荣昌生物泰它西普III期临床研究 - 泰它西普治疗原发性乾燥综合征的中国III期临床研究达到主要终点 将尽快向CDE递交上市申请 [1] - 该研究为多中心随机双盲安慰剂对照试验 主要终点为第24周ESSDAI评分较基线变化 结果显示药物可持续改善症状且安全性良好 [1] - 泰它西普成为全球首个完成III期研究的BLyS/APRIL双靶点融合蛋白药物 适应症已获美国FDA快速通道资格 [1][2] 乾燥综合征市场背景 - 中国乾燥综合征患病率为0 3%-0 7%且呈上升趋势 存在巨大未满足临床需求 [2] - 疾病特征为淋巴细胞浸润和外分泌腺损伤 可累及多系统器官 发病与B细胞过度活化相关 [2] - 泰它西普获中国多项权威指南推荐 其双靶点机制可同时抑制BLyS/APRIL过度表达 阻断B细胞异常分化 [2] 医药行业动态 - 石四药集团阿齐沙坦原料药获国家药监局批准登记 [4] - 恒瑞医药子公司获准开展SHR-7782注射液临床试验 拟用于治疗晚期实体瘤 [4] 港股财报业绩 - 中国电信中期净利润230亿元同比增长5 5% [3] - 京东物流总收入985 3亿元同比增长14 1% 净利润33 4亿元超预期 [3] - 网易云音乐经调整净利润19 46亿元同比增长121% [3] - 港铁公司上半年纯利77 09亿港元增长27 55% [3] 港股盈喜预告 - 现代牙科预期中期纯利同比增30 1%-37 6% [4] - 民生国际预计上半年税前溢利4 365-4 825亿港元 同比扭亏 [4] - 新琪安预计上半年溢利增幅达500%-600% [4] 港股运营数据 - 华润电力附属风电场售电量增12 6% 光伏电站售电量增33 8% [4] - 中煤能源7月商品煤销量2117万吨同比减9 6% [4] 资本市场动态 - 腾讯控股授出2393 6万股奖励股份及59 7万份购股权 [5] - 汇丰控股单日回购162 24万股耗资1 65亿港元 [5] - 药明康德回购28 23万股A股耗资2799 11万元 [5]

财务表现 - 公司预期2025年上半年收益为104亿-105亿元 同比增长4 2%至5 2% [1] - 海外收益预期1 4亿-1 5亿元 同比大幅增长273 3%至300 0% [1] - 公司拥有人应占期内亏损及全面开支总额约6500万-7200万元 同比盈转亏 [1] 亏损原因 - 盈转亏主要由于Au(T+D)合约及黄金租赁亏损增加 [1] - 去年同期亏损3 46亿元 2025年上半年预期合共亏损6 8亿-7亿元 [1]

收益表现 - 公司预期2025年上半年收益达104亿至105亿元人民币 同比增长4.2%至5.2% [1] - 海外收益大幅增长至1.4亿至1.5亿元人民币 同比增幅达273.3%至300.0% [1] 盈利能力 - 公司拥有人应占期内亏损及全面开支总额约6500万至7200万元人民币 同比由盈转亏 [1] - 亏损主要源于Au(T+D)合约及黄金租赁业务亏损增加 预期合计亏损金额约6.8亿至7亿元人民币 较去年同期亏损3.46亿元显著扩大 [1]

核心财务表现 - 公司预计截至2025年6月30日止六个月总收益达人民币10,400百万元至10,500百万元，较2024年同期人民币9,979.7百万元同比增长4.2%至5.2% [1] - 海外收益预计达人民币140百万元至150百万元，较2024年同期人民币37.5百万元同比大幅增长273.3%至300.0% [1] - 公司拥有人应占期内亏损预计为人民币65百万元至72百万元，较2024年同期溢利人民币47.4百万元同比转亏，降幅达237.1%至251.9% [1] 亏损原因分析 - 亏损主要源于Au(T+D)合约及黄金租赁亏损增加，预计2025年上半年合计亏损人民币680百万元至700百万元，较2024年同期亏损人民币345.7百万元显著扩大 [2] - 亏损由金价持续上涨导致，Au(T+D)合约亏损实时反映于综合损益表，而黄金涨价收益需待产品售出后方可确认 [2] - 公司强调Au(T+D)合约仅为对冲金价波动风险，非投机性活动 [2] 经营策略调整 - 公司将加速变现高价黄金产品以获取经济收益，抵消对冲工具亏损对净利的影响 [3] - 持续监测金价上涨的市场接受度，动态调整销售策略并加强Au(T+D)业务及黄金租赁的内部控制 [3]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月26日召开董事会会议审议2025年上半年中期业绩 [1] - 会议内容包括审议及通过截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议将审议派发中期股息的建议（如有） [1]

