股本情况 - 本月底法定/注册股本总额2亿港元，股份20亿股，面值0.01港元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）13.132082051亿股，库存股份0，总数13.132082051亿股[2] 股份变动 - 本月内已发行股份（不含库存）及库存股份总额增减为0[7] 期权与证券 - 2024购股期权计划月底结存期权及本月发行新股数为0，行权资金0港元[3] - 永久次级可换股证券月底已发行总额8846.1539万美元，本月可能发行或转让股份6.9亿股[4] 计划日期 - 2024购股期权计划股东大会通过日期为2024年6月26日[3] - 永久次级可换股证券股东大会通过日期为2013年9月26日[4]

核心业务表现 - 2025年上半年采矿业务铜产量27904吨 较2024年同期28578吨减少2.4% [1] - 电解铜产量下跌主因刚果民主共和国国家电网供电不稳定 导致2025年1月暂停溶剂萃取-电解冶炼法系统 [1] - 通过浮选工厂增产铜精矿维持整体产量水平 SX-EW系统于2025年5月中旬恢复运作 [1] 钴业务重大变化 - 2025年上半年钴产量仅71吨 较2024年同期681吨骤降89.6% [1] - 报告期内未实现钴产品销售 2024年同期钴销量达991吨 [1] - 钴出口禁令自2025年2月起实施 目前已延长至2025年9月 [1] 销售情况 - 2025年上半年铜产品销量26050吨 较2024年同期26222吨微降0.7% [1] - 销售产品涵盖直运矿石、电解铜及铜精矿的铜含量 [1] 资本运作状态 - 公司股票继续停牌 [2]

核心运营数据 - 2025年上半年采矿业务生产铜27,904吨 较2024年同期28,578吨减少2.4% [1] - 电解铜产量因电力供应问题下跌 但通过浮选工厂增产铜精矿维持整体产量水平 [1] - 钴产量同比大幅下降89.6% 2025年上半年仅生产71吨 2024年同期为681吨 [1] 电力供应问题与应对措施 - 刚果民主共和国国家电网供电不稳定导致Ruashi矿场2025年1月暂停溶剂萃取-电解冶炼法系统 [1] - 公司加装额外柴油发电机应对电力问题 SX-EW系统于2025年5月中旬恢复运作 [1] 销售表现 - 2025年上半年出售铜26,050吨 较2024年同期26,222吨微降0.7% [1] - 期内未出售任何钴产品 2024年同期出售钴991吨 [1] 钴产品出口限制 - 自2025年2月起实施出口禁令 且禁令已延长至2025年9月 [1] 交易状态 - 公司股票继续停牌 [2]

业绩总结 - 2025年上半年采矿业务产铜27,904吨，同比降2.4%[4][5] - 2025年上半年产钴71吨，同比降89.6%[4][5] - 2025年上半年出售铜26,050吨，同比微降0.7%[4][5] - 2025年上半年未出售钴，2024年同期售991吨[4][5] 其他新策略 - 因供电问题1月停SX - EW系统，5月中旬恢复[5] - 加装额外柴油发电机解决电力问题[5] 市场情况 - 公司股份自2025年3月28日起暂停联交所买卖[6] 人员信息 - 截至公告日，董事会有2位执行董事、1位非执行董事、3位独董[7]

茶饮行业渠道拓展 - 喜茶全国超4000家门店全量上线淘宝闪购平台 同步推出限时特价商品及100万份免单卡活动[1] - 淘宝闪购联合饿了么日订单量突破9000万 日活跃用户数超2亿 茶饮商家新客数量周环比增长达255%[1] - 奈雪的茶上线淘宝闪购首日外卖订单暴涨200% 茶百道古茗等品牌在平台消费券计划后订单量增长35%-50%[2] 茶饮品牌业务多元化 - 茶颜悦色在长沙新开3家"茶颜饼坊"布局烘焙领域 产品定价集中在3-6元 其中5元产品占大多数[2] - 霸王茶姬联合同程旅行及江苏文旅推出主题活动 提供百万出行旅游基金及路费全免福利[3] - 库迪咖啡在横琴新成立注册资本1亿美元的公司 经营范围涵盖餐饮服务、供应链及品牌管理[6][7] 行业竞争格局变化 - 外卖市场容量从每日1亿单增长至2亿单以上 外卖在新茶饮占比达40-45%[1] - 头部品牌突破渠道舒适区预示行业从流量争夺转向生态共建 平台竞争重点转向配送效率、会员体系及数据共享[2] 企业财务与运营动态 - 天润乳业上半年营业总收入13.95亿元同比下滑3.30% 净亏损2185.64万元但较去年同期收窄21.68%[8] - 澜沧古茶因子公司诉讼案件导致部分银行账户被冻结 目前尚未开庭审理 公司已聘请专项律师应诉[4][5]

