核心事件概述 - 中国证监会对容百科技因重大合同公告涉嫌误导性陈述立案调查 [1] - 事件起因于公司1月13日公告与宁德时代签订一份长期供货协议，预计总销售金额超1200亿元，引发市场与监管高度关注 [2][3] - 公司股票于1月14日起停牌，在1月19日复牌后股价单日下跌超过11% [4][5] 协议内容与争议点 - 协议约定自2026年一季度至2031年，容百科技合计为宁德时代供应磷酸铁锂正极材料预计305万吨 [2] - 公告中“总销售金额超1200亿元”为公司自行估算得出，协议本身并未约定采购金额，最终销售规模需根据实际订单价格和数量确定，存在不确定性 [6] - 协议预测需求量基于宁德时代未来6年需求预测，最终采购量以后续年度或单笔采购合同为准，公司回复未披露协议中约定的最低采购量具体数额 [6] 公司履约能力与风险 - 为匹配订单，公司计划使用自有资金约3.42亿元收购贵州新仁部分股权，并增资1.4亿元，后者目前拥有年产6万吨磷酸铁锂生产线 [7] - 公司现有产能远不足以支撑协议预测的6年305万吨总需求 [7] - 公司磷酸铁锂正极材料第三代及第四代产品尚未实现规模化稳定量产，第五代产品仍处于开发阶段，存在产品开发和量产推进不及预期的风险 [7] - 公司拟通过银行贷款、自有资金等多种方式满足项目建设资金需求 [8] 信息披露与内部流程问题 - 上交所在协议公告当晚即下发问询函，要求公司核实信息披露准确性、协议内容、内幕交易防控等，并质疑是否存在借大额合同进行股价炒作的动机 [3] - 容百科技回复称，本次重大合同公告由证券部编制、董事会秘书审查后披露，但未报董事长签发 [9] - 公司承认原公告对合同总金额表述不严谨，风险提示不够充分，部分用语不规范，但否认存在借机炒作股价的动机 [9] 行业监管背景 - 近期多家上市公司因信息披露问题被立案，包括向日葵因重组预案涉嫌误导性陈述被立案，以及天普股份因股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏被立案 [10] - 分析指出，这些案件均触及信息披露真实性、准确性和完整性原则，扰乱了市场秩序 [11]

