交易概述 - 心通医疗-B以合并方式收购目标公司微创心律管理，交易对价为6.8亿美元 [1] - 收购代价将通过配发及发行公司新股份的方式支付 [1] - 合并完成后，目标公司将成为心通医疗-B的间接全资附属公司，其财务业绩将并入集团报表 [1] 交易战略意义 - 交易符合公司业务的战略发展，旨在建立具备全球影响力的心脏病产品平台 [2] - 交易将有助于提供多元化产品及产品管线，并实现互补协同效应 [2] - 协同效应将扩大及多元化公司现有业务，强化在结构性心脏病及CRM解决方案领域的布局 [2] 目标公司业务 - 目标集团主要从事心脏节律管理业务，专注于管理心律失常的解决方案 [1] - 业务包括提供监测患者心脏资讯的设备，以识别异常心脏状况如心动过缓及快速性心律失常 [1] - 同时提供应用电脉冲和电击来预防或治疗异常状况，以及提供心脏再同步化治疗 [1] 交易预期效益 - 交易将提升公司的研发能力、生产能力、分销渠道及市场扩张能力 [2]

交易概述 - 心通医疗-B(02160)通过合并方式收购微创心律管理公司，交易对价为6.8亿美元 [1] - 收购代价将以配发及发行新股份的方式支付，合并后目标公司将成为心通医疗的间接全资附属公司 [1] - 目标集团的财务业绩将并入心通医疗的财务业绩中 [1] 战略意义 - 交易符合公司业务的战略发展，有助于建立具备全球影响力的心脏病产品平台 [2] - 交易将实现互补协同效应，扩大及多元化公司现有业务，强化在结构性心脏病及CRM解决方案领域的产品及管线 [2] - 交易将提升公司的研发能力、生产能力、分销渠道及市场扩张能力 [2] 目标公司业务 - 目标集团主要从事心脏节律管理(CRM)业务，专注于管理心律失常的解决方案 [1] - 业务包括提供监测患者心脏资讯的设备，以识别异常心脏状况如心动过缓及快速性心律失常 [1] - 业务还包括应用电脉冲和电击来预防或治疗异常状况，以及提供心脏再同步化治疗 [1]

交易信息 - 2025年9月29日公司、合并附属公司及目标公司订立合并协议[4] - 目标公司协定价值为6.8亿美元[5][18][26] - 交易构成非常重大收购事项及关连交易[6][7] - 通函预期将于2025年11月24日或之前寄发予股东[10][73] - 交易可能进行也可能不进行[11][74] 财务数据 - 截至2025年6月30日止连续12个月，目标公司销售额估计约为2.21亿美元[29] - 2024年7月1日至2025年6月30日目标公司销售额为221百万美元[42] - 2024年目标集团税前亏损净额为105,138千美元，2023年为115,331千美元；2024年税后亏损净额为109,030千美元，2023年为119,166千美元[51] - 2025年6月30日，目标集团未经审核综合资产总值约为369百万美元，综合负债净额约为365百万美元[51] - 本集团截至2025年6月30日未经审核现金及现金等价物约为人民币332百万元，现金、定期存款及质押存款合共约为人民币1,320.3百万元[45] 股权结构 - 公司控股股东微创®医疗透过附属公司拥有公司已发行股本约46.12%权益，拥有目标公司已发行股本约50.13%权益[7][54][70] - HJ Capital Partners由非执行董事张俊傑先生全資拥有的公司持有80%权益[7] - 新股份共3,953,847,407股，相当于公告日期公司已发行股本约164%[43][44] - 配发及发行新股份对现有股东持股百分比产生约62%摊薄影响[44] - 公告日期微创®医疗持股11.1285568亿股，占比46.12%，交割后持股28.29741451亿股，占比44.45%[61] 估值相关 - 本次对目标公司估值采用市场法中的公开公司标准法[27] - 估值考虑的基准倍数包括市盈率倍数、市账率倍数等多种[27] - 目标公司采用16%缺乏市场流通性折让[40] - 目标公司采用32%控制权溢价，全部股权权益市场价值合理金额为700百万美元[41] - 可比公司经调整企业价值╱销售额倍数中位数为3.64[42] 未来展望 - 公司拟提高中国实施TAVI手术最多医院的渗透率，推进TAVI在研产品研发及其他在研产品发展[63] - 公司截至2024年12月31日止财政年度拟通过收购扩大产品组合，实现收入来源多元化[63] - 交易有助于建立心脏病产品平台，提供多元化产品及产品管线[65] - 交易可共享及统筹全球市场资源，产生协同效应[65] - 交易能强化公司研发能力，满足市场对综合解决方案的需求[65] 其他要点 - 公司将以合并方式收购目标公司，合并后目标集团财务业绩并入本集团[13] - 生效时间前目标公司将实施交割前股本重组[16] - 交易完成需各订约方达成必要监管批准、联交所上市批准等多项条件，其中联交所第18A.10条批准条件已达成[19][20] - 合并协议可在交割前于四种情况予以终止，包括双方书面同意、部分条件未达成或未获豁免等[25] - 发行价每股1.35港元，较先前公告日期收市价1.11港元溢价约21.6%，较2025年6月30日未经审核每股资产净值约1.01港元溢价约33.7%[44][46]

财务数据关键指标变化（同比） - 收入为229103千元人民币，同比增长2.7%[30] - 收入从截至2024年6月30日止六个月的2.231亿元人民币增长2.7%至截至2025年6月30日止六个月的2.291亿元人民币[79] - 收入同比增长2.7%至229.1百万元人民币[195] - 毛利为160922千元人民币，同比增长1.7%[30] - 来自经营的溢利为3817千元人民币，去年同期亏损28480千元人民币[30] - 经营利润由去年亏损28.5百万元转为盈利3.8百万元人民币[195] - 期内亏损为2197千元人民币，同比减少96.2%[30] - 期内亏损大幅收窄96.2%至2.2百万元人民币[195] - 每股亏损为0.09分人民币，去年同期为2.40分人民币[30] 成本和费用（同比） - 销售成本从截至2024年6月30日止六个月的6490万元人民币增长5.0%至截至2025年6月30日止六个月的6820万元人民币[80] - 销售成本增长5.0%至68.2百万元人民币[195] - 研发成本从截至2024年6月30日止六个月的8310万元人民币减少38.1%至截至2025年6月30日止六个月的5140万元人民币[83] - 研发成本大幅下降38.1%至51.4百万元人民币[195] - 销售及分销成本从截至2024年6月30日止六个月的8720万元人民币减少9.0%至截至2025年6月30日止六个月的7930万元人民币[84] - 行政开支从截至2024年6月30日止六个月的3180万元人民币增长22.5%至截至2025年6月30日止六个月的3890万元人民币[86] 其他财务数据 - 资产总值为2667508千元人民币，较期初下降0.3%[31] - 存货从截至2024年12月31日的1.354亿元人民币减少19.7%至截至2025年6月30日的1.088亿元人民币[92] - 贸易及其他应收款项从截至2024年12月31日的1.800亿元人民币增长52.7%至截至2025年6月30日的2.747亿元人民币[93] - 贸易及其他应收款项增长52.6%至274.7百万元人民币[200] - 于联营公司中的权益从截至2024年12月31日的1.658亿元人民币增长52.0%至截至2025年6月30日的2.520亿元人民币[94] - 联营公司权益增长52.1%至252.0百万元人民币[200] - 贸易及其他应付款项减少59.7%至人民币144.6百万元[95] - 贸易及其他应付款项下降59.7%至144.6百万元人民币[200] - 资本开支大幅增加至人民币230.2百万元[96] - 现金及现金等价物减少至人民币1,320.3百万元[101] - 现金及现金等价物激增207.4%至332.1百万元人民币[200] - 借款增加至人民币255.0百万元[102] - 资本负债比率从3.5%上升至12.6%[102] - 流动资产净值增加至人民币1,458.2百万元[103] - 流动资产净额增长17.5%至1,458.2百万元人民币[200] - 