元征科技2025年上半年业绩分析 **公司概况** - 公司名称：元征科技（元贞科技）[1] - 报告期：2025年上半年 --- **财务表现** 1. **营收与利润** - 营收8.94亿元，同比增长10%；同口径调整后营收10.16亿元，同比增长15%[2][4] - 净利润1.96亿元，同比增长28%，净利润率提升至20%（2024年同期为17%）[2][6] - 调整财务费用及软件递延收入后，实际利润约2.5亿元[8][9] 2. **毛利率与费用** - 原创产品毛利率提升至47%（2024年同期46%），收入7.2亿元，同比增长13%[10] - 总费用同比增加5,000万元，其中销售费用增加3,000多万元，财务费用（汇率损益）增加1,200万元[8] - 费用控制有效，研发和管理费用仅分别增加700万元和300万元[8] 3. **分红与回购** - 中期每股分红0.31元，总计1.3亿元，派息率65%（2024年同期55%）[30] - 已回购超6,000万元股票[30] --- **业务分项** 1. **产品线表现** - **诊断类设备**：出货16.7万台，同比增长16%；海外市场增长17%，电商渠道增长30%[7] - **胎压传感器**：出货63万个，同比增长87%，全渠道增长[7] - **OEM汽保设备**：收入1亿元，同比下降15%，计划逐步退出[10] - **软件业务**：销售额1.04亿元，确认收入7,000万元；同口径收入1.44亿元，同比增长28%[10][34] 2. **新兴业务** - **远程诊断服务**：收入700万元（实际收款870万元），同比增长超50%[12][13] - **大数据服务**：收入790万元，同比增长61%[13] - **轮胎与新能源设备**：收入2,800万元，同比增长51%，全年目标1.16亿元[14] 3. **区域表现** - **海外市场**：收入7.5亿元，同比增长19%，占总收入78%；北美增长23%，亚太区增长1,100万美元，俄语区增长20%[15][20] - **国内市场**：收入2.1亿元，同比下降（OEM设备减少1,700万元，主机厂订单减少1,000万元）[15] --- **战略与展望** 1. **核心战略** - 聚焦诊断设备和软件业务，退出低毛利OEM业务[10][41] - 通过区块链技术（RWA项目）探索数据资产化，累计诊断报告19亿份[17][29] - 海外扩张：欧洲市场布局（收购英国公司、扩大意大利业务），目标下半年欧洲增长20%[32][33] 2. **未来预期** - 全年收入目标21.8亿元，同比增长20%[23][44] - 2026年软件收入目标接近2-3亿元[35][44] - 设备出货量：全年目标35万台（海外27万台），2026年目标超30万台[45] --- **风险与挑战** 1. **关税影响** - 美国关税问题导致4-5月发货延迟，收入减少几百万美元；通过越南代工厂（关税20%）和提前备货缓解[19][21] - 存货比例上升，美国存货成本增加[19] 2. **竞争与市场** - 远程诊断服务暂无直接竞争对手，客单价从9元提升至13元（2025年7月起）[36][38] - 国内修理厂数量减少，但市占率保持20%[46] 3. **汇率风险** - 人民币升值可能影响报表利润，但核心业务增长可抵消部分风险[27][28] --- **其他关键数据** - **连接车辆数**：全球近4亿辆（国内2亿，海外1.9亿）[16] - **远程诊断订单**：上半年96.5万单（国内47.2万，海外49.3万），同比增长59%[38] - **现金流**：回款同比增幅显著，支撑稳健分红与回购[47]

公司回购动态 - 2025年8月6日耗资249.93万港元回购20.25万股 [1] - 回购价格区间为每股12.02-12.34港元 [1] - 单日回购金额折合人民币约229万元（按1港元≈0.92人民币换算） [1]

股份数据 - 2025年8月5 - 6日已发行股份（不含库存）159,170,600，库存股份0[3] - 2025年8月5日拟注销未注销股份433,500，占比0.268%，每股赎回价HKD 11.8861[4] - 2025年8月6日拟注销未注销股份202,500，占比0.125%，每股赎回价HKD 12.0951[4] 购回情况 - 2025年8月6日购回股份202,500，最高HKD 12.34，最低HKD 12.02，总额HKD 2,499,260[12] - 购回授权决议2025年4月25日通过，可购回32,305,320[12] - 已购回636,000，占比0.394%[12] 其他规定 - 股份购回后新股发行等暂止期至2025年9月5日[12] - 购回后30天内未经批准不得发行新股等[13] - 交易所出售库存股份须披露并填妥章节[14]

