公司高管增持 - 公司CEO纪鹏程和执行董事兼CFO贺亮于8月27日至9月2日累计增持110.85万股 [1] - 增持价格区间为每股2.03-2.18港元 总金额约236.61万港元 [1] - 增持后纪鹏程持股1.60亿股 持股比例30.01% 贺亮持股314.14万股 持股比例0.64% [1]

公司高管增持情况 - CEO纪鹏程和执行董事兼CFO贺亮于8月27日至9月2日累计增持公司110.85万股[1] - 增持价格区间为每股2.03-2.18港元 总金额约236.61万港元[1] - 增持后纪鹏程持股1.60亿股 持股比例30.01% 贺亮持股314.14万股 持股比例0.64%[1]

公司股权变动 - 贺亮于9月2日以每股均价2.03港元增持易点云(02416)1万股 总金额2.03万港元 [1] - 增持后最新持股数量达341.14万股 持股比例升至0.64% [1]

公司股权变动 - 贺亮于9月2日增持易点云(02416)1万股 每股均价2.03港元 总金额2.03万港元 [1] - 增持后最新持股数目达341.14万股 持股比例升至0.64% [1]

**易点云电话会议纪要分析** **涉及的行业与公司** * IT云服务与设备租赁行业 专注于为中小企业提供IT设备随用随还服务及解决方案[2] * 易点云公司 通过运营支出（OPEX）模式提供IT服务 核心业务为设备租赁与配套云服务[4] **核心业务与运营表现** * 客户规模与设备数量 截至2025年上半年活跃客户超5.2万家（同比增长5%） 服务设备达148万台（同比增长11.3%）[2][6] * 客户留存率 核心客户留存率86% 净留存率接近97%（较2024年提升3.4%）[2][6] * 网格化营销策略 自2022年全面实施 每个销售负责200家50人以上核心客户 2025年上半年单销售月均新签客户达3家（较2023年提升3倍）[2][9][10] **财务表现** * 收入与利润 2025年上半年收入约7亿元（同比增长8%） 净利润超5000万元（同比增长67%）[2][7] * 毛利率与费用 毛利率稳定在48%-49% 销售费用率仅11.6%（远低于行业30%-40%平均水平）[2][7] * 全年指引 预计随用随还业务收入接近13.5亿元 净现金留存率近100%[2][17] **产品与技术创新** * 自研硬件设备 2025年上半年推出AP系列工作站 支持大模型本地化部署 同配置价格比外采品牌低30%[3][13] * 产能与供应链 再制造工厂年翻新能力100万台 自研品牌设备采购占比达50%（全年计划采购20万台）[12][21] * 未来产品规划 2026年上线自主品牌笔记本电脑 预计成为爆款产品[14][15] **战略合作与融资创新** * 资产证券化 推进首笔资产证券化产品发行 获中债信用增信3A级担保意向 探索实物资产上链代币化融资[16] * 华为合作 已签署战略协议 探索硬件推广与鸿蒙生态深度参与[18] * 供应链合作 与英特尔合作批量采购CPU 确保核心配件供应稳定[21] **市场潜力与增长预期** * 目标市场 中国中小企业总数约150万家 当前仅覆盖5万家 年新投放设备仅占市场1%[2][8] * 增长预期 未来五年设备台数年化增长率预计30% 基于网格营销与人效提升[11] * AI业务拓展 AI工作站全年出货量预计1万台（覆盖100-200家客户） 订阅租金仅600元/月（外采同配置需2万元）[13][19] **风险与挑战** * 毛利率波动 老设备折旧周期（5-6年）导致短期毛利率下降 但7年后折旧完毕将显著改善毛利[12] * 出海策略 优先通过二手设备销售进入海外市场（如东南亚） 主营业务出海需至2030年后[22][23] **其他关键细节** * AI需求场景 中小企业多尝试性采购（1-2台） 但部分客户（如新能源算法公司）批量采购数十至上百台[20] * 成本优势 自研品牌设备降低客户单月订阅成本 如一体机月租仅60多元[21]

