公司市场活动 - 雷士照明于9月20日至10月20日在西安举办“全民焕新节”市场活动，主题为“全家好光，尽在雷士” [2] - 活动提供百万现金补贴，消费者可花费10.1元购买抵100元优惠券，或12.9元购买抵129元优惠券，优惠券有效期为60天，支持随时退和过期退 [9] - 活动支持送货上门与到店自提双模式配送，优惠券可在西安所有雷士照明线下门店通用 [9] 产品策略与解决方案 - 公司推出四大灯光套系产品，包括成长护眼、安心适老、智慧愉悦和风格随心，以覆盖不同家庭场景需求 [8] - “智慧愉悦全家桶”智能灯光方案支持一键切换观影、会客、用餐、阅读、入睡等多种用光模式，并具备智能语音控制功能 [3] - 智能灯光方案可根据用户指令实现场景化照明，例如“晨起模式”提供柔和光线，“明亮模式”适合休闲，“观影模式”可营造影院氛围 [6] 市场需求洞察 - 活动基于对家庭照明细分需求的洞察，针对孩子学习护眼、老人起夜安全以及年轻人生活氛围等场景进行产品设计 [2][7] - 智能照明被定位为超越基础照明的解决方案，旨在成为能适配用户情绪和场景的贴心伙伴 [6] - 通过将街头暖心灯光体验延伸至家庭场景，强调家庭光照对生活质量的重要性 [2]

行业趋势：灯光功能与消费者需求的演变 - 灯光功能已从基础照明转变为情绪表达和提升生活品质的重要载体 [4][7] - 社交平台上"多巴胺"、"治愈自己"、"护眼"、"氛围灯"等关键词的搜索量和浏览量急速升温 [7] - 年轻人通过调整灯光色温和模式来切换生活场景，如观影模式、聚会模式，并衍生出"灯光穿搭"概念 [2][5] - 灯光被视为打造专属生活仪式感的低成本工具，如同家庭的背景音乐 [4] 消费者行为与市场细分 - 年轻消费者是灯光氛围消费的主力，他们愿意为落地灯等家居大件消费，甚至为阳台打造"星空顶"氛围灯 [7] - 市场存在三大核心家庭需求：有孩家庭的"成长护眼"需求、有老人家庭的"安心适老"需求以及年轻夫妻的"智慧愉悦"氛围需求 [8][9][11] - 消费者面临具体痛点，例如有孩家庭存在光线不均导致的"光盲区"，而老年家庭则需要"看得清"却"不刺眼"的适度亮度 [8][9] 公司战略与产品解决方案 - 雷士照明发起"全民焕新节"主题活动，主题为"全家好光 尽在雷士"，旨在鼓励家庭进行灯光焕新 [9][14] - 公司针对三大细分家庭需求推出了相应的全家灯光解决方案："成长护眼全家桶"、"安心适老全家桶"和"智慧愉悦全家桶" [9][11] - 解决方案通过全国1500多家门店进行呈现和推广 [14] - 公司战略目标是让"好光"从偶然变为经过精心设计的日常，让灯光成为串联家庭记忆和滋养情感的载体 [9][14] 市场机遇与产品价值主张 - 灯光焕新被视为对家庭生活底色和情绪生态系统的一次主动干预 [9] - 产品价值主张聚焦于通过系统性设计解决不同生活场景下的光照匹配问题，满足护眼、适老和氛围营造等核心需求 [9][11] - 灯光产品被定位为能够提升日常生活仪式感和温度的关键要素 [15]

