公司投资评级 - 金川国际(HK2362)首次覆盖，给予买入评级 [1] 报告的核心观点 - 金川国际是金川集团境外资源平台，旨在成为全球矿产公司 [1][8][9] - 金川集团资源优势显著，镍、钴、铜等金属产量位居全球前列 [1][12][13] - 公司主要矿山包括Ruashi矿、Kinsenda矿和Musonoi项目，其中Musonoi项目是未来主要增长点 [10][11][12][16] - 铜价长期看涨,钴价预期相对稳定,有利于公司业绩增长 [26][27][28] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将大幅增长 [30][31] 分析报告目录 1. 金川集团控股，资源优势显著 - 金川集团境外资源平台，打造全球矿产公司 [1][8][9] - 大股东为金川集团，实控人为甘肃国资委 [10][11] - 金川集团资源优势显著 [12][13] 2. 财务分析 - 近5年业绩大幅震荡，铜、钴价格是核心影响因素 [14][15] - Ruashi矿营收下滑，Kinsenda矿营收小幅增长 [17][18] - C1现金成本小幅上扬 [21] 3. 资源储量丰富，Musonoi项目即将投产 - Ruashi矿：公司主力矿山，处于矿山生命周期中后期 [22][23] - Kinsenda矿：公司主力矿山，品位居全球前列，增储扩产潜力大 [23][24] - Musonoi项目：品位更高的铜钴矿，公司未来主要增长点 [24][25] - Lubembe項目：勘探状态，铜资源量最多 [25] - Chibuluma南矿及Chifupu矿床：租赁状态 [25] 4. 价格展望 - 铜：供给偏紧，能源转型带动需求稳步增长 [26][27] - 钴：整体供过于求，价格相对稳定 [27][28] 5. 盈利预测 - 预计公司2024-2026年实现营收和净利润大幅增长 [30][31] 6. 风险提示 - Musonoi项目投产不及预期风险 - 金属价格波动风险 - 地缘政治风险 - 汇率波动风险 [32]

公司管理层信息 - 程永红为董事会主席，郜天鹏为行政总裁[8] - 潘昭国为审核委员会主席[8] - 严元浩为薪酬及提名委员会、风险管理委员会主席[8] - 程永红为战略及投资委员会主席[8] - 部分人员辞任及委任于2023年7月1日生效[8] 矿场产量数据 - Ruashi矿场2023年分别生产31,787吨铜及2,207吨钴[3] - Kinsenda矿场2023年生产30,219吨含铜精矿，铜储量平均品位高于5%[3] - 2023年公司生产铜62,006吨，钴2,207吨[13][16] - 2023年公司刚果（金）矿场铜年产量较2022年高出4.3%，钴年产量较2022年大幅削减44%[22][23] - 2023年Ruashi矿场铜产量31787吨，较2022年增长5%；钴产量2207吨，较2022年减少44%[37] - 2023年Ruashi生产含铜量26,836吨的电解铜，较2022年的30,353吨下降12%[40] - 2023年Ruashi生产含钴量2,207吨的氢氧化钴，较2022年的3,961吨下降44%[41] - 2023年Kinsenda矿生产30,219吨铜含量精矿，较2022年的29,087吨增加4%[48][49][50] - 2023年公司生产约62,006吨铜（2022年约59,440吨），产量提高4%；生产约2,207吨钴（2022年约3,961吨），产量减少44% [101][102][103][104][106] - 2023年Ruashi矿场铜产量约31,787吨，较2022年的约30,353吨高5%；其中电解铜产量26,836吨，较2022年的30,353吨减少12% [102][103] - 2023年Kinsenda矿场铜产量约30,219吨，较2022年的约29,087吨高4%，因2023年入厂品位为4.44%，较2022年的4.25%高5% [102][103] 矿场销量数据 - 2023年铜销量较2022年下降8.1%，上半年钴销量创历史低位172吨，全年钴销售量达2114吨，略低于2022年销量一半[22][23] - 2023年Ruashi矿场铜销量27218吨，钴销量2114吨；2022年铜销量35150吨，钴销量4496吨[36] - 2023年公司出售约59,516吨铜（2022年约64,739吨），出售约2,114吨钴（2022年约4,496吨） [101][103] - 2023年铜销售量为59,516吨，较2022年的64,739吨减少；钴销售量为2,114吨，较2022年的4,496吨减少53%[109][110][112] - 2023年Ruashi矿场铜销量约27,218吨，较2022年的约35,150吨减少23%；Kinsenda矿场铜销量约32,298吨，较2022年的约29,589吨上升9%[110][112] - 2023年已出售铜59516吨，2022年为64739吨[137] 矿场收益数据 - 2023年公司全年收入63890万美元，股东应占亏损1160万美元[13][16] - 2023年Ruashi矿场铜收益217882千美元，钴收益39130千美元；2022年铜收益288524千美元，钴收益160910千美元[36] - Kinsenda矿场2023年铜收益2.175亿美元，较2022年的1.994亿美元上升9%，因销量增加9%[51][52] - 2023年公司铜销售收益为4.353亿美元，钴销售收益为3910万美元；2022年分别为4.879亿美元和1.609亿美元 [101][103] - 2023年铜销售收益为4.35335亿美元，较2022年的4.87907亿美元减少11%；钴销售收益为3910万美元，较2022年的1.6091亿美元减少76%[109][111][112][113] - 2023年采矿业务总收益为4.74465亿美元，较2022年的6.48817亿美元减少；贸易业务收益为1.64392亿美元，较2022年的2.32781亿美元减少29%；总收益为6.38857亿美元，较2022年的8.81598亿美元减少[109][115] 矿场价格数据 - 2023年上半年铜和钴价格持续下跌，下半年相对稳定，年末铜价回升至每吨8476美元，钴价跌至每磅13美元（每吨28660美元）[18] - 2022年3月和4月，铜价和钴价分别达到每吨10730美元和每磅39.75美元（每吨87634美元）[18] - 氢氧化钴支付率年初约60%，2023年年中以来降至50%多并维持至年底[18] - 2023年底铜价回暖至每吨8476美元，钴价走向五年最低水平每磅13.0美元（每吨28660美元），氢氧化钴价格系数从年初约60%跌至年中及余下时间的50%左右[19] - 报告日期前一周铜价涨至每吨9000美元，钴价近期停滞不前[21][23] - 2023年Ruashi矿场平均实现铜价8005美元/吨，平均实现钴价18510美元/吨；2022年分别为8208美元/吨、35790美元/吨[36] - 2023年平均实现铜价为每吨8,005美元，较2022年的每吨8,208美元减少3%[43][44] - 2023年平均实现钴价为每吨18,510美元，较2022年的每吨35,790美元下降48%[43][44] - Kinsenda矿场2023年平均实现铜价为每吨6733美元，2022年为每吨6738美元[51][52] - 2023年LME铜平均基准价为每吨8,483美元，较2022年的每吨8,815美元下跌4% [98] - 2023年MB钴平均价为每磅15.10美元（每吨33,290美元），较2022年的每磅30.36美元（每吨66,932美元）下降50% [98] - 2023年每 吨铜平均实现售价为7,315美元，较2022年的7,537美元减少3%；每 吨钴平均实现售价为18,510美元，较2022年的35,790美元下降[109] - 2023年LME铜平均基准价为每吨8,483美元，较2022年的每吨8,815美元减少4%；MB钴平均价为每磅15.10美元（每吨33,290美元），较2022年的每磅30.36美元（每吨66,932美元）下降50%[111][112][113] - 2023年MB氢氧化钴基准计价系数从2022年3月底的88%降至51% - 63%[111][113] 矿场项目进展 - Musonoi项目矿场寿命共16年[4] - Musonoi采选工程已进入收尾阶段，深加工工程全面启动在即[13][16] - 公司争取2024年年底Musonoi深加工项目全系统试车运行[14][16] - Musonoi项目总储量为606千吨铜、174千吨钴，平均品位0.9%，预计2024年末或2025年初投入运营[24][27] - Musonoi项目公司持股75%，资源量含108.5万吨铜、36.3万吨钴，储量含60.6万吨铜、17.4万吨钴[54][55] - Musonoi项目矿场开采期16年，地下项目处于建设阶段[54][55][57][58] - Musonoi项目多功能垂直竖井施工完成，深度685米[57][58] - Musonoi主斜坡道项目2023年3月竣工，建成超5000米通道[59] - 140米和400米水平排水泵站已完成建设并投入使用，540米水平排水泵站完成建设正进行设备安装[59] 矿场资源量与储量 - Ruashi矿场资源量含544千吨铜、69千吨钴，储量含262千吨铜、30千吨钴[34] - 2023年末公司矿产资源量含铜约4,474,000吨、含钴约432,000吨，较2022年末分别减少1.8%和1.1% [72] - 2023年末公司矿产储量含铜约1,048,000吨、含钴约203,000吨，较2022年末分别减少7.0%和1.5% [74] - Ruashi矿场铜及钴资源量和储量减少是因年内采矿耗减[72][74] - Kinsenda矿场铜资源量和储量减少是因年内采矿耗减[72][74] - Musonoi项目矿产资源模型和储量2023年无变化，因项目仍在开发中无采矿耗减[72][74] - 