公司合同与业务动态 - 中国电力间接非全资附属公司远达工程公司与达州能源订立总承包合同，为达州项目的脱硫系统提供设计、采购、安装等全套服务，合同代价为人民币1.99亿元 [1] - 合同服务范围全面，涵盖从系统设计、设备采购运输、建筑安装、调试到完工认证、培训、质量保证及缺陷责任期内的跟进与缺陷修正服务 [1] - 获得此合同有助于远达工程公司扩大在烟气处理领域的市场份额，巩固其环保领域地位，并推进集团向绿色低碳能源供应商转型的战略目标 [1] - 公司董事认为，该总承包合同的代价及相关条款符合市场现行价格，且不逊于独立第三方可能提供的条件 [2] 行业与市场背景 - 中国燃煤发电厂的烟气排放标准正日益严格 [1] - 远达工程公司凭借其专业技术提供脱硫工程承包服务，以协助客户满足日益严格的烟气排放法规要求 [1]

核心交易 - 中国电力(02380)的非全资间接附属公司远达工程公司与达州能源订立了一份总承包合同 [1] - 合同内容是为达州项目的脱硫系统提供系统设计、设备采购、建筑安装及其他技术支援服务 [1] - 合同总代价为人民币1.99亿元 [1] 合同服务范围 - 远达工程公司作为总承包商，提供从系统设计到最终交付的全面服务 [1] - 服务具体包括设备采购、运输储存、建筑安装、调试、完工认证、培训及性能质量保证 [1] - 服务涵盖整个缺陷责任期，该期限为最后一台系统机组完成168小时满负荷试运后满一年 [1] - 在缺陷责任期内，远达工程公司有义务修正任何出现的缺陷和损坏 [1] 市场与战略意义 - 合同代价符合市场上为同类脱硫系统提供相同服务的现行市场价格 [2] - 董事认为合同代价及相关条款均不逊于独立第三方给予的条款 [2] - 获得此合同有助于远达工程公司扩大在烟气处理领域的市场份额 [1] - 此举巩固了公司在环保领域的地位，并推进集团向绿色低碳能源供应商转型的战略目标 [1] 行业背景 - 中国燃煤发电厂的烟气排放标准日益严格 [1] - 远达工程公司凭借其专业技术提供脱硫工程承包服务，以协助客户达到烟气排放法规要求 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產 生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 中 國 電 力 國 際 發 展 有 限 公 司 China Power International Development Limited （在香港註冊成立的有限責任公司） （股份代號：2380） 關連交易 有關脫硫系統建設的總承包合同 二零二六年一 月二十九日 ，遠達工程公司（本公司一家非全資擁有的間接附 屬公司）與達州能源訂立了一份總承包合同。 據此，遠達工程公司 將為達州 項目 的脫硫系統提供系統 設計、設備採購、建築安裝，以及其他技術支援服 務，代價人民幣 199,188,000 元（約相等於 223,807,000 港元）。 於本公告日期，中電國際擁有本公司已發行股本約 59.42%，並為本公司的控 股股東 。 達州能源為中電國際 全資擁有的間接附屬公司 ， 根據上市規則定 義， 中電國際 、其附屬公司及聯繫人均為本公司的關連人士。因此，訂立總 承包合同根據上市規則屬於本公司的一項關連交易。 ...

