元或10.8%[69] - 德国截至2023年9月30日止三个月的销售净额较截至2022年9月30日止三个月增加7.9百万美元或33.3%[70] - 意大利的销售净额较2022年同期增加2.4百万美元或11.8%[71] - 本集团截至2023年9月30日止三个月在欧洲的销售净额增加1.6%[72] - 截至2023年9月30日止三个月，新秀丽品牌在欧洲的销售净额较2022年同期增加22.9百万美元或18.3%[74] - 本集团截至2023年9月30日止三个月在拉丁美洲的销售净额较截至2022年9月30日止三个月增加8.6百万美元或21.2%[75] - 墨西哥的销售净额按年增加6.7百万美元或49.7%[76] - 本集团截至2023年9月30日止三个月在拉丁美洲的销售净额较截至2019年9月30日止三个月增加28.9%[77] - 截至2023年9月30日止三个月，新秀丽品牌在拉丁美洲的销售净额较2022年同期增加3.6百万美元或17.9%[79] 其他信息 - 公司使用非IFRS财务计量工具，提供更多信息以帮助投资者更全面了解公司的经营表现[29] - 公司的前瞻性陈述基于管理层对未来事件和表现的观点，受限于风险和不确定因素[30] - 公司明确表示，除非适用证券法规，否则不会因新增信息、未来事件或其他因素而更新或修订前瞻性陈述[32] - 公司的财务报表中的金额已经向上或向下约整至最接近的十万位，所有百分比和主要数据均基于整数美元计算[33]

财务表现 - 2023年上半年，新秀麗國際有限公司的綜合銷售淨額达到1,776.2百万美元，同比增长39.8%[50] - 經營溢利在2023年上半年达到312.1百万美元，同比增长95.3%[50] - 期內溢利为171.4百万美元，同比增长150.7%[50] - 股權持有人應佔溢利为152.5百万美元，同比增长171.5%[50] - 經調整淨收入为170.9百万美元，同比增长104.9%[50] - 經調整EBITDA为334.3百万美元，同比增长70.9%[50] - 每股基本盈利为0.106美元，同比增长170.4%[50] - 每股攤薄盈利为0.105美元，同比增长169.3%[50] - 經調整每股基本及攤薄盈利为0.118美元，同比增长103.6%[50] - 公司在2023年6月30日止六个月的净销售额为1,776.2百万美元，较去年同期增长39.8%（按不变汇率计算则增加44.5%）[58] - 毛利率在2023年6月30日止六个月达到58.8%，较去年同期的55.7%有所增长，主要受到各地区毛利率的年度增长和亚洲地区毛利率占比的提高的推动[60] - 公司在2023年6月30日止六个月的营销开支为114.2百万美元，较去年同期增加了56.5百万美元，增幅为97.8%。营销开支占销售额的比例从去年同期的4.5%上升至6.4%[62] - 公司于2023年6月21日完成了优先信贷再融资，提供了新的8亿美元优先有抵押A定期贷款融通、6亿美元优先有抵押B定期贷款融通和8.5亿美元循环信贷融通[68] - 公司的毛利率在2023年上半年扩大了310个基点至58.8%，主要受益于亚洲地区毛利率最高，以及Tumi品牌在总销售净额中的占比增加[77] - 公司在2023年上半年将营销投资提高至114.2百万美元，占销售净额的6.4%，以推动全球品牌的激情，继续投资于营销以利用休闲和商务旅行的持续复苏来推动销售净额增长[79] - 2023年上半年，固定SG&A开支占销售净额的23.0%，较2022年上半年下降320个基点[80] - 2023年上半年，经调整EBITDA达到3.343亿美元，较2022年同期增加138.7百万美元[82] - 2023年上半年毛利率较2019年同期增加280个基点，经调整EBITDA利润率较2019年同期增加660个基点[83] - 截至2023年6月30日，新秀丽的净债务降至13亿美元，较2022年底的14亿美元减少[84] 销售情况 - 2023年上半年，公司在亚洲地区实现了销售净额1,776.2百万美元，同比增长45.7%[106] - 中国市场的销售净额在2023年上半年回升了99.6%[108] - Tumi品牌的销售净额按年增长51.7%，占总销售净额的份额由22.3%增至23.7%[114] - 亚洲地区的销售净额占比从2022年的31.0%增加至2023年的39.1%，同比增长76.4%（按不变汇率计算增长86.7%）[160] - 