灿瑞科技公告，截至2025年9月30日，公司尚未通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式回购公司 股份。公司计划使用不低于人民币2000万元，不超过人民币4000万元的自有资金和回购专项贷款以集中 竞价交易方式回购公司股份，用于员工持股计划或股权激励。回购价格不超过52.46元/股，回购期限为 自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。 ...

文章核心观点 - 中国磁传感器芯片行业经历了30多年发展，从完全依赖进口到实现部分国产替代，目前正进入资本驱动的深度整合新阶段 [2][3] - 国内磁传感器市场规模从不足全球10%增长至30%以上，芯片国产化率从零起步超过25% [3] - 2023-2025年间一系列密集资本运作标志着行业从“百花齐放”的增量竞争转向“强者更强”的存量整合 [3][78][90] 磁传感器芯片技术路线与发展 - 磁传感器主要通过霍尔效应和磁阻效应实现磁电转换，磁阻传感器包括AMR、GMR和TMR [6] - 霍尔效应传感器技术商业化最早，1967年Honeywell制成首款单片集成磁传感器 [8] - AMR传感器是最早商业化的磁阻传感器，GMR效应由法国科学家于1988年发现并于1994年由NVE公司产业化，TMR效应于1975年被发现并于2014年由TDK推出首款产品 [8][9] - 1990年代中期，国外几十家大公司垄断磁传感器核心芯片市场，1992年日本一国磁传感器用量达11.08亿只 [10] 产业萌芽期：科研院所主导阶段（1990-1999年） - 国内研发以满足国家特定项目需求为主，形成沈阳仪表工艺所、上海冶金所、哈尔滨49所三个传感器研发中心 [13] - 到1995年，国内有41家企业生产磁传感器，总产量仅为2780万只，仅为日本AKM年InSb霍尔器件产量的5% [17] - 1994年南京中旭微电子成立，90年代末霍尔集成电路年产量约3000万只，成为国内最大霍尔器件生产厂 [17] - 到1999年，国内磁传感器产业未形成规模，产品多停留在“样片/小批量”阶段 [15][19] 破冰探索期：改制院所与早期商业化（2000-2009年） - 1999年起科研院所大规模转制，南京中旭电子科技等一批改制企业成立 [21][23] - 早期商业化企业多由技术型海归或外资企业背景人才创立，如美新半导体（1999年）、华夏磁电子（2000年）、绍兴光大芯业（2002年） [29][31][33] - 灿瑞科技（2005年）借2009年家电下乡东风产品迅速放量，麦歌恩（2009年）由霍尼韦尔背景团队创立 [35][38] - 2010年全球磁传感器市场规模11.8亿美元，中国市场年增长率达20%-30%，但中国厂商在全球市场占比可忽略不计 [40] 黄金十年：海归创业与产业升级（2010-2019年） - 智能手机爆发、物联网和新能源汽车兴起推动行业进入快速发展期 [42] - 希磁科技（2013年）通过整合无锡乐尔、收购德国Sensitec成为IDM公司，2024年收入达7.03亿元 [43][44] - 多维科技（2010年）建成中国首个TMR磁传感器量产线，赛卓电子（2011年）在国内汽车磁传感器芯片市场份额约3% [49][51] - 矽睿科技（2012年）由豪华团队创立，2023年收入6.47亿元，纳芯微（2013年）2022年科创板上市 [52][56] - 2019年全球磁传感器市场规模20.16亿美元，前五大厂商占比72%，美新半导体占比1%排名第11 [74] 格局重塑期：资本红利与并购整合（2020年-2025年） - 注册制改革、国产替代战略和缺芯潮推动纳芯微（2022年）、灿瑞科技（2022年）等企业上市 [79][81][84] - 2023年全球磁传感器芯片市场约203亿元人民币，中国市场占40%-50%，国产化率约25% [88][90] - 纳芯微以10亿元收购麦歌恩（2024年），圣邦股份收购感睿智能67%股权（2025年），必易微收购兴感半导体（2025年） [91][94][97] - 行业并购成为主要退出路径，上市公司通过收购扩充产品线、提升技术实力 [99] 回顾与展望：整合、创新和趋势（2025及未来） - 行业未来将形成少数平台型巨头引领、若干“专精特新”企业补充的梯队化格局 [101] - 技术路线将在不同应用场景中找到最优解，竞争焦点转向“芯片+算法+应用”一体化解决方案 [102] - 机器人、人工智能、高端工业自动化等前沿应用场景将驱动下一轮增长 [102] - 新进入者门槛变高，未来机会可能来自颠覆性技术或利基新应用场景 [103]

回购方案核心内容 - 回购股份金额不低于人民币2000万元 不超过人民币4000万元 [2] - 回购资金来源为自有资金和专项贷款 其中专项贷款金额不超过3600万元 由中国银行上海闸北支行提供 [2][18] - 回购股份价格上限为52.46元/股 不超过董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [2][17] - 回购方式为集中竞价交易 [3][11] - 回购期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [4][12] 回购股份用途 - 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 [2][9] - 若三年内未完成股份转让 未使用部分将依法注销 [9][23] 公司财务状况 - 截至2025年6月30日公司总资产268943.78万元 归属于上市公司股东的净资产238590.25万元 流动资产198779.64万元 [19] - 按回购上限4000万元计算 回购资金占总资产1.49% 占净资产1.68% 占流动资产2.01% [19] - 回购不会对公司经营、财务、研发、盈利能力及债务履行能力产生重大影响 [19] 股东持股情况 - 控股股东、实际控制人及一致行动人、董监高在未来3个月和6个月均无明确减持计划 [4][20][21] - 上述人员在董事会决议前6个月内不存在买卖公司股份行为 [20][22] 审议程序 - 2025年9月12日第四届董事会第十二次会议审议通过回购方案 [6] - 根据公司章程规定 无需提交股东大会审议 [8] - 2025年9月5日实际控制人、董事长罗立权提议回购 [8][13] 实施安排 - 已开立回购专用证券账户 账户号码B887666335 [29] - 董事会授权董事长办理回购具体事宜 包括设立账户、确定回购时机价格数量等 [25] - 若发生注销情形 将依法履行通知债权人等法定程序 [24] 股东大会情况 - 2025年9月22日召开第一次临时股东大会 审议通过关于部分募集资金投资项目延期及调整内部投资结构的议案 [34][35] - 出席会议董事5人 监事3人 董事会秘书和财务总监均出席会议 [33] - 股东大会由北京市天元律师事务所见证 程序合法有效 [36]

