品牌价值与荣誉 - 公司品牌价值突破679亿元，位列《中国500最具价值品牌》榜单[1] - 荣获人民网"人民匠心品牌奖"，彰显品牌影响力[1] ESG战略与绿色生产 - 以"用健康照明科技点亮可持续未来，成为照明行业ESG引领者"为愿景[3] - 惠州基地建立完整ISO50001能源管理体系，万州基地2024年完成搭建[3] - 通过车间布局优化、技改和可再生电力替代实现碳减排[3] 绿色产品研发 - 产品设计遵循循环经济3R原则（Reduce, Reuse, Recycle）[5] - 采用可循环回收材料，通过力学设计降低原材料用量[5] - 建立ISO/IEC17025质量管理体系和CNAS认证实验室[5] - 与中国航天合作探索航天科技应用，与同济大学研究智慧健康光环境[5] - 使用覆膜包装材料，优化物流运输模式降低能耗[5] 社会责任实践 - 发起"拾光计划"公益行动，改造200多间教室，惠及4万余名青少年[6] - 与壹基金合作改善乡村教育照明环境[6] - 打造平等、尊重、多元的职场环境[6] 未来发展规划 - 构建完善ESG治理架构，成为中国航天事业合作伙伴[8] - 推动健康化、智能化、人性化照明科技发展[8] - 为行业绿色转型提供解决方案[8]

公司核心理念与市场定位 - 公司秉承"光随心行，智亮未来"理念，深耕中国照明市场27年，专注于健康照明技术与解决方案 [1] - 公司通过技术创新解锁多场景健康智慧照明新可能，推动行业绿色转型 [1][3] 健康光环境技术升级 - 公司实现全产品无蓝光危害、无频闪、无眩光控制，并研发视觉+非视觉的健康关怀光技术 [3] - 通过光谱、光强调节情绪，结合设计方案+控制技术实现健康节律光，完成从健康光环境到智慧光环境的升级 [3] - 伴生适然光技术以自然光为目标，基于LED光谱技术实现全时可调动态光照，适配生理节律与情绪需求 [3] 研发方向与战略布局 - 公司聚焦人因照明、健康照明、智能照明三大方向，坚持自主研发与科技创新 [4] - 拥有国际标准化研发中心和国家认可实验室，参与多项国家标准及行业标准制定 [4] - 2021年发布五大业务子品牌（全屋/商业/酒店/公共/特种照明），覆盖地产、户外、医疗等12大领域 [4] 重大项目与行业影响力 - 产品进驻北京冬奥会、奥运会、世园会、世博会等国家级地标项目 [4] - 从单一产品扩展到照明整体解决方案，提升光的综合价值 [4][5] 未来发展规划 - 下一阶段将从健康智慧光环境升级至健康智慧生态，整合光、空气、水三大要素构建智慧健康生态 [7] - 以先进科技智造持续赋能照明行业发展 [7]

品牌价值与市场地位 - 公司品牌价值在2024年《中国500最具价值品牌》中达到679.85亿元，较此前突破600亿元进一步增长[1] - 公司在全国拥有34个运营中心、116家全屋光环境智能体验馆、2400多家品牌专卖店和近100000家销售终端网点[3] - 线上渠道覆盖天猫、京东、抖音、苏宁等主流电商平台，形成完整的线上线下营销体系[3] 产品研发与技术突破 - 产品应用领域涵盖建筑、交通、城市亮化、商超、酒店、办公、家居、工业等多元化场景[3] - 推出伴生适然光技术，基于LED光谱技术复刻自然光的广域高质量白光及调节情绪的柔和淡彩光[4] - 技术方案融入智能科技，适配人体生理节律和情绪氛围调节，为行业提供新思路[4] 战略方向与行业影响 - 从单一照明设计转向融合健康化、智能化、人性化的整体照明解决方案[3] - 坚持自主创新道路，践行长期主义价值观，致力于高效节能、健康舒适的照明环境[5] - 通过市场优势推动行业高质量发展，扩大健康优质照明解决方案的应用范围[5]

