公司战略与资本运作 - 公司筹划发行H股并于香港联交所主板挂牌上市 旨在深化国际化战略布局 提高综合竞争力 提升国际品牌形象 并利用国际资本市场多元化融资渠道 [1] - 本次H股发行上市的具体细节尚未确定 相关工作正与中介机构商讨 且不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] - H股发行上市方案尚需公司董事会和股东会审议 并需取得中国证监会 香港联交所等监管机构的批准 最终能否实施具有重大不确定性 [1] 公司业务与财务表现 - 公司是国内最早专业从事固废污染防治技术研究及提供系统解决方案的国家高新技术企业 主营业务分为固废危废资源化利用 环保运营服务及环保工程三大板块 [3] - 公司前三季度营业收入为101.6亿元 同比减少11.28% 归属于上市公司股东的净利润为6.46亿元 同比增长15.18% [3] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为6亿元 同比增长29.03% 基本每股收益为0.424元 [3]

公司战略与资本运作 - 公司筹划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 以深化国际化战略布局、提高综合竞争力、提升国际品牌形象并多元化融资渠道 [1] - 本次H股发行上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 具体方案尚需公司董事会和股东会审议及境内外监管机构批准 [1] 业务概况与财务表现 - 公司是国内最早专业从事固废污染防治技术研究、成果转化和系统解决方案的国家高新技术企业 主营业务分为固废危废资源化利用、环保运营服务及环保工程三大板块 [3] - 公司前三季度营业收入为101.6亿元 同比减少11.28% 但归属于上市公司股东的净利润为6.46亿元 同比增长15.18% [3] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为6亿元 同比增长29.03% 基本每股收益为0.424元 [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 四中全会将绿色化提升为贯穿经济社会发展全过程的系统性工程，以碳达峰碳中和为目标牵引，为环保行业带来系统性投资机遇[9][11] - 要素市场化改革（如垃圾处理费、污水处理费价格市场化）将增强环保资产盈利稳定性和现金流，推动优质运营资产价值重估[13] - 化债作为十五五重要任务，将解决地方政府应收款问题，优化环保企业资产负债表、改善现金流并带来减值冲回，推动板块估值修复[14] - 固废板块资本开支下降驱动自由现金流改善和分红提升，同时通过供热、IDC合作等模式提质增效，行业ROE和估值具备双升潜力[18][19][20][21] - 水务运营板块量价刚性，现金流拐点将至，水价改革有望重塑其成长性与估值体系，成为下一个垃圾焚烧板块[22][23] 政策跟踪总结 - 四中全会明确建设现代化产业体系需坚持绿色化方向，绿色转型举措包括加快构建碳排放双控制度、能源绿色低碳转型、产业结构绿色低碳转型及生产生活方式绿色低碳转型[11] - 投资建议聚焦清洁能源（绿电运营、绿色氢氨醇、垃圾焚烧发电/供热）和再生资源（生物燃料、再生塑料、危废资源化、锂电回收）两大方向[11][12] - 要素市场化配置体制机制完善将推动垃圾处理费、污水处理费等价格市场化，增强资产盈利稳定性并建立污染者付费制[13] - 化债任务积极稳妥化解地方政府债务风险，环保企业将受益于G端应收款解决带来的资产负债表优化、现金流改善、减值冲回增厚盈利及资金回笼推动新增投资[14] 固废板块观点总结 - 25Q3国补回收加速，25H1板块归母净利润同比增长8%，毛利率提升2.9个百分点，财务费用率下降0.6个百分点，运营提质增效主导业绩增长[4] - 25H1板块经营现金流净额69亿元（同比增长9%），资本开支38亿元（同比下降19%），简易自由现金流32亿元（24H1为17亿元），自由现金流持续增厚[4] - 中期派息稳中有升，例如瀚蓝环境首次中期分红，光大环境中期每股派息同比增加0.01港元[4] - 经营提效措施包括吨发提升（25H1七家垃圾焚烧公司平均吨发同比提升1.8%）、供热加速（如海创供热量同比增170%）及IDC拓展和C端顺价推进[4] - 垃圾焚烧+IDC成为新趋势，三种合作模式下盈利增量弹性显著，最高可达817%，并能提升综合ROE[21] 水务运营观点总结 - 25H1板块自由现金流为-41亿元（24H1为-66亿元），预计兴蓉环境、首创环保等公司资本开支自26年开始大幅下降，自由现金流大增可期[4][22] - 