业绩总结 - 2025年上半年预计从盈利转亏损，总收益104亿 - 105亿元，同比增4.2% - 5.2%[3][4] - 海外收益1.4亿 - 1.5亿元，同比增273.3% - 300.0%[4] - 公司拥有人应占亏损及开支6500万 - 7200万元，同比减237.1% - 251.9%[4] 数据详情 - 截至2025年6月30日半年Au (T +D)合约及黄金租赁预计亏损6.8亿 - 7亿元，2024年同期亏3.457亿元[3] 未来展望 - 2025年中期业绩预计8月26日刊发[6] 新策略 - 采取措施降低金价上涨影响，变现产品收益并调整销售策略[5] - 加强Au (T +D)业务及黄金租赁内部控制[5]

会议安排 - 公司2025年8月26日举行董事会会议[3] 会议审议事项 - 审议及批准2025年6月30日止六个月中期业绩及发布[3] - 考虑派发中期股息（如有）[3] 董事会构成 - 截至2025年8月14日，董事会含4名执行董事和3名独立非执行董事[5]

股份与股本情况 - 截至2025年7月底，公司H股法定/注册股份233,023,466股，面值1元，股本233,023,466元[1] - 截至2025年7月底，公司非上市股份法定/注册股份40,000,000股，面值1元，股本40,000,000元[1] - 2025年7月公司法定/注册股本总额273,023,466元，无增减[1] - 截至2025年7月底，公司H股已发行股份233,023,466股，库存股份0[3] - 截至2025年7月底，公司非上市股份已发行股份40,000,000股，库存股份0[3] - 2025年7月公司H股和非上市股份已发行及库存股份数目无增减[3]

财务数据关键指标变化 - 2024年集团总收益较去年同期减少2.5%至197.129亿元，2023年为202.086亿元[7] - 2024年集团年内净溢利及全面收益总额为2.007亿元，2023年为2.335亿元[7] - 2024年每股基本盈利为0.81元，2023年为1.01元，董事会建议派发末期股息每股0.30元（除税前）[7] - 2024年公司收入为19,712,885千元，毛利为1,330,861千元，年内溢利为200,737千元，本公司权益股东应占净利润为189,361千元[17] - 2024年公司毛利率为6.8%，利润率为1.0%，每股基本盈利和摊薄盈利均为0.81元[17] - 2024年公司总收益197.13亿元，2023年为202.09亿元，同比减少2.46%[24] - 2024年销售成本183.82亿元，2023年为191.31亿元，同比减少3.9%[35] - 2024年毛利13.31亿元，2023年为10.78亿元，同比增加23.5%；2024年毛利率为6.8%，2023年为5.3%[36] - 2024年其他收入3460万元，2023年为2780万元，同比增加24.5%[37] - 2024年研发开支2240万元，2023年为1750万元，同比增加28.0%[39] - 报告期内其他开支及其他收益及亏损净额为6.494亿元（2023年：3.785亿元），同比增加71.6%[42] - 报告期内财务成本为7150万元（2023年：6310万元），同比增加13.3%[43] - 报告期内预期信贷亏损模式项下的减值亏损净额为530万元（2023年：110万元），同比增加381.8%[44] - 报告期内上市开支为1460万元（2023年：280万元），同比增加421.4%[45] - 