募集资金现金管理情况 - 公司使用暂时闲置募集资金1500万元购买中国银行结构性存款，已收回本金1500万元并获得理财收益7.31万元 [3] - 本次继续进行现金管理的资金来源仍为部分暂时闲置募集资金 [5] - 现金管理产品类型为银行理财产品，受托方为中国银行宜兴分行，与公司无关联关系 [2][7] 现金管理决策与额度 - 2023年9月董事会批准最高额度51,500万元闲置募集资金用于现金管理 [12] - 2024年1月额度提升至56,500万元，新增5,000万元 [12] - 2024年8月最新批准额度调整为52,000万元 [13] 现金管理目的与影响 - 旨在提高资金使用效率，增加收益，不影响募投项目建设和主营业务开展 [4][11] - 投资标的需满足安全性高、流动性好、期限不超过12个月且有保本约定 [9] 风险控制措施 - 建立审批与执行分离的决策程序，确保资金安全 [10] - 优先选择信誉好、规模大的发行主体产品 [10] - 财务部门实时跟踪投向，独立董事和监事会履行监督职责 [10]

业绩总结 - 2025年4月26日买1500万结构性存款，收回本金1500万及收益7.31万[3] - 最近12个月大额存单投入15000万，收益417.73万[18] - 最近12个月委托现金管理累计收益与最近一年净利润比例为36.22%[19] 投资情况 - 本次用1500万闲置募集资金投资银行理财产品[5] - 700万和800万买中行宜兴分行结构性存款，期限2025/8/7 - 2026/2/9，预计年化0.80% - 2.60%[8] - 结构性存款实际投入175400，收回本金129900，收益1262.39，未收回本金45500[19] - 最近12个月单日最高投入50200，与最近一年净资产比例28.88%[19] - 总投资额度52000，已用45500，未用6500[19] 投资决策 - 2023年9月25日同意用最高51500万闲置募集资金现金管理[16] - 2024年1月12日同意增加不超5000万，额度提至56500万[16][17] - 2024年8月26日同意用最高52000万闲置募集资金现金管理[17]

行业投资评级 - 轻工制造行业投资评级为"看好"，与上次评级一致 [2] 核心观点 - 全球商品浆供给端扰动持续，葡萄牙Altri计划将旗下Biotek工厂阔叶浆（年产26万吨）全面转产溶解浆，UPM受关税影响中国订单曾一度暂停、Q2末逐步恢复（价格仍偏低），EBIT同比-31% [2] - APP宣布调涨阔叶浆报盘20美金/吨，25年纸浆供应端扰动较往年提前，Q3末-Q4初旺季来临纸价有望边际复苏 [2] - 美国白宫更新对等关税税率并将最终生效期限延长至8月7日，东南亚国家整体税率幅度显著低于预期（越南20%、印尼19%、泰国19%、马来西亚19%） [4] - 美国Q2实际GDP年化季环比初值为2.8%（预期2%），核心PCE物价指数年化季环比初值为2.9%（预期2.7%），经济呈现稳健增长 [4] - Meta CEO强调智能眼镜将成为AI理想载体，依视路财报显示Ray-Ban Meta智能眼镜销售额同比增长逾两倍 [6] - 美国拟取消800美元以下免税政策，8月29日起通过国际邮政网络以外渠道寄往美国的低价值包裹将面临关税 [7] - 国家《育儿补贴制度实施方案》自2025年起对3岁以下婴幼儿实施每年3600元基础补贴，中央财政按地区差异补助 [9] - 2025年第三批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已下达，第四批将于10月发放 [16] - 2025年7月美国新增非农就业人数7.3万人（为2024年10月以来最低值），市场预期9月降息概率达80.3% [17] 细分行业分析 造纸 - 建议关注浆纸一体、盈利改善的太阳纸业、仙鹤股份，以及盈利修复的华旺科技、五洲特纸、博汇纸业、玖龙纸业等 [2] 新型烟草 - 英美烟草25H1新型烟草收入16.51亿英镑（同比持平，固定汇率+2.4%），占比13.7%（同比+0.3pct），其中口含烟收入同比+38.1%（美国市场+372%） [3] - 建议关注思摩尔国际、中烟香港、盈趣科技等 [3] 出口 - 建议关注匠心家居、永艺股份、众鑫股份、浙江自然、英科医疗等出口链企业，以及嘉益股份、哈尔斯等短期业绩压力有望缓解的公司 [4] 包装 - 众鑫股份专注纸浆模塑餐饮具赛道，泰国基地产能爬坡有望加速，25H2增长或提速 [5] - 建议关注永新股份、裕同科技、奥瑞金等 [6] 智能眼镜 - 建议关注康耐特光学、英派斯、博士眼镜、明月镜片等 [6] 跨境电商 - 建议关注安克创新、致欧科技、卡罗特等全球化布局深化企业，以及华凯易佰、吉宏股份等结构性成长公司 [7] IP零售 - 泡泡玛特亮相ChinaJoy，LABUBU及DIMOO系列新品引发市场关注，预计2025年海外销售或反超国内 [8] - 建议关注泡泡玛特、名创优品等 [8] 母婴童 - 孩子王联合丝域养发打造"母婴+养发"生态，计划在新加坡、加拿大开设海外门店 [10] - 建议关注孩子王、爱婴室、好孩子国际等 [10] 电商 - 汇通达二期工厂300万台套年产能将提升自有品牌竞争力，建议关注其产业互联网平台进展 [11] 消费 - 7月婴童护理板块景气度良好，润本、一页、戴可思等品牌增速超60% [12] - 建议关注布鲁可、润本股份、百亚股份等 [12] 电工照明 - 公牛集团推出无叶风扇灯等智能照明新品，欧普照明加强B端业务布局 [13] - 建议关注公牛集团、欧普照明 [14] 智能影像 - 影石创新发布8K全景无人机新品，大疆推出Osmo360全景相机（定价2999元） [15] - 建议持续关注影石创新新品销售表现 [15] 家居 - 建议关注慕思股份、喜临门、顾家家居等更新需求占比较高企业，以及欧派家居、索菲亚等份额提升标的 [16] 工具 - 建议关注巨星科技、泉峰控股等海外产能布局领先企业 [17] 黄金珠宝 - 老铺黄金上海新天地店开业，潮宏基门店快速扩张 [17] - 建议关注老铺黄金、潮宏基、菜百股份等 [18] 宠物 - 7月伯纳天地、皇家、顽皮等品牌动销同比增速接近或超100% [18] - 建议关注佩蒂股份、乖宝宠物、中宠股份等 [18] 两轮车 - 九号公司25Q2电动两轮车销量138.9万台（同比+77.3%），营收39.6亿元（同比+80.6%） [19] - 建议关注雅迪控股、爱玛科技、九号公司等 [19]

