限制性股票授予 - 2023年1月12日首次授予89人284.50万股[12] - 2023年9月18日预留授予64人68.3060万股[15] 限制性股票解除限售 - 2024年3月27日为88人解除限售1,132,000股[15] - 2024年8月21日为64人解除限售382,514股[16] 限制性股票回购注销 - 2023年4月24日决定回购注销15,000股[13] - 2023年6月21日完成15,000股回购注销[13] - 2025年4月8日决定回购注销1,980,193股[17] - 2025年4月28日决定回购注销4,200股[18] - 2025年8月27日决定回购注销9,800股[18] - 2026年4月2日决定回购注销7,000股[19] 回购价格 - 2025年4月8日首次授予及预留授予部分回购价调为4.45元/股、4.18元/股[17] - 2025年8月27日首次授予及预留授予部分回购价调为4.32元/股、4.05元/股[18] - 2022年预留授予部分回购价格为4.05元/股[22] 其他 - 公司用自有资金支付回购资金[22] - 回购注销已获必要批准与授权[19][22][23] - 尚需履行信息披露等手续[23]

可转债发行 - 2026年3月3日发行400万张可转债，总额4亿元[5] - 期限为2026年3月3日至2032年3月2日[5] - 2026年3月26日起在上海证券交易所上市交易[7] 转股相关 - “祥和转债”初始转股价格13.59元/股，期限2026年9月9日至2032年3月2日[6][7] - 截至2026年3月30日，10个交易日收盘价低于转股价格85%[10][11] - 若未来20个交易日内有5个交易日满足条件，可能触发修正条款[11]

公司规模与股权结构 - 公司注册资本为33,279.0246万元人民币[17] - 截至2025年6月30日，公司总股本为334,784,439股，限售条件流通股占比0.88%，无限售条件流通股占比99.12%[63] - 截至2025年6月30日，汤友钱直接持有公司89,919,652股，占比26.86%，汤友钱家族合计控制公司175,968,238股，占总股本的52.56%[65][66] 可转债相关 - 可转换公司债券发行量和上市量均为40,000.00万元（4,000,000张），上市时间为2026年3月26日，存续起止日期为2026年3月3日至2032年3月2日[8] - 转股起止日期为2026年9月9日至2032年3月2日，初始转股价格为13.59元/股[8][98] - 本次可转债信用等级和主体信用等级均为A+，评级展望稳定[11] - 原股东优先配售占发行总量的90.62%，网上公众投资者认购占9.20%，主承销商包销占0.18%[77] - 发行费用总额不含税781.17万元，实际募集资金净额为392,188,269.01元[76][82] - 募集资金净额用于智能装备生产基地项目28,000.00万元、年产1.8万吨塑料改性新材料生产线建设项目5,000.00万元、补充流动资金7,000.00万元[83] 业绩数据 - 2022 - 2025年1 - 6月，营业收入分别为60668.64万元、64065.88万元、66771.84万元、38074.98万元[143] - 2022 - 2025年1 - 6月，净利润分别为7354.45万元、7630.71万元、7542.84万元、6571.44万元[143] - 2022 - 2025年1 - 6月，经营活动产生的现金流量净额分别为4794.56万元、6011.14万元、8028.83万元、3676.97万元[145] - 2022 - 2025年1 - 6月，投资活动产生的现金流量净额分别为 - 2618.08万元、 - 7503.49万元、 - 9494.51万元、 - 9040.90万元[145] - 2022 - 2025年6月30日，资产总额分别为115463.43万元、122309.35万元、148965.04万元、148109.37万元[146] - 2022 - 2025年6月30日，负债总额分别为21494.45万元、22695.23万元、46101.14万元、46712.66万元[146] - 2025年1 - 6月扣除非经常损益前基本每股收益为0.19元/股，加权平均净资产收益率为6.49%[150] - 2024年度扣除非经常损益前基本每股收益为0.22元/股，加权平均净资产收益率为7.70%[150] 产品与研发 - 公司主要研发、生产和销售轨道交通相关产品、电子元器件配件及高分子改性材料[33] - 2024年11月铁路轨道综合检查仪通过郑州铁路局"技术评审"[34] - 截至2025年6月30日，公司拥有专利107项，其中发明专利33项[36] 市场与竞争 - 细分领域轨道扣件行业主要参与者为7家规模较大的轨道扣件联合体[55] - 细分行业内与公司竞争的主要上市企业有晋亿实业、时代新材等[57] - 与公司电子元器件配件细分领域相似的企业有上海小里机材有限公司等[60] - 2024年我国改性塑料产量达3320万吨，较2023年增长11.6%，预计2025年产量可达3615.5万吨[61] 其他 - 上市保荐人为中国国际金融股份有限公司，同意推荐公司本次发行的证券在上交所主板上市[163] - 发行人董事会承诺真实、准确、完整、公平和及时地公布定期报告等[161]

