股份出售 - 2025年10月28日出售541万股德豪股份，总代价约1309.22万元，每股约2.42元，较前一日收市价折让约5%[3][5] - 出售事项日期前12个月内出售784万股德豪股份，总代价约1780.66万元，每股约2.27元[3][5] - 出售后集团持有711.3832万股德豪股份，占德豪已发行股份总数约0.4%[3][5] - 出售事项总代价约3089.88万元，每股约2.33元，3个交易日内现金结算[6] 德豪业绩 - 德豪2023 - 2024年收入分别为7.87163亿元、7.37363亿元，2025年上半年为3.07424亿元[9] - 德豪2023 - 2024年所得税前亏损分别为1.98409亿元、2.45127亿元，2025年上半年为1004.5万元[9] - 德豪2023 - 2024年亏损分别为1.9797亿元、2.26886亿元，2025年上半年为1235.8万元[9] - 德豪2025年6月30日未经审核综合资产净值为3.39366043亿元[10] 其他信息 - 集团估计出售德豪股份确认未经审核收益约1392.025万元[11] - 公司执行董事为王冬雷、陈剑瑢、肖宇、王顿[18] - 公司非执行董事为叶勇[18] - 公司独立非执行董事为李港卫、王学先、陈弘[18] - 公司于2006年3月2日在英属维尔京群岛注册成立[15] - 公司于2010年3月30日迁册至开曼群岛[15] - 公司股份于联交所主板上市，股份代号为2222[15] - 德豪股份于深圳证券交易所上市，股票代码为002005.SHE[15]

营销活动概览 - 雷士照明于9月20日至10月20日在全国范围内启动“全民焕新节”营销活动 [3][4] - 活动旨在将家庭照明从“将就”升级为“贴心”，强调灯光对提升生活温度和舒适度的重要性 [1][3] - 活动提供专为南京家庭准备的福利，覆盖全国 [4] 产品解决方案 - 公司推出针对不同家庭需求的三大照明套系：“成长护眼全家桶”针对有儿童的家庭，提供全空间护眼解决方案，避免强光伤眼和弱光费眼 [5] - “智慧愉悦全家功桶”支持手机APP或智能语音控制，可调节灯光颜色，适配聚会等不同场景 [7] - “风格随心全家桶”提供新中式、ins风、工业风等多种装修风格的灯具款式和灯光色调 [9] 定价与促销策略 - 消费者可通过微信小程序“雷士照明官方商城”或抖音“NVC雷士照明官方团购”以10.1元购买100元优惠券，该券在南京所有门店通用，有效期为两个月 [11] - 热门灯具进行大幅降价促销，护眼台灯从日常价399元降至199元，全光谱吸顶灯从日常价1399元降至699元 [11] 客户服务与支持 - 公司提供专业的门店设计咨询服务，工作人员会根据客户家的户型、常住人口和生活习惯提供个性化的灯具规划建议 [13] - 提供灵活的取货方式，包括送货上门和到店自提并可当场验货 [11] 市场影响与用户案例 - 活动通过改变家庭照明提升了用户的生活幸福感，例如建邺区一家庭通过更换“成长护眼套系”解决了孩子写作业眼睛酸的问题 [16] - 玄武区一家庭通过更换“安心适老套系”改善了老年人起夜的安全问题，提升了生活安心感 [20] - 公司强调其目标不仅是销售灯具，更是通过灯光焕新让家庭更温暖、安心和幸福 [20]

公司营销活动 - 雷士照明于9月20日至10月20日举办“全民焕新节”营销活动 [3][4] - 活动提供核心优惠，消费者可通过微信小程序或抖音官方账号以10.1元购得抵100元的神券 [5] - 活动期间部分爆款产品直接降价5折 [5] 公司产品与解决方案 - 公司针对儿童护眼需求推出“成长护眼全家桶”方案，包括全光谱吸顶灯和书桌落地灯，模拟自然光且无频闪和蓝光 [3] - 针对老年人需求推出“安心适老全家桶”方案，提供1.5倍专属高亮，光线充足均匀柔和 [3][4] - 此外还提供面向年轻人的“智慧愉悦”方案和满足高审美需求的“风格随心”方案 [5] - 产品方案旨在通过全家灯光焕新为健康投资并提升幸福感 [7] 行业与市场洞察 - 照明光线被视为家庭成员全方位的用眼呵护、健康守护者及情绪调节器，是家庭温度来源不应被妥协 [4] - 对于有儿童的家庭，劣质光线是视力发育的隐形杀手，优质光线则至关重要 [4] - 对于有老人的家庭，需要具有“分寸感”的明亮光线，确保起夜时看得清且不眩光 [4]

