核心事件 - 公司收到孙熙博士、陈晓先生、肖平原先生、邵凌霜博士、钱金蕾女士、许诚先生及吕露女士分别出具的承诺函 自愿延长其持有股份的禁售期六个月 [1] - 延长后的禁售期自2025年12月10日起至2026年6月10日止 [1] 涉及股份详情 - 相关人士通过实体合计持有公司股份4950.41万股 [1] - 该等股份约占公司已发行股份总数的32.09% [1] 禁售期承诺内容 - 在延长禁售期内 相关人士承诺不会就其持有的股份进行任何受限制行为 [1] - 具体限制行为包括出售、处置、转让、赠与或质押股份 [1] - 亦包括设立任何期权、权利、利益或产权负担 或以任何其他方式直接或间接处置全部或部分法定及╱或受益所有权 [1] 公司观点与影响 - 公司认为上述人士自愿延长禁售期 充分反映其对公司长期价值及发展前景的坚定信心 [1] - 此举亦体现其支持公司资本市场稳定及可持续发展的承诺 [1] - 公司表示将持续致力于提升业务表现及股东回报 与全体股东共同推动公司长远发展 [1]

格隆汇12月8日丨METALIGHT(02605.HK)发布公告，近日，公司收到孙熙、陈晓、肖平原、邵凌霜、 钱金蕾、许诚及吕露分别向公司出具的承诺函。根据该等承诺函，彼等自愿将其透过相关实体持有的公 司股份(截至本公告日期合共4950.41万股，约占已发行股份总数的32.09%)的禁售期延长六个月("延长禁 售期")，即自2025年12月10日起至2026年6月10日止。 于延长禁售期内，上述人士各自承诺将不会就其分别透过相关实体持有的股份进行任何受限制行为，包 括出售、处置、转让、赠与或质押股份，设立任何期权、权利、利益或产权负担，或以任何其他方式直 接或间接处置全部或部分法定及╱或受益所有权。上述人士自愿承诺延长禁售期，充分反映其对公司长 期价值及发展前景的坚定信心，并体现其支持公司资本市场稳定及可持续发展的承诺。公司将持续致力 于提升业务表现及股东回报，与全体股东共同推动公司长远发展。 ...

智通财经APP讯，METALIGHT(02605)发布公告，近日，本公司收到孙熙博士、陈晓先生、肖平原先 生、邵凌霜博士、钱金蕾女士、许诚先生及吕露女士分别向本公司出具的承诺函(承诺函)。根据该等承 诺函，彼等自愿将其透过上述实体持有的本公司股份(截至本公告日期合共4950.41万股，约占已发行股 份总数的32.09%)的禁售期延长六个月(延长禁售期)，即自2025年12月10日起至2026年6月10日止。于延 长禁售期内，上述人士各自承诺将不会就其分别透过相关实体持有的股份进行任何受限制行为，包括出 售、处置、转让、赠与或质押股份，设立任何期权、权利、利益或产权负担，或以任何其他方式直接或 间接处置全部或部分法定及╱或受益所有权。 上述人士自愿承诺延长禁售期，充分反映其对本公司长期价值及发展前景的坚定信心，并体现其支持本 公司资本市场稳定及可持续发展的承诺。本公司将持续致力于提升业务表现及股东回报，与全体股东共 同推动公司长远发展。 ...

股东持股情况 - Meta Hope Ltd.持有11276612股，占比7.31%[4] - Bus Hope Ltd.持有8891489股，占比5.76%[4] - Bus Cherish Ltd.持有6691454股，占比4.34%[4] - Bus Dream Ltd.持有5769771股，占比3.74%[4] - WeBus Light Ltd.持有13129743股，占比8.51%[7] - Summer Sea Investment Limited持有4745000股，占比3.08%[7] - 孙熙博士等7人透过实体持有49504069股，占比32.09%[6] 禁售期情况 - 孙熙博士等7人股份禁售期延至2026年6月10日[6] 未来展望 - 公司将持续提升业务表现及股东回报[8]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元，股份5亿股，面值0.0001美元[1] - 上月底和本月底已发行股份154,276,537股，库存股份0股[2] - 本月内已发行和库存股份总额变动均为0[6] 股份激励计划 - 公司实施2015年和2024年两项股份激励计划[4] - 两计划上月底和本月底股份期权数分别为6,524,250和5,820,920[3] - 本月内两计划变动数同期权数，发行新股和所得资金均为0[3] - 2025年6月10日后不可根据计划授出新奖励或购股权[4] 其他 - 呈交者为董事长、执行董事兼首席执行官孙熙博士[8]