市场表现 - 7月18日恒生指数上涨1.33%至24825.66点 雷士国际股价上涨9.72%至0.79港元/股 成交量3万股 成交额2.36万港元 振幅1.39% [1] - 雷士国际最近一个月累计跌幅10% 今年以来累计跌幅25.77% 同期恒生指数涨幅22.13% [1] 财务数据 - 2024年12月31日财报显示 公司营业总收入17.01亿元 同比增长0.26% 归母净利润-1.25亿元 同比减少148.86% [1] - 毛利率31.55% 资产负债率16.65% [1] 行业估值 - 家庭电器及用品行业市盈率（TTM）平均值12.05倍 中值1.66倍 [2] - 雷士国际市盈率-2.7倍 行业排名第71位 同业公司市盈率：凯富善集团控股1.61倍 丽年国际1.66倍 华讯3.67倍 盛诺集团3.8倍 旷世芳香3.95倍 [2] 公司概况 - 全球LED照明行业领军企业 总部位于香港 2010年在港交所主板上市 股票代码HK02222 [3] - 业务覆盖商业/工业/家居LED照明解决方案 产品遵循国际标准 在全球22个国家和地区设立运营机构 客户遍布30+国家 [3] - 设有英国/美国/瑞典/日本/新加坡/中国珠海等地区销售办事处 拥有5家全资工厂和3家亚太研发中心 [3] - 以创新技术和场景化照明解决方案为核心竞争力 致力于构建智能环保的光学空间 [3]

公司概况 - 公司是中国照明行业领导品牌，成立于1998年，坚持产品研发自主创新，推动行业产业链优化升级[1] - 公司构建起超2000项专利的技术护城河，参与170项国家级/行业标准制定，荣获"企业标准领跑者"称号[2] 技术创新 - 开创"伴生适然光"技术，将航天光谱技术与民用照明结合，首次实现用三个颜色复刻自然光[2][4] - 该技术严选自然光色域，结合智能控制和混光算法，在视觉、生理和情感方面复刻自然光且更可控[4] 质量体系 - 建立"技术专利化-标准制定-产业落地"价值传导机制，引领行业创新范式[6] - 构建ISO9001、ISO/IEC17025等质量管理体系，打造CNAS国家认可实验室，实现产品全流程品质严控[6] 战略布局 - 加快健康化照明战略，与同济大学合作落地智慧健康光环境应用场景[8] - 与中国航天科研合作将航天科技应用于照明领域，推出家居和酒店健康照明解决方案[8] - 提供一站式全场景智能照明解决方案，满足健康生活需求[8] 行业影响 - 公司以技术创新突破行业增长瓶颈，推动照明行业智能化、健康化、国际化发展[8] - 通过生态布局重塑行业格局，引领中国照明行业转型升级[1][8]

宏观消费数据 - 5月社会消费品零售总额41326亿元 同比增长6 4% 其中除汽车以外的消费品零售额37316亿元 增长7 0% [1] - 1-5月社会消费品零售总额203171亿元 累计增长5 0% [1] - 文旅消费表现突出 "五一"假期国内旅游出游人次同比增长6 4% 5月餐饮收入同比增长5 9% 增速较上月提升0 7个百分点 [1] - 服务类消费持续高增 1-5月旅游咨询租赁服务类 交通出行服务类 文体休闲服务类零售额均保持两位数增长 [1] 消费基金表现 - 泉果消费机遇混合发起式(022223)自2024年9月成立至2025年6月13日累计涨幅达6 55% [1] - 基金规模从成立至今增长近500% 2025年一季度末规模为0 58亿元 [1] - 前十大重仓股合计占比32 09% 包括腾讯控股 宁德时代 美的集团等消费产业链龙头 [2] 消费行业趋势 - 理想汽车5月交付新车40856辆 同比增16 7% 环比增20 4% 计划6月完成第2500座超充站建设 [2] - 消费板块被视为经济转型核心驱动力 正推动经济增长方式从投资驱动向消费驱动转变 [2] - 服务型消费快速崛起 教育 医疗 养老 文化娱乐等领域成为新增长点 [2] 新消费发展方向 - 新消费品牌竞争力转向"全球供应链+文化输出能力" 海外市场渗透率提升空间显著 [3] - 具备中国供应链效率与海外本土化运营能力的企业更可能实现超预期增长 [3] - 基金策略聚焦消费板块升级红利 重点挖掘新消费场景下的产业机会 [4]

