收入和利润（同比环比） - 公司收益达人民币1.095亿元，同比增长26.0%[4] - 物业销售额约人民币1.085亿元，较上年增长约2310万元或27.1%[66][70] - 物业销售总交付建筑面积约14,397.7平方米，较上年增加约6,946.4平方米或93.2%[66][70] - 公司毛利为人民币495万元，同比大幅减少76.1%[4] - 毛利约人民币490万元，较上年减少约1570万元或76.1%；毛利率为4.5%，上年为23.8%[77] - 公司拥有人应占亏损为人民币2.19亿元，同比减少59.6%[4] - 公司拥有人应占每股基本亏损为人民币4.139元，同比减少82.3%[4] - 公司年内亏损总额为人民币2.393亿元，流动负债超出流动资产约人民币46.764亿元[11] - 股东应占亏损约人民币2.19亿元，较上年减少约3.235亿元或59.6%[67] - 营业亏损为人民币216.8百万元，同比减少亏损381.5百万元或63.8%[84] - 股东应占亏损为人民币219.0百万元，同比减少323.5百万元或59.6%[86] - 公司总收益为109,462千元人民币，其中物业销售收益108,515千元人民币，物业租赁收益947千元人民币[26] - 公司总税前亏损为598,269千元人民币，其中物业开发分部亏损335,157千元人民币，物业租赁分部亏损142,458千元人民币[23] - 公司整体分部业绩为亏损21.6775亿元人民币，其中物业开发分部亏损1.16394亿元，物业租赁分部亏损9255.3万元，其他分部亏损782.8万元[22] - 行业环境与业绩：2025年中国房地产环境复杂，复苏缓慢，公司财务表现展现韧性，收益适度增长且年度亏损较2024年大幅缩减[65] 成本和费用（同比环比） - 销售成本约人民币1.045亿元，较上年增加约3830万元或57.9%[76] - 其他开支约人民币1.43亿元，较上年减少约3.308亿元或69.8%[81] - 公司融资成本为9.768亿元人民币，其中物业开发分部占9.6271亿元[22] - 融资成本为人民币97.7百万元，同比增加1.0百万元或1.1%[83] - 融资成本总额为96,663千元人民币，其中利息支出114,071千元人民币，资本化利息17,408千元人民币[30] - 公司因罚息产生的费用总额为22.2248亿元人民币，其中物业开发分部占14.4172亿元，其他分部占7.8076亿元[22] - 罚息支出为366,208千元人民币，计入其他开支[31] - 公司确认的递延所得税抵免为8,578千元人民币，土地增值税开支为1,772千元人民币[33] 各条业务线表现 - 公司物业开发分部收益为1.08515亿元人民币，物业租赁分部收益为947万元人民币，总计分部收益为1.09462亿元人民币[22] - 物业销售占公司总收入约99.1%[66][75] - 租金收入约人民币90万元，较上年减少约50万元或35.6%[71] - 来自主要客户A的收益为28,893千元人民币，来自主要客户B的收益为22,289千元人民币，均来自物业开发业务[25] - 公司计划通过出售山东住宅物业及台州、杭州、上海商业物业来加速库存去化，以改善负债及财务杠杆状况[13] - 公司山东项目第四期第9座及第16座已按计划完成建筑工程，并自2025年9月起交付[13] - 物业组合总建筑面积约364,600平方米，其中已竣工约263,600平方米，正在开发约22,000平方米，持作未来开发约79,000平方米[72] - 截至2025年12月31日，有关开发中物业活动的资本承担约为人民币39.9百万元[105] - 截至2025年12月31日，公司为物业买家按揭融资提供担保约人民币35.3百万元[108] - 回顾年度内，集团资本开支总额约为人民币0百万元[104] 资产、负债及流动性状况 - 公司现金及现金等价物仅为人民币698万元，流动性紧张[6] - 现金及银行存款为人民币7.4百万元，同比增加5.3百万元，增幅约2.6倍[87] - 公司计息银行及其他借款为人民币12.226亿元，其中约人民币12.135亿元已逾期[11] - 公司可换股债券约为人民币2.7亿元，且已逾期[11] - 借款总额为人民币1,222.6百万元，同比增加9.9百万元或0.8%[88] - 计息银行及其他借款的即期部分为12.22629亿元人民币，实际利率范围为3.00%至36.00%[53] - 公司有约12.13499亿元人民币的借款已构成违约事件[53] - 可换股债券情况：公司发行了本金总额为3亿港元（约人民币2.52604亿元）的可换股债券，年利率6.5%，截至2025年12月31日未偿还本金尚未结付[57]，其账面价值于2025年末为人民币2.69983亿元[59] - 