报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融和商品市场展开分析，指出美国关税政策、通胀预期及国内政策释放预期等因素影响市场，各行业受宏观和基本面因素综合作用，走势分化，投资者需关注政策、数据及行业动态以把握投资机会和控制风险 [12][20][45] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国 8 月 1 日起对欧盟和墨西哥征 30%关税，关税风险打压市场风险偏好，黄金短期走势偏强但处震荡区间 [12][13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普对墨西哥和欧盟征 30%关税，欧盟延后反制政策，关税影响短期内上升，美元短期继续上升 [16][17] 宏观策略（股指期货） - A 股赔率下降，短期内股指或维持高位震荡，建议各股指均衡配置 [20][21] 宏观策略（美国股指期货） - 新关税威胁或推迟降息，关税压力增加，预计股指震荡运行，建议谨慎控制仓位 [22][23] 宏观策略（国债期货） - 短线债市震荡，交易盘可适度布局国债多单，待期货反弹后卖出 [26][27] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 夏季高温，火电日耗增长，港口库存下降，煤价短期难下跌 [28] 黑色金属（铁矿石） - 矿价反弹跟随双焦估值修复，自身驱动不强，短期观望 [30] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 油脂市场进入预期交易阶段，关注政策变动和价差机会 [32] 农产品（豆粕） - 美豆压榨量有变化，期末库存上调，内外盘期价短期震荡 [36] 农产品（白糖） - 全球消费国库存低，外盘短期企稳弱反弹，上方空间受限 [40][41] 农产品（棉花） - USDA 报告上调美棉和全球期末库存，ICE 棉价低位震荡，郑棉短期偏强震荡 [45][46] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 焦煤偏强运行，焦炭提涨预期增强，短期观望 [48] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 钢价偏强震荡，谨慎追多，现货反弹套保 [53][54] 农产品（玉米淀粉） - 淀粉期现随玉米下跌，库存累积，未来不确定性强 [55] 农产品（玉米） - 进口玉米拍卖成交降温，新作空单可提前入场 [57] 有色金属（铜） - 宏观预期反复风险上升，库存抬升，短期盘面承压 [60][61] 有色金属（镍） - 原料价格走弱未修复冶炼利润，镍价短期区间低位震荡，关注逢高沽空机会 [64] 有色金属（碳酸锂） - 短期内碳酸锂震荡偏强，中线空单等待时机 [66] 有色金属（多晶硅） - 多晶硅企业上调报价，关注涨价实际成交情况，看涨但注意回调风险 [67][69] 有色金属（工业硅） - 新疆大厂复产影响基本面，关注反弹沽空机会 [72] 有色金属（铅） - 旺季临近，沪铅价格中枢上移，关注回调买入和内外反套机会 [74][75] 有色金属（锌） - 锌基本面走弱，短期观望，关注 LME 持仓数据 [78][79] 能源化工（碳排放） - 欧盟碳价震荡偏强 [82] 能源化工（原油） - 油价短期区间震荡，关注美国对俄罗斯表态 [84][85] 能源化工（瓶片） - 7 月减产，关注逢低滚动做扩瓶片加工费机会 [87] 能源化工（烧碱） - 烧碱盘面上行，后续上涨难度大 [88] 能源化工（纸浆） - 纸浆盘面上行，上行空间有限 [89] 能源化工（PVC） - PVC 跟随反弹，后续行情高度有限 [90] 能源化工（纯碱） - 纯碱中期逢高沽空 [91] 能源化工（浮法玻璃） - 玻璃单边波动大，推荐多玻璃空纯碱跨品种套利 [93] 航运指数（集装箱运价） - 欧线期货短期围绕 1950 - 2050 震荡 [95]

