港股市场表现及驱动因素 - 中烟香港与湖北中烟及山东中烟分别签订品牌雪茄独家经销及代理协议 股价涨超2% [1] - 体育用品股受政策提振 国务院办公厅发文要求加快构建现代体育产业体系并增强体育消费 李宁涨近1% 滔搏涨近2% [1] - 和誉-B口服PD-L1联用戈来雷塞获批二期临床 股价涨超3% [1] - 黄金股集体走强 灵宝黄金涨超4% 招金矿业及紫金矿业涨超3% 主因ADP数据强化美联储降息预期 [1] - 优必选人形机器人订单达4亿元人民币 获中东基金10亿美元战略融资 股价涨超2% [1] - 汇量科技股价涨超12% 年内累计涨幅超1.1倍 AI驱动智能出价体系迭代强化飞轮效应及规模效应 [1] - 万咖壹联与阿里云签订AI营销智能体生态合作备忘录 股价涨超11% [2] - 龙蟠科技涨超10% 机构预期电池板块将迎配置机遇 [2] - 巨子生物涨超4% 达人直播逐步恢复 机构看好双11旺季表现 [2] - 首程控股旗下机器人基金完成对松延动力数千万元追加投资 股价涨超8% [2] 美股企业财报及业务动态 - 赛富时第二财季营收同比增长9.8% 但第三财季营收指引低于预期 股价跌4.85% [3] - American Eagle第二财季业绩超预期 股价涨37.96% [3] - 慧与科技第三财季营收同比增长19%创历史新高 股价涨1.49% [3] - 联电1-8月销售额同比增长1.86% 股价涨3.46% [3] - 中通快递涨0.94% 8月中国物流业景气指数达50.9%环比上升0.4个百分点 [3] - 哔哩哔哩涨0.99% 游戏行业中报高增长且三季度业绩有望环比提升 [3] - 水滴归母净利润增长近120% AI大模型赋能业绩 股价涨2.25% [3] - 赛诺菲特应性皮炎药物III期研究达终点但结果不及市场预期 股价跌9.14% [4] - 丰田汽车宣布在捷克工厂生产首款欧洲纯电动车型 股价涨2.40% [4] - 百度涨1.88% 政策行动方案提升智算云服务及自动驾驶高算力场景 [4] - C3.ai第一财季业绩及营收指引均不及预期 股价跌7.31% [5] - Samsara第二财季营收同比增长30% 夜盘涨超10% [5] - UiPath第二财季营收达3.62亿美元同比增长14% 预计全年营收15.71-15.76亿美元 夜盘涨近5% [5] - DocuSign第二财季营收8.006亿美元同比增长9% GAAP毛利率79.3% 业绩超预期 夜盘涨近9% [5]

股价表现 - 中烟香港(6055 HK)盘初股价拉升涨近8% 报43 8港元 创历史新高[1] - 该股年内累计涨幅超过80%[1] 业务拓展 - 公司与湖北中烟工业签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议[1] - 公司与山东中烟工业签订"泰山"雪茄全球市场独家代理协议[1] - 独家经销范围由原有泰国、新加坡、中国香港及澳门免税市场以及中国境内免税市场扩展至全球市场(中国内地除外)[1]

股价表现 - 中烟香港股价高开逾3% 截至发稿时涨幅达3.06%至41.8港元 成交额137.94万港元 [1] 业务拓展 - 公司与湖北中烟工业签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议 协议日期为2025年9月2日 [1] - 公司与山东中烟工业签订"泰山"雪茄全球市场独家代理协议 协议日期为2025年9月4日 [1] - 独家经销范围从原有的泰王国、新加坡共和国、中国香港及澳门免税市场以及中国境内免税市场扩展至全球市场(中国内地除外) [1] 战略布局 - 此次协议是继2025年7月23日与四川中烟工业签订"长城"雪茄全球市场独家经销协议后的重要进展 [1] - 公司正推动中式雪茄全球销售平台建设 共同培育中式雪茄品牌 [1] - 此举有望进一步拓宽公司发展空间 培育新的利润增长点 [1]

股价表现 - 中烟香港股价高开逾3% 截至发稿涨3.06%至41.8港元 成交额137.94万港元 [1] 业务拓展 - 公司与湖北中烟签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议 与山东中烟签订"泰山"雪茄全球市场独家代理协议 [1] - 独家经销范围由原有泰王国、新加坡、中国港澳免税市场及中国境内免税市场扩展至全球市场（中国内地除外） [1] - 此举是继2025年7月23日与四川中烟签订"长城"雪茄全球经销协议后的重要进展 [1] 战略意义 - 进一步推动中式雪茄全球销售平台建设 共同培育中式雪茄品牌 [1] - 有望进一步拓宽公司发展空间 培育新的利润增长点 [1]