行业规模与商业化进展 - 截至2025年，中国钠离子电池产业年度出货量突破3.7GWh，标志着产业链从实验室正式迈入商业化导入期 [1][2] - 2026年被业内多名人士标记为“钠电产业化元年”，行业进入产品与产线扩张的产业化实施阶段 [3][6] - 钠电池出货规模虽尚无法与年出货量达数百GWh的锂电池相比，但已能为数十万台电动两轮车或上万户家庭储能系统提供动力 [1][2] 市场驱动因素 - 2026年开年碳酸锂期货价格陡峭上扬，接连突破15万、16万、17万元/吨关口，一度触及17.9万元/吨高位，推高了锂电池成本 [1][5] - 业内人士测算，当碳酸锂价格长期高于13万至15万元/吨时，钠电池在中低端动力和储能场景中的替代经济性就将显现 [5] - 热潮背后是双重驱动力：碳酸锂价格走高带来的即时成本替代压力，以及企业对能源供应链安全与多元化长期战略的布局 [8] - 钠资源全球储量是锂的400倍以上，且分布广泛，关键原料碳酸钠价格长期稳定在数千元/吨区间 [1] 主要参与者与产能布局 - 产业格局上，以宁德时代、比亚迪为代表的锂电巨头与中科海钠、钠创新能源等专注钠电的“新势力”并行疾驰 [3] - 宁德时代宣布2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池 [7] - 比亚迪全球首条钠离子电池量产线已于2025年7月在青海西宁投产，首期年产能高达30GWh [7] - 亿纬锂能位于惠州的钠电项目总投资约10亿元，规划年产能2GWh [7] - 上游材料端，容百科技调整产线后一期将形成1.68万吨钠电正极材料产能，目标2026年实现5万吨钠电产能 [7] - 同兴科技、华阳股份、珈钠能源等企业也纷纷公布了万吨级材料或GWh级电芯的投资建设计划 [7] 下游应用拓展 - 下游应用正从两轮车、低速电动车，迅速向工商业储能、数据中心备电乃至A00级乘用车领域渗透 [3] - 台铃科技整车路试中的钠电池组，预计2026年应用数量将超过2万组 [7] - 比亚迪20MWh“钠电魔方柜系统”已在南宁青秀工业园区投入试运行 [7] - 鹏辉能源认为2026年是各类钠离子电池示范项目密集落地的一年，可看作是钠电应用的元年 [8] - 钠电池凭借其高功率、低温性能等独特优势，聚焦特定场景，正处在产业化关键突破阶段 [8] 面临的挑战与瓶颈 - 首要压力来自产能的“现实瓶颈”，从正极材料、负极材料到电芯，各环节的实际有效产能仍然有限，新产线从调试到产能爬坡至少需要半年时间 [9] - 钠电池在能量密度和循环寿命两个核心指标上仍与锂电池存在差距：当前主流钠电池能量密度多在100到160Wh/kg，而磷酸铁锂电池已普遍达到160到200Wh/kg；钠电池循环寿命大多在1000到2000次，而优质磷酸铁锂电池可达3000到5000次 [9] - 2026年1月16日，碳酸锂期货主力合约价格单日大跌8.99%，收于14.62万元/吨，若碳酸锂价格回落至10万元/吨，钠电池的成本优势将大幅收窄 [10] - 供应链成熟度不足，负极核心材料硬碳的产业化供应稳定性、电解液体系的专用化、电池管理系统的适配优化，都尚未达到锂电池产业的协同水平 [11] - 市场客户对钠电池这一新产品的接受度与信任度是需要跨越的“窄门” [11] 行业标准建设 - 标准体系的缺失正成为制约钠电池突破“示范应用”、走向“大规模普及”的一道壁垒 [12] - 标准化工作稳步推进，目前已发布《钠离子电池术语和词汇》等2项国家标准，另有11项国标及行标正在制定中 [13] - 2026年1月8日，中国化学与物理电源行业协会发布了《储能用钠离子电池技术要求》团体标准，将于2月1日起实施 [13] - 当前标准缺口主要集中在：针对钠离子启动电池等特定细分产品的标准尚属空白；覆盖小型储能、通信备电等新兴场景的专用标准仍在制定中；关键材料的技术通则与评价标准亟待统一；权威的第三方检测评估平台和能力尚未完全建立 [14] - 工信部等主管部门已要求加快标准体系的顶层设计与急用先行标准的制定，例如《钠离子电池正极材料通则》《小型储能系统用钠离子电池和电池组通用规范》等关键标准已进入加紧制定流程 [15]

行业需求与市场状况 - 磷酸铁锂市场持续爆发，近一年来众多电池厂商疯狂抢购磷酸铁锂材料 [1] - 仅宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、楚能新能源几家厂商采购的磷酸铁锂材料合计规模已达600万吨，订单金额超2400亿元 [1] - 中高端磷酸铁锂产品供不应求 [1] 公司经营与订单情况 - 龙蟠科技、万润新能、富临精工、丰元股份、容百科技等企业订单“接到手软” [1] - 相关公司工厂产线都是满负荷运转 [1]

协议概况与市场反应 - 容百科技与宁德时代签署长期采购协议 协议约定自2026年第一季度至2031年 容百科技合计向宁德时代供应磷酸铁锂正极材料预计305万吨 协议总销售金额估算超过1200亿元 [1] - 协议公告后 公司收到上交所问询函并因此停牌 因未能在规定时间内回复问询而延期复牌 [1] - 2026年1月19日复牌当日 公司股价以跌停价29.88元/股开盘 收盘报33.18元/股 单日大跌11.16% [1] - 复牌同日 公司公告因重大合同公告涉嫌误导性陈述 被中国证监会立案调查 公司表示生产经营一切正常 [1][4] 协议细节与产能质疑 - 公司承认“1200亿元合同总金额”为估算得出 协议并未约定具体采购金额 最终实际销售规模及金额存在不确定性 [2] - 协议预计供应量305万吨远超公司现有产能 公司旗下贵州新仁子公司目前仅有年产6万吨磷酸铁锂生产线 [2] - 该订单规模巨大 相当于容百科技2024年全年151亿元营收的约8倍 若按现有磷酸铁锂产能计算 需要生产约50年才能完成 [2] - 公司计划通过投资并购及自建方式扩大产能 预计未来三年为履约所需资本性支出约87亿元 其中2026年、2027年、2028年预计投入分别为36亿元、33亿元、18亿元 [3] - 公司已于2025年9月整合设立“磷酸铁锂事业部” [3] - 协议中设定的单次违约金仅为500万元 公司表示如发生违约 该金额对日常经营影响有限 [3] 公司经营与财务背景 - 2025年前三季度 宁德时代为公司第一大客户 营收占比约为45% [7] - 公司披露2025年业绩预告 预计2025年年度归母净利润亏损1.5亿元至1.9亿元 扣非净利润亏损1.8亿元至2.2亿元 [7] - 公司解释亏损原因为前三季度销量下滑 第四季度正极销量创全年新高且锰铁锂实现单季度盈利 带动第四季度扭亏为盈 全年利润实现修复 [7] - 公司实际控制人为白厚善 其先后打造了当升科技与容百科技两家上市公司 两家公司主营业务高度重合 核心均为锂电池正极材料 且客户高度重叠（包括宁德时代、亿纬锂能、LG新能源、SK On等） [5][6] 投资者关注与监管动态 - 投资者通过上证e互动平台关注公司产能情况 询问贵州新仁是否拥有自有锂矿 以及证监会立案调查是否与固态电池有关 截至发稿公司尚未回应 [5] - 公司因1200亿元采购协议订单涉嫌误导性披露被证监会立案调查 公司对调查持续时间表示不清楚 [4]