市场概况与区位优势 - 江西上饶凭借其独特的赣浙闽皖四省交汇的区位优势，成为区域商贸流通的重要节点，照明灯饰市场展现出蓬勃的发展活力 [1] - 市场呈现出多层次、广覆盖的鲜明特征，经销商积极调整经营策略以应对多元消费需求 [1] 市场格局与品牌分布 - 上饶市照明灯饰经销商呈现商圈集聚特征，核心阵地江南商贸城约有50家专业商户，红星建材家居、新洲国际商业城、红星美凯龙等主要建材卖场也分布着数量可观的相关商户 [2] - 国内一线照明品牌如雷士照明、欧普照明、三雄极光、飞利浦照明、佛山照明等已在此深耕多年，市场品牌集中度较高 [4] - 上饶的区域枢纽地位吸引了部分品牌将区域运营中心设立于此，例如欧普照明的流通渠道运营中心，以及捷皓照明、西蒙电气等品牌的区域分支机构，强化了其作为区域货物集散与渠道管理核心节点的功能 [4] 消费需求趋势 - 当前上饶市场的消费需求可划分为改善型需求和保障型需求两大类，改善型客户更关注产品设计感、智能化功能及品牌档次，保障型市场需求更看重产品基本性能、稳定性与性价比 [5] - 两类需求对经销商的产品组合、服务能力及营销策略提出了不同要求，精准选择目标客群并构建相应模式成为经销商打造核心竞争力的关键 [5] 经销商经营策略 - 当地经销商经营模式灵活，虽品牌专卖店是主流形态，但普遍采取“一店多品”策略，以一两个核心合作品牌为主打，同时代理多个其他互补性品牌，以拓宽产品线满足多元需求 [6] - 面对品牌方渠道下沉策略的冲击，拥有强势品牌支撑的重要性凸显，近两年来多家品牌门店如公牛、欧普照明、西蒙电气等陆续进行翻新与形象升级，显示出经营者对市场的长期信心 [8] 经销商案例与业务模式 - 辰耀光智照明通过新增欧普照明专卖店，形成欧普与西蒙电气双品牌运营格局，店面总面积扩大至700多平方米，增强了工程业务的产品配套能力和零售业务的带动作用 [11] - 该公司注重团队专业能力建设，在智能灯光解决方案领域已建立起从前端设计到售后服务的全程负责专业团队 [13] - 上饶瑞祥智能灯光设计馆将240平方米店面分区规划，120平方米展示极美照明灯饰产品，另120平方米打造为智能灯光体验区主推星脉智能品牌，并引进优智者智能品牌以应对无线智能市场的价格竞争 [15][17] - 江西舜曼贸易有限公司业务模式从以批发为主，转向批发、零售、小工装、水电工和木工等多渠道并行的运营体系，通过多个品牌与产品线的组合灵活应对不同层次的消费需求 [19][21]

股本情况 - 截至2025年9月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 法定/注册股份数目为50,000,000,000股，面值为0.000001美元/股[1] - 本月法定/注册股份数目和股本无增减[1] 股份发行情况 - 截至2025年9月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为507,273,677股[2] - 公司库存股份数目为0股[2] - 本月已发行股份（不包括库存股份）和库存股份数目无增减[2] - 截至2025年9月底，公司已发行股份总数为507,273,677股[2]

品牌荣誉与认证 - 公司获评2025中国制造消费者信赖品牌 [1] - 公司获得全国质量检验稳定合格产品证书 连续三年合格 [1] 产品创新与解决方案 - 针对学生开发专业护眼解决方案 [3] - 为老人设计适老化照明解决方案 [3] - 为年轻家庭提供小雷易家健康家居照明解决方案 [3] 质量管理体系 - 建立覆盖产品全生命周期的数字化质量管理体系 [3] - 实现全流程实时监控 质检效率较传统人工提升15%以上 [3] - 每件产品配备唯一质量追溯码 确保生产销售环节透明可信 [3] 科技创新合作 - 与中国航天科研机构共建中国航天照明科技实验室 [3] - 研发伴生适然光技术 从光品质 节律健康 视觉舒适及情绪体验多维度提升用户体验 [3]