募集资金 - 公司发行可转换公司债券400万张，募集资金总额4亿元[1] - 扣除承销费后实际收到3.95亿元，扣除发行费用后净额3.9218826901亿元[1][2] 项目建设 - 年产塑料改性新材料生产线建设项目规模为1.8万吨[5][11] 资金监管 - 公司与保荐、银行签三方监管协议，开立5个专户[3][4][5] - 截至2026年2月28日部分专户余额为0万元[6][7][11][12][17] - 支取超规定需通知并提供清单[14][19] - 银行需按月出具对账单，保荐半年检查[13][18] - 未履约有相应处理措施，协议至销户失效[14][15][19][20]

可转债发行 - 公司“祥和转债”获证监会同意注册，代码“113701”[2] - 发行规模40,000.00万元[3] 配售与认购 - 原股东优先配售362,486手，金额362,486,000.00元[3][4] - 网上公众缴款认购36,800手，金额36,800,000.00元[5] - 网上公众放弃认购714手，金额714,000.00元[3][5] 包销情况 - 保荐人包销714手，金额714,000.00元，比例0.18%[6] 时间节点 - 原股东优先配售缴款2026年3月3日结束[4] - 网上认购缴款2026年3月5日结束[5] - 2026年3月9日保荐人划款给发行人[6]

数据相关 - 2026年3月4日主持祥和转债网上发行中签摇号仪式[1] - 中签号码共有37,514个[1] - 每个中签号码可认购1手（1,000元）祥和转债[1]