报告期内除税前溢利为2.698亿元（2023年：3.051亿元），同比下降11.6%[46] - 报告期内存货为25.443亿元（2023年：21.696亿元），同比增加17.3%[51] - 报告期末贸易应收款项为2.764亿元（2023年：1.505亿元），同比增加83.7%[52] - 报告期末合约负债为1.061亿元（2023年：4220万元），同比增加151.4%[59] - 报告期末黄金租赁为3.591亿元（2023年：5.025亿元），同比减少28.5%[60] - 报告期末资本开支为1.651亿元（2023年：1.011亿元）[62] - 截至2024年12月31日，集团总资为49.346亿元（2023年：40.21亿元），计息借款为13.489亿元（2023年：7.9亿元），资产比率为54.4%（2023年：41.1%）[65] - 截至2024年12月31日，集团流动资产净值为19.965亿元（2023年：13.529亿元），流动资产为42.389亿元（2023年：34.042亿元），流动负债为22.424亿元（2023年：20.513亿元），流动比率为1.9倍（2023年：1.7倍）[65] - 截至2024年12月31日，集团现金及现金等价物及已质押/受限制银行存款为10.228亿元（2023年：6.847亿元），现金及现金等价物为5.562亿元（2023年：1.559亿元）[65] - 截至2024年12月31日，集团借款为13.489亿元（截至2023年12月31日：7.9亿元），主要为人民币借款且均采用固定利率，借款增加用于一般/营运需要[66] - 报告期内，最大客户占公司总收益的6.0%，五大客户占比少于30%[113] - 报告期内，最大供应商占公司总采购额的78.6%，五大供应商占比97.1%[114] - 董事会建议宣派截至2024年12月31日止年度每股人民币0.3元（除税前）的末期股息，股息总额为人民币81.9百万元（除税前）[116] - 报告期内，公司雇员福利开支（不包括董事及监事薪酬）为人民币24550万元，2023年为人民币24970万元[144] - 报告期内公司慈善捐款为130万元人民币，2023年为110万元人民币[178] - 报告期内集团实现营业收入197.13亿元人民币[195] 各条业务线表现 - 黄金珠宝及其他黄金产品销售收益192.80亿元，2023年为198.77亿元，同比减少3.0%[25] - K金首饰、镶钻珠宝及其他产品销售收益3.43亿元，2023年为2.26亿元，同比增长52.0%[26] - 其他服务收益0.90亿元，2023年为1.06亿元，同比减少14.9%[27] - 电商销售收益20.17亿元，2023年为7.51亿元，同比增加168.7%[31] 各地区表现 - 2024年集团海外收入实现1.403亿元，2023年为0.175亿元，同比增长701.7%[10] - 海外收入从2023年的1749.5万元人民币增长至2024年的14032.2万元人民币，同比增长702%[195] 管理层讨论和指引 - 2025年公司计划新开多家店铺，集中在重点优势发展区域，在核心城市设直营门店[11] - 公司将围绕持续发展战略，巩固高纯黄金饰品竞争地位，加快智能工厂转型升级[11] - 公司将启动品牌升级战略，实现品效销协同增长，提升年轻消费者及高净值人群品牌喜好度[14] - 2025年1月14日，董事会通过决议，包括委任白显月为提名委员会主席、建议采纳H股股份奖励计划、建议修订若干公司章程条文、建议实施H股全流通[73] - 2025年2月10日，公司举行2025年第一次临时股东会，采纳股份奖励计划、授权董事会处理相关事宜、修订公司章程等决议案获通过[73] - 公司于2025年4月3日获中国证监会H股全流通备案通知，于4月14日获香港联交所1.6476亿股H股上市及买卖批准[73] - 建议末期股息分派须待2025年5月16日年度股东会审议批准，预计不迟于会后两个月内派发[118] - 