股票激励计划概要 - 公司拟授予限制性股票不超过542.27万股 其中首次授予433.82万股 [1] - 首次授予激励对象总人数为193人 [1] - 限制性股票授予价格为每股11.61元 [1] 计划实施细节 - 激励计划有效期自授予登记完成日起至全部解除限售或回购注销日止 [1] - 计划有效期最长不超过60个月 [1]

多晶硅期货价格表现 - 多晶硅期货主力合约9月5日强势涨停 报56735元/吨 创上市以来新高 周内涨幅达14.49% [1] 光伏板块股价表现 - A股硅料硅片板块集体收涨 大全能源上涨8.86% 弘元绿能上涨6.59% 通威股份上涨6.18% TCL中环和双良节能等涨超3% [1] 政策利好因素 - 工业和信息化部与市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 提出破除光伏等领域"内卷式"竞争 依法治理产品低价竞争 引导地方有序布局光伏产业 [1] - 以《价格法》为核心的价格调控要求多晶硅销售价格不得低于成本 目前硅料厂报价普遍高于完全成本 为期货价格形成托底 [2] - 多个主管部门和行业协会释放"反内卷"信息 重燃市场看多情绪 [2] 下游价格传导机制 - 近期硅片 电池片及组件价格出现不同程度涨价 主要因上游多晶硅成本上涨和海外需求释放 [2] - 下游价格调涨后 市场预期下游环节可进一步承接多晶硅涨价 形成正反馈机制 [2] 现货市场价格走势 - 7月多晶硅N型复投料报价从3.5万元/吨大幅上涨至4.7万元/吨 [2] - 8月末报价再度提涨至4.9万元/吨 受自律限产预期和集中采购推动 [2] - 9月初报价突破5万元/吨 区间为4.92万-5.4万元/吨 受产能出清加快预期推动 [2] 行业开工率变化 - 当前多晶硅企业开工率已升至40% 较上月环比提升6个百分点 [3] - 头部企业生产经营保持正常 9月检修周期仅半个月 对产能释放影响有限 [3] - 预计9月开工率仍有望延续上行态势 [3] 供需基本面压力 - 9月多晶硅排产预计环比增加约7000吨 在需求变动有限的情况下供需失衡依然严重 [3] - 若"反内卷"政策未能有效落地 终端光伏电站收益率受侵蚀可能反噬主材涨幅 [3] 期货市场走势研判 - 多晶硅期货合约已进入震荡周期约一个月 当前价格处于箱体震荡区间上沿 [3] - 在"反内卷"背景下期货价格存在继续创新高可能性 若进入政策真空期则大概率进入箱体震荡 [3]

证券代码：603185 证券简称：弘元绿能 公告编号：2025-042 弘元绿色能源股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 二、现金管理概况 公司于 2025 年 3 月 3 日购买了华夏银行包头分行的《人民币单位结构性存 款 2510216》。具体内容详见公司于 2025 年 3 月 4 日披露于《上海证券报》、 《中国证券报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于使用闲置募 集资金进行现金管理的进展公告》（公告编号：2025-006）。上述理财产品已于 近日到期，公司已收回本金 3,600 万元，并收到理财收益 439,791.77 元。 （一）现金管理目的 ● 现金管理种类：华夏银行包头分行结构性存款 ● 现金管理金额：3,600 万元 为提高资金使用效率，合理利用闲置募集资金，在不影响公司募投项目建设 和正常经营业务的前提下，利用闲置募集资金进行现金管理，增加资金效益，更 好地实现公司资金的保值增值，保障公司股 ...