参照垃圾焚烧板块，自由现金流转正后分红比例从21年低点18%连续提升至24年的40%，水务板块24年分红比例为34%，存在提升空间[4][22] - 水价改革重点在于保障合理投入回报，从而在成熟期获得类似全球范式的业绩和红利持续增长，带来从防御到可持续增长的估值提升[22][23] - 25年以来广州、深圳等核心城市自来水提价落实，佛山拟调整污水收费标准，水价市场化改革持续推进[4][23] 环卫装备市场跟踪 - 2025年1-9月环卫车总销量55737辆，同比增长4.17%，其中新能源环卫车销量9696辆，同比增长63.18%[24][26] - 2025年1-9月环卫新能源渗透率达17.40%，同比提升6.29个百分点[24][28] - 重点公司市占率：盈峰环境环卫车总销量市占率15.72%，新能源市占率30.12%；宇通重工新能源市占率15.08%；福龙马新能源市占率7.49%[30][32] - 25H1国内自动驾驶领域新项目超290个，其中无人清洁环卫项目数量超90个（占比约31%），总金额超55亿元（占比约81%），已超24年全年金额[4] 细分领域市场动态 - 生物柴油：2025/10/17-2025/10/23生物柴油均价8400元/吨（周环比持平），地沟油均价6555元/吨（周环比下降2.4%），考虑一个月库存周期测算单吨盈利为-228元/吨[33] - 锂电回收：截至2025/10/24，碳酸锂价格7.54万元/吨（周环比上涨2.8%），硫酸钴价格9.20万元/吨（周环比上涨6.4%），模型测算单吨废料毛利为0.16万元/吨（周环比增加0.615万元/吨）[35][39] 公司跟踪与重点推荐 - 龙净环保拟向紫金矿业定增募资不超过20亿元，发行完成后紫金矿业持股比例从25%提升至33.76%，资金将用于补充流动资金，紫金矿业在绿电、储能、矿山装备等业务上持续赋能[4] - 重点推荐标的包括瀚蓝环境、高能环境、绿色动力环保、海螺创业、永兴股份、光大环境、粤海投资、兴蓉环境、洪城环境、宇通重工等[4][13][14][23]

金山办公业绩表现 - 第三季度营业收入15.21亿元，同比增长25.33%，净利润4.31亿元，同比增长35.42% [1] - 前三季度营业收入41.78亿元，同比增长15.21%，净利润11.78亿元，同比增长13.32% [1] - WPS个人业务收入8.99亿元，同比增长11.18%，WPS Office全球月度活跃设备数达6.69亿，同比增长8.83% [2] - WPS365业务收入2.01亿元，同比增长71.61%，民营企业及地方国企客户覆盖进展显著 [3] - WPS软件业务收入3.91亿元，同比增长50.52%，主要受党政信创招标及确收进度加速带动 [3] 影石创新业绩表现 - 第三季度营业收入29.40亿元，同比增长92.64%，净利润2.72亿元，同比下降15.90% [4] - 前三季度营业收入66.11亿元，同比增长67.18%，净利润7.92亿元，同比下降5.95% [4] - 公司计划推出自有无人机品牌及影翎Antigravity全景无人机品牌，预计2025年第四季度试售 [5] 爱尔眼科业绩表现 - 第三季度营业收入59.77亿元，同比增长3.83%，净利润10.64亿元，同比下降24.12% [6] - 前三季度营业收入174.84亿元，同比增长7.25%，净利润31.15亿元，同比下降9.76% [6] 恒瑞医药业绩表现 - 第三季度营业收入74.27亿元，同比增长12.72%，净利润13.01亿元，同比增长9.53% [8] - 前三季度营业收入231.88亿元，同比增长14.85%，净利润57.51亿元，同比增长24.50% [8] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长209.78% [10] 胜宏科技业绩表现 - 第三季度营业收入50.86亿元，同比增长78.95%，净利润11.02亿元，同比增长260.52% [11] - 前三季度营业收入141.17亿元，同比增长83.40%，净利润32.45亿元，同比增长324.38% [11] - 总资产同比增长59.65%，归属于上市公司股东的所有者权益同比增长69.93% [12] 南方航空业绩表现 - 第三季度营业收入513.74亿元，同比增长3.01%，净利润38.40亿元，同比增长20.26% [13] - 前三季度营业收入1376.65亿元，同比增长2.23%，净利润23.07亿元，同比增长17.40% [13] - 归母扣非净利润转亏为盈，主要由于生产经营持续向好，效益大幅提升 [14] 