公司向非居民企业H股股东分派股息时，代扣代缴10%企业所得税[119] - H股个人股东为香港、澳门居民等，按10%税率代扣代缴个人所得税；与中国订立高于10%但低于20%税率税收协议的，按协议规定税率代扣；与中国订立20%税率或未订立协议的，按20%税率代扣[120][122] - 2025年5月13 - 16日暂停办理股份过户登记，H股持有人须于5月12日下午4时30分前办理登记以出席年度股东会[123] - 2025年5月22 - 27日暂停办理股份过户登记，H股持有人须于5月21日下午4时30分前办理登记以收取建议末期股息[124] - 生产扩张计划拟分派所得款项净额232.5百万元，截至报告期末未动用，预计2026年底前悉數動用[171] - 扩大销售网络（建立自营店）拟分派所得款项净额144.1百万元，截至报告期末未动用，预计2026年底前悉數動用[171] - 扩大销售网络（改善直營區服務中心规模和运营）拟分派所得款项净额14.0百万元，截至报告期末未动用，预计2026年底前悉數動用[171] - 升级信息科技（企业数字化管理系统）拟分派所得款项净额46.5百万元，截至报告期末未动用，预计2025年底前悉數動用[171] - 升级信息科技（生产及库存系统）拟分派所得款项净额27.9百万元，截至报告期末未动用，预计2025年底前悉數動用[171] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2024年底，加盟商旗下经营2758家加盟店，2023年为2817家[8] - 截至2024年12月31日，公司经营33家自营店，2023年为35家[8] - 截至2024年底，公司拥有专利权660项，其中发明专利47项，实用新型专利115项，外观设计专利498项[10] - 截至2024年底，公司拥有著作权4673件，商标679件，主持起草国家标准10项，行业标准5项[10] - 2024年公司设计团队创作的「吉祥宝相」产品获「匠心至臻」奖[10] - 2024年公司在第十三届全国黄金行业职业技能竞赛首饰设计师决赛中荣获团体优秀奖[10] - 2024年中国黄金消费总量为985.3吨，同比下降9.6%[20] - 2024年上海黄金交易所黄金产品总交易量达62,300.0吨，同比增长49.9%；总交易金额达34.7万亿元，同比增长86.7%[20] - 截至2024年12月31日，公司有1,631名加盟商旗下经营2,758家加盟店、17个省级代理、7个直营区服务中心和33家自营店[22] - 截至2024年12月31日，公司已在12个电商平台开展业务[22] - 黄金珠宝消费量532.0吨，同比下降24.7%；金条及金币消费量373.1吨，同比增长24.5%；工业及其他用途黄金80.2吨，同比减少4.1%[23] - 截至2024年12月31日，物业、厂房及设备账面价值2.931亿元（2023年：2.055亿元）、租赁土地账面价值0.034亿元（2023年：0.035亿元）、投资物业账面价值0.321亿元（2023年：0.349亿元）、已质押/受限制存款账面价值2.797亿元（2023年：3.273亿元）、贸易应收款项账面价值0.053亿元（2023年：无）已抵押给银行[70] - 执行董事王忠善61岁，2018年6月获委任为董事及董事会主席，2023年9月调任为执行董事，负责监督集团整体业务发展[80] - 姜丽英女士75岁，2018年6月获委任为公司董事及副总经理，2023年9月调任为执行董事，拥有逾20年黄金珠宝制造行业工作经验[88] - 王泽钢先生45岁，2018年6月获委任为董事、副总经理及董事会秘书，2023年9月调任为执行董事并获委任为联席公司秘书，负责公司投融资等事务[90] - 王贡勇先生52岁，2018年6月获委任为独立董事，2023年9月调任为独立非执行董事，拥有逾10年财务会计经验，2020年12月取得正高级会计师资格[91] - 沙拿利先生47岁，2018年6月获委任为独立董事，2023年9月调任为独立非执行董事，2024年12月31日辞任[93] - 黄方亮先生57岁，2018年6月获委任为独立董事，2023年9月调任为独立非执行董事，拥有逾10年金融及财务经验[94] - 白显月先生54岁，2024年8月22日获委任为独立非执行董事，作为中国执业律师已执业逾20年[98] - 