公司营销活动 - 公司于金秋发起主题为“全家好光 尽在雷士”的全民焕新节活动 活动时间为9月20日至10月20日 [4] - 活动期间提供线上优惠 消费者可通过微信小程序或抖音官方账号以10.1元购得抵100元的膨胀券 该券有效期60天并支持随时退款或过期自动退款 [7] - 活动还包含爆款产品直降5折 并提供一对一家居照明设计定制服务 支持送货上门或到店自提 [7] 产品与服务 - 公司推出四大照明方案套系以满足不同家庭需求 包括「智慧愉悦全家桶」、「成长护眼全家桶」、「安心适老全家桶」和「风格随心全家桶」 [4][6] - 「智慧愉悦全家桶」产品具备智能控制功能 支持语音控制及预设多种灯光场景 可调节亮度和色温 [2] - 「成长护眼全家桶」专注于儿童视力健康 提供全屋活动空间的无死角守护 [4] - 「安心适老全家桶」针对老年人设计 提供整体明亮柔和且无眩光的光环境 [4] - 「风格随心全家桶」面向装修客户 旨在满足高标准的家居美学要求 [4] 行业与消费者洞察 - 优质照明被视为提升家庭生活品质和营造情绪的关键要素 [1][4] - 消费者对智能照明解决方案的需求增长 倾向于便捷操作和能提升氛围感的产品 [1][2] - 公司通过创意广告（如互动灯箱）触达消费者 成功将公共设施体验转化为家居产品的购买灵感 [1]

公司市场活动 - 雷士照明于9月20日至10月20日在西安举办“全民焕新节”市场活动，主题为“全家好光，尽在雷士” [2] - 活动提供百万现金补贴，消费者可花费10.1元购买抵100元优惠券，或12.9元购买抵129元优惠券，优惠券有效期为60天，支持随时退和过期退 [9] - 活动支持送货上门与到店自提双模式配送，优惠券可在西安所有雷士照明线下门店通用 [9] 产品策略与解决方案 - 公司推出四大灯光套系产品，包括成长护眼、安心适老、智慧愉悦和风格随心，以覆盖不同家庭场景需求 [8] - “智慧愉悦全家桶”智能灯光方案支持一键切换观影、会客、用餐、阅读、入睡等多种用光模式，并具备智能语音控制功能 [3] - 智能灯光方案可根据用户指令实现场景化照明，例如“晨起模式”提供柔和光线，“明亮模式”适合休闲，“观影模式”可营造影院氛围 [6] 市场需求洞察 - 活动基于对家庭照明细分需求的洞察，针对孩子学习护眼、老人起夜安全以及年轻人生活氛围等场景进行产品设计 [2][7] - 智能照明被定位为超越基础照明的解决方案，旨在成为能适配用户情绪和场景的贴心伙伴 [6] - 通过将街头暖心灯光体验延伸至家庭场景，强调家庭光照对生活质量的重要性 [2]