自2021年4月1日起，公司不再将Chibuluma南矿场（含Chifupu矿床）的资源量和储量纳入报告[72][74] - Lubembe项目未申报矿产储量[74] - Ruashi矿场（设计矿场境界范围内的氧化物及混合矿物）2023年末控制资源量吨数为890万吨，品位铜2.4%，钴0.2%，含铜金属量209千吨，含钴金属量19千吨；2022年末控制资源量吨数为1130万吨，品位铜2.2%，钴0.2%，含铜金属量251千吨，含钴金属量24千吨[75] - Ruashi矿场（设计矿场境界范围内的氧化物及混合矿物）2023年末推断资源量吨数为60万吨，品位铜2.2%，钴0.3%，含铜金属量13千吨，含钴金属量2千吨；2022年末推断资源量吨数为90万吨，品位铜1.8%，钴0.2%，含铜金属量15千吨[75] - Ruashi矿场（设计矿场境界范围内的氧化物及混合矿物）2023年末小计资源量吨数为950万吨，品位铜2.3%，钴0.2%，含铜金属量222千吨，含钴金属量21千吨；2022年末小计资源量吨数为1220万吨，品位铜2.2%，钴0.2%，含铜金属量267千吨，含钴金属量26千吨[75] - Ruashi矿场（氧化物堆及尾矿）2023年末控制资源量吨数为690万吨，品位铜1.5%，钴0.2%，含铜金属量103千吨，含钴金属量15千吨；2022年末控制资源量吨数为680万吨，品位铜1.5%，钴0.2%，含铜金属量105千吨，含钴金属量15千吨[75] - Ruashi矿场（设计矿场境界范围内的硫化物）2023年末探明资源量吨数为40万吨，品位铜2.6%，钴0.3%，含铜金属量10千吨，含钴金属量1千吨；2022年末探明资源量吨数为40万吨，品位铜2.6%，钴0.3%，含铜金属量9千吨[75] - Ruashi矿场（设计矿场境界范围内的硫化物）2023年末控制资源量吨数为530万吨，品位铜2.7%，钴0.3%，含铜金属量140千吨，含钴金属量18千吨；2022年末控制资源量吨数为530万吨，品位铜2.7%，钴0.3%，含铜金属量143千吨，含钴金属量16千吨[75] - Ruashi矿场（设计矿场境界范围内的硫化物）2023年末推断资源量吨数为60万吨，品位铜2.7%，钴0.3%，含铜金属量16千吨，含钴金属量2千吨；2022年末推断资源量吨数为60万吨，品位铜2.7%，钴0.3%，含铜金属量16千吨[75] - Ruashi矿场（设计矿场境界范围内的硫化物）2023年末小计资源量吨数为630万吨，品位铜2.7%，钴0.3%，含铜金属量166千吨，含钴金属量21千吨；2022年末小计资源量吨数为630万吨，品位铜2.7%，钴0.3%，含铜金属量169千吨，含钴金属量19千吨[75] - Ruashi矿场（设计矿场境界范围以外的氧化物及混合矿物－潜在可地下开采矿物）2023年末控制资源量吨数为150万吨，品位铜1.9%，钴0.2%，含铜金属量30千吨，含钴金属量4千吨；2022年末控制资源量吨数为160万吨，品位铜2.6%，钴0.3%，含铜金属量42千吨[75] - Ruashi矿场（设计矿场境界范围以外的氧化物及混合矿物－潜在可地下开采矿物）2023年末推断资源量吨数为20万吨，品位铜0.1%，钴0.1%，含铜金属量0千吨，含钴金属量0千吨；2022年末推断资源量吨数为20万吨，品位铜3.0%，钴0.3%，含铜金属量7千吨[75] - 2023年12月31日Ruashi矿场（设计矿场境界范围以外硫化物）控制资源量吨数为0.7百万吨，品位铜1.6%、钴0.5%，含金屬量铜11千吨、钴4千吨[76] - 2023年12月31日Musonoi项目（氧化物）探明资源量吨数为4.7百万吨，品位铜3.1%

公司基本信息 - [公司全称为金川集团国际资源有限公司，于开曼群岛注册成立，股份于联交所主板上市，股份代号为2362][80] - [公司控股股东为中国国有企业金川集团股份有限公司][80] - [公司间接非全资附属公司包括Chibuluma Mines plc、Kinsenda Copper Company SA、Ruashi Mining SAS等][80][81][82] - [公司间接全资附属公司包括金港源国际贸易有限公司、Jin Rui Mining Investment Limited、Metorex (Proprietary) Limited等][80][81] - [公司矿场包括赞比亚的Chibuluma南矿场、刚果（金）的Kinsenda矿场和Ruashi矿场等][80][81][82] - [公司未开发铜矿项目有刚果（金）的Lubembe项目，开发中铜钴矿项目有刚果（金）的Musonoi项目][81] - [公告日期为2024年3月22日，董事会包括两位执行董事、两位非执行董事和四位独立非执行董事][83] 财务业绩对比 - [2023年公司收益为638,857千美元，较2022年的881,598千美元有所下降，降幅约27.54%][2][11] - [2023年公司年内亏损10,670千美元，而2022年为溢利6,864千美元][2] - [2023年公司全面开支收入总额为 - 11,852千美元，2022年为7,953千美元][3] - [2023年公司基本及摊薄每股亏损均为0.09美分，2022年为0.01美分][5] - [2023年非流动资产为1,899,771千美元，较2022年的1,717,385千美元有所增加][6] - [2023年流动资产为270,611千美元，较2022年的312,143千美元有所减少][6] - [2023年流动负债为253,268千美元，较2022年的266,340千美元有所减少][6] - [2023年流动净资产为17,343千美元，较2022年的45,803千美元有所减少][6] - [2023年资产净值为1,149,768千美元，较2022年的1,166,090千美元有所减少][7] - [2023年销售铜收益为575,842千美元，销售钴收益为76,932千美元；2022年销售铜收益为696,224千美元，销售钴收益为296,485千美元][11] - [2023年公司除税前溢利为2702.4万美元，2022年为6113万美元][14] - [2023年公司就物业、厂房及设备确认之减值亏损拨回3740万美元，2022年为4216.6万美元][15] - [2023年公司财务成本为1300.5万美元，2022年为864.2万美元][17] - [2023年员工成本为4870.3万美元，2022年为5408.5万美元][19] - [2023年所得税开支为3769.4万美元，2022年为5426.6万美元][20] - [2023年公司拥有人应占每股基本及摊薄亏损为0.00092美元，2022年每股基本盈利为0.00008美元，摊薄盈利为0.000084美元][23] - [2023年公司普通股股东股息确认为320.6万美元，2022年为323.3万美元][24] - [2023年公司经营业务收益为6.389亿美元，较2022年减少28%][36] - [2023年来自采矿业务的铜收入为4.353亿美元，较2022年减少11%；钴收益为3910万美元，较2022年减少76%][39][40] - [2023年矿产品及金属产品贸易收益为1.644亿美元，较2022年减少29%][35][40] - [2023年公司采矿业务销售成本为3.741亿美元，较2022年减少27%；贸易成本为1.644亿美元，较2022年减少29%][42] - [2023年矿权使用费为2970万美元，较2022年的6690万美元减少][43] - [2023年公司经营毛利为7070万美元，较2022年增加3%][43] - [2023年集团录得除所得税后综合亏损1070万美元，2022年为综合溢利690万美元][54] - [2023年集团录得股东应占亏损1160万美元，2022年为股东应占溢利100万美元，转亏主因可收回增值税减值亏损等][54] - [2023年EBITDA为1.11912亿美元，2022年为1.11776亿美元，略有增长][59] - [2023年12月31日，集团银行结余及现金为8500万美元，2022年为8970万美元][61] - [2023年12月31日，集团总银行借款及银行透支为2.785亿美元，2022年为1.978亿美元][61] - [2023年12月31日，集团资产负债比率为32.4%，2022年为18.9%，上升因关联公司贷款及银行借款增加][62] - [2023年集团购买物业、厂房及设备2.362亿美元，2022年为9910万美元][64] - [2023年集团勘探及评估资产开支为67.2万美元，2022年为26万美元][64] - [2023年与Musonoi项目建设成本相关的资本开支为2.112亿美元，2022年为7550万美元][64] 业务板块情况 - [公司经营及可报告分部包括采矿业业务和矿产品及金属产品贸易][13] 产品产量与销售 - [2023年公司生产约62,006吨铜（2022年约59,440吨）及约2,207吨钴（2022年约3,961吨），出售约59,516吨铜（2022年约64,739吨）及约2,114吨钴（2022年约4,496吨），产生收益分别为435.3百万美元及39.1百万美元（2022年分别为487.9百万美元及160.9百万美元）][33] - [2023年公司铜产量约62,006吨，较2022年高4%；钴产量约2,207吨，较2022年减少44%][34] - [2023年公司售出含铜量约59,516吨，较2022年减少8%；售出含钴量约2,114吨，较2022年减少53%][38] - [Ruashi矿场2023年铜产量约31,787吨，较2022年高5%；Kinsenda矿场2023年铜产量约30,219吨，较2022年高4%][34] 成本与费用分析 - [采用25.2%（2022年：23.7%）的税前贴现率进行非流动资产减值评估，长期铜价为每吨约8700美元（2022年：8300美元）][15] - [2023年财务业绩较2022年回落，主要因铜钴价格下跌、成本上涨等因素，部分被物业等减值亏损拨回抵销][32] - [2023年伦金所铜平均基准价为每吨8,483美元，较2022年下跌4%；金属导报钴平均价为每磅15.10美元，较2022年下降50%][32] - [财务成本由2022年的860万美元增加37%至2023年的1300万美元，因市场利率上升及借款增加所致][44] - [利息开支总额（资本化前）由2022年的1460万美元增加108%至2023年的3030万美元，因借款增加和市场利率上升][44] - [销售及分销成本由2022年的3630万美元减少15%至2023年的3110万美元，因Ruashi矿场钴销量下降被Kinsenda矿场铜销量上升抵消][52] - [行政开支由2022年的1040万美元减少26%至2023年的770万美元，因2023年实施有效成本控制][53] - [2023年所得税开支为3770万美元，2022年为5430万美元，2023年较高因刚果金收益确认的永久差额和不可扣税开支][53] - [C1现金成本从2022年的每吨4634美元上升2%至2023年的每吨4705美元，因钴收益减少等因素][57] 资产与负债详情 - [2023年非流动资产中购买物业、厂房及设备之订金为8,997千美元，2022年为16,502千美元；向附属公司非控股股东预付矿权使用费为9,538千美元，2022年为10,674千美元等][25] - [2023年流动资产中按公平值计入损益之金融资产临时定价安排下之贸易应收款项为43,599千美元，2022年为65,829千美元；按摊销成本计量之金融资产其他应收款项为4,783千美元，2022年为8,648千美元等][25] - [2023年按公平值计入损益之金融负债临时定价安排下之贸易应付款项为55,590千美元，2022年为102,810千美元；按摊销成本计量之金融负债应付采矿支出为12,921千美元，2022年为17,111千美元等][28] - [2023年已订约但未于综合财务报表拨备之物业、厂房及设备工程、矿产权以及勘探及评估资产之资本开支为219,702千美元，2022年为77,955千美元][31] - [2023年12月31日，临时定价安排下之贸易应收款项1,792,000美元已逾期并计入按公平值计入损益之金融资产内，2022年为6,548,000美元][27] 股息分配 - [公司董事建议派付2023年末期股息每股普通股0.2港仙，总额约2500.4万港元，相当于约320.6万美元][21][22] - [董事建议派付2023年末期股息每股0.2港仙，合共约2500.4万港元，与2022年相同，有待公司应届股东大会批准][73] 市场情况 - [2023年底伦金所铜价收报每吨8479美元，年初开盘价为每吨8530美元][67] - [金属导报钴基准价下滑约67%，由2022年4月底每磅39.75美元跌至2023年12月底每磅13美元；氢氧化钴基准计价系数由2022年4月底88%降至2023年12月底的53%][69] - [2023年刚果（金）一座大型矿山增产带来额外供应增长，钴市场供过于求，价格回升缓慢；长期看钴需求基本面强劲，预计短期仍会小幅增长][70] 项目进展 - [公司拥有处于进阶开发阶段的Musonoi项目和勘探阶段的Lubembe项目的控制权，两个项目均位于刚果（金）][34] - [公司短期重点是兴建位于刚果（金）科卢韦齐市的Musonoi铜钴矿，该项目2023年建设进展良好][71] 人员情况 - [截至2023年12月31日，公司拥有1744名长期员工（2022年12月31日为1598名）及3738名承包商雇员（2022年12月31日为4050名）][72] 审核与合规 - [公司审核委员会已审阅集团所采纳之会计原则及准则，以及2023年度内部控制、财务申报事宜及持续关连交易][74] - [德勤•关黄陈方会计师行将初步公告中集团2023年度综合财务状况表等数字与经审核综合财务报表数额比较，认为两者相符][75] - [公司已采纳上市规则附录C3所载标准守则作为董事买卖公司证券的自订行为守则，2023年度董事遵守规定准则][76] - [公司2023年度采纳企业管治守则原则，但董事会主席程永红因事未出席2023年5月24日股东大会，偏离守则条文第F.2.2条][77] 其他事项 - [截至2022年12月31日止年度，公司以约83,437,000港元（相当于约10,697,000美元）购回107,791,000股股份并注销][30] - [公司向客户提供5日至30日信贷期，购买货品信贷期介乎0至90日不等][25][29] - [2023年无重大收购或出售附属公司、联营公司及合资企业][63] - [2023年集团确认2900万美元的可收回增值税之减值亏损，基于对回收可能性的严格评估][48] - [2023年集团位于刚果（金）的附属公司录得汇兑亏损1140万美元，因刚果法郎兑美元汇率大幅下跌][49] - [2022年6 - 12月，全资附属公司回购并注销1.07791亿股普通股，发行在外普通股从126.09873051亿股减至125.02082051亿股][60] - [公司于2013年11月收购Jin Rui（连同Metorex集团）全部股本权益，总代价12.9亿美元][76]

矿山业务 - 本集团的矿业业务包括两个运营矿山Ruashi矿山和Kinsenda矿山[4] - Ruashi矿山是露天氧化铜和钴矿，位于刚果（金）上加丹加省卢本巴希[5] - Ruashi矿山的产品包括铜阳极、钴氢氧化物和铜钴精矿[5] - Ruashi矿场2023年上半年的铜产量为14,357吨，较2022年上半年下降8%[8] - Ruashi矿场2023年上半年的鈷产量为1,364吨，较2022年上半年下降48%[9] - Ruashi矿场2023年上半年生产的含铜电解铜为13,145吨，较2022年上半年下降15%[10] - Ruashi矿场2023年上半年处理的入廠浸出液为605,449吨，较2022年上半年下降18%[11] - Ruashi矿场2023年上半年处理的外购矿石为12,785吨，较2022年上半年下降81%[12] - Ruashi矿场2023年上半年的平均铜入廠品位为2.56%，较2022年上半年提高2%[13] - Ruashi矿场2023年上半年的铜回收率为84.87%，较2022年上半年提高1%[13] - Ruashi矿场2023年上半年的鈷回收率为53.23%，较2022年上半年下降26%[14] - Ruashi矿场2023年上半年共採出805,136吨矿石，较2022年上半年下降28%[15] - Ruashi矿场2023年上半年处理的混合矿石为65,262吨，生产了7,301吨铜鈷精矿和57,961吨低品位氧化物尾矿[22] - 2023年上半年，Kinsenda矿产生的铜精矿量为15,843吨，比2022年上半年的13,235吨增加了20%[31] - Kinsenda矿2023年上半年的平均实现铜价为每吨7,027美元，较2022年上半年的7,467美元下降了6%[36] - Kinsenda矿2023年上半年的铜收益为1.283亿美元，比2022年上半年的0.9178亿美元增加了40%[35] - Kinsenda矿2023年上半年的资本支出为9.1百万美元，其中包括东部矿体开发，地下排水相关支出为1.9百万美元[38] - Kinsenda矿建造了第二条斜坡道，开发东部矿体资源，东部矿体开发支出为1.4百万美元，西部矿体持续开发支出为1.9百万美元[39] - Musonoi项目位于刚果（金）科卢韦齐北部外围，是一个棕地铜钴项目，资源量分别为1,085千吨铜和363千吨钴[41] - 矿产资源符合SAMREC规范，具有足够规模支持采矿项目[42][44] - 地下项目正在按计划进行建设，包括主斜坡道、多功能垂直豎井和三口通風井[46] - 主斜坡道项目已于2023年3月完成，总建设工程超过5000米[48] - 140米水平排水泵站已建成并处于测试阶段，400米水平排水泵站建设已开始[49] 金属价格 - 2023年1H，铜的平均基准LME价格为每吨8,704美元，较2022年1H的9,756美元下降11%[75] - 2023年1H，金属导报鈷的平均价格为每磅15.45美元（每吨34,061美元），较2022年1H的每磅36.68美元（每吨80,865美元）下降58%[76] - 2023年上半年，金属导报鈷平均价格为每磅15.45美元（每吨34,601美元），较2022年上半年的36.68美元（每吨80,865美元）下降58%[94] 销售与收入 - 2023年上半年，本集团的铜产量较2022年上半年增长5%至约30,200吨[80] - 2023年上半年，Kinsenda矿的铜产量较2022年上半年增长20%，达到约15,843吨[80] - 2023年上半年，本集团的贸易部门通过铜阳极和氢氧化钴商品交易录得了1.076亿美元的营业额[85] - 2023年上半年，本集团的矿业业务铜收入为2.21亿美元，较2022年上半年减少6%[92] - 2023年上半年，本集团的矿业业务鈷收益为-1.5百万美元，较2022年上半年大幅下降[93] - 2023年上半年，金属导报鈷销售量约为172吨，实现约3.6百万美元的收入[95] - 2023年上半年，外部采购商品的贸易收入从2022年上半年的174.1百万美元下降38%，至107.6百万美元[97] - 2023年上半年，本集团採礦业务的销售成本为177.9百万美元，较2022年上半年的207.0百万美元减少14%[100] - 2023年上半年，本集团的毛利从2022年上半年的123.4百万美元下降至28.4百万美元，降幅为77%，主要由于铜和鈷价格下跌以及鈷产品销售延迟[105] 财务状况 - 2023年上半年，金川集团的利息开支总额由2022年上半年的5.4百万美元增加至11.0百万美元，增幅为104%[108] - 2023年上半年，金川集团的财务收入为1,634千美元，财务成本为2,901千美元，净财务成本为2,901千美元[108] - 2023年上半年，金川集团的其他收入主要包括融资租赁协议下的礦权使用费收入为1,070千美元，净汇兑损失为16,269千美元[109] -