公司业务概况 - 公司主要从事生产及销售光源、灯具、照明电器及相关产品 通过三个部门开展业务：国际雷士品牌分部于中国境外销售雷士品牌照明产品 国内非雷士品牌分部于中国境内销售非雷士品牌照明产品 国际非雷士品牌分部于中国境外销售非雷士品牌照明产品[10] - 公司致力于为建筑、交通、城市照明、超市、酒店、办公、住宅、学校、工业等领域提供高效、节能、健康、舒适的照明解决方案 业务主要覆盖国内市场及海外市场[10] 财务表现 - 2025年上半年公司平均净资产收益率为3.3% 较上年同期上升1.73个百分点[18] - 2025年上半年公司流动比率为3.19 速动比率为2.67[31] - 2025年上半年营业收入构成：国际非雷士品牌0.87亿美元 国际雷士品牌0.159亿美元 国内非雷士品牌0.043亿美元[14] - 2024年营业收入构成：国际非雷士品牌1.932亿美元 国际雷士品牌及国内非雷士品牌具体数据未完整显示[15][16] 资产结构变化 - 截至2025年上半年 公司货币资金较上期末增加11.38% 占公司总资产比重上升1.45个百分点[25] - 应收票据及应收账款较上期末减少8.29% 占公司总资产比重下降0.93个百分点[25] - 交易性金融资产较上期末增加6.64% 占公司总资产比重上升0.39个百分点[25] - 长期股权投资较上期末增加0.46% 占公司总资产比重下降0.41个百分点[25] 负债结构变化 - 应付票据及应付账款较上期末减少29.54% 占公司总资产比重下降2.27个百分点[28] - 短期借款较上期末增加427.16% 占公司总资产比重上升1.92个百分点[28] - 租赁负债较上期末增加58.76% 占公司总资产比重上升0.21个百分点[28] - 其他应付款(含利息和股利)较上期末减少3.22% 占公司总资产比重下降0.32个百分点[28] 运营效率指标 - 公司总资产周转率2025年上半年为0.49次 低于A股行业均值和中位数[20] - 公司固定资产周转率2025年上半年为1.72次 低于A股行业均值和中位数[21] - 公司应收账款周转率2025年上半年为2.27次 低于A股行业均值和中位数[21] - 2023年人均创收12.77万美元 人均创利数据未完整显示[16] 历史财务趋势 - 2025年上半年营业收入同比增长率-9.58% 归母净利润同比增长率-15.56%[12][14] - 2023-2024年营业收入保持在1.169-1.185亿美元区间 2025年上半年降至1.072亿美元[12] - 净资产收益率(加权)从2020年-16.39%改善至2025年上半年的正收益水平[18][30] - 资产负债率从2020年49.97%下降至2025年上半年16.65% 显著低于行业均值[30]