宁波银行业绩表现 - 第三季度营业收入178.16亿元，同比增长9.19%，净利润76.73亿元，同比增长8.71% [16] - 前三季度营业收入549.76亿元，同比增长8.32%，净利润224.45亿元，同比增长8.39% [16] - 截至2025年9月末，公司不良贷款率0.76%，与年初持平，拨备覆盖率375.92% [18] 贵州茅台人事变动 - 董事长张德芹因工作调整辞职，贵州省人民政府推荐陈华为董事、董事长人选 [19] 包钢股份业绩表现 - 前三季度营业收入480.8亿元，同比减少3.58%，净利润2.33亿元，实现扭亏 [20] - 第三季度营业收入167.51亿元，同比增长14.29%，净利润8124.45万元 [20] - 1-9月品种钢完成711.14万吨，同比提升18.1%，重轨销量同比提升23.59% [21] 中国铝业业绩表现 - 第三季度营收601.24亿元，同比下降4.66%，净利润38.01亿元，同比增长90.31% [22] - 前三季度营收1765.16亿元，同比增长1.57%，净利润108.72亿元，同比增长20.65% [22] 北方稀土业绩表现 - 第三季度营收114.25亿元，同比增长33.32%，净利润6.1亿元，同比增长69.48% [25] - 前三季度营收302.92亿元，同比增长40.50%，净利润15.41亿元，同比增长280.27% [25] 恒力石化业绩表现 - 第三季度营收534.96亿元，同比下降17.98%，净利润19.72亿元，同比增长81.47% [27] - 前三季度营收1573.84亿元，同比下降11.46%，净利润50.23亿元，同比下降1.61% [27] 高能环境资本运作 - 公司筹划发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 [28] 光韵达并购重组 - 公司拟以现金收购凌轩精密36.4652%股权，交易完成后将取得标的公司控制权，总体作价6.6亿元 [29] 胜利股份资本运作 - 公司筹划发行股份及支付现金购买控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产并募集配套资金 [30] 中信金属业绩表现 - 第三季度营收398.07亿元，同比增长29.21%，净利润8.77亿元，同比增长43.74% [32] - 前三季度营收1034.64亿元，同比增长8.84%，净利润23.26亿元，同比增长35.47% [32] 科大智能投资计划 - 公司拟投资不超过3.5亿元建设数字能源产业基地项目，建设周期为5年 [33] 国货航业绩表现 - 第三季度营业收入57.01亿元，同比增长8.39%，净利润5.96亿元，同比增长35.91% [34] - 前三季度营业收入166.36亿元，同比增长16.92%，净利润18.36亿元，同比增长66.21% [34] 北京君正业绩表现 - 第三季度营收11.87亿元，同比增长8.50%，净利润4118.94万元，同比下降61.48% [35] - 前三季度营收34.37亿元，同比增长7.35%，净利润2.44亿元，同比下降19.75% [35] 瑞芯微业绩表现 - 第三季度营业收入10.96亿元，同比增长20.26%，净利润2.48亿元，同比增长47.06% [36] - 前三季度营业收入31.41亿元，同比增长45.46%，净利润7.80亿元，同比增长121.65% [36] 德赛西威业绩表现 - 第三季度营业收入76.92亿元，同比增长5.63%，净利润5.65亿元，同比下降0.57% [37] - 前三季度营业收入223.37亿元，同比增长17.72%，净利润17.88亿元，同比增长27.08% [38] 中矿资源业绩表现 - 第三季度营业收入15.51亿元，同比增长35.19%，净利润1.15亿元，同比增长58.18% [39] - 前三季度营业收入48.18亿元，同比增长34.99%，净利润2.04亿元，同比下降62.58% [39] 紫光国微业绩表现 - 第三季度营收18.57亿元，同比增长33.60%，净利润5.71亿元，同比增长109.55% [40] - 前三季度营收49.04亿元，同比增长15.05%，净利润12.63亿元，同比增长25.04% [40] 湖南裕能业绩表现 - 第三季度营业收入88.68亿元，同比增长73.97%，净利润3.4亿元，同比增长235.31% [41] - 前三季度营业收入232.26亿元，同比增长46.27%，净利润6.45亿元，同比增长31.51% [41] 申通快递业绩表现 - 第三季度营收135.46亿元，同比增长13.62%，净利润3.02亿元，同比增长40.32% [42] - 