交易数据 - 截至2025年7月11日收盘，弘元绿能报收于18.7元，下跌3.16%，换手率8.23%，成交量55.89万手，成交额10.51亿元 [1] - 7月11日主力资金净流出7785.68万元，占总成交额7.41%，游资资金净流入5319.57万元，占总成交额5.06%，散户资金净流入2466.11万元，占总成交额2.35% [2] 期货套期保值业务 - 公司计划开展期货套期保值业务，以降低原材料及产品价格波动风险，坚持套期保值不进行投机交易 [2] - 任一时点占用的保证金最高额度不超过13亿元，在12个月内可循环使用，资金来源为公司及子公司的自有资金 [2] - 交易品种限于与公司生产经营相关的大宗商品材料及产品，包括工业硅、多晶硅、铝、铜、锡、铅、银等 [2][3] - 授权期限自董事会审议通过之日起12个月内，公司已制定《期货和衍生品交易内控制度》确保业务顺利进行 [2][3] - 公司于2025年7月7日、7月10日分别召开董事会会议审议通过该议案，无需提交股东大会审议 [3] 股票交易异常波动 - 公司A股股票于2025年7月8日、9日、10日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，构成股票交易异常波动 [3][4] - 经自查并向控股股东及实际控制人核实，不存在应披露而未披露的重大事项 [3][4] - 控股股东和实际控制人声明未买卖公司股票，未筹划重大资产重组、股份发行等重大事项 [3] - 2025年第一季度公司实现营业收入165677.76万元，同比减少24.37%，归属于上市公司股东的净利润-6187.58万元 [4][5] - 公司于2025年7月9日披露了关于子公司签署合作经营协议的自愿性披露公告，存在合作经营不确定性风险 [5]

股价表现 - 弘元绿能2025年7月11日收盘价18.7元，较上周15.01元上涨24.58% [1] - 本周盘中最高价19.54元（7月11日），最低价14.78元（7月7日） [1] - 本周累计2次涨停，无跌停情况 [1] - 当前总市值126.98亿元，光伏设备板块市值排名27/63，A股市值排名1306/5149 [1] 交易异动 - 因连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计达20%登上龙虎榜，近5个交易日首次上榜 [2][4] - 7月8日-10日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超20%，构成股票交易异常波动 [3][4] - 公司声明生产经营活动正常，无未披露重大事项 [3] 资金管理 - 使用不超过3.8亿元闲置募集资金进行现金管理，期限不超过12个月 [2] - 近期使用8000万元购买浦发银行结构性存款，期限92天，预计年化收益率0.70%-2.10% [2] 业务合作 - 控股子公司弘元光能与江苏顺风光电签署5年期《合作经营协议》，旨在维持无锡尚德稳定运营 [2][4] 风险管理 - 拟开展期货套期保值业务，交易品种限于公司生产经营相关的大宗商品 [2][3] - 套期保值业务保证金最高额度不超过13亿元，12个月内可循环使用 [2][3][4]

股票要约收购与退市 - 济川药业要约申报期为2025年6月18日至2025年7月17日[1] - 中程退、退市锦港、退市锦B距最后交易日剩余5个交易日，恒立退剩余2个交易日，退市九有剩余1个交易日[1] 股票异常波动 - 长城军工、卫信康等多只股票出现严重异常波动情况[1][3] 基金相关 - 金融科技ETF份额拆分日为2025年7月11日，东方红睿轩定开转型选择期为2025年6月20日至2025年7月17日[4] 可转债相关 - 锡振转债上市时间为2025年7月14日，多只可转债转股价格调整生效或实施日期在2025年7 - 18日不等[4][5][6] 可交换债与债券赎回、到期、回售、摘牌 - 23焦煤EB换股价格调整生效日期为2025年7月12日，多只债券涉及赎回、到期、回售、提前摘牌等情况[6]