北美地区的销售净额占比从2022年的38.5%下降至2023年的34.4%，同比增长24.8%（按不变汇率计算增长25.3%）[160] - 欧洲地区的销售净额占比从2022年的23.7%增加至2023年的20.6%，同比增长21.4%（按不变汇率计算增长26.1%）[160] - 拉丁美洲地区的销售净额占比从2022年的6.7%下降至2023年的5.9%，同比增长23.2%（按不变汇率计算增长26.5%）[160] - 新秀丽品牌的销售净额同比增加42.0%（按不变汇率计算增加47.1%），Tumi品牌的销售净额同比增加48.5%（按不变汇率计算增加51.7%），American Tourister品牌的销售净额同比增加36.8%（按不变汇率计算增加42.5%）[169] 资金状况 - 截至2023年6月30日，公司的现金及现金等价物为599.0百万美元，未偿还金融债务为1,935.6百万美元，净债务为1,336.7百万美元[143] - 截至2023年6月30日，公司的总流动资金为1,344.3百万美元，包括599.0百万美元的现金及现金等价物和745.4百万美元的循环信贷可借款额[145] - 截至2023年6月30日止六个月，公司的净销售额较2022年同期增加506.1百万美元，增长39.8%（按不变汇率计算增长44.5%），主要受到休闲和商务旅行的强劲复苏和对公司产品需求增加的推动[152] - 2023年6月30日止六个月，旅游产品类别的净销售额增加了3.595亿美元，增长了44.2%（按不变汇率计算增长了48.9%）[172] - 2023年6月30日止六个月，非旅游产品类别的净销售额增加了1.465亿美元，增长了32.1%（按不变汇率计算增长了36.8%）[173] - 商务产品的净销售额在2023年6月30日止六个月增加了9.06亿美元，增长了37.3%（按不变汇率计算增长了42.3%）[174]

公司业绩 - 2023年首六个月，公司业务复苏步伐加快，销售净额达到17.76亿美元，同比增长39.8%[8] - 期内利润为1.71亿美元，同比增长150.7%[11] - 公司2023年上半年表现强劲，保持发展势头，取得一系列出色的业绩，特别受益于全球旅游复苏和广告投入增加[38] - 2023年第二季度，新秀麗綜合銷售淨額达到924.1百萬美元，同比增長36.1%[39] - 2023年上半年，新秀麗綜合銷售淨額達到1,776.2百萬美元，按年增長45.7%[41] 财务状况 - 截至2023年6月30日，公司的现金及现金等价物为599.0百万美元，净债务为1,336.7百万美元[23] - 公司的净债务在2023年6月底为13亿美元，较去年底减少1亿美元，淨槓桿比率大幅降低至2.15:1[52] - 公司的总淨槓桿比率在2023年6月30日为2.15:1，较去年底有所降低[60] 销售情况 - 2023年上半年，亚洲销售净额增长86.7%，中国国内旅游复苏推动销售净额增长99.6%[25] - 公司2023年上半年毛利率增长310个基点至58.8%，主要受亚洲地区销售淨额占比增加推动[27] - 公司2023年上半年毛利率较2019年同期高出280个基点，经调整EBITDA利润率较2019年同期高出660个基点[31] 融资情况 - 公司2023年6月21日完成再融资，减低未偿还债务约65.0百万美元[22] - 公司通过再融资延长债务到期日，减少未偿还债务本金65.0百万美元，减少第一年全年现金利息支出约5百万美元[51] - 公司在新循環信貸融通下借入了100.0百萬美元，用于还清过往信贷协议下的未偿还借款本金及交易费用[130] 财务报表 - 公司截至2023年6月30日止六个月的资本开支及软件采购费用分别为20.9百万美元和4.8百万美元，较去年同期有所增加[58] - 公司的净債务在2023年6月30日为1,336.7百万美元，较去年底减少47百万美元[59] - 公司的流动资金总额为1,344.3百万美元，包括现金及现金等价物599.0百万美元和循环信贷融通745.4百万美元[61]

