报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 本周建材行业各子行业表现分化，水泥需求低迷价格下行，浮法玻璃价格下跌供需面支撑弱，玻纤价格稳定但市场观望情绪浓，消费建材受益政策有望基本面修复 [1][5][11] - 看好伟星新材、科达制造、蒙娜丽莎、北新建材、科顺股份、东鹏控股等公司，建议关注中材科技、天安新材 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 周期建材本周观点 - 水泥行业需求低迷价格整体下行，全国均价环比回落1.1%，6月下旬受不利因素影响需求低迷，重点地区企业平均出货率43.4% [5][11][21] - 浮法玻璃行业价格下跌，供需面支撑弱，本周价格延续下行，产量减少但库存仍处高位，预计下期供需平衡为正利空价格 [5][12] - 玻纤行业无碱粗纱价格稳定，电子纱价格维稳，无碱粗纱供应增加库存压力大，电子纱部分产品有提价预期 [5][13] 消费建材本周观点 - 房地产政策延续止跌回稳基调，从多方面发力稳市场，“好房子”标准和“以旧换新”补贴助力消费建材需求修复，看好龙头基本面筑底修复 [5][14][15] 重点推荐个股 - 伟星新材为塑料管道零售龙头，“同心圆”战略推动成长，向系统集成服务商转型 [16] - 蒙娜丽莎为中高端瓷砖龙头，经营质量持续修复，加码经销渠道布局，降本控费效果好 [16] - 科顺股份为防水龙头，受益行业集中提升和需求支撑，业绩有望底部修复 [17] - 北新建材推进“一体两翼、全球布局”战略，石膏板主业优势明显，防水、涂料业务快速成长 [17] - 科达制造为建筑陶瓷机械装备供应商，完善三大主业版图，海外建材业务有望受益非洲红利 [17] - 东鹏控股品类齐全渠道占优，零售布局持续强化，满足用户一站式整装需求 [18] 本周行业动态 宏观 - 5月工业生产平稳增长，装备和高技术制造业增长较快，企业生产经营活动预期指数上升 [19] - 5月居民消费价格低位运行，核心CPI温和回升 [19] - 截至6月25日，今年50家公司登陆A股，募资同比增长，资本市场支持创新发展 [19] 产业链要闻 - 房地产：1 - 5月房地产开发企业施工、新开工、竣工面积均下降，到位资金同比下降 [19] - 基建：国家发改委推动新能源高质量发展，提升消纳能力，同时印发以工代赈方案扩围促就业 [20] 建材行业要闻 - 截至5月底，超80%粗钢产能完成超低排放改造，推进重点行业改造协同控制污染 [21] - 1 - 5月国家铁路货运增长，煤炭运输保障有力 [21] 水泥行业一周回顾 - 全国水泥价格环比回落1.1%，部分地区价格有涨有跌，6月下旬需求低迷，企业出货率低 [5][11][21] 玻璃行业一周回顾 - 浮法玻璃价格下跌，产量减少但库存仍高，各区域市场表现不一，成本方面纯碱利润下降 [35][39][41] 玻纤市场一周回顾 - 无碱粗纱市场价格稳定，库存增加，需求不及预期；电子纱市场成交平稳，中高端产品需求支撑强 [45][46] 消费建材成本跟踪 - 展示PVC、PPR、HDPE、废纸、沥青、LNG、钛白粉、环氧树脂等价格走势 [57][58][60] 一周市场回顾 建材行业表现 - 本周上证综指、创业板指数和建材行业均上涨，建材行业排名居中，子行业中水泥制品涨幅最大 [61] - 目前建材板块2025年估值为12倍，子行业估值有差异 [66] 个股涨跌一览 - 本周涨幅前五公司为国统股份、韩建河山、天安新材、瑞泰科技、扬子新材；跌幅前五为凯盛新能、中旗新材、*ST金刚、伟星新材、*ST三圣 [70] 本周公司动态 - 耀皮玻璃拟派发现金红利0.007元/股 [74] - 公元股份拟派发现金红利0.05元/股 [75] - 晶雪节能拟派发现金红利0.20元/股 [76] - 雅博股份子公司中标项目暂定价12979.81万元 [77] - 蒙娜丽莎可转债6月26日起恢复转股 [78] - 鲁阳节能72人768600股限售股7月2日上市流通 [79] - 福莱特140000股限制性股票6月30日上市流通 [80] - 垒知集团预计触发转股价格向下修正条件 [80]

