公司评级与财务预测 - 国海证券首次覆盖中慧生物-B(02627)，给予“增持”评级 [1] - 预测公司有望在2027年实现盈利，迎来业绩与估值双重提升的“戴维斯双击” [1] - 预计2025-2027年公司实现营业收入分别为4.93、7.98、12.40亿元人民币 [1] 公司概况与商业化进展 - 公司成立于2015年，专注创新疫苗及采用新技术方法的传统疫苗的研发、制造及商业化 [1] - 公司已进入商业化兑现期，其四价流感病毒亚单位疫苗已上市销售 [1] - 23价肺炎球菌多糖疫苗、冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)已完成Ⅰ期临床试验 [1] 核心产品：慧尔康欣（四价流感病毒亚单位疫苗） - 该产品是国内首款且唯一的四价亚单位流感疫苗，精准切入高端流感疫苗市场蓝海 [2] - 相比主流裂解疫苗，具有保护全面、组分抗原纯度高、不良反应风险低等优势 [2] - 产品于2023年国内获批上市（针对3岁以上人群），2025年进一步扩龄至6月龄以上人群 [2] - 2024年该产品实现收入2.6亿元，同比增长398%，正处于快速放量通道 [2] 核心在研产品：人二倍体细胞狂犬病毒疫苗 - 狂犬病高度危险，国内每年约1800万至2000万人接种狂犬疫苗，市场空间巨大 [3] - 人二倍体细胞是WHO推荐的最安全基质之一，目前市面仅2种该细胞株的狂犬疫苗 [3] - 公司的在研产品Ⅰ期临床试验显示出良好的安全性，并采用冻干制剂及预灌封稀释剂注射器，接种便捷灵活 [3] - 该产品Ⅲ期临床试验已于2025年12月启动 [3] 技术平台与研发管线 - 公司依托契合国际趋势的新技术，打造了全面的疫苗开发支撑平台和专有技术平台 [4] - 公司同步推进创新疫苗研发与传统疫苗升级，构建了丰富的疫苗管线 [4] - 除两款核心产品外，公司还在积极开发11种其他疫苗，精准对接市场空白 [4]

公司股价表现 - 中慧生物-B(02627.HK)股价上涨超过7%，截至发稿时涨幅为7.54% [2] - 公司股价报46.5港元 [2] - 成交额为1884.16万港元 [2]

核心观点 - 国海证券首次覆盖中慧生物-B，给予“增持”评级，预测公司有望在2027年实现盈利，迎来业绩与估值双重提升的“戴维斯双击” [1] 财务与业绩预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为4.93、7.98、12.40亿元人民币 [1] - 核心产品慧尔康欣2024年实现收入2.6亿元，同比增长398% [1] 公司概况与商业化进展 - 公司成立于2015年，专注创新疫苗及采用新技术方法的传统疫苗的研发、制造及商业化 [1] - 公司已进入商业化兑现期，四价流感病毒亚单位疫苗已上市销售 [1] - 23价肺炎球菌多糖疫苗、冻干人用狂犬病疫苗已完成Ⅰ期临床试验 [1] 核心产品分析：慧尔康欣（四价流感病毒亚单位疫苗） - 该产品是国内首款且唯一的四价亚单位流感疫苗 [1] - 相比主流裂解疫苗，具有保护全面、组分抗原纯度高、不良反应风险低等优势 [1] - 产品于2023年国内获批上市，针对3岁以上人群，2025年进一步扩龄到6月龄以上人群 [1] - 产品正处快速放量通道，精准切入高端流感疫苗市场蓝海 [1] 核心产品分析：在研人二倍体细胞狂犬病毒疫苗 - 狂犬病高度危险，国内每年约1800万至2000万人接种狂犬疫苗，市场空间巨大 [2] - 人二倍体细胞是WHO推荐的最安全基质之一，目前市面仅2种该细胞株的狂犬疫苗 [2] - 公司的在研产品Ⅰ期临床试验显示出良好的安全性，并采用冻干制剂及预灌封稀释剂注射器，接种便捷灵活 [2] - 该产品Ⅲ期临床试验已于2025年12月启动 [2] 研发管线与技术平台 - 公司构建了覆盖传统升级与前沿创新的丰富管线，拥有11项在研疫苗 [2] - 公司依托契合国际趋势的新技术，打造了全面的疫苗开发支撑平台和专有技术平台 [2] - 研发以未满足的公共卫生需求为导向，拓展高商业化潜力适应症，精准对接市场空白 [2]