港股公司股份回购概况 - 8月5日5家港股公司合计回购79.59万股 金额达3044.94万港元 [1] - 恒生银行以2271.70万港元回购20.00万股 价格区间113.100-114.200港元 [1] - 元征科技回购43.35万股居数量之首 金额515.26万港元 价格区间11.230-12.030港元 [1] - 名创优品回购3.24万股耗资123.01万港元 价格区间37.820-38.000港元 [1] 年内累计回购表现 - 名创优品年内累计回购金额达3.22亿港元 为当日回购公司中最高 [1][2] - VITASOY INT'L年内累计回购2.19亿港元 位列统计企业第二 [2] - 恒生银行年内累计回购6798.11万港元 元征科技累计3486.99万港元 [1] 单日回购排名 - 按金额排序：恒生银行(2271.70万港元) > 元征科技(515.26万港元) > 名创优品(123.01万港元) [1] - 按股数排序：元征科技(43.35万股) > 恒生银行(20.00万股) > 和誉-B(8.40万股) [1] - 和誉-B单日回购8.40万股耗资92.66万港元 价格区间10.820-11.350港元 [2]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入9.82亿元，同比增长10% [1][2] - 净利润1.96亿元，同比增长28% [1][2] - 海外业务收入7.46亿元，占总收入76%，创历史同期最高 [1][2][3] - 主营业务成本收入比例降低1%，四项费用占主营业务收入比例约30% [3] 业务亮点 - 通过汽车诊断设备与全球超过3.9亿台车建立连接，日均产生105万份诊断报告 [1][5] - 海外市场贡献72%收入，北美和欧洲市场表现突出，美国市场占比40%，同比增长35% [3] - 客户购买软件金额1.04亿元，同比增长28% [5] - 远程诊断服务收入870万元，同比增长53% [5] - 数据业务收入790万元，同比增长61% [5] 研发与技术 - 2025年上半年研发费用9760万元，同比增长8% [5] - 获得授权发明专利21件 [1][5] - 研发人员占员工总数约49% [1][5] - 推出AI驱动的智能维修助手，诊断准确率高达90%以上，处理复杂故障能力预计提高30%以上 [4] - 申请"基于AI的汽车诊断方法、系统、电子设备及存储介质"专利 [5] 行业与战略 - 中国汽车业2025年上半年产销量分别约1562万辆和1565万辆 [4] - 客户涵盖修理厂、整车厂、保险公司、二手车商等汽车业各环节 [4] - 公司聚焦提升海外业务规模，强化智能化服务，致力于成为全球汽车AI领域领导者 [2] - 通过智能算法和AI技术实现数字化运营，智能化转型成效显著 [2][4]