股权激励计划公告 - 公司于2025年7月22日召开董事会和监事会会议，审议通过2025年股权激励计划及相关考核管理办法 [1] - 激励计划首次授予部分的激励对象名单在公司内部进行了为期10天的公示，公示期间未收到任何异议 [2] - 监事会核查了拟激励对象的名单、身份证件、劳动合同、职务及任职文件等材料 [3] 激励对象资格核查 - 列入激励对象名单的人员具备《公司法》《证券法》等法律法规及公司章程规定的任职资格 [4] - 激励对象不存在《管理办法》规定的不得成为激励对象的六种情形 [5] - 激励对象符合《管理办法》及公司激励计划草案规定的条件，不包括独立董事、监事及大股东相关人士 [5] 监事会核查结论 - 监事会认为激励对象符合相关法律法规及公司激励计划规定的条件，主体资格合法有效 [6]

股东大会信息 - 现场会议时间为2025年8月8日10：00，地点在江苏省宜兴市青墩路1号[10] - 网络投票通过交易系统投票平台时间为9：15 - 9：25，9：30 - 11：30，13：00 - 15：00；通过互联网投票平台时间为9：15 - 15：00[10] - 采取现场与网络投票结合方式，股东选一种，重复表决以第一次结果为准[9] 股权激励计划 - 《2025年股权激励计划（草案）》及其摘要、《2025年股权激励计划实施考核管理办法》已通过审议，2025年7月23日披露[13][16] 授权事宜 - 提请股东大会授权董事会办理2025年股权激励计划相关事宜，期限与计划有效期一致[19][21]

股权激励计划 - 2025年7月22日会议审议通过相关议案[1] - 7月23日披露激励计划相关文件[2] - 首次授予激励对象名单7月23日至8月1日公示[2] - 公示期满监事会未收到异议[2] - 激励对象不包括特定股东及亲属[6] - 监事会认为激励对象主体资格合法有效[6]

股价表现与市值 - 8月1日盘中股价上涨6.52%至17.47元/股 成交额8052.74万元 换手率6.1% 总市值36.28亿元 [1] 股东结构 - 截至3月31日股东户数1.34万户 人均流通股5795股 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入1.87亿元 同比增长21.43% [2] - 2025年第一季度归属净利润1288.27万元 同比减少23.27% [2] 公司业务概况 - 专注于有机酮/酸/酯类产品开发生产销售 应用于农药/锂电池/香精香料/环保涂料等绿色领域 [1] - 拥有四大生产基地 总产能达45万吨/年 通过ISO认证及多项技术荣誉 [1] - 2023年成功登陆上海证券交易所主板 [1]

