行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但针对不同细分领域提出了具体的投资分析意见 [5] - 核心观点认为，电力行业受益于机制电价政策推进、增值税政策调整及降息周期，各电源类型存在结构性机会；天然气行业则因进口成本下降和顺价改革，城燃公司盈利能力有望回升 [5] 电力行业要点 - 新疆机制电价竞价结果接近上限：光伏项目机制电量规模36亿千瓦时，机制电价0.235元/千瓦时；风电项目机制电量规模185亿千瓦时，机制电价0.252元/千瓦时，竞价区间为0.150-0.262元/千瓦时，执行期10年，机制电量比例50% [8] - 甘肃机制电价竞价结果贴近下限：机制电价水平为0.1954元/千瓦时，竞价区间为0.1954-0.2447元/千瓦时 [8] - 陆上风电增值税即征即退50%政策自2025年11月1日起废止，但海上风电该项优惠政策保留至2027年底 [9] - 核电增值税政策调整：2025年10月31日前投产机组按原政策执行，2025年11月1日后核准的新机组不再享受15个年度的增值税先征后退优惠 [9] - 投资分析意见重点关注水电（推荐国投电力、川投能源、长江电力）、绿电（建议关注新天绿色能源、福能股份等）、核电（建议关注中国核电、中国广核）、火电（推荐华电国际、建投能源）及电源装备（推荐东方电气、哈尔滨电气） [5][11] 燃气行业要点 - 截至10月17日，美国Henry Hub现货价格周度环比下跌2.90%至$2.82/mmBtu，荷兰TTF现货价格周度环比下跌2.70%至€31.75/MWh，英国NBP现货价格周度下跌3.17%至79.40 pence/therm [12] - 东北亚LNG现货价格周度环比上涨1.82%至$11.20/mmBtu，中国LNG全国出厂价周度环比下跌0.45%至4013元/吨 [12] - 截至10月12日当周，中国LNG综合进口价格大幅下跌至2852元/吨，创2021年7月以来新低，主要因长协部分挂钩的原油价格降至年内低点 [12] - 投资分析意见建议关注港股城燃企业（推荐昆仑能源、新奥能源等）和天然气产业链一体化贸易商（推荐新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气） [5][29] 其他行业动态 - 安徽省开展2025-2026年新能源增量项目机制电价竞价，竞价上限0.3844元/千瓦时，下限0.2元/千瓦时，执行期限12年 [34][37] - 国家发展改革委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，按年下达可再生能源电力及非电消费最低比重目标 [38]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 电力行业方面，新疆与甘肃的新能源机制电价竞价结果呈现分化，反映出运营商可通过主动报价策略优化利润；风电核电增值税政策调整，陆上风电优惠取消而海上风电保留，新核准核电机组不再享受增值税先征即退，但对在建机组短期利润影响有限 [5][9][10] - 天然气行业方面，全球气价窄幅震荡，中国LNG综合进口价格创2021年7月以来新低，主要因长协部分挂钩的原油价格下降；供需宽松格局下，四季度进口成本或维持低位 [5][13][16] - 投资建议聚焦水电、绿电、核电、火电、城燃及环保等高股息或成本改善板块，并关注电源装备、氢能等主题机会 [5][12][31] 电力行业总结 - 新疆机制电价竞价结果：光伏规模36亿千瓦时、电价0.235元/千瓦时；风电规模185亿千瓦时、电价0.252元/千瓦时，均接近竞价上限（0.150~0.262元/千瓦时）[5][9] - 甘肃机制电价竞价结果为0.1954元/千瓦时，贴近竞价下限（0.1954~0.2447元/千瓦时），与新疆形成鲜明对比 [5][9] - 陆上风电增值税即征即退50%政策自2025年11月1日起废止，海上风电优惠政策保留至2027年底 [5][10] - 核电增值税调整：2025年10月31日前投产机组政策不变，新核准机组不再享受15年先征后退优惠；在建机组因进项税抵扣，短期利润不受影响 [5][10] - 水电受益于秋汛来水偏丰及降息，绿电环境价值释放，核电核准加速（2025年已核准10台），火电因煤价下跌盈利改善 [5][12] 燃气行业总结 - 截至10月17日，美国Henry Hub现货价格2.82美元/mmBtu，周环比跌2.90%；欧洲TTF现货价格31.75欧元/MWh，周环比跌2.70%；东北亚LNG现货价格11.20美元/mmBtu，周环比涨1.82% [5][13] - 中国LNG综合进口价格截至10月12日当周为2852元/吨，创2021年中以来新低，周环比跌28.28%，主因长协部分成本下降 [5][13] - 美国天然气库存增至37210亿立方英尺，较五年均值高4.3%；欧洲库存水平为五年均值的91.3%，供需整体均衡 [16][20] - 投资主线包括港股城燃企业（如昆仑能源、新奥能源）和天然气贸易商（如新奥股份），受益于成本回落及需求回升 [5][31] 其他行业动态 - 安徽省发布2025-2026年新能源增量项目机制电价竞价通知，竞价上限0.3844元/千瓦时，下限0.2元/千瓦时，执行期12年 [39][41] - 国家发改委明确可再生能源消费最低比重目标，涵盖电力与非电利用种类，强化消纳责任 [42] - 多家公司公布发电数据：长江电力前三季度发电量2351.26亿千瓦时；三峡能源第三季度发电量174.40亿千瓦时，同比增5.78%；中国广核前三季度上网电量1721.79亿千瓦时，同比增3.17% [43]

