核心交易公告 - 公司与宁德时代签订长期供应协议，约定自2026年第一季度至2031年期间，向宁德时代在国内区域供应预计约305万吨磷酸铁锂正极材料 [1] - 协议总销售金额超过1200亿元人民币 [1] - 公司认为动力与储能市场的爆发式增长为磷酸铁锂带来巨大市场空间，协议履行预计对公司未来经营业绩产生积极影响，将显著增强经营稳定性与抗周期能力 [1] 协议执行风险与问询 - 公司提示协议履行可能受宏观经济、产能建设、市场价格波动等因素影响，实际执行情况或与预计存在差异，预计销售金额不构成业绩承诺 [1] - 上海证券交易所向公司下发问询函，要求补充披露协议中每年产能的具体约定 [1] - 问询函要求公司结合拟建、在建产能及产能收购计划、资金储备等情况，详细说明是否具备305万吨产品的交付能力 [1] - 问询函要求完整披露双方是否签署关于产能建设、年度交付量、产品价格调整机制等约定 [1] - 问询函要求补充披露目前是否拥有产品交付的技术、标准、质量等前提条件 [2] - 问询函要求说明为达预期所需要支出各项成本费用对公司生产经营和财务状况的影响 [2] - 问询函要求披露协议约定的双方强制性义务及具体违约责任，如触发相关违约责任对公司预计影响 [2] 公司近期财务表现 - 公司发布的2025年年度业绩预告显示，预计全年归属于母公司所有者的净利润为-1.90亿元至-1.50亿元 [2] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-2.20亿元至-1.80亿元 [2] - 这是公司自2019年登陆科创板以来的首次年度亏损 [2]

文章核心观点 - 容百科技获得宁德时代长期巨额磷酸铁锂正极材料订单，标志着公司在铁锂技术、成本控制和产能扩张方面取得重大突破，有望在激烈的市场竞争中占据有利地位 [1] 容百科技与宁德时代的重大订单 - 公司与宁德时代签订长期供应协议，从2026年第一季度至2031年，将合计向宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料305万吨 [1] - 该订单销售金额超过1200亿元人民币 [1] 磷酸铁锂正极材料的技术优势 - 公司自2017年开始研发铁锂技术，将传统生产工艺的14-15个工序缩短至6个 [2] - 新工艺使投资成本降低40%，能耗降低30% [2] - 产品在容量、一次烧成高压实性能方面领先，达到行业四代半至五代水平 [2] - 在欧洲本土化一体化生产的成本低于进口成本 [2] 产能规划与扩张策略 - 公司计划利用贵州地区的两个现成厂房进行快速扩产 [3] - 目标在2026年底将产能扩至60万吨，2027年底达到100万吨 [3] - 工艺流程短、空间和设备集约度高，使得扩产速度快、成本低 [3] 多项降本增效的具体措施 - 与贵州钢铁厂合作，利用高炉铁水替代废铁废钢进行溶解雾化，以降低原料成本 [5] - 与某基地商合作配置磷矿并引进磷化工企业，未来计划生产100万吨磷酸 [5] - 结合使用天然气、绿电等能源以降低生产成本 [5] - 利用自身湿法工艺对锂的提纯能力，使用低品位的盐湖碳酸锂作为原料 [5] 行业动态与市场趋势 - 主机厂采购电芯时，正在兼顾性能与成本 [8] - 比亚迪正在发力东南亚市场，以推动其出海战略 [8] - 宁德时代的储能市场增长速度高于其动力电池市场 [11]