硅片价格走势 - N型G10L单晶硅片成交均价1.28元/片，环比上涨2.40% [2][4] - N型G12R单晶硅片成交均价1.38元/片，环比上涨0.73% [2][4] - N型G12单晶硅片成交均价1.60元/片，环比上涨1.91% [2][4] 价格驱动因素 - 原材料多晶硅价格持续上涨推动硅片企业涨价出货意愿 [2] - 海外需求持续强劲且对价格容忍度高，电池片采买订单火热 [2] - 183与210N型硅片需求较好支撑较大涨幅，210RN需求偏弱导致涨幅较低 [2] 产业链价格传导 - 电池片主流价格维持0.28-0.29元/W未变动 [3] - 组件主流价格0.66-0.68元/W，环比上涨0.01元/W [3] 产能运行状况 - 行业整体开工率小幅提升，两家一线企业开工率分别为52%和50% [2] - 一体化企业开工率区间54%-80%，其他企业开工率区间50%-80% [2] 后市展望 - 若多晶硅价格继续上行，183硅片有望因海外需求强劲而领涨 [3] - 国内终端组件需求未明显回暖，若组件价格无法跟涨将限制硅片涨价空间 [3] 数据统计方法论 - 价格数据基于12家企业季度产量加权平均计算，覆盖国内单晶硅片总产量92.77% [5] - 统计包含P型M10、N型G10L、N型G12R、P型G12及N型G12等主要硅片品类 [5]

指数表现 - 中证光伏产业指数强势上涨2.94% [1] - 光伏ETF基金上涨2.82% 最新价报0.69元 [1] - 光伏ETF基金近2周累计上涨4.66% [1] 成分股表现 - 上能电气上涨15.46% [1] - 阳光电源上涨15.26% [1][3] - 弘元绿能上涨7.75% [1] - 锦浪科技和德业股份等个股跟涨 [1] 指数构成 - 中证光伏产业指数选取不超过50只最具代表性上市公司证券 [1] - 指数覆盖光伏产业链上中下游主营业务 [1] - 前十大权重股合计占比56.14% [1] 权重股明细 - 阳光电源权重10.51% 涨幅15.26% [1][3] - 隆基绿能权重9.97% 涨幅2.81% [1][3] - TCL科技权重9.42% 跌幅1.81% [1][3] - 特变电工权重6.99% 涨幅0.56% [1][3] - 通威股份权重5.24% 涨幅0.09% [1][3]

股价表现与交易数据 - 8月29日盘中上涨2%至19.87元/股 成交1.29亿元 换手率0.97% 总市值134.92亿元 [1] - 主力资金净流出302.96万元 特大单买入343.34万元(占比2.67%) 大单买入2495.18万元(占比19.41%) [1] - 年内股价上涨22.28% 近5日下跌2.93% 近20日下跌0.45% 近60日上涨39.83% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入32.29亿元 同比下降19.52% [2] - 同期归母净利润-2.97亿元 但同比增长74.35% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.81万户 较上期减少2.27% 人均流通股11686股 增加2.33% [2] - 香港中央结算持股748.73万股(第七大股东) 较上期增加290.23万股 [3] - 光伏ETF(515790)持股472.54万股(第九大股东) 较上期减少3.95万股 [3] - 南方中证500ETF退出十大流通股东行列 [3] 公司基本概况 - 主营业务为精密机床与单晶硅材料研发生产销售 光伏晶硅产业链业务占比94.43% [1] - 属于电力设备-光伏设备-硅料硅片行业 涉及单晶硅、光伏玻璃、太阳能等概念板块 [1] - A股上市后累计派现21.25亿元 近三年累计派现13.38亿元 [3] 市场活动记录 - 年内1次登上龙虎榜 最近一次为7月10日 [1]