公司业务拓展 - 中烟香港与湖北中烟工业签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议 [1] - 中烟香港与山东中烟工业签订"泰山"雪茄全球市场独家代理协议 [1] - 协议基于新增区域出口卷烟框架协议基础上签署 进一步推动中式雪茄全球销售平台建设 [1] 品牌发展战略 - 公司通过独家经销协议共同培育中式雪茄品牌 [1] - 建立全球市场独家代理体系覆盖"黄鹤楼"和"泰山"两大雪茄品牌 [1] - 致力于构建中式雪茄全球销售平台 [1]

业务拓展 - 公司与湖北中烟工业有限责任公司签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议[1] - 公司与山东中烟工业有限责任公司签订"泰山"雪茄全球市场独家代理协议[1] - 独家经销范围由原有泰王国、新加坡共和国、中国香港及澳门免税市场以及中国境内免税市场扩展至全球市场(中国内地除外)[1] 战略布局 - 此次协议是继2025年7月23日与四川中烟工业有限责任公司签订"长城"雪茄全球市场独家经销协议后的重要进展[1] - 进一步推动中式雪茄全球销售平台建设[1] - 共同培育中式雪茄品牌[1] 发展前景 - 有望进一步拓宽公司发展空间[1] - 培育新的利润增长点[1] - 签订协议符合公司及其股东的整体利益[1]

业务拓展 - 公司与湖北中烟工业有限责任公司签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议[1] - 公司与山东中烟工业有限责任公司签订"泰山"雪茄全球市场独家代理协议[1] - 独家经销范围由原有泰王国、新加坡共和国、中国香港及澳门的免税市场以及中国境内免税市场扩展至全球市场(中国内地除外)[1] 战略布局 - 此次签约是继2025年7月23日与四川中烟工业有限责任公司签订"长城"雪茄全球市场独家经销协议后的重要进展[1] - 进一步推动中式雪茄全球销售平台建设[1] - 共同培育中式雪茄品牌[1] 发展前景 - 有望进一步拓宽公司发展空间[1] - 培育新的利润增长点[1] - 董事会认为签约符合公司及其股东的整体利益[1]

公司业务拓展 - 公司与湖北中烟签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议 [1] - 公司与山东中烟签订"泰山"雪茄全球市场独家代理协议 [1] - 协议签署时间为2025年9月2日和2025年9月4日 [1] 战略发展 - 公司基于新增区域出口卷烟框架协议进一步推动中式雪茄全球销售平台建设 [1] - 通过独家经销协议共同培育中式雪茄品牌 [1] - 此次合作旨在扩大中式雪茄在全球市场的销售渠道 [1]

市场扩张和并购 - 2025年7月23日与四川中烟签“长城”雪茄全球独家经销协议[4] - 2025年9月2日与湖北中烟签“黄鹤楼”雪茄全球独家经销协议[3] - 2025年9月4日与山东中烟签“泰山”雪茄全球独家代理协议[3] - “黄鹤楼”和“泰山”雪茄独家经销范围扩至全球（中国内地除外）[4]

投资评级 - 维持"买入"评级 考虑公司稀缺性凸显且各业务成长曲线向好 [6] 核心观点 - 烟草出海进行时 中烟香港作为稀缺平台和产业整合者充分受益 关注公司内外驱动业绩增长 [6] - 25H1收入实现10316亿港元同比增长185 归母净利润706亿港元同比增长98 收入增长强劲且盈利符合预期 [1] - 公司继续坚持资本市场运作和国际业务拓展平台的战略定位 内生增长聚焦盈利能力提升 外延发展发掘潜在市场机会 [5] 业务表现总结 - 烟叶进口业务收入8399亿港元同比增长235 数量979万吨同比增长25 但毛利同比下降77 因采购成本上升幅度大于销售单价升幅 [2] - 烟叶出口业务收入1156亿港元同比增长259 数量385万吨同比增长127 毛利同比增长1241 因积极拓展新市场并优化定价策略 [2] - 卷烟出口业务收入552亿港元同比增长08 数量1019亿支同比下降79 毛利142亿港元同比增长168 因加大自营渠道拓展并引入新产品 [3] - 巴西业务出口烟叶收入195亿港元同比下降503 数量079万吨同比下降348 毛利率2744%同比提升102个百分点 因极端天气影响产量且副产品销量占比增长 [4] - 新型烟草制品出口收入015亿港元同比下降665 数量081亿支同比下降654 毛利率548%同比提升07个百分点 因地缘政治冲突和监管政策变化影响 [4] 财务预测 - 预计2025-2027年收入分别为147亿港元 159亿港元和171亿港元 同比增速分别为12% 8%和8% [6][11] - 预计2025-2027年归母净利润分别为944亿港元 1090亿港元和1224亿港元 同比增速分别为11% 15%和12% [6][11] - 对应PE分别为3111X 2695X和2400X [6][11]