为银行贷款抵押资产账面价值人民币226.6百万元[104] TAVI产品表现 - TAVI产品在中国新增进入30余家医院，业务覆盖逾670家医院[34] - TAVI产品报告期内在中国植入量达2,146例[34] - TAVI产品在海外进入逾20个国家和地区，覆盖逾140家海外医院[34] - TAVI产品报告期内在海外植入量近250例[34] - TAVI产品已进入中国近680家医院和海外140家医院[60] - TAVI植入逾2100例，位居中国市场第一[25] - 公司在中国拥有逾500名独立TAVI术者，海外逾50名[60] 左心耳封堵系统表现 - 左心耳封堵系统覆盖医院数量近90家[26] - AnchorMan®左心耳封堵系统在国内18个省市近90家中心累计突破750例商业化应用[35] - AnchorMan®左心耳封堵系统手术成功率达100%[35] - 公司左心耳封堵器产品已进入中国近90家医院，完成逾750例商业应用[60] - 公司培养逾70位独立左心耳封堵术者[60] 海外市场表现 - 海外收入同比增长超235.3%[25] - 产品累计覆盖全球23个市场[25] - TAVI产品在海外进入逾20个国家和地区，覆盖逾140家海外医院[34] - TAVI产品报告期内在海外植入量近250例[34] - 公司TAVI产品已进入中国近680家医院和海外140家医院[60] - 公司在中国拥有逾500名独立TAVI术者，海外逾50名[60] 产品研发进展 - 公司新一代左心耳封堵器系統AnchorMan® Pro處於研發及設計階段[5] - 公司產品Alwide® Plus瓣膜球囊擴張導管已完成開發[5] - 公司產品AccuSniperTM雙層球囊擴張導管已投入市場應用[5] - 公司產品Angelguide®第一代尖端預塑型超硬導絲已實現商業化[5] - 公司左心耳封堵系統AnchorMan®已完成臨床驗證[5] - 公司產品AltaValve™人體經導管二尖瓣置換醫療器械處於研發階段[5] - 公司TAVI产品VitaFlow Liberty® AR处于研发及设计阶段[15] - 公司TMVR产品VitaFlow Liberty® SELFValveTM正在推进多中心人体应用验证[15] - 公司TTVR产品VitaFlow® TriumphTM处于研发及设计阶段[15] - 公司室间隔重建产品VitaManTM处于研发及设计阶段[15] - 公司第四代TAVI产品VitaFlow Liberty® Pro处于研发及设计阶段[15] - VitaFlow Liberty® Pro和VitaFlow® AR目前处于研发设计阶段[47][48] 产品注册与认证 - VitaFlow Liberty®共获得22个国家/地区的注册批准[36] - Alwide® Plus已获得14个国家或地区的注册批准[36] - VitaFlow®于2020年7月及11月分别在阿根廷和泰国完成注册[41] - VitaFlow Liberty®于2024年4月获得CE认证[43] - VitaFlow Liberty®截至最后可行日期已在20个海外国家或地区完成注册[43] - VitaFlow Liberty® Flex于2024年12月获NMPA批准并完成188例真实世界临床植入[44] - Alwide® Plus于2025年8月获得CE认证并在12个海外国家或地区获批[45] 临床数据与随访 - VitaFlow®在110名患者临床试验中5年全因死亡率为18.2%且严重卒中发生率为2.1%[41] - VitaFlow®在8年随访时全因死亡率达39.1%且心源性死亡率为20.6%[41] - VitaFlow®临床患者STS评分为8.8%[41] - VitaFlow® SELFValveTM已完成数十例人体植入及最长两年期术后随访[51] 知识产权与产能 - 公司在中国拥有236项专利授权，包括77项发明专利、147项实用新型专利和12项工业设计[57] - 截至2025年6月30日，公司在日本、瑞士等13个国家拥有134项专利授权[57] - 