新产品与新技术发布 - 公司集中发布永磁电机、节能变压器、汽轮发电机组节能技术与智慧诊断技术四大核心成果 [1][3] - 永磁电机与节能变压器构成高效硬件基础，汽轮发电机组节能技术与智慧诊断技术提供系统性能效优化与全生命周期管理方案 [3] - 正在研发的几款永磁电机综合节能率均超过10% [5] 研发与服务能力建设 - 包钢长安永磁电机研究所与变频器维修中心正式揭牌，整合包钢集团与包头市长安永磁电机公司科研力量 [1][5] - 研究所专注于稀土永磁电机技术攻关，旨在为客户定制产品方案并拓展工业应用场景 [5] - 变频器维修中心提供从选型、集成到巡检保养、维修、改造的全生命周期服务，业务覆盖所有国内外主流品牌 [5] 市场定位与战略目标 - 公司是西北地区最大的电机、发电机、变压器制造及维修基地，具备覆盖高低压永磁电机及220千伏以下变压器的全链条研发制造能力 [3] - 产品广泛应用于矿山、冶金、煤焦化、热电等重工业领域，为核心装备绿色转型提供支撑 [3] - 公司目标在未来2至3年内，在800公里半径市场范围内形成显著市场占有率，关键策略是构建“制造+服务”新生态 [5] 企业转型与行业影响 - 公司全面展现其在“智能制造”与“智慧服务”绿色节能赛道上的双轮驱动能力 [3] - 公司正从核心设备制造商转变为绿色动力解决方案与全生命周期服务提供者 [5] - 公司积极推动中国西北地区工业的低碳绿色转型进程 [5]

业绩及会议安排 - 公司将召开董事会审议截至2025年9月30日九个月第三季度业绩及派息[3] - 董事会会议定于2025年10月28日举行[3] 人员信息 - 公告日期公司执行董事为成苏宁先生及胡声泳先生[4] - 非执行董事有赵志雄等四人[4] - 独立非执行董事为欧阳戒骄等三人[4]

公司财务日程 - 公司董事会会议定于2025年10月28日星期二举行 [1] - 会议将审议并批准集团截至2025年9月30日止的九个月第三季度业绩 [1] - 会议将考虑派发股息事宜 [1]

会议安排 - 公司将召开董事会审议第三季度业绩及股息等事项[3] - 董事会会议定于2025年10月28日举行[3] 公告信息 - 公告日期为2025年10月16日[4] 公司人员 - 执行董事为成苏宁先生及胡声泳先生[4] - 非执行董事有赵志雄等四位先生[4] - 独立非执行董事为欧阳戒骄等三位[4]

