报告公司投资评级 - 报告维持公司"优于大市"的投资评级 [14] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收201.14亿元,同比增长10.21%;归母净利润27.09亿元,同比增长8.4% [5] - 2024年二季度公司实现营收124.16亿元,同比增长2.73%,环比增长61.27%;归母净利润21.14亿元,同比增长6.95%,环比增长254.82% [13] - 上半年公司新签合同287亿元,同比增长10.7%;公司拟进行中期分红,每股派发现金股利0.135元,合计派发现金红利10.82亿元 [13] - 公司海外收入和网外业务收入均实现大幅增长,分别同比增长92.80%和24.41% [13] - 公司在技术创新方面持续领先,多项核心技术实现重大突破 [13] 分业务表现 - 智能电网收入93.57亿元,同比增长1.80%,毛利率33.57% [13] - 数能融合收入37.35亿元,同比增长14.86%,毛利率26.07% [13] - 能源低碳收入50.52亿元,同比增长32.70%,毛利率23.27% [13] - 工业互联收入12.09亿元,同比增长6.05%,毛利率22.52% [13] - 集成及其他收入7.24亿元,同比下降13.95%,毛利率34.33% [13] 财务数据 - 2024年预计公司实现归母净利润80.08亿元,较上次预测上调 [14] - 公司2024-2026年预计PE分别为23倍、20倍和18倍 [14] - 公司2022-2024年营业收入、净利润均保持10%左右的增长 [6][8] - 公司2022-2024年毛利率维持在26%-29%之间,净利率在13%-15%之间 [10][11]