财务表现 - 公司2025年中期收入达7亿元人民币 同比增长8.2% [1] - 毛利实现2.88亿元人民币 同比增长4% [1] - 净利润达4574.5万元人民币 同比大幅增长177.56% [1] - 每股盈利为0.09元人民币 [1] 运营数据 - 中期业绩显示收入与利润均保持增长态势 [1]

财务表现 - 2025年中期收入约7亿元人民币 同比增长8.2% [1] - 毛利约2.88亿元人民币 同比增长4% [1] - 净利润4574.5万元人民币 同比增长177.56% [1] - 每股盈利0.09元人民币 [1] 业务驱动因素 - 随用随还办公IT综合解决方案收入达6.26亿元人民币 同比增长8.5% [1] - 收入增长主要源于销售策略优化和运营体系深化带来的销售效率提升 [1] - 客户数量与单户订阅台数实现快速增长 [1] 客户运营指标 - 活跃客户数量增长至52,357家 较2024年同期49,737家增长5.3% [1] - 核心客户数量增长至27,709家 较2024年同期26,436家增长4.8% [1] - 核心客户服务设备数量占比从2024年上半年86.2%提升至2025年上半年86.5% [1]

财务表现 - 2025年中期收入约7亿元人民币 同比增长8.2% [1] - 毛利约2.88亿元人民币 同比增长4% [1] - 净利润4574.5万元人民币 同比增长177.56% [1] - 每股盈利0.09元人民币 [1] 收入驱动因素 - 随用随还办公IT综合解决方案收入达6.26亿元人民币 同比增长8.5% [1] - 收入增长主要源于销售策略优化和运营体系深化带来的效率提升 [1] - 客户数量与单户订阅台数实现快速增长 [1] 客户数据 - 活跃客户数量增至52,357家 较2024年同期49,737家增长5.3% [1] - 核心客户数量增至27,709家 较2024年同期26,436家增长4.8% [1] - 核心客户服务设备数量占比从86.2%提升至86.5% [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收入为人民币699.6百万元 同比增加8.2% [1] - 毛利率为41.2% 较2024年同期42.8%下降1.6个百分点 [1] - 期内盈利为人民币45.7百万元 较2024年同期16.5百万元增加人民币29.3百万元 [1] 收入驱动因素 - 收入增长主要由于随用随还办公IT综合解决方案收入增加 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司收入同比增长8.2%至6.996亿元人民币[4][5] - 公司2025年上半年总收入人民币699.64百万元，同比增长8.2%[16] - 公司收入为人民币6.996亿元，较2024年同期的6.469亿元增加8.2%[50] - 公司总收入从2024年的人民币646.9百万元增长至2025年的人民币699.6百万元，增长8.2%[52] - 毛利润同比增长4.0%至2.879亿元人民币[4][5] - 公司毛利从2024年的人民币277.0百万元增至2025年的人民币287.9百万元，增长4.0%[59] - 期内溢利及全面收益总额同比大幅增长177.6%至4574.5万元人民币[4][5] - 公司拥有人应占期内盈利同比大幅增长177.6%至4574.5万元人民币[29] - 期内溢利增至人民币45.7百万元，同比增加人民币29.3百万元[71] - 经调整净利润同比增长66.6%至5117.9万元人民币[4][5] - 经调整净利润（非国际财务报告准则）为人民币51.2百万元，去年同期为人民币30.7百万元[72] - 经调整EBITDA同比增长20.1%至3.850亿元人民币[4][5] - EBITDA（非国际财务报告准则）为人民币379.6百万元，同比增长23.9%[73] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比增长11.3%至4.117亿元人民币[4][5] - 销售成本为人民币411.7百万元，同比增长11.3%[56] - 研发开支为人民币30.0百万元，同比下降9.1%[64] - 