容百科技第三届监事会第八次会议于2025年12月11日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。公司已于2025年12月10 日以邮件方式向全体监事发出召开本次会议的通知。全体监事一致同意豁免本次会议的通知期限。本次会议由监事会 主席姜慧召集并主持，会议应到监事3名，实到监事3名，会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简 称《公司法》）和《宁波容百新能源科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定。 董事会会议以同意3票、反对0票、弃权0票审议并通过了《关于取消监事会、变更注册资本并修订<公司章程>的议 案》。 天眼查资料显示，容百科技位于浙江省宁波市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。 值得关注的是，1月18日，容百科技发布《关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告》。 对此，已代理众多股票索赔、获赔的江苏胜衡律师事务所主任宋联民向雷达财经表示，上市公司信披不及时、不准确 给投资者造成损失的，受损投资者可依法索赔。凡是在上市后到2026年1月18日之间买入，并且在2026年1月18日收盘 时持有容百科技股票的受损投资者，可通过公号"雷助吧"（雷助码：99）报名， ...

2025年12月30日，容百科技在北京海淀区板井路69号世纪金源商务中心8层容百科技会议室召开了2025年第二次临时股东大 会。公司在任董事9人，出席9人；公司在任监事3人，出席3人；董事会秘书俞济芸出席了本次会议；其他高级管理人员列 席了本次会议。本次会议由公司董事会召集，董事长白厚善主持。 公告显示，容百科技于2026年1月18日收到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）下发的《立案告知书》（编 号：证监立案字0222026004号），因公司重大合同公告涉嫌误导性陈述等，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共 和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司予以立案。 对此，已代理众多股票索赔、获赔的江苏胜衡律师事务所主任宋联民向雷达财经表示，上市公司信披不及时、不准确给投 资者造成损失的，受损投资者可依法索赔。凡是在上市后到2026年1月18日之间买入，并且在2026年1月18日收盘时持有容 百科技股票的受损投资者，可通过公号"雷助吧"（雷助码：99）报名，免费参与索赔。获赔前无任何费用。 雷达财经注意到，2025年12月30日，容百科技发布《2025年第二次临时股东大会决议公告》。 雷达财 ...