公司股价表现与市场消息 - 中慧生物-B股价大幅上涨，截至发稿涨7.54%，报46.5港元，成交额1884.16万港元 [1] 行业政策与市场机遇 - 国家卫健委在2026年首场新闻发布会中，专家建议所有6月龄以上无禁忌证人群每年都应接种流感疫苗 [1] - 该建议为流感疫苗市场创造了明确的政策指引和潜在的市场扩容机会 [1] 核心产品优势与市场表现 - 公司产品慧尔康欣是国内首款且唯一的四价亚单位流感疫苗 [1] - 相比传统裂解疫苗，该产品具有保护全面、组分抗原纯度高、不良反应风险低等优势 [1] - 该产品于2023年国内获批上市，针对3岁以上人群，并于2025年进一步扩大适用年龄至6月龄以上人群 [1] - 产品2024年实现收入2.6亿元人民币，同比大幅增长398% [1] - 作为公司首款获批产品，正处于快速放量通道，并引领流感疫苗消费升级 [1] 公司研发平台与产品管线 - 公司经多年研发，依托契合国际趋势的新技术，打造了全面的疫苗开发支撑平台和专有技术平台 [1] - 公司同步推进创新疫苗研发与传统疫苗升级，构建了丰富的疫苗产品管线 [1] - 公司以未满足的公共卫生需求为导向，拓展高商业化潜力适应症 [1] - 除四价流感病毒亚单位疫苗与人二倍体细胞狂犬病毒疫苗两款核心产品外，公司还在积极开发11种其他疫苗，旨在精准对接市场空白 [1]

公司股价与市场表现 - 中慧生物-B(02627)股价上涨7.54%，报46.5港元，成交额1884.16万港元 [1] 行业与政策动态 - 国家卫生健康委在2026年首场新闻发布会上，专家建议所有6月龄以上无禁忌证人群应每年接种流感疫苗 [1] 核心产品分析 - 公司产品慧尔康欣是国内首款且唯一的四价亚单位流感疫苗 [1] - 该产品相比裂解疫苗，具有保护全面、组分抗原纯度高、不良反应风险低等优势 [1] - 产品于2023年国内获批上市，针对3岁以上人群，2025年扩龄至6月龄以上人群 [1] - 产品2024年实现收入2.6亿元，同比增长398% [1] - 作为公司首款获批产品，正处于快速放量通道，引领流感疫苗消费升级 [1] 公司研发与管线 - 公司经多年研发，依托契合国际趋势的新技术，打造了全面的疫苗开发支撑平台和专有技术平台 [1] - 公司同步推进创新疫苗研发与传统疫苗升级，构建了丰富的疫苗管线 [1] - 公司以未满足的公共卫生需求为导向，拓展高商业化潜力适应症 [1] - 除四价流感病毒亚单位疫苗与人二倍体细胞狂犬病毒疫苗两款核心产品外，公司还在积极开发11种其他疫苗，精准对接市场空白 [1]

公司人事变动 - 程千文先生因希望投放更多时间于个人事务，已辞任公司非执行董事及董事会审计委员会成员职务 [2] - 张阳阳女士因希望投放更多时间于个人事务，已辞任公司董事会秘书兼联席公司秘书职务，自2026年1月12日起生效 [2] 股票市场表现 - 公司股票代码为02627，当日股价上涨1.24，涨幅为2.95%，最终报收于43.24 [1] - 当日股价波动区间为40.44至43.56，成交量为9533手 [1]

格隆汇1月12日丨中慧生物-B(02627.HK)宣布，程千文因希望投放更多时间于自身的其他个人事务上， 故程千文已向董事会呈辞公司非执行董事及董事会审计委员会成员职务。 继张阳阳辞任后，公司另一名联席公司秘书练少娥(具备香港联合交易所有限公司证券上市规则第3.28 条规定的公司秘书专业资格及相关经验)将留任并继续担任公司的公司秘书。 同日宣布，张阳阳因希望投放更多时间於自身的其他个人事务上，张阳阳已向董事会呈辞本公司董事会 秘书兼联席公司秘书职务，自2026年1月12日起生效。 ...

董事会宣布，张阳阳女士(张女士)因希望投放更多时间于自身的其他个人事务上，故张女士已向董事会 呈辞本公司董事会秘书兼联席公司秘书(联席公司秘书)职务，自2026年1月12日起生效。 智通财经APP讯，中慧生物-B(02627)发布公告，程千文先生(程先生)因希望投放更多时间于自身的其他 个人事务上，故程先生已向董事会呈辞本公司非执行董事及董事会审计委员会成员职务。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Ab&B Bio-Tech CO., LTD. JS 江蘇中慧元通生物科技股份有限公司 （於中華人民共和國成立的股份有限公司） （股份代號：2627） (1)非執行董事辭任；及 (2)董事會秘書兼聯席公司秘書辭任 非執行董事辭任 江蘇中慧元通生物科技股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈，程千 文先生（「程先生」）因希望投放更多時間於自身的其他個人事務上，故程先生已向 董事會呈辭本公司非執行董事及董事會審計委員會成員職務。 執行董事、董事長兼總經理 安有才先生 程先生確認其與董事會並無任何意見分歧，亦不知悉任何有關其辭任的其他事宜 需要提請本公司股東及香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）垂注。 董事會秘書兼聯席公司秘書辭任 董事會宣佈，張陽陽女士（「張女士」）因希望投放更多時間於自身的其他個人事 務上，故張女士已向董事會呈辭本公司董事會秘書兼聯席公司秘書（「聯席公司秘 書」）職務，自2026 ...

股份与股本情况 - 截至2025年12月31日，H类普通股法定/注册股份296,361,845股，股本296,361,845元[1] - 截至2025年12月31日，内资股法定/注册股份97,080,755股，股本97,080,755元[1] - 2025年12月，两类股份法定/注册及已发行情况无增减[1][2] - 本月底法定/注册股本总额393,442,600元[1] 其他情况 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4] - 本月证券发行等获董事会授权并依规进行[5]