港股通标的调整 - 深交所调整港股通标的证券名单 调出金川国际 [1] - 调整自2025年07月11日起生效 [1]

全球经济与地缘格局 - 全球经济进入结构性复苏新纪元，产业链在东西半球重构价值坐标 [1] - 技术革命加速推进，算法重新定义金融疆界，资本流动重塑全球版图 [1] - 地缘政治格局变化成为文明迭代的关键变量 [1] 格隆汇中期策略峰会2025 - 峰会于2025年7月4日-5日在深圳举办，涵盖策略会、思享会、ESG榜单发布及上市公司路演 [4] - 汇聚顶级经济学家、投资机构及上市公司，聚焦中国资本市场变革与发展 [4] - 发布"格隆汇金格奖"ESG卓越榜单，覆盖港股、美股、A股上市公司及优质项目 [4] ESG卓越企业榜单 - **可持续发展类**：第四范式、晋景新能、通威股份等12家企业入选 [4] - **环境友好类**：TCL电子、贝壳-W、蓝月亮集团等12家企业获奖 [5] - **社会责任类**：联想集团、中国平安、中国飞鹤等12家企业上榜 [6] - **公司治理类**：龙湖集团、招商局商业房托、卓越商企服务等12家企业入选 [7] - **创新实践类**：波司登、携程集团-S、信达生物等12家企业获奖 [8] - **信息披露类**：TCL科技、伊利股份、众安在线等12家企业上榜 [9] ESG卓越项目与团队 - **卓越项目**：比亚迪超级e平台、宁德时代骐骥换电解决方案等5个项目入选 [10] - **卓越IR团队**：百奥家庭互动、国泰君安国际、首程控股等10家团队获奖 [10] - **卓越PR团队**：比亚迪、理想汽车-W、优必选等10家团队上榜 [11] - **卓越领袖**：大众公用杨国平、招金矿业李艳等4位高管获评 [12]

生产情况 - 2025年第一季度采矿业务生产铜13,914吨，较2024年同期的13,026吨同比增加6.8% [1] - 铜产量增加主要受Ruashi矿场生产由电解铜转向铜精矿驱动，因刚果民主共和国国家电网电力供应不稳定 [1] - 2025年1月暂时停止Ruashi矿场耗电量较高的SX-EW系统，导致电解铜产量下跌 [1] - 集团集中耗电量较低的浮选工厂提高铜精矿产量，维持整体产量水平 [1] - 为解决电力供应问题，集团加装额外的柴油发电机，SX-EW系统已于2025年5月中旬恢复运作 [1] - 第一季度生产钴71吨，较2024年同期的530吨同比减少86.6% [1] 销售情况 - 2025年第一季度采矿业务出售铜11,957吨，较2024年同期的13,206吨同比减少9.5% [1] - 铜销量减少受刚果(金)政府2025年2月临时暂停所有钴出口四个月影响 [2] - Ruashi矿场铜精矿销量受出口禁令影响，因其铜精矿含钴量极少 [2] - Kinsenda矿场生产的铜精矿未受出口禁令影响 [2] - 集团第一季度未出售任何钴，2024年同期出售钴318吨 [2] 其他事项 - 公司继续停牌 [3]

公司业务概况 - [公司采矿业务包括两座营运矿场、一个后期开发项目、一个后期勘探项目及一个融资租赁出租矿场][5] - [公司为投资控股公司，主要业务为采矿业务与矿产品及金属产品贸易][173][174] - [公司经营及可报告分部为采矿业务和矿产品及金属产品贸易][187][189] Ruashi矿场情况 - [Ruashi矿场为露天氧化铜钴矿，所有权上公司占75%，Gécamines SA占25%，矿场开采期8年，2023年底资源量为544千吨铜、69千吨钴，储量为262千吨铜、30千吨钴][5] - [2024年上半年Ruashi矿场铜产量13334吨，2023年为14357吨；2024年上半年钴产量681吨，2023年为1364吨][7] - [2024年上半年Ruashi矿场铜销量10887吨，2023年为11060吨；2024年上半年钴销量991吨，2023年为172吨][7] - [2024年上半年Ruashi矿场铜收益92319千美元，钴收益13705千美元，总计106024千美元；2023年铜收益92703千美元，钴收益 - 1532千美元，总计91171千美元][7] - [2024年上半年Ruashi矿场平均实现铜价8480美元/吨，2023年为8382美元/吨；2024年上半年平均实现钴价13830美元/吨，2023年不适用][7] - [Ruashi矿场2024年上半年整体铜产量13,334吨，较2023年上半年的14,357吨减少8%，其中电解铜11,130吨，较2023年上半年下降15%，硫化铜精矿2,204吨，较2023年上半年上升82%][8][9] - [Ruashi矿场2024年上半年整体钴产量681吨，较2023年上半年的1,364吨减少50%，其中氢氧化钴含钴量较2023年上半年下降45%][8][9][10] - [2024年上半年Ruashi矿场入厂矿石无外购，2023年上半年有12,785吨；处理的入厂浸出液为588,507吨，较2023年上半年的592,663吨下降1%][10] - [2024年上半年Ruashi矿场平均铜入厂品位为2.44%，较2023年上半年的2.56%低5%；铜回收率为77.49%，较2023年上半年的84.87%下跌9%][10] - [2024年上半年Ruashi矿场平均钴入厂品位为0.24%，较2023年上半年的0.39%下降38%；钴回收率为48.61%，较2023年上半年的53.23%下降9%][10] - [2024年上半年Ruashi矿场合共采出896,050吨矿石，较2023年上半年的805,136吨增加11%][10] - [2024年上半年Ruashi矿场通过磁选分离工厂加工242,745吨低品位氧化矿石，生产出51,388吨氧化精矿，较2023年上半年增加6%][10] - [2024年上半年Ruashi矿场经浮选工厂处理91,217吨混合矿石，生产出10,980吨计划供第三方销售的硫化铜精矿，含铜量为2,204吨][10] - [Ruashi矿场2024年上半年铜产量约13,334吨，较2023年上半年低7%，其中电解铜产量11,130吨，较2023年上半年低15%，因国家电网供电不稳定][31][33] - [Ruashi矿场2024年上半年铜销量约10887吨，较2023年上半年减少2%][38][40] Kinsenda矿场情况 - [Kinsenda矿场2024年上半年铜产量15,244吨，销量15,335吨；2023年上半年产量15,843吨，销量18,264吨][12] - [2024年上半年Kinsenda矿场生产15,244吨铜含量精矿，较2023年上半年减少4%，主要因矿石品位下降4%，但处理量提升2%抵部分影响][16] - [2024年上半年Kinsenda矿场厂房整体回收率为94.10%，较2023年上半年下降1.85%，因矿石入厂品位下降][16] - [2024年上半年Kinsenda矿场选矿厂处理361,538吨矿石，较2023年上半年增加2%][16] - [2024年上半年Kinsenda矿场铜收益11680万美元，较2023年上半年减少9%，因2023年上半年已充分去库存，但部分被铜市价上升抵销][16] - [2024年上半年Kinsenda矿场平均实现铜价为每吨7,614美元，较2023年上半年升6%][16] - [2024年上半年Kinsenda矿场资本开支为240万美元，其中160万美元与采矿开发、80万美元与地下排水相关][16] - [Kinsenda矿场主要采矿许可证(PE101)于2021年续期15年，2036年10月届满][16] - [Kinsenda矿场2024年上半年铜产量约15,244吨，较2023年上半年低4%，主要因入厂品位为4.48%，较2023年上半年低4%][31][33] - [Kinsenda矿场2024年上半年铜销量约15335吨，较2023年上半年下跌16%][38][40] Musonoi项目情况 - [Musonoi项目位于刚果（金）卢阿拉巴省科卢韦齐以北，金川国际持股75%，处于建设阶段，采矿许可证2024年续期15年，2039年4月届满][17] - [Musonoi项目资源量为1085千吨铜、363千吨钴，储量为606千吨铜、174千吨钴（2023年12月31日数据）][17] - [Musonoi项目多用途垂直竖井施工完成，深度685米，完成主副提升系统安装并开始试生产运行][17] - [主斜坡道项目掘进工程于2023年3月竣工，建成超5000米通道，斜坡道与竖井成功相连，标志Musonoi项目重大里程碑][18] - [140米和400米水平排水泵站已建成并投入使用，540米水平排水泵站完成设备安装及建设，具备部分排水能力][18] - [地面设施如柴油发电站、主变电站等建设已完成，尾矿储存设施主要建设工作按计划推进][18] - [Musonoi电力项目于2022年2月启用，矿区供电负荷转移至主变电站][18] - [选矿厂建设、单体及联动试车完成，处于试运行阶段，深加工项目合约已签署，目标2025年初投入使用][18] - [2024年5月3日，Ruashi SAS与Concrease DRC SA就Musonoi项目建造及安装湿法冶金系统订立进一步建筑合约，可加工硫化铜钴精矿140千吨/年及氧化矿（干重）300千吨/年][78] - [公司近期重点是建设刚果（金）Musonoi铜钴矿，该项目2024年上半年进展良好，将于2025年初投入使用][90][91] Lubembe项目情况 - [Lubembe项目采矿许可证于2016年续期至2032年，2021年完成加密钻探计划，资源量为1909千吨铜][19] - [2021年前6个月Lubembe项目共钻探20个金刚石钻孔，总长超6592.36米，部分用于地质和选矿，部分用于岩土工程分析][19] - [2021年4 - 8月Lubembe项目提交1164个样品进行化学分析，844个样品送往恩菲进行选矿测试][19] 出租矿场情况 - [2020年12月公司将Chibuluma South Mine及加工厂出租，租赁付款总额650万美元于2023年全收齐][20][22] - [2024年上半年承租人生产及出售1494吨铜（2023年上半年为2084吨），公司录得特许权使用费收入90万美元（2023年上半年为110万美元）][21][22] - [2024年上半年融资租赁合同下矿权使用费收入为94.8万美元，2023年上半年为107万美元，承租人2024年上半年生产及售出约1494吨铜，2023年上半年为1666吨][52][53][56] 公司财务表现 - [2024年上半年公司财务表现扭亏为盈，主要因铜价上涨、生产成本降低、无钴存货减值亏损及汇兑亏损净额大幅减少][26][29] - [2024年上半年LME铜平均基准价为每吨9,097美元，较2023年上半年上升5%；MB钴平均价为每磅12.22美元，较2023年上半年下降21%][26][27][29] - [2024年上半年公司生产约28,578吨铜和681吨钴，较2023年上半年分别下降5%和50%；销售约26,222吨铜和991吨钴，产生收益分别为20910万美元和1370万美元][28][30][31][32] - [公司钴产量下降50%，因入厂品位降低和市场价格持续下跌，公司于2024年5月下旬暂停钴生产以增加铜产量][32] - [2024年上半年公司贸易分部营业额为6030万美元，较2023年上半年下降44%，主要因更集中选择合适矿源][33] - [截至2024年6月30日，公司勘探、开发及采矿活动开支总计13545.8万美元，其中Ruashi矿场2740.4万美元，Kinsenda矿场3592.8万美元，Musonoi项目7208.1万美元，Lubembe项目4.5万美元][25] - [2024年上半年公司经营业务收益为2.83亿美元，较2023年上半年的3.271亿美元减少14%][35][36] - [2024年上半年钴产量约681吨，较2023年上半年的约1364吨减少50%，公司于5月下旬暂停钴生产][34] - [2024年上半年铜销售量约26222吨，较2023年上半年的约29324吨有所下降；钴销售量约991吨，较2023年上半年的约172吨增加819吨][37][38][40] - [2024年上半年采矿业务铜收益为2.091