财务状况 - 2023年3月31日，公司的现金及现金等价物为571.1百万美元，未偿还金融债务为2,010.7百万美元，导致净债务为1,439.6百万美元[16] - 2023年3月31日，流动资金总额为1,416.5百万美元，较2022年同期1,481.3百万美元下降[17] - 公司股东权益总额为1166.2百万美元，较2022年同期增长了86.6百万美元[27] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为571.1百万美元，较去年同期减少64.8百万美元[110] - 2023年3月31日，公司贷款及借款总额为2,010.7百万美元，较去年同期略有下降[111] 经营表现 - 2023年3月31日止三个月的经调整EBITDA为156.4百万美元，较2022年同期73.2百万美元改善83.2百万美元[15] - 截至3月31日止三个月，公司的销售净额为852.1百万美元，毛利为494.5百万美元，经营溢利为144.7百万美元[24] - 2023年3月31日止三个月，公司销售净额较2022年3月31日止三个月增加278.5百万美元或48.5%[30] - 2023年3月31日止三个月，公司綜合销售净额较2019年3月31日止三个月增加2.4%（按不变汇率基准计算则增加12.8%）[34] - 亚洲地区销售淨额增长最为显著，增加77.2%（按不变汇率基准计算则增加89.4%）[36] 财务细节 - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量为24.2百万美元，较2022年同期增长了5百万美元[29] - 2023年3月31日止三个月，经营活动所用现金流量为18.2百万美元，较去年同期增加3.2百万美元[107] - 2023年3月31日止三个月，投资活动所用现金流量净额为9.7百万美元，主要用于物业、厂房及设备的资本支出[108] - 2023年3月31日止三个月，融资活动所用现金流量净额为39.3百万美元，主要由租赁负债支付和优先信贷融通偿还构成[109] 利润情况 - 2023年3月31日止三个月，公司呈报的经营利润为144.7百万美元，较2022年同期的58.1百万美元增加86.6百万美元或149.1%[83] - 2023年3月31日止三个月，公司的财务费用净额为38.3百万美元，较2022年同期的28.9百万美元增加9.4百万美元或32.5%[85] - 2023年3月31日止三个月，录得除所得税前溢利106.4百万美元，较2022年同期的29.2百万美元增加77.2百万美元或264.5%[87] - 2023年第一季度期内溢利为83.9百万美元，较去年同期的21.2百万美元增长295.3%[92] - 2023年第一季度股权持有人应占溢利为73.8百万美元，较去年同期的16.4百万美元增长348.4%[94]

公司概况 - 公司拥有逾110年历史，是全球时尚箱包行业领导者和最大行李箱公司[4] - 公司旗下品牌包括新秀麗、Tumi、American Tourister等[4] - 公司文化以“己所不欲，勿施于人”为黄金法则，指导员工与各方关系[4] - 公司采用分权管理模式，鼓励团队创业创新与合作[4] - 公司拥有精简组织结构，鼓励高效决策和透明度[4] - 公司产品在超100个国家销售[141][145] 公司目标与策略 - 公司目标是通过可持续收入、盈利增长和自由现金流创造提升股东价值[6] - 公司策略包括确保品牌吸引各价位消费者[6] - 公司策略包括提高直接面向消费者的电商渠道净销售比例[7] - 公司策略包括增加营销投资支持品牌和举措[7] - 公司策略包括继续投资研发以开发新材料和新设计等[8] - 公司采取多元化品牌、提升电商渠道比重等策略提升股东价值[10] - 集团将通过减少折扣促销和管控成本维持毛利率[12][15] - 集团将严格管理开支，预计2023年节省固定SG&A开支[13][15] - 集团计划2023年增加营销投资推动销售净额增长[13][15] - 公司计划2023年进一步增加对关键策略性项目的投放，包括延期的零售店翻新工程[120] - 公司2022年审慎增加资本开支，2023年拟增加营销投资，同时控制非营销SG&A开支[120] 财务数据关键指标变化 - 2022年末集团综合销售净额大致恢复至2019年水平[12][15] - 2022年12月31日集团拥有15亿美元流动资金支持业务增长[14][15] - 2022年12月31日止年度公司销售净额为28.796亿美元，较2021年的20.208亿美元增加42.5%，撇除汇兑影响增加52.3%[39] - 2022年经营溢利为4.921亿美元，较2021年的1.327亿美元增加271.1%，撇除汇兑影响增加296.9%[39] - 