新策略 - 公司筹划境外发行H股并在香港联交所上市[1] - 正与中介商讨具体推进工作，细节未确定[1] - H股上市不改变控股股东和实控人情况[1] - 方案确定后需经审议、备案和审核，结果不确定[2] - 公告日期为2025年7月30日[2]

公司动态 - 公司正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市 [1] - H股上市不会改变公司无控股股东和实际控制人的现状 [1] - 上市计划需经董事会、股东会审议及中国证监会备案、香港联交所审核 [1] - 公司将根据进展及时履行信息披露义务 [1]

行业概况 - 中国三氯乙烯行业已形成完整产业链体系，2025年1-5月产量10.38万吨，同比下降2.52%，消费量8.79万吨，同比下降8.92% [1][6] - 5月底库存量1200吨，同比增长14.29%，供给端主动收缩，需求端因制造业景气度下行及环保政策趋严导致金属加工和农药行业需求减少 [1][6] - 行业从"规模扩张"转向"质量效益"阶段，2025年6月最后一周毛利润2180.57元/吨，同比增长102.74% [8] 产业链结构 - 上游原材料包括乙炔、氯气、催化剂，生产设备涵盖乙炔干燥设备、氯化塔、精馏塔等 [4] - 中游为三氯乙烯生产制造环节，下游应用包括金属脱脂/清洗、医药中间体、农药/染料溶剂、涂料等领域 [4] 市场供需与贸易 - 高纯度电子级三氯乙烯（纯度≥99.9%）需求同比增长25%，毛利率较工业级高40%-50% [8] - 2025年1-5月出口量1.45万吨，同比增长58.20%，出口金额6340.14万元，同比增长27.58%，呈现"量高增、价温和"格局 [10] 竞争格局与企业表现 - 行业形成"两超多强"格局，吉化、航锦科技为传统巨头，内蒙古三联、滨化集团等凭借区域或技术优势占据剩余份额 [12] - 航锦科技2025年电子级产品占比提升至18%，高纯度产品毛利率显著高于工业级，但2025年一季度营收10.69亿元，同比下降34.26% [12][13] - 滨化集团2024年三氯乙烯产量8.52万吨，同比增长3.02%，产品纯度超99.99%，质量合格率100% [16] 技术升级与环保 - 吉化采用乙烯直接氯化法工艺，新型催化剂使反应转化率提升10%、能耗降低12% [12] - 滨化集团通过汽化器改造等技术升级年节约成本超20万元，设备检修效率提升60%，废水回用率超90% [16] 未来趋势 - 电子清洗和金属加工领域需求稳健，电子级产品推动技术升级 [18] - 环保法规趋严推动替代品研发（如氢氟醚、柠檬烯），循环利用技术将发展 [19][20] - 行业集中度持续提升，大型企业通过技术研发扩大市场份额 [21]

液碱行业定义及分类 - 液碱是氢氧化钠溶液（NaOH），为无色透明液体，具有强碱性和强吸湿性，腐蚀性极强 [2][3] - 按浓度分为低浓度（10%-30%）、中浓度（30%-45%）、高浓度（45%-50%），主流规格为32%和50%液碱 [2][5] - 低浓度液碱应用于纺织印染、造纸、水处理、食品加工，中浓度用于化工生产、石油精炼、铝土矿处理，高浓度用于氯碱工业、粘胶纤维、锂电池电解液 [5] 行业发展现状 - 2024年全球液碱产量7662.6万吨（+236.8万吨 YoY），需求量7496.2万吨（+247.3万吨 YoY），预计2025年产量7963.2万吨，需求量7763.7万吨 [6] - 中国2024年液碱产量3415.85万吨（+68.94万吨 YoY），需求量3348.85万吨（+114.18万吨 YoY），预计2025年产量3507.99万吨，需求量3460.3万吨 [8] - 2024年中国液碱市场均价2249.4元/吨（-486.9元/吨 YoY），市场规模753.29亿元（-131.81亿元 YoY），预计2025年均价2006.5元/吨，市场规模694.31亿元 [10] 产业链结构 - 上游包括原盐、石灰石、催化剂及电力设备，中游以电解法/苛化法生产为主，下游覆盖化学工业、造纸、纺织印染、水处理、食品、新能源等行业 [12] 竞争格局 - 行业集中度高，主要企业包括滨化股份、巨化股份、英力特、北元集团、唐山三友化工等，均具备规模化产能 [14][15] - 滨化集团烧碱产能61万吨（粒碱20万吨国内最大），2024年烧碱营收20.01亿元，毛利率50.6% [16] - 英力特2024年烧碱产量19.13万吨（+3.9万吨 YoY），销量17.6万吨，营收3.94亿元（占总营收21.33%） [18] 发展趋势 - 行业受氯碱平衡、新能源需求、环保政策驱动，通过淘汰落后产能、技术升级实现稳定增长 [20]

