核心观点 - 公司以创新驱动为核心定位 聚焦三大治疗领域 通过研发创新与业务发展构建综合竞争力 致力于成为创新引领的中国医药市场领先企业[1] 股权变更与融合进展 - 华润三九受让公司4.18亿股股份 占总股本28% 于2025年3月27日完成过户登记 控股股东变更为华润三九 实际控制人变更为中国华润有限公司[4] - 公司制定分阶段融合方案 包括首年百日融合 首年融合和三年融合三个阶段 截至6月底首年百日融合已顺利完成 重点推进文化融合 业务融合和管理融合[4] 战略定位与业务协同 - 公司作为华润三九"一体两翼"战略中的"一翼" 核心定位为创新驱动 在中药产业链建设上具备从药材种植 研发 智能制造到商业推广的全链条体系[5] - 与华润三九形成差异化优势：公司聚焦医疗市场以处方药业务为主 华润三九侧重零售市场健康消费品业务 在治疗领域上公司聚焦心血管代谢 消化和神经/精神领域 华润三九关注呼吸 胃肠和皮肤等领域[6] - 在上下游合作方面 公司在丹参等药材种植上有优势 华润三九在三七等产业链建设上较为完善 双方基于各自优势领域在产品销售上展开合作[6] 研发管线布局 - 公司拥有在研管线项目83个 其中创新药31个 临床II III期以上的有21个 约80%的创新管线集中在中药领域[7] - 在每个核心治疗领域中筛选5个重点疾病作为产品布局重点 以心血管与代谢领域为例 将心衰等纳入重点范畴 统筹布局中药 化药 生物药产品[7] - 中药领域：安神滴丸申报生产获得受理 安体威颗粒III期 芪参益气滴丸治疗慢性心力衰竭II期完成全部受试者出组 青术颗粒III期 芪参益气滴丸治疗糖尿病肾脏疾病II期完成全部受试者出组 三黄睛视明丸启动III期临床 养血清脑丸II期临床完成入组 普佑克第二个适应症已完成CDE审评会[7] - 前沿技术领域：重点布局CGT 抗体药物等生物药 已获得3项临床批件 包括人脐带间充质干细胞注射液 脂肪间充质基质细胞注射液 双靶点CAR-T细胞注射液 PDL1/VEGF双抗的实体瘤IIa期 结直肠癌IIb期临床试验正在入组中 培重组人成纤维细胞生长因子21注射液进入Ib期[8] 对外合作与研发能力 - 公司秉持"没有围墙的研究院"理念 合作模式多样化 涵盖合作研发 产品引进等 尤其注重与临床专家合作 与天坛医院 瑞金医院 东方医院等建立深度合作[8] - 研发团队从靶点验证 药学研究 到临床推进 注册申报均具备成熟经验 过往成功上市多款创新药 在药理毒理等方向拥有扎实基础[8] 财务表现与产品上市准备 - 公司今年上半年实现营业收入42.88亿元 实现归属于上市公司股东的净利润7.75亿元 同比增长16.97%[9] - 围绕即将上市的新产品/新适应症 强化上市前后的医学与市场相关工作 重塑企业医学事务团队 强化市场部能力 为产品上市与市场拓展夯实基础[9] - 为药品上市做好多方面准备：围绕临床进展挖掘产品商业化阶段的临床定位 准备学术推广资料 提前制定上市计划 推进药物经济学研究 准备上市后准入及定价策略 针对罕见病药物提前做好各项准备[9] - 今年至明年将有多个产品陆续上市 其中二类以上新药每年都会有望获批上市 随着新品持续上市 业绩增量将逐步释放[9] 国际化与数字化转型 - 公司围绕新兴市场国家加大产品注册与商业合作 已在47个国家完成多个产品注册 依托成熟的国际注册能力推动注册后商业化合作落地[10] - 通过药材质量数字化管理系统对丹参 三七等原料实施溯源 智慧生产管理系统覆盖多个关键工序 实时监控超2000个质量参数 拥有自动仓储物流系统[10] - 数字化应用成效显著：三个智能车间年药材处理量提升390% 万元产值能耗降低51% 复方丹参滴丸人均生产效率提升48% 生产周期缩短66% 第五代滴丸生产设备较第四代生产效率提升十几倍[10] 投资策略 - 中药仍是公司重要且基础的业务 加入华润后可借助华润丰富的产业整合经验提升自身投资整合能力[10] - 积极寻找符合业务战略方向的合作机会 标的选择不局限于成熟业务 只要在战略方向内且具备业务潜力均会纳入关注范围 尤其关注创新药机会以进一步完善业务布局[10]