股份激励计划目的 - [股份激励计划目的是奖励合资格人士对集团利益的贡献及持续努力][2] 合资格人士范围 - [合资格人士包括集团成员公司董事（非独立非执行董事）和主要人才][3] 股份数量限制 - [根据股份激励计划授出业绩股份归属时，可能配發及發行及或購買的业绩股份总数以2015年6月2日已发行股份总数10%为限，即435,075,305股][4] - [根据股份激励计划授出业绩股份归属时可能发行的最大股份总数，连同其他长期激励计划相关未归属股份总数，合共最多不得超過已发行股份总数的30%][4] - [2022年年报日期，股份激励计划项下可供发行股份数量为435,075,305，约占公司该日已发行股份的3.48%][4] - [若12个月内向合资格人士授出股份总数超已发行股份总数1%，需获股东批准等条件才可授出业绩股份][5] 归属相关规定 - [董事会可厘定激励股份归属标准、条件或期间][6] 获授股份情况 - [获授业绩股份者无需付款及缴付购买价][7] 计划有效期及实施情况 - [股份激励计划自2015年6月2日起至2025年6月1日止有效，可由董事会提早终止，2022年年报日期尚余约两年一个月][7] - [自采纳日期起，公司未根据股份激励计划授予任何股份奖励][7]

整体财务业绩变化 - 2023年上半年收益为327,112千美元，2022年同期为539,423千美元，同比下降39.36%[2] - 2023年上半年期内亏损为10,038千美元，2022年同期溢利为67,090千美元[2] - 2023年上半年本公司拥有人应占期内亏损为12,501千美元，2022年同期溢利为49,125千美元[4] - 2023年上半年每股基本亏损为0.10美分，2022年同期每股基本盈利为0.39美分[4] - 2023年上半年公司财务业绩回落，主要因铜钴商品价格下跌、钴产品销售延迟等因素[31] - 2023年上半年公司经营业务收益为327.1百万美元，较2022年上半年减少39%[35] - 2023年上半年公司录得除所得税后亏损1000万美元，股东应占亏损为1250万美元，而2022年上半年分别为溢利6710万美元和4910万美元[52] - 2023年上半年EBITDA为40,196千美元，低于2022年上半年的148,501千美元[57] 资产负债相关变化 - 2023年6月30日非流动资产为1,780,111千美元，2022年12月31日为1,717,385千美元，增长3.65%[5] - 2023年6月30日流动资产为394,168千美元，2022年12月31日为312,143千美元，增长26.28%[5] - 2023年6月30日流动负债为324,739千美元，2022年12月31日为266,340千美元，增长21.93%[5] - 2023年6月30日流动资产净值为69,429千美元，2022年12月31日为45,803千美元，增长51.58%[5] - 2023年6月30日非流动负债为697,395千美元，2022年12月31日为597,098千美元，增长16.80%[6] - 2023年6月30日资产净值为1,152,145千美元，2022年12月31日为1,166,090千美元，下降1.19%[6] - 2023年6月30日贸易及其他应收款项为103,303千美元，2022年12月31日为86,665千美元[23] - 2023年6月30日贸易应收款项三个月内为73,728千美元，一年以上为113千美元；2022年12月31日三个月内为65,766千美元，一年以上为63千美元[24] - 2023年6月30日临时定价安排下逾期贸易应收款项为3,692,000美元，2022年12月31日为6,548,000美元[24] - 2023年6月30日贸易及其他应付款项为230,917千美元，2022年12月31日为176,947千美元[25] - 2023年6月30日贸易应付款项三个月内为111,386千美元，四至六个月为804千美元；2022年12月31日三个月内为102,478千美元，四至六个月为332千美元[26] - 2023年6月30日银行结馀及现金为129.0百万美元，高于2022年12月31日的89.7百万美元[59] - 2023年6月30日总银行借款及银行透支为266.1百万美元，高于2022年12月31日的197.8百万美元[59] - 2023年6月30日关联公司贷款为152.6百万美元，高于2022年12月31日的112.1百万美元[60] - 2023年6月30日资产负债比率为25.1%，高于2022年12月31日的18.9%[60] 业务线收益变化 - 2023年上半年销售铜收益320,973千美元，2022年为380,523千美元；销售钴收益17,513千美元，2022年为185,149千美元[11] - 2023年上半年向合约客户销售矿产品及金属产品收益338,486千美元，2022年为565,672千美元；临时定价调整净额为(11,374)千美元，2022年为(26,249)千美元[11] - 2023年上半年公司采矿业务铜收益为221.0百万美元，较2022年上半年减少6%[32][38] - 2023年上半年公司采矿业务钴收益为 - 1.5百万美元，2022年上半年为130.8百万美元[32][39] - 2023年上半年公司贸易分部营业额为107.6百万美元，较2022年上半年减少38%[34][39] 业务线业绩变化 - 2023年上半年采矿业务分部业绩为(3,284)千美元，矿产品及金属产品贸易为775千美元，总计除税前亏损(6,409)千美元；2022年上半年采矿业务分部业绩为102,658千美元，矿产品及金属产品贸易为220千美元，总计除税前溢利101,139千美元[14][15] 其他收支变化 - 2023年上半年汇兑亏损净额为(16,269)千美元，2022年为(158)千美元；矿权使用费收入为1,070千美元，2022年为1,659千美元[16] - 2023年上半年除税前亏损已扣除物业、厂房及设备折旧34,664千美元、使用权资产折旧383千美元、矿产权摊销8,657千美元、存货减值亏损10,000千美元；2022年分别为30,856千美元、392千美元、12,623千美元、125千美元[17] - 2023年上半年所得税开支中，刚果（金）企业所得税6,190千美元，赞比亚企业所得税285千美元，递延税项3,629千美元；2022年分别为38,749千美元、344千美元、34,049千美元[18] - 2023年上半年财务成本由2022年上半年的410万美元增加11%至450万美元，利息开支总额（资本化前）由540万美元增加104%至1100万美元，Musonoi项目贷款增加1.26亿美元[44] - 2023年上半年公司因刚果法郎兑美元汇率大幅下跌，位于刚果（金）的附属公司录得汇兑亏损1680万美元[47] - 2023年上半年公司根据融资租赁协议录得矿权使用费收入110万美元，较2022年上半年的170万美元减少，承租人生产及售出约1666吨铜，较2022年上半年的1843吨减少[48] - 2023年上半年销售及分销成本由2022年上半年的1540万美元减少9.5%至1390万美元[50] - 2023年上半年行政开支由2022年上半年的500万美元减少39%至300万美元，所得税开支为360万美元，较2022年上半年的3400万美元减少[51] 税率变化 - 毛里求斯、南非、赞比亚及刚果（金）2023年企业所得税率分别为15%、28%、30%及30%，2022年赞比亚为35%[19] 股息情况 - 2023年中期已获股东批准支付截至2022年12月31日止年度末期股息约3,206,000美元，2022年为3,233,000美元；2023年上半年无派付或宣派股息[20] - 董事会决定不就截至2023年6月30日止六个月宣派任何中期股息（截至2022年6月30日止六个月：无）[71] 股本情况 - 法定股本于2022年1月1日、2022年12月31日、2023年1月1日及2023年6月30日均为20,000,000,000股，金额为200,000千港元；已发行及缴足股本于2023年6月30日为12,502,082,051股，金额为125,021千港元[27] 可换股证券情况 - 2013年公司发行本金总额为1,085,400,000美元可换股证券，公平值为1,089,084,000美元[28] - 2018年多名投资者将本金总额为996,938,000美元可换股证券转换为普通股，公司配發及發行7,776,120,000股普通股，佔扩大后已发行股份数目约61.66%，转换后可换股证券尚未偿还本金总额减至88,462,000美元[28][29] - 2023年6月30日及2022年12月31日可换股证券数目为690,000,000，金额为88,462千美元[30] - 多名投资者按换股价每股股份1.00港元将本金总额为996,938,461美元的永久次级可换股证券转换为换股股份[76] 资本开支情况 - 2023年6月30日已订约但未拨备的资本开支为83,539千美元，2022年12月31日为77,955千美元[30] - 截至2023年6月30日止六个月，购买物业、厂房及设备94.2百万美元，高于2022年上半年的45.6百万美元[62] - 截至2023年6月30日止六个月，勘探及评估资产开支为182,000美元，高于2022年上半年的23,000美元[62] - 截至2023年6月30日止六个月，Musonoi项目建设成本相关资本开支为84.0百万美元，高于2022年上半年的30.7百万美元[62] 