行业趋势：灯光功能与消费者需求的演变 - 灯光功能已从基础照明转变为情绪表达和提升生活品质的重要载体 [4][7] - 社交平台上"多巴胺"、"治愈自己"、"护眼"、"氛围灯"等关键词的搜索量和浏览量急速升温 [7] - 年轻人通过调整灯光色温和模式来切换生活场景，如观影模式、聚会模式，并衍生出"灯光穿搭"概念 [2][5] - 灯光被视为打造专属生活仪式感的低成本工具，如同家庭的背景音乐 [4] 消费者行为与市场细分 - 年轻消费者是灯光氛围消费的主力，他们愿意为落地灯等家居大件消费，甚至为阳台打造"星空顶"氛围灯 [7] - 市场存在三大核心家庭需求：有孩家庭的"成长护眼"需求、有老人家庭的"安心适老"需求以及年轻夫妻的"智慧愉悦"氛围需求 [8][9][11] - 消费者面临具体痛点，例如有孩家庭存在光线不均导致的"光盲区"，而老年家庭则需要"看得清"却"不刺眼"的适度亮度 [8][9] 公司战略与产品解决方案 - 雷士照明发起"全民焕新节"主题活动，主题为"全家好光 尽在雷士"，旨在鼓励家庭进行灯光焕新 [9][14] - 公司针对三大细分家庭需求推出了相应的全家灯光解决方案："成长护眼全家桶"、"安心适老全家桶"和"智慧愉悦全家桶" [9][11] - 解决方案通过全国1500多家门店进行呈现和推广 [14] - 公司战略目标是让"好光"从偶然变为经过精心设计的日常，让灯光成为串联家庭记忆和滋养情感的载体 [9][14] 市场机遇与产品价值主张 - 灯光焕新被视为对家庭生活底色和情绪生态系统的一次主动干预 [9] - 产品价值主张聚焦于通过系统性设计解决不同生活场景下的光照匹配问题，满足护眼、适老和氛围营造等核心需求 [9][11] - 灯光产品被定位为能够提升日常生活仪式感和温度的关键要素 [15]

市场概况与区位优势 - 江西上饶凭借其独特的赣浙闽皖四省交汇的区位优势，成为区域商贸流通的重要节点，照明灯饰市场展现出蓬勃的发展活力 [1] - 市场呈现出多层次、广覆盖的鲜明特征，经销商积极调整经营策略以应对多元消费需求 [1] 市场格局与品牌分布 - 上饶市照明灯饰经销商呈现商圈集聚特征，核心阵地江南商贸城约有50家专业商户，红星建材家居、新洲国际商业城、红星美凯龙等主要建材卖场也分布着数量可观的相关商户 [2] - 国内一线照明品牌如雷士照明、欧普照明、三雄极光、飞利浦照明、佛山照明等已在此深耕多年，市场品牌集中度较高 [4] - 上饶的区域枢纽地位吸引了部分品牌将区域运营中心设立于此，例如欧普照明的流通渠道运营中心，以及捷皓照明、西蒙电气等品牌的区域分支机构，强化了其作为区域货物集散与渠道管理核心节点的功能 [4] 消费需求趋势 - 当前上饶市场的消费需求可划分为改善型需求和保障型需求两大类，改善型客户更关注产品设计感、智能化功能及品牌档次，保障型市场需求更看重产品基本性能、稳定性与性价比 [5] - 两类需求对经销商的产品组合、服务能力及营销策略提出了不同要求，精准选择目标客群并构建相应模式成为经销商打造核心竞争力的关键 [5] 经销商经营策略 - 当地经销商经营模式灵活，虽品牌专卖店是主流形态，但普遍采取“一店多品”策略，以一两个核心合作品牌为主打，同时代理多个其他互补性品牌，以拓宽产品线满足多元需求 [6] - 面对品牌方渠道下沉策略的冲击，拥有强势品牌支撑的重要性凸显，近两年来多家品牌门店如公牛、欧普照明、西蒙电气等陆续进行翻新与形象升级，显示出经营者对市场的长期信心 [8] 经销商案例与业务模式 - 辰耀光智照明通过新增欧普照明专卖店，形成欧普与西蒙电气双品牌运营格局，店面总面积扩大至700多平方米，增强了工程业务的产品配套能力和零售业务的带动作用 [11] - 该公司注重团队专业能力建设，在智能灯光解决方案领域已建立起从前端设计到售后服务的全程负责专业团队 [13] - 上饶瑞祥智能灯光设计馆将240平方米店面分区规划，120平方米展示极美照明灯饰产品，另120平方米打造为智能灯光体验区主推星脉智能品牌，并引进优智者智能品牌以应对无线智能市场的价格竞争 [15][17] - 江西舜曼贸易有限公司业务模式从以批发为主，转向批发、零售、小工装、水电工和木工等多渠道并行的运营体系，通过多个品牌与产品线的组合灵活应对不同层次的消费需求 [19][21]