项目合作与规模 - 新巨能与浙江荣盛控股集团签署575MWh工商业储能项目合作 为全球单体规模最大的两小时储能系统电站 [2] - 项目首次大规模采用储能电池加DC/DC模块作为不间断电源替代方案 远期容量预计突破1GWh [2] 技术方案优势 - 传统UPS电源采用铅酸电池存在使用寿命短 维护成本高和环境污染风险等问题 [4] - 新方案通过储能电池高能量密度 长循环寿命和无污染优势 结合DC/DC模块实现电压转换与功率调节 确保电网故障时无缝切换供电 [4] 运营效益与影响 - 项目通过谷时充电峰时放电策略显著降低用电成本 每年可为荣盛节约上亿元电费支出 [2] - 项目提供稳定电力支持 缓解电网调峰压力 保障地方能源安全并促进绿色低碳转型 [2] 行业动态与活动 - ESIE 2026被描述为储能产业发展的风向标 包含展位预订联系信息 [6] - 相关阅读提及全国最大用户侧储能项目开工 一期超100MW/400MWh 二期将增至1GWh [7]

光伏股表现 - 协鑫科技涨4.2%报1.24港元 [1] - 信义光能涨3.45%报3.3港元 [1] - 福莱特玻璃涨2.14%报10.5港元 [1] - 信义玻璃涨1.76%报8.66港元 [1] 行业基本面改善 - 爱旭股份、弘元绿能等组件厂商上半年实现减亏或扭亏 [1] - 组件投标成交均价位于0.7103-0.7461元/W 价格明显上涨 [1] - 多晶硅环节价格调整逐步被下游市场接纳 [1] 行业趋势与政策 - 反内卷进程持续推进 组件价格回归成本线可期 [1] - 全行业维持低负荷生产、低毛利率水平或成常态 [1] - 需关注碳相关政策加速以刺激需求 [1] - 反内卷需同时聚焦制造端与资产端 [1]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - AIDC 空间广阔、人形机器人迎新催化[1] - 机器人板块处于0-1阶段，远期市场空间超15万亿，25年为量产元年[12] - 电动车销量阶段性增速放缓，但全年预计25%增长至1600万辆[4] - 全球储能装机25-28年CAGR预计30-40%[4] - 光伏行业政策引导反内卷，硅料成为主要抓手，价格稳在45-50元/kg[4] - 风电25年国内海风预计10GW+，翻倍增长[4] 机器人板块 - 人形机器人工业+商业+家庭远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿[12] - 25年为量产元年，特斯拉引领市场，预计2030年100万台[4] - 英伟达将于8月25日发布"机器人新大脑"产品，英伟达与富士康联手打造人形机器人，11月首发[4] - 智元机器人发布灵创平台，大幅降低动作编排难度[4] - 天太机器人签署全球首个10000台具身智能人形机器人订单，26年底交付[4] - 当前主流零部件厂商按人形100万台测算业务利润，对应10-15x估值[12] 储能板块 - 美国25年1-6月大储累计装机5.5GW，同比+27%，对应16.8GWh，同比+32%[8] - 6月美国大储装机1288MW，同环比+3%/-17%，对应3.7GWh，同环比-10%/-9%[8] - 25Q1美国储能5.0GWh，同环比+59%/-59%，全年指引48.7GWh，增34%[8] - 6月德国大储装机116MWh，同比+392%，环比+201%[15] - 德国2030年80%可再生能源目标倒逼配储刚性增长，大储项目招标量同比+60%[15] - 24Q4澳大利亚大储新增并网419MW/1277MWh，首次季度并网超1GWh[19] - 7月储能EPC中标规模13.5GWh，环比下降27%，中标均价1.07元/Wh，环比下降5%[24] 电动车板块 - 7月中汽协电动车销量126万辆，同环比+27%/-5%，电动化率49%[29] - 7月欧洲9国合计销量22.1万辆，同环比+41%/-20%，渗透率27.4%[30] - 美国25年1-7月电动车销91.4万辆，同增3%，7月注册14.4万辆，同比+13%，环增+21%[32] - 零跑汽车上半年净利润达0.3亿元，首次实现半年度净利润转正[4] - 融捷集团发布第二代硫化物全固态电池，能量密度450Wh/kg[4] - 碳酸锂价格：SMM电池级8.39万/吨，周环比+1.5%[4] 光伏板块 - 本周硅料价格50.00元/kg，周环比+2.04%[4] - N型210硅片1.60元/片，周环比+3.23%[4] - 双面Topcon182电池片0.69元/W，周环比0.00%[4] - 双面Topcon182组件0.70元/W，周环比0.00%[4] - 工信部等部门联合召开光伏产业座谈会，加强产业调控、遏制低价无序竞争[4] - 8月硅料产量高达12.5-13万吨，库存压力攀高[33] 风电板块 - 7月风电新增装机2.3GW，同比-44%；1-7月累计装机53.7GW，同比+79%[4] - 本周招标4.26GW，均为陆上[41] - 25年招标73.4GW，同比+6.19%：陆上67.03GW/海上6.37GW[41] - 本月开标均价：陆风2001元/KW，陆风（含塔筒）2090元/KW[41] 工控和电力设备板块 - 2025年7月制造业PMI 49.3%，环比-0.4pct[43] - 2025年1-6月电网累计投资2911亿元，同比增长14.6%[43] - 全球首台500千伏植物油变压器成功投运[4] 公司业绩摘要 - 亿纬锂能Q2营收153.7亿，同环比+24.6%/+20.1%，归母净利5亿，同环比-53.0%/-54.2%[4] - 通威股份Q2营收245.8亿，同环比+1.4%/+54.2%，归母净利-23.6亿，同环比+0.8%/-8.9%[4] - 华友钴业Q2营收193.5亿，同环比+28.3%/+8.5%，归母净利14.6亿，同环比+27.0%/+16.5%[4] - 金风科技Q2营收190.6亿，同环比+44.2%/+101.3%，归母净利9.2亿，同环比-12.8%/+61.8%[4] - 晶澳科技Q2营收132.3亿，同环比-38.1%/+24.0%，归母净利-9.4亿，同环比+140.6%/-42.5%[4]