公司与宁德时代签署重大采购协议 - 2026年1月13日，容百科技公告与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，协议期自2026年第一季度至2031年 [2] - 协议约定容百科技预计向宁德时代供应磷酸铁锂正极材料305万吨，协议总销售金额估算超过1200亿元人民币 [2] - 该协议金额巨大，相当于容百科技2024年全年151亿元营收的约8倍 [4] 市场反应与监管问询 - 协议披露当日，公司收到上海证券交易所问询函并因此停牌，后因未能在规定时间内回复而延期复牌 [2] - 2026年1月19日复牌当日，公司股价以跌停价29.88元/股开盘，收盘报33.18元/股，单日大跌11.16% [2] - 复牌同日，公司公告因该重大合同公告涉嫌误导性陈述，被中国证监会立案调查 [2][7] - 公司董事会办公室工作人员表示，尽管被立案调查，但公司生产经营一切正常 [1][2] 协议细节与产能质疑 - 公司在回复上交所问询时承认，1200亿元合同总金额为公司估算得出，协议本身并未约定采购金额，最终实际销售规模和金额存在不确定性 [4] - 上交所主要质疑公司现有产能是否足以支撑协议约定的305万吨供应量 [3][4] - 公司旗下主要磷酸铁锂生产主体贵州新仁新能源科技有限公司目前仅有年产6万吨的生产线 [4] - 以公司现有磷酸铁锂产能计算，完成305万吨供应量约需生产50年 [4] 公司对产能质疑的回复与规划 - 公司计划通过投资并购及自建方式扩大产能以满足订单需求 [5] - 为满足合同履约，预计未来三年资本性支出约为87亿元，其中2026年、2027年、2028年预计投入分别为36亿元、33亿元和18亿元 [5] - 公司已于2025年9月整合设立“磷酸铁锂事业部” [5] - 协议中约定的单次违约金仅为500万元，公司表示如发生违约，该金额对日常经营影响有限 [5] 公司近期财务状况与行业背景 - 2026年1月13日，公司披露2025年业绩预告，预计归属于母公司所有者的净利润为-1.9亿元至-1.5亿元，扣非净利润为-2.2亿元至-1.8亿元 [9] - 亏损原因为前三季度销量下滑，但第四季度正极销量创全年新高，锰铁锂实现单季度盈利，带动第四季度扭亏为盈，全年利润实现修复 [9] - 2025年前三季度，宁德时代为公司第一大客户，营收占比约为45% [9] - 公司实际控制人为白厚善，其先后打造了当升科技与容百科技两家上市公司，两家公司主营业务高度重合，均聚焦锂电池正极材料，且客户群体重叠 [8][9] 投资者关注与公司回应 - 投资者非常关心公司的磷酸铁锂产能情况，并通过上证e互动平台询问贵州新仁是否拥有自有锂矿等问题 [8] - 有投资者询问证监会立案调查是否与固态电池有关，截至发稿公司尚未回应 [8] - 对于证监会调查将持续多久，公司董秘办公室工作人员回复称“不清楚调查持续的时间” [7]

事件概述 - 容百科技因披露与宁德时代的磷酸铁锂采购合作协议涉嫌误导性陈述，被证监会立案调查，复牌后股价大幅低开，市值单日蒸发近30亿元 [1][7] - 公司披露的“千亿订单”公告引发市场狂热，但随后被监管问询并澄清，导致股价反转，从预期利好变为信披危机 [2][8] 合作协议详情 - 1月13日，容百科技公告与宁德时代签署协议，约定自2026年第一季度起至2031年，向宁德时代供应磷酸铁锂正极材料预计305万吨，协议对应的总销售金额超过1200亿元 [3][9] - 公告发布后迅速点燃市场情绪，但当晚即收到上海证券交易所问询函，公司股票随之停牌 [3][9] 监管问询与公司澄清 - 上交所问询函要求公司核实并补充披露协议金额测算依据、履约能力匹配度以及是否存在借重大合同进行股价炒作的情形 [3][9] - 1月18日晚，公司回复问询函，澄清协议并未约定具体采购金额，“1200亿元”并非合同条款，而是基于未来产品价格和数量的测算结果，最终实际销售规模需以届时订单为准 [4][10] - 此回复实质上确认了此前重大合同公告在关键信息上的不完整与不严谨 [4][10] 内部控制与信披流程问题 - 公司在回复中披露，该重大合同公告由铁锂事业部向董事会秘书报告后推进披露，公告编制和发布过程中“未报董事长签发” [4][10] - 一份涉及千亿级规模的公告未履行董事长签发程序即对外披露，引发市场对其内控与信披把关机制的审视 [4][10] - 公开信息显示，容百科技董事长白厚善2024年年薪为579万元，董事会秘书俞济芸2024年年薪为132万元 [5][12] 市场反应与影响 - 1月19日复牌，容百科技股价竞价阶段一度被压在跌停板附近，收盘大跌11.16% [2][6][8][13] - 复牌当日公司市值单日蒸发近30亿元，较停牌前缩水约29.8亿元 [1][6][7][13] - 证监会以“重大合同公告涉嫌误导性陈述”为由立案调查，成为事件关键转折点 [6][13] 事件启示 - 该事件提醒投资者，面对上市公司披露的“巨额订单”或“长期协议”，需仔细辨别其是具有约束力的买卖合同，还是不确定性更高的意向性安排 [6][13] - 事件放大了上市公司信息披露瑕疵的代价，千亿订单未能成为资本市场加分项，反而成为监管审视下的反面样本 [6][13]

