A股市场整体表现 - 截至午间收盘，上证指数和深证成指均下跌0.16%，创业板指下跌0.37% [1] - 北证50指数逆市上涨0.93% [2] - 全市场半日成交额为1.27万亿元，较上日同期略有缩量 [2] - 全市场超2300只个股上涨 [2] 板块与概念表现分化 - 基础化工、石油石化、商贸零售等板块走高 [2] - 计算机、汽车、电子等板块表现不振 [2] - 锂电、氟化工、磷化工、光伏等概念股大爆发 [2] - 炒股软件、人工智能、服务器等概念股走低 [2] 化工及锂电板块强势 - 氟化工概念指数上涨4.00%，磷化工概念指数上涨3.97% [3] - 锂电电解液概念指数大涨8.24%，动力电池概念指数上涨3.90% [3] - 东岳硅材、海新能科、卓越新能等个股20cm涨停 [5] - 澄星股份、氯碱化工、中毅达等十余股集体涨停 [5] - 瑞泰新材20cm涨停，天际股份、恩捷股份等十余股涨停 [10] - 六氟磷酸锂报价持续走高，相关上市公司表示订单饱满，产品需求旺盛 [10] 光伏与电力设备板块 - 光伏玻璃概念指数上涨2.67% [3] - 弘元绿能、亿晶光电等个股封板，通威股份等涨幅居前 [6][7] - 在光伏“反内卷”背景下，头部多晶硅企业筹划组建联合体以淘汰部分产能 [9] - 随着多晶硅价格回升，相关企业业绩已出现好转迹象 [9] 存储芯片板块活跃 - 存储芯片概念股局部活跃，德明利实现两连板，股价报271.85元/股，再创历史新高 [11] - 时空科技午前触及涨停，香农芯创涨近9% [13] - 近期存储芯片供需紧俏，SK海力士与英伟达就明年HBM4的供应完成谈判，交付价格超出预期10%以上 [14] - 中信证券研报指出DDR5现货价格飙升25%，季度涨幅或达30%～50% [15] AI应用方向走低 - 操作系统概念指数下跌1.82%，ChatGPT概念指数下跌1.55% [3] - 金山办公、三六零跌超3%，中科曙光、指南针等跌超2% [16] - 市场对人工智能相关企业估值偏高的担忧升级，“AI泡沫”话题引发热议 [17] 港股市场表现 - 港股市场震荡下探，恒生指数、恒生国企指数跌超1%，恒生科技指数跌2% [3] - 快手跌超5%，领跌恒生科技指数成份股，蔚来、哔哩哔哩等跟跌 [4]

【导读】化工板块迎来涨停潮，锂电、光伏大爆发，德明利两连板 11月7日上午，A股低开高走，午前震荡走低。截至午间收盘，上证指数、深证成指跌0.16%，创业板指跌0.37%；北证50指数逆市飘红，涨近1%。 全市场半日成交额为1.27万亿元，较上日同期略有缩量；全市场超2300只个股上涨。 盘面上，上午基础化工、石油石化、商贸零售等板块走高，锂电、氟化工、磷化工、光伏等概念股大爆发；计算机、汽车、电子等板块不振，炒股软件、 人工智能、服务器等概念股走低。 | Wind热门概念指数 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 培育钻石 | 锂电电解液 | 氟化工 | 礎化工 | 3.97% | 8.24% | 4.00% | 3.94% | | 锂电负极 | 动力电池 | 锂电正极 | 磷酸铁锂电池 | 3.90% | 3.78% | 3.71% | 3.41% | | 网络安全 | PEEK材料 | 光伏玻璃 | 国产软硬件 | 3.00% | 2.67% | -1.48% | -1.49% | | 人工智能 | 华为H ...

（责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 有分析指出，多晶硅收储落地有望直接缓解行业产能过剩现状，加速企业盈利修复，通过限制产能 扩张、优化产能结构，行业供求关系将逐步回归平衡；随着下游需求持续释放及"反内卷"政策落地执 行，行业基本面有望持续改善，龙头企业将深度受益于行业格局优化。 中证光伏产业指数覆盖光伏产业链上下游50只代表性股票，涵盖硅料、硅片、电池片、组件、逆变 器及电站运营等各环节龙头企业，有望深度受益于行业"反内卷"趋势和盈利修复预期。光伏ETF易方达 （562970）跟踪该指数，可助力投资者一键布局光伏全产业链。 每日经济新闻 光伏板块今日表现强势，截至11:10，中证光伏产业指数上涨1.2%，成分股中，弘元绿能强势封 板，科士达涨超8%，通威股份、大全能源涨超7%，光伏ETF易方达（562970）盘中成交放量。 据报道，头部多晶硅企业正筹划组建联合体，各方合 ...

