报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 第二产业是2025年第三季度拉动全社会用电量增长的主要动力，用电量同比增速逐季回升至6.1% [4][8] - 全球天然气价格普遍上涨，季节性需求回升及地缘政治因素是主要推动力，冷冬预期有望提升城燃销气增速 [4][18][37] - 拉尼娜现象增加冷冬概率，考虑到2024/25冬季气温较高形成的低基数，预计2025年第四季度及2026年第一季度城燃销气增速有望快速提升 [4][37] 电力行业总结 - 2025年9月单月全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%，其中第二产业用电量5705亿千瓦时，同比增长5.7%，对增长贡献率达80% [4][8][10] - 2025年1-9月全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6% [4][8] - 2025年第三季度全社会用电量达到2.9万亿千瓦时，第二产业用电量同比增长5.1%，对全社会用电量增长的贡献率达到51% [4][8] - 投资分析意见覆盖水电、绿电、核电、火电、电源装备及气电等多个细分领域，并列出具体推荐或建议关注的公司 [16] 燃气行业总结 - 截至2025年10月24日，美国Henry Hub现货价格为$3.21/mmBtu，周度环比涨幅13.96%；荷兰TTF现货价格为€32.09/MWh，周度环比涨幅1.07%；东北亚LNG现货价格为$11.20/mmBtu，周度环比涨幅0.90% [4][18][20] - 中国LNG全国出厂价4274元/吨，周度环比涨幅6.50% [4][18] - 美国天然气库存量稳步提升，但季节性需求增加叠加LNG原料气需求创历史新高，导致气价反弹 [4][18][20] - 欧盟计划在2028年1月前逐步停止进口俄罗斯天然气，地缘政治扰动对欧洲气价形成支撑 [4][18][25] - 投资建议关注港股城燃企业及天然气产业链一体化贸易商，并列出具体推荐公司 [40] 一周行情回顾 - 报告期内（2025/10/20~2025/10/24），电力设备板块相对沪深300指数跑赢，而公用事业、燃气、电力及环保板块相对跑输 [42]

核心经营数据 - 2025年第三季度垃圾进厂量376.76万吨，发电量132,754.31万度，上网电量109,298.22万度，供汽量27.26万吨 [1] - 2025年前三季度累计垃圾进厂量1,092.19万吨，同比增长2.00% [1] - 2025年前三季度累计发电量386,672.28万度，同比增长1.17% [1] - 2025年前三季度累计上网电量320,628.97万度，同比增长1.46% [1] - 2025年前三季度累计供汽量78.81万吨，同比大幅增长111.91% [1] 数据说明 - 经营数据包含分区域统计 [2] - 数据源自公司生产经营统计，未经审计 [2]

运营业绩 - 2025年第三季度垃圾进厂量376.76万吨，发电量13.28亿度，上网电量10.93亿度，供汽量27.26万吨 [1] - 2025年上半年累计垃圾进厂量1092.19万吨，同比增长2.00% [1] - 2025年上半年累计发电量38.67亿度，同比增长1.17%，累计上网电量32.06亿度，同比增长1.46% [1] 业务亮点 - 2025年上半年累计供汽量78.81万吨，同比大幅增长111.91% [1]

智通财经APP讯，绿色动力环保(01330)发布公告，截至2025年9月30日止三个月第三季度集团实现未经 审核垃圾进厂量376.76万吨，发电量13.28亿度，上网电量10.93亿度，供汽量27.26万吨。截至2025年6月 30日止半年度集团实现未经审核累计垃圾进厂量1092.19万吨，同比增长2.00%;累计发电量38.67亿度， 同比增长1.17%;累计上网电量32.06亿度，同比增长1.46%;累计供汽量78.81万吨，同比增长111.91%。 ...

2025年第三季度运营数据 - 第三季度垃圾进厂量376.76万吨 [1] - 第三季度发电量132,754.31万度 [1] - 第三季度上网电量109,298.22万度 [1] - 第三季度供汽量27.26万吨 [1] 2025年上半年累计运营数据 - 上半年累计垃圾进厂量1,092.19万吨，同比增长2.00% [1] - 上半年累计发电量386,672.28万度，同比增长1.17% [1] - 上半年累计上网电量320,628.97万度，同比增长1.46% [1] - 上半年累计供汽量78.81万吨，同比增长111.91% [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 綠色動力環保集團股份有限公司 Dynagreen Environmental Protection Group Co., Ltd.* （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） 本集團營運數據摘要 | 區域 | | 項目 | 2025年第三季度 | 2025年前三季度 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 華 | 東 | 垃圾進廠量（萬 噸） | 133.68 | 404.90 | | | | 發電量（萬 度） | 44,883.47 | 135,923.13 | | | | 上網電量（萬 度） | 36,675.06 | 111,558.36 | | | | 上網電價（元╱度） | 0.391-0.65 | 0.391-0.65 | | | | 結算電量（萬 度） | 36,9 ...

业绩数据 - 2025年第三季度子公司垃圾进厂量376.76万吨，发电量132,754.31万度，上网电量109,298.22万度，供汽量27.26万吨[2] - 2025年前三季度子公司累计垃圾进厂量1,092.19万吨，同比增2.00%[2] - 2025年前三季度子公司累计发电量386,672.28万度，同比增1.17%[2] - 2025年前三季度子公司累计上网电量320,628.97万度，同比增1.46%[2] - 2025年前三季度子公司累计供汽量78.81万吨，同比增111.91%[2] 区域数据 - 2025年第三季度华东区域垃圾进厂量133.68万吨，发电量44,883.47万度，上网电量36,675.06万度[3] - 2025年1 - 9月华东区域垃圾进厂量404.90万吨，发电量135,923.13万度，上网电量111,558.36万度[3] - 2025年第三季度华北区域垃圾进厂量50.81万吨，上网电价0.526 - 0.65元/度[4] - 2025年第三季度华南区域垃圾进厂量82.62万吨，上网电价0.563 - 0.65元/度[4] - 2025年第三季度东北区域垃圾进厂量26.13万吨，上网电价0.536 - 0.65元/度[5]

核心运营数据 - 2025年前三季度累计垃圾进厂量1092.19万吨，同比增长2.00% [1] - 2025年前三季度累计发电量38.67亿度，同比增长1.17% [1] - 2025年前三季度累计上网电量32.06亿度，同比增长1.46% [1] - 2025年第三季度单季垃圾进厂量376.76万吨 [1] - 2025年第三季度单季发电量13.28亿度 [1] - 2025年第三季度单季上网电量10.93亿度 [1] 供汽业务表现 - 2025年前三季度累计供汽量78.81万吨，同比大幅增长111.91% [1] - 2025年第三季度单季供汽量27.26万吨 [1]

业绩分配 - 绿色动力环保集团更改2025年度中期股息派付日期[2] - H股2025年度中期股息派付日期由2025年11月18日变更为2025年11月11日[3] - 除股息派付日期外其他披露资料及内容维持不变[4]

公司股息派发 - 公司将于2025年11月11日派发中期股息 [1] - 本次股息派发针对截至2025年6月30日止的6个月期间 [1] - 中期股息为每股0.1元 [1]