西部黄金所属申万行业为：有色金属-贵金属-黄金。所属概念板块包括：黄金股、有色铜、小金属、中 盘、新疆振兴等。 截至9月30日，西部黄金股东户数7.94万，较上期增加62.53%；人均流通股11167股，较上期减少 20.19%。2025年1月-9月，西部黄金实现营业收入104.04亿元，同比增长106.21%；归母净利润2.96亿 元，同比增长130.22%。 分红方面，西部黄金A股上市后累计派现2.47亿元。近三年，累计派现9940.96万元。 11月5日，西部黄金盘中上涨2.00%，截至11:06，报26.98元/股，成交3.01亿元，换手率1.28%，总市值 245.79亿元。 资金流向方面，主力资金净流出345.48万元，特大单买入1083.07万元，占比3.60%，卖出1151.57万元， 占比3.83%；大单买入5340.75万元，占比17.74%，卖出5617.73万元，占比18.67%。 西部黄金今年以来股价涨136.67%，近5个交易日跌3.81%，近20日跌9.77%，近60日涨38.29%。 今年以来西部黄金已经6次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为10月20日，当日龙虎榜净买入-649 ...

黄金税收新政影响 - 黄金税收新政为黄金采购和生产带来额外成本 [4] - 个人销售自己使用过的黄金首饰属于免征增值税范畴 [3] - 若个人频繁、大规模销售黄金饰品可能被税务部门认定为经营性销售 [3] 金价及产品价格变动 - 周大福等知名黄金品牌近期宣布上调金价 [4] - 11月3日老庙黄金和周生生等单日涨幅超过5% 中国黄金一度上调78元/克且单日涨幅超6% [4] - 上个月周大福大多数定价黄金产品的提价幅度在12%-18% 今年上半年已完成一轮10%–20%的调价 [4] 公司经营业绩与策略 - 周大福前三季度定价黄金产品零售值同比增长43.7% [4] - 公司定位核心是通过产品首饰与服务赚取合理差价 高度重视产品设计服务质量及市场动态 [5] - 受惠于定价产品强劲增长及计价黄金产品改善趋势 中国内地及港澳同店销售增长全面回升 [4]

政策影响分析 - 财政部与国家税务总局联合发布新税收政策 对黄金交易按投资性和非投资性用途实施差异化税收管理 [3] - 新政后 黄金首饰、摆件、工业用金等加工业务的增值税抵扣从13%降至6% 导致企业实际税负增加约7% [3] - 新政策通过差异化税收管理引导市场参与者减少黄金投机行为 同时规范市场经营并促进行业健康竞争 [5] 市场价格反应 - 水贝市场金价在11月3日出现剧烈波动 从中午12:00的930元/克飙升至14:30的992元/克 截至18:00涨至996元/克 单日涨幅超66元/克 创五年最大涨幅 [3] - 截至文章发布时 水贝黄金价格报价为每克991元 [3] - 商家将涨价归因于随行就市 并预期消费端短期内将遇冷 [4] 企业应对措施 - 水贝商家因新政导致合规成本大幅增加而停摆观望 为维持利润不得不上调售价 [3] - 周大福珠宝自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整 以应对政策带来的额外采购和生产成本 [5] - 本土上市黄金连锁企业也在内部研究调价方案 财务部门加班进行测算 [5] 行业需求趋势 - 世界黄金协会报告显示 2025年三季度全球黄金需求总量达1313吨 需求总金额达1460亿美元 创下单季度最高纪录 [5] - 三季度黄金投资需求激增至537吨 同比增长47% 占全部三季度黄金净需求的55% [5] - 三季度中国市场零售黄金投资与消费需求达152吨 但按金额计高达1204亿元人民币 较上年同比激增29% 创下三季度历史最高水平 [6]

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，中国调整黄金增值税抵扣政策，目的是集中监管投资产品需求， 流动性降低可能促使部分需求转向黄金ETF。至于首饰消费领域，该行认为不论是透过直营或加盟渠 道，新增的7%税项将会转嫁予消费者。 该行指，老铺黄金(06181)及周大福(01929)的短期需求或面临压力，但长期而言两者有望进一步整合市 场。假设增值税退税率由13%减至6%，估算老铺黄金的毛利率将面临3至4个百分点的压力，不过公司 上月底已加价约两成多，或可抵消部分影响;而周大福日前已将计重黄金产品价格上调5%，将毛利率压 力转嫁予消费者。 该行认为，提高增值税将对近期黄金产品需求构成压力，并减少投资与非投资需求间的套利空间，例如 将金条加工成首饰。随着监管审查强化，市场将进一步整合，消费者可能从水贝店铺转向大型品牌。 ...