核心交易协议 - 容百科技与宁德时代签署长期采购协议 协议约定自2026年第一季度开始至2031年 容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨 协议总销售金额超1200亿元 [1] 行业背景与市场前景 - 海外地区磷酸铁锂动力电池有巨大发展空间 [3] - 太阳能电池 储能电池技术成本降低及AI技术的发展 三项技术相互作用推动新能源时代真正来临 储能行业呈爆发式增长 [3] - 动力和储能市场的发展 使得磷酸铁锂仍具备巨大的市场空间 [3] 公司技术与产品优势 - 公司磷酸铁锂产品在铁溶出率 首次放电效率 压实密度等核心性能指标上居于行业领先水平 [3] - 产品可广泛适配储能与动力电池领域的应用需求 在高端储能及高端动力电池场景中具备显著优势 [3] - 公司已完成三代 四代磷酸铁锂产品的核心技术开发与应用落地 [3] - 五代产品已在量产产线完成试制 各项性能指标通过内部验证 目前已正式迈入应用开发阶段 [3]

核心事件概述 - 容百科技于1月14日全天停牌，原因为有重要事项未公告 [2] - 公司于1月13日晚间公告，将向宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料约305万吨，总销售金额超1200亿元 [3] - 上交所于同一日晚间向公司下发问询函，要求其在1个交易日内就信息披露准确性、协议内容及内幕交易防控等事项进行回复 [3] 交易所问询核心要点 关于信息披露的准确性 - 问询函要求公司说明信息披露内容是否真实、准确、完整，是否存在夸大性表述及广告化宣传用语 [5] - 交易所指出，公司提交的《合作协议》未对总销售金额进行约定，公司也未公告销售金额的确定依据 [7] - 公司已披露的建成磷酸铁锂产能，与《合作协议》预计供应的产量相差甚远 [7] 关于协议履约能力 - 交易所要求公司补充披露《合作协议》中每年产能的具体约定 [8] - 要求公司结合拟建和在建产能、协议期内产能收购计划、资金储备和战略规划等事项，明确说明是否具备履约能力 [8] - 指出协议合作周期长达6年，存在原材料价格波动风险、具体采购需求不确定性、产能储备不可预期性等情况 [8] 关于协议具体内容与义务 - 交易所要求公司补充披露是否已与宁德时代签署关于产能建设、产品各年交付、产品销售价格调整机制等具体约定 [10] - 要求公司说明目前是否拥有产品交付的技术、标准、质量等前提条件，以及为达到预期所需支出的各项成本费用 [10] - 要求公司补充披露协议约定的双方强制性义务及具体的违约责任，并说明触发违约责任预计对公司产生的影响 [10] 关于内幕交易防控 - 交易所要求公司就《合作协议》签订事项进行内幕信息知情人登记备案，并自查是否存在内幕交易等违规情形 [11] - 要求公司将自查结果对外披露，并提交内幕知情人名单备查 [11]