2022年经营溢利（撇除非现金减值拨回、重组费用及出售Speck的亏损总额）为4.212亿美元，较2021年的1.201亿美元增加250.6%，撇除汇兑影响增加277.0%[39] - 2022年年内溢利为3.383亿美元，较2021年的0.235亿美元增加1345.0%，撇除汇兑影响增加1488.7%[39] - 2022年股权持有人应占溢利为3.127亿美元，较2021年的0.143亿美元增加2092.2%，撇除汇兑影响增加2325.7%[39] - 2022年经调整净收入为2.960亿美元，较2021年的0.174亿美元增加1606.3%，撇除汇兑影响增加1788.1%[39] - 2022年经调整EBITDA为4.723亿美元，较2021年的1.823亿美元增加159.0%，撇除汇兑影响增加181.4%[39] - 2022年经调整EBITDA利润率为16.4%，2021年为9.0%[39] - 2022年每股基本盈利为0.218美元，较2021年的0.010美元增加2089.2%，撇除汇兑影响增加2322.4%[39] - 2022年销售净额为28.796亿美元，较2021年的20.208亿美元增加42.5%（按不变汇率计算增加52.3%）[41] - 2022年毛利率为55.8%，2021年为54.5% [41] - 2022年营销开支为1.56亿美元，较2021年的8230万美元增加7370万美元，增幅89.5%，占销售净额百分比从4.1%增至5.4% [41] - 2022年经营利润为4.921亿美元，较2021年的1.327亿美元改善3.595亿美元，增幅271.1% [42][44] - 2022年溢利为3.383亿美元，较2021年的2350万美元改善3.149亿美元，增幅1345.0% [43][45] - 2022年股东应占溢利为3.127亿美元，较2021年的1430万美元改善2.985亿美元，增幅2092.2% [47] - 2022年经调整EBITDA为4.723亿美元，较2021年的1.823亿美元改善2.9亿美元，2022年经调整EBITDA利润率为16.4%，2021年为9.0% [48] - 2022年经营活动产生的现金为2.777亿美元，2021年为3.871亿美元 [49] - 2022年总现金生成量为7490万美元，2021年为1.998亿美元 [49] - 剔除俄罗斯及Speck销售净额后，2022年综合销售净额较2021年增加9.235亿美元，增幅47.3%（按不变汇率计算增加57.4%）[41] - 截至2022年12月31日止年度，股权持有人应占溢利为31270万美元，较去年的1430万美元改善29850万美元或2092.2%[51] - 经调整EBITDA由2021年的18230万美元改善29000万美元至2022年的47230万美元，2022年利润率为16.4%，2021年为9.0%[52] - 2022年经营活动所得现金为27770万美元，去年为38710万美元；2022年现金产生总额为7490万美元，2021年为19980万美元[52] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为63590万美元，未偿还金融债务为201960万美元，净债务为138370万美元，2021年及2019年分别为147720万美元及130530万美元[53][56] - 2022年12月31日，流动资金总额为148130万美元，2021年为150140万美元；2022年偿还优先信贷融通项下未偿还借款75140万美元[54][56] - 2022年下半年净销售额较2019年下半年仅低0.8%，上半年较2019年同期低20.4%；排除中国市场，下半年净销售额较2019年同期增加3.5%，上半年较2019年同期低18.4%[62] - 2022年全年净销售额同比增长52.3%至287960万美元；排除俄罗斯和Speck，净销售额增长57.4%；各地区均实现强劲增长，北美+44.6%、欧洲+103.6%、拉丁美洲+72.5%、亚洲+43.9%[63] - 2022年毛利率升至55.8%，较2021年的54.5%高130个基点，较2019年的55.4%高40个基点[64] - 2022年调整后EBITDA增至47230万美元，较2021年高29000万美元，较2019年仅低1990万美元；调整后EBITDA利润率增至16.4%，2021年为9.0%，2019年为13.5%[64] - 2022年调整后净收入增至29600万美元，较2021年增加27870万美元，较2019年高8010万美元[64] - 