前三季度营收385.70亿元，同比增长15.17%，净利润7.56亿元，同比增长15.81% [42] 长城证券业绩表现 - 第三季度营业收入12.62亿元，同比增长45.45%，净利润5.46亿元，同比增长44.99% [43] - 前三季度营业收入41.21亿元，同比增长44.61%，净利润19.31亿元，同比增长75.83% [43] 国元证券业绩表现 - 第三季度营业收入15.75亿元，同比增长2.22%，净利润6.10亿元，同比增长7.08% [44] - 前三季度营业收入49.71亿元，同比增长26.20%，净利润20.15亿元，同比增长28.34% [44] 亨通光电业绩表现 - 第三季度营业收入175.72亿元，同比增长11.32%，净利润7.63亿元，同比增长8.10% [45] - 前三季度营业收入496.21亿元，同比增长17.03%，净利润23.76亿元，同比增长2.64% [45] 捷佳伟创业绩表现 - 第三季度营收47.34亿元，同比下降17.26%，净利润8.58亿元，同比增长7.72% [46] - 前三季度营收131.06亿元，同比增长6.17%，净利润26.88亿元，同比增长32.90% [47] 湖南黄金业绩表现 - 第三季度营收127.58亿元，同比增长117.91%，净利润3.73亿元，同比增长63.13% [47] - 前三季度营收411.94亿元，同比增长96.26%，净利润10.29亿元，同比增长54.28% [47] 广合科技业绩表现 - 第三季度营收14.10亿元，同比增长44.64%，净利润2.32亿元，同比增长34.16% [48] - 前三季度营收38.35亿元，同比增长43.07%，净利润7.24亿元，同比增长46.97% [48] 通富微电业绩表现 - 第三季度营收70.78亿元，同比增长17.94%，净利润4.48亿元，同比增长95.08% [49] - 前三季度营收201.16亿元，同比增长17.77%，净利润8.60亿元，同比增长55.74% [49] 全志科技业绩表现 - 第三季度营收8.24亿元，同比增长32.28%，净利润1.17亿元，同比增长267.36% [50] - 前三季度营收21.61亿元，同比增长28.21%，净利润2.78亿元，同比增长84.41% [50] 百润股份业绩表现 - 第三季度营收7.81亿元，同比增长2.99%，净利润1.60亿元，同比下降6.76% [51] - 前三季度营收22.70亿元，同比下降4.89%，净利润5.49亿元，同比下降4.35% [51] 水晶光电业绩表现 - 第三季度营收21.03亿元，同比增长2.33%，净利润4.83亿元，同比增长10.98% [52] - 前三季度营收51.23亿元，同比增长8.78%，净利润9.83亿元，同比增长14.13% [52] 华勤技术业绩表现 - 第三季度营收449.43亿元，同比增长22.75%，净利润12.10亿元，同比增长59.46% [53] - 前三季度营收1288.82亿元，同比增长69.56%，净利润30.99亿元，同比增长51.17% [53] 顺络电子业绩表现 - 第三季度营收18.08亿元，同比增长20.21%，净利润2.83亿元，同比增长10.60% [54] - 前三季度营收50.32亿元，同比增长19.95%，净利润7.69亿元，同比增长23.23% [55] 福莱特业绩表现 - 前三季度营收124.64亿元，同比下降14.66%，净利润6.38亿元，同比下降50.79% [56] 科博达业绩表现 - 第三季度营收17.33亿元，同比增长11.76%，净利润2.18亿元，同比下降0.12% [57] - 前三季度营收49.97亿元，同比增长16.46%，净利润6.46亿元，同比增长14.21% [57] 华丰科技业绩表现 - 第三季度营收5.54亿元，同比增长109.07%，净利润7237.79万元，同比扭亏为盈 [58] - 前三季度营收16.59亿元，同比增长121.47%，净利润2.23亿元，同比扭亏为盈 [58] 芯联集成业绩表现 - 前三季度营收54.22亿元，同比增长19.23%，净亏损4.63亿元，毛利率为3.97%，同比提升4.40个百分点 [59] 青岛啤酒业绩表现 - 前三季度营收293.67亿元，同比增长1.41%，净利润52.74亿元，同比增长5.70% [60] 芯原股份业绩表现 - 第三季度营收12.81亿元，同比增长78.38%，净亏损2685.11万元，亏损同比收窄75.82% [61] - 第三季度芯片设计业务收入4.28亿元，同比增长80.23%，新签订单15.93亿元，同比增长145.80% [61] 高德红外业绩表现 - 