核心事件概述 - 容百科技与宁德时代签署长期采购协议 协议约定自2026年第一季度至2031年 容百科技向宁德时代供应磷酸铁锂正极材料预计305万吨 协议总销售金额估算超1200亿元[1] - 协议披露后 公司收到上交所问询函并停牌 因未及时回复问询而延期复牌[1] - 2026年1月19日复牌当日 公司股价以跌停价29.88元/股开盘 收盘报33.18元/股 单日下跌11.16%[1] - 复牌同日 公司公告因重大合同公告涉嫌误导性陈述 被中国证监会立案调查[1][4] 协议内容与市场质疑 - 协议总金额1200亿元为公司估算 协议本身未约定具体采购金额 最终实际销售规模及金额存在不确定性[2] - 协议预计供应量305万吨 远超公司现有产能 公司旗下贵州新仁子公司目前磷酸铁锂年产能仅6万吨[2] - 以公司2024年全年营收151亿元为参照 该协议金额相当于公司约8年营收之和[2] - 以公司现有磷酸铁锂产能计算 完成305万吨供应量约需生产50年[2] 公司产能规划与履约安排 - 公司计划通过投资并购及自建方式扩大产能以满足订单需求[3] - 为满足合同履约 预计未来三年资本性支出约87亿元 其中2026年、2027年、2028年预计投入分别为36亿元、33亿元、18亿元[3] - 公司已于2025年9月整合设立“磷酸铁锂事业部” 以加强该业务板块[3] - 协议中约定的单次违约金为500万元 公司表示如发生违约 该金额对日常经营影响有限[3] 公司经营与财务表现 - 2025年前三季度 宁德时代为公司第一大客户 营收占比约45%[7] - 公司披露2025年业绩预告 预计年度归母净利润亏损1.5亿元至1.9亿元 扣非净利润亏损1.8亿元至2.2亿元[7] - 亏损主因前三季度销量下滑 第四季度正极销量创全年新高且锰铁锂业务实现单季度盈利 带动经营业绩显著改善并实现扭亏[7] 行业竞争格局 - 容百科技与当升科技主营业务高度重合 核心均为锂电池正极材料研发、生产与销售[6] - 高镍三元材料是两家公司主要竞争领域 同时双方均布局磷酸锰铁锂、钠电池、固态电池等新兴方向[6] - 两家公司客户重叠度高 均向宁德时代、亿纬锂能、LG新能源、SK On等头部电池厂商供货 海外市场同为重要增长极[6]

核心事件与监管调查 - 公司因披露与宁德时代签署的《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》公告涉嫌误导性陈述，被中国证监会立案调查 [2][4] - 协议约定自2026年第一季度至2031年，公司预计向宁德时代供应磷酸铁锂正极材料305万吨，此前公告称协议总销售金额超1200亿元 [2][4] - 公司回复交易所问询函承认，1200亿元的合同额是估算得出，协议未约定采购金额，最终实际销售规模需根据实际订单确定，原公告对合同总金额表述不严谨 [2][5][7] 市场反应与财务影响 - 在回复问询函并公告被立案调查后，公司股价于1月19日复牌大跌11.16%，市值一日蒸发近30亿元 [3][9] - 1200亿元的估算销售额接近公司2024年营业收入150.88亿元的8倍 [5] - 公司经营业绩承压，2025年前三季度归母净利润亏损2.04亿元，预计2025年全年归母净利润亏损1.90亿元到1.50亿元，其中第四季度预计盈利约3000万元 [13] 协议细节与履约能力 - 协议销售数量基于宁德时代对未来6年的需求预测，最终采购量以双方后续签订的采购合同为准 [5] - 2026年产品销售采用公式计价：产品销售价格=碳酸锂成本+加工费，2027年及以后商务条件另行约定 [6] - 公司目前磷酸铁锂正极材料第三代及第四代产品尚未实现规模化稳定量产，第五代产品仍处于开发阶段，存在产品开发和量产推进不及预期的风险 [2][11] - 为满足协议履约需求，公司预计未来3年资本性支出约为87亿元，其中2026至2028年扩产所需资本性投入分别为36亿元、33亿元和18亿元 [10] 公司现状与转型布局 - 公司是锂电池正极材料龙头企业，国内首家实现NCM811大批量产，客户包括宁德时代、比亚迪、LG化学等 [14] - 公司正通过收购向磷酸铁锂转型，拟出资约3.42亿元收购贵州新仁部分股权并增资1.40亿元，后者拥有年产6万吨磷酸铁锂产线 [10] - 截至2025年9月末，公司货币资金及交易性金融资产为45.91亿元，银行承兑汇票余额25.78亿元，尚未使用的银行授信额度为84.38亿元 [10] - 磷酸铁锂行业当前产能充足，市场竞争激烈，公司转型至该赛道将面临挑战 [12]