市场扩张和并购 - 2025年8月28日公司有条件同意1.04亿港元购买目标公司52%股权[4][5] - 卖方A出售31.2%股权代价6240万港元，卖方B出售20.8%股权代价4160万港元[8] - 目标公司2025年5月31日估值约2.022亿港元[9] - 代价股份A为6000万股，代价股份B为4000万股[8][10] - 代价股份总额占公告日期已发行股本12.50%，占扩大后已发行股本约11.11%[10] - 发行价1.04港元较2025年8月28日收市价折让18.75%[12] - 发行价1.04港元较前五个连续交易日平均收市价折让约19.88%[12] - 完成交易须2026年2月27日前达成先决条件，否则协议终止[13] - 目标公司2025和2026年经审核除税前综合溢利不少于2000万和3000万港元[14] - 若目标未达成，卖方A和B按约定向公司支付金额[14][16] - 完成后公司、卖方A及卖方B分别持有目标公司52.0%、18.8%及29.2%股权[17] 估值相关 - 估值师采用市场法，公开买卖可资比较指引法采纳市销率[21] - 七家可比公司2025年5月31日市销率中位数为2.11[23] - 股权估值采用15.6%的缺乏市场流通性的贴现和24.8%的控制权溢价[24] 公司股份情况 - 公告日期公司股份总计8亿股，部分股东持股及占比情况[29] - 发行代价股份后公司股份总计9亿股，部分股东持股及占比变化[29] 其他新策略 - 2025年上半年公司扩展品牌组合，涵盖两个新的美丽与健康产品品牌[40] - 公司拟拓展多元化咨询服务业务，提高品牌营运及管理能力[40]

财务表现：收益 - 公司总收益为人民币41.5百万元，较去年同期47.5百万元减少12.6%[18] - 公司收益为4145.2万元人民币，较去年同期的4750.4万元人民币下降12.8%[79] - 公司总收益从2024年同期的4750.4万元人民币下降至2025年的4145.2万元人民币，降幅为12.7%[98] - 公司总收益同比下降12.8%至4145.2万元人民币（去年同期为4750.4万元人民币）[104] 财务表现：分部收益 - 课外课程分部收益下降19.9%至13.3百万元，海外教育分部收益下降14.2%至19.3百万元[18] - 培训及咨询分部收益大幅下降62.0%至3.0百万元[18] - 课外课程收入从2024年1661.5万元人民币降至2025年1328.2万元人民币，下降20.1%[98] - 海外教育咨询服务收入为1927.9万元人民币，占2025年总收益的46.5%[98] - 品牌运营与管理服务收入为568.9万元人民币，为2025年新增业务板块[98] - 其他咨询服务收入从2024年788.4万元人民币大幅下降至2025年298.5万元人民币，降幅达62.1%[98] - 品牌营运及管理分部收益568.9万元人民币（该分部去年同期无数据）[104] 财务表现：利润与亏损 - 期内亏损扩大至45.9百万元，去年同期为8.8百万元[27] - 公司期内亏损为4590.5万元人民币，相比去年同期的881万元人民币亏损大幅扩大[79] - 公司拥有人应占亏损为4315.8万元人民币，去年同期为990.3万元人民币[79] - 海外教育分部亏损扩大至亏损688.9万元人民币（去年同期亏损58.1万元人民币）[104] - 公司拥有人应占期内亏损扩大至4315.8万元人民币（去年同期为990.3万元人民币）[116] 财务表现：成本与费用 - 行政开支激增116.1%至54.9百万元，主要由于股份支付费用[24] - 行政开支大幅增加至5489.5万元人民币，较去年同期的2539.1万元人民币增长116.2%[79] - 股份支付费用大幅增加至2991.4万元人民币（去年同期无此项费用）[104] - 融资成本增至38.9万元人民币（去年同期为23.9万元人民币）[110] - 汇兑亏损净额增至174.1万元人民币（去年同期为11.8万元人民币）[109] - 按公平值计入损益之金融资产公平值亏损收窄至6.1万元人民币（去年同期为559万元人民币）[109] 财务表现：毛利率 - 毛利率从39.9%提升至41.7%，毛利为17.3百万元[20] 财务表现：现金流 - 银行结余及现金减少62.9%至19.3百万元[31] - 银行结余及现金为1925万元人民币，较去年底的5201.9万元人民币大幅减少63%[81] - 公司期末现金及现金等价物为1925万人民币，较期初5201.9万人民币下降62.99%[87] - 公司经营现金流净流出2550.6万人民币，较去年同期流出376.2万人民币扩大578.8%[87] - 投资活动现金净流出364万人民币，主要因购买金融资产支出496.9万人民币[87] - 