产品产量与销售情况 - 2023年上半年公司生产约30,200吨铜和约1,364吨钴，较2022年上半年分别增长5%和减少48%[32][33] - 2023年上半年公司出售约29,324吨铜和约172吨钴，较2022年上半年分别增长8%和减少92%[32][37] - 2023年上半年Ruashi矿场铜产量约14,357吨，较2022年上半年低8%；Kinsenda矿场铜产量约15,843吨，较2022年上半年高20%[33] - 2023年上半年已出售銅29,324噸，高于2022年上半年的27,148噸[54] 成本情况 - 2023年上半年公司采矿业务销售成本为17790万美元，较2022年上半年的20700万美元减少14%[41] - 2023年上半年矿石采购开支由2022年上半年的6520万美元减至130万美元，冶炼成本增加15%，确认钴产成品库存减值亏损1000万美元[41] - 2023年上半年矿产品及金属产品贸易成本为10770万美元，较2022年上半年的17400万美元减少[42] - 2023年上半年矿权使用费由2022年上半年的3500万美元减至1310万美元，经营毛利由12340万美元减少77%至2840万美元[43] - 2023年上半年C1现金成本为150,019千美元，每噸銅的C1現金成本为5,116美元，较2022年上半年的48,090千美元和1,771美元大幅上升[54][55] 市场价格与需求情况 - 2023年上半年伦金所铜平均基准价为每吨8,704美元，较2022年上半年下跌11%[31] - 2023年上半年金属导报钴平均价为每磅15.45美元，较2022年上半年下降58%[31] - 标普全球预测，若2050年前实现碳中和，铜的长远需求将达每年约53百万吨，是目前水平的两倍以上[66] - 金属导报钴基准价下滑约59%，从2022年4月底每磅39.75美元（每吨87,634美元）跌至2023年6月底每磅14.25美元（每吨31,416美元）[66] - 金属导报氢氧化钴基准计价系数由2022年4月底87%降至2023年6月底的63%[67] - 2023年上半年新能源汽车销量为370万辆，同比增长近44%[68] - 分析师预测，钴需求自2022年至2030年将增加一倍多，达至约388,000吨[68] 人员情况 - 2023年6月30日，公司拥有1,590名（2022年12月31日：1,598名）长期员工及4,452名（2022年12月31日：4,050名）承包商雇员[70] 公司治理与公告情况 - 公司已按照上市规则╱企管守则条文成立审核委员会，由一名执行董事及三名独立非执行董事组成[71] - 公司截至2023年6月30日止六个月之未经审核的中期财务报表及中期报告已经审核委员会审阅[71] - 截至2023年6月30日止六个月，公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回公司任何上市证券[74] - 公司于2023年8月18日发布公告[80] - 公告日期董事会包括两位执行董事、两位非执行董事以及四位独立非执行董事[80] - 股份每股面值为0.01港元[80] 矿区位置情况 - Chifupu矿床位于Chibuluma南矿场西南约1.7公里[76]

生产情况 - Ruashi Mine在2022年生产了30,353吨铜和3,961吨钴[4][9] - Kinsenda Mine在2022年生产了29,087吨含铜精矿[5][10] - Musonoi Project的总矿山寿命为19年[6][12] 全球经济影响 - 2022年，全球经济遭遇一系列严重冲击，包括新冠肺炎疫情和乌克兰战争[20] 公司业绩 - JCI全年生产銅59,440噸，鈷3,961噸，实现收入88,160万美元，同比增长5.97%[22] 市场价格波动 - 2022年第一季度，铜价创下历史新高，每吨达到10,700美元，钴价在四月份达到近年高点约40美元每磅[32] - 2022年第二季度，新冠肺炎在中国大陆蔓延，美元升值，全球加息，乌克兰-俄罗斯战争引发市场不确定性，导致大宗商品需求下降，铜和钴价格单季度分别暴跌20%和19%[34] - 2023年第一季度，铜价反弹6%，达到每吨9,000美元，全球各国政府推出激励计划振兴经济，将推动基础设施项目启动，铜作为建筑和基础设施关键材料将受益[43] 市场供应情况 - 全球铜市场供应吃紧，伦敦金属交易所铜库存保持低位，智利和秘鲁两大铜生产国的供应中断，导致供应不足[45] - 巴拿马政府暂停了Cobre Panama铜矿场的装货许可，导致其自2023年2月起停止加工[47] - 刚果（金）政府暂停了一家主要矿山的铜和钴出口，并要求重新审视历史股东协议和权利金结构[48] - 长期预测铜的供应将保持紧张，智利和秘鲁提出对矿工征收新税，阻止了对这两个主要铜矿国家的进一步投资[49] 项目进展 - Musonoi铜钴项目的建设全速进行，总储量为606千吨铜和174千吨钴，平均钴品位为0.9%，Musonoi项目将进一步提高公司的铜和钴产量[52] - 地质和采矿工程团队重新设计了Ruashi矿山的采矿区域，延长了Ruashi矿山的寿命，Kinsenda矿山的冶金团队进一步提高了处理能力和日产量[54] 资金和贷款 - 公司成功与CDBC达成了3.5亿美元、为期10年的长期贷款协议，用于新Musonoi项目的建设，已从该协议中提取了1.2亿美元[55] 项目建设 - Musonoi项目正在进行勘探钻探计划，地球化学分析尚未完成[115] - Lubembe项目的勘探项目已完成加密钻探计划，资源量为1,909千吨铜[117] - Chibuluma南矿场（包括Chifupu矿床）和加工厂已于2020年12月出租给独立第三方，租期为5年[125]

财务收益与溢利情况 - [2022年持续经营业务收益为881,598千美元，2021年为831,899千美元][2] - [2022年来自持续经营业务的年内溢利为6,864千美元，2021年为162,007千美元][2] - [2022年全面收入总额为7,953千美元，2021年为162,285千美元][4] - [2022年本公司拥有人应占年内溢利为1,028千美元，2021年为120,527千美元][5] - [2022年每股基本盈利（来自持续及终止经营业务）为0.01美分，2021年为0.96美分][7] - [2022年来自持续经营业务的收益为881,598千美元，2021年为831,899千美元][14] - [2022年采矿业业务分部收益648,817千美元，业绩63,613千美元；贸易业务分部收益232,781千美元，业绩771千美元][17] - [2021年采矿业业务分部收益620,638千美元，业绩281,612千美元；贸易业务分部收益211,261千美元，业绩359千美元][19] - [2022年来自持续经营业务的除税前溢利为61,130千美元，2021年为278,736千美元][17][18] - [2022年来自持续经营业务用作计算每股基本盈利之盈利为1028千美元，2021年为120089千美元][27] - [2022年经营业务收益为881.6百万美元，较2021年增加6%][47] - [2022年贸易分部营业额为232.8百万美元，2021年为211.3百万美元][45] - [2022年矿产品及金属产品贸易收益为232.8百万美元，较2021年的211.3百万美元增加10%][50] - [2022年经营毛利为68.5百万美元，较2021年的251.7百万美元减少73%][54] - [2022年集团录得综合溢利为690万美元，2021年为1.624亿美元][68] - [2022年公司股东应占溢利为100万美元，2021年为1.205亿美元，减少原因是大宗商品价格下跌、较长定价期及生产成本上涨][69] - [2022年EBITDA为111,776千美元，2021年为311,534千美元][73] 资产与负债情况 - [2022年非流动资产为1,717,385千美元，2021年为1,509,223千美元][8] - [2022年流动资产净值为45,803千美元，2021年为153,160千美元][8] - [2022年非流动负债为597,098千美元，2021年为485,424千美元][9] - [2022年资产净值为1,166,090千美元，2021年为1,176,959千美元][9] - [2022年非流动贸易及其他应收款项为123037千美元，2021年为72506千美元][31] - [2022年流动贸易及其他应收款项为86665千美元，2021年为74346千美元][32] - [2022年贸易应收款项三个月内账龄金额为65766千美元，一年以上为63千美元；2021年分别为47655千美元和1613千美元][34] - [2022年临时定价安排下已逾期贸易应收款项为6548000美元，2021年无][34] - [2022年贸易及其他应付款项为176,947千美元，2021年为112,159千美元][35] - [2022年已发行及缴足股份为12,502,082,051股，对应金额为125,021千美元；2021年分别为12,609,873,051股和126,099千美元][40] - [2022年已订约但未于综合财务报表项下拨备的物业、厂房及设备建设资本开支为77,955千美元，2021年为140,333千美元][41] - [2022年12月31日，集团银行结余及现金（含银行定存）为8970万美元，2021年为2.158亿美元][75] - [2022年12月31日，集团总银行借款及银行透支为1.978亿美元（2021年：2.497亿美元），其中7080万美元（2021年：1.157亿美元）一年内到期，1.27亿美元（2021年：1.04亿美元）两至五年内到期，无五年后到期借款（2021年：3000万美元）][75] - [2022年12月31日，集团有关联公司贷款1.121亿美元（2021年：1.083亿美元），其中1120万美元（2021年：1.083亿美元）一年内到期，1.009亿美元（2021年：无）两至五年内到期][75] - [2022年12月31日，集团资产负债比率为18.9%，2021年为12.1%][75] 