公司上海生产基地年产能为25,000套TAVI产品和6,000套左心耳封堵器产品[58] - 2025年上半年在中国新增24项专利授权，在海外新增5项专利授权[57] - 截至2025年6月30日，公司拥有122项待批核专利申请，包括120项发明专利[57] 人力资源 - 公司全職員工總數為417名，較去年同期483名減少13.7%[64] - 研發人員佔全職員工比例為11.75%[64] - 市場和銷售人員佔全職員工比例為41.01%[64] - 公司治疗方案推广团队拥有逾170名全职员工[61] 管理层与治理 - 公司于2025年3月27日委任张瑞年先生为执行董事[17] - 公司于2025年6月27日委任胡冰山博士为独立非执行董事[17] - Jeffrey R Lindstrom辞任执行董事及总裁职务，自2025年3月27日起生效[182] - 胡冰山博士获委任为独立非执行董事及审核委员会成员，自2025年6月27日起生效[182] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅中期业绩[179] - 毕马威会计师事务所对中期财务报告进行无保留审阅[180] 收购与投资 - 公司於2025年5月30日簽訂股權轉讓協議收購上海佐心醫療科技有限公司49%股權[7] - 公司通過收購4C Medical Technologies, Inc.佈局二尖瓣及三尖瓣器械研發領域[5] - 公司已完成对上海佐心剩余49%股权的收购，使其成为全资附属公司[35] - 公司完成对上海佐心剩余49%股权的收购，使其成为全资附属公司[76] - 公司于报告期内收购上海佐心约35.27%及13.73%股权[73] - 公司购买1,415,000股股份耗资971,920港元[111] 股权激励计划 - 公司于2023年6月27日采纳新股份计划取代原购股权计划[13] - 股份计划采纳日期为2023年6月27日，取代购股权计划以符合上市规则修订[115] - 股份计划可能发行的股份总数不超过计划采纳日期已发行股份的10%，即241,106,331股[127] - 截至最后可行日期，股份计划项下可供发行205,860,237股股份，占已发行股份总数的约8.53%[127] - 行使价不得低于要约日收市价、前5日平均收市价或股份面值中的最高者[122] - 发行价可由董事会全权酌情厘定，甚至可为零[122] - 股份计划涵盖员工参与者、关连实体参与者及服务提供商参与者三类合资格参与者[116] - 归属期最短期限要求可豁免的情况包括：补偿性奖励、员工身故/不可控事件、行政分批授出、混合加速归属及表现挂钩奖励[126] - 奖励行使后公司需在21日内通过股份配发、转让、场外销售或经济利益持有等方式兑付[122][125] - 员工参与者资格评估因素包括履职情况、技能经验、时间投入、服务年限及对发展的贡献[117][120] - 关连实体参与者资格评估包括业务经验、合作年限、对营业额/利润增长的贡献及市场开拓支持[120] - 服务提供商参与者分项上限为计划采纳日期已发行股份的1%[128] - 报告期初及期末可授予服务提供商的购股权及奖励数目为24,110,633份[128] - 计划授权限额更新后可能发行的股份总数不得超过更新批准日期已发行股份的10%[129] - 向特定关联方授予奖励可能导致12个月内发行股份超过已发行股份0.1%时需股东批准[132] - 单一合格参与者12个月内获授奖励可能发行股份超过已发行股份1%时需个别股东批准[133] - 股份计划剩余期限约为七年零九个月[139] - 购股权行使期限不得超过要约日期十周年的前一日[137] - 股份计划无强制业绩目标和退扣机制[136] - 计划终止日期为采纳日期十周年前的营业日[138] - 超出计划授权限额的奖励授予需另行寻求股东批准[131] - 股份计划项下可供授出的购股权及奖励股份总数从期初的213,998,549股减少至期末的205,860,237股，减少8,138,312股[140] - 