担保情况 - 公司为子公司东瑞公司本次担保5000万元[2] - 截至公告日，为东瑞实际担保余额54900万元[6] - 2025年度公司及子公司预计担保总额386000万元[5] - 东瑞公司担保额度调至95000万元[5] - 截至公告日，上市公司对外担保总额403383.22万元，占净资产35.44%[3] - 担保方式为连带责任保证，期限三年[8] 东瑞业绩 - 2025年3月31日东瑞资产400067.42万元，负债154855.70万元[7] - 2025年1 - 3月东瑞营收60257.47万元，净利润10538.14万元[7] 其他 - 董事会认为本次担保无重大风险，同意担保[10] - 公司及控股子公司无逾期担保情况[12]

回购方案 - 首次披露日为2024年9月21日[2] - 实施期限为2024年9月20日至2025年9月19日[2] - 预计回购金额7500万元至1.5亿元[2] 回购进展 - 截至2025年6月30日累计回购20592200股，占比1.001%[2][5] - 累计已回购金额80457115元[2][5] - 实际回购价格3.19元/股至4.28元/股[2][5] 6月回购情况 - 2025年6月回购2900000股，占比0.141%[5] - 最高4.18元/股，最低4.04元/股[5] - 支付金额11950000元[5] 价格调整 - 回购价格上限由5.00元/股调为4.96元/股[3][4]

回购方案概述 - 公司于2024年9月20日通过董事会决议，启动股份回购计划，回购资金总额为7,500万元至15,000万元，回购价格不超过5元/股，回购期限为12个月，回购股份拟用于员工持股计划 [1] - 回购方案首次披露日为2024年9月21日，实施期限为2024年9月20日至2025年9月19日 [1] 回购进展 - 截至2025年6月20日，公司累计回购股份20,592,200股，占总股本比例1.001%，累计回购金额80,457,115元 [1][3] - 实际回购价格区间为3.19元/股至4.28元/股 [1] - 公司表示本次回购符合既定方案 [3] 方案调整 - 2024年10月18日，公司将回购股份用途从"用于员工持股计划"变更为"用于员工持股计划或股权激励" [2] - 因实施2024年前三季度权益分派（每10股派0.10元），2025年1月24日将回购价格上限从5元/股调整为4.99元/股 [2] - 因实施2024年年度权益分派（每10股派0.30元），2025年6月17日将回购价格上限从4.99元/股调整为4.96元/股 [2] 后续计划 - 公司表示将继续在回购期限内根据市场情况择机实施回购，并及时履行信息披露义务 [4]

回购方案 - 首次披露日为2024年9月21日[2] - 实施期限为2024年9月20日至2025年9月19日[2] - 预计回购金额7500万元至1.5亿元[2] 回购进展 - 累计已回购股数20592200股，占总股本1.001%[2][5] - 累计已回购金额80457115元[2][5] - 实际回购价格区间3.19元/股至4.28元/股[2][5] 价格调整 - 2024年前三季度每10股派现0.10元，回购上限调至4.99元/股[4] - 2024年年度每10股派现0.30元，回购上限调至4.96元/股[4] 回购用途 - 变更为用于员工持股计划或股权激励[3][4] - 回购股份价格上限不超过4.96元/股[4]

担保情况 - 为滨化海跃担保1000万元，已实际提供担保余额1000万元[2] - 2025年度公司及子公司担保总额度38.6亿元[4] - 调剂后东瑞公司担保额度调至9.5亿元，滨化海跃增1000万元[6] - 截至披露日，公司及控股子公司对外担保总额41.889479亿元，占比36.80%[10] - 截至披露日，公司对控股子公司担保总额41.510099亿元，占比36.46%[10] 授信情况 - 平安银行青岛分行授予滨化海跃1000万元综合授信额度，期限2025.6.20 - 2026.6.19[6] 滨化海跃业绩 - 2024年资产总额8534.43万元，负债4543.12万元，营收3024.17万元，净利润2527.70万元[8] 股权情况 - 公司持有滨化海跃100%股权，其注册资本5000万元[8] 其他 - 不存在逾期担保情况[10]

股份回购 - 2025年6月12日公司回购股份1000000股[3][6] - 更正前公司回购股份余额为42470626股[2][3] - 更正后公司回购股份余额为43470626股[2][5] 权益分派 - 更正前实际参与分配股份为2014365650股，派发现金红利60430969.50元[2][3] - 更正后实际参与分配股份为2013365650股，派发现金红利60400969.50元[2][5] - 本次实施权益分派股权登记日登记的总股本为2056836276股[3][5] - 实际分派的每股现金红利为0.03元/股[4][5][6][7] 价格相关 - 更正前调整后的回购股份价格上限为4.96元/股[6] - 更正后调整后的回购股份价格上限仍为4.96元/股[7] - 本次除权（息）参考价格=（前收盘价格 - 0.03）元/股[4][5] 其他 - 公司流通股股份变动比例为0[4][5]