文章核心观点 - 光伏行业至暗时刻已过，2025年第三季度产业链各环节利润普遍好转，亏损幅度大幅缩窄，部分企业率先实现盈利，且转好趋势预计将持续 [1] - 行业未来演进的核心逻辑明确：储能业务（含储量）决定企业中期估值，而能够服务于AI数据中心电力需求的技术和业务将赢得长期发展 [1] - 行业改善的主要驱动力来自供给侧自律和成本管控，而非需求侧放量，龙头企业优势凸显，行业或从贝塔行情进入阿尔法时代 [22][28][30] 产业链各环节表现 - **硅料环节**：利润好转最为明显，受益于行业自律和量价齐升，协鑫科技光伏材料业务利润约9.6亿元（含出售收益），通威股份同比环比大幅扭亏，大全能源盈利7300万元 [2] 硅料期货价格从二季度最低3万元/吨涨至5.8万元/吨，大全能源三季度销售均价环比二季度上涨37%至41.49元/公斤 [3] 企业盈利改善得益于开工率提升带来的单位成本下降（如大全能源单位成本从58.15元/公斤降至46.04元/公斤）以及四季度规划产出环比增长33.8% [4][5][6] - **硅片环节**：部分企业因囤积硅料库存率先受益实现盈利，弘元绿能三季度利润达5亿元，双良节能也实现盈利，隆基绿能和TCL中环亏损幅度环比收窄 [7][8] - **电池组件环节**：多数企业业绩环比好转，如隆基、晶科、天合、通威等，仅晶澳科技三季度业绩环比下滑 [10] 欧洲等海外分布式市场需求走弱影响了部分企业三季度利润 [11] - **逆变器环节**：行业表现分化，阳光电源前三季净利润118.8亿元表现突出，主要受储能市场放量驱动，固德威三季度利润接近1亿元成为黑马 [13][14] 禾迈股份、昱能科技等微逆企业因欧洲户用市场走弱出现亏损，德业股份利润增长动能减弱需转向工商储市场 [13] - **辅材环节**：胶膜产业链经历三季度“至暗时刻”后价格明显回升，海外收入成为毛利率关键差异，福斯特海外市占率达60%，海优新材因缺乏海外收入亏损严重 [15][16] 光伏玻璃行业快速反转，福莱特三季度净利润环比大增143%至3.77亿元，库存大幅削减 [16] - **设备环节**：利润整体走弱但多数仍保持盈利，企业加速出海寻求新增长点，捷佳伟创和迈为股份尤为积极 [18][19] N型二代设备投入不足及BC技术扩散有限导致设备需求整体减弱 [21] 行业趋势与认知 - **供给侧自律成为关键**：在主材各环节确立成本价销售政策后，行业盈利改善趋势可能不可逆，盈亏平衡的主导逻辑在于供给侧而非需求侧 [22] 需求侧放量将进一步提升盈利空间，但非决定性因素 [22] - **储能市场超预期发展**：全球储能市场需求高歌猛进，预计2025-2027年新增装机量将大幅增长，同比增速分别达46.6%、62.1%、45.6% [23] 储能业务（含储量）成为企业中期估值和经营分化的关键 [25] - **户用市场边际走弱**：相较于大型光储市场，全球户用光伏及储能市场增速放缓，相关企业开始转向聚焦工商业市场 [26][27] - **龙头企业优势显现**：行业分化加剧，具备技术实力和成本管控能力的龙头企业经营韧性突出，现金流回升助力其进行新技术迭代和淘汰尾部产能 [28][29][30] - **新技术服务于AI时代**：行业盈利改善为BC技术、TOPCon 2.0等高效产能升级提供动力，能与AI数据中心电力需求耦合的技术将在高端市场获得溢价和更强生命力 [31]

板块整体表现 - 光伏设备板块当日下跌3.03%，表现弱于大盘，上证指数下跌0.41%，深证成指下跌1.71% [1] - 板块内个股表现分化，清源股份领涨，涨幅为3.93%，弘元绿能领跌，跌幅为7.26% [1][2] 领涨个股表现 - 清源股份收盘价14.29元，上涨3.93%，成交额3.23亿元 [1] - ST泉为收盘价13.26元，上涨2.79%，成交额5207.88万元 [1] - 圆特维收盘价45.05元，上涨2.32%，成交额4.20亿元 [1] - 阿特斯收盘价17.73元，上涨1.96%，成交额34.35亿元 [1] 领跌个股表现 - 弘元绿能收盘价29.77元，下跌7.26%，成交额27.34亿元 [2] - 阳光电源收盘价187.19元，下跌6.16%，成交额199.33亿元 [2] - 聚和材料收盘价55.42元，下跌5.49%，成交额6.43亿元 [2] - 高测股份收盘价10.97元，下跌4.94%，成交额3.25亿元 [2] 板块资金流向 - 光伏设备板块主力资金净流出38.17亿元 [2] - 板块游资资金净流入17.36亿元，散户资金净流入20.81亿元 [2] 个股资金流向 - 阿特斯主力资金净流入2.14亿元，主力净占比6.22% [3] - 艾罗能源主力资金净流入5795.26万元，主力净占比13.18% [3] - 清源股份主力资金净流入4171.05万元，主力净占比12.91% [3] - 圆特维主力资金净流入2992.85万元，主力净占比7.13% [3]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块在11月4日午后走低 [1] - 弘元绿能股价下跌超过7% [1] - 阳光电源股价下跌超过5% [1] - 帝科股份、高测股份、通威股份股价均出现下跌 [1]