收入和利润（同比变化） - 2025年上半年收入为107.162百万美元，较2024年同期的118.51百万美元下降9.6%[5] - 2025年上半年毛利为40.576百万美元，较2024年同期的37.107百万美元增长9.3%[5] - 2025年上半年税前利润为16.742百万美元，较2024年同期的10.329百万美元大幅增长62.1%[5] - 2025年上半年本公司拥有人应占利润为15.218百万美元，较2024年同期的7.66百万美元增长98.7%[5] - 2025年上半年基本每股盈利为3.00美仙，较2024年同期的1.51美仙增长98.7%[5] - 公司本期净利润（包括非控制性权益）为1526.4万美元[107][114] - 公司本期净利润（归属于公司所有者）为1521.8万美元[108][115] - 非控制性权益应占本期利润为4.6万美元[109][116] - 公司2025年下半年销售总收入为107,162千美元，同比下降9.6%[79] - 总销售收入同比下降9.6%至107,162千美元[82][83] 成本和费用（同比变化） - 销售成本占比从68.7%下降至62.1%[87][88] - 毛利率从31.3%提升至37.9%[87][89][90][91][92] - 原材料成本占比从55.9%下降至50.3%[87] - 销售及分销费用占比从13.3%上升至14.2%[98][101] - 行政费用同比上升7.5%至15,980千美元[103] - 管理费用达1598万美元，同比增长7.5%，占收入比例从12.5%上升至14.9%[110] - 所得税增至147.8万美元[113] 各业务线表现 - 公司2025年上半年研发超过100款照明新产品[42][44] - 公司计划下半年推出约10款高性价比ETI品牌新产品[47][50] - 公司产品线包括藤感装饰面板灯、感光面板灯、智能镜前灯等新品[69][71][73][75][77][78] - 公司品牌在Facebook和LinkedIn保持强劲自媒体影响力[41][43] - 全新NVC Lighting品牌形象预计2025年下半年正式启用[39][43] 各地区市场表现 - 北美最大客户的新产品推出使销售超出预期，但北美本土销售表现不佳[13] - 北美市场2025年上半年销售提升超出预期，受益于最大客户终端零售价回归正常及新产品上架[18] - 日本市场2025年上半年整体LED照明销售额同比上升，主要因新客户引入[19][23] - 英国批发渠道面临库存投资意愿低、信用风险担忧及成本削减压力[21][24] - D&H订单量在2025年上半年实现非常强劲增长，预计2025年销售大幅增长[28] - 北欧雷士2024年销售与利润率双增长，2025年下半年新产品上市预计推动业绩改善[29][31] - 乌拉圭和巴布亚新几内亚市场2025年上半年超额完成目标，受益于与当地大型超市连锁合作[33][36] - 越南市场表现低于预期，主因项目延迟和小批量定制订单导致成本上升[34][36] - 新加坡市场2025年上半年业绩达到预期，但面临高度价格竞争[34][36] - 日本市场预计2025年下半年呈现温和增长，呈现商用强民用稳的分化格局[58] - 英国及北欧市场因订单强劲及新品推出预计下半年销售改善[54] - 英国及北欧市场因D&H订单强劲和新产品推出，预计下半年销售改善[59] - 新加坡及周边市场流通渠道活动将增加，并计划向马来西亚南部扩展[60] - 中国市场非雷士品牌销售收入同比下降14.1%至4,348千美元[82] - 国际市场雷士品牌销售收入同比下降5.7%至15,859千美元[82] - 国际市场非雷士品牌销售收入同比下降10.0%至86,955千美元[82] 管理层讨论和指引 - 公司调整采购策略并通过供应商布局选择、招标等措施降低采购成本[7][9] - 公司推进越南本土化采购进度并加强越南工厂自製能力以实现全方位降低成本[7][9] - 公司收到北美最大客户数个新项目的报价请求，预计于2025年下半年确认，将成为2026年销售增长动力[14] - 公司针对关税不确定性推进越南生产本土化策略[18] - 2025年第一季采取行动降低英国市场结构性运营成本[27] - 美国市场通过高自产优势争夺线下实体店货架产品[46][50] - 新加坡市场计划将业务扩展至马来西亚南部推动增长[55] - 越南市场重点转向通过Flow Projects提供标准化解决方案[55] - 公司计划在Amazon及乐天电商平台推出新产品以扩大线上销售[58] - 越南市场将转向标准化解决方案并通过流通渠道推进[60] - 公司将持续推进专项降成本，包括自制品专项、技改专项和供应商整合[65] - 公司计划扩大越南本土化采购比例，重新评估越南供应商资源[65] - 公司2025年下半年推动子公司ERP系统切换，提升全球跨区域合作和资源共享[65] 其他财务数据 - 其他损益从净亏损600千美元转为净收益8,400千美元[96][100] - 经营活动现金流量净额454.1万美元，投资活动现金流量净额-248.8万美元，融资活动现金流量净额950.5万美元[120] - 期末现金及现金等价物1.046亿美元，期初为9392.8万美元[120][124] - 