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董事会及股东大会决议 - 第九届董事会第13次会议于2025年9月2日召开 应到董事15人 实到14人 职工董事席凯委托董事兼总经理蔡金勇代为表决 [1] - 董事会全票通过三项议案 包括"提质增效重回报"行动方案 董事会职权实施方案及《董事会授权管理制度》 每项议案表决结果均为同意15票 反对0票 弃权0票 [2][3][4] - 2025年第四次临时股东大会于同日召开 审议通过2025年半年度利润分配预案 会议采取现场与网络投票结合方式 由董事长周辉主持 [6][7][8] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入42.88亿元 其中医药工业收入38.79亿元 与去年同期持平 医药商业收入3.86亿元 [12] - 归属于上市公司股东的净利润7.75亿元 同比增长16.97% 资产负债率从年初19.13%降至18.43% 下降0.7个百分点 [12] - 公司正式成为华润三九旗下成员 正推进从价值重塑 业务重塑 组织重塑和精神重塑四个维度的管理体系升级 [12] 研发战略与管线进展 - 围绕心血管与代谢 神经/精神 消化三大疾病领域构建产品组合 采用"疾病树"和"产品树"双创新策略 [11][13] - 心血管领域推进芪参益气滴丸扩展心衰适应症 布局人脐带间充质干细胞注射液用于心力衰竭治疗 [14] - 神经领域普佑克急性缺血性脑卒中适应症III期临床完成CDE审评 消化领域连夏消痞颗粒和肠康颗粒处于III期临床 [14] - 生物药布局包括PD-L1/VEGF双抗用于结直肠癌 CGT及抗体药物技术平台建设 [14][16] 投资者回报政策 - 2024年度现金分红总额79,179.35万元 占归属于上市公司股东净利润比率82.86% [19][20] - 拟实施2025年半年度每10股派现2.1元（含税）方案 分红比例占当期净利润40.50% 已获股东大会通过 [20] - 公司承诺保持利润分配政策连续性 平衡业务发展与股东回报 [20] 公司治理与ESG建设 - 强调规范公司运作 保障中小股东表决权 对涉及中小股东利益的议案单独计票并披露结果 [17] - 计划按新《公司法》修订《公司章程》 完善独立董事履职机制 强化ESG管理架构及双碳目标落实 [18] - 通过专项培训提升董监高等"关键少数"履职能力 建立薪酬与公司绩效及中长期战略挂钩机制 [20][21] 投资者关系管理 - 2024年发布公告87份 其中临时公告83份 定期报告4份 制定《投资者关系管理办法》和《市值管理制度》 [22] - 通过业绩说明会 集体接待日活动及上证E互动平台等多渠道与投资者保持沟通 [22] - 承诺持续提升信息披露质量 构建透明高效的价值传递机制 [22]

公司战略定位 - 公司以"创新驱动"为核心定位 致力于成为创新引领的中国医药市场领先企业 愿景包括在中医药创新领域发挥更大作用[1][3] - 公司聚焦心血管与代谢 神经/精神 消化三大治疗领域 覆盖预防 治疗及康复各个环节 产品组合包含现代中药 生物药和化学药[2] - 作为华润三九"一体两翼"战略中的"一翼" 公司与华润三九形成协同互补 在产业链中承担不同工作重点[3] 股权变更与融合进展 - 华润三九受让公司4.18亿股股份 占总股本28% 于2025年3月27日完成过户登记 控股股东变更为华润三九 实际控制人变更为中国华润有限公司[2] - 公司制定分阶段融合方案 包括首年百日融合 首年融合和三年融合三个阶段 截至6月底已完成首年百日融合 重点推进文化 业务和管理融合[2] - 公司于2025年4月16日顺利完成董事会 监事会改组工作[2] 研发创新布局 - 公司拥有在研管线项目83个 其中创新药31个 临床II