公司治理变动 - 绿色动力于2025年10月15日召开董事会会议，审议通过选举成苏宁为公司第五届董事会董事长 [1] - 成苏宁将同时担任公司法定代表人及代为履行总经理职责 [1] - 董事长任期自2025年10月15日起至本届董事会任期届满为止 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级，但对多个细分领域和具体公司给出了“推荐”或“建议关注”的投资建议 [3] 报告核心观点 - 环保行业2025年第三季度业绩整体呈现稳健态势，但不同子板块和公司之间存在分化 [1][3] - 市政环保运营板块盈利稳定，现金流改善，并受益于分红提升、水价调整及AIDC（人工智能数据中心）等催化因素，红利资产机会凸显 [3] - 无人环卫、生物航煤（SAF）、绿色甲醇及反渗透膜进口替代等领域被视为潜在的增长机会 [3] 市政水务板块业绩总结 - 市政水务板块整体运营平稳，工程业务有所下滑，预计2025年前三季度归母净利润同比整体平稳 [3] - 武汉天源预计归母净利润同比增长18%至220百万元 [3][4] - 兴蓉环境预计归母净利润同比增长5%至1,700百万元 [3][4] - 洪城环境预计归母净利润同比增长3%至950百万元 [3][4] - 中山公用预计归母净利润同比增长32%至1,350百万元 [3][4] 垃圾焚烧板块业绩总结 - 垃圾焚烧板块整体平稳，但因历史电费收入确认、折旧增加、收并购等因素导致公司表现分化 [3] - 瀚蓝环境预计归母净利润同比增长16%至1,600百万元 [3][4] - 绿色动力预计归母净利润同比增长15%至580百万元 [3][4] - 军信股份预计归母净利润同比增长47%至600百万元 [3][4] - 城发环境预计归母净利润同比增长13%至980百万元 [3][4] - 永兴股份预计归母净利润同比增长8%至700百万元 [3][4] 环卫板块业绩总结 - 环卫市场运营相对稳定，无人化订单逐步释放 [3] - 盈峰环境预计归母净利润同比增长3%至620百万元 [3][4] - 玉禾田预计归母净利润同比增长5%至520百万元 [3][4] 产品设备板块业绩总结 - 产品设备板块受不同下游影响，分化持续扩大 [3] - 常规装备如景津装备预计归母净利润同比下滑25%至500百万元 [3][4] - 电力环保设备如青达环保受益于火电需求释放，预计归母净利润同比大幅增长255%至120百万元 [3][4] - 龙净环保预计归母净利润同比增长5%至680百万元 [3][4] - 水处理设备如沃顿科技受益于进口替代，预计归母净利润同比增长22%至185百万元 [3][4] 投资分析意见总结 - 推荐市政环保领域的公司包括中山公用、军信股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、绿色动力、洪城环境、永兴股份、粤海投资、光大环境、海螺创业 [3] - 推荐积极布局无人环卫的盈峰环境、玉禾田，并建议关注宇通重工、福龙马、侨银股份等 [3] - 建议关注生物航煤（SAF）及绿色甲醇领域的供应商，如海新能科、鹏鹞环保、山高环能、朗坤环境、中国天楹、复洁环保等 [3] - 推荐受益于反渗透膜进口替代的沃顿科技 [3] 重点公司估值数据 - 中山公用2025年预测EPS为0.97元，对应PE为14倍 [5] - 兴蓉环境2025年预测EPS为0.74元，对应PE为9倍 [5] - 瀚蓝环境2025年预测EPS为2.35元，对应PE为12倍 [5] - 绿色动力2025年预测EPS为0.53元，对应PE为13倍 [5] - 军信股份2025年预测EPS为1.02元，对应PE为14倍 [5] - 沃顿科技2025年预测EPS为0.45元，对应PE为29倍 [5] - 青达环保2025年预测EPS为1.65元，对应PE为18倍 [5]