**元征科技 2025 年上半年电话会议纪要总结** **1 公司概况** - 公司名称：元征科技 - 会议时间：2025 年 8 月 5 日 - 核心业务：汽车诊断设备、软件服务、数据业务、新能源及轮胎设备 [1][2] --- **2 财务表现** **2.1 营收与利润** - 2025 年上半年营收 9.82 亿元（+10% YoY），按同口径计算应为 10.16 亿元（+14% YoY）[2][3] - 净利润 1.96 亿元（+28% YoY），净利润率提升 3 个百分点 [2][4] - 还原软件收入及汇兑损失后，净利润为 2.4 亿元（+28% YoY）[2][4] - 每股派息 0.31 元，总额 1.3 亿元，派息率提升至 65% [15] **2.2 费用控制** - 总费用增加 5,400 万元，其中财务费用增加 1,200 万元，销售费用增加，研发和管理费用控制合理（研发+700 万元，管理+300 万元）[7][8] **2.3 毛利率** - 海外市场毛利率 51%，国内市场略有下降 [13] - 自研设备毛利率 47%，OEM 设备毛利率 17% [9] --- **3 业务表现** **3.1 设备类产品** - 总出货量 16.7 万台（+16% YoY），主要增长来自海外市场（+17% YoY）和电商渠道（+30% YoY）[5] - DIY 设备出货量下降至 23.1 万台（YoY -7%），胎压传感器出货量 63 万台（+87% YoY），目标全年突破 100 万台 [6] - 自研设备收入 7.2 亿元（+13% YoY），已完成全年增量目标 8,000 万元，下半年需再增 1.2 亿元 [9] - OEM 设备收入下降 15% 至 1 亿元，逐步压缩退出 [9] **3.2 软件业务** - 上半年确认收入 7,000 万元（报表同比-13%，还原后+28% YoY）[10] - 全年目标递延收入 1.7 亿元，下半年需实现 1 亿元 [10] **3.3 服务与数据业务** - 远程诊断服务收入 700 万元（+53% YoY），大数据收入 790 万元（+61% YoY）[11] - 全年目标 4,000 万元，上半年已完成 1,500 万元 [11] - 日均诊断报告 100 万份，累计报告 20 亿份 [15] **3.4 新能源与轮胎业务** - 上半年收入 2,800 万元（+51% YoY），全年目标 1.1 亿元，下半年需实现 8,000 万元 [12][21] - 轮胎设备（四轮定位仪）和新能源设备（电池均衡仪、充放电装置等）为核心增长点 [27] - 海外市场对轮胎设备需求较高，新能源设备推广仍需时间 [24][25] --- **4 区域市场表现** **4.1 海外市场** - 总收入 7.5 亿元（+19% YoY），毛利率 51% [13] - 北美区：4,500 万美元（+23% YoY），电商增长显著 [17][18] - 欧洲区：3,110 万美元，下半年预计增长 [19] - 亚太区：1,150 万美元（+39% YoY）[20] - 其他区域（拉美、俄语区、中东非）：增速约 15-20% [20] **4.2 国内市场** - 收入 2.1 亿元（同比-3,000 万元），主要因 OEM 设备减少 1,700 万元 [14][16] - 商用车和 TPMS 领域收入增加 600 万元 [14] --- **5 战略与未来规划** **5.1 应对美国关税** - 更改产品编码（关税减少 20%）、转移部分生产至越南，关税水平维持在 30% [28] - 存货增加至 3 亿元以应对关税，未来将调整 [30] **5.2 新产品与创新** - 计划推出维修机器人设备（面向欧美市场）和新一代 AI 诊断设备（2026 年）[32] - 数据战略：诊断数据上链（RWA 模式），探索数据商业化 [33] **5.3 资本市场** - 全流通申请已提交，流通比例或提升至 86% [34] - 公司持续回购（年上限 3,000 万港币），无大股东增持计划 [35] --- **6 风险与挑战** - 新能源设备放量不及预期，下半年需实现 8,000 万元收入 [21][24] - 欧洲区增长乏力，需团队重组 [19] - 美国关税政策不确定性 [28] --- **7 投资亮点** - 高成长性：净利润增速 30%，市盈率 10 倍，分红率 8% [37] - 高市场占有率：国内诊断设备市占率超 70% [29] - 数据业务潜力：日均 100 万份诊断报告，累计 20 亿份 [15] --- **注**：以上数据均引用自原文，单位已统一换算为人民币（如无特别说明）。

近期回购操作 - 8月5日以每股11.230港元至12.030港元回购43.35万股 金额达515.26万港元[2] - 当日收盘价12.030港元 较前日下跌4.60% 全天成交额9222.65万港元[2] - 今年以来累计进行24次回购 合计回购349.10万股 累计金额3486.99万港元[2] 历史回购明细 - 4月24日回购31.45万股 价格区间10.500-10.780港元 金额337.02万港元[2] - 4月10日回购35.95万股 价格区间9.260-9.780港元 金额341.94万港元[2] - 4月7日回购33.35万股 价格区间8.730-9.080港元 金额298.22万港元[2] - 4月3日回购18.70万股 价格区间11.220-11.560港元 金额213.27万港元[2] - 2月11日回购21.55万股 价格区间8.850-9.100港元 金额195.06万港元[3] - 1月17日回购1.20万股 价格区间8.480-8.500港元 金额10.19万港元[3]

公司股份回购 - 2025年8月5日耗资约515.26万港元回购股份 [1] - 回购数量为43.35万股 [1]

公司回购动态 - 8月5日耗资515万港元回购43.35万股 [1]

公司回购动态 - 2025年8月5日耗资约515.26万港元回购股份 [1] - 回购数量为43.35万股 [1]