11月11日，高能环境盘中上涨2.03%，截至11:24，报7.53元/股，成交1.31亿元，换手率1.15%，总市值 114.70亿元。 资金流向方面，主力资金净流入793.27万元，特大单买入1331.77万元，占比10.16%，卖出149.20万元， 占比1.14%；大单买入3197.42万元，占比24.39%，卖出3586.72万元，占比27.36%。 高能环境所属申万行业为：环保-环境治理-固废治理。所属概念板块包括：黄金股、有色铜、小金属、 医废处理、固废处理等。 截至9月30日，高能环境股东户数4.08万，较上期减少16.76%；人均流通股37370股，较上期增加 20.14%。2025年1月-9月，高能环境实现营业收入101.60亿元，同比减少11.28%；归母净利润6.46亿元， 同比增长15.18%。 分红方面，高能环境A股上市后累计派现11.25亿元。近三年，累计派现8.39亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，高能环境十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股4694.56万股，相比上期增加1781.69万股。 责任编辑：小浪快报 高能环境今年以来股价涨4 ...

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - “十五五”规划建议环保关键词为绿色双碳、市场化、化债，将驱动行业投资机会[4][8] - 25Q3固废板块业绩和现金流表现强劲，行业成熟期提质增效逻辑持续兑现[4][13] - 水务运营板块处于现金流拐点左侧，市场化改革有望重塑其成长性与估值，成为下一个垃圾焚烧板块[4][17] “十五五”政策投资主线 - **绿色双碳**：建设现代化产业体系将绿色转型作为系统性工程，以碳达峰碳中和为目标，实施碳排放总量和强度双控制度，投资机会集中在清洁能源（绿电运营、绿色氢氨醇、垃圾焚烧发电/供热）和再生资源（生物燃料、再生塑料、危废资源化、锂电回收）领域[4][8][10] - **市场化**：加快完善要素市场化配置体制机制，推动垃圾处理费、污水处理费、水气电等价格市场化，增强资产盈利稳定性并建立污染者付费制，对标海外，A股水务板块PE（TTM）14倍、PB（LF）1.1倍，较美国水业PE 23倍、PB 2.0倍存在估值提升空间；A股固废板块PE 17倍、PB 1.5倍，较美国废物管理PE 27倍、PB 8.5倍存在提升空间[4][10][11] - **化债**：积极稳妥化解地方政府债务风险，解决G端应收款问题，可优化企业资产负债表、改善现金流、通过减值冲回增厚盈利，并释放新增投资潜力，环卫板块（应收类/总资产占比30%，减值类/归母占比-67%）及设计咨询、生态修复等板块弹性较大[4][12] 固废板块表现与展望 - **业绩与现金流强劲**：25Q1-3板块归母净利润同比增长12%，毛利率提升2.7个百分点，财务费用率下降0.5个百分点；经营现金流净额133亿元（同比增长28%），资本开支54亿元（同比下降12%），简易自由现金流78亿元（24Q1-3为41亿元）[4][13] - **提质增效措施显效**：垃圾焚烧企业通过吨发提升（25H1平均吨发同比+1.8%）、供热加速（如海创供热量同比+170%）、拓展IDC业务（如旺能获备案）、C端顺价（如佛山召开垃圾处理费听证会）等方式提升ROE[4][13][16] - **分红潜力巨大**：行业资本开支下降，自由现金流改善，24年板块分红比例达40%，稳态下分红潜力测算可达97%-120%；典型公司如永兴股份24年分红比例66%，军信股份95%，绿色动力71%[13][14][15] - **重点公司表现**：瀚蓝环境25Q1-3归母净利润同比+16%，自由现金流（不含股权类投资）13.53亿元（同比增加12.81亿元）；绿色动力25Q1-3归母净利润同比+24%，自由现金流同比+46%；永兴股份25Q1-3归母净利润同比+15%[4][13] 水务运营板块展望 - **现金流拐点临近**：25Q1-3板块自由现金流-21亿元（24Q1-3为-68亿元），预计兴蓉环境、首创环保等公司资本开支自26年起大幅下降，自由现金流改善可期，参照垃圾焚烧板块自由现金流转正后分红比例从21年18%提升至24年40%，水务板块24年分红比例34%（兴蓉环境24年分红28%）存在提升空间[4][17][18] - **水价改革重塑估值**：25年以来广州、深圳等核心城市自来水提价落实，佛山拟调整污水收费标准，水价制度保障合理回报，有望推动板块从防御属性转向可持续增长，对标美国水业PE 23倍、PB 2.0倍[4][18][19] - **重点公司推荐**：粤海投资25Q1-3归母净利润同比+13%，财务费用同比下降53%；兴蓉环境25Q3单季归母净利润同比+13%，应收规模环比下降；洪城环境通过折旧年限延长释放盈利[4][17][19] 行业细分领域跟踪 - **环卫装备新能源化**：25M1-9环卫车总销量55737辆（同比+4.17%），其中新能源车销量9696辆（同比+63.18%），渗透率提升6.29个百分点至17.40%；重点公司中，盈峰环境新能源市占率30.12%，宇通重工15.08%，福龙马7.49%[20][28][30] - **生物柴油**：截至25/10/30，生物柴油均价8400元/吨（周环比持平），地沟油均价6548元/吨（周环比-0.1%），考虑一个月库存周期，单吨盈利为-41元/吨（周环比减亏16.3%）[33] - **锂电回收**：截至25/10/31，碳酸锂价格8.06万元/吨（周环比+6.9%），金属钴39.00万元/吨（周环比+1.3%），模型测算单吨废料毛利0.22万元（周环比+0.056万元），盈利能力改善[35][36] 市场行情表现 - 25/10/27-25/10/31期间，环保及公用事业指数上涨0.52%，表现强于沪深300指数（下跌-0.43%）[39][41] - 周涨幅前十标的包括福龙马（+27.75%）、海天股份（+18.28%）等，周跌幅前十标的包括深水海纳（-8.27%）、盛剑科技（-7.3%）等[43][46]