下沉市场照明行业机遇 - 中国三四五线城市及县域照明需求增速超18% [1] - 行业面临结构性变革机遇，公司推出面向五金渠道的「金选」系列产品 [1] 雷士照明战略布局 - 公司发布"平价买大牌有保障，放心买"的民生普惠策略，直击下沉市场"有价格无品质"痛点 [1] - 启动「金选」百亿合伙人计划，为五金渠道经销商开辟低库存风险、高周转效率的新赛道 [1] 产品核心竞争力 - 「金选」系列通过供应链与渠道效率革新重构行业价值逻辑，规模化生产大幅降低成本 [1] - 产品实现"够亮不刺眼、实惠又耐用"的民生刚需，配套"最后一公里"售后网络减轻经销商压力 [1] 五金渠道赋能体系 - 提供三重杠杆：协同赋能（品牌背书+数字化管理）、政策护航（铺货支持+营销补贴）、闭环生态（耐用性+售后响应） [5] - 模型帮助经销商抢占"高频换修+刚需升级"双重红利，实现长期稳健收益 [5] 品牌长期价值 - 公司以"好光普惠"战略构建"触达-体验-服务"闭环，克服下沉市场物理障碍 [5] - 通过品牌和渠道优势树立"品质可靠、服务有保障"形象，推动行业向普惠价值方向发展 [5] 经销商合作邀约 - 「金选」系列为五金渠道开辟"低风险、高周转、长收益"新航道，邀请经销商加入百亿合伙人计划 [7]

下沉市场照明行业机遇 - 中国下沉市场（三至五线城市、县镇及乡村）正成为消费新蓝海 预计2025年将成为经济增长重要力量 照明行业迎来重大发展机遇 [1] - 下沉市场照明产品年增速超18% 显著高于一、二线城市 消费升级趋势明显 消费者追求"好用、耐用、价格亲民"的品质产品 [1] 雷士照明战略布局 - 以「金选」系列为核心产品 瞄准下沉市场照明升级需求 主打"够亮不刺眼 实惠又耐用 大品牌有保障"的差异化卖点 [1][2] - 具备供应链整合优势 作为产业链链主企业 通过大规模采购降低成本 严格质量控制保障品质 [2] - 推出"百亿合伙人计划" 支持五金渠道经销商提升网点密度与单店坪效 构建共同成长生态系统 [4] 产品与渠道竞争力 - 金选系列精准匹配五金渠道刚需 结合品牌势能与性价比优势 成为下沉市场核心产品 [2] - 为经销商提供大品牌背书 降低库存压力 建立风险预警机制 并通过城镇化红利释放渠道潜力 [4] 行业发展趋势 - 照明产业价值重构 雷士照明下沉战略开启"普惠增长"新周期 推动品质照明普及至县域家庭 [7]

中国照明行业下沉市场战略转型 - 行业增长重心从一二线城市转向下沉市场 [1] - 雷士照明推出面向下沉市场的「金选」系列产品，以"平价买大牌有保障"为核心 [3] 金选系列产品策略 - 产品设计准则为"亮、稳、耐、安心"，覆盖家庭基础照明场景 [3] - 通过标准化生产与严格品控压缩成本，在价格敏感区间保持可靠性 [3] - 依托品牌规模化制造优势实现品质保障 [3] 渠道运营模式创新 - 推出"金选百亿合伙人计划"，支持五金渠道经销商低风险切入、高效率周转 [6] - 精准布局五金渠道、网点分销及换修渠道，覆盖下沉市场高频交易场景 [6] - 建立区域仓储中心与快速响应机制，避免经销商压货，实现高效周转 [6] - 提供定制化促销方案与终端陈列支持，提升单店坪效 [6] 行业生态优化价值 - 推动五金渠道下沉市场向"品牌主导"转型 [8] - 消费者以可负担价格获得大品牌保障，降低重复消费成本 [8] - 经销商借助品牌势能降低获客难度与经营风险 [8] - 行业通过规模化效应摊薄研发与品控成本，促进技术普及 [8] 战略定位与行业影响 - 金选系列标志着照明行业进入"民生驱动、品牌普惠"新时代 [8] - 为五金渠道经销商提供新赛道加入机会 [8] - 以品牌信任、渠道效率、民生需求构筑"放心买"路径 [10]

基金表现 - 泉果消费机遇混合发起式（022223）近半年回报达7.18%，跑赢基金比较基准增长率（5.12%），在混合型基金中排名前20% [1] - 该基金近三个月规模增长3258.61万元，增长率达126.87%，增速在同类混合型基金中位居前10% [1] - 基金份额近三个月增长2903.96万份，增长率达112.38% [1] 基金规模与持有人结构 - 截至2025年3月31日，基金规模达到0.58亿元 [1] - 同期基金份额为0.55亿份 [1] - 机构持有人比例达9.30%（2024年年度报告数据） [1] 基金经理背景 - 孙伟拥有14年证券从业经历，北京大学经济学硕士 [1] - 历任东方证券资产管理业务总部研究员、上海东方证券资产管理公司多个研究岗位 [1] - 曾管理多只东方红系列混合型基金，包括东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金等 [1] - 自2024年9月27日起担任泉果消费机遇混合型发起式证券投资基金的基金经理 [1]