融资活动现金净流出360.2万人民币，尽管获得非控股注资69万人民币及借款487.1万人民币[87] - 租赁现金流出增长5.5%至人民币577.7万元[126] 财务表现：资产负债 - 资本负债比率从38.5%上升至57.8%[34] - 贸易应收款项增加46.2%至1.9百万元[35] - 存货新增5.7百万元（去年同期无）[37] - 公司总权益为4382.9万人民币，较去年末6785.9万人民币下降35.4%[82] - 公司新增借款456万人民币，期初无借款[82] - 非控股权益亏损3329.8万人民币，较期初3156.5万人民币扩大5.5%[82] - 公司流动负债净额5750.3万人民币，主要包含8338.6万人民币合约负债[91] - 合约负债为8338.6万元人民币，较去年底的8625.7万元人民币略有下降[81] - 贸易应收款项净额增长54.0%至人民币194.6万元，其中0-30天账期金额激增361%至人民币170万元[120] - 预付款项及其他应收款项净额增长36.2%至人民币2,152.7万元，应收附属公司前股东款项达人民币877.8万元[121] - 合约负债下降3.3%至人民币8,338.6万元，其中辅导费减少31.9%而海外教育咨询服务增长10.0%[124] - 租赁负债下降23.8%至人民币1,814.2万元，年内到期付款为人民币1,012.5万元[125] - 借款总额激增210.0%至人民币719.1万元，新增年利率6%的债券人民币456万元[127] - 商誉总额增长2.9%至人民币2,720.8万元，主要因品牌营运与管理新增人民币277.6万元[119] - 联营公司权益下降2.1%至人民币4,098.4万元，主要受应占业绩亏损扩大影响[119] 资本开支与投资 - 资本开支为人民币167.4万元（截至2024年6月30日止六个月：人民币9.6万元）[38] - 物业、厂房及设备添置额为人民币167.4万元，较去年同期人民币9.6万元大幅增长1,643.75%[118] - 使用权资产新增人民币141.2万元，租赁负债新增人民币132.5万元[118] - 无重大投资及资本资产的即时计划[44] - 无重大收购及出售附属公司、联营公司及合营企业[45] - 收购上海欧米洛50%股权总代价为人民币1,000千元[130] - 上海欧米洛收购产生商誉人民币2,777千元[131] - 出售郑州大山77%股权获得现金代价人民币770千元，实现收益人民币407千元[135] - 出售湖北美藤22.88%股权象征性代价人民币1元，产生亏损人民币211千元[136] - 收购杭州澳容60%股权总代价为人民币1元[137] - 杭州澳容收购产生商誉人民币500千元[138] - 收购上海欧米洛带来现金净流入人民币815千元[134] - 出售湖北美藤导致现金净流出人民币270千元[136] 股份与融资活动 - 股份发售所得款项净额约204.0百万港元[47] - 未动用所得款项净额重新分配：70.0百万港元及55.1百万港元用于扩展境外教育业务及教育相关服务[47] - 截至2025年6月30日未动用所得款项净额为4.4百万港元[49] - 扩展中国境外教育业务已动用所得款项净额0.6百万港元（报告期间）及累计58.6百万港元[49] - 扩展教育相关服务已动用所得款项净额0.5百万港元（报告期间）及累计未动用3.6百万港元[49] - 预计未动用所得款项净额将于2025年末前使用[49] - 购股权计划下尚未行使购股权数量为80,000,000份[54] - 股份奖励计划可授出奖励股份为75,000,000股[57] - 已授出但尚未归属的奖励股份数量为5,000,000股[58] - 奖励股份授出日的公平价值为每股1.96港元（约人民币1.81元）[58] - 公司已发行股份总数为800,000,000股[65] - 公司购股权计划下尚未行使的购股权涉及股份数量为80,000,000股，加权平均行使价为每股3.51港元[142] - 2025年1月公司通过股份奖励计划回购4,220,000股普通股，支付总代价10,001,000港元（约人民币9,120,000元）[144] - 截至2025年6月30日，股份奖励计划下受托人持有37,156,000股普通股，较2024年末的32,936,000股增加4,220,000股[144] - 2024年12月公司以每份1.00港元向雇员授出5,000,000股奖励股份，计划剩余限额为75,000,000股[145] - 购股权计划授予的60,000,000股行使价为3.88港元/股，20,000,000股行使价为2.41港元/股[142] - 