证券日报网讯11月3日晚间，高能环境（603588）发布公告称，截至2025年10月31日，公司通过上海证 券交易所系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份1，679.6456万股，已回购股份占公司总股本的比 例约为1.10%。 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 风险提示： 本次为北京高能时代环境技术股份有限公司（以下简称"公司"）入选印度 尼西亚环境友好型废物转化能源项目选定供应商名单，后续公司还需参加具体项 目的合作伙伴选择程序，最终合作投资资格取得及后续合同签署执行存在不确定 性。公司将根据相关事项后续进展情况履行相应的信息披露义务，敬请广大投资 者注意投资风险。 一、入选选定供应商名单的基本情况 公 司 近日 收 到印 度尼 西 亚主 权 投资 基金 PT Danantara Investment Management 发来的通知，确定公司正式入选印度尼西亚环境友好型废物转化能 源项目选定供应商名单。 二、对公司的影响 公司具备垃圾焚烧发电技术研发、设备制造、项目投资、建设、运营方面突 出的综合实力，本次入选印度尼西亚垃圾焚烧发电项目选定供应商名单，显示出 印度尼西亚主权投资基金对公司技术能力、财务管理水平与项目投资、建设和运 营管理水平的认可，有助于公司拓展一带一路国家的垃圾焚烧发电业务，进而有 利于拓展海外垃圾焚烧发电市场。本 ...

智通财经APP讯，高能环境(603588.SH)发布公告，公司近日收到印度尼西亚主权投资基金金 PT Danantara Investment Management发来的通知，确定公司正式入选印度尼西亚环境友好型废物转化能源 项目选定供应商名单。 公司具备垃圾焚烧发电技术研发、设备制造、项目投资、建设、运营方面突出的综合实力，本次入选印 度尼西亚垃圾焚烧发电项目选定供应商名单，显示出印度尼西亚主权投资基金对公司技术能力、财务管 理水平与项目投资、建设和运营管理水平的认可，有助于公司拓展一带一路国家的垃圾焚烧发电业务， 进而有利于拓展海外垃圾焚烧发电市场。本次入选选定供应商名单对公司2025年财务状况及经营成果不 会产生直接影响。 ...

每经头条（nbdtoutiao）——"为了孩子吃上饭，自己只能靠喝水撑着"！美政府停摆危机逼近"临界 点"，4200万人吃饭成问题 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，高能环境11月3日晚间发布公告称，截至2025年10月31日，公司通过上海证券交易所系统 以集中竞价交易方式累计回购公司股份约1679.65万股，已回购股份占公司总股本的比例约为1.1%，回 购成交的最高价为8.27元/股，最低价为6.46元/股，已支付的总金额为人民币约1.3亿元。 ...

证券代码：603588 证券简称：高能环境 公告编号：2025-085 北京高能时代环境技术股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/7/25，由公司控股股东、实际控制人李卫国 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 先生提议 | | | | | 回购方案实施期限 | 2025 年 月 年 7 月 23 日 | 7 | 24 | 日~2026 | | 预计回购金额 | 10,000万元~15,000万元 | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | | | | □用于转换公司可转债 | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | 累计已回购股数 | 1,679.6456万股 | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 1.10% | | | | | 累计已回购金额 | 13,020.6659万元 | | | ...

证券代码：603588 证券简称：高能环境 公告编号：2025-086 北京高能时代环境技术股份有限公司 关于入选印度尼西亚废物转化能源项目选定供应商 名单的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 风险提示： 本次为北京高能时代环境技术股份有限公司（以下简称"公司"）入选印度 尼西亚环境友好型废物转化能源项目选定供应商名单，后续公司还需参加具体项 目的合作伙伴选择程序，最终合作投资资格取得及后续合同签署执行存在不确定 性。公司将根据相关事项后续进展情况履行相应的信息披露义务，敬请广大投资 者注意投资风险。 本次为公司入选印度尼西亚环境友好型废物转化能源项目选定供应商名单， 后续公司还需参加具体项目的合作伙伴选择程序，最终合作投资资格取得及后续 合同签署执行存在不确定性。公司将根据相关事项后续进展情况履行相应的信息 披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 北京高能时代环境技术股份有限公司董事会 2025 年 11 月 3 日 公 司 近 日 收 到 印 度 尼 西 亚 主 权 投 资 基 金 PT Danantara Investment Management 发来的通 ...

公司动态 - 高能环境正式入选印度尼西亚主权投资基金PT Danantara Investment Management的环境友好型废物转化能源项目选定供应商名单 [1] - 后续仍需参加具体项目的合作伙伴选择程序，最终合作投资资格取得及合同签署执行存在不确定性 [1] - 本次入选对高5年财务状况及经营成果不会产生直接影响 [1]

股份回购概况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份16,796,456股 [1] - 已回购股份占公司总股本的比例约为1.10% [1] - 回购成交最高价为8.27元/股，最低价为6.46元/股 [1] 回购交易细节 - 回购通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式进行 [1] - 已支付总金额为人民币130,206,659元（不含印花税、交易佣金等费用） [1]