理财情况 - 2024年10月22日买6000万宁波银行结构性存款，已收回本金及103.22万收益[3] - 本次委托理财6000万闲置募集资金投银行理财产品[5] - 本次投资宁波银行结构性存款期限2025/7/24 - 2025/10/24，预计年化1.00% - 1.80%[8] 现金管理 - 2023 - 2024年多次调整闲置募集资金现金管理额度，现最高52000万[15][16] - 最近十二个月投入171400万，收回130400万，收益1262.99万，未收回41000万[18] - 最近12个月单日最高投入50200万，占净资产28.88%，累计收益占净利润36.24%[18] - 总投资额度52000万，已用41000万，未用11000万[18]

公司基本信息 - 公司注册资本为20,764.95万元人民币[3] 业绩数据 - 2024年营业收入为73,027.77万元，2023年为64,412.74万元，2022年为67,715.42万元[6] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为3,485.34万元，2023年为7,807.91万元，2022年为9,327.87万元[6] - 2024年基本每股收益为0.17元/股，2023年为0.46元/股，2022年为0.60元/股[6] - 2024年加权平均净资产收益率为2.00%，2023年为7.51%，2022年为12.84%[6] 股权激励计划 - 2025年股权激励计划拟授予限制性股票总量不超过217.21万股，占股本总额20,764.95万股的1.05%[4] - 首次授予不超过200.72万股，占拟授予权益总额的92.41%，占股本总额的0.97%[4] - 预留16.49万股，占拟授予权益总额的7.59%，占股本总额的0.08%[4] - 首次授予激励对象不超过11人，约占2024年末公司全体职工人数的2.61%[16] - 激励计划实施后，全部有效股权激励计划涉及的标的股票总数累计不超过股本总额的10%[13] - 激励对象名单公示期不少于10天，监事会在股东大会审议前5日披露核查意见及公示情况说明[18] - 副总经理顾海平获授限制性股票33.45万股，占授予总量15.40%，占公司股本0.16%[19] - 副总经理邵业伟获授限制性股票29.87万股，占授予总量13.75%，占公司股本0.14%[19] - 财务总监周红云获授限制性股票20.31万股，占授予总量9.35%，占公司股本0.10%[20] - 管理、技术、业务骨干人员（8人）获授限制性股票117.08万股，占授予总量53.90%，占公司股本0.56%[20] - 预留部分限制性股票16.49万股，占授予总量7.59%，占公司股本0.08%[20] - 限制性股票授予价格为每股8.37元[22] - 首次授予的限制性股票限售期为12个月、24个月、36个月[26][48] - 首次授予的限制性股票第一个解除限售期比例为40%，第二个为30%，第三个为30%[29][49] - 限制性股票授予需公司和激励对象均未发生特定负面情形，解除限售也需公司未发生特定负面情形[30][33][34] - 首次授予限制性股票考核年度为2025 - 2027年[37] - 2025年营业收入增长率不低于8%或净利润增长率不低于50%[37] - 2026年营业收入增长率不低于20%或净利润增长率不低于150%[38] - 2027年营业收入增长率不低于40%或净利润增长率不低于300%[38] - 若预留部分2025年三季度报告披露后授出，考核年度为2026 - 2027年[39] - 考核评级A、B、C、D对应的个人层面解除限售比例分别为100%、80%、50%、0[42] - 激励计划有效期最长不超过48个月[45] - 自股东大会审议通过60日内完成首次授予相关程序，预留部分12个月内授出[46] - 公司不得在特定期间授予限制性股票[47] - 若预留部分2025年三季度报告披露前授出，解除限售期及比例与首次授予一致[49] - 若预留部分2025年三季度报告披露后授出，第一个解除限售期比例为50%，第二个为50%[50][51] - 资本公积金转增股本等，限制性股票数量调整公式为Q＝Q0×（1＋n）[52] - 配股时，限制性股票数量调整公式为Q＝Q0×P1×（1＋n）÷（P1＋P2×n）[53] - 缩股时，限制性股票数量调整公式为Q＝Q0×n[54][55] - 资本公积金转增股本等，限制性股票授予价格调整公式为P＝P0÷（1＋n）[57] - 配股时，限制性股票授予价格调整公式为P＝P0×（P1＋P2×n）÷[P1×（1＋n）][58] - 缩股时，限制性股票授予价格调整公式为P＝P0÷n[59] - 本激励计划经股东大会审议，需出席会议股东所持有效表决权的2/3以上通过[64] - 激励计划经股东大会审议通过后，公司应在60日内对首次授予激励对象进行授予并完成公告、登记，否则计划终止实施，3个月内不得再次审议股权激励计划[67] - 预留权益的授予对象应在激励计划经股东大会审议通过后12个月内明确，超过12个月未明确则预留权益失效[67] - 公司出现最近一个会计年度财务会计报告被出具否定意见或无法表示意见审计报告等5种情形时，激励计划即行终止[78] - 公司出现控制权变更、合并分立等情形时，激励计划正常实施[79] - 公司因信息披露文件问题导致不符合授予或解除限售条件，未解除限售的限制性股票由公司统一回购注销，已解除限售的激励对象应返还已获授权益[79] - 若继续执行激励计划难以达到激励目的，经股东大会审议确认，可取消某一批次/多个批次限制性股票解除限售或终止计划，回购价格为授予价格加银行同期存款利息之和[80] - 公司具有对激励计划的解释和执行权，可对未达解除限售条件的激励对象回购相应股票[69] - 公司应代扣代缴激励对象应缴纳的个人所得税[70] - 激励对象资金来源为自筹，应保证合法合规[74] - 公司进行现金分红时，未解除限售的限制性股票回购时应扣除激励对象已享有的现金分红[74] - 公司与激励对象争议纠纷60日内未协商解决应诉讼解决[88] - 公司在股东大会审议前变更激励计划需董事会审议通过，审议后变更需股东大会决定且有禁止情形[89] - 公司在股东大会审议前终止激励计划需董事会审议通过，审议后终止需股东大会决定[90] - 公司终止激励计划自决议公告之日起3个月内不再审议和披露股权激励计划草案[92] - 2025年8月拟首次授予激励对象200.72万股限制性股票[94] - 首次授予限制性股票需摊销总费用1647.89万元[95] - 2025年首次授予限制性股票会计成本为357.04万元[95] - 2026年首次授予限制性股票会计成本为851.41万元[95] - 2027年首次授予限制性股票会计成本为329.58万元[95] - 2028年首次授予限制性股票会计成本为109.86万元[95]