公司与宁德时代签订长期采购协议 - 容百科技与宁德时代签署了为期六年的磷酸铁锂正极材料采购协议，协议期限自2026年第一季度至2031年，预计总供应量约305万吨，总金额超1200亿元 [1] - 协议为有约束力的订单合同，已约定年度预测交付量，但不会提前锁定多年价格 [2] 交易所问询与公司回应 - 上交所火速下发问询函，要求公司详尽披露履约能力、协议具体约束条款及潜在风险，因公司当前磷酸铁锂建成产能与协议供应量“相差甚远” [1] - 问询函要求公司补充披露每年产能的具体约定，并结合拟建在建产能、资金储备及战略规划等，详细说明是否具备匹配的交付能力 [2] - 问询函要求公司公开协议中关于产能建设、分年交付计划、价格调整机制等核心内容，并说明是否已具备产品交付所需的技术、标准与质量条件 [2] - 问询函还关注协议中双方强制性义务及具体违约责任，评估相关风险对公司经营与财务的潜在影响 [2] - 上交所要求公司在1个交易日内以书面形式回复问询函，容百科技工作人员表示将于1月14日发布回复内容 [2] - 容百科技于1月14日停牌一天，原因为重要事项未公告 [4] 公司产能布局与战略调整 - 为履行协议，公司将根据合同需求逐步扩张磷酸铁锂产能，并已通过收购贵州新仁新能源科技有限公司获取产能基础 [3] - 公司于2025年12月计划以约4.82亿元收购并增资贵州新仁，交易完成后将持有其93.2034%股权，贵州新仁主营磷酸铁锂材料，拥有已建成的年产6万吨产能 [6] - 公司业务布局多元，除高镍三元外也包括钠电等路线，当被问及战略重心是否会从三元转向磷酸铁锂时，公司未直接确认转向 [3] - 公司掌握了磷酸铁锂短流程创新工艺，将工序从15道精简至6道，能耗降低30%，万吨产线投资成本较传统降低40%以上 [6] - 公司已完成多代磷酸铁锂产品开发，五代产品已具备量产条件，产品聚焦高压实密度与长循环寿命 [6] - 2022年至2025年上半年，公司研发费用累计超14亿元 [7] - 2025年第三季度，公司磷酸锰铁锂销量同比增长103% [7] - 公司已启动韩国产线建设，海外布局包括韩国6万吨三元产能及波兰2.5万吨在建项目，逐步推进全球化产能部署 [7] 公司近期业绩表现 - 近年来公司业绩承压，归母净利润从2021年的9.11亿元下滑至2024年的2.96亿元 [5] - 公司2025年业绩预告显示，全年预计净亏损1.50亿至1.90亿元，尽管第四季度单季扭亏为盈，但全年业绩压力仍存 [5] 磷酸铁锂行业竞争格局 - 磷酸铁锂赛道已成为产业链中增长最快、竞争最激烈的领域之一，中国磷酸铁锂正极材料出货量从2020年的12.4万吨猛增至2024年的242.7万吨，预计2026年将突破300万吨大关 [7] - 2025年中国磷酸铁锂年产量已攀升至约392万吨，并呈现清晰的梯队格局：头部企业湖南裕能年产量突破百万吨；第二梯队富临精工、万润新能、德方纳米在30万吨级水平竞争；友山科技、国轩高科、龙蟠科技等企业稳定在20万吨级行列，容百科技未跻身主流玩家名单 [7] - 各大厂商纷纷通过深化与下游巨头绑定来巩固地位，例如万润新能于2025年5月与宁德时代签署五年期协议，约定供应约132.31万吨磷酸铁锂产品；兴发集团旗下子公司于2025年12月获比亚迪8万吨/年的磷酸铁锂委托加工订单 [8] - 战略合作已延伸至产能共建层面，例如德方纳米与宁德时代于2025年1月签署协议，计划共同投资约18亿元在四川江安县建设年产8万吨磷酸铁锂项目，双方此前累计规划的共建产能达10万吨 [8]

另外，上交所表示，公告显示，在满足对方技术、成本、质量、交付需求的前提下，对方给予公司项目 开发的优先权，并优先导入、使用公司提供的磷酸铁锂正极材料；对方最终采购量及公司的需求保障以 双方后续签订的框架性、年度性的或者单笔采购合同为准；双方未依本协议规定履行任何强制性义务， 由违约方承担违约责任，违约方应当向守约方根据协议约定支付违约金。 关于市场需求，容百科技分析称，一方面，在海外地区，磷酸铁锂动力电池市场仍有较 大的发展空 间。另一方面，随着锂电技术的发展，使得储能电池大规模应用成为可能，进入爆发式成长阶段。 同时，由于AI技术的发展所形成巨大的电力需求，又促进了分布式电力系统成为可能，这是储能电池 技术进入爆发式增长的根本原因。这些因素相互作用，动力和储能市场的共同发展，将共同促使新能源 时代真正来临，使得磷酸铁锂仍具备巨大的市场空间。 同时，容百科技提示风险称，现阶段随着动力市场和储能市场增长，中高端磷酸铁锂产品呈供不应求状 态。但随着行业持续性地扩产，未来可能存在产能过剩的风险；产品可能面临技术迭代导致失去市场领 先性的风险；产能建设延迟可能对协议履行构成不利影响；以及协议履行可能受政策、市场等因素 ...