亿美元，较2023年上半年减少5%；钴收益为1370万美元，较2023年上半年增加1520万美元][39][40] - [2024年上半年LME铜平均基准价为每吨9097美元，较2023年上半年增加5%；MB钴平均价为每磅12.22美元，较2023年上半年下降21%][39][40] - [2024年上半年矿产品及金属产品贸易收益为6030万美元，较2023年上半年的1.076亿美元减少44%][40][41] - [2024年上半年实现平均铜价为每吨7973美元，较2023年上半年增加6%][39][40] - [氢氧化钴计价系数年初为53 - 54%，到2024年6月底达57 - 61%][39][40] - [2024年上半年总销售成本为2.2639亿美元，较2023年上半年的2.85596亿美元有所降低][43] - [2024年上半年集团采矿业务销售成本为1.661亿美元，较2023年上半年的1.779亿美元减少7%，主要因冶炼成本减少24%及无减值亏损][44][47] - [2024年上半年矿产品及金属产品贸易成本为6030万美元，2023年上半年为1.077亿美元，销售成本减少与贸易分部收益减少一致][45][47] - [矿权使用费从2023年上半年的1310万美元增至2024年上半年的1360万美元，因钴销量增加被铜销量减少抵消][46][48] - [集团经营毛利从2023年上半年的2840万美元增加52%至2024年上半年的4300万美元，因铜收益增加、生产成本减少及无钴存货减值亏损][49] - [财务成本从2023年上半年的450万美元增加67%至2024年上半年的760万美元，因市场利率上升及借款增加][49] - [利息开支总额（资本化前）从2023年上半年的1100万美元增加72%至2024年上半年的1890万美元，因借款增加及市场利率上升][50] - [2024年上半年Musonoi项目贷款、银行借款及中间控股公司贷款本金共增加9340万美元，2023年上半年增加1.26亿美元，部分被Kinsenda矿场现金流偿还银行贷款抵消][50] - [2023年上半年集团位于刚果（金）的附属公司因刚果法郎兑美元汇率大幅下跌录得1680万美元汇兑亏损，2024年上半年因汇率相对稳定汇兑亏损净额减少][53][55] - [销售及分销成本从2023年上半年的1390万美元增加5%至2024年上半年的1460万美元，因Ruashi矿场钴销量增加及运输单位成本上涨][58][59] - [2024年上半年行政开支为320万美元，与2023年上半年的300万美元相当][60][62] - [2024年上半年所得税开支为650万美元，高于2023年上半年的360万美元，主要因2024年上半年税前利润1930万美元，而2023年上半年为税前亏损640万美元][60][62] - [2024年上半年集团录得综合税后溢利1280万美元，2023年上半年为综合税后亏损1000万美元][61][63] - [2024年上半年股东应占溢利为920万美元，2023年上半年为股东应占亏损1250万美元，转盈原因是铜价上涨、生产成本减少、汇兑亏损净额大幅减少及无钴存货减值亏损][64][66] - [C1现金成本从2023年上半年的每吨5116美元下降13%至2024年上半年的每吨4469美元，原因是生产成本降低和钴副产品收益增加][68][69] - [2024年上半年EBITDA为7498.7万美元，2023年上半年为4019.6万美元][72] - [2024年上半年公司收益为283,032千美元，2023年同期为327,112千美元；期内溢利为12,784千美元，2