业务构成情况 - [公司主要业务为采矿业务与矿产品及金属产品贸易][11] - [公司经营及可报告分部为采矿业和矿产品及金属产品贸易，2021年底终止中国相关贸易业务][15] 产品销售情况 - [2022年销售铜收益696,224千美元，销售钴收益296,485千美元，2021年分别为637,288千美元和159,790千美元][14] - [2022年铜产量59,440吨，较2021年少3%；钴产量3,961吨，较2021年增加17%][43][44] - [2022年出售铜64,739吨、钴4,496吨，产生收益分别为487.9百万美元及160.9百万美元][43] - [2022年铜销售量为64,739吨，较2021年的57,001吨上升13.6%；钴销售量为4,496吨，较2021年的2,617吨上升72%][48][49] - [2022年平均实现铜价为每吨7,537美元，较2021年下跌16%；钴价为每吨35,790美元，较2021年下跌12%][50] - [2022年采矿业务铜收入较2021年减少5%，钴收入增加51%][50] - [2022年已出售铜64,739吨，2021年为57,001吨；2022年每吨铜的C1现金成本为4,634美元/吨，2021年为2,611美元/吨][71] 成本与开支情况 - [2022年其他收入、收益及亏损总计46,123千美元，2021年为63,246千美元][20] - [2022年持续经营业务财务成本中银行借款利息为9980千美元，2021年为8030千美元][23] - [2022年员工成本（薪金及其他福利、退休福利计划供款）为54085千美元，2021年为52319千美元][24] - [2022年所得税开支为54266千美元，2021年为116729千美元][25] - [2022年采矿业务销售成本为513.4百万美元，较2021年的314.9百万美元增加63%][52] - [2022年矿权使用费为66.9百万美元，较2021年的49.1百万美元增加36.3%][54] - [2022年财务成本为8.6百万美元，较2021年的9.5百万美元减少10%][55] - [2022年利息开支总额（资本化前）为14.6百万美元，较2021年的11.0百万美元增加32%][55] - [2022年财务收入为193.1万美元，2021年为72.8万美元，净财务成本从2021年的881.1万美元降至2022年的671.1万美元][57] - [销售及分销成本从2021年的2280万美元增加59%至2022年的3630万美元，主要因出口清关及运输成本增加以及氢氧化钴销量上升72%所致][65] - [行政开支从2021年的450万美元增加129%至2022年的1040万美元，因2021年有复垦拨备回拨610万美元，2022年无此项][66] - [所得税开支从2021年的1.167亿美元降至2022年的5430万美元，因2022年除税前溢利下降且无计提刚果（金）超额利润税][67] - [2022年直接及间接采矿成本为441,967千美元，2021年为305,571千美元；C1现金成本2022年为300,024千美元，2021年为148,826千美元][71] 减值与拨回情况 - [2022年对非流动资产进行减值评估，长期预测铜价约每吨8,300美元，2021年为每吨7,100美元][20] - [2022年Kinsenda现金产生单位确认物业、厂房及设备减值拨回42,166,000美元及矿产权减值拨回2,834,000美元，2021年Ruashi现金产生单位矿产权减值拨回为96,000,000美元][21] - [2022年Kinsenda现金产生单位可回收金额约为402,164,000美元，2021年Ruashi现金产生单位可回收金额为545,678,000美元][21] - [2022年就物业、厂房及设备确认减值亏损拨回4216.6万美元，就矿产权确认减值亏损拨回283.4万美元；2021年Ruashi现金产生单位的矿产权减值拨回为9600万美元][58][59] - [2021年集团撇销物业、厂房及设备1040万美元，2022年无此项；2021年确认对可收回增值税计提减值亏损2590万美元，2022年为零；2021年录得出售Chibuluma采矿资产收益150万美元，2022年无此项][61][62][63] 股息与股份情况 - [2022年末期股息建议每股普通股0.2港仙，总额约3206000美元，2021年为3233000美元][30] - [2022年公司以约10,611,000美元回购并注销107,791,000股股份][38] - [2022年6 - 12月，全资附属公司金港源市场购买及注销107,791,000股本公司普通股，发行在外普通股数目由12,609,873,051股减至12,502,082,051股][74] - [董事建议派付2022年末期股息每股0.2港仙，合共约2500.4万港元，2021年为约2522万港元][88] - [2022年金港源以约8276.765万港元合共购回1.07791亿股股份，所有购回股份已注销][93][94] 行业市场情况 - [2022年3月至7月中旬铜价从每吨10730美元跌至7000美元，跌幅约三分之一][81] - [2021年俄罗斯占全球铜产量约3.5%，其铜生产潜在中断将冲击铜价][82] - [高盛维持2025年铜价每吨15000美元的预测][82] - [标普全球预测若2050年前达碳中和，铜长远需求将达每年5300万吨，是目前水平两倍以上][83] - [2022年3月底至2023年2月底，金属导报钴基准价下滑约61%，从每磅39.0美元跌至15.15美元][84] - [2022年3月底至2023年2月底，金属导报氢氧化钴基准计价系数由88%降至54%][84] - [2021年全球电动汽车销量达660万辆，中国同比激增136%至395万辆，占中国汽车市场总额13.5%][85] - [中国汽车制造商协会估计2022年电动汽车销量向500万辆靠拢，占国内汽车总销售额18%][85] - [2021年电动汽车成为钴最大终端使用产业，占全球钴使用量34%][85] - [分析师预测钴需求将以7%复合年增长率持续增长到2030年][85] 人员情况 - [2022年末公司有1598名长期员工和4050名承包商雇员，较2021年的1575名和2741名有所增加][87] 公司战略与目标情况 - [公司短期重点是兴建位于刚果（金）科卢韦齐的Musonoi铜钴矿，该项目2022年进展良好][86] - [公司最终目标是成为世界级矿产企业][86] - [公司将继续提高质量、效率及产量，降低生产成本，提高盈利能力][86] 公司风险情况 - [公司境外业务易受当地政策、社会、经济及国际关系等因素影响][86] 公司治理情况 - [公司审核委员会已审阅2022年度会计原则、内部控制、财务申报及持续关连交易等事宜][89] - [公司已采纳上市规则相关标准守则和企业管治守则，并确认遵守规定][91][92] 公司历史收购情况 - [2013年公司收购Jin Rui（连同Metorex集团）全部股本权益，总代价12.9亿美元][96] 资本开支情况 - [截至2022年12月31日止年度，集团购买物业、厂房及设备9910万美元（2021年：1.08亿美元），勘探及评估资产开支30万美元（2021年：170万美元），未确认额外使用权资产（2021年：200万美元），资本开支中7550万美元（2021年：6130万美元）与Musonoi项目建设成本相关][78]

铜产量表现 - 铜产量从2021年上半年的15,637吨略微下降1%至2022年上半年的15,554吨[12] - Ruashi矿2022上半年铜产量15,554吨，同比下降1%[19][21] - 2022年上半年铜产量28,789吨，同比2021年上半年28,503吨增长1%[83][87] - Kinsenda矿2022年上半年铜精矿产量为13,235吨，同比增长3%[39][41] 钴产量表现 - 钴产量从2021年上半年的1,447吨大幅增长80%至2022年上半年的2,603吨[12] - Ruashi矿2022上半年钴产量2,603吨，同比大幅增长80%[19][22] - 2022年上半年钴产量2,603吨，同比2021年上半年1,447吨大幅增长80%[83][85][87][88] 矿石处理与开采量 - 处理了65,927吨高品位钴含量的第三方矿石[13] - 2022年上半年矿石开采总量为1,114,113吨，较2021年同期的849,145吨增加31%[14] - 2022年上半年处理的浸出给料为738,712吨，较2021年同期的744,656吨下降1%[13] 入矿品位 - 铜入矿品位2.5%，同比下降6%[21] - 钴入矿品位0.49%，同比大幅提升40%[22] - 2022年上半年平均入厂品位为3.95%，同比下降8%[39][41] 铜销售与价格 - 铜平均实现售价9,607美元/吨，同比上涨7%[19][25] - 2022年上半年铜销量27,148吨，同比2021年上半年29,385吨下降8%[83][87][97] - 2022年上半年铜销售收益2.345亿美元，同比2021年上半年2.727亿美元下降14%[83][87][97][100] - 2022年上半年实现铜平均售价每吨8,638美元，同比2021年上半年9,281美元下降7%[97][100] - 铜收入同比减少14%，销量下降至27,148吨（2021年同期：29,385吨）[105] - 