公司基本信息 - 公司中文名称为国电南瑞科技股份有限公司，外文名称为NARI Technology Co.,Ltd.，法定代表人为山社武[15] - 公司注册地址于2017年1月24日由“南京市高新技术产业开发区D10幢”变更为“南京市江宁经济技术开发区诚信大道19号2幢”[17] - 公司股票为A股，在上海证券交易所上市，股票简称为国电南瑞，代码为600406[18] - 公司2001年2月28日成立，初始注册资本为6,900.00万元[154] - 2003年10月9日，公司注册资本变更为10,900万元[154] - 2004年3月21日，转增股本后公司注册资本增至16,350万元[154] - 2004年9月24日，注册资本增至21,255万元[154] - 2006年全体流通A股股东每10股获1.8股对价，共计1,404万股[155] - 2007年3月3日，转增股本后公司注册资本增至25,506万元[155] - 2010年3月2日，转增股本后公司注册资本增至51,012万元[155] - 2010年10月21日，公司完成非公开发行A股股票后注册资本增至52,517.9429万元[155] - 2017年12月26日，变更后的注册资本为4,201,970,567元[157] 财务数据关键指标变化 - 2024年1-6月合并报表归属于上市公司股东的净利润为27.09亿元[5][68] - 截至2024年6月30日合并报表中期末未分配利润为285.99亿元，母公司报表中期末未分配利润为13.21亿元[5][68] - 2024年半年度拟每股派发现金红利0.135元（含税）[5][68] - 截至2024年8月20日，总股本80.33亿股，扣除回购股份后可参与利润分配的股份数量为80.12亿股[5][68] - 拟派发现金红利10.82亿元（含税），占2024年半年度归属于上市公司股东净利润的39.93%[5][68] - 2024年上半年度回购A股股份支付资金总额为3.06亿元（不含交易费用）[5][68] - 回购资金与拟派发现金红利总额合计13.88亿元，占2024年半年度归属于上市公司股东净利润的51.24%[5][68] - 本报告期（1－6月）营业收入为201.14亿元，较上年同期增长10.02%[19] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为27.09亿元，较上年同期增长8.36%[19] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为26.22亿元，较上年同期增长7.72%[19] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产为454.31亿元，较上年度末减少3.73%[19] - 本报告期末总资产为809.31亿元，较上年度末减少6.14%[19] - 本报告期基本每股收益为0.34元/股，较上年同期增长8.27%[20] - 本报告期加权平均净资产收益率为5.68%，较上年同期减少0.08个百分点[20] - 2024年半年度扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为5.50%，较之前减少0.11个百分点[21] - 2024年半年度计算基本每股收益的加权平均股数为7,966,104,476.33股[21] - 非流动性资产处置损益为 -1,366,914.17元[22] - 计入当期损益的政府补助为34,290,329.78元[22] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为68,946,468.57元[22] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为345,304.16元[22] - 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益为 -2,668,945.38元[22] - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出为6,998,480.80元[23] - 其他符合非经常性损益定义的损益项目为670,474.38元[23] - 2024年上半年公司实现营业收入201.14亿元，较上年同期增长10.02%，归母净利润27.09亿元，较上年同期增长8.36%[36] - 报告期新签合同287亿元，同比增长10.7%[37] - 营业成本为142.75亿元，较上年同期增长9.37%[40] - 销售费用为9.69亿元，较上年同期增长5.31%[40] - 管理费用为5.96亿元，较上年同期增长10.13%[40] - 研发费用为14.28亿元，较上年同期增长18.78%[40] - 投资收益为 - 85.63万元，较上年同期下降128.66%[40] - 公允价值变动收益为6956.89万元，较上年同期增长1916.40%[40] - 货币资金期末数92.84亿元，占总资产11.47%，较上年期末减少44.57%，主要系支付采购款及分红款所致[45] - 交易性金融资产期末数73.88亿元，占总资产9.13%，较上年期末增加31.93%，主要系结构性存款增加所致[45] - 衍生金融资产期末数为0，较上年期末减少100.00%，主要系远期外汇合约公允价值变动所致[45] - 应收票据期末数3055.03万元，占总资产0.04%，较上年期末减少60.83%，主要系商业承兑汇票到期承兑所致[45] - 预收款项期末数3.05亿元，占总资产0.38%，较上年期末增加10315.08%，主要系预收租赁业务款项增加所致[46] - 长期借款期末数1.16亿元，占总资产0.14%，较上年期末增加330.00%，主要系信用借款增加所致[46] - 境外资产3.73亿元，占总资产的比例为0.46%[47] - 2024年6月30日货币资金为92.84亿元，2023年12月31日为167.50亿元[125] - 2024年6月30日交易性金融资产为73.88亿元，2023年12月31日为56.00亿元[125] - 2024年6月30日应收账款为268.99亿元，2023年12月31日为264.60亿元[125] - 2024年6月30日存货为115.23亿元，2023年12月31日为98.04亿元[125] - 2024年6月30日流动资产合计为629.10亿元，2023年12月31日为674.22亿元[126] - 2024年6月30日长期应收款为44.03亿元，2023年12月31日为47.14亿元[126] - 2024年6月30日固定资产为88.38亿元，2023年12月31日为90.89亿元[126] - 2024年6月30日非流动资产合计为180.21亿元，2023年12月31日为187.98亿元[126] - 2024年6月30日资产总计为809.31亿元，2023年12月31日为862.20亿元[126] - 公司2024年6月30日负债合计323.33亿元，2023年12月31日为357.54亿元[129] - 2024年6月30日所有者权益合计485.98亿元，2023年12月31日为504.66亿元[129] - 2024年6月30日负债和所有者权益总计809.31亿元，2023年12月31日为862.20亿元[129] - 母公司2024年6月30日流动资产合计178.54亿元，2023年12月31日为256.68亿元[130] - 2024年6月30日非流动资产合计277.92亿元，2023年12月31日为256.76亿元[131] - 2024年6月30日资产总计456.46亿元，2023年12月31日为513.43亿元[131] - 2024年6月30日流动负债合计205.64亿元，2023年12月31日为247.98亿元[131] - 应付账款2024年6月30日为221.21亿元，2023年12月31日为250.73亿元[128] - 合同负债2024年6月30日为47.29亿元，2023年12月31日为50.02亿元[128] - 应付职工薪酬2024年6月30日为2.67亿元，2023年12月31日为1.76亿元[128] - 2024年上半年营业总收入201.14亿元，2023年上半年为182.82亿元，同比增长10.02%[133] - 2024年上半年营业总成本171.92亿元，2023年上半年为155.70亿元，同比增长10.42%[133] - 2024年上半年营业利润32.67亿元，2023年上半年为30.45亿元，同比增长7.30%[134] - 2024年上半年净利润28.69亿元，2023年上半年为26.45亿元，同比增长8.47%[134] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润27.09亿元，2023年上半年为25.00亿元，同比增长8.36%[134] - 2024年上半年综合收益总额28.61亿元，2023年上半年为26.55亿元，同比增长7.74%[135] - 2024年上半年基本每股收益0.34元/股，2023年上半年为0.31元/股，同比增长9.68%[135] - 2024年上半年稀释每股收益0.34元/股，2023年上半年为0.31元/股，同比增长9.68%[135] - 2024年非流动负债合计25959.93万元，2023年为21740.27万元，同比增长19.41%[132] - 2024年负债和所有者权益总计456.46亿元，2023年为513.43亿元，同比下降11.09%[132] - 2024年上半年营业收入为21.59亿元，2023年上半年为20.63亿元[136] - 2024年上半年营业成本为17.75亿元，2023年上半年为17.60亿元[136] - 2024年上半年投资收益为30.20亿元，2023年上半年为10.77亿元[136] - 2024年上半年营业利润为29.61亿元，2023年上半年为9.22亿元[136] - 2024年上半年净利润为29.76亿元，2023年上半年为9.40亿元[136] - 2024年上半年其他综合收益的税后净额为 - 395.20万元，2023年上半年为511.25万元[137] - 2024年上半年综合收益总额为29.72亿元，2023年上半年为9.46亿元[137] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为219.65亿元，2023年上半年为190.81亿元[138] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为227.36亿元，2023年上半年为197.93亿元[138] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为173.24亿元，2023年上半年为146.64亿元[138] - 2024年上半年经营活动现金流出小计229.23亿元，2023年同期为197.98亿元[140] - 2024年上半年投资活动现金流入小计73.07亿元，2023年同期为19.61亿元[140] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计2.08亿元，2023年同期为1.26亿元[140] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-1.87亿元，2023年同期为-0.05亿元[140] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-26.46亿元，2023年同期为-8.16亿元[140] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-46.06亿元，2023年同期为-36.04亿元[141] - 2024年上半年汇率变动对现金及现金等价物的影响为0.94亿元，2023年同期为5.95亿元[141] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为-74.29亿元，2023年同期为-43.66亿元[141] - 2024年上半年期初现金及现金等价物余额为166.14亿元，2023年同期为147.84亿元[141] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额为91.85亿元，2023年同期为104.18亿元[141] - 2024年半年度实收资本期初余额为8,033,032,979.00元，期末余额为8,032,824,078.00元，减少208,901.00元[145][146] - 2024年半年度资本公积期初余额为7,755,117,652.76元，期末余额为7,819,87