财务表现 - 收益为283,032千美元，同比下降13.4%[7] - 毛利为43,046千美元，同比增长51.7%[8] - 除税前溢利为19,295千美元，上年同期为亏损6,409千美元[9] - 本公司擁有人應佔期內溢利為9,241千美元，上年同期為虧損12,501千美元[12] - 公司在二零二四年上半年实现盈利9,241千美元，而上年同期则录得亏损12,501千美元[68] 资产负债情况 - 物業、廠房及設備為1,048,253千美元，較去年底增加3.5%[18] - 礦產權為537,209千美元，較去年底下降1.6%[18] - 流動資產淨值為6,389千美元，較去年底下降63.2%[23] - 資產淨值為1,159,161千美元，較去年底增加0.8%[26] - 本公司擁有人應佔權益為991,307千美元，較去年底增加0.6%[28] - 非控股權益為167,854千美元，較去年底增加2.1%[28] 分部业绩 - 二零二四年上半年采矿业务分部收益为222,782千美元，较二零二三年同期的219,509千美元增加1.5%[48] - 二零二四年上半年礼品及金属产品贸易分部收益为60,250千美元，较二零二三年同期的107,603千美元下降44.0%[48] - 二零二四年上半年采矿业务分部业绩为22,962千美元，较二零二三年同期的亏损3,284千美元大幅改善[48,52] - 二零二四年上半年礼品及金属产品贸易分部业绩为1,505千美元，较二零二三年同期的775千美元增加94.2%[48,52] 生产经营情况 - 本集团生产约28,578吨铜和约681吨钴[112] - 铜产量较上年同期下降5%,主要由于国家电网供电不稳定[113] - 钴产量较上年同期下降50%,主要由于入矿品位较低及钴价持续下跌[114] - 铜销量为26,222吨,较上年同期下降10.5%[120] - 钴销量为991吨,较上年同期大幅增加5.8倍[120] - 铜平均实现售价为每吨7,973美元,较上年同期上涨5.8%[121] - 钴平均实现售价为每吨13,830美元[121] 成本费用情况 - 二零二四年上半年物业、厂房及设备折旧为40,745千美元，较二零二三年同期的34,664千美元增加17.5%[59] - 二零二四年上半年剛果(金)企业所得税为7,732千美元，较二零二三年同期的6,132千美元增加26.0%[62] - 二零二四年上半年贊比亚企业所得税为137千美元，较二零二三年同期的285千美元下降52.0%[62] - 二零二四年上半年遞延稅項抵免為1,358千美元，較二零二三年同期的2,788千美元下降51.3%[63] - 二零二四年上半年的所得税开支为6.5百万美元，高于二零二三年上半年的3.6百万美元[154] - C1现金成本从二零二三年上半年的每噸5,116美元下降13%至二零二四年上半年的每噸4,469美元[163] 资金情况 - 于二零二四年六月三十日,本集团有银行结余及现金107百万美元,而于二零二三年十二月三十一日则为85.0百万美元[173] - 于二零二四年六月三十日,本集团之总银行借款及银行透支为336.0百万美元,其中99.3百万美元于一年内到期,187.0百万美元于两至五年内到期,49.7百万美元于五年后到期[174] - 于二零二四年六月三十日,本集团有关联公司贷款216.5百万美元,其中1.9百万美元于一年内到期及214.6百万美元于两至五年内到期[176] - 本集团于二零二四年六月三十日之资产负债比率为38.4%,而于二零二三年十二月三十一日为32.4%[177] 资本开支 - 截至二零二四年六月三十日止六个月,本集团购买物业、厂房及设备76.3百万美元,就本集团采矿业务产生勘探及评估资产开支45,000美元,确认使用权资产435,000美元[181] - 二零二四年上半年产生的资本开支中的72.3百万美元与Musonoi项目建设成本相关[181] 市场展望 - 短期内,由于全球(特别是中国)需求展望悲观、全球存货增加及地缘政治不稳定,预计铜价将受到压力[189] - 长期来看,铜的基本面强劲,将从经济复苏和绿色科技发展中受益[190] - 金属导报钴价预计将从2023年上半年的每磅15.37美元下滑21%至2024年上半年的每磅12.22美元[191] - 钴价下跌主要由于刚果(金)和印尼供应持续增加以及全球需求疲软[195] - 长期来看,电动汽车行业仍是钴最大的需求领域,预计短期内钴仍将是整个电动汽车电池供应链的重要原材料[196] 公司策略 - 公司将继续密切关注市场波动,确保及时应对任何市场变动[197] - 公司的最终目标是成为世界级矿产企业,短期重点是建设位于刚果(金)的Musonoi铜钴矿项目[199] - 公司将继续提高质量和效率,致力于持续降低生产成本,提高盈利能力[200]