股本情况 - 截至2025年9月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 法定/注册股份数目为50,000,000,000股，面值为0.000001美元/股[1] - 本月法定/注册股份数目和股本无增减[1] 股份发行情况 - 截至2025年9月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为507,273,677股[2] - 公司库存股份数目为0股[2] - 本月已发行股份（不包括库存股份）和库存股份数目无增减[2] - 截至2025年9月底，公司已发行股份总数为507,273,677股[2]

品牌荣誉与认证 - 公司获评2025中国制造消费者信赖品牌 [1] - 公司获得全国质量检验稳定合格产品证书 连续三年合格 [1] 产品创新与解决方案 - 针对学生开发专业护眼解决方案 [3] - 为老人设计适老化照明解决方案 [3] - 为年轻家庭提供小雷易家健康家居照明解决方案 [3] 质量管理体系 - 建立覆盖产品全生命周期的数字化质量管理体系 [3] - 实现全流程实时监控 质检效率较传统人工提升15%以上 [3] - 每件产品配备唯一质量追溯码 确保生产销售环节透明可信 [3] 科技创新合作 - 与中国航天科研机构共建中国航天照明科技实验室 [3] - 研发伴生适然光技术 从光品质 节律健康 视觉舒适及情绪体验多维度提升用户体验 [3]

公司业务概况 - 公司主要从事生产及销售光源、灯具、照明电器及相关产品 通过三个部门开展业务：国际雷士品牌分部于中国境外销售雷士品牌照明产品 国内非雷士品牌分部于中国境内销售非雷士品牌照明产品 国际非雷士品牌分部于中国境外销售非雷士品牌照明产品[10] - 公司致力于为建筑、交通、城市照明、超市、酒店、办公、住宅、学校、工业等领域提供高效、节能、健康、舒适的照明解决方案 业务主要覆盖国内市场及海外市场[10] 财务表现 - 2025年上半年公司平均净资产收益率为3.3% 较上年同期上升1.73个百分点[18] - 2025年上半年公司流动比率为3.19 速动比率为2.67[31] - 2025年上半年营业收入构成：国际非雷士品牌0.87亿美元 国际雷士品牌0.159亿美元 国内非雷士品牌0.043亿美元[14] - 2024年营业收入构成：国际非雷士品牌1.932亿美元 国际雷士品牌及国内非雷士品牌具体数据未完整显示[15][16] 资产结构变化 - 截至2025年上半年 公司货币资金较上期末增加11.38% 占公司总资产比重上升1.45个百分点[25] - 应收票据及应收账款较上期末减少8.29% 占公司总资产比重下降0.93个百分点[25] - 交易性金融资产较上期末增加6.64% 占公司总资产比重上升0.39个百分点[25] - 长期股权投资较上期末增加0.46% 占公司总资产比重下降0.41个百分点[25] 负债结构变化 - 应付票据及应付账款较上期末减少29.54% 占公司总资产比重下降2.27个百分点[28] - 短期借款较上期末增加427.16% 占公司总资产比重上升1.92个百分点[28] - 租赁负债较上期末增加58.76% 占公司总资产比重上升0.21个百分点[28] - 其他应付款(含利息和股利)较上期末减少3.22% 占公司总资产比重下降0.32个百分点[28] 运营效率指标 - 公司总资产周转率2025年上半年为0.49次 低于A股行业均值和中位数[20] - 公司固定资产周转率2025年上半年为1.72次 低于A股行业均值和中位数[21] - 公司应收账款周转率2025年上半年为2.27次 低于A股行业均值和中位数[21] - 2023年人均创收12.77万美元 人均创利数据未完整显示[16] 历史财务趋势 - 2025年上半年营业收入同比增长率-9.58% 归母净利润同比增长率-15.56%[12][14] - 2023-2024年营业收入保持在1.169-1.185亿美元区间 2025年上半年降至1.072亿美元[12] - 净资产收益率(加权)从2020年-16.39%改善至2025年上半年的正收益水平[18][30] - 资产负债率从2020年49.97%下降至2025年上半年16.65% 显著低于行业均值[30]