张鑫先生57岁，2018年6月获委任为监事会主席，负责监督董事会及高级管理层，同时担任公司行政管理部经理[100] - 王泽钢先生2004年6月自山东师范大学汉语言文学本科毕业，2015年6月获得青岛科技大学项目管理专业工程硕士学位[90] - 王贡勇先生2011年6月获得山东大学工商管理硕士学位，2021年5月起至2024年6月在东方电子股份有限公司担任独立董事[92] - 黄方亮先生2006年6月获得复旦大学经济思想史专业经济学博士学位，2013年10月取得上海证券交易所颁发的独立董事资格证书[96][97] - 董事会报告涵盖截至2024年12月31日止年度的年度报告及经审核财务报表[110] - 2024年12月31日，董事会由七名董事组成，监事会有三名监事[111] - 公司业务涵盖黄金珠宝产业各关键环节，从原材料采购到零售[111] - 王国鑫于2023年9月获委任为公司总经理，负责业务战略及运营[105] - 张理柏于2018年6月22日获委任为公司副总经理及财务总监，负责财务管理[109] - 温书庆在黄金珠宝行业拥有逾30年经验，曾担任营销部总监[107] - 公司运营面临消费者需求、市场趋势、加盟商运营等潜在风险与不确定因素[117] - 截至2024年12月31日，公司总股本为人民币273,023,466元，分为273,023,466股每股面值人民币1.00元的股份[129] - 截至2024年12月31日，公司可供分配储备为人民币349.5百万元[135] - 自上市日期起至2024年12月31日，公司及其附属公司无购买、出售或赎回上市证券[130] - 截至2024年12月31日止年度，集团无已发行的债权证及/或可换股债券[131] - 截至2024年12月31日，公司有全职员工1884名，2023年为1997名[144] - 截至2024年12月31日，执行董事王忠善先生拥有非上市股份权益，实益拥有64760000股，占比23.72%；受控法团权益22000000股，占比8.06%；配偶权益78000000股，占比28.57%[152] - 截至

资本市场动态 - 香港联合交易所批准公司1.65亿股H股上市及买卖 [1] - H股全流通获批标志着企业融资渠道得到实质性拓宽 [2] 产品质量与消费者投诉 - 公司因"金包银事件"及黄金产品质量问题频繁遭到消费者投诉 [3] - 主要投诉问题包括售卖假黄金、隐瞒克重、产品质量瑕疵及以旧换新限制条件未告知 [4] - 消费者投诉案例：山西孝义门店以旧换新克重减少1克多导致损失约1000元且未提供发票 [4] - 山东青岛门店以"一口价不算克重"为由隐瞒克重并诱导消费者更换K金材质 [7] - 淘宝旗舰店售卖的黄金耳钉材质不符（标注为黄金实为铜）且售后无响应 [9] - 天津消费者购买的黄金戒指佩戴一天即变形商家拒绝按原价换款 [11] - 5G工艺足金戒指佩戴不足一个月掉色商家归咎于消费者使用化学物品 [11] - 珐琅工艺银手镯佩戴两小时即出现珐琅脱落 [11] 经营与财务表现 - 2024年营收197.1亿元同比下降2.5%黄金珠宝销售收益由198.77亿元减少至192.8亿元 [15] - 2021-2023年净利润分别为2.25亿元、1.81亿元、2.34亿元净利率仅1.33%、1.15%、1.15% [16] - 2024年净利润1.89亿元同比下降17.8% [16] - 加盟店数量2024年为2758家较上年减少59家加盟商数量逐年递减 [18] 市场竞争与行业趋势 - 三线及以下城市加盟商销售收益占比超40%但扩张速度落后于周大福、周大生等竞争对手 [18] - "水贝模式"以低价直接面向终端消费者挤压公司下沉市场空间 [19] - 年轻消费者更注重设计独特性与品牌文化内涵公司产品缺乏创新设计难以吸引年轻客群 [20] - 品牌营销手段传统缺乏社交媒体热点话题与网红合作导致传播声量有限 [21] 战略与挑战 - 需解决产品质量、销售服务、售后保障等问题以提升品牌形象 [22] - 需优化经营策略增强产品创新与数字化营销能力以应对行业竞争 [22]