2022年下半年公司销售净额较2019年下半年仅下降0.8%，较2022年上半年的20.4%有显著进步；撇除中国市场，2022年下半年销售净额较2019年同期增长3.5%，上半年则下降18.4%[65] - 截至2022年12月31日止年度，公司销售净额按年增长52.3%至28.796亿美元；撇除俄罗斯及Speck增长57.4%，进一步撇除中国增长65.8%；与2019年相比，2022年销售净额下降14.6%，撇除俄罗斯及Speck减少10.4%，进一步撇除中国减少7.4%[66] - 2022年公司毛利率上升至55.8%，较2021年的54.5%高出130个基点，较2019年的55.4%高出40个基点[67] - 2022年公司经调整EBITDA增加至4.723亿美元，较2021年高出2.9亿美元，较2019年仅下降1990万美元；经调整EBITDA利润率上升至16.4%，2021年及2019年分别为9.0%及13.5%；经调整净收入增加至2.96亿美元，较2021年增长2.787亿美元，较2019年高出8010万美元[67] - 2022年公司业务产生现金总额7490万美元，偿还优先信贷融通项下未偿还借款总额7.514亿美元，净债务由2021年末的15亿美元减至2022年末的14亿美元，略高於2019年末的13亿美元；2022年12月31日维持略低於15亿美元的充裕流动资金[69][74] - 2022年公司营销开支增加至1.56亿美元（占销售净额的5.4%），2021年为8230万美元（占销售净额的4.1%），2023年拟进一步增加营销投资[72][75] - 2022年公司存货增加3.392亿美元至6.876亿美元，以满足日益复苏的消费者需求[76][78] - 2022年公司对资本开支及软件采购的投资由2021年的2590万美元增加至6280万美元，并计划于2023年进一步增加相关范畴的支出[76][78] - 与2019年1月及2月相比，2023年1月及2月公司销售净额增长16.5%，进一步撇除中国则增长20.0%[77][78] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为6.359亿美元，未偿还金融债务为20.196亿美元（不包括780万美元递延融资成本），净债务状况为13.837亿美元[81] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为13.248亿美元，未偿还金融债务为28.02亿美元（不包括1260万美元递延融资成本），净债务状况为14.772亿美元[81] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为4.626亿美元，未偿还金融债务为17.68亿美元（不包括1280万美元递延融资成本），净债务状况为13.053亿美元[81] - 截至2022年12月31日，公司总流动性为14.813亿美元，包括6.359亿美元现金及现金等价物和8.454亿美元循环信贷额度可用借款[82] - 2022年资本开支和软件采购费用分别为5160万美元和1120万美元，2021年分别为2080万美元和510万美元[83][84] - 2022年12月31日，现金及现金等价物为6.359亿美元，未偿还金融债务为20.196亿美元，净债务为13.837亿美元；2021年12月31日，现金及现金等价物为13.248亿美元，未偿还金融债务为28.02亿美元，净债务为14.772亿美元；2019年12月31日，现金及现金等价物为4.626亿美元，未偿还金融债务为17.68亿美元，净债务为13.053亿美元[84] - 2022年12月31日，流动资金总额为14.813亿美元，包括现金及现金等价物6.359亿美元和循环信贷融通项下可供借入的8.454亿美元[84] - 2022年经调整EBITDA较2019年上升7.0%，撇除俄罗斯及Speck的销售净额，2022年较2019年仍下降10.4%[87][90] - 2023年前两个月，销售净额较2019年同期上升16.5%，撇除中国销售净额上升20.0%；较2022年同期，撇除俄罗斯及Speck销售净额增长60.2%，进一步撇除中国销售净额增长64.7%[88][91] - 2022年下半年综合销售净额为16.094亿美元，较上半年增加3.393亿美元；与2019年同期相比，撇除俄罗斯及Speck销售净额，下半年仅下降0.8%，上半年下降20.4%；进一步撇除中国销售净额，下半年较2019年下半年增加3.5%，上半年较2019年同期下降18.4%[92] - 