债券发行 - 2022年7月1日公开发行800万张可转换公司债券，总额8亿[3] - 2022年7月28日起在上海证券交易所挂牌交易，期限6年[4] 转股情况 - 截至2025年6月30日，累计125,000元博22转债转股，股数5,321股，占比0.001266%[3][5] - 2025年3 - 6月转股金额0元，形成股份0股，占比0%[3][5] - 截至2025年6月30日，未转股金额799,875,000元，占比99.984%[3][5] 债券信息 - 票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年3.00%[4] - 转股价格23.95元/股[4] - 2023年1月9日起可转为本公司股份[4] 股本情况 - 2025年3 - 6月，有限售条件流通股12,300,000股，无限售420,314,119股，总股本432,614,119股无变动[6] 其他 - 公告发布时间为2025年7月2日[10]

本期债券基本情况 - 发行主体为江苏苏博特新材料股份有限公司，债券简称"博22转债"，债券代码"113650" [3][4] - 发行规模为人民币8亿元，共800万张，每张面值100元 [4] - 债券期限为6年，自2022年7月1日至2028年6月30日 [4] - 票面利率采用阶梯式设计，第一年0.3%，第六年3% [4] 债券核心条款 - 初始转股价为23.95元/股，经多次调整后2024年末转股价为22.90元/股 [5][20] - 转股期自2023年1月7日起至债券到期日止 [5] - 赎回条款设定为连续30个交易日中至少15日收盘价不低于转股价130%时可触发 [8] - 回售条款规定最后两个计息年度连续30日收盘价低于转股价70%时可回售 [9][10] 公司经营与财务状况 - 2024年营业收入35.55亿元，同比微降0.75%；归母净利润0.96亿元，同比下滑40.24% [15] - 经营活动现金流净额5.81亿元，同比增长56.97%，显示现金流状况改善 [15] - 总资产42.68亿元，较上年增长0.93%；净资产78.85亿元，微降0.95% [15] - 公司为混凝土外加剂行业龙头，产品应用于港珠澳大桥等重大工程 [14] 募集资金使用情况 - 截至2024年末累计使用募集资金6.34亿元，尚未使用资金1.6亿元 [16] - 主要投向包括37万吨高性能土木工程材料项目（投入进度77.73%）、新材料建设项目（投入进度80.16%） [16] - 2024年使用闲置募集资金1.56亿元进行现金管理，已全部到期赎回 [16] - 部分项目因宏观环境影响延期至2025-2026年完成 [16] 重大事项披露 - 2024年4月实际控制人变更，张建雄不再续签一致行动协议，现实际控制人为缪昌文、刘加平 [19] - 中诚信维持公司主体信用等级AA-，债券信用等级AA-，评级展望稳定 [11][18]

可转债发行 - 2022年7月1日公开发行800.00万张可转换公司债券，募集资金80,000.00万元，净额78,628.10万元[9][52] - 可转债期限为2022年7月1日至2028年6月30日[13] - 票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年3.00%[15] - 转股期为2023年1月7日至2028年6月30日，初始转股价格为23.95元/股[22][23] 业绩数据 - 2024年营业收入355,539.15万元，较2023年减少0.75%[51] - 2024年归属于上市公司股东的净利润9,588.11万元，较2023年减少40.24%[51] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,139.80万元，较2023年减少44.31%[51] - 2024年经营活动产生的现金流量净额58,068.69万元，较2023年增加56.97%[51] - 2024年末总资产426,849.37万元，较2023年末增加0.93%[51] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产788,494.43万元，较2023年末减少0.95%[51] 募集资金使用 - 截至2024年12月31日，前期使用募集资金净额46,160.75万元，本期使用17,063.78万元，未使用余额15,961.34万元[53] - 2024年度公司不存在募投项目先期投入及置换和用闲置募集资金暂时补充流动资金情况[57][58] - 2023 - 2024年公司同意使用闲置募集资金进行现金管理，2024年7 - 8月购买理财产品已到期赎回[60][69] - 2024年10月25日补充流动资金项目结项，结余10556.98元永久补充流动资金[63] 募投项目进展 - 年产37万吨高性能土木工程材料产业化基地项目累计投入13603.04万元，进度77.73%，本年度效益1296.90万元[68] - 苏博特高性能土木工程新材料建设项目（一期）累计投入15230.44万元，进度80.16%，本年度效益339.15万元[68] - 高性能建筑高分子材料产业化基地项目（一期）累计投入9561.30万元，进度85.37%[68] - 信息化系统建设项目累计投入2085.98万元，进度24.54%[68] - 补充流动资金项目累计投入22901.00万元，进度96.22%[68] 其他事项 - 2024年5月公司实际控制人变更，张建雄先生不再续签《一致行动协议》[81] - 因权益分派和激励计划，转股价从23.95元/股调整为22.90元/股[84]

