董事会会议召开情况 - 公司第四届董事会第二十四次会议于2025年9月19日以现场结合通讯方式召开 应参会董事9名 实际参会9名 [2] - 会议由董事长邓勇召集主持 召集召开和表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] 可转换公司债券基本情况 - 公司于2021年4月28日公开发行可转换公司债券405万张 每张面值100元 募集资金总额405,000,000元 期限6年 [12] - 债券票面利率第一年0.50% 第二年0.70% 第三年1.20% 第四年1.80% 第五年2.40% 第六年3.00% [12] - 可转换公司债券于2021年6月1日起在上海证券交易所挂牌交易 债券简称"正川转债" 债券代码"113624" [13] - 初始转股价格为46.69元/股 最新转股价格为45.77元/股 [14] - 历次转股价格调整包括2022年6月24日调整为46.38元/股 2023年6月21日调整为46.32元/股 2024年6月19日调整为46.12元/股 2024年9月25日调整为46.02元/股 2025年5月21日调整为45.77元/股 [14][15][16] 转股价格向下修正条款触发 - 2025年8月30日至2025年9月19日期间 公司股票出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价低于当期转股价格90%的情形 [3][9][18] - 该情形已触发"正川转债"转股价格向下修正条款 [3][9][18] 董事会审议情况 - 董事会审议通过《关于向下修正"正川转债"转股价格的议案》 表决结果9票同意 0票反对 0票弃权 [3][5] - 修正后转股价格应不低于股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者 [3][18] - 如股东大会召开时上述指标高于调整前转股价格45.77元/股 则转股价格无需调整 [3][18] - 董事会提请股东大会授权办理向下修正转股价格相关事宜 包括确定修正后转股价格和生效日期等 [4][19] 后续程序安排 - 向下修正转股价格议案尚需提交股东大会审议 [11][21] - 公司将于2025年9月25日参加重庆辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会活动 [21][22]

公司董事会决议 - 正川股份第四届董事会第二十四次会议审议通过向下修正"正川转债"转股价格的提议 [2] 公告发布信息 - 公司于9月19日晚间发布相关公告 [2] 可转债条款调整 - 公司提议下调"正川转债"的转股价格 [2]

债券发行 - 2021 年 4 月 28 日发行 405 万张可转换公司债券，募资 4.05 亿元，期限 6 年[5] - 可转换公司债券票面利率逐年递增[5][6] - 2021 年 6 月 1 日债券在上海证券交易所挂牌交易[7] 转股情况 - “正川转债”2021 年 11 月 8 日起可转股，初始转股价格 46.69 元/股，最新 45.77 元/股[8] - 2025 年 8 - 9 月股票触发转股价格向下修正条款[3][13] - 2025 年 9 月 19 日董事会提议修正转股价格并提交审议[14] 修正规则 - 连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格 90%，董事会有权提修正方案[11] - 修正后转股价格有取值要求，议案需股东大会三分之二以上表决权通过[11][14][15]

公司信息 - 证券代码为603976，证券简称为正川股份，债券代码为113624，债券简称为正川转债[1] 活动信息 - 2025年9月25日15:00 - 17:00举办业绩说明会活动[2] - 投资者可登录“全景路演”平台参与活动[2] - 公司高管将参加活动与投资者“一对多”在线交流[2]

会议信息 - 公司2025年9月15日发第四届董事会二十四次会议通知，9日19日召开[3] - 应参加董事9名，实际参加9名[3] - 表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[6] 转股价格 - 2025年8月30日至9月19日，公司股票至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格90%[4] - 调整前“正川转债”转股价格为45.77元/股[5] - 董事会提议向下修正“正川转债”转股价格并提交审议[4] - 董事会提请授权办理相关事宜，有效期至修正完成[5]

可转债发行 - 2021年4月28日发行405万张可转换公司债券，募资4.05亿元，期限6年[3] 转股信息 - 2021年11月8日起可转股，期限至2027年4月27日，初始转股价46.69元/股，最新45.77元/股[4] - 多次因权益分派调整转股价格[5][6] 转股价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格90%，董事会有权提修正方案[8] - 2025年8-9月已有连续十日收盘价低于当期转股价格90%，预计触发修正条款[10] - 未来二十个交易日内有五日满足条件将触发修正条款[10]

