公司业务拓展 - 中烟香港与湖北中烟工业签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议 [1] - 中烟香港与山东中烟工业签订"泰山"雪茄全球市场独家代理协议 [1] - 协议基于新增区域出口卷烟框架协议基础上签署 进一步推动中式雪茄全球销售平台建设 [1] 品牌发展战略 - 公司通过独家经销协议共同培育中式雪茄品牌 [1] - 建立全球市场独家代理体系覆盖"黄鹤楼"和"泰山"两大雪茄品牌 [1] - 致力于构建中式雪茄全球销售平台 [1]

业务拓展 - 公司与湖北中烟工业有限责任公司签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议[1] - 公司与山东中烟工业有限责任公司签订"泰山"雪茄全球市场独家代理协议[1] - 独家经销范围由原有泰王国、新加坡共和国、中国香港及澳门免税市场以及中国境内免税市场扩展至全球市场(中国内地除外)[1] 战略布局 - 此次协议是继2025年7月23日与四川中烟工业有限责任公司签订"长城"雪茄全球市场独家经销协议后的重要进展[1] - 进一步推动中式雪茄全球销售平台建设[1] - 共同培育中式雪茄品牌[1] 发展前景 - 有望进一步拓宽公司发展空间[1] - 培育新的利润增长点[1] - 签订协议符合公司及其股东的整体利益[1]

业务拓展 - 公司与湖北中烟工业有限责任公司签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议[1] - 公司与山东中烟工业有限责任公司签订"泰山"雪茄全球市场独家代理协议[1] - 独家经销范围由原有泰王国、新加坡共和国、中国香港及澳门的免税市场以及中国境内免税市场扩展至全球市场(中国内地除外)[1] 战略布局 - 此次签约是继2025年7月23日与四川中烟工业有限责任公司签订"长城"雪茄全球市场独家经销协议后的重要进展[1] - 进一步推动中式雪茄全球销售平台建设[1] - 共同培育中式雪茄品牌[1] 发展前景 - 有望进一步拓宽公司发展空间[1] - 培育新的利润增长点[1] - 董事会认为签约符合公司及其股东的整体利益[1]

公司业务拓展 - 公司与湖北中烟签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议 [1] - 公司与山东中烟签订"泰山"雪茄全球市场独家代理协议 [1] - 协议签署时间为2025年9月2日和2025年9月4日 [1] 战略发展 - 公司基于新增区域出口卷烟框架协议进一步推动中式雪茄全球销售平台建设 [1] - 通过独家经销协议共同培育中式雪茄品牌 [1] - 此次合作旨在扩大中式雪茄在全球市场的销售渠道 [1]

中煙國際（香港）有限公司 China Tobacco International (HK) Company Limited （ ） 於 香 港 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 （股份代號：6055） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 與湖北中煙簽訂「黃鶴樓」雪茄全球市場獨家經銷協議 及與山東中煙簽訂「泰山」雪茄全球市場獨家代理協議 自願性公告 本公告乃由中煙國際（香港）有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）自願刊 發，旨在向本公司股東（「股東」）及潛在投資者告知本集團的最新業務發展。 茲提述本公司日期為2024年4月8日及2025年7月25日之公告（「該等公告」）。除另有注明外， 本公告所用詞彙與該等公告所界定者具有相同涵義。 本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司在向新增區域出口捲煙框架協議基礎上，於 2025年9月2日與湖北中煙工業有限責任公司（「湖北中煙」）簽訂「黃鶴樓」雪茄全球市場獨 家經銷協議（「黃鶴樓雪 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 考虑公司稀缺性凸显且各业务成长曲线向好 [6] 核心观点 - 烟草出海进行时 中烟香港作为稀缺平台和产业整合者充分受益 关注公司内外驱动业绩增长 [6] - 25H1收入实现10316亿港元同比增长185 归母净利润706亿港元同比增长98 收入增长强劲且盈利符合预期 [1] - 公司继续坚持资本市场运作和国际业务拓展平台的战略定位 内生增长聚焦盈利能力提升 外延发展发掘潜在市场机会 [5] 业务表现总结 - 烟叶进口业务收入8399亿港元同比增长235 数量979万吨同比增长25 但毛利同比下降77 因采购成本上升幅度大于销售单价升幅 [2] - 烟叶出口业务收入1156亿港元同比增长259 数量385万吨同比增长127 毛利同比增长1241 因积极拓展新市场并优化定价策略 [2] - 卷烟出口业务收入552亿港元同比增长08 数量1019亿支同比下降79 毛利142亿港元同比增长168 因加大自营渠道拓展并引入新产品 [3] - 巴西业务出口烟叶收入195亿港元同比下降503 数量079万吨同比下降348 毛利率2744%同比提升102个百分点 因极端天气影响产量且副产品销量占比增长 [4] - 新型烟草制品出口收入015亿港元同比下降665 数量081亿支同比下降654 毛利率548%同比提升07个百分点 因地缘政治冲突和监管政策变化影响 [4] 财务预测 - 预计2025-2027年收入分别为147亿港元 159亿港元和171亿港元 同比增速分别为12% 8%和8% [6][11] - 预计2025-2027年归母净利润分别为944亿港元 1090亿港元和1224亿港元 同比增速分别为11% 15%和12% [6][11] - 对应PE分别为3111X 2695X和2400X [6][11]

