财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入16.84亿元，同比增长1.41% [1] - 归母净利润3.77亿元，同比增长24.49% [1] - 第二季度营业总收入8.56亿元，同比持平，归母净利润1.92亿元，同比增长17.11% [1] 盈利能力指标 - 毛利率达49.53%，同比提升10.98个百分点 [1] - 净利率23.67%，同比提升21.41% [1] - 扣非净利润3.76亿元，同比增长24.65% [1] 成本控制效率 - 三费总额2.97亿元，占营收比重17.64%，同比下降13.11% [1] - 有息负债115.39亿元，同比下降6.16% [1] 每股指标变化 - 每股收益0.27元，同比增长22.73% [1] - 每股净资产5.7元，同比增长3.2% [1] - 每股经营性现金流0.45元，同比增长16.36% [1] 资本回报水平 - 去年ROIC为5.19%，历史中位数ROIC为7.07% [3] - 历史最低ROIC出现在2014年，为4.8% [3] 财务结构特征 - 货币资金9.17亿元，同比下降10.05% [1] - 应收账款27.87亿元，同比增长16.67%，应收账款/利润比率达476.37% [1][4] - 有息资产负债率51.49%，货币资金/流动负债比率50.12% [4] 业绩预期指引 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩6.5亿元，每股收益均值0.47元 [4]

利润分配方案 - 每股派发现金红利0.1元（含税）[1] - 拟派发现金红利总额1.393亿元（含税）[1] - 现金分红金额占半年度归母净利润比例36.94%[1] 财务基础 - 母公司期末未分配利润23.32亿元[1] - 以权益分派股权登记日总股本为分配基数[1] 决策程序 - 董事会于2025年8月28日全票通过利润分配预案[2] - 监事会认为方案符合公司及股东长远利益[2] - 方案尚需提交股东大会审议[2] 调整机制 - 若可转债转股导致总股本变动 将维持每股分配金额不变并调整总额[1][2] - 总股本变化时将另行公告具体调整情况[1][2]

董事会决议 - 第五届董事会第十四次会议于2025年8月28日召开 应出席董事9名全部实际出席 由代理董事长成苏宁主持 符合公司法及公司章程规定 [1] - 会议审议通过六项议案 包括财务报告 利润分配 业绩公告 募集资金使用报告 子公司清算及股东大会召开安排 所有议案均获9票赞成 0票弃权 0票反对 [1][2][3] 财务报告与审计 - 2025年半年度中期财务报告经立信会计师事务所审阅 已获董事会审计与风险管理委员会审议通过 [1][2] - 2025年中期业绩公告及半年度报告已编制完成 并获得董事会审计与风险管理委员会审议通过 [2][3] 利润分配方案 - 2025年中期利润分配预案为每10股分配人民币1.0元（税前） 以权益分派股权登记日总股本为基数 若总股本变化将调整分配总额但每股金额不变 [2] 子公司清算 - 因全资子公司隆回绿色动力再生能源有限公司无实际经营业务 为提高资产配置效率 董事会同意依法对其进行清算并办理注销手续 [3] 股东大会安排 - 2025年第二次临时股东大会及类别股东大会定于2025年9月19日在北京召开 [3]

监事会会议审议情况 - 第五届监事会第六次会议于2025年8月28日召开 现场结合通讯方式 应出席监事3人实际出席3人 会议由监事会主席田莹莹主持 符合公司法及公司章程规定 [1] 财务报告审议结果 - 审议通过《2025年半年度中期财务报告》 报告由立信会计师事务所审阅 表决结果3票同意0票弃权0票反对 [1] 利润分配方案 - 通过2025年中期利润分配预案 以股权登记日总股本为基数 每10股分配人民币1.0元（税前） 若总股本变化将调整分配总额但每股金额不变 [2] 半年度报告审议意见 - 确认《2025年半年度报告》经济指标真实准确完整反映公司财务状况和经营成果 编制程序符合法律法规及公司章程 内容格式符合证监会和交易所要求 未发现违反保密规定行为 [2] 募集资金使用情况 - 审议通过《2025年上半年募集资金存放与实际使用情况的专项报告》 表决结果3票同意0票弃权0票反对 [3]

投资评级 - 绿色动力环保港股首次给予买入评级 绿色动力A股维持买入评级 [1] 核心观点 - 2025年上半年归母净利润同比增长24.49%至3.77亿元 加权ROE提升0.77个百分点至4.56% [7] - 运营收入稳健增长2.83% 通过降本增效毛利率提升4.90个百分点至49.53% [7] - 供热量同比大幅增长114.98% 还原供热后吨发电量提升1.62%至369度 [7] - 自由现金流同比增厚45.42%至4.75亿元 中期派息维持每股0.1元 [7] - 港股股息率6.87% A股股息率4.29% 分红能力仍有提升空间 [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入16.84亿元 同比增长1.41% 营业成本8.50亿元同比下降7.57% [7] - 期间费用同比下降11.81%至2.99亿元 财务费用下降19.05%至1.91亿元 [7] - 经营性现金流净额6.32亿元 同比增长16.36% 资本开支下降27.42%至1.57亿元 [7] - 预测2025-2027年归母净利润分别为6.50/7.18/7.60亿元 同比增长11.03%/10.47%/5.95% [1][7] 运营指标 - 生活垃圾焚烧运营产能4.03万吨/日 垃圾进场量715.43万吨同比增长2.10% [7] - 产能利用率97.27% 提升2.00个百分点 发电量25.39亿度同比增长1.62% [7] - 第二季度供热量28.87万吨 同比增长131.33% 环比增长28.25% [7] - 吨上网电量291度 还原供热后实际吨上网310度同比增长2.39% [7] 估值指标 - 港股当前市盈率9.38倍 市净率0.81倍 市值66.75亿港元 [1][5] - A股当前市盈率15.02倍 市净率1.22倍 市值97.54亿元人民币 [1][5] - 预测2025年港股市盈率9倍 A股市盈率15倍 [1][7]

财务表现 - 2025上半年实现营业总收入16.84亿元，同比增长1.41% [1] - 归属母公司股东净利润3.77亿元，同比增长24.49% [1] - 基本每股收益为0.27元 [1] 股东回报 - 拟对全体股东每10股派发现金红利1元（含税） [1]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入16.84亿元 同比增长1.41% [1] - 归属母公司股东净利润3.77亿元 同比增长24.49% [1] - 基本每股收益0.27元 [1] 股东回报 - 拟对全体股东每10股派发现金红利1元(含税) [1]

财务表现 - 2025上半年营业总收入16.84亿元 同比增长1.41% [1] - 归属母公司股东净利润3.77亿元 同比增长24.49% [1] - 基本每股收益0.27元 [1] 股东回报 - 拟对全体股东每10股派发现金红利1元(含税) [1]

财务表现 - 营业收入16.84亿元 同比增加1.41% [1] - 归母净利润3.77亿元 同比增加24.49% [1] - 基本每股收益0.27元 [1]

财务表现 - 营业收入16.84亿元 同比增加1.41% [1] - 归母净利润3.77亿元 同比大幅增长24.49% [1] - 基本每股收益0.27元 [1]