股价表现 - 截至2025年6月27日收盘，苏博特报收于9.09元，较上周的8.62元上涨5.45% [1] - 6月27日盘中最高价报9.24元，6月23日盘中最低价报8.55元 [1] - 当前最新总市值39.32亿元，在化学制品板块市值排名103/169，两市A股市值排名3633/5151 [1] 可转债付息 - "博22转债"付息债权登记日为2025年6月30日，除息日和兑息日为2025年7月1日 [1] - 发行规模80,000万元，发行数量800万张，每张面值100元，票面利率第三年为1.00%，每张兑息金额1.00元 [1] - 个人投资者实际派发利息为0.80元（税后），征税税率20% [1] 财务数据 - 2024年总资产78.85亿元，所有者权益48.12亿元，负债30.73亿元，营业总收入35.55亿元，净利润1.74亿元 [2] - 2025年一季度总资产增至83.00亿元，负债升至34.68亿元，营业总收入6.82亿元，净利润0.41亿元 [2][4] 信用评级 - 苏博特主体信用等级维持为AA-，评级展望稳定 [2][3][4] - "博22转债"信用等级维持为AA- [2][3][4] - 公司行业地位较高，生产基地多元化，产品竞争力较强，财务杠杆维持行业较低水平 [2] 经营状况 - 主要产品销售业绩下滑，盈利能力有所下降 [2] - 应收款项规模较大，对资金形成一定占用 [2]

公司评级与信用状况 - 主体信用等级维持AA-/稳定，债项"博22转债"评级维持AA [3] - 评级维持基于行业地位高、生产基地多元化、产品竞争力强、财务杠杆低等优势 [3] - 关注点包括主要产品销售下滑、盈利能力下降及应收款项规模较大对资金的占用 [3] - 信用水平预计未来12-18个月内保持稳定 [3] 行业地位与竞争优势 - 混凝土外加剂行业龙头企业，研发实力强，拥有国家级重点实验室和多项专利 [13] - 产品应用于港珠澳大桥等国内外重点工程，竞争力较强 [13] - 产能持续提升，高性能减水剂产能达78.9万吨/年 [10] - 与可比企业相比财务杠杆水平较低 [5] 财务表现 - 2024年营业总收入35.55亿元，净利润1.74亿元，同比下降 [5][14] - 营业毛利率32.79%，较2023年下降2.33个百分点 [14] - 资产负债率38.98%，总资本化比率30.98%，财务杠杆维持行业较低水平 [5][14] - 2024年经营活动现金流净额5.81亿元，同比改善 [14] 产品与市场 - 高性能减水剂2024年销量105.34万吨，均价1765.36元/吨，同比下降11.5% [10] - 功能性材料销量31.35万吨，均价2148.55元/吨，同比上涨11.2% [10] - 下游客户分散，前五大客户销售占比21.89%，工程客户占比60.78% [9] - 受房地产行业低迷影响，产能利用率仅37% [10] 研发与投资 - 2024年研发投入1.84亿元，占营收5.16% [13] - 拥有1038件国家授权专利和40件国际发明专利 [13] - 主要在建项目总投资7.67亿元，资本支出压力较小 [13] 原材料与供应链 - 主要原材料环氧乙烷2024年采购价上涨2.66%，采购量5.64万吨 [12] - 上游供应商以大型央企为主，集中度高，议价能力弱 [11] - 通过调整采购结构（增加聚醚采购）控制成本 [11]