净流动资产1.8亿美元，流动比率3.19[124][125] - 借款1372.2万美元，总债务1372.2万美元[129] - 资本支出368.2万美元[131] - 资本支出为3,682千美元，主要用于物业、厂房及设备[136] - 物业、厂房及设备的资本承诺为387千美元（2024年12月31日：484千美元）[138] - 抵押资产中物业、厂房及设备账面值为6,057千美元（2024年12月31日：5,618千美元）[146] - 抵押资产中贸易应收账款账面值为5,863千美元（2024年12月31日：7,777千美元）[146] - 公司与中国出口信用保险公司签订保险合同，覆盖90%国际销售坏账，最高赔偿金额20,000千美元[156] - 保险合同覆盖期间为2025年7月1日至2026年6月30日[156] - 截至2025年6月30日总权益为481.15百万美元，较2024年12月31日的467.93百万美元增长2.8%[5] 公司治理和股东结构 - 公司违反企业管治守则C.2.1条（主席与CEO角色未分离）[188][192] - 董事会主席王冬雷因工作安排缺席2025年6月13日股东周年大会违反守则F.1.3条[190][193] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成（李港卫、王学先、陈弘）[197][199] - 公司已设立薪酬委员会以符合上市规则[200] - 薪酬委员会由1名执行董事及2名独立非执行董事组成[200] - 薪酬委员会成员为陈金容女士、李光伟先生及王学贤先生[200] - 李光伟先生担任薪酬委员会主席[200] - 董事叶勇直接持有27,403,900股普通股，占已发行股份总数约5.40%[167] - 叶勇配偶持有743,300股普通股，占已发行股份总数约0.15%[167] - 德豪润达国际（香港）有限公司持有74,034,600股普通股，占已发行股份总数约14.59%[173] - 财升有限公司持有63,840,000股普通股，占已发行股份总数约12.58%[173] - Harbour Faith Enterprises Limited持有41,491,100股普通股，占已发行股份总数约8.18%[173] - Veritas Holdings Limited及AEGEAN Anstalt通过控制法团各持有151,412,677股普通股，各占已发行股份总数约29.85%[173] - Canopy Capital Limited持有84,545,613股普通股，占已发行股份总数约16.67%[173] - Gold Interact Investment Limited持有66,867,064股普通股，占已发行股份总数约13.18%[173] - 公司已发行股份总数为507,273,677股[170][175] - 截至2025年6月30日无任何人士或法团持有公司5%或以上的股份权益或淡仓[182] - 公司于回顾期内无控股股东[183] - 公司及附属公司于回顾期内未购买、出售或赎回任何上市证券且无库存股份[184] - 公司于回顾期内未发行任何股本证券或出售库存股份换取现金[185] - 德豪润达国际（香港）有限公司为德豪润达全资附属公司持有股份[186] - 财升有限公司由赵煜女士全资拥有并持有股份[186] - Harbour Faith Enterprises Limited由陈倩华女士全资拥有并持有股份[186] 人力资源和股息 - 截至2025年6月30日员工总数1,901人（2024年12月31日：2,163人）[162] - 公司总雇员人数为1,901名，较2024年12月31日的2,163名减少约12.1%[163] - 未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[158] 其他重要事项 - 日本CPI预测从2.2%上调至2.7%反映通胀压力上升[48][50] - 日元汇率近期跌破150日元兑1美元推高进口成本[48][50] - 未进行重大附属公司、联营公司及合营企业的收购、兼并、投资或出售[141] - 无重大投资或资本资产的未来计划[142]

股份情况 - 截至2025年8月31日，法定/注册股份数目为50,000,000,000股，面值0.000001美元，法定/注册股本为50,000美元[1] - 截至2025年7、8月底，已发行股份（不包括库存股份）数目为507,273,677股，库存股份数目为0股[2] - 本月法定/注册股份数目、股本及已发行股份相关数目无增减[1][2]

财务表现 - 集团收入达107,162千美元 同比下降9.6% [1] - 集团毛利达40,576千美元 同比增长9.3% [1] - 公司拥有人应占本期利润达15,218千美元 同期为7,660千美元 [1] 每股指标 - 公司拥有人应占基本每股盈利为3.00美仙 同期为1.51美仙 [1]

财务表现 - 公司2025年中期收入达1.07亿美元 同比下降9.6% [1] - 公司毛利达4057.6万美元 同比增长9.3% [1] - 公司拥有人应占利润达1521.8万美元 同比增长98.67% [1] - 公司基本每股盈利为3.00美仙 [1]