行业整体态势 - 光伏行业处于深度调整周期 多数企业未能扭转亏损局面 主要受产能释放 供需关系失衡和产品价格持续下行影响 [4] - 行业"反内卷"进程持续推进 中国光伏行业协会倡议加强行业自律维护公平竞争秩序 六部门联合召开产业座谈会部署规范竞争秩序工作 [5] - 多晶硅价格从7月的3.5万元/吨回升至4.5-5万元/吨的成本线 企业逐渐意识到亏本经营不可持续 [6] 企业经营表现 - 部分光伏组件厂商出现业绩好转 爱旭股份上半年归母净利润亏损2.38亿元 较上年同期17.45亿元大幅减亏 第二季度实现扭亏为盈净利润0.63亿元 [2] - 隆基绿能上半年净亏损25.69亿元 较上年同期52.31亿元减亏 [2] - 弘元绿能上半年亏损大幅收窄 通过优化供应链管理 加速库存周转和严格控制成本费用等措施保持核心业务稳定运营 [3] 业绩改善驱动因素 - 爱旭股份ABC产品创新打造价值定价商业模式获得市场认可 ABC组件产销两旺 海外销售占比显著提升 运营效率提升导致成本费用下降和存货跌价损失改善 [2] - 隆基绿能HPBC2.0组件产品逐步投入市场 签单量及出货量快速增长 BC技术差异化优势凸显 同时加强内部运营管理使主要产品单位成本和各项费用快速下降 [2] - 企业采取减量措施作为减亏主要手段 优先推进库存消化 坚持低负荷生产模式 严格遵循以销定产原则 [3][6] 行业发展趋势 - 多晶硅价格调整逐步被下游市场接纳 价格传导机制将打通 组件价格回归成本线上指日可待 [1][6] - 全行业维持低负荷生产 低毛利率水平或将成为常态 [1][6] - 行业回归规范化有序竞争 潜在供给侧改革政策完善落地 光伏产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复 [6] - 光伏行业推进"反内卷"需兼顾制造端和资产端 资产端需树立全生命周期管理理念 通过下游高质量发展反向驱动上游升级 [1][5]