评级结果公告 - 公司主体信用等级为"AA-"，评级展望为"稳定" [1] - 可转换公司债券信用等级为"AA-" [1] - 评级机构为中诚信国际信用评级有限责任公司 [1] - 评级依据包括《上市公司证券发行管理办法》、《公司债券发行与交易管理办法》等法规 [1] 跟踪评级情况 - 前次评级结果与本次评级结果一致，均为"AA-" [1][2] - 中诚信国际维持公司主体信用等级AA-和"博22转债"信用等级AA- [2] - 评级报告可在上海证券交易所网站查阅 [2]

信用评级 - 公司主体和“博22转债”信用等级为“AA -”，评级展望“稳定”，较前次无变化[2] - 前次评级时间为2024年6月14日，评级机构为中诚信国际[2] - 2025年6月25日中诚信国际维持信用等级，公告于6月26日发布[3][6]

评级相关 - 中诚信国际维持公司主体信用等级为AA - ，评级展望为稳定；维持“博22转债”的信用等级为AA - [45] - 可能触发评级上调因素为公司资产质量显著提升、资本实力显著增强或盈利大幅增长且具可持续性 [7] - 可能触发评级下调因素为净利润大幅亏损、财务杠杆大幅攀升、流动性恶化等 [7] 财务数据 - 2022 - 2025年3月公司资产总计分别为77.51亿、79.60亿、78.85亿、83.00亿元[10][36][51] - 2022 - 2025年3月公司净利润分别为3.58亿、2.33亿、1.74亿、0.41亿元[10] - 2022 - 2024年公司营业毛利率分别为34.30%、35.12%、32.79%，2025年1 - 3月为33.64% [10][51] - 2022 - 2024年公司资产负债率分别为40.73%、40.80%、38.98%，2025年3月为41.78% [10][36][51] - 2022 - 2025年3月期间费用率分别为23.83%、26.48%、25.20%、29.64%[36][51] - 2022 - 2025年3月总债务分别为22.76亿元、22.97亿元、21.60亿元、26.48亿元[36][51] - 2022 - 2025年3月短期债务/总债务比例分别为61.62%、61.08%、60.13%、71.10%[36][51] - 2024年苏博特总资产78.85亿元，净资产48.12亿元，营业总收入35.55亿元，净利润1.74亿元，资产负债率38.98% [11] - 2024年公司主要产品销售收入同比下降2.96%至25.83亿元[24] - 2024年公司营业收入规模同比小幅减少，营业毛利率同比下降[31] - 2025年1 - 3月，经营活动现金净流入规模较上年同期有所增加[33] - 截至2025年3月末，公司合并口径获得银行授信45.29亿元，未使用余额为32.81亿元[33] - 2024年末账龄一年以内的应收账款占比为78.03%，已累计计提坏账准备3.90亿元[32] - 2024年公司分红0.43亿元，占归母净利润45.12%[32] 产品数据 - 2024年苏博特混凝土外加剂高性能减水剂产能78.90万吨/年，高效减水剂产能21.00万吨/年 [11] - 2024年高性能减水剂产能利用率为37.00%，产量105.33万吨，销量105.34万吨，销售均价1765.36元/吨[25] - 2024年高效减水剂产能利用率为1.00%，产量1.81万吨，销量1.82万吨，销售均价2724.95元/吨[25] - 2024年功能性材料产量31.42万吨，销量31.35万吨，销售均价2148.55元/吨[25] 采购与研发 - 2024年公司环氧乙烷价格上涨采购量减少，增加聚醚采购控制成本[26] - 2022 - 2024年环氧乙烷采购量分别为11.62万吨、10.81万吨、5.64万吨，价格波动比分别为 - 4.87%、 - 13.41%、2.66%[27] - 2022 - 2024年研发投入金额分别为2.06亿元、2.17亿元、1.84亿元，占营业收入比例分别为5.54%、6.05%、5.16%[28] - 2023、2024年及2025年一季度聚醚产量分别为18.61万吨、10.00万吨和3.10万吨，占同期聚醚用量比重分别为91.40%、49.80%和80.60%[29] - 2024年公司向前五大供应商采购金额占当期采购总额比重为44.00%[29] 其他 - 截至2025年3月末，公司实际控制人缪昌文、刘加平合计直接持有公司8.91%股份，间接持有37.72%股份[20] - 2024年公司前五大客户销售占比为21.89%，工程客户占比为60.78%[24] - 2024年以来公司产权结构无较大变化，两会一层变动对日常经营影响有限[20] - 公司为混凝土外加剂行业龙头，产能规模持续提升，但下游需求疲软致产品销售下滑[23] - 公司战略围绕产品迭代、工艺优化、科研提升、市场布局和收购兼并等实现增长[22] - 截至2025年3月末，公司主要在建项目计划总投资7.67亿元，2025年3月末已投入4.63亿元，4 - 12月计划投入0.32亿元[30] - “博22转债”发行金额8.00亿元，存续期为2022/07/01 - 2028/07/01，截至2025年3月末余额8.00亿元 [13] - “博22转债”募集资金8.00亿元，截至2024年末已使用6.34亿元，截至2025年3月末累计转股5321股，占发行总额的0.001266%[42] - 2024 - 2025年6月“博22转债”转股价格多次调整，最终由23.65元/股调至22.90元/股[42] - 截至2025年3月末，公司受限资产合计1.81亿元，无对外担保和重大未决诉讼[37] - 2025年预测总资本化比率为30.98% - 32.98%，总债务/EBITDA为4.34 - 5.00[40]