行业与公司 * 行业：中国电力行业[1] * 覆盖公司：包括但不限于CGN Power Co Ltd 中国广核电力、China Longyuan Power Group 中国龙源电力集团、China Resources Power 华润电力、Huaneng Power International Inc 华能国际电力、Goldwind 金风科技、JA Solar Technology Co Ltd 晶澳科技、LONGi Green Energy Technology Co Ltd 隆基绿能、Tongwei Co Ltd 通威股份等多家中国电力及新能源公司[58][60] 核心观点与论据 * **2025年风电与太阳能新增装机超预期**：2025年风电和太阳能新增装机量分别为119吉瓦和315吉瓦，高于摩根士丹利此前预测的114吉瓦和300吉瓦[8] * **2025年电力需求增长符合预期**：全国用电量同比增长5.0%，与中国电力企业联合会（CEC）的预测一致[8] * **电源结构持续向可再生能源转型**：2025年太阳能和风力发电量同比分别增长24.4%和9.7%，合计占总发电量的17%（2024年为14%）[3] 截至2025年底，太阳能和风电总装机容量占全国总装机容量的47.3%[4] * **火电新增装机加速但仍低于官方预测**：2025年火电新增装机95吉瓦，较2023年的58吉瓦和2024年的54吉瓦加速增长，但低于CEC预测的106吉瓦[4][8] * **第三产业用电增长的主要驱动力明确**：国家能源局（NEA）指出，电动汽车充电和软件与IT服务是第三产业用电增长的主要驱动力，2025年同比分别增长48.8%和17.0%[8] * **2025年12月用电需求增长显著放缓**：12月用电需求同比增长2.8%，较10月的10.4%和11月的6.2%大幅放缓，主要原因是居民用电因气温偏暖同比下降2.2%，以及第三产业用电增长放缓至5.3%（10月和11月分别为17.1%和10.3%）[2] * **2025年各产业用电增长普遍放缓**：第一、第二、第三产业及居民用电量同比分别增长9.9%、3.7%、8.2%和6.3%，均较2024年的增速（分别为6.3%、5.1%、9.9%、10.6%）有所放缓[2] * **总发电量微增，火电发电量下降**：2025年总发电量同比增长2.2%至9,716十亿千瓦时，其中火电发电量同比下降1.0%至6,295十亿千瓦时[3] * **水电与核电发电量稳定增长**：2025年水电和核电发电量同比分别增长2.8%和7.7%，分别达到1,314十亿千瓦时和481十亿千瓦时[3] * **整体发电设备利用小时数下降**：2025年整体电厂利用小时数为3,119小时，同比减少312小时[3] * **总装机容量快速增长**：2025年全国新增发电装机543吉瓦，同比增长26.5%[4] 截至2025年底，全国总装机容量达到3,891吉瓦，同比增长16.1%[4] 其他重要内容 * **机构业务关系披露**：摩根士丹利在特定公司存在潜在利益冲突，例如持有金风科技、晶澳科技、隆基绿能、思源电气1%或以上的普通股[14] 未来3个月预计从或寻求从华润电力、通威股份获得投行服务报酬[15] 过去12个月内曾从中国龙源电力集团、华能国际电力获得非投行服务报酬[15] 并为华润电力、通威股份提供投行服务[16] * **做市商关系**：摩根士丹利香港证券有限公司是中国广核电力、中国龙源电力集团、华能国际电力、信义光能等在香港交易所上市证券的流动性提供者/做市商[50]

公司财务操作 - 公司于2025年7月21日经董事会和监事会批准，使用不超过人民币55.29亿元的闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限自审议通过之日起不超过12个月 [1] - 公司已于2025年11月24日提前归还用于临时补充流动资金的2.30亿元至募集资金专户 [2] - 公司于2026年1月23日再次提前归还用于临时补充流动资金的募集资金3.16亿元至募集资金专户 [2] 资金使用现状 - 截至本公告披露日，公司实际使用55.29亿元（最高额）闲置募集资金临时补充流动资金 [2] - 在2026年1月23日归还3.16亿元后，尚未归还的用于临时补充流动资金的募集资金余额为49.83亿元 [2]

重大事项 - 东鹏饮料将于2025年1月26日至1月29日进行招股，并预计于2月3日上市 [1] - 紫金矿业旗下紫金黄金国际拟以约55亿加元收购Allied Gold Corporation 100%股权 [1] - 亚信科技与ABB机器人合作共建“具身智能实验室” [1] - 东阳光药与深圳晶泰订立战略合作协议，计划成立合资公司共建AI驱动药物研发平台 [1] - 豪威集团拟斥资不超过5000万美元认购爱芯元智首次公开发行股份 [1] - 奇点国峰与沐曦股份达成GPU分销合作协议，进军国产AI算力市场 [1] - 国锐生活与明智医疗订立战略合作备忘录，共同推动“医疗+科技+场景”的深度融合与产业升级 [1] 财报数据 - 哈尔滨电气发布盈喜，预期2025年归母净利润增至约26.5亿元人民币 [1] - 均胜电子发布盈喜，预期年度归母净利润约13.5亿元人民币，同比增长约40.56% [1] - 国泰君安国际发布盈喜，预计年度净利润在12.80亿至13.80亿港元之间，同比大幅飙升265%至293% [1] - 天岳先进预期年度营业收入在14.5亿元至15亿元人民币之间 [1] - 中国电力2025年合并总售电量约为1.26亿兆瓦时 [1] - 中铝国际2025年新签合同总额为468.36亿元人民币，同比增加51.94% [1]