一般及行政开支为人民币42.6百万元，同比下降39.8%[65] - 预期信贷亏损模式下的减值亏损同比增长13.1%至1549.5万元人民币，其中应收账款减值亏损达1542.5万元人民币[27] - 预期信贷亏损下的减值亏损为人民币15.5百万元，同比增加人民币1.8百万元[68] - 融资成本同比增长9%至6307.7万元人民币，主要因借款利息增长6.9%至4653.9万元人民币[27] - 融资成本增至人民币63.1百万元，同比增加人民币5.2百万元[69] - 所得税开支同比增长73.7%至831.9万元人民币，其中递延税项增长75.4%至813.1万元人民币[28] - 所得税开支为人民币8.3百万元，去年同期为人民币4.8百万元[70] 各业务线表现 - 随用随还办公IT综合解决方案收入人民币347.124百万元，同比增长3.8%[16][24] - 随用随还办公IT综合解决方案收入为人民币625.9百万元，同比增长8.5%[53] - 办公IT技术订阅服务收入人民币278.769百万元，同比增长15.0%[16] - 设备销售收入人民币67.915百万元，同比增长6.0%[16] - 设备销售收入为人民币67.9百万元，同比增长6.0%[54] - SaaS及其他收入人民币5.832百万元，同比下降1.8%[16] - SaaS及其他服务收入为人民币5.8百万元，同比下降1.8%[55] - 收入确认中某一时间点确认人民币67.915百万元[17] - 收入确认中一段时间内确认人民币284.601百万元[17] 客户和运营指标 - 活跃客户数量同比增长5.3%至52,357家，在服务设备数量增长11.3%至超过148万台[35] - 活跃客户数量从2024年6月30日的49,737增长至2025年6月30日的52,357[39] - 订阅客户数量从2024年6月30日的48,705增长至2025年6月30日的51,769[39] - 分期付款购买设备的非订阅客户数量从2024年6月30日的1,032下降至2025年6月30日的588[39] - 服务设备数量从2024年6月30日的1,329,721增长至2025年6月30日的1,480,599[39] - 订阅设备数量从2024年6月30日的1,307,215增长至2025年6月30日的1,464,452[39] - 每名订阅客户的平均月订阅费从2024年上半年的1,974增长至2025年上半年的2,015[39] - 每名订阅客户的客均订阅台数从2024年上半年的26.8增长至2025年上半年的28.3[39] - 售出设备数量从2024年上半年的48,293增长至2025年上半年的59,941[39] - 净现金留存率从2024年上半年的88.8%提升至2025年上半年的96.8%[39] - 设备利用率在2025年上半年维持在88.9%的高水平[41] - 活跃客户数量增长至52357，较2024年同期的49737增长5.3%[42] - 核心客户数量增长至27709，较2024年同期的26436增长4.8%[43] - 核心客户服务设备数量占比自2024上半年的86.2%提升至2025年上半年的86.5%[43] - 在服务设备数量超过148万台[43] - 老客户客均订阅台数从29台/客增加至31台/客[44] 财务资源和负债 - 现金及现金等价物较期初下降28.0%至4.006亿元人民币[7] - 现金及现金等价物减少至人民币400.6百万元，较期初下降28.1%[75] - 总借款规模为14.886亿元人民币[7][8] - 借款余额达人民币1,488.6百万元，其中一年内到期占比60.0%[76] - 平均借款余额人民币1,552.7百万元，同比上升7.7%[76] - 借款利率区间2.15%-12%，较去年同期利率下限下降[77] - 资本负债比率降至160.9%，较期初168.5%改善[78] - 公司流动负债超过流动资产人民币245.389百万元[10] - 公司预计未来十二个月拥有足够财务资源满足营运资金需求[10] - 权益总额较期初增长2.2%至12.623亿元人民币[7] 其他收入和支出 - 其他收入总额同比增长6.6%至725.9万元人民币，主要因政府补助大幅增长213%至404.6万元人民币[25] - 