第三季度营收11.34亿元，同比增长71.07%，净利润4.01亿元，同比增长1143.72% [62] - 前三季度营收30.68亿元，同比增长69.27%，净利润5.82亿元，同比增长1058.95% [62] 以岭药业业绩表现 - 第三季度营收18.27亿元，同比增长3.78%，净利润3.32亿元，同比增长1264.61% [63] - 前三季度营收58.68亿元，同比下降7.82%，净利润10.00亿元，同比增长80.33% [63] 新诺威业绩表现 - 前三季度营收15.93亿元，同比增长7.71%，净亏损2404.89万元，销售费用同比增长87.12% [64] 璞泰来业绩表现 - 第三季度营收37.42亿元，同比增长6.66%，净利润6.45亿元，同比增长69.30% [65] - 前三季度营收108.30亿元，同比增长10.06%，净利润17亿元，同比增长37.25% [65]

公司资本运作 - 公司正筹划发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市 [1] - H股发行旨在提升国际品牌形象并利用国际资本市场多元化融资渠道 [1] - 发行规模、定价等具体细节尚未确定 [1] 公司财务表现 - 今年前三季度公司实现营业收入101.60亿元 [1] - 前三季度归母净利润为6.46亿元，同比增长15.18% [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.67亿元，同比增长67.29% [1] - 第三季度归母扣非净利润为1.45亿元，同比大幅增长177.01% [1] - 收益增长得益于固危废资源化利用业务产能提升及金属价格上涨 [1] 公司经营策略与业务 - 公司坚持"以'铜、铅、镍'为主要金属，以金、银、'铂族'、铋、锑等稀贵金属为盈利核心"的经营策略 [1] - 公司正继续开拓海外市场，重点布局东南亚、拉丁美洲、非洲等区域 [2] - 业务领域涵盖固危废资源化利用、垃圾焚烧发电、传统环保工程 [2] - 已在东南亚、拉丁美洲、非洲等多地建立稳定的原料供应渠道 [2] 行业与市场环境 - 人工智能、新能源等领域爆发使铜等有色金属需求从周期性增长转向结构性增长 [1] - 国内环保政策持续加码，东南亚、南亚等新兴市场污染治理需求快速释放 [2] - 国内环境修复市场年增速维持在15%以上 [2] - 海外新兴市场的工业污染治理、固废处理需求正进入爆发期 [2]

新策略 - 公司筹划发行境外上市股份（H股）并申请在港交所主板上市[1] - 正与中介商讨相关工作，细节未确定[1] - 发行H股上市需经审议、备案和审核，结果不确定[2] - 发行H股上市不会变更控股股东和实控人[1] - 2025年10月27日发布公告[4]

公司战略与上市计划 - 公司筹划发行境外上市股份H股并申请在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 此举旨在深化公司国际化战略布局，提高综合竞争力并提升国际品牌形象 [1] - 计划利用国际资本市场，实现融资渠道的多元化 [1] 当前进展与股权结构 - 公司正与相关中介机构就本次发行H股并上市的相关工作进行商讨 [1] - 关于本次发行H股并上市的细节尚未确定 [1] - 本次发行H股并上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1]

新策略 - 公司筹划发行H股股票并申请在港交所主板挂牌上市[1] - 正与中介商讨相关工作，细节未确定[1] - 发行不会导致控股股东和实控人变化[1] - 待方案确定需经董事会和股东会审议[2] - 需取得相关部门备案、批准或核准，实施有不确定性[2]

板块整体表现 - 环境治理板块在10月27日较上一交易日上涨0.42% [1] - 当日上证指数报收于3996.94点，上涨1.18%，深证成指报收于13489.4点，上涨1.51% [1] - 板块整体资金流向显示主力资金净流出1.08亿元，而游资资金净流入6507.92万元，散户资金净流入4248.73万元 [2] 领涨个股表现 - 嘉戎技术领涨板块，收盘价为34.70元，涨幅达7.16%，成交量为4.35万手，成交额为1.50亿元 [1] - 启迪环境涨幅为6.19%，收盘价2.40元，成交量为253.64万手，成交额为6.16亿元 [1] - 祥龙电业上涨4.51%，收盘价14.37元，成交量为25.20万手，成交额为3.60亿元 [1] - 高能环境主力资金净流入最多，达7432.45万元，主力净占比为20.01% [3] - 启迪环境主力资金净流入7076.67万元，主力净占比为11.48% [3] 