行业投资评级 - 看好申万环保行业 [2] 核心观点 - 市政运营表现稳健，设备表现分化 [1] - 市政环保盈利稳定，现金流持续改善，叠加化债修复、分红提升、水价调整及AIDC催化，环保红利资产机会凸显 [3] - 无人环卫放量可期，主要公司加速布局环卫机器人领域，推动城市服务数字化转型 [3] - 欧盟SAF政策逐步落地推动SAF量价齐升，IMO净零框架政策有望落地，绿色甲醇供应商有望受益 [3] - 反渗透膜进口替代持续演绎，在半导体、芯片等方向逐步落地 [3] 市政水务 - 整体运营平稳，工程业务有所下滑 [3] - 市政供水及污水整体运营稳定，部分公司受益战略扩张及污水处理价格调整 [3] - 污水工程整体需求下降，工程业务预计有所下滑 [3] - 预计2025年Q1-3归母净利同比整体平稳：天源环保同比+18%至220百万元，兴蓉环境+5%至1700百万元，洪城环境+3%至950百万元，中山公用+32%至1350百万元 [3][4] 垃圾焚烧 - 整体平稳，历史电费收入确认、折旧增加、收并购等带来分化 [3] - 垃圾焚烧项目新建及招标整体进一步放缓，行业运营整体稳步提升，叠加蒸汽销售大力拓展 [3] - 预计2025年Q1-3归母净利增速分化：瀚蓝环境+16%至1600百万元，绿色动力+15%至580百万元，军信股份+47%至600百万元，城发环境+13%至980百万元，永兴股份+8%至700百万元 [3][4] 环卫 - 运营相对稳定，环卫无人化订单逐步释放 [3] - 环卫市场整体稳定，预计2025年Q1-3归母净利增速平稳：盈峰环境同比+3%至620百万元，玉禾田+5%至520百万元 [3][4] 产品设备 - 受不同下游影响，分化持续扩大 [3] - 常规装备：重点公司凭借品牌溢价及细分市场拓展，但竞争激烈导致毛利率承压，预计景津装备2025年Q1-3归母净利-25%至500百万元 [3][4] - 电力环保设备：受益火电下游需求释放及部分收入集中确认，预计青达环保同比+255%至120百万元，龙净环保+5%至680百万元 [3][4] - 水处理设备：受益进口替代持续推进，预计沃顿科技同比+22%至185百万元 [3][4] 投资分析意见 - 市政环保推荐：中山公用、军信股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、绿色动力、洪城环境、永兴股份、粤海投资、光大环境、海螺创业 [3] - 无人环卫推荐：盈峰环境、玉禾田，建议关注宇通重工、福龙马、侨银股份 [3] - 生物航煤SAF及绿色甲醇建议关注：SAF供应商海新能科、鹏鹞环保，UCO供应企业山高环能、朗坤环境，绿色甲醇供应商中国天楹、复洁环保 [3] - 反渗透膜进口替代推荐：沃顿科技 [3] 重点公司业绩与估值 - 武汉天源：2025年Q1-3归母净利预计220百万元（同比+18%），市值90亿元，25年预测PE 20倍 [4][5] - 兴蓉环境：2025年Q1-3归母净利预计1700百万元（同比+5%），市值204亿元，25年预测PE 9倍 [4][5] - 瀚蓝环境：2025年Q1-3归母净利预计1600百万元（同比+16%），市值230亿元，25年预测PE 12倍 [4][5] - 军信股份：2025年Q1-3归母净利预计600百万元（同比+47%），市值115亿元，25年预测PE 14倍 [4][5] - 青达环保：2025年Q1-3归母净利预计120百万元（同比+255%），市值36亿元，25年预测PE 18倍 [4][5] - 沃顿科技：2025年Q1-3归母净利预计185百万元（同比+22%），市值62亿元，25年预测PE 29倍 [4][5]

股价表现与市值 - 截至2025年10月10日收盘，公司股价报收于7.08元，较上周6.95元上涨1.87% [1] - 本周股价最高触及7.09元，最低触及6.91元 [1] - 公司当前总市值为98.66亿元，在环境治理板块中排名第25位（共106家公司），在A股市场中排名第1890位（共5158家公司） [1] 股本结构变动 - 截至2025年9月30日，公司A股普通股因可转换债券转股增加545股，月末结存989,094,229股 [1] - H股普通股数目维持404,359,792股不变，库存股份无变动 [1] - 公司注册股本总额为人民币1,393,454,021元 [1] - A股可转换公司债券余额为2,359,864,000元，转股价格为9.15元/股，转股期间为2022年9月5日至2028年2月24日 [1] 可转债转股情况 - 截至2025年9月30日，累计有136,000元可转债转换为公司A股普通股，累计转股数为14,021股，占转股前已发行股份总额的0.0010% [2] - 2025年第三季度（7月1日至9月30日），转股金额为9,000元，转股数为978股 [2][4] - 尚未转股的可转债金额为2,359,864,000元，占发行总量的99.9942% [2] - 因2024年年度权益分派，转股价格自2025年7月30日起由9.35元/股调整为9.15元/股 [2] - 总股本由1,393,453,043股增至1,393,454,021股 [2][4] 公司治理与股权激励 - 公司收到北京市国资委批复，原则同意实施限制性股票激励计划 [3][4] - 该股权激励计划相关议案已由公司第五届董事会第五次会议等审议通过，尚需股东大会审议通过后方可实施 [3]