股权激励计划规模 - 拟授予限制性股票总量不超217.21万股，占公司股本总额1.05%[7][30][32] - 首次授予不超200.72万股，占拟授予权益总额92.41%，占公司股本总额0.97%[7][30] - 预留16.49万股，占拟授予权益总额7.59%，占公司股本总额0.08%[7][30] 激励对象 - 首次授予激励对象不超11人，约占2024年末公司全体职工人数2.61%[26] - 副总经理顾海平获授33.45万股，占授予总量15.40%，占公告日公司股本0.16%[31] - 副总经理邵业伟获授29.87万股，占授予总量13.75%，占公告日公司股本0.14%[31] - 财务总监周红云获授20.31万股，占授予总量9.35%，占公告日公司股本0.10%[31] - 管理、技术、业务骨干人员8人获授117.08万股，占授予总量53.90%，占公告日公司股本0.56%[31] 激励计划时间 - 激励计划有效期最长不超48个月[8][33] - 首次授予限售期为12个月、24个月、36个月[9][36] - 若预留部分2025年第三季度报告披露前授予，限售期为12个月、24个月、36个月；披露后授予，限售期为12个月、24个月[10] 授予价格及费用 - 首次授予及预留部分限制性股票授予价格均为8.37元/股[8][42][44] - 2025年8月首次授予需摊销总费用1647.89万元，2025 - 2028年分别摊销357.04万元、851.41万元、329.58万元、109.86万元[69] 业绩考核目标 - 2025年营业收入以2024年为基数增长率不低于8%或净利润增长率不低于50%[54] - 2026年营业收入以2024年为基数增长率不低于20%或净利润增长率不低于150%[54][56] - 2027年营业收入以2024年为基数增长率不低于40%或净利润增长率不低于300%[54][56] 实施条件及规定 - 激励计划经公司股东大会审议通过方可实施，需公示激励对象名单不少于10天[72] - 需经出席会议的股东所持有效表决权的2/3以上通过[73] - 公司应在60日内对首次授予激励对象进行授予并完成公告、登记，否则计划终止，3个月内不得再次审议[75] - 预留权益的授予对象应在计划经股东大会审议通过后12个月内明确，否则失效[76][77] 调整与回购 - 资本公积金转增股本等情况按公式调整限制性股票数量和授予价格[61][64] - 公司出现特定情形，未解除限售股票按授予价或加利息回购注销[51][93] - 激励对象出现特定情形，已获授但未解除限售的限制性股票由公司按规定回购注销[96][98]