电源设备板块市场表现 - A股市场电源设备股普遍下跌，其中通合科技跌幅最大，超过14% [1] - 弘元绿能下跌超过6%，阳光电源下跌超过5% [1] - 海博思创、双一科技、亿纬锂能、长虹能源等公司股价下跌超过4% [1] 个股具体数据 - 通合科技股价下跌14.43%，总市值51.67亿，年初至今涨幅85.85% [2] - 阳光电源股价下跌5.47%，总市值260.68亿，年初至今涨幅达161.42% [2] - 海博思创股价下跌4.81%，总市值488亿，年初至今涨幅高达1319.42% [2] - 亿纬锂能股价下跌4.69%，总市值1627亿，为板块中市值最高的公司 [2] - 大全能源股价下跌4.35%，总市值633亿，年初至今涨幅22.20% [2]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块在11月4日午后出现下跌行情 [1] - 弘元绿能股价下跌超过7% [1] - 阳光电源股价下跌超过5% [1] - 帝科股份、高测股份、通威股份等公司股价均出现下跌 [1]

公司业绩表现 - 2025年第三季度营业收入24.6亿元，同比增长85.5%，归母净利润5.3亿元，实现扭亏为盈 [2] - 2025年前三季度营业收入56.85亿元，同比增长6.5%，归母净利润2.4亿元，同比扭亏 [2] - 业绩改善得益于光伏产品价格上升及出货量增加，公司硅料和硅片涨幅明显 [3] - 2025年前三季度营业成本为48.09亿元，相比去年同期减少9亿元 [4] 公司股价表现 - 业绩发布后股价持续上涨，近五个交易日涨幅超41%，总市值达220亿元 [2] - 11月4日报收32.43元/股，出现涨停 [2] 行业价格趋势 - 2025年下半年光伏产业链价格小幅上升，上游环节反弹较为明显 [2] - 2025年第三季度产业链价格整体上浮，以9月25日当周为例，多晶硅价格51元/kg较年初上涨30.77%，硅片价格1.35元/片上涨14.41% [3] 公司业务与战略 - 公司业务覆盖高端智能装备、多晶硅、硅片、电池和组件，2022年开启垂直一体化布局 [4] - 2025年7月宣布托管无锡尚德，旨在借助其品牌影响力开拓组件海外市场 [5] - 2024年公司境外收入0.91亿元，营收占比1%，组件销售4.35GW [5] - 公司自产硅料占比约70%，另有30%需外部采购，此前囤积部分低价硅料支撑业绩增长 [4]

市场表现 - 11月3日市场探底回升 沪指涨0.55% 深成指涨0.19% 创业板指涨0.29% [2] - 板块方面海南 游戏 影视院线等涨幅居前 电池 有色金属 稀土永磁等跌幅居前 [2] - 银华中证光伏产业ETF收涨3.7% 成分股阿特斯涨12.19% 特变电工涨停 弘元绿能涨8.89% [2] 光伏技术进展 - 新型钙钛矿光伏器件光电转换效率创新高达25.19% [2] - 该器件采用全真空热蒸发技术制备 面积0.066平方厘米 持续工作超1000小时后性能保持95%以上 [2] - 2025年中国正式告别P型时代 N型单晶硅技术市场份额预计超96.9% TOPCon HJT BC三大技术路线并驾齐驱 [3] 新能源装机规模 - 截至2025年9月底 风电装机容量约5.8亿千瓦 同比增长21.3% 光伏装机容量达11.3亿千瓦 同比增长45.7% [3] - 1-9月国内风电新增装机61.09GW 同比增长56% 但9月单月新增3.25GW 同比下降41% [3] - 1-9月国内光伏新增装机240.27GW 同比增长49% 但9月单月新增9.66GW 同比下降54% [3] - 2024年全国光伏新增装机容量同比提升约45% 较2015年增长近20倍 [3] 行业政策与趋势 - 自2025年6月底以来 国家层面密集出台反内卷政策 六部门联合召开光伏产业座谈会部署规范竞争秩序 [3] - 反内卷政策推动行业从低价无序竞争转向健康可持续发展 供需两侧优化带来实质性利好 [3] - 行业基本面经历调整后呈现拐头向上趋势 竞争格局优化有望助力盈利修复 [3]