报告期内公司授出购股权涉及股份总数为8,138,312股[140][142] - 董事及最高行政人员未行使购股权从9,974,868股变为9,794,970股，减少179,898股[140] - 其他员工参与者未行使购股权从13,956,939股增至18,147,962股，增加4,191,023股[142] - 总未行使购股权从23,931,807股增至27,942,932股，增加4,011,125股[142] - 报告期内注销购股权涉及4,127,187股[142] - 张瑞年先生获授2,000,000股购股权，行使价1.106港元，公允价值为人民币634千元[140] - 赵亮先生获授606,700股购股权，行使价1.106港元，公允价值为人民币233千元[140] - 闫璐颖女士获授1,213,402股购股权，行使价1.106港元，公允价值为人民币467千元[140] - 其他员工获授购股权公允价值合计人民币1,532千元，其中600,000股公允价值171千元，3,718,210股公允价值1,361千元[142] - 购股权计划于2023年6月27日终止并由股份计划取代[145][151] - 根据购股权计划已授出但未行使的购股权涉及55,901,742股股份，占已发行股份总数约2.32%[151] - 购股权计划项下可发行股份总数上限不得超过已发行股份总数的10%[150] - 每名合资格人士12个月内获授购股权涉及股份不得超过已发行股份总数1%[152] - 购股权认购价不低于要约日收市价、前五个营业日平均收市价及面值中的最高者[153] - 购股权计划于2020年3月13日采纳并于2022年3月17日修订[145] - 接获购股权要约时毋须支付代价[153] - 已注销购股权的购买价为零[144] - 购股权行使期限不迟于授出日期后十年[147] - 合资格参与者包括集团雇员、董事及董事会认定的贡献者[148] - 购股权计划于2023年6月27日终止，此后未授出额外购股权[154][156] - 截至2025年6月30日未行使购股权总数56,782,911份，占已发行股本总额2.35%[156] - 截至2024年12月31日可供授出购股权数目为零[156] - 非执行董事兼董事会主席陈国明持有未行使购股权6,952,946份[156] - 陈国明购股权行使价分别为0.16美元、3.754港元、2.63港元和2.534港元[156] - 执行董事兼高级副总裁赵亮持有未行使购股权5,547,118份[156] - 赵亮购股权行使价分别为6.406港元、3.754港元、2.63港元、2.802港元和2.534港元[156] - 陈国明2020年3月31日授出购股权5,000,000份，归属期至2025年3月31日[156] - 赵亮2021年10月4日授出购股权2,000,000份，归属期至2026年10月4日[156] - 所有购股权行使期间均延续至2030-2033年间[156] - 截至2025年6月30日，公司未行使的购股权涉及股份总数为56,908,688股[160] - 报告期内，公司注销的购股权涉及股份总数为3,670,561股[160] - 执行董事兼副总裁闫璐颖女士持有未行使购股权涉及股份总数为4,967,636股[158] - 独立非执行董事周嘉鸿先生持有未行使购股权涉及股份数为449,683股[158] - 独立非执行董事孙志祥女士持有未行使购股权涉及股份数为449,683股[158] - 执行董事兼总裁Jeffrey R Lindstrom先生持有未行使购股权涉及股份数为2,000,000股[158] - 独立非执行董事丁建东博士持有未行使购股权涉及股份数为449,683股[158] - 本集团其他员工参与者持有未行使购股权涉及股份总数为23,327,684股[160] - 关联实体参与者持有未行使购股权涉及股份总数为14,970,360股[160] - 购股权计划中行使价最低为0.16美元，最高为13.72港元[160] - 股份奖励计划项下可供发行的股份总数上限为公司已发行股本的10%，相当于241,259,283股[166] - 