岚图汽车港股上市与核心优势分析 - 岚图汽车于2026年3月19日在香港联交所正式挂牌上市，股票代码为“07489.HK”[2] - 从2025年10月提交上市申请到挂牌，仅用四个多月完成审批，创下央国企新能源品牌赴港上市效率纪录[4] - 公司上市被视为一个拥有央企背景的高端品牌在新能源赛道下半场成为资本市场稀缺标的标志性事件[4] 财务表现与盈利确定性 - 2025年全年实现净利润10.2亿元，毛利率从2023年的14.2%提升至20.9%，位居行业前列[8] - 公司是行业内最快实现单季度盈利、经营现金流转正最快的新能源车企[9] - 2023年至2025年，销量复合年增长率达72.8%，营收复合年增长率达65.4%[9] - 公司在销量与营收高增长的前提下实现盈利，证明了其高质量、可持续的发展模式[9] 高效的治理与决策机制 - 上市审批流程高效，从2025年8月启动到2026年3月股东大会高票通过，仅用数月时间完成涉及多部门的复杂流程[10] - 上市进程展示了公司机制灵活、决策高效的现代化企业形象，打破了外界对国企“流程繁、决策慢”的刻板印象[10] 产品矩阵与市场竞争力 - 作为首个达成30万辆规模的央国企高端新能源品牌，公司构建了覆盖SUV、MPV、轿车的全品类矩阵[12] - 岚图梦想家单车均价超过40万元，是中国高端MPV市场销量、口碑、质量的“三冠王”，市场流传“每卖出三台MPV，就有一台岚图梦想家”[12] - 岚图泰山作为旗舰SUV，首搭“世界前五、中国第一”的三腔空悬，站稳9系市场高位[12] - 上市同步亮相的“港股上市第一车”岚图泰山X8，是“中国最大五座SUV”，车内拥有6.1平米座舱空间，开创“庭院级大五座SUV”新品类[12] - 岚图泰山X8是首个搭载四激光雷达的8系SUV，并首发搭载最新一代鸿蒙座舱，提供PHEV与EV双版本，配备65kWh及120kWh大容量电池包[14] - 岚图追光L成为2026年全国及多个地方两会的“接待指定用车”，标志着中国自主豪华轿车在高端公务接待场景中站上新位置[14] - 2026年公司推出包括泰山Ultra、泰山X8、岚图FE及岚图珠峰在内的多款新车型，均搭载L3级智驾硬件，指向更细分市场[14] 技术研发与储备 - 截至2026年2月，公司累计布局专利5828件，其中发明专利占比高达85.35%，专利增速位居新能源车企前列[15] - 800V岚海智能超混技术被《科技日报》评为中国“十四五”期间重大技术突破[15] - 公司已布局L3级自动驾驶，2025年3月全球首发全域安全标准，4月全球首发L3级智能架构“天元智架”[16] - 至2025年底，已在L3级有条件自动驾驶实车测试中累计完成11万公里实际道路测试及90万公里仿真测试，覆盖复杂场景[18] 上市的广泛意义与影响 - 上市为央国企改革提供了一个可复制的市场化样本，东风公司“私有化+优质新能源资产分拆上市”资本运作正式落地[20] - 作为独立上市主体，公司实现了优质资产的价值重估，让资本市场能对央企新能源公司进行直接定价[21] - 公司成为“行走的外交名片”，“国之盛事用岚图”的观念被越来越多的民众接受[21] - 对于湖北武汉，公司上市意味着“世界车谷”有了核心引擎，带动了湖北省新能源汽车产业链的整体跃升[22] - 公司通过深度融入长江经济带汽车供应链平台，带动数百家上下游企业协同发展，为打造万亿级汽车产业集群提供关键支撑[22] - 对用户而言，上市意味着更透明的治理和更稳定的经营预期，是对产品“长期运营”的承诺[24] - 资本市场加持将让L3级智驾等技术更快普及，销售服务网络的快速扩张将提升用户试驾、维修保养的便利性[25]