领跌个股表现 - 中持股份跌幅最大，为-10.00%，收盘价14.40元，成交量为43.29万手，成交额为6.68亿元 [2] - 通源环境下跌5.46%，收盘价23.72元，成交量为6.60万手，成交额为1.60亿元 [2] - 绿茵生态下跌4.37%，收盘价9.63元，成交量为9.65万手，成交额为9314.36万元 [2] 个股资金流向 - 浙富控股主力资金净流入4143.08万元，主力净占比为9.45% [3] - 中国天楹主力资金净流入3812.19万元，主力净占比为13.88% [3] - 海天股份主力资金净流入2493.65万元，主力净占比为15.23% [3] - 侨银股份主力资金净流入2009.61万元，主力净占比为12.36% [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 政策引领环境权益交易，长江双碳权交易开闸将系统性利好碳交易、碳管理等细分行业，碳管理迎"量价齐升"[1] - 皖豫省际毗邻地区合作发展方案将加速两省污染防治体系升级，为环保上下游产业链带来机遇[1] - 宏观利率处于历史低位，看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企[2] - 环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高[27] 政策动态 - 湖北省印发《生态环境权益交易平台建设实施方案》，目标到2027年建成功能完备的生态环境权益交易平台，到2030年全面建成服务长江流域的生态环境权益交易中心，平台集成碳排放权、排污权、生态产品价值实现、固体废物资源化利用和绿色金融五大核心功能[1][11] - 安徽省与河南省联合印发《皖豫省际毗邻地区合作发展实施方案》，目标通过5年努力将皖豫毗邻区域建设成为中部地区绿色合作发展新样板，重点加强产业创新联动、基础设施互联互通和生态环境保护[1][19][20][21][22][23] - 云南省发布《云南省排污权有偿使用和交易管理办法（试行）（征求意见稿）》，针对二氧化硫、氮氧化物等6项污染物指标规范排污权交易[42] - 内蒙古自治区部署2025-2026年水泥常态化错峰生产工作，全区所有水泥熟料生产线将在2025年11月1日至2026年3月31日期间执行为期5个月的错峰生产[42] 碳交易市场表现 - 本周（10月20-10月24日）全国碳市场综合价格收盘价较上周五上涨4.77%，最高价55.67元/吨，最低价51.21元/吨[2] - 本周全国碳排放配额总成交量762.73万吨，总成交额3.46亿元，其中挂牌协议交易成交量238.29万吨，成交额1.04亿元，大宗协议交易成交量524.44万吨，成交额2.43亿元[2] - 截至2025年10月24日，全国碳市场碳排放配额累计成交量7.5亿吨，累计成交额508亿元[2] 板块行情回顾 - 当周环保板块（申万）涨幅为2.61%，跑输上证综指0.27%，跑输创业板5.44%[3][32] - 公用事业涨幅为1.21%，跑输上证综指1.67%，跑输创业板6.83%[3][32] - 环保子板块涨幅：监测（3.32%）、水处理（2.93%）、水务运营（1.60%）、节能（2.34%）、大气（3.39%）、固废（1.25%）[3][32] - A股环保股涨幅前三：云投生态（13.62%）、海新能科（12.95%）、神雾节能（10.76%），跌幅前三：双良节能（-4.72%）、天壕节能（-4.27%）、高能环境（-3.27%）[3][32] 重点推荐标的 - 惠城环保：拥有61例授权专利，废塑料深度裂解制化工原料技术取得突破，在广东揭阳建设20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范项目已试生产成功[2][29] - 高能环境：危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快，致力于成为全球领先的环境系统服务商[2][29] - 洪城环境：业务涵盖自来水、污水处理、清洁能源、固废处置等，2016-2024年收入复合增速13.0%、归母净利复合增速22.7%，2024年现金分红占归母净利润50.1%[2][28][30] - 聚光科技：受益于湖北省环境权益交易平台建设，碳交易、碳管理细分行业系统性利好[1][18] - 碧水源：受益于皖豫省际毗邻地区合作发展方案，环境监测及水治理领域迎来机遇[1][26] 行业要闻 - 温州市印发《温州市区城市地下综合管廊管理办法》，系统构建管廊从规划建设到运营维护的全周期管理体系，明确有偿使用制度及费用协商机制[43]