资金数据 - 2018年4月8日募集资金净额60.2004063251亿元[3] - 截至2024年6月30日累计使用募集资金45.837110亿元[8] - 截至2024年6月30日未使用募集资金余额17.330313亿元含利息3.093528亿元[8] - 截至2024年6月30日货币资金余额92.84亿元，资产负债率39.95%[15] - 2023年12月31日资产总额860.87亿元，负债总额357.09亿元，归母权益471.91亿元[16] - 2024年6月30日资产总额809.31亿元，负债总额323.33亿元，归母权益454.31亿元[16] 现金管理 - 本次现金管理额度不超14.31亿元，有效期不超12个月可滚动使用[1][10] - 前次现金管理额度不超17.08亿元，有效期不超12个月可滚动使用[5] - 前次额度内滚动累计买结构性存款65.50亿元，单日最高余额16.64亿元[6] - 2024年8月12日结构性存款到期赎回归还至专户[9] - 本次投资品种为12个月内金融机构结构性存款[1][10] - 本次现金管理风险等级为谨慎型[10] - 拟用不超14.31亿元闲置募集资金，不超6月30日货币资金15.41%[15] - 监事会同意使用不超14.31亿元闲置募集资金现金管理[17] - 最近12个月现金管理累计投入82.15亿元，收回本金82.15亿元，收益4768.9万元[19] - 最近12个月内现金管理单日最高投入16.65亿元，占最近一年净资产3.53%[19] - 最近12个月现金管理累计收益占最近一年净利润0.66%[19] - 目前已使用现金管理额度0，未使用额度14.31亿元[19][20] - 现金管理总额度14.31亿元[20]