核心观点 - 岚图汽车在香港联交所主板上市，成为“央国企高端新能源汽车第一股”，标志着中国汽车工业转型的关键转折点 [2][4] - 公司在行业淘汰赛阶段，以全年10.2亿元的净利润和20.9%的毛利率，证明了“国家队”在新能源赛道具备自我造血能力和盈利确定性 [4] - 上市不仅是资本运作，更触及央企改革深水区，通过“私有化+优质新能源资产分拆上市”模式，实现了东风集团的价值重估、战略聚焦与岚图的独立市场化运营 [5][7][8] 上市背景与意义 - 上市时间为2026年3月19日，地点为香港联交所主板，股票代码07489.HK [2] - 采用“介绍上市”方式，不发行新股、不即时募资，其核心是东风集团股份（0489.HK）私有化退市与岚图汽车分拆上市同步推进的“一退一进”操作 [8] - 上市进程高效，自2025年8月启动，2026年1月通过聆讯并获得证监会备案，仅用时四个月，创下央国企新能源品牌赴港上市高效范例 [9] - 上市为岚图拓宽了未来融资渠道，助力核心技术研发与全球化拓展，同时将其从集团业务单元转变为独立运营的公众公司 [8] 财务与业绩表现 - 销量高速增长：2023年、2024年及2025年销量分别为5.03万辆、8.12万辆及15.02万辆，2023-2025年复合年增长率为72.8% [12] - 营收快速增长：2023年、2024年及2025年营收分别为127.49亿元、193.61亿元及348.65亿元，2023-2025年复合年增长率为65.4% [12] - 盈利能力显著改善：毛利率从2023年的14.2%上升至2025年的20.9%，并于2025年实现净利润10.2亿元，进入自我造血良性循环 [13] - 规模化效应显现：基于ESSA原生智能电动架构，梦想家、追光L等车型硬件架构通用化率高达90%，有效缩短研发周期和摊销成本 [14] 产品与市场定位 - 定位“用户型科技企业”，坚持高端化路线，梦想家单车均价超40万元，且55%用户来自BBA（奔驰、宝马、奥迪）增换购 [4][20] - 已完成SUV、MPV、轿车全品类布局，形成“三旗舰”（梦想家、泰山、追光L）与“双子星”（FREE+、知音）的产品矩阵，覆盖20万至70万元市场 [20] - 2026年计划推出包括“颜值王牌”岚图FE、“科技王炸”岚图珠峰（代号）在内的4款新车，以强化爆款矩阵 [22] - 与华为深度合作，例如梦想家搭载华为乾崑智驾ADS 4.1，泰山Ultra采用四激光雷达方案，实现技术平权 [17] 技术与研发实力 - 截至2026年2月26日，累计布局专利5828件，累计授权2042件，其中发明专利布局4974件，占比达85.35%，专利增速位于行业前列 [18] - 专利重点布局新能源、智能驾驶、智能网联和车身安全等领域，荣获中国汽车工程学会科学技术奖一等奖 [18] - 在中汽中心发布的发明专利授权量榜单中，位列央国企二级子企业第一 [18] 产能与运营效率 - 2026年初对黄金工厂、云峰工厂进行技术改造，预计7月将达到平均40秒下线一辆整车的产能 [18] - 产能提升将大幅缩短热门车型（如梦想家、泰山）的交付周期，直接惠及终端用户 [18] 行业与战略影响 - 上市为资本市场提供了“央国企+高端+盈利”的稀缺投资标的，回应了市场对业绩确定性的需求 [4][24] - 作为“世界车谷”核心引擎，带动武汉及湖北数百家上下游企业协同发展，吸引大型金融机构关注中部地区产业创新 [24] - 上市通过资本纽带和透明度要求，倒逼公司在安全、品质、技术普惠和服务网络上持续加码，兑现对用户的长期承诺 [17][18][20]

上市方式与股价表现 - 岚图汽车于3月19日通过介绍上市的方式在香港联交所正式挂牌，此次上市不发行新股 [1] - 上市首日开盘后股价大幅下行，盘中最低跌至6.4港元/股，跌幅超过14% [2] - 股价随后有所回升，截至发稿时，跌幅收窄至6.80% [2] 交易结构与收购价格 - 此次介绍上市的交易采用股权加现金对价支付的方式完成 [4] - 总体收购价格为每股10.85港元 [4] - 其中，现金对价部分为每股6.68港元 [4]