证券代码：600499 证券简称：科达制造 公告编号：2025-025 科达制造股份有限公司 关于公司董事离任的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 科达制造股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到邓浩轩先生 的书面辞职报告，邓浩轩先生因个人原因申请辞去其所担任的公司第九届董事会 董事及董事会战略委员会委员职务，辞职后邓浩轩先生将不在公司担任任何职务。 具体情况如下： 原定任期 具 体 职 务 未履行完 姓名 离任职务 离任时间 离任原因 市公司及其控 到期日 （如适用） 毕的公开 股子公司任职 承诺 董事、董事 邓浩轩 会战略委员 个人原因 否 不适用 否 月 30 日 月 31 日 会委员 (二) 离任对公司的影响 一、董事离任情况 (一) 提前离任的基本情况 是否存在 是否继续在上 二〇二五年七月一日 根据《公司法》及《公司章程》等有关规定，邓浩轩先生的离任未导致公司 董事低于法定人数，不影响公司董事会正常运行，其辞职申请自送达董事会时生 效。公司将按照相关法律法规及《公司章程》的有关规定，尽快完 ...

人员变动 - 邓浩轩因个人原因于2025年6月30日辞去董事等职务，原定任期到2027年7月31日[2] - 离任后不在公司任职，未持股且无未履行承诺事项[3] 后续安排 - 辞职申请送达生效，未影响董事会运行[3] - 公司将尽快补选董事并披露信息[3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 公司海外建材业务快速成长，建材机械与锂电业务稳健，预计 2025 年~2027 年营收和归母净利润均有增长 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 海外建材业务 - 覆盖非洲撒哈拉以南地区人口建材需求，该地区人口预计到 2054 年增长 79%至 22 亿人，海外建材景气度预计长期维持高位 [1] - 截至 2024 年底，在非洲 6 国拥有 10 个生产基地，运营 19 条建筑陶瓷产线、2 条洁具产线及 2 条玻璃产线 [1] - 2024 年建筑陶瓷产量约 1.76 亿平方米，洁具产量突破 250 万件，海外建材业务实现营收 47 亿元同比 +29% [1] - 2025 年科特迪瓦陶瓷项目预计于 H2 投产，并购的肯尼亚陶瓷项目预计年中完成技改，与已运营项目实现产品线与市场互补 [1] 建材机械业务 - 以建筑陶瓷机械为主，核心产品包括陶瓷压机、窑炉等，为下游建筑陶瓷厂商提供制造装备 [2] - 2024 年实现营收 56 亿元同比 +25% [2] - 压机设备延伸至炊具压制等领域，窑炉设备应用于卫生洁具等行业产业链 [2] 锂电业务 - 形成“负极材料 + 锂电装备 + 锂盐投资”业务结构 [2] - 负极材料业务基本具备 9 万吨/年石墨化产能 [2] - 2022 年开启核心机械设备锂电行业配适性应用，为锂电材料生产及锂云母提锂提供烧结装备 [2] 财务预测 - 预计 2025 年~2027 年营收为 147/163/183 亿元，同比 +17%/11%/12%，归母净利润为 14.3/16.3/19.0 亿元，同比 +42%/14%/17%，对应 PE 为 13/12/10 倍 [3] 股票数据 - 2025 年 6 月 10 日收盘价 10.06 元，12 个月股价区间 6.55~10.32 元，总市值 192.94 亿元，总股本 19.18 亿股，日均成交量 1400 万股 [5] 涨跌幅情况 - 1M、3M、12M 绝对收益分别为 3%、28%、15%，相对收益分别为 2%、29%、6% [7]

北京市朝阳区建外大街丁 12 号英皇集团中心 8、9、11 层 电话/Tel.:010-50867666 传真/Fax:010-56916450 网 址/Website:www.kangdalawyers.com 北京 西安 深圳 海口 上海 广州 杭州 沈阳 南京 天津 菏泽 成都 苏州 呼和浩特 香港 武汉 郑州 长沙 厦门 重庆 合肥 宁波 济南 昆明 南昌 北京市康达律师事务所 关于 科达制造股份有限公司 $${\mathfrak{H}}$$ 法律意见书 康达法意字【2025】第 0258 号 二〇二五年五月 法律意见书 北京市康达律师事务所 关于科达制造股份有限公司 康达法意字【2025】第 0258 号 致：科达制造股份有限公司 北京市康达律师事务所（以下简称"本所"）接受科达制造股份有限公司 （以下简称"公司"）的委托，担任公司 2025 年员工持股计划（以下简称"本 员工持股计划"）的专项法律顾问，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券 监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）发布的《关于上市公司实施员工持 股计划 ...