公司与宁德时代重大合作协议 - 容百科技与宁德时代签署长期采购协议 自2026年第一季度至2031年 公司将向宁德时代供应约305万吨磷酸铁锂正极材料 预计总销售额超过1200亿元人民币[2] - 上交所就该协议下发问询函 要求公司补充披露协议中关于产能建设、产品交付量、价格调整机制、技术标准前提、成本费用影响及违约责任等重要内容[3] - 公司认为该协议履行将提升经营业绩 并增强经营稳定性和抗周期能力[2] 公司业务与战略布局 - 容百科技主营业务为正极材料研发生产 产品包括三元材料、磷酸锰铁锂和钠电正极[3] - 公司于2025年正式进入磷酸铁锂领域 采用低成本高性能新生产工艺切入赛道 并已启动海外市场开拓和产线设计 计划在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂生产线[3] - 公司通过并购扩充磷酸铁锂产能 于2025年12月31日宣布以3.42亿元收购贵州新仁部分股权 并以自有资金1.4亿元对其增资 交易完成后贵州新仁成为其控股子公司[3] 行业市场与竞争格局 - 磷酸铁锂市场用量大幅增加 对三元材料形成冲击 目前磷酸铁锂电池和三元电池的市场份额比例约为8:2[3] - 2025年中国磷酸铁锂产量达392.02万吨 湖南裕能以年产量突破100万吨保持领先 富临精工、万润新能、德方纳米等处于第二梯队 友山科技、国轩高科等维持在20万吨级水平[4] - 海外磷酸铁锂动力电池市场潜力巨大 同时储能电池因技术进步进入快速增长阶段 人工智能技术发展也推动了分布式电力系统普及 为储能电池创造发展空间[2] 原材料价格动态 - 近期碳酸锂期货主力合约价格持续上涨 一度触及涨停 最高报174060元/吨 创两年来新高[4] - 分析人士指出 电池出口增值税退税政策取消刺激了短期抢出口需求 同时下游电池大厂补库需求增强 短期内价格或继续强势[4]

核心交易公告 - 容百科技与宁德时代签订长期供应协议 约定自2026年第一季度至2031年期间向宁德时代在国内区域供应预计约305万吨磷酸铁锂正极材料 协议总销售金额超过1200亿元 [1] 公司对合作的评估 - 公司认为动力与储能市场的爆发式增长为磷酸铁锂带来巨大市场空间 [1] - 协议履行预计对公司未来经营业绩产生积极影响 将显著增强经营稳定性与抗周期能力 [1] - 公司提示协议履行可能受宏观经济、产能建设、市场价格波动等因素影响 实际执行情况或与预计存在差异 预计销售金额不构成业绩承诺 [1] 交易所问询函关注要点 - 问询函要求公司补充披露协议中每年产能的具体约定 [1] - 要求结合拟建、在建产能及产能收购计划、资金储备等情况 详细说明是否具备305万吨产品的交付能力 [1] - 要求完整披露双方是否签署关于产能建设、年度交付量、产品价格调整机制等约定 自查并补充协议重要内容 [1] - 要求补充披露目前是否拥有产品交付的技术、标准、质量等前提条件 [2] - 要求说明为达预期所需要支出各项成本费用对公司生产经营和财务状况的影响 [2] - 要求披露协议约定的双方强制性义务及具体违约责任 如触发相关违约责任对公司预计影响 [2] 公司近期财务表现 - 公司2025年年度业绩预告显示 预计全年归属于母公司所有者的净利润为-1.90亿元至-1.50亿元 [2] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-2.20亿元至-1.80亿元 [2] - 这是其2019年登陆科创板以来的首次年度亏损 [2]