于2025年末，公司资产总值约人民币21.958亿元，负债总值约人民币59.122亿元，每股净负债约人民币39.56元[68] - 流动负债净额为人民币4,676.4百万元，同比增加168.4百万元或3.7%[93] - 资本负债比率改善至(62.0)%，去年同期为(72.7)%[95] - 借款担保情况：截至2025年12月31日，公司借款约人民币2.16847亿元以子公司温商时代100%股权担保[55]，借款约人民币8.79877亿元由账面总值约人民币8.59974亿元的投资物业担保[55]，另有借款约人民币2.16847亿元和5.32152亿元由控股股东、董事及相关方共同担保[55] - 因违约及交叉违约产生的罚款约为11.72267亿元人民币[54] - 持续经营重大不确定性：公司2025年度净亏损约人民币2.3934亿元，流动负债超出流动资产约人民币46.76401亿元，且借款约人民币12.13499亿元及可换股债券约人民币2.69983亿元已逾期构成违约[62] 资产减值及公允价值变动 - 公司投资物业公允价值变动带来收益人民币2187万元，而去年同期为损失人民币1227万元[5] - 公司投资物业的公允价值变动导致亏损2.187亿元人民币[22] - 投资物业公允价值变动收益为12,270千元人民币[23] - 投资物业公允价值变动收益为人民币21.9百万元，去年同期为亏损12.3百万元[82] - 投资物业公允价值从2024年12月31日的9.0593亿元人民币增至2025年12月31日的9.278亿元人民币，增幅为2.19%[41][42] - 投资物业估值中使用的每建筑面积单位价范围从2024年的5,000-8,000元人民币/平方米扩大至2025年的4,000-15,000元人民币/平方米[44] - 公司持作出售的已竣工物业减值拨回1.4121亿元人民币，开发中物业减值拨回4.7632亿元人民币[22] - 开发中物业减值损失为5,699千元人民币，持作出售已竣工物业减值损失为7,050千元人民币[23] - 公司贸易应收款项减值净额为3906万元人民币，计入预付款项、其他应收款项及其他资产的金融资产减值净额为1.1899亿元人民币[22] - 金融资产减值净额为26,840千元人民币，包括贸易应收款项减值8,273千元人民币及其他金融资产减值18,567千元人民币[31] - 贸易应收款项减值拨备从2024年的827.3万元人民币增至2025年的1217.9万元人民币，拨备增加净额为390.6万元人民币[48] - 预付款项、其他应收款项及其他资产的减值拨备从2024年的1.33201亿元人民币降至2025年的1.21302亿元人民币[50][51] 应收应付款项变化 - 公司贸易应收款项大幅增加至人民币6134万元，上年同期为人民币320万元[6] - 贸易应收款项总额从2024年的1147.4万元人民币大幅增至2025年的7352.2万元人民币[45] - 贸易应收款项等总额为人民币121.8百万元，同比增加73.1百万元或150.0%[89] - 一年以上账龄的贸易应收款项预期信贷亏损率为100%，账面总值为1147.4万元人民币[49] - 贸易应付款项总额从2024年的4.59566亿元人民币降至2025年的2.21252亿元人民币，其中一年以上账龄部分从4.42724亿元大幅降至2.12888亿元[52] - 贸易应付款项等总额为人民币3,327.1百万元，同比增加208.7百万元或6.7%[90] 管理层讨论和指引 - 公司正与金融机构磋商重续或延展尚欠借款的还款安排，以缓解流动资金压力[13] - 管理层改善措施：管理层正采取措施改善流动性，包括与贷款人磋商债务重组、寻求新融资、加速物业销售及回款、控制成本、并探讨出售个别开发项目[63] - 利息偿还与豁免：约7000万港元利息罚款已用供股款项偿还，另有1400万港元利息罚款在报告期内获豁免[58] - 供股所得款项净额约78.9百万港元，其中约92%（约72.6百万港元）已用于偿还债务，约8%（约6.3百万港元）用作一般营运资金[109] - 资本重组于2025年5月26日完成，公司法定股本为10,000,000,000股，每股面值0.01港元[103] 审计与公司治理 - 审计师出具“不发表意见”：因存在多项重大不确定性，审计师未能取得充足审核凭证，未对综合财务报表发表意见[61] - 公司主席与行政总裁由同一人兼任，与《企业管治守则》的守则条文存在偏离[111] - 截至2025年12月31日，集团共有雇员47人，较上年同期的50人减少3人[107]