2022年下半年毛利率为55.8%，与上半年的55.7%基本持平[93] - 2022年下半年经调整EBITDA增至2.766亿美元，经调整EBITDA利润率从上半年的15.4%扩大至17.2%，较2019年下半年的14.8%高240个基点[93] - 2022年下半年营销支出占销售净额的6.1%，2019年下半年为4.6%[93] - 截至2022年12月31日的六个月，经调整净收入为2.127亿美元，产生现金1.015亿美元，上半年经调整净收入为8330万美元，现金消耗2660万美元[93] - 截至2022年12月31日止年度，公司综合销售净额为28.796亿美元，较2021年的20.208亿美元增加8.589亿美元，增幅52.3%[94][95][97][100] - 2022年下半年销售净额为16.094亿美元，较上半年的12.702亿美元超出3.393亿美元[94] - 与2019年同期相比，撇除俄罗斯及Speck销售净额，2022年下半年销售净额仅略低0.8%，较上半年20.4%的跌幅显著改善[94] - 2022年下半年毛利率为55.8%，与上半年的55.7%相比保持稳定[95] - 经调整EBITDA由2022年上半年的1.956亿美元增长至下半年的2.766亿美元，利润率由15.4%增长至17.2%[95] - 截至2022年12月

财务报告基本信息 - 公司公布截至2022年12月31日止年度综合末期业绩及2021年同期比较数字，财务资料按国际财务报告准则编制[7] - 综合财务报表按《国际财务报告准则》编制，符合香港《公司条例》及《上市规则》披露规定[103][104] - 综合财务报表以美元呈列，按历史成本基准编制[105][107] 业务变动情况 - 2022年3月14日公司暂停俄罗斯所有商业活动，7月1日完成出售俄罗斯业务[9][100] - 2021年7月30日公司一家全资附属公司出售Speck[9] - 2021年7月30日，公司全资附属公司出售Speck，总现金代价3530万美元[101] 市场环境及销售影响 - 2022年随着限制放宽，旅游业及产品需求强劲复苏，销售净额趋势持续改善，疫情影响显著减轻[8] - 2022年中国政府收紧旅游限制及社交距离措施，拖慢公司在中国销售净额复苏步伐[10] - 2023年国际游客数量可能达2019年疫情前水平的80%至95%，2022年恢复至63%[63] - 2023年1月中国销售净额较2019年同月下降43.3%，2月大幅反弹至上升27.6%[65] - 2023年首两月中国销售净额较2019年首两月下降19.3%，较2022年第四季度54.4%的跌幅显著改善[65] - 2023年首两月亚洲其他地区销售净额较2019年首两月上升21.1%，2022年第四季度较2019年同期下降1.5%[65] - 2023年1月及2月亚洲整体销售净额较2019年同期高出12.0%，较2022年第四季度14.2%的跌幅显著改善[65] 销售净额关键指标变化 - 截至2022年12月31日止年度销售净额为2879.6百万美元，较2021年的2020.8百万美元增加42.5%（按不变汇率基准计算增加52.3%）[11][16] - 截至2022年12月31日止年度，集团综合销售净额较2019年减少20.9%（按不变汇率基准计算减少14.6%）[17] - 2022年下半年销售净额大致复原至2019年疫前水平，较2019年下半年仅下降0.8%，较上半年有显著进步[31] - 截至2022年12月31日止年度，销售净额按年增长52.3%至287960万美元[32] - 撇除俄罗斯及Speck，2022年销售净额增长57.4%；进一步撇除中国则增长65.8%[32] - 与2019年1月及2月相比，公司2023年1月及2月的销售净额增长16.5%，进一步撇除中国，则增长20.0%[39] - 2023年首两个月销售净额较2019年同期上升16.5%，撇除中国销售净额上升20.0%；与2022年首两个月相比，撇除俄罗斯及Speck销售净额增长60.2%，进一步撇除中国销售净额增长64.7%[47] - 截至2022年12月31日止六个月，综合销售净额为16.094亿美元，较上半年超出3.393亿美元；2022年下半年销售净额与2019年同期相比仅略低0.8%，上半年跌幅为20.4%；撇除中国销售净额，2022年下半年较2019年下半年增加3.5%，上半年下降18.4%[48] - 