股本信息 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元，股份500,000,000股，面值0.0001美元[1] - 本月底已发行股份154,276,537股，库存股份0股[3] 股份激励 - 公司实施两项上市前股份激励计划[5] - 2015年计划本月底结存股份期权6,524,250[4] - 2024年计划本月底结存股份期权5,820,920[4] - 本月行使期权所得资金0美元[4] 股份变动 - 本月已发行股份和库存股份总额变动均为0[7] 未来展望 - 2025年6月10日后不可根据股份激励计划授出新奖励或购股权[5]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - AI技术驱动公司核心广告业务效率与用户生态双升，收入超预期增长[6] - AI需求放量催化资本开支升级，融资结构优化以应对投入压力[7] - AI眼镜成为Reality Labs业务增长支柱，但Q4业绩面临季节性压力[8] - 利润短期因一次性税项影响承压，但业务基本面展望稳健[8][9] 财务业绩与预测 - 2025年第三季度收入512.42亿美元，同比增长26%，超过一致预期496亿美元[5][6] - 2025年第三季度净利润27.09亿美元，同比下滑83%，主要受《大而美法案》一次性非现金税项影响，实际有效税率达87%[5][8] - 剔除一次性税项影响后，净利润为186亿美元，同比增长19%，超过一致预期172亿美元，税率降至14%[8] - 公司指引2025年第四季度总营收在560亿至590亿美元之间，同比增长16%-22%，中值持平一致预期577亿美元[9] - 预测公司2025-2027年营收分别为1998/2293/2581亿美元，净利润分别为579/770/885亿美元，对应市盈率分别为30/22/19倍[10][11] 业务运营亮点 - 家族应用（FoA）收入同比增长26%至508亿美元，广告曝光量同比增长14%，每千次展示费用（eCPM）同比增长10%[6] - 公司生态每日活跃人口（DAP）达35亿，同比增长8%，其中Instagram月活用户突破30亿，Threads日活用户超1.5亿[6] - 视频内容为核心增长极，Instagram视频时长同比增长超30%，Reels广告年化收入运行率（ARR）突破500亿美元[6] - AI推荐系统推动Facebook和Threads用户使用时长分别提升5%和10%，Advantage+使广告主获客成本下降14%，AI驱动的广告工具ARR突破600亿美元[6] - Meta AI月活用户超10亿，AI生成工具Vibes上线后媒体生成量增长超10倍，用户日均创建超200亿张AI图片[7] - Reality Labs业务2025年第三季度收入同比大增74%至4.7亿美元，大幅高于市场一致预期3.17亿美元，主要由AI眼镜销售驱动[8] 资本开支与投资 - 2025年资本开支展望提升至700-720亿美元（原指引660-720亿美元），公司预计2026年资本开支增速将显著高于2025年[7] - 公司与Blue Owl Capital达成一项价值270亿美元的合资协议，用于AI数据中心建设，采用创新交易结构设计以剥离融资端负债[7] - 公司预警2026年费用增长将大幅超过2025年[7] 估值与目标 - 通过可比DCF及EV/EBITDA倍数法进行估值，考虑到高AI资本开支带来的2026年费用压力及Llama基模表现不及预期，下调目标价至845美元[11]

52周新高股票表现 - 截至10月14日收盘，共有75只股票创下52周新高 [1] - 立桥证券控股(08350)创高率最高，达34.48%，收盘价为0.325港元，最高价为0.390港元 [1] - 德银天下(02418)创高率为24.86%，收盘价为8.120港元，最高价为8.990港元 [1] - 创陞控股(02680)创高率为23.50%，收盘价为12.100港元，最高价为12.350港元 [1] - 世纪联合控股(01959)创高率为20.97%，硅鑫集团(08349)创高率为14.38% [1] - 多只金融、科技及资源类股票上榜，如金风科技(02208)创高率8.66%，中兴通讯(00763)创高率2.79% [1][2] - 黄金相关资产表现突出，如SPDR金(02840)创高率2.46%，价值黄金(03081)创高率2.40% [1][2] - 越南市场主题产品受关注，如PP越南(02804)创高率2.50%，XTRA富时越南(03087)创高率2.95% [1][2] 52周新低股票表现 - 恒达集团控股(03616)创低率最大，为-11.76%，收盘价为0.345港元，最低价为0.300港元 [3] - 中国科技产业集团(08111)创低率为-8.89%，金叶国际集团(08549)创低率为-8.06% [3] - 部分医药股表现疲软，如长风药业(02652)创低率-4.90%，劲方医药-B(02595)创低率-4.68% [3] - 地产行业股票承压，如禹洲集团（新）(01628)创低率-4.76%，富力地产(02777)创低率-1.59% [3] - 科技与通信类股票亦有下跌，如协同通信(01613)创低率-3.33%，奇富科技-S(03660)创低率-0.96% [3]

理财产品相关 - 向上海科创银行认购的结构性存款为保本产品，回报与欧元兑美元汇率挂钩[4] - 制定认购理财产品的内部控制措施，包括初步投资评估等[6] 制度建设 - 15个工作日内落实并内部发出《交易合规指引》，已在2025年9月30日生效[8] - 15个工作日内编制《理财产品控制清单》，已完成编制并于2025年9月30日生效[2] 人员培训 - 为董事、高管及相关雇员制定每半年一次的培训及提醒课程，自2025年9月起开设，首次培训定于2025年12月[3] 交易管理 - 自2025年9月起定期按季审阅及核对已完成的理财产品交易[4] - 交易事前需经多部门复核，确认无误后进入正式审批流程[1] - 交易须遵循内部审批程序，触发披露义务的交易由多部门协作完成披露[1] 合规监督 - 合规部负责指引日常管理及监督执行，定期检视并更新指引[1] - 控制清单列明理财产品关键信息，作为监控及合规审查依据[2] 财务操作 - 购买新理财产品前，财务部按发行人筛选产品，统计本金余额和年化利息收入，计算是否触及披露门槛[10] - 财务部资金专员负责控制清单，财务经理每月审核检查，交易完成后及时更新[10] 专业咨询 - 自上市以来就日常合规事务咨询专业顾问[5] - 连同专业顾问评估集团现有及未来理财交易，确保遵守上市规则[5] - 进行潜在须予公布交易前，必要时咨询专业顾问及联交所[6] 内控监察 - 执行董事及高级管理层自上市以来持续监察集团内部控制措施[7] - 继续监察内部控制措施，每半年向董事会汇报发现并提出建议[7]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元，股份5亿股，面值0.0001美元[1] - 本月底已发行股份1.54276537亿股，库存股份0股[2] 股份激励计划 - 2015年计划上月底652.425万股，本月变动 - 652.425万股，月底结存0股[3] - 2024年计划上月底590.092万股，本月失效3万股，月底结存587.092万股[3] - 本月行使期权所得资金0美元[3] 其他 - 呈交者为董事长、执行董事兼首席执行官孙熙博士[8]