嵐圖汽車科技股份有限公司 章 程 目 錄 嵐圖汽車科技股份有限公司章程 第一章 總則 公司是由嵐圖汽車科技有限公司整體變更成立的股份有限公司， 以發起方式設立，在武漢市市場監督管理局註冊登記，取得營業執 照，統一社會信用代碼為91420100MA4F0N7L7。 | 第一章 | 總則 | 3 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 經營宗旨和範圍 | 5 | | 第三章 | 股份 | 6 | | 第四章 | 股東和股東會 | 11 | | 第五章 | 董事和董事會 | 34 | | 第六章 | 高級管理人員 | 47 | | 第七章 | 稅務、財會制度、利潤分配和審計制度 | 50 | | 第八章 | 勞動人事管理 | 53 | | 第九章 | 黨組織和工會 | 54 | | 第十章 | 通知和公告 | 57 | | 第十一章 | 合併、分立、增資和減資 | 59 | | 第十二章 | 解散、清算和註銷 | 62 | | 第十三章 | 章程修改 | 65 | | 第十四章 | 附則 | 65 | 2 中文全稱：嵐圖汽車科技股份有限公司 3 第一條 為維護嵐圖汽車科技股份有限公司（「公司」） ...

戰略規劃委員會議事規則 第一章 總則 第一條 為保障嵐圖汽車科技股份有限公司（以下簡稱「公司」）戰略規劃的質 量，增強決策的科學性，防範決策風險，根據《中華人民共和國公 司法》《嵐圖汽車科技股份有限公司章程》（以下簡稱《公司章程》）以 及《嵐圖汽車科技股份有限公司董事會議事規則》（以下簡稱《董事會 議事規則》）等有關規定，公司董事會設立戰略規劃委員會（以下簡 稱「委員會」），並制定本議事規則。 第二章 委員會的組成 1 第二條 委員會由四名董事組成。委員會設委員會主席（召集人）1名。 第三條 委員會任期與董事會任期一致，委員會成員任期屆滿，可以連選連 任。 第四條 委員會成員可以在任期屆滿以前向董事會提交書面辭職報告，辭職 報告中應當就辭職原因以及需要由董事會予以關注的事項進行必要 說明。 第五條 委員會成員在任期內不再擔任公司董事職務的，其委員會成員資格 自動喪失。 第六條 發生本議事規則第四條、第五條的情形，導致委員會成員人數低於 本規則第二條規定的人數時，應當根據《公司章程》規定補足成員人 數。 嵐圖汽車科技股份有限公司 （一） 董事會或董事長認為必要時； （二） 委員會主席認為必要時； （三） 二名以 ...

嵐 圖汽車科技股份有限公司 提 名委員會議事規 則 第一章 總則 第一條 為規範嵐圖汽車科技股份有限公司（以下簡稱「公司」）董事及高級管 理人員的產生，優化董事會組成，完善公司治理結構，根據《中華 人民共和國公司法》《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（以下 簡稱「《香港上市規則》」）、《嵐圖汽車科技股份有限公司章程》（以下 簡稱「《公司章程》」）以及《嵐圖汽車科技股份有限公司董事會議事規 則》（以下簡稱「《董事會議事規則》」）等有關規定，公司董事會設立 提名委員會（以下簡稱「委員會」），並制定本議事規則。 第二章 委員會的組成 1 第二條 委員會成員為五名，必須以獨立非執行董事佔大多數。委員會設委 員會主席（召集人）1名，由董事長或獨立非執行董事擔任。提名委 員會中須有不同性別的董事。 第三條 委員會任期與董事會任期一致，委員會成員任期屆滿，可以連選連 任。 第四條 委員會成員可以在任期屆滿以前向董事會提交書面辭職報告，辭職 報告中應當就辭職原因以及需要由董事會予以關注的事項進行必要 說明。 第五條 委員會成員在任期內不再擔任公司董事職務的，其委員會成員資格 自動喪失。 第六條 發生本議事規則第四條、第五 ...

VOYAH AUTOMOTIVE TECHNOLOGY CO., LTD. 嵐圖汽車科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：07489） 楊勇博士 辛定華先生 付炳鋒先生 1 董事會設有四個委員會。下表提供各董事於該等委員會中所擔任的職位。 | 董事 | 董事委員會 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 戰略規劃 委員會 | 審計與風險 （監督）委員會 | 薪酬與考核 委員會 | 提名委員會 | | 盧放先生 | C | | M | C | | 蔣燾先生 | M | | | | | 廖顯志先生 | | M | | | | 楊彥鼎先生 | M | | | | | 胡曉女士 | | | | M | | 秦捷先生 | | | | | | 楊勇博士 | | C | | M | | 辛定華先生 | | M | M | M | | 付炳鋒先生 | M | | C | M | 董事名單與其角色和職能 嵐圖汽車科技股份有限公司董事（「董事」）會（「董事會」）成員載列如下： 執行董事 盧放先生 蔣燾先生 非執行董事 廖顯志先生 楊彥鼎先生 胡曉 ...