董事会决议 - 审议通过2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告[1] - 审议通过2024年半年度利润分配方案[2] - 审议通过2024年半年度报告及摘要[2] - 审议通过在中国电力财务有限公司办理金融业务的风险持续评估报告[3] - 审议通过向商业银行申请综合授信额度议案[3] - 审议通过使用部分闲置募集资金进行现金管理议案[4] - 审议通过2024年度“提质增效重回报”行动方案的半年度评估报告[7] 授信额度 - 公司及子公司12个月内以信用方式向商业银行申请综合授信额度不超过300亿元[4]

募集资金情况 - 公司非公开发行381,693,558股，发行价15.99元/股，募资总额6,103,279,992.42元，净额6,020,040,632.51元[1] - 前次使用不超17.08亿元闲置募集资金现金管理，滚动累计购买65.50亿元，单日最高余额16.64亿元[4] - 截至2024年6月30日，累计使用募集资金458,371.10万元，未使用余额173,303.13万元[6] 财务数据 - 2023年12月31日资产总额8,608,741.83万元，2024年6月30日为8,093,060.70万元[16] - 2023年12月31日负债总额3,570,866.95万元，2024年6月30日为3,233,290.17万元[16] - 2023年12月31日所有者权益4,719,084.19万元，2024年6月30日为4,543,092.67万元[16] - 截至2024年6月30日，货币资金余额9,283,872,268.68元，资产负债率39.95%[16] 现金管理 - 本次拟使用不超14.31亿元闲置募集资金现金管理，有效期不超12个月且可滚动使用[9] - 本次现金管理资金不超最近一期期末货币资金的15.41%[16] - 现金管理投资品种为安全性高、保本、流动性好、期限不超12个月的金融机构结构性存款[9] 审批情况 - 公司第八届董事会第二十五次会议、第八届监事会第十八次会议审议通过现金管理议案[18] - 独立财务顾问认为公司现金管理事宜已履行必要审批程序，符合法规要求[19] - 独立财务顾问同意国电南瑞本次使用部分闲置募集资金进行现金管理[19] 其他 - 财务顾问主办人为何洋、宋永新、施梦菡[21] - 核查意见日期为2024年8月27日[21]

会议情况 - 国电南瑞第八届监事会第十八次会议于2024年8月27日召开，6名监事全到[1] 审议事项 - 审议通过2024年半年度多项报告及方案议案[1][3] 资金管理 - 监事会同意公司用不超14.31亿元闲置募集资金现金管理，有效期12个月可滚动[3]