格隆汇10月10日丨绿色动力环保(01330.HK)宣布，公司已于近日收到北京市人民政府国有资产监督管理 委员会《关于绿色动力环保集团股份有限公司实施股权激励的批覆》(京国资[2025]61号)，北京市国资 委同意公司实施股权激励计划。 公司将召开临时股东大会以考虑及酌情批准(其中包括)有关采纳A股激励计划及其相关事宜。公司将适 时向股东寄发一份载有(其中包括)A股激励计划详情的通函及相关会议通告。 ...

公司股权激励计划获批 - 公司收到北京市国资委关于实施股权激励计划的批复文件（京国资[2025]61号）[1] - 北京市国资委已同意公司实施股权激励计划 [1]

公司股权激励计划获批 - 公司收到北京市国资委关于实施股权激励计划的批复文件（京国资[2025]61号）[1] - 北京市国资委同意公司实施股权激励计划 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 綠色動力環保集團股份有限公司 Dynagreen Environmental Protection Group Co., Ltd.* （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：1330） 關於股權激勵計劃獲得北京市國資委批覆的公告 茲提述綠色動力環保集團股份有限公司（以 下 簡 稱「本公司」）日期為二零二四 年 十 二 月 二 十 日 的 公 告，內 容 有 關 建 議 採 納A股 限 制 性 股 票 激 勵 計 劃。 本公司將召開臨時股東大會以考慮及酌情批准（其 中 包 括）有關採納A股激勵計 劃 及 其 相 關 事 宜。本 公 司 將 適 時 向 股 東 寄 發 一 份 載 有（其 中 包 括）A股激勵計劃 詳 情 的 通 函 及 相 關 會 議 通 告。 承董事會命 綠色動力環保集團股份 ...

证券代码：601330 证券简称：绿色动力 公告编号：临 2025-053 转债代码：113054 转债简称：绿动转债 绿色动力环保集团股份有限公司 绿色动力环保集团股份有限公司 关于股权激励计划获得北京市国资委批复的公告 近日，公司收到控股股东北京市国有资产经营有限责任公司转来的北京市人 民政府国有资产监督管理委员会（以下简称"北京市国资委"）《关于绿色动力 环保集团股份有限公司实施股权激励的批复》（京国资〔2025〕61 号），北京 市国资委原则同意公司实施股权激励计划。 公司限制性股票激励计划尚需股东会审议通过方可实施。公司将严格按照 《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理 办法》等有关规定的要求，积极推进相关工作，并及时履行信息披露义务，敬请 投资者注意投资风险。 特此公告。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 绿色动力环保集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 20 日召开了第五届董事会第五次会议、第五届监事会第三次会议，分别审议通过了 《关于公司及 ...

| | | 经上海证券交易所自律监管决定书[2022]70号文同意，公司23.60亿元可转 债于2022年3月23日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"绿动转债"，债 券代码"113054"。 根据有关规定和《绿色动力环保集团股份有限公司可转换公司债券募集说明 书》的约定，"绿动转债"自2022年9月5日起可转换为本公司股份。因公司实施 2021年年度权益分派，"绿动转债"转股价格自2022年7月21日起由9.82元/股调 整为9.72元/股；因公司实施2022年年度权益分派，"绿动转债"转股价格自2023 年7月26日起由9.72元/股调整为9.60元/股；因公司实施2023年年度权益分派， "绿动转债"转股价格自2024年6月26日起由9.60元/股调整为9.45元/股；因公 司实施2024年中期权益分派，"绿动转债"转股价格自2024年11月19日起由9.45 元/股调整为9.35元/股；因公司实施2024年年度权益分派，"绿动转债"转股价 格自2025年7月30日起由9.35元/股调整为9.15元/股。 绿色动力环保集团股份有限公司 2025 年第三季度可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全 ...