股价表现 - 中烟香港尾盘涨近7%至42.14港元 创历史新高 成交额1.64亿港元 [1] 财务业绩 - 中期收入103.16亿港元 同比增长18.52% [1] - 股东应占溢利7.06亿港元 同比增长9.79% [1] - 拟派发中期股息每股0.19港元 [1] 业务表现 - 烟叶进出口业务实现量价齐升 推动收入增长 [1] - 卷烟等新兴业务有望贡献业绩增量 [1] 竞争优势 - 拥有中国烟草国际业务独家经营权 [1] - 中国烟草总公司指定国际业务拓展独家营运实体 [1] - 独家地位带来深厚壁垒和较强议价能力 [1] 发展前景 - 烟叶进出口主业有望保持稳健成长 [1] - 将持续受益于中烟海外拓展及股权并购整合 [1]

股价表现 - 中烟香港尾盘涨近7% 高见42.2港元创历史新高 收盘报42.14港元 成交额1.64亿港元 [1] 中期业绩表现 - 收入103.16亿港元 同比增长18.52% [1] - 股东应占溢利7.06亿港元 同比增长9.79% [1] - 拟派发中期股息每股0.19港元 [1] 业务驱动因素 - 收入增长主要得益于烟叶进出口业务实现量价齐升 [1] - 烟叶进出口主业有望继续保持稳健成长 [1] - 卷烟等新兴业务有望贡献业绩增量 [1] 公司竞争优势 - 拥有独家经营地位壁垒 享有较强议价能力 [1] - 根据中国烟草总公司60号文 公司是烟草国际业务独家营运实体 [1] - 独家地位较为罕见 将持续受益于中烟海外拓展及股权并购整合 [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2025年8月31日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 中煙國際（香港）有限公司 | | | 呈交日期: | 2025年9月1日 | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06055 | | 說明 | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 691,680,000 | | 0 | | 691,680,000 | | 增加 / 減少 ( ...

核心财务表现 - 2025年上半年营收103.2亿港元同比增长18.5% 净利润7.06亿港元同比增长9.8% [1] - 毛利率9.2%同比下降1.9个百分点 主要受烟叶进口业务毛利率下滑影响 [1] - 中期股息每股0.19港元同比增长27% 体现股东回报力度增强 [1] 烟叶类进口业务 - 收入84.0亿港元同比增长23.5% 进口量9.79万吨增长2.5% 均价单吨8.58万港元增长20.5% [1] - 毛利率8.2%同比下降2.8个百分点 因自CBT采购烟叶成本增幅高于销售价格增幅 [1] 烟叶类出口业务 - 收入11.6亿港元同比增长25.9% 出口量3.85万吨增长12.7% 均价单吨3.00万港元增长11.7% [2] - 毛利率5.5%同比提升2.4个百分点 受益于供需对接优化及定价策略改进 [2] 卷烟出口业务 - 收入5.5亿港元微增0.8% 出口量10.19亿支下降7.9% 均价每支0.54港元增长9.4% [2] - 毛利率25.7%同比提升3.5个百分点 自营渠道拓展及新产品引入推动盈利改善 [2] 新型烟草出口业务 - 收入0.15亿港元同比下降66.5% 出口量0.81亿支下降65.4% 均价单支0.18港元下降3.0% [3] - 毛利率5.5%微增0.7个百分点 地缘冲突及监管政策变化导致短期承压 [3] 巴西经营业务 - 收入1.95亿港元同比下降50.3% 出口量0.79万吨下降34.8% 均价单吨2.46万港元下降23.8% [3] - 毛利率27.4%同比提升10.2个百分点 因高毛利烟叶副产品占比提升 [3] 盈利预测调整 - 上调2025-2027年归母净利润预测至9.4/10.4/11.8亿港元（原预测9.0/9.8/10.6亿港元） [4] - 对应每股收益1.35/1.51/1.70港元 市盈率27/25/22倍 [4]