会议主要讨论的核心内容 公司整体情况 - 公司主要业务包括智能电网、数能融合、能源低碳等三大核心业务,占比合计约90% [1][2][3] - 公司定位为国网下的科研产业化平台,资源获取优势明显 [11] - 公司在研发、人员等方面相比其他电力设备公司有明显优势 [11] 智能电网业务 - 电网自动化业务包括变电、配电、用电自动化,行业景气度向上,公司份额领先 [4][5][6] - 柔性输电业务受益于特高压直流建设,公司份额领先,未来增长确定性高 [8][9] 数能融合业务 - 公司作为国网数字化建设的核心平台,未来持续受益 [10] 能源低碳业务 - 新能源发电侧业务增长较快,公司受益明显 [10] - 储能、电源控制等业务也有较好表现 [14] 其他 - IGBT业务未来增长确定性高,有望成为新的增量业务 [15][16] - 海外市场开拓也有较好进展,有望带来增量 [17][18] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。

报告与会议时间 - 公司拟于2024年8月29日发布2024年半年度报告[2] - 2024年半年度业绩说明会于8月30日10:00 - 11:00召开[1][2][4][6] 会议信息 - 业绩说明会地点为上海证券交易所上证路演中心[1][4][6][7] - 召开方式为上证路演中心网络文字互动[1][3][5][6] 参会人员 - 董事长山社武等参会[5] 投资者参与 - 投资者可在8月30日参会，8月23 - 29日可提问[1][6] 联系人信息 - 业绩说明会联系人为证券管理部，有电话和邮箱[1][6][7]

现金管理额度 - 获批使用不超17.08亿元闲置募集资金进行现金管理，有效期不超12个月且可滚动使用[2] 购买与收回情况 - 公司及子公司滚动累计购买结构性存款65.50亿元，单日最高余额16.64亿元[3] - 已按期收回现金管理产品49.01亿元并归还至募集资金专户[3] - 2024年8月12日到期收回募集资金现金管理产品164,960万元，收回收益328.94万元[4] - 截至公告日，已收回全部结构性存款并归还至募集资金专用账户，无未到期产品[7] 具体产品认购 - 招商银行点金系列看涨三层区间32天结构性存款认购47,250万元，实际年化收益率2.50%，到期收益103.56万元[5] - 招商银行点金系列看跌三层区间31天结构性存款认购47,250万元，实际年化收益率2.50%，到期收益100.33万元[5] - 交通银行蕴通财富定期型结构性存款26天（挂钩汇率看涨）认购27,700万元，实际年化收益率1.65%，到期收益32.56万元[5] - 招商银行点金系列看涨三层区间32天结构性存款认购19,000万元，实际年化收益率2.50%，到期收益41.64万元[5] - 中信银行共赢慧信汇率挂钩人民币结构性存款04514期认购3,500万元，实际年化收益率2.60%，到期收益7.73万元[5] 近12个月数据 - 最近十二个月使用募集资金进行现金管理，合计实际投入金额821,540万元，实际收回本金821,540万元，实际收益4,768.90万元[8] - 招商银行结构性存款实际投入金额669,900万元，实际收回本金669,900万元，实际收益3,886.58万元[8] - 中信银行结构性存款实际投入金额67,140万元，实际收回本金67,140万元，实际收益414.28万元[8] - 交通银行结构性存款实际投入金额84,500万元，实际收回本金84,500万元，实际收益468.04万元[8] - 最近12个月内现金管理单日最高投入金额为166,500万元[8] - 最近12个月内现金管理单日最高投入金额占最近一年净资产的比例为3.53%[8] - 最近12个月现金管理累计收益占最近一年净利润的比例为0.66%[8] 额度现状 - 目前已使用额度为0万元，尚未使用额度为0万元，总额度为0万元[8]

市场扩张 - 增设沙特分公司，注册资金500,000沙特里亚尔[1] 其他新策略 - 信通科技以盈余公积2.22亿、未分配利润8.785亿、国拨资金0.091亿增加注册资本[2] - 信通科技注册资本将由3.904亿增至15亿[2] 会议决策 - 2024年8月5日召开第八届董事会第二十四次会议，12名董事全到[1] - 增设沙特分公司议案全票通过[1] - 全资子公司增加注册资本议案全票通过[1]