政策变动 - 中国财政部及税务总局取消原定于2025年11月1日至2027年12月31日期间适用的黄金购买税收优惠 [1] - 黄金税收新规将珠宝商采购黄金的增值税抵扣率由13%降至6% [1] - 在最极端情况下，黄金采购成本可能上升7% [1] 市场反应 - 黄金珠宝股延续昨日下跌，老铺黄金跌4.09%报609.5港元，周大福跌3.09%报13.47港元，周生生跌3.06%报12.68港元 [1] - 受新政影响，多家黄金珠宝商涨价 [1] - 周大福珠宝自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整 [1] 行业影响 - 新税收政策为黄金采购和生产带来额外成本 [1] - 行业或整体提价以转嫁成本压力 [1] - 品牌方大概率会通过提高零售价将成本转嫁至终端消费者 [1] - 计重黄金饰品需求受冲击最大 [1]

智通财经APP获悉，黄金珠宝股延续昨日下跌，截至发稿，老铺黄金(06181)跌4.09%，报609.5港元；周 大福(01929)跌3.09%，报13.47港元；周生生(00116)跌3.06%，报12.68港元。 花旗发布研报称，黄金税收新规将珠宝商采购黄金的增值税抵扣率由13%降至6%，在最极端情况下， 黄金采购成本可能上升7%，行业或整体提价以转嫁压力。摩根士丹利进一步分析，品牌方大概率会通 过提高零售价将成本转嫁至终端消费者，计重黄金饰品需求受冲击最大。 消息面上，中国财政部及税务总局宣布，取消原定于2025年11月1日至2027年12月31日期间适用的黄金 购买税收优惠。受新政影响，多家黄金珠宝商涨价。周大福表示，近日发布的黄金有关税收政策，为黄 金采购和生产带来额外成本。为此，周大福珠宝自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整。 ...

该行指，老铺黄金及周大福的短期需求或面临压力，但长期而言两者有望进一步整合市场。假设增值税 退税率由13%减至6%，估算老铺黄金的毛利率将面临3至4个百分点的压力，不过公司上月底已加价约 两成多，或可抵消部分影响；而周大福日前已将计重黄金产品价格上调5%，将毛利率压力转嫁予消费 者。 瑞银指，中国调整黄金增值税抵扣政策，目的是集中监管投资产品需求，流动性降低可能促使部分需求 转向黄金ETF。至于首饰消费领域，该行认为不论是透过直营或加盟渠道，新增的7%税项将会转嫁予 消费者。该行认为，提高增值税将对近期黄金产品需求构成压力，并减少投资与非投资需求间的套利空 间，例如将金条加工成首饰。随着监管审查强化，市场将进一步整合，消费者可能从水贝店铺转向大型 品牌。 ...

港股市场表现 - 恒生指数上升251点或1%，收报26,158点，成交额2,286.76亿元[1] - 国企指数上升90点或1%，收报9,258点[1] - 恒生科技指数上升14点或0.2%，收报5,922点[1] A股与美股市场 - 上证指数上升21点或0.6%，收报3,976点，成交额9,417亿元[2] - 深证成指上升25点或0.2%，收报13,404点，成交额1.17万亿元[2] - 标普500指数上升11点或0.2%，报6,851点；道指下跌226点或0.5%[2] 宏观经济数据 - 中国10月物流业景气指数为50.7，环比回落0.5个百分点[3] - 中国10月标普制造业PMI回落至50.6，略低于预期的50.7，9月为51.2[2] 企业动态 - 星巴克与博裕资本成立合资企业，博裕支付约40亿美元获最多60%股份[4] - 莎莎国际预期中期纯利4,850万至5,050万港元，按年上升50%至56%[4]

【#周大福珠宝涨价#】周大福珠宝对智通财经表示，近日发布的黄金有关税收政策，为黄金采购和生产 带来额外成本。为此，周大福珠宝自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整。 周大福珠宝表示，将结 合政策对业务和产品零售价格的影响作出合理调整。涨幅与新政带来的成本增加相符。#黄金# ...

周大福珠宝对智通财经表示，近日发布的黄金有关税收政策，为黄金采购和生产带来额外成本。为此， 周大福珠宝自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整。 周大福珠宝表示，将结合政策对业务和产品零售价格的影响作出合理调整。涨幅与新政带来的成本增加 相符。（智通财经记者 黄姗） 责任编辑：秦艺 ...