公司人事变动 - 绿色动力于10月15日召开董事会，正式选举成苏宁担任公司第五届董事会董事长，并兼任公司法定代表人及代为履行总经理职责[2] - 新任董事长成苏宁为“80后”，出生于1984年，拥有伊利诺伊大学芝加哥分校工商管理金融专业硕士学位[3] - 成苏宁在金融与城市功能投资领域拥有丰富管理经验，其职业履历显示，自2013年起在北京市国有资产经营有限责任公司历任投资部项目主管、副总经理、部门经理等职，并于2023年2月至2025年2月担任金融服务业部部门经理[3] - 成苏宁自2018年10月至2023年5月兼任绿色动力董事，自2023年12月至2025年4月兼任北京银行董事，自2025年2月起任绿色动力总经理，2025年5月起任绿色动力董事并代为履行董事长职责[3] - 此次人事变动源于原董事长乔德卫于今年4月13日因工作调动辞职，时隔约6个月后公司迎来新董事长[3] 公司业务概况 - 绿色动力是一家专注于城市垃圾焚烧发电及环境综合治理的国有上市企业，成立于2000年3月29日，总部位于广东省深圳市南山区[4] - 公司是北京市国有资产经营有限责任公司控股的循环经济与可再生能源产业集团，也是中国垃圾焚烧发电行业内首家A+H股上市企业[4] - 公司业务模式覆盖垃圾收集、储运、焚烧、发电及供热等全产业链环节[4] - 截至2024年末，公司在国内20多个省市及自治区运营垃圾焚烧发电项目共计37个，垃圾处理能力达4.03万吨/日，装机容量为857兆瓦[4] 公司财务与市场表现 - 截至2025年6月末，公司实现收入16.84亿元，归母净利润为3.77亿元[4] - 截至10月15日收盘，公司股价报7.12元/股，总市值为99.21亿元[4]

【导读】成苏宁获选出任绿色动力董事长，曾兼任北京银行董事 10月15日晚间，绿色动力（601330）环保集团股份有限公司（以下简称绿色动力）发布公告称，为保障 该公司董事会正常运作和经营平稳，该公司于当日召开董事会，正式选举成苏宁担任该公司第五届董事 会的董事长，并兼任公司法定代表人及代为履行总经理职责。 据悉，在今年4月13日，绿色动力曾发布公告称，原董事长乔德卫因工作调动辞职。换言之，时隔约6个 月后，绿色动力正式迎来了新"掌门人"。 公开资料显示，绿色动力是一家专注于城市垃圾焚烧发电及环境综合治理的国有上市企业，成立于2000 年3月29日，总部位于广东省深圳市南山区。该公司也是北京市国有资产经营有限责任公司控股的循环 经济与可再生能源产业集团，也是中国垃圾焚烧发电行业内首家A+H股上市企业，业务模式覆盖垃圾 收集、储运、焚烧、发电及供热等。 截至2024年末，绿色动力在国内20多个省市及自治区运营垃圾焚烧发电项目共计37个，垃圾处理能力达 4.03万吨/日，装机容量为857MW。 从财报数据来看，截至2025年6月末，绿色动力实现收入16.84亿元，归母净利润为3.77亿元。同时，截 至10月15日收 ...

公司核心人事变动 - 绿色动力环保集团股份有限公司于10月15日召开董事会，正式选举成苏宁担任公司第五届董事会董事长，并兼任公司法定代表人及代为履行总经理职责 [2] - 新任董事长成苏宁为“80后”高管，在金融与城市功能投资领域拥有丰富管理经验，并曾兼任北京银行董事 [2] - 原董事长乔德卫因工作调动于今年4月13日辞职，时隔约6个月后公司正式迎来新董事长 [3] 新任董事长履历背景 - 成苏宁先生，1984年出生，拥有伊利诺伊大学芝加哥分校工商管理金融专业硕士学位 [3] - 其职业经历集中于北京市国有资产经营有限责任公司，历任城市功能与社会事业投资部项目主管、副总经理、部门经理，以及金融服务业部部门经理 [3] - 自2018年10月至2023年5月兼任绿色动力董事，2023年12月至2025年4月兼任北京银行董事，2025年2月起任绿色动力总经理 [3] 公司业务与财务概况 - 公司是一家专注于城市垃圾焚烧发电及环境综合治理的国有上市企业，为中国垃圾焚烧发电行业内首家A+H股上市企业 [4] - 业务模式覆盖垃圾收集、储运、焚烧、发电及供热等全产业链 [4] - 截至2024年末，公司在国内20多个省市及自治区运营37个垃圾焚烧发电项目，垃圾处理能力达4.03万吨/日，装机容量为857MW [4] - 截至2025年6月末，公司实现收入16.84亿元，归母净利润为3.77亿元 [4] - 截至10月15日收盘，公司股价报7.12元/股，总市值为99.21亿元 [4]

公司人事变动 - 绿色动力环保选举成苏宁担任公司第五届董事会董事长 [1] - 成苏宁同时兼任公司授权代表及代为履行总经理职责 [1] - 董事长任期自本次董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满为止 [1]