政府补助金额同比增加213%至404.6万元人民币，主要来自地方政府对外商投资企业和高新技术企业的支持[25] - 按公平值计入损益的金融资产公平值变动收益同比下降48.8%至180.6万元人民币[26] - 租赁电脑设备撇销亏损同比减少23.5%至858万元人民币[26] 资产和投资 - 租赁电脑设备资产价值为14.297亿元人民币[7] - 公司认购合计为2653.47万美元之理财产品[49] - 公司认购美元现金管理理财产品26,534,700美元，预期年化收益率2%-4.5%[84] - 截至2025年6月30日，理财产品的公允价值为人民币143,287千元，占总资产比例4.1%[84] - 2025年上半年资本开支为人民币386.4百万元，同比下降9.3%（2024年上半年：人民币426.0百万元）[82] - 2025年上半年租赁电脑设备购置支出人民币177.7百万元（同比降3.7%），使用权资产购置支出人民币208.7百万元（同比降13.6%）[82] 地区表现 - 所有收入均来自中国，无单一客户贡献超过10%收入[14] 管理层讨论和指引 - 公司推出自研品牌易点云AP系列工作站以支持本地化部署deepseek等大模型[45] - 公司独立自研的键盘检测机器人已投产使用以优化检测效率和提升键盘良品率[47] - 公司拟于2025年下半年推出若干重点产品以更好地满足中小企业客户需求[46] 雇员和薪酬 - 2025年6月30日全职雇员1,238人，较2024年末减少192人（降幅13.4%）[88] - 2025年上半年雇员薪酬支出人民币136百万元，同比下降5.6%（2024年同期：人民币144百万元）[88] 股份计划和回购 - 2023年股份计划授权发行股份上限57,798,986股，占当时已发行股本10%[91] - 向纪鹏程博士授予1,440万份奖励（购股权1,152万份+股份奖励288万份）[92] - 向张斌先生授予960万份奖励（购股权768万份+股份奖励192万份）[92] - 购股权行使条件包含五阶段业务目标：最高需达成330万台设备订阅、月收入2.58亿元、毛利1.32亿元[92] - 股份计划授权限额为52,366,507股，占已发行股份约10%[94] - 向146名参与者授予5,760,000份购股权及2,821,400份股份奖励[94] - 不派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息[95] - 以总对价26,371,999港元回购14,792,500股普通股[102] - 2025年1月回购1,853,500股，最高价1.88港元，对价3,340,653港元[102] - 2025年3月回购4,407,500股，最高价1.8港元，对价7,944,997港元[102] - 2025年4月回购3,093,000股，最高价1.79港元，对价4,802,081港元[102] - 2025年5月回购2,004,000股，最高价1.88港元，对价3,615,277港元[102] - 2025年6月回购3,434,500股，最高价2.12港元，对价6,668,991港元[102] - 注销46,013,500股库存股份，当前持有13,637,000股库存股份[102] 募集资金使用 - 全球发售所得款项净额约为97.0百万港元[105] - 市场推广及销售服务网络改进投资分配40.0%款项净额对应38.8百万港元[105] - 服务内容研发投资及多样化分配30.0%款项净额对应29.1百万港元[105] - 增强再制造能力及营运效率分配20.0%款项净额对应19.4百万港元[105] - 营运资金及一般企业用途分配10.0%款项净额对应9.7百万港元[105] - 截至2025年6月30日已动用款项总额83.9百万港元[105] - 市场推广及销售服务网络改进投资已动用29.8百万港元剩余9.0百万港元[105] - 服务内容研发投资已动用25.0百万港元剩余4.1百万港元[105] - 增强再制造能力及营运效率款项已全额动用19.4百万港元[105] - 未动用款项余额13.1百万港元预计2025年底前完成使用[105]