核心观点 - 容百科技与宁德时代签署了为期多年的磷酸铁锂正极材料长期供应协议，总金额超1200亿元，预计将对公司未来经营业绩产生积极且重要影响 [1][4][5][8] - 该巨额订单引发了监管关注，上交所火速下发问询函，要求公司说明履约能力及协议细节，公司股票因此停牌 [1][8] - 近期碳酸锂价格持续走强，创两年来新高，主要受锂电池出口退税政策调整预期及上游供给端收缩等因素推动 [9][10][12] 公司与宁德时代的合作协议 - 协议约定自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计向宁德时代供应磷酸铁锂正极材料预计305万吨 [5] - 协议总销售金额超过1200亿元，平均每年供应量约50万吨，销售额约200亿元 [1][5][6] - 协议对双方均具有约束性，预计将成为公司业务增长的强劲引擎，并增强公司经营的稳定性与抗周期能力 [6][8] - 协议签署后，公司收到上交所问询函，被要求补充披露关于每年产能的具体约定、产能建设计划、资金储备以及产品交付和价格调整机制等细节，以说明履约能力 [1][8] 公司近期经营与财务表现 - 公司预计2025年归母净利润为-1.9亿元至-1.5亿元，扣非后净利润为-2.2亿元至-1.8亿元 [7] - 2025年第四季度预计实现归母净利润约3000万元，单季度扭亏为盈，正极销量创全年新高，锰铁锂实现单季度盈利，经营业绩显著改善 [7] - 截至1月13日，公司股价报37.35元，涨幅1.66%，总市值267亿元 [1] - 根据财务数据，公司2024年预计营业总收入为151亿元，同比下滑33.4%；2025年预计收入143亿元，同比下滑5.13% [2] 碳酸锂市场动态与价格驱动因素 - 1月13日，碳酸锂期货主力合约一度触及涨停，最高报174060元/吨，创两年来新高 [10] - 碳酸锂价格强势拉升与锂电池出口退税政策调整有关 [12] - 政策规定自2026年4月1日起，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税 [12] - 政策调整可能导致电池厂在2026年第一季度出现“抢出口”需求，形成淡季不淡局面，从而支撑碳酸锂等原材料价格 [12][15] - 此外，2025年年中以来，青海、江西等地多个矿企整改、停产、检修的消息刺激了市场对供给端收缩的预期，推升了碳酸锂价格 [12] 行业背景与展望 - 在海外地区磷酸铁锂动力电池有较大发展空间，同时太阳能电池、储能电池技术发展及成本降低，加上AI技术推动，储能行业正迎来爆发式增长 [6] - 动力和储能市场的发展使得磷酸铁锂仍具备巨大的市场空间 [6] - 现阶段中高端磷酸铁锂产品呈现供不应求态势，但未来随着行业持续扩产，可能存在产能过剩风险 [8] - 分析师认为，在2027年取消退税之前，电池厂“抢出口”需求将持续，短期内出口需求可能集中释放，对碳酸锂市场呈利多影响 [15]

对于本期业绩变化的主要原因，公告解释称，报告期内公司业绩阶段性承压主要受前三季度销量下滑影响。而进入第四季度后，公司正极销量创下全年新 高，锰铁锂业务实现单季度盈利，推动公司整体经营业绩显著改善，最终达成全年利润修复的目标。 1月13日，容百科技发布2025年年度业绩预告。根据业绩预告，2025年1月1日至12月31日期间，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润为-19,000万元 至-15,000万元，归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-22,000万元至-18,000万元。值得关注的是，第四季度公司经营业绩表现亮眼，预计实 现归属于母公司所有者的净利润约3,000万元，单季度成功扭亏为盈，展现出良好的复苏势头。 回溯2024年同期业绩，容百科技曾实现营业收入1,508,755.47万元，利润总额42,979.8万元，归属于上市公司股东的净利润29,591.08万元，归属于上市公司股 东扣除非经常性损益的净利润24,407.22万元，每股收益0.42元。对比来看，2025年公司业绩出现阶段性波动。 ...