截至2022年12月31日止年度，综合销售净额为28.796亿美元，较2021年上升8.589亿美元或52.3%；撇除俄罗斯及Speck销售净额，按年增长57.4%；进一步撇除中国销售净额，按年增长65.8%[50] - 与2019年相比，2022年销售净额下降14.6%，撇除俄罗斯及Speck销售净额下降10.4%；2021年销售净额较2019年下跌44.4%，撇除Speck销售净额下跌43.5%；进一步撇除中国销售净额，2022年较2019年下降7.4%[51] - 2022年各地区销售净额按年增长，北美洲38.7%（撇除Speck为44.6%）、亚洲43.9%（撇除中国为68.5%）、欧洲87.7%（撇除俄罗斯为103.6%）、拉丁美洲72.5%[52] - 与2019年相比，2022年各地区销售净额有增减，北美洲下降18.1%（撇除Speck为9.9%）、亚洲下降25.0%（撇除中国为19.5%）、欧洲下降0.8%（撇除俄罗斯增长5.7%）、拉丁美洲增长30.7%[53] - 2022年核心旅游品牌销售净额按年增长，新秀丽67.7%、Tumi34.6%、American Tourister63.4%；与2019年相比，分别下降5.0%、11.2%、14.3%[54] - 2022年销售净额增长858.9百万美元至2879.6百万美元，固定SG&A开支仅增长72.6百万美元至695.2百万美元，经调整EBITDA利润率增长至16.4%[57] - 2022年销售净额为28.796亿美元，2021年为20.208亿美元[93] 毛利率关键指标变化 - 截至2022年12月31日止年度毛利率为55.8%，去年为54.5%[18] - 2022年公司毛利率上升至55.8%，较2021年的54.5%高出130个基点，较2019年的55.4%高出40个基点[33] - 2022年下半年毛利率稳定于55.8%，上半年为55.7%[49] - 集团毛利从2021年的1101.5百万美元增加504.0百万美元或45.8%至2022年的1605.4百万美元，毛利率从2021年的54.5%升至2022年的55.8%[55] - 2022年毛利为16.054亿美元，2021年为11.015亿美元[93] 营销开支关键指标变化 - 集团营销开支从2021年的82.3百万美元增加73.7百万美元或89.5%至2022年的156.0百万美元，占销售净额百分比从4.1%增至5.4%[19] - 2022年公司营销开支增加至1.56亿美元（或销售净额的5.4%），2021年则为8230万美元（或销售净额的4.1%）[37] - 2022年营销开支为156.0百万美元，较2021年的82.3百万美元增加73.7百万美元或89.5%，较2019年的189.5百万美元减少33.5百万美元或17.7%[56] 经营溢利关键指标变化 - 截至2022年12月31日止年度经营溢利492.1百万美元，较去年的132.7百万美元改善271.1%[11][20] - 2022年经撇除非现金减值拨回及重组费用，经营溢利421.2百万美元；2021年经撇除非现金减值拨回、重组费用及出售Speck的亏损，经营溢利120.1百万美元[11][20] - 2022年经营溢利为4.921亿美元，2021年为1.327亿美元[93] 溢利及相关指标关键指标变化 - 年内溢利从2021年的23.5百万美元增至2022年的338.3百万美元，增加1345.0%[11] - 股权持有人应占溢利从2021年的14.3百万美元增至2022年的312.7百万美元，增加2092.2%[11] - 经调整净收入从2021年的17.4百万美元增至2022年的296.0百万美元，增加1606.3%[11] - 经调整EBITDA从2021年的182.3百万美元增至2022年的472.3百万美元，增加159.0%[11] - 截至2022年12月31日止年度溢利为33830万美元，较2021年的2350万美元改善31490万美元或1345.0%[21] - 2022年股权持有人应占溢利为31270万美元，较去年的1430万美元改善29850万美元或2092.2%[22] - 经调整EBITDA从2021年的18230万美元改善29000万美元至2022年的47230万美元，2022年利润率为16.4%，2021年为9.0%[23] - 