股份奖励计划向董事及高级管理层授出5,671,054份股份奖励，总公允价值为7,842千元人民币[172] - 陈国明先生获授股份奖励742,954股，公允价值合计1,586千元人民币[172] - 赵亮先生获授股份奖励1,410,193股，公允价值合计1,772千元人民币[172] - 闫璐颖女士获授股份奖励1,012,351股，公允价值合计1,586千元人民币[172] - 其他承授人合计获授股份奖励2,505,556股，公允价值合计2,898千元人民币[172] - 股份奖励计划有效期至2031年3月30日，剩余期限约5年6个月[170] - 单个参与者获授股份数量不得超过公司已发行股本的1%[167] - 2024年4月8日授出股份的认购价为0.90港元

南向资金持股变动 - 9月18日南向资金减持心通医疗-B 7.7万股 持股比例降至4.63% [1] - 近5个交易日累计净减持21.5万股 且全部为减持日 [1] - 近20个交易日持续减持 累计净减持287.6万股 [1] 近期持股明细 - 9月16日出现最大单日减持11.6万股 变动幅度-0.10% [2] - 持股总数稳定维持在1.12亿股 单日变动幅度均未超过0.10% [2] - 最小变动发生在9月11日 减持2000股 变动幅度-0.00% [2] 公司业务概况 - 公司主营结构性心脏病治疗解决方案 产品涵盖TAVI系列及左心耳封堵器 [2] - 业务覆盖经导管二尖瓣和三尖瓣产品 同时提供手术配套产品 [2] - 市场范围包括国内和国外两大市场 [2]

股本与股份 - 公司法定/注册股本上月与本月底均为50,000美元，面值0.000005美元，股份数10,000,000,000股[1] - 上月底已发行股份2,412,621,775股，本月增85,000股，月底结存2,412,706,775股[2] - 上月底与本月底库存股份均为0股[2] 期权与资金 - 购股期权计划上月底结存56,076,742，本月变动 -85,000，月底结存55,901,742 [3] - 股份计划上月底与本月底结存均为26,428,062 [3] - 本月因行使购股期权发行新股85,000，所得资金105,400港元[3]

公司及行业概述 * 纪要涉及的公司为心通医疗，所属行业为结构性心脏病介入医疗器械行业[1] 财务表现 * 2025年上半年公司收入约2.3亿元，同比增长3%[2] * 净亏损从2024年上半年的5,700万元收窄至200多万元，幅度高达96%[2][3][11] * 剔除非经营性损益后，2025年上半年经营亏损约700万元，同比去年3,600万元大幅收窄81%[2][3][11] * 毛利额约为1.6亿元，同比增长2%，毛利率稳定在70%左右[11] * 运营费用率从去年90.5%下降到74%，销售费用同比下降9%，销售费用率从39%下降到34.6%，研发投入费率从37%改进到22%[11] * 截至报告期末，公司现金储备超过13亿元[2][3] * 公司预计全年毛利率稳定在70%左右，运营费用率保持在80%左右，全年经营亏损预计为10%[2][15] 中国市场表现与策略 * 公司在中国市场占有率达到第一，上半年完成植入量2,146台，稳居国内市场首位[3][5][23] * 累计进院超过680家，上半年新进入45家新中心[2][5] * 通过专业市场活动提升人效，人均植入量增长26%至21台，人效环比提升69%至230万元[2][5] * 在中国市场坚持降本控费，摒弃用高费用换高植入和高收入的方法[5] * 新培养独立术者超过45名，总数达到530名[5] 海外市场表现与战略 * 2025年上半年海外市场收入同比增长超235%，收入金额2,700万元，已超过去年全年[2][4][12] * 伊面地区贡献海外收入的62%，远高于去年同期23%[2][12] * 海外业务已实现盈亏平衡并处于微利阶段[30] * 公司产品在海外20多个国家和地区实现销售，第二代Tabby产品Water Flow Liberty是国内唯一通过PCE认证并登陆欧洲市场的中国主动脉瓣产品[12][19] * 