交易目的 - 公司拟开展期货套期保值交易以降低原材料及产品价格波动对生产经营造成的潜在风险 [1] - 通过套期保值功能减少价格波动对经营业绩的影响并提升管理水平和抵御风险能力 [1][2] - 坚持套期保值原则，不进行投机性交易，具有必要性和可行性 [2] 交易金额与资金 - 任一时点占用的保证金最高额度不超过人民币13亿元，额度可循环使用 [1][2] - 资金来源为公司及子公司自有资金，不涉及募集资金 [2] 交易品种与方式 - 套期保值品种限于与生产经营相关的大宗商品（工业硅、多晶硅、铝、铜、锡、铅、银等） [1][2] - 严禁进行以逐利为目的的投机交易 [2] 交易期限与授权 - 授权期限自董事会审议通过之日起12个月内 [3] - 公司经营层可在批准额度内根据实际需求开展业务 [3] 审议程序 - 第四届董事会审计委员会第十二次会议和第四届董事会第三十次会议审议通过议案 [1][3] - 根据相关规定无需提交股东大会审议 [1][3] 风险控制措施 - 建立专门管理制度明确审批权限、操作流程和风险控制程序 [4] - 严格控制期货头寸，确保与生产经营相匹配 [4] - 合理规划资金规模，确保不超授权额度 [4] - 配备专业人员并定期培训 [4] - 审计部对交易合规性进行监督检查 [4] 会计处理 - 根据《企业会计准则》相关条款对套期保值业务进行财务核算 [5][6] - 反映在资产负债表及利润表相关项目中 [6] 对公司影响 - 有效管理生产成本并控制经营风险 [4] - 提高经营管理水平，符合公司及股东利益 [4]

期货业务概况 - 开展期货套期保值业务降低原材料及产品价格波动风险[1] - 任一时点占用保证金最高额度不超13亿元且可循环使用[2] - 资金来源为公司及子公司自有资金[3] 交易相关 - 交易品种限于工业硅、多晶硅等大宗商品[4] - 授权期限自董事会审议通过起12个月[5] 风控措施 - 制定内控制度保证业务进行和风险控制[6] - 采取禁止投机、控制头寸等管控措施[8] 财务处理 - 按相关会计准则对业务进行财务核算[11] 业务评估 - 开展期货套期保值业务具备可行性，可降经营风险[12]

期货业务计划 - 开展期货套期保值业务，降低原材料及产品价格波动风险[2][4][5] - 交易品种为工业硅、多晶硅等相关大宗商品[2][5] - 保证金最高额度不超13亿元，可循环使用[2][5] 业务相关安排 - 资金用自有资金，不涉及募集资金[5] - 授权期限自董事会通过日起12个月内[5] 风险与应对 - 业务存在市场、流动性、资金等风险[7] - 制定内控制度，合理使用资金控制规模[9]

业绩总结 - 2025年第一季度营收165,677.76万元，同比减少24.37%[3][7] - 2025年第一季度归母净利润 - 6,187.58万元[3][8] - 2025年第一季度扣非归母净利润 - 9,400.46万元[3][8] 股票情况 - 2025年7 - 10日A股连续三日涨幅偏离值累计超20%[3][5][7] 其他 - 子公司签《合作经营协议》，未获无锡尚德等实际控制权[3][8] - 是否参与无锡尚德预重整存在重大不确定性[3][4][8]

股价情况 - 公司近三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%以上[2] 信息披露 - 控股股东和实际控制人无应披露未披露影响股价异动重大信息[2] 股权事项 - 不存在可能导致公司股权发生变化的事项[2] 股票买卖 - 股票异常波动期间控股股东和实际控制人未买卖公司股票[2] 重大事项 - 未筹划重大资产重组等重大事项[2]

股价异动 - 弘元绿能7月10日股价上涨10.03%登上龙虎榜 [1] - 连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20% [1] - 知名游资卖出 [1] 龙虎榜交易数据 - 买入前五合计买入4.63亿元，卖出前五合计卖出3.75亿元，净买入8800.39万元 [2] - 沪股通专用买入17779.30万元，同时卖出18386.80万元 [2][3] - 机构专用买入10609.50万元，另有机构专用买入4160.28万元 [2][3] - 广发证券北京善缘街营业部买入8865.12万元，卖出4426.21万元 [2][3] - 国泰海通证券总部买入4935.14万元，卖出7337.02万元 [3] 买卖双方明细 - 买入前五名营业部净买入额：沪股通专用17779.3万元、机构专用10609.5万元、广发证券北京善缘街营业部8865.12万元、国泰海通证券总部4935.14万元、机构专用4160.28万元 [3] - 卖出前五名营业部净卖出额：沪股通专用18386.8万元、国泰海通证券总部7337.02万元、广发证券北京善缘街营业部4426.21万元、东方财富证券山南香曲东路营业部3871.82万元、机构专用3527.07万元 [3]