2022年下半年经调整EBITDA增长至27660万美元，利润率为17.2%，2022年上半年分别为19560万美元及15.4%[31] - 2022年公司经调整EBITDA增加至4.723亿美元，较2021年的1.823亿美元高出2.9亿美元，较2019年的4.922亿美元下降0.199亿美元[33] - 2022年公司经调整EBITDA利润率上升至16.4%，2021年及2019年分别为9.0%及13.5%[33] - 2022年公司经调整净收入增加至2.96亿美元，较2021年的0.174亿美元增长2.787亿美元，较2019年的2.159亿美元高出0.801亿美元[33] - 2022年除所得税前溢利为3.626亿美元，2021年亏损3270万美元[93] - 2022年年内溢利为3.383亿美元，2021年为2350万美元[93] - 2022年股权持有人应占溢利为3.127亿美元，2021年为1430万美元[93] - 2022年每股基本盈利为0.218美元，2021年为0.010美元[93] - 2022年每股摊薄盈利为0.217美元，2021年为0.010美元[93] - 2022年年内全面收益总额为3.677亿美元，2021年为5470万美元[94] - 2022年股权持有人应占全面收益总额为3.458亿美元，2021年为4790万美元[94] - 2022年年内溢利3.127亿美元，较2021年的1.43亿美元增长118.67%[96][97] - 2022年全面收益总额3.677亿美元，较2021年的0.547亿美元增长572.21%[96][97] - 2022年年内溢利3.383亿美元，2021年为2350万美元[98] 现金流量关键指标变化 - 2022年经营活动所得现金为27770万美元，2021年为38710万美元；2022年现金产生总额为7490万美元，2021年为19980万美元[24] - 2022年经营活动所得现金净额2.777亿美元，2021年为3.871亿美元[98] - 2022年投资活动所用现金净额6280万美元，2021年提供现金净额940万美元[98] - 2022年融资活动所用现金净额8.811亿美元，2021年为5.512亿美元[98] - 2022年现金及现金等价物减少净额6.662亿美元，2021年为1.547亿美元[98] 资产负债关键指标变化 - 2022年12月31日，现金及现金等价物为63590万美元，未偿还金融债务为201960万美元（撇除递延融资成本780万美元），净债务为138370万美元，2021年和2019年分别为147720万美元和130530万美元[25] - 2022年12月31日，流动资金总额为148130万美元，2021年为150140万美元；2022年偿还优先信贷融通项下未偿还借款75140万美元[26] - 2022年公司业务产生现金总额7490万美元，偿还优先信贷融通项下未偿还借款总额7.514亿美元，净债务由2021年末的15亿美元减至2022年末14亿美元[34] - 2022年12月31日，公司存货增加3.392亿美元至6.876亿美元[38] - 公司对资本开支及软件采购的投资由2021年的2590万美元增加至2022年的6280万美元[38] - 2022年12月31日，公司现金及现金等价物为6.359亿美元，未偿还金融债务为20.196亿美元，净债务为13.837亿美元；2021年12月31日，现金及现金等价物为13.248亿美元，未偿还金融债务为28.02亿美元，净债务为14.772亿美元；2019年12月31日，现金及现金等价物为4.626亿美元，未偿还金融债务为17.68亿美元，净债务为13.053亿美元[43] - 2022年12月31日，公司流动资金总额为14.813亿美元，包括现金及现金等价物6.359亿美元和循环信贷融通项下可供借入的8.454亿美元[44] - 2022年资本开支及软件采购费用分别为5160万美元和1120万美元，2021年分别为2080万美元和510万美元[45] - 2022年净债务为14亿美元，略高于2019年末的13亿美元；2022年12月31日流动资金为15亿美元[46] - 2022年末存货达687.6百万美元，2021年末及2019年末分别为348.4百万美元及587.3百万美元[59] - 2022年资本开支增加至62.8百万美元，2021年及2019年分别为25.9百万美元及74.5百万美元[60] - 2022年债务偿还总额达751