可转债付息公告核心信息 - 公司"博22转债"将于2025年7月1日支付第三年利息，计息期间为2024年7月1日至2025年6月30日，票面利率1 00%，每张面值100元可转债兑息1 00元 [4][5] - 本次付息债权登记日为2025年6月30日，除息日和兑息日均为2025年7月1日 [5][7] - 付息对象为截至2025年6月30日上交所收市后登记在册的全体债券持有人 [7] 可转债发行条款 - 债券发行规模8亿元（800万张），按面值发行，每张面值100元 [6] - 债券期限6年（2022年7月1日至2028年6月30日），第三年票面利率1 00%，逐年递增至第六年3 00% [2] - 转股期为2023年1月9日至2028年6月30日，当前转股价22 90元/股（初始23 95元/股） [3] 付息执行安排 - 委托中国结算上海分公司代理兑息，公司需在兑息日前2个交易日足额划付利息资金至指定账户 [8] - 投资者实际到手利息因纳税差异：个人投资者税后0 80元/张，居民企业1 00元/张，境外机构2025年底前暂免征税 [9][10] 发行人及中介信息 - 发行人为江苏苏博特新材料股份有限公司，注册地址江苏省南京市江宁区 [11] - 保荐人及受托管理人为华泰联合证券，办公地址南京市建邺区 [11][12]

可转债基本信息 - 2022年7月1日发行“博22转债”，规模80,000.00万元，800万张[4][6] - 票面金额100元，期限至2028年6月30日[7] - 上市日期2022年7月28日，转股期至2028年6月30日[8] 利率与价格 - 票面利率第一年0.30%至第六年3.00%[7] - 初始转股价23.95元/股，当前22.90元/股[8] 付息信息 - 2025年7月1日付2024 - 2025年利息，第三年票面利率1.00%[4][9] - 债权登记日2025年6月30日，除息和兑息日7月1日[5] 税收情况 - 个人投资者每张实际派息0.80元（税后）[13] - 居民企业每张兑息1.00元（含税），自行缴税[13] - 境外机构每张兑息1.00元（含税），暂免税[14]