可转债发行 - 祥和实业发行400,000,000元可转换公司债券，价格100元/张[9] 配售情况 - 原股东优先配售362,486,000元，占比约90.62%[10][12] - 网上公众获配37,514,000元，占比约9.38%，中签率0.00042899%[11][12] 用户数据 - 网上申购有效户数为8,787,952户，配号总数8,744,798,090个[11] 后续安排 - 2026年3月4日摇号抽签，3月5日公告结果[11] - 网上中签者3月5日确保资金账户有足额认购资金[5] 其他 - 认购不足部分保荐人包销，比例不超30%[6] - 网上投资者12个月内3次未足额缴款，6个月内禁申购[6] - 祥和转债上市时间另行公告[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 祥和转债上市转股溢价率预计在 63% - 68%，首日目标价 165 - 170 元，建议积极申购 [3][17] - 预计首日打新中签率 0.002% - 0.0028% [4][18] 各目录总结 祥和转债打新分析与投资建议 转债基本条款分析 - 发行方式为优先配售和网上发行，债项和主体评级 A+，发行规模 4 亿元，初始转股价格 13.59 元，2 月 27 日转债平价 100.66 元，纯债价值 92.39 元 [2][13] - 博弈条款中下修、赎回、回售条款正常，债券发行规模偏低、流动性差、评级偏弱，但债底保护性好，机构入库较难，一级参与无异议 [2][13] 新债上市初期价格分析 - 公司主营轨道交通相关产品及零部件、电子元器件配件和高分子改性材料，募集资金用于智能装备生产基地、塑料改性新材料生产线建设及补充流动资金 [3][16] - 参考类似转债，预计上市首日转股溢价率 63% - 68%，目标价 165 - 170 元 [3][17] 转债打新中签率分析 - 假设老股东配售比例 34% - 54%，留给市场规模 1.83 - 2.63 亿元，假定网上有效申购数量 934 万户，打满中签率 0.002% - 0.0028% [4][18] 正股基本面分析 公司主营业务及所处行业上下游情况 - 公司专注于轨道交通相关产品及零部件、电子元器件配件和高分子改性材料的研发、生产和销售 [19] - 轨道扣件产品上游为钢铁等原材料行业，下游为铁路等建设方；电子元器件配件上游为尼龙和橡胶，下游为铝电解电容器行业；高分子改性材料上游为合成树脂等，下游应用广泛 [20] 公司经营情况 - 2022 - 2025 年上半年营业收入分别为 6.07 亿、6.41 亿、6.68 亿和 3.81 亿元，同比增长 24.21%、5.60%、4.22%和 6.49% [23] - 2022 - 2025 年上半年综合毛利率分别为 25.70%、28.39%、27.47%和 30.92%，净利率分别为 12.13%、11.91%、11.30%和 17.26% [26] - 2022 - 2025 年上半年期间费用合计分别为 0.43 亿、0.51 亿、0.44 亿和 0.32 亿元，期间费用率逐年增加 [27] - 2022 - 2025 年上半年研发费用分别为 0.33 亿、0.31 亿、0.40 亿和 0.17 亿元，占营收比例分别为 5.43%、4.81%、6.02%和 4.43% [28][31] - 2022 - 2025 年上半年应收款项分别为 2.82 亿、3.11 亿、3.88 亿和 4.10 亿元，占营收比重总体稳定，应收账款周转率总体稳定 [33] - 2022 - 2025 年上半年归母净利润分别为 0.67 亿、0.67 亿、0.75 亿和 0.64 亿元，同比增速分别为 6.04%、0.81%、12.44%和 96.56% [35] - 2022 - 2025 年上半年加权 ROE 水平分别为 7.47%、7.19%、7.70%和 6.49% [37] 公司股权结构和主要控股子公司情况 - 截至 2025 年 6 月 30 日，股权结构分散，汤友钱为第一大股东，持股 26.86%，汤娇为第二大股东，持股 7.49%，前两大股东持股比例合计 34.35%，前十大股东持股比例合计 55.57% [4][18][40] - 汤友钱家族合计控制公司 52.56％的表决权，为实际控制人 [40] 公司业务特点和优势 - 技术优势：重视技术创新，有专业研发部门和技术专家团队，截至 2025 年 6 月 30 日拥有专利 107 项，在轨道扣件领域有领先技术优势 [44] - 资质认证优势：参与行业标准制定，拥有较齐全的行业资质认证，在轨道扣件、橡胶密封塞、改性尼龙等领域有稳固行业地位 [45] - 客户资源优势：与中原利达合作 20 年，铁路轨道综合检查仪技术源于合作研发，可降低新产品市场导入成本 [46] 本次募集资金投向安排 - 募集资金 4 亿元，扣除发行费用后，2.8 亿元用于智能装备生产基地项目，5000 万元用于年产 1.8 万吨塑料改性新材料生产线建设项目，7000 万元用于补充流动资金 [11][47] - 智能装备生产基地项目所得税后财务内部收益率为 12.43%，所得税后静态投资回收期为 9.47 年（含建设期），达产当年预计销售收入 54,629.20 万元 [48][50] - 塑料改性新材料生产线建设项目所得税后财务内部收益率为 14.52%，所得税后静态投资回收期为 7.11 年（含建设期），达产当年预计销售收入 21,502.11 万元 [48]

文章核心观点 - 文章主要提供了当日可转债发行的具体信息，包括祥和转债的申购代码、转股价、正股名称及债券评级等关键发行要素 [1] 可转债发行信息 - 当日有可转债“祥和转债”可供申购，其申购代码为754500 [1] - 该可转债的转股价为13.59元 [1] - 可转债对应的正股名称为“祥和实业” [1] - 该可转债的债券信用评级为A+ [1]

可转债基本信息 - 发行 40000 万元可转债，每张面值 100 元，代码“113701”[5] - 原股东优先配售比例为 0.001201 手/股[6][7][13] 时间安排 - 原股东优先配售及缴款日为 2026 年 3 月 3 日[6][14] - 网上申购日为 2026 年 3 月 3 日[9][16] - 2026 年 3 月 4 日公告网上中签率并摇号抽签[17] - 2026 年 3 月 5 日公告中签结果[17] 申购规则 - 社会公众投资者申购代码“754500”，上限 1000 手[8][15] - 上交所按每 1 手配一个申购号[16] - 每一中签号码认购 1 手[17] 包销情况 - 保荐人余额包销，最大包销金额 12000 万元[9] - 包销比例超 30%启动内部评估[21] 其他规定 - 可转债发行已获中国证监会同意注册[4] - 不设持有期限制，上市首日可交易[9] - 连续 12 个月内 3 次中签未缴款，180 日不得申购[18] - 认购不足 70%协商是否中止发行[20]