平均实现铜价下跌7%至每吨8,638美元（2021年同期：每吨9,281美元）[105] - 2022年上半年铜收入为9,180万美元，同比下降31%[40][42] - 2022年上半年平均实现铜价为每吨7,467美元，同比下降22%[40][42] - 2022年上半年铜销量同比下降12%[40][42] - 已出售铜27148吨，同比下降7.6%[149] 钴销售与价格 - 钴平均实现售价59,199美元/吨，同比上涨38%[19][26] - 钴营收1.308亿美元，同比激增157%[19][27] - 2022年上半年钴销量2,210吨，同比2021年上半年1,187吨大幅增长86%[83][87][97][103] - 2022年上半年钴销售收益1.308亿美元，同比2021年上半年5,100万美元大幅增长157%[83][87][97][103] - 2022年上半年实现钴平均售价每吨59,199美元，同比2021年上半年42,930美元上涨38%[97][103] - 钴收入同比大幅增长157%，销量上升86%至2,210吨（2021年同期：1,187吨）[106] - 平均实现钴价上涨38%至每吨59,199美元（2021年同期：每吨42,930美元）[106] 总营收与贸易业务 - 总营收2.736亿美元，同比增长44%[19][27] - 集团2022年上半年总收益5.394亿美元，同比2021年上半年3.604亿美元大幅增长50%[92][95][97] - 矿产及金属产品贸易业务营业额1.741亿美元，同比2021年上半年3,680万美元大幅增长373%[90][93][97][104] - 大宗商品贸易收益激增373%至1.741亿美元（2021年同期：0.368亿美元）[106] 成本与费用 - 采矿业务销售成本上升24%至2.07亿美元（2021年同期：1.676亿美元）[109] - 矿石采购开支暴增至0.652亿美元（2021年同期：0.018亿美元）[109][111] - 采矿成本增加29%，冶炼成本上升20%[109][111] - 矿权使用费支付增至0.35亿美元（2021年同期：0.224亿美元）[114][118] - 销售及分销成本增至1,540万美元，同比增长75%，主因出口清关成本（1,121万美元）及运输成本（307万美元）上升[134][135] - 行政开支增至500万美元，同比增长36%，主要由于安全、健康、环境及社区开支增加[136][139] - 所得税开支增至3,400万美元，同比增加11%，其中包含因铜价上涨计提的刚果（金）超额利润税160万美元[137][140] - 出口清关成本达1,121万美元，同比增长63%（2021上半年：688万美元）[134] - 公司C1现金成本为4809万美元，同比下降43.1%[149] - 每吨铜C1现金成本1771美元/吨，同比下降38.5%[149] 利润与现金流 - 公司股东应占溢利为4,910万美元，同比下降20%，主因销量下降及生产成本上升抵消了商品价格上涨的积极影响[142][145] - 综合溢利为6,710万美元，较2021上半年（7,870万美元）下降15%[141][144] - EBITDA为1.485亿美元，同比下降9.1%[153] - 银行结余及现金1.75亿美元，较2021年末2.158亿美元下降18.9%[156] 资本开支与项目开发 - 资本开支880万美元，其中浮选厂建设510万美元[28] - 新建年处理60万吨浮选磁选厂已于2021年底完工[29] - 2022年上半年资本支出为640万美元，其中东部矿体开发支出180万美元[44][48] - 开发活动总支出3,790.9万美元，其中Musonoi项目开发支出3,053.9万美元[78] - 采矿活动总支出12,496.2万美元，其中外购矿石支出6,519.7万美元[78] - 勘探活动总支出2.3万美元，全部用于Lubembe项目[78] - 资本支出4560万美元，同比下降6.6%[168] - 穆索诺伊项目建设成本3070万美元[168] - 物业、厂房及设备购买支出为45.6百万美元，相比2021年上半年的48.8百万美元下降6.6%[173] - 勘探及评估资产开支为23,000美元，相比2021年上半年的1.5百万美元下降98.5%[173] - 新增使用权资产26,000美元，2021年上半年无此项支出[173] - Musonoi项目建设成本达30.7百万美元，占资本开支的主要部分[173] 项目资源与储量 - Musonoi项目铜储量为60.6万吨，钴储量为17.4万吨[50] - Musonoi项目资源量为108.5万吨铜，36.3万吨钴[50] - Lubembe项目铜资源量190.9万吨（截至2021年12月31日）[70] 项目进展 - 尾矿池已挖掘68,000平方米，完成总规划面积379,000平方米的17.9%[53][57] - 主斜坡道建设完成1,473米，分层开采项目完成3,836开发米[52][57] 融资租赁与矿权使用费 - 融资租赁协议总金额650万美元，截至2022年6月30日已收到520万美元[72] - 承租人2022年上半年生产及销售铜1,843吨，同比增长72.4%[73] - 公司2022年上半年录得矿权使用费收入170万美元，同比增长88.9%[73] - 融资租赁协议下的矿权使用费收入达170万美元，同比增长89%，对应铜销量1,843吨（2021上半年：1,069吨）[125][128] 资产与负债 - 总银行借款2.237亿美元，较2021年末2.497亿美元下降10.4%[157] - 关联公司贷款1.199亿美元，较2021年末1.083亿美元增长10.7%[164] - 资产负债比率13.6%，较2021年末12.1%上升1.5个百分点[165] 资产处置与撇销 - 2021上半年撇销物业、厂房及设备1,040万美元，主因部分设施被新设施替换[126][129] - 2021上半年录得出售物业、厂房及设备收益180万美元，与Chibuluma融资租赁协议生效相关[127][130] 库存 - 制成品库存增加：电解铜697吨、氢氧化钴393吨、铜精矿942吨[110][111] 市场与价格趋势 - LME铜价2022年6月30日报8,245美元/吨，MB钴价报31.5美元/磅[81] - 铜价从2022年3月每吨10,700美元高位暴跌至2022年7月中每吨7,000美元，跌幅达34.6%[179][184] - 金属导报钴基准价从2022年3月底每磅39.0美元跌至报告日每磅23.5美元，跌幅达40%[197][199] - 金属导报氢氧化钴计价系数从2022年3月底88%降至报告日61%[197][199] - 2021年1月金属导报钴价每吨17.4万美元，2022年7月达39.4万美元[196] - 钴价在2021年内涨幅超过100%[197][199] 行业需求与预测 - 俄罗斯2021年占全球铜产量约3.5%[189][192] - 高盛维持2025年铜价预测为每吨15,000美元[191][193] - 标普全球预测2050年铜年需求将达53百万吨，为当前水平两倍以上[194][195] - 2021年全球电动汽车销量达660万辆，较2020年300万辆增长120%[198][199] - 中国2021年电动汽车销量395万辆，同比增长136%，占汽车市场总量13.5%[198][199] - 2022年中国电动汽车预计销量500万辆，占国内汽车总销量18%[198][199] - 电动汽车成为2021年钴最大终端使用领域，占全球钴用量34%[198][199] - 分析师预测钴需求复合年增长率将达7%至2030年[198][199] - 航空航天业持续复苏推动钴需求增长[198][199] 勘探活动 - 2021年钻探总长度6,592.36米，其中5,048.2米用于地质冶金目的[64] - 2021年提交1,164个样品进行化学分析，844个样品进行冶金测试[66] 员工人数 - 长期员工人数为1,565人，较2021年末的1,575人减少10人[177][182] - 承包商雇员人数为3,084人，较2021年末的2,741人增加343人[177][182]

各矿场产量数据 - Ruashi矿场2021年分别生产33,063吨铜及3,379吨钴[7] - Kinsenda矿场2021年生产28,197吨铜含量精矿，铜储量平均品位为5.6%[8] - 公司2021年全年产铜61,260吨，钴精矿3,379吨[17] - 2021年Ruashi矿场、Chibuluma南矿场、Kinsenda矿场铜产出量分别为73057吨、72477吨、61260吨；钴产出量分别为5070吨、4158吨、3379吨[34] - 2021年Ruashi礦場銅產量33,063噸，較2020年減少2%；鈷產量3,379噸，較2020年減少19%[38][40][43] - 2021年共採出2,054,098噸礦石，較2020年增加3%[39][40] - 2021年銅銷量27,930噸，2020年為33,829噸；鈷銷量2,617噸，2020年為5,468噸[41] - 2021年Kinsenda矿场铜产量28,197吨，较2020年的30,557吨下降8%；销量29,071吨，2020年为25,885吨；收益258,897千美元，2020年为167,438千美元；平均实现铜价8,906美元/吨，2020年为6,469美元/吨[48] - 2021年Kinsenda矿场产量下降因平均入厂品位4.41%低于2020年的4.55%，回收率97.74%低于2020年的98.14%[49][50] - 2021年公司生产61,260吨铜（2020年：72,477吨），产量下降15%；生产3,379吨钴（2020年：4,158吨），产量下降19%[105] - 2021年公司出售57,001吨铜（2020年：67,843吨），出售2,617吨钴（2020年：5,468吨）[105] - 