公司业绩与财务表现 - 中国电力2025年12月合并总售电量为1073.105万兆瓦时，同比减少2.31%；全年累计总售电量约1.26亿兆瓦时，同比减少1.27% [2] - 哈尔滨电气预期2025财年归属于母公司所有者的净利润约人民币26.5亿元，上年同期为约人民币16.86亿元，主要因营业收入增长及产品盈利能力提高 [2] - 科济药业-B发盈警，预期2025年净亏损同比减少至不超过约人民币1.2亿元 [2] 业务合作与战略布局 - 奇点国峰与沐曦股份达成GPU分销合作协议，进军国产AI算力市场 [2] - 东阳光药与深圳晶泰订立战略合作协议，拟成立合资公司共建AI驱动药物研发平台 [2] - 兆科眼科-B透过与AFT及千寿建立伙伴关系，推动用于治疗老花眼的BRIMOCHOL PF于新加坡及越南的商业化进程 [2] - 未来数据集团与灵河文化订立战略合作框架协议 [4] - 亚博科技控股附属与香港黄金交易所有限公司订立技术服务协议 [4] 产品研发与监管进展 - 维昇药业-B的注射用隆培生长激素的生物制品上市许可申请获国家药监局批准 [2] - 恒瑞医药的SHR-1049注射液获得药物临床试验批准通知书 [3] 资本市场与公司行动 - 宝龙地产附属发行的债券的重组方案已获相关债券持有人会议审议通过 [3] - 豪威集团拟斥资不超过5000万美元认购爱芯元智首次公开发行股份 [4] - 重塑能源完成配售合共453.6万股配售股份，净筹约2.58亿港元 [6] - 开拓药业-B获董事会主席童友之增持470万股 [6] 股份回购 - 小米集团-W斥资1.4亿港元回购398.72万股，每股回购价35.04-35.22港元 [5] - 吉利汽车斥资7295.2万港元回购440.1万股，回购价16.43-16.65港元 [6] - 中国中冶斥资1692.99万港元回购901.1万股，回购价1.87-1.88港元 [5]

公司运营数据 - 公司2025年12月单月合并总售电量为1073.105万兆瓦时，较去年同期减少2.31% [1] - 公司截至2025年12月31日止年度的合并总售电量为约1.26亿兆瓦时，同比减少1.27% [1] 行业趋势分析 - 公司2025年全年及12月单月的售电量均出现同比下滑，显示电力需求或面临短期压力 [1]

公司运营数据 - 公司2025年12月单月合并总售电量为10,731,050兆瓦时，较去年同期减少2.31% [1] - 公司截至2025年12月31日止年度的合并总售电量为126,332,861兆瓦时，同比减少1.27% [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而 引致的任何損失承擔任何責任。 中 國 電 力 國 際 發 展 有 限 公 司 本集團於二零二五年十二月及截至二零二五年十二月三十一日止年度的總售電量， 按發電廠類型列示如下： | 全資擁有或 | | | 售電量（兆瓦時） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 控制的發電廠 | 2025 年 | 2024 年 | 同比變化 | 年度 | | 同比變化 | | | 12 月 | 12 月 | | 2025 | 2024 | | | 水力發電 | 1,073,543 | 952,497 | 12.71% | 18,282,283 | 18,470,727 | -1.02% | | 風力發電(1) | 2,993,561 | 2,711,605 | 10.40% | 30,798,035 | 26,236,946 | 17.38% | | 光伏發電 | 1,870,313 ...