员工持股计划调整 - 公司第九届监事会第八次会议审议通过员工持股计划调整方案，会议应到监事3人实到3人，决策程序符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] - 员工持股计划认购价格由4.14元/股调整为3.95元/股，调整原因为2024年年度权益分派实施后每股现金红利为0.1937元/股（差异化分红基准） [1][2] - 参与总人数上限由400人扩至550人，份额分配为：7名董监高持有3831.5万份、其他员工持有15128.5万份、预留4739.9455万份，合计23699.9455万份 [2] 权益分派实施情况 - 2024年权益分派方案为每10股派现2元（含税），因回购专户持有的5999.9862万股不参与分配，实际每股现金红利摊薄为0.1937元/股 [1] 监事会审议结果 - 监事会确认价格调整符合员工持股计划规定，新增持有人资格合法有效，回避表决的监事彭衡湘、邱红英为计划参与对象 [3] - 议案表决结果为1票同意0票反对0票弃权，调整事项获通过 [3]

证券代码：600499 证券简称：科达制造 公告编号：2025-024 科达制造股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次被担保方不涉及科达制造股份有限公司（以下简称"公司"）关联 人，其均为公司控股子公司，分别为： Brightstar Investment Limited（以下简称"Brightstar"） Tilemaster Investment Limited（以下简称"Tilemaster"） 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额（截至 2025 年 4 月 30 日， 不含本次担保）：本次公司为科裕国际提供担保金额为 12,432 万元，担保余额为 81,195.11 万元；为 Brightstar 提供担保金额为 35,000 万元，为 Tilemaster 提供担 保金额为 32,400 万元，为 Brightstar 和 Tilemaster 共同借款的担保余额为 164,500 万元，为 Tilemaster 其他借款的担保余额 ...

证券代码：600499 证券简称：科达制造 科达制造股份有限公司 2025 年员工持股计划 （修订） 二〇二五年五月 科达制造股份有限公司 2025 年员工持股计划（修订） 声明 科达制造股份有限公司（以下简称"公司"或"科达制造"）及董事会全体 成员保证本员工持股计划及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并 对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。 1 科达制造股份有限公司 2025 年员工持股计划（修订） 风险提示 1、有关本次员工持股计划的具体的资金来源、出资金额、实施方案等属初 步结果，能否完成实施，存在不确定性。 2、员工遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则，若员工认购资金较低时， 本员工持股计划存在无法成立的风险；若员工认购份额不足，本员工持股计划存 在低于预计规模的风险。 3、股票价格受公司经营业绩、宏观经济周期、国内外政治经济形势及投资 者心理等多种复杂因素影响。因此，股票交易是有一定风险的投资活动，投资者 对此应有充分准备。 4、本员工持股计划中有关公司业绩考核指标的描述不代表公司的业绩预测， 亦不构成业绩承诺。 5、敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 2 科达制造股份有限公司 ...

科达制造股份有限公司 关于调整 2025 年员工持股计划相关事项的公告 证券代码：600499 证券简称：科达制造 公告编号：2025-023 截至本公告披露日，本员工持股计划尚未启动参与人员认缴程序，未办理回 购股份的非交易过户手续。 二、本次调整事项的情况说明 （一）认购价格调整 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 科达制造股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月30日召开第九届 董事会第八次会议和第九届监事会第八次会议，审议通过《关于调整2025年员工 持股计划相关事项的议案》，关联董事、监事已依法回避表决。根据《科达制造 股份有限公司2025年员工持股计划》（以下简称"《员工持股计划》"）的相关规定 及2024年年度股东大会的授权，本次调整公司2025年员工持股计划（以下简称"本 员工持股计划"）认购价格、参与人数的事项在董事会审批权限范围内，无需提 交公司股东大会审议。现将有关事项公告如下： 一、公司2025年员工持股计划概述 2025年3月26日，公司召开第九届董事会第六次会议和第九届监事会第六 ...

证券代码：600499 证券简称：科达制造 科达制造股份有限公司 2025 年员工持股计划（修订） 摘要 二〇二五年五月 科达制造股份有限公司 2025 年员工持股计划（修订）摘要 声明 科达制造股份有限公司（以下简称"公司"或"科达制造"）及董事会全体成员 保证本员工持股计划及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其 真实性、准确性、完整性承担法律责任。 1 科达制造股份有限公司 2025 年员工持股计划（修订）摘要 风险提示 1、有关本次员工持股计划的具体的资金来源、出资金额、实施方案等属初 步结果，能否完成实施，存在不确定性。 2、员工遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则，若员工认购资金较低时， 本员工持股计划存在无法成立的风险；若员工认购份额不足，本员工持股计划存 在低于预计规模的风险。 3、股票价格受公司经营业绩、宏观经济周期、国内外政治经济形势及投资 者心理等多种复杂因素影响。因此，股票交易是有一定风险的投资活动，投资者 对此应有充分准备。 4、本员工持股计划中有关公司业绩考核指标的描述不代表公司的业绩预测， 亦不构成业绩承诺。 2、本员工持股计划遵循依法合规、自愿参与、风险自担的原则， ...