上半年海外完成接近300台植入，下半年预计加速，全年目标700台左右，2026年预计增长率在50%至100%之间[19] * 公司与控股股东微创集团的心理管理业务进行策略性重组，预期将使公司对中国市场依赖度降至25%左右，海外业务占比将提升至80%以上[13][21][22] 产品进展与研发管线 * 左心耳封堵器产品安可迈已在全国18个省市近690家中心实现商业化植入750台，上半年植入量环比增长107%[6] * 在安徽集采中，安可迈以国产产品最高价中标[2][6] * 公司已有7款产品在国内获批，4款产品在欧洲获批，还有10款产品处于不同研发阶段[2][7] * 新产品二代球囊Aldia Plus获得CE认证[3][4] * 公司正在研发针对经导管二尖瓣置换技术痛点的二尖瓣产品[9] 收购与合作 * 公司收购上海卓新51%股权，获得中国唯一具有CMDR和NMTA双证的左心耳封堵器产品，并于2025年完成剩余49%股权的收购[2][10] * 公司于2025年7月收到控股股东微创集团的建议书，建议策略性重组微创集团的心理管理业务，预期将使公司获得CRM业务12个产品管线、40多个上市产品及全球化渠道[10][16][21] 行业动态与竞争格局 * 截至2025年6月底，中国TAVR市场累计上市的瓣膜品牌达到10款，竞争激烈，但头部厂商市场份额仍接近80%[23] * 欧洲介入瓣膜市场整体容量约8万台，公司短期目标在西班牙和意大利达到2%市占率，中期目标为3%至5%[20] * 欧洲左心耳封堵器年需求量约25,000台，公司短期目标市占率为3%至5%[20] * 中国房颤患者约2,000万，左心耳封堵技术累计植入量约7万例，渗透率约0.34%，远低于美国的1.9%[18] * 美国心血管造影协会公布的临床指南建议采用左心耳封堵预防脑卒中，对公司业务有积极影响[18] 集采影响与应对 * 公司预计2025年可能开展TAVR集采，甘肃省医保局已确定推进工作[15] * 公司对集采持积极态度，预期国家优化集采措施，整体降价预期偏谨慎乐观[28] * 公司将通过发挥产品优势、增加学术投入、实施项目制推广方案、主动拓展潜在患者等方式应对集采[28][29][32] 投资与临床进展 * 公司投资的Force Medical完成D轮融资，投后估值约为2亿美金，公司持股比例从29%下降至24%，仍为第一大股东[24] * Force Medical临床计划按预定时间进行，预计2026年第一季度完成75例植入的第一个里程碑[25]

财务表现 - 报告期收入达人民币2.291亿元，同比增长2.7% [1] - 净亏损收窄至人民币220万元，较去年同期亏损5780万元显著改善 [1] - 亏损减少主因收入与毛利稳定增长、运营效率提升及联营公司股权处置收益 [1] 收入驱动因素 - VitaFlow Liberty®及Alwide®Plus全球化推动海外收入同比增长235.3% [1] - AnchorMan®左心耳封堵及导引系统在中国稳步商业化并在欧洲实现新增收入贡献 [1] 运营策略 - 通过优化资源配置与费用管控提升运营效率 [1] - 联营公司4C Medical完成D轮融资产生股权处置收益 [1]

财务表现 - 公司取得收入2.29亿元 同比增加2.67% [1] - 公司权益股东应占亏损216.3万元 同比大幅减少96.17% [1] - 每股基本亏损0.09分 [1] 收入增长驱动因素 - VitaFlow Liberty经导管主动脉瓣膜及可回收输送系统在全球商业化持续推进 促进海外收入大幅增长 [1] - AnchorMan左心耳封堵系统及导引系统在中国和海外商业化进展稳步推进 [1]

财务表现 - 公司取得收入2.29亿元 同比增加2.67% [1] - 公司权益股东应占亏损216.3万元 同比减少96.17% [1] - 每股基本亏损0.09分 [1] 收入增长驱动因素 - VitaFlow Liberty®经导管主动脉瓣膜及可回收输送系统在全球商业化推进促进海外收入大幅增长 [1] - AnchorMan®左心耳封堵系统及导引系统在中国和海外商业化进展稳步推进 [1]