嵐 圖汽車科技股份有限公司 薪 酬與考核委員會議事規 則 第一章 總則 第一條 為保障嵐圖汽車科技股份有限公司（以下簡稱「公司」）薪酬考核與激 勵的質量，增強決策的科學性，防範決策風險，根據《中華人民共和 國公司法》《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（以下簡稱《香 港上市規則》）、《嵐圖汽車科技股份有限公司章程》（以下簡稱《公司 章程》）以及《嵐圖汽車科技股份有限公司董事會議事規則》（以下簡 稱《董事會議事規則》）等有關規定，公司董事會設立薪酬與考核委 員會（以下簡稱「委員會」），並制定本議事規則。 第二章 委員會的組成 1 第二條 委員會成員為三名，必須以獨立非執行董事佔大多數。委員會設委 員會主席（召集人）1名，由獨立非執行董事擔任。 第三條 委員會任期與董事會任期一致，委員會成員任期屆滿，可以連選連 任。 第四條 委員會成員可以在任期屆滿以前向董事會提交書面辭職報告，辭職 報告中應當就辭職原因以及需要由董事會予以關注的事項進行必要 說明。 第五條 委員會成員在任期內不再擔任公司董事職務的，其委員會成員資格 自動喪失。 第六條 發生本議事規則第四條、第五條的情形，導致委員會成員人數低於 本規則第二條規 ...

嵐圖汽車科技股份有限公司 審 計與風 險（ 監 督 ）委員會議事規則 1 第一章 總則 第一條 為保障嵐圖汽車科技股份有限公司（以下簡稱「公司」）審計與風險管 理的質量，增強決策的科學性，防範決策風險，根據《中華人民共 和國公司法》（以下簡稱《公司法》）、《香港聯合交易所有限公司證券 上市規則》（以下簡稱《香港上市規則》）、《嵐圖汽車科技股份有限公 司章程》（以下簡稱《公司章程》）《嵐圖汽車科技股份有限公司董事會 議事規則》（以下簡稱《董事會議事規則》）等有關規定，公司董事會 設立審計與風險（監督）委員會（以下簡稱「委員會」），並制定本議事 規則。 第二章 委員會的組成 第二條 委員會由三名非執行董事組成，其中獨立非執行董事佔多數，其中 至少1名獨立非執行董事必須具備公司股票上市地證券交易所規定 適當的會計或相關的財務管理專長，或適當的專業資格。 委員會設主席（召集人）1名，須由獨立非執行董事擔任。 2 第三條 委員會是董事會下設的專門委員會，對董事會負責，向董事會報告 工作。 第四條 委員會任期與董事會任期一致，委員會成員任期屆滿，可以連選連 任。 第五條 委員會成員可以在任期屆滿以前向董事會提交書面辭職報 ...

（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：7489 以介紹方式 於香港聯合交易所有限公司主板上市 獨家保薦人 重要提示 重要提示：倘閣下對本上市文件的任何內容有任何疑問，應尋求專業獨立意見。 VOYAH AUTOMOTIVE TECHNOLOGY CO., LTD. 嵐圖汽車科技股份有限公司 有關以介紹方式上市後H股上市、登記、交易及結算的建議安排的資料載列於本上市文件「有 關本上市文件及以介紹方式上市的資料」一節。 H股未曾且將不會根據美國證券法或美國任何州證券法進行登記，除非根據美國證券法獲得 豁免或進行不受美國證券法登記要求約束的交易，否則不得在未根據美國證券法登記的情況下在美 國進行發售或出售。H股將依據美國證券法登記規定的豁免並依據美國州證券法規定適用豁免予以 分配。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：7489 嵐圖汽車科技股份有限公司H股 以介紹方式 於香港聯合交易所有限公司主板上市 每股面值人民幣1.00元 獨家保薦人 香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本上市文 件的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示 ...