2021年Ruashi矿场铜产量为33,063吨，较2020年的33,897吨减少2%[105] - 2021年Kinsenda矿场铜产量为28,197吨，较2020年的30,557吨减少8%[105] - 2021年公司售出铜含量57,001吨，Ruashi矿场铜销量27,930吨，较2020年减少17%，Kinsenda矿场铜销量29,071吨，较2020年增加12%[112] - 2021年采矿业务钴收入较2020年减少3%，钴销量2,617吨，较2020年下降52%，平均实现钴价为每吨40,738美元，较2020年上涨103%[113][115] 各矿场收益数据 - 2021年Ruashi矿场、Chibuluma南矿场、Kinsenda矿场收益分别为8.319亿美元、6.646亿美元、12.469亿美元[34] - 2021年銅收益255,128千美元，鈷收益106,613千美元，總收益361,741千美元；2020年銅收益201,260千美元，鈷收益109,529千美元，總收益310,789千美元[41] - 2021年Kinsenda矿场铜收益258.9百万美元，较2020年高55%[50][51] - 2021年公司铜销售收益为5.14亿美元（2020年：3.881亿美元），钴销售收益为1.066亿美元（2020年：1.095亿美元）[105] - 2021年公司经营业务收益为8.319亿美元，较2020年的6.646亿美元增加25%[108][110] - 2021年每顿铜平均实现售价为9,018美元（2020年：5,721美元），每顿钴平均实现售价为40,738美元（2020年：20,031美元）[111] - 2021年采矿业务总收益（包括临时定价调整）为6.20638亿美元（2020年：4.97669亿美元）[111] - 2021年矿产品及金属产品贸易收益（包括临时定价调整）为2.11261亿美元（2020年：1.66893亿美元）[111] - 2021年采矿业务铜收入较2020年增加32%，因平均实现铜价上升58%，但被铜销量减少16%部分抵消[112] - 2021年矿产品及金属产品贸易分部贸易收益为2.113亿美元，2020年为1.669亿美元[114][115] 各矿场资源量与储量数据 - Musonoi项目矿场寿命共19年[9] - Lubembe项目位于Kinsenda矿场以南30公里[10] - Musonoi铜钴矿项目总储量为60.6万吨铜及17.4万吨钴，平均钴品位为0.9%[30][33] - Lubembe项目矿产资源含铜量增加6.1%至191万吨，探明及控制级矿产资源量增长46%至151万吨[31][33] - Ruashi礦場資源量含614千噸銅、82千噸鈷，儲量含227千噸銅、25千噸鈷[37] - Kinsenda矿场所有权分配为金川国际77%，Sodimico 23%，矿场开采期14年，资源量为1,035千吨铜，储量为279千吨铜[45][46] - Musonoi项目所有权分配为金川国际75%，Gécamines SA 25%，矿场开采期19年，资源量为1,085千吨铜、363千吨钴，储量为606千吨铜、174千吨钴[52] - Musonoi项目储量矿石品位达0.9%，矿体长600 - 700米，高品位成矿始于地表下50 - 100米[57] - Lubembe项目位于刚果（金）上加丹加省，金川国际持股77%，Sodimico持股23%，资源量为1909千吨铜[59][61] - 截至2021年12月31日，公司矿产资源预计含铜约464.3万吨、钴约44.4万吨，较2020年12月31日，铜储量增加0.1%，钴储量减少0.7%[72][75] - Ruashi矿场因将部分原矿石重新分类至堆储量，铜储量增加2.69万吨，包含高品位氧化物资源增加200吨、低品位氧化物资源增加4700吨、过渡资源增加1.6万吨、硫化物资源增加6000吨[73][75] - Lubembe项目完成加密钻探计划，铜资源总储量增加10.8万吨，约80%资源为探明及控制类别[73][75] - 公司修改边界品位以反映铜钴价变动，更新资源模型中采用的边界品位[74][75] - Musonoi项目矿产资源模型未变，因处于开发阶段年内无采矿耗减[74][75] - 自2021年4月1日起，公司不再呈报Chibuluma南矿场（含Chifupu矿床）的矿产资源量[74][75] - 截至2021年12月31日，集团矿产储量含铜约111.2万吨、含钴约19.8万吨，较2020年12月31日分别减少2%和1%[76] - 2021年Ruashi矿场堆储原料增加8%（以吨计）[76] - Kinsenda估算采用的贫化率从5%修订为8%，导致矿产储量略微下降[76] - 截至2021年12月31日，Ruashi矿（设计矿场境界范围内氧化物及混合矿物）资源量小计含铜19.5万吨、含钴1.7万吨，2020年分别为24万吨和1.7万吨[77] - 截至2021年12月31日，Ruashi矿（氧化物堆及尾矿）资源量小计含铜9.1万吨、含钴1.4万吨，2020年分别为6.5万吨和1.4万吨[77] - 截至2021年12月31日，Ruashi矿（设计矿场境界以内的硫化物）资源量小计含铜4.9万吨、含钴0.5万吨，2020年分别为5.3万吨和0.5万吨[77] - 截至2021年12月31日，Ruashi矿（设计矿场境界范围以外的氧化物及混合矿物 - 潜在可地下开采矿物）资源量小计含铜9.4万吨、含钴1.1万吨，与2020年持平[77] - Musonoi项目正在开展勘探计划，地球化学分析尚未完成，相关结果未计入2021年12月31日的矿产资源量报告[76] - 2021年Musonoi的矿产储量保持不变，该项目年内无采矿耗减[76] - 未就Ruashi地下资源量及Lubembe项目申报矿产储量[76] - 2021年末铜钴资源总量为7570万吨，含铜169.8万吨，含钴4.44万吨；2020年末总量为7750万吨，含铜172.2万吨，含钴4.47万吨[78] - 2021年末仅铜资源总量为1.17亿吨，含铜29.45万吨；2020年末总量为1.187亿吨，含铜29.18万吨[79] - Ruashi矿场2021年末矿石总量1030万吨，铜品位1.8%，含铜18.5万吨，含钴0.35万吨；2020年末数据相同[78] - Musonoi项目（氧化物）2021年末矿石总量730万吨，铜品位2.7%，含铜19.5万吨，含钴0.68万吨；2020年末数据相同[78] - Musonoi项目（混合矿物及硫化氢）2021年末矿石总量3740万吨，铜品位2.4%，含铜89万吨，含钴2.95万吨；2020年末数据相同[78] - Kinsenda矿场2021年末仅铜资源矿石总量2220万吨，铜品位4.7%，含铜103.5万吨；2020年末总量2260万吨，含铜105.2万吨[79] - Lubembe项目（氯化物及硫化氢）2021年末矿石总量9480万吨，铜品位2.0%，含铜190.9万吨；2020年末总量9310万吨，含铜180万吨[79] - 2021年金川国际总资源量中，测量资源量含铜56.4万吨，含钴1.49万吨；推断资源量含铜119.9万吨，含钴1.18万吨；指示资源量含铜288万吨，含钴1.77万吨[79] - 2020年金川国际总资源量中，测量资源量含铜52.1万吨，含钴1.49万吨；推断资源量含铜161.7万吨，含钴1.19万吨；指示资源量含铜250.2万吨，含钴1.79万吨[79] - 2021年末总资源量为1.927亿吨，含铜464.3万吨，含钴4.44万吨；2020年末总量为1.962亿吨，含铜464万吨，含钴4.47万吨[79] - 截至2021年12月31日，铜钴总储量为3100万吨，品位2.7%，含铜金属量833千吨，含钴金属量198千吨；2020年总储量3200万吨，品位2.6%，含铜金属量836千吨，含钴金属量200千吨[80] - 截至2021年12月31日，仅铜总储量为490万吨，品位5.7%，含铜金属量279千吨；2020年总储量540万吨，品位5.5%，含铜金属量300千吨[81] - 截至2021年12月31日，金川国际总储量证实部分为1160万吨，含铜金属量365千吨，含钴金属量100千吨；概略部分为2420万吨，含铜金属量748千吨，含钴金属量97千吨[81] - 截至2021年12月31日，矿产资源量总计300万吨，品位2.1%，含铜金属量62千吨，其中探明0万吨，品位3.6%，含铜金属量0千吨；控制80万吨，品位2.3%，含铜金属量18千吨；推断220万吨，品位2.0%，含铜金属量44千吨[82] - 截至2021年12月31日，Chifupu矿床矿产资源量总计30万吨，品位1.9%，含铜金属量5千吨[85] 各矿场项目进展 - 公司重点项目Musonoi项目建设进展顺利，完成了项目产品深加工的可研[17] - 2021年11月Musonoi 0mL – 140mL斜坡项目完工，总长1,473米；140mL – 280mL斜坡已建257米，总长预计1,253米；80mL和140mL分段工程及氧化物矿石回采项目完成452米；320mL、400mL、460mL和540mL分段开发项目已完成1,639米[55] - 2021年ENFI完成Musonoi项目进一步加工铜钴精矿的可行性研究[56] - 2021年11月，Musonoi项目0米至140米水平主要斜坡道完工1473米，预计140米至280米水平斜坡道总长1253米，截至2021年12月31日完成257米[57] - 截至2021年12月31日，Musonoi项目80米及140米水平分层掘进和氧化矿填充采矿项目完工452米，320米、400米、460米及540米水平分层开发项目完成1639米[57] - Musonoi电力项目（负载65百万伏安）完成并被SNEL初步接受，120千伏主降压变电站及输电线投入使用[57] - 2021年前6个月，Lubembe项目钻探20个金刚石钻孔，总长超6592.36米，其中5048.2米