III期以上21个 约80%创新管线集中在中药领域[5] - 在中药领域 安神滴丸申报生产获得受理 多个产品完成III期或II期临床受试者出组 普佑克第二个适应症已完成CDE审评会[6] - 在前沿技术领域 重点布局细胞与基因治疗 抗体药物等生物药 已获得3项临床批件 包括PDL1/VEGF双抗II期试验顺利入组[6] 业务协同与差异化 - 公司与华润三九治疗领域错位布局 公司聚焦心血管代谢 消化和神经/精神领域 华润三九关注呼吸 胃肠和皮肤领域 避免内部竞争[4] - 在产业链环节 公司突出滴丸剂型智能制造特色 已进行5次技术迭代 下游以处方药业务为主 华润三九侧重零售市场健康消费品[4] - 双方基于药材种植优势展开合作 公司在丹参等药材种植有优势 华润三九在三七等产业链建设较为完善[4] 财务表现与产品上市 - 公司上半年实现营业收入42.88亿元 归属于上市公司股东的净利润7.75亿元 同比增长16.97%[8] - 公司预计今年至明年将有多个产品陆续上市 其中二类以上新药每年有望获批 业绩增量将逐步释放[8] - 公司强化上市前后医学与市场工作 重塑医学事务团队 强化市场部能力 并提前制定上市计划及定价策略[8] 数字化转型与效率提升 - 公司通过药材质量数字化管理系统实施原料溯源 智慧生产管理系统实时监控超2000个质量参数[9] - 三个智能车间年药材处理量提升390% 万元产值能耗降低51% 复方丹参滴丸人均生产效率提升48% 生产周期缩短66%[9] - 第五代滴丸生产设备较第四代生产效率提升十几倍[9] 国际化与投资策略 - 公司在47个国家完成多个产品注册 未来将围绕新兴市场国家加大产品注册与商业合作[8] - 中药仍是公司重要且基础的业务 加入华润后可借助产业整合经验提升投资能力 重点关注创新药机会以完善业务布局[9]

董事会会议基本情况 - 会议为第九届董事会第13次会议 编号临2025-056 [1] - 会议通知于2025年8月29日以书面方式发出 [1] - 会议于2025年9月2日下午3点在公司会议室以现场方式召开 [1] - 会议应到董事15人 实到14人 职工董事席凯因工作原因书面委托董事兼总经理蔡金勇代为行使表决权 [1] - 部分公司高管列席会议 [1] - 会议由董事长周辉女士主持 [1] - 会议符合《公司法》和《公司章程》规定 合法有效 [1] 议案表决情况 - 所有议案表决情况均为有效表决票15票 同意15票 反对0票 弃权0票 [2] - 审议通过了《关于"提质增效重回报"行动方案的公告》 公告编号临2025-057号 [1]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会由董事会召集并于2025年8月16日通过指定媒体发布通知 载明会议时间、地点、审议事项及登记方式等关键信息 [2] - 会议采用现场与网络投票结合方式 现场会议于2025年9月2日15:30在公司会议室召开 网络投票通过上交所系统在交易时段9:15-9:25及9:30-11:30进行 [2] - 经核查认定召集和召开程序符合《公司法》《证券法》《股东大会规则》及公司章程规定 [2] 出席会议人员及召集人资格 - 现场出席会议股东及代理人共1,086名 代表有表决权股份729,134,511股 占公司有表决权股份总数的51.3745% [3] - 公司部分董事、监事、高级管理人员及见证律师列席会议 本次股东大会召集人为公司董事会 [3] - 出席会议人员资格及召集人资格经核查确认为合法有效 [3] 表决程序与结果 - 表决采用现场投票与网络投票结合方式 现场投票结束后按公司章程规定程序进行计票监票 网络投票结果由上交所信息网络公司提供数据支持 [3] - 会议审议通知中列明议案 其中议案1作为普通决议事项获出席股东所持表决权1/2以上通过 并对中小投资者表决实行单独计票 [4] - 最终表决程序经核查符合法律法规及公司章程规定 表决结果被认定为合法有效 [4] 法律意见结论 - 律师事务所认定股东大会召集程序、召开程序、出席人员资格、表决程序及表决结果均符合相关法律法规与公司章程要求 [4]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年9月2日在公司会议室召开 采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [1] - 会议由董事会召集 董事长周辉女士现场主持 会议程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] - 内蒙古建中律师事务所刘弘、张辛羽律师对会议进行法律见证 并出具合法有效的法律意见书 [1] 议案表决结果 - 非累积投票议案获得通过 总同意票数728,741,291股 占比99.9460% [1] - 反对票283,080股 占比0.0388% 弃权票110,140股 占比0.0152% [1] - 涉及重大事项的5%以下股东表决情况未披露具体议案名称及详细数据 [1] 文件披露情况 - 公告包含经见证的律师事务所主任签字并加盖公章的法律意见书 [2] - 报备文件包括经与会董事和记录人签字确认并加盖董事会印章的股东大会决议 [2]

核心观点 - 公司发布"提质增效重回报"行动方案 聚焦主业经营质量提升 创新研发体系优化 治理机制完善 投资者回报强化及价值传递 [1] 主营业务经营 - 医药工业收入38.79亿元 医药商业收入3.86亿元 营业收入总计42.88亿元 [2] - 归属于上市公司股东净利润7.75亿元 同比增长16.97% [2] - 资产负债率从19.13%降至18.43% 下降0.7个百分点 [2] - 产品覆盖心血管与代谢 神经/精神 消化三大疾病领域 形成现代中药 生物药 化学药协同发展格局 [1] 研发创新体系 - 采用"疾病树"与"产品树"双策略 聚焦心血管与代谢 神经/精神 消化领域研发 [2][3] - 心血管领域推进芪参益气滴丸心衰适应症及人脐带间充质干细胞注射液 [3] - 神经领域普佑克脑卒中适应症完成III期临床审评 布局脂肪间充质基质细胞注射液 [3] - 消化领域连夏消痞颗粒与肠康颗粒处于III期临床 富马酸伏诺拉生片处报产阶段 [3][4] - 布局PD-L1/VEGF双抗用于结直肠癌等实体瘤 [4] - 构建四大研发能力：成药性验证 临床转化 国际注册 整合式项目管理 [4] 公司治理机制 - 严格遵循《公司法》《证券法》等法律法规 完善法人治理结构与内部控制 [5] - 对中小股东利益相关议案实行单独计票并披露 [5] - 持续修订《公司章程》 优化董事会结构 强化独立董事作用 [6] - 完善ESG管理架构 落实"双碳"目标 推动绿色智能制造 [6] 投资者回报 - 2024年度现金分红总额79,179.35万元 占归属于上市公司股东净利润比率82.86% [6] - 拟实施2025年半年度分红每10股派现2.1元 占半年度净利润比率40.50% [6] - 维护分红政策连续性 平衡业务发展与股东回报 [7][8] 管理层责任 - 强化董监高等"关键少数"履职规范 组织监管专题培训 [8] - 科学制定高管薪酬考核 与公司绩效及中长期战略匹配 [8] - 优化管理层激励约束机制 突出质量效益与创新驱动 [9] 投资者关系 - 2024年发布公告87份（临时83份 定期4份） [9] - 通过业绩说明会 集体接待日 E互动平台等多渠道与投资者互动 [9] - 持续提升信息披露质量 构建透明高效价值传递机制 [10]

公司治理与战略行动 - 天士力第九届董事会第13次会议审议通过《关于"提质增效重回报"行动方案的议案》[2] - 会议同时通过多项其他议案[2]

公司治理 - 天士力于2025年9月2日晚间发布公告 [2] - 公司2025年第四次临时股东大会审议通过了《2025年半年度利润分配预案》 [2] 股东回报 - 公司通过了2025年半年度利润分配预案 [2]