行业区域竞争格局 - 中硼硅玻璃产业链企业区域布局主要集中在东部沿海地区 尤其是江苏省[1] 企业竞争梯队 - 第一梯队企业具有显著领导地位 包括山东药玻 正川股份以及力诺特玻[4] - 第二梯队企业包括四星玻璃 凯盛君恒 山东鼎新以及旗滨集团[4] - 第三梯队企业包括德力股份 东旭光电以及威高股份[4] 战略竞争集群 - 行业可分为领导者 挑战者 追随者和利基者四大竞争集群[1] - 挑战者象限分布了四星玻璃 山东鼎新 凯盛君恒 旗滨集团等众多品牌[1] - 领导者象限有山东药玻 力诺特玻以及正川股份[1] 国产化进程 - 中硼硅玻璃管核心技术曾被海外企业垄断 处于卡脖子状态[8] - 国产中硼硅玻璃管获得A类证书仅8张 进口产品获得35张A类证书[8] - 国产产品尚未完全解决气泡线 结瘤和外径稳定性等问题[8] 行业竞争态势 - 供应商议价能力中等偏高 因核心原材料硼砂 石英砂存在较高进口依赖[9] - 购买者议价能力中等 因下游需求高度集中在医药包装领域且采购量较大[9] - 潜在进入者威胁较低 因生产技术需高温熔炉(>1500℃)和精密拉管工艺(外径误差<0.1mm)[9] - 替代品威胁较低 因中硼硅玻璃在性能上显著优于低硼硅玻璃且政策推动替代趋势[9] - 行业内竞争程度较高 因肖特 康宁 NEG等外资企业技术优势显著且市场占比极高[9]

公司公告 - 索宝蛋白第三届第四次董事会会议于2025年8月27日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件 [1] 行业动态 - 世界首例基因编辑猪肺成功移植人体 [1] - 该技术突破由相关领域主要参与者推动 [1]

股价表现 - 8月25日公司股价收涨0.74%至17.60元 [1] - 近5个交易日累计上涨1.15% [1] 大宗交易 - 当日发生2笔大宗交易合计成交量115.2万股，成交金额1812.1万元 [1] - 两笔交易成交价均为15.73元，较收盘价溢价率为-10.63% [1] - 买方与卖方营业部均为中信证券（山东）济南经七路证券营业部 [1] - 近3个月累计发生3笔大宗交易，总成交金额达3396.1万元 [1] 资金流向 - 近5个交易日主力资金净流出241.95万元 [1]

核心财务表现 - 营业总收入3.24亿元，同比下降29.75% [1] - 归母净利润1408.83万元，同比下降68.26% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.62亿元，同比下降24.61%，归母净利润317.42万元，同比下降86.4% [1] 盈利能力指标 - 毛利率19.8%，同比减少8.42个百分点 [1] - 净利率4.35%，同比减少54.81% [1] - 扣非净利润1021.1万元，同比下降74.95% [1] - 历史净利率中位数水平为6.65%，产品附加值一般 [4] 成本费用结构 - 三费总额3509.5万元（销售/管理/财务费用），占营收比例10.84%，同比上升33.66% [1] - 研发费用同比大幅下降50.35%，因本期研发投入减少 [3] - 预付款项同比激增112.13%，因预付原材料及燃料采购款增加 [3] 资产质量与现金流 - 货币资金1.17亿元，同比下降68.67% [1] - 应收账款1.83亿元，同比下降13.62% [1] - 每股经营性现金流0.39元，同比大幅增长89.31%，因购买商品接受劳务支付的现金减少 [1][3] - 投资活动现金流净额同比下降96.24%，因理财到期收回金额减少 [3] 资本结构与负债状况 - 有息负债4.35亿元，有息资产负债率达23.17% [1][4] - 应收账款利润比高达344.43%，需关注回款风险 [4] - 一年内到期的非流动负债同比下降61.14%，因租赁付款额减少 [3] 投资回报表现 - 2024年ROIC（资本回报率）为4.06%，低于历史中位数7.7% [4] - 每股收益0.09元，同比下降68.97% [1] - 每股净资产7.78元，同比下降2.44% [1]