公司股份奖励计划于2020年12月14日采纳[151] - 公司购股权计划于2020年6月18日采纳[151] - 公司股份面值为每股0.01港元[151] - 公司法定股本为10,000,000,000股（面值0.01港元），对应金额100,000千港元[129] - 已发行及缴足股本为800,000,000股（面值0.01港元），对应金额8,000千港元（约合人民币7,223千元）[129] - 公司购买股份奖励计划支出912万人民币[85][87] 股东结构 - 董事张红军通过受控法团持有62,000,000股，占已发行股本7.75%[66] - 公司主席张红军通过百泰持有公司7.75%的股份，相当于6200万股[69][73] - INFINITE APEX ENTERPRISES LIMITED为公司最大股东，持有26.31%的股份，相当于2.105亿股[69] - 瑞天国际有限公司为公司第二大股东，持有26.23%的股份，相当于2.098亿股[69] 员工与薪酬 - 公司雇员人数为319名，较2024年末的429名减少25.6%[53] - 员工总成本（含董事薪酬）为人民币28.6百万元，同比减少0.7%[53] - 2025年上半年董事及主要管理人员薪酬总额为5,357,000人民币，较去年同期的1,113,000人民币增长381%[148] - 短期福利支出从2024年上半年的1,053,000人民币增至2025年同期的5,270,000人民币，增长400%[148] - 离职福利支出从2024年上半年的60,000人民币增至2025年同期的87,000人民币，增长45%[148] 业务运营 - 公司于中国内地主要城市包括郑州、深圳、杭州、武汉、西安等地提供海外教育咨询服务[15] - 公司在郑州及北京设立舞蹈教学中心提供针对儿童及青少年的课外个人素质课程[15] - 公司已扩展其营运及管理的品牌组合涵盖两个新的美丽与健康产品品牌[15] - 中国作为最大的留学生来源国有超过100万学生在境外高等教育机构就读[16] - 所有收益及非流动资产均集中于中国境内[105][106] - 收益确认方式中按时点确认占47.0%(1949.6万元人民币)，随时间确认占53.0%(2195.6万元人民币)[98] - 公司综合联属实体截至2025年6月30日止六个月收益为1328.2万元人民币，较2024年同期的1696.3万元人民币下降21.7%[95] - 综合联属实体除税前利润由2024年同期亏损258.6万元人民币转为2025年盈利113.7万元人民币，实现扭亏为盈[95] - 公司流动负债从2023年末6733.0万元人民币降至2025年6月30日6525.0万元人民币，减少208万元人民币[95] - 非流动资产从2023年末2978.4万元人民币降至2025年6月30日2215.5万元人民币，减少762.9万元人民币[95] - 公司作为出租人的未贴现租赁应收款从2024年末的103,000人民币降至2025年中的40,000人民币[146] - 按公允价值计入损益的金融资产中第一级资产为7,286,000人民币，第二级资产为3,271,000人民币[147] 其他重要事项 - 无资产押记及资产抵押（2024年12月31日：无）[40] - 每股基本及摊薄亏损为5.66分人民币，去年同期为1.29分人民币[79] - 每股基本亏损为0.0566元人民币（基于加权平均股数762,983,890股计算）[116] - 公司期内全面开支总额达4315.8万人民币，导致权益大幅减少[85] - 报告期定义为截至2025年6月30日止六个月[151] - 大山培训曾用名包括郑州市金水区大山培训学校有限公司及郑州大山教育科技股份有限公司[150] - 厚德教育由执行董事及主席张红军先生全资拥有[150] - 大山培训成立于2010年12月30日[150] - 厚德教育成立于2008年3月25日[150] - 公司招股章程刊发日期为2020年6月30日[151] - 港元定义为香港法定货币[150]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月除所得税前亏损为人民币4000万元至6000万元 [1] - 截至2024年6月30日止6个月除所得税前亏损为人民币930万元 [1] - 亏损同比增加主要由于确认以股份为基础的付款开支造成的管理费用增加 [1]

业绩预期 - 公司预期2025年上半年除所得税前亏损为人民币4000万元至6000万元之间 [1] - 2024年同期除所得税前亏损为人民币930万元 [1] - 亏损同比增幅达330%-545% [1] 亏损原因 - 除所得税前亏损增加主要由于确认以股份为基础的付款开支造成的管理费用增加 [1]

（ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：9986） 盈利警告 本 公 告 由 大 山 教 育 控 股 有 限 公 司（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「本集團」）根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則（「上市規則」）第13.09條及香港法例第 571章證券及期貨條例第XIVA部 項 下 的 內 幕 消 息 條 文（定 義 見 上 市 規 則）作 出。 本 公 司 董 事（「董 事」）會（「董事會」）謹 此 知 會 本 公 司 股 東 及 潛 在 投 資 者，基 於 董 事 會 目 前 可 得 的 資 料，本 公 司 預 期 截 至 二 零 二 五 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 錄 得 除所得稅前虧損為約人民幣40.0百萬元至人民幣60.0百 萬 元 之 間，而 截 至 二 零 二四年六月三十日止六個月除所得稅前虧損為約人民幣9.3百 萬 元。截 至 二 零 二五年六月三十日止六個月除所得稅前虧損增加主要由於確認以股份為基礎 的 付 款 開 支 造 成 的 管 理 費 用 增 加。 本 公 告 所 載 之 資 料 僅 ...

公司财务安排 - 公司将于2025年8月28日召开董事会会议 [1] - 会议将审议通过集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议将审议派发中期股息的建议（如有） [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 所 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 承董事會命 大山教育控股有限公司 公司秘書 陳廣安 DASHAN EDUCATION HOLDINGS LIMITED 香 港，二 零 二 五 年 八 月 十 三 日 於 本 公 告 日 期，執 行 董 事 為 張 紅 軍 先 生、李 靖 先 生 及 單 景 超 先 生；以 及 獨 立 非 執 行 董 事 為 謝 香 兵 博 士、王 彥 曉 女 士 及 游 環 宇 先 生。 大 山 教 育 控 股 有 限 公 司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：9986） 董事會會議日期 大 山 教 育 控 股 有 限 公 司（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司，統 稱「本集團」）董 事（「董 事」）會（「董事會」）謹 此 宣 佈，將 於 二 零 二 五 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 呈交日期: 2025年8月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09986 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 10,000,000,000 | HKD | | 0.01 | HKD | | 100,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 10,000,000,000 | HKD | | 0.01 | HKD | | 100,000,000 | 本月底法定/註冊股本總額： HKD 100,000,000 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 截至月份: ...

配售协议终止 - 大山教育拟配售最多4000万股的计划因先决条件未达成而失效 [1] - 公司与配售代理未能就延长最后截止日期达成共识 导致协议终止 [1] - 配售事项将不会进行 双方权利义务终止且不得相互索赔 [1] 财务影响与后续计划 - 董事会认为协议终止对集团业务营运及财务状况无重大不利影响 [1] - 公司可能考虑未来根据集团发展和市场情绪进行进一步集资活动 [1]

配售协议终止 - 拟配售最多4000万股的计划因先决条件未达成而失效和被终止 [1] - 公司与配售代理未能就延长最后截止日期达成共识 [1] - 配售协议项下所有权利与义务终止且不得提出任何索偿 [1] 公司财务状况 - 董事会认为协议终止对集团业务营运及财务状况无重大不利影响 [1] - 公司可能考虑未来根据集团发展和市场情绪进行进一步集资活动 [1]