供股计划 - 公司拟按1股获发6股供股股份基准进行2026年供股[3] 时间安排 - 原预期2026年3月30日前寄发通函，现延至4月30日或之前[4] - 2026年供股预期时间表将修订，公司将尽快发公告[4]

会议安排 - 公司将于2026年3月31日召开董事会会议[4] 业绩相关 - 董事会将考虑及批准公司2025年度全年业绩及其发布[4] - 董事会将考虑派发末期股息（如有）[4] 人员信息 - 公告日期执行董事为陈承守先生及石艦文先生[5] - 公告日期独立非执行董事为陈慧恩女士、黄春莲女士及李彦雯女士[5]

人事变动 - 2026年3月11日甘俊英辞任公司秘书及授权代表[3] - 2026年3月11日罗学儒获委任为公司秘书及授权代表[3] 罗学儒履历 - 36岁，有香港理工大学会计学工商管理学士学位[4] - 逾10年审计、会计及企业财务经验[4] - 曾在多家公司任职[5]

公司信息 - 新明中国控股有限公司于开曼群岛注册成立，股份代号为2699[2][3] 人员架构 - 执行董事为陈承守先生及石舰文先生，陈承守兼任主席和行政总裁[4] - 独立非执行董事为陈慧恩女士、黄春莲女士及李彦雯女士[4] 委员会安排 - 董事会下设审核、薪酬、提名三个委员会[5] - 相关董事委员会安排自2026年3月3日起生效[5]

人事变动 - 执行董事胡朝州和非执行董事曹志强因工作安排2026年3月3日辞职[4] - 曹志强辞去非执行董事等职务[4] - 石舰文2026年3月3日获委任为授权代表接替曹志强[5] 人员信息 - 石舰文2025年8月21日加入公司，现任执行董事[5] 人员构成 - 2026年3月3日执行董事为陈承守和石舰文[7] - 2026年3月3日独立非执行董事为陈慧恩、黄春莲和李彦雯[7]

股本与股份数据 - 截至2026年2月底法定/注册股本总额为1亿港元，股份100亿股，面值0.01港元[1] - 上月底及本月底已发行股份9393.11万股，库存股份为0[2] 公众持股情况 - 截至本月底符合最低公众持股量25%要求[3]

供股方案核心条款 - 公司建议进行非包销基准供股 基准为每持有1股现有股份可获发6股供股股份 [1] - 供股认购价为每股0.188港元 较最后交易日收市价折让约20% [1] - 供股方案需待股东特别大会批准后方可作实 公司执行董事陈先生及其联系人须在股东大会上回避投票 [1] 供股发行规模与融资 - 公司目前已发行股份9393.11万股 最多可发行供股股份5.64亿股 供股完成后最多已发行股份总数将达6.58亿股 [1] - 按每股0.188港元计 此次供股最多募资约1.06亿港元 扣除费用后净额约1.014亿港元 [1] 募集资金用途 - 所得款项净额约96%将用于清偿债务 [1] - 其余资金将用于收购物业项目及补充营运资金 [1]

供股方案核心条款 - 公司建议以每股0.188港元的认购价，按每持有1股获发6股供股的基准进行2026年供股 [1] - 供股以非包销基准进行，仅向合资格股东提呈，不设额外申请安排 [1] - 若供股出现认购不足，未获认购股份将由配售代理尽力配售；若仍未获配售，则不予发行，供股规模相应减少 [1] 供股规模与股权影响 - 计划发行最多5.64亿股供股股份，以筹集最多约1.06亿港元（扣除开支前）[1] - 假设获悉数接纳，5.64亿股供股股份合计占现有已发行股份总数的600%，及占经扩大后已发行股份总数约85.71% [1] 认购价与市价对比 - 认购价每股0.188港元，较公告最后交易日的收市价每股0.235港元折让约20.0% [2] - 股东需在接纳供股时悉数支付认购价 [2] 募集资金用途 - 假设供股获全额认购，预计所得款项总额及净额分别约为1.06亿港元及1.01亿港元 [2] - 约96.0%（约9740万港元）的净额将用于清偿可转换债券、偿还银行贷款及其他借款、支付其他应付款项 [2] - 约1.80%（约180万港元）的净额将用于收购位于中国具增长潜力的物业发展项目，以多元化物业组合并加强未来收入及盈利能力 [2] - 约2.20%（约220万港元）的净额将用作集团未来12个月的一般营运资金及日常开支 [2] - 若供股认购不足，所得款项净额将按上述用途按比例动用 [2]

公司融资计划 - 公司计划进行2026年供股，以每股0.188港元的认购价，按每持有1股现有股份可认购6股供股股份的基准进行 [1] - 此次供股将发行最多563,586,600股供股股份，假设公司已发行股份总数在公告日至记录日期间无变动 [1] - 此次供股预计在扣除开支前可筹集最多约1.06亿港元资金 [1]