回购方案 - 2025年9月5日公司实际控制人、董事长提议回购股份[5] - 2025年9月12日董事会审议通过回购股份方案[5] - 回购金额不低于2000万元，不超过4000万元[2] - 回购价格不超过52.46元/股，不高于前30个交易日均价150%[2] - 回购期限自董事会通过起不超过12个月[2] - 预计回购数量381,243股 - 762,485股，占比0.33% - 0.66%[7] - 回购方式为集中竞价交易[10] - 拟用于员工持股或股权激励，3年未转让完将注销[8] 资金与股份情况 - 专项贷款金额不超过3600万元[2] - 截至2025年6月30日，总资产268,943.78万元，净资产238,590.25万元，流动资产198,779.64万元[18][19] - 回购资金上限占总资产、净资产、流动资产比重分别为1.49%、1.68%、2.01%[19] - 回购前限售股71,591,621股，比例62.31%；无限售股43,297,770股，比例37.69%[18] - 按下限回购后，限售股71,972,864股，比例62.65%；无限售股42,916,527股，比例37.35%[18] - 按上限回购后，限售股72,354,106股，比例62.98%；无限售股42,535,285股，比例37.02%[18] 其他 - 相关股东未来3个月、6个月尚无减持明确计划[3] - 董事会授权董事长或其授权人士办理回购事宜，有效期至事项完毕[26][27] - 回购存在价格高于上限等导致方案无法实施或变更终止风险[28] - 公司已开立股份回购专用证券账户[30]

业绩总结 - 2025年上半年公司营业收入29354.70万元，同比增长8.57%[32] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为 - 2682.35万元，亏损幅度扩大[32] - 2025年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 - 4086.77万元，亏损幅度扩大[32] - 2025年6月末归属于上市公司股东的净资产238590.25万元，较上年末减少2.17%[32] - 2025年6月末总资产268943.78万元，较上年末增长1.60%[32] 产品数据 - 公司在智能传感器芯片领域形成超400款产品，关键技术达国际先进水平[35] - 公司形成超200款电源管理芯片产品[36] - 公司产品涵盖两大板块、四大系列、600余款产品型号[40] - 磁传感器芯片感应灵敏度参数覆盖5GS至200GS范围，驱动电压适配12V、24V和36V [40] 研发情况 - 2025年上半年研发投入占营业收入的比例为26.20%，较去年增加0.16个百分点[33] - 2025年上半年费用化研发投入7690.83万元，同比增长9.24% [43] - 报告期内公司新获得发明专利5项、实用新型专利31项、集成电路布图设计专有权3项、软件著作权1项[45] - 截至2025年6月30日，公司已取得内地专利147项（发明专利64项），港澳台及境外专利16项（发明专利12项）[34][45] - 截至2025年6月30日，公司拥有集成电路布图设计专有权101项，软件著作权28项[34][45] 股权结构 - 罗立权和罗杰合计控制灿瑞科技股份表决权总数的60.8%[28] - 截至2025年6月30日，景阳投资直接持有灿瑞科技45.25%股权[51] - 截至2025年6月30日，罗立权直接持有灿瑞科技2.59%股权[51] - 罗立权通过景阳投资等间接持有公司36.47%股权[52] - 罗杰通过景阳投资等间接持有公司19.512%股权[52] 风险提示 - 电源管理芯片市场竞争激烈，部分产品价格下降，研发费用同比上升，盈利能力减弱[6] - 集成电路行业技术更新快，需持续研发投入和技术创新，否则影响业务拓展和业绩[7] - 存在核心技术人员流失或保密信息泄露致核心技术泄密风险[10] - 集成电路行业人才竞争激烈，若不能吸引技术人员，存在人员流失影响竞争力和业务发展风险[11] - 公司所处行业竞争加剧，市场占有率与国际领先企业有差距，把握机遇不当或难以提升占有率[13] - 公司采用“Fabless+封装测试”模式，若自研芯片需求放缓等，存在封装测试产能无法消化风险[14] - 公司经营采购供应商集中，若供应商有突发事件或产能问题，影响公司经营业绩[16] - 芯片产品复杂，虽有质量控制体系，但产品质量缺陷或影响业绩和财务状况[18] - 集成电路设计行业竞争加剧，多种因素影响下公司毛利率可能下滑，影响盈利能力和业绩[19] 其他情况 - 2025年8月22日、8月26日对公司进行现场检查[3] - 保荐人未发现公司核心竞争力发生重大不利变化[41] - 保荐人未发现公司存在新增业务[47] - 高性能传感器研发及产业化项目及专用集成电路封装建设项目募集资金截至2025年6月末使用进度不及原计划预期[50] - 2025年上半年，公司控股股东等不存在其他质押、冻结及减持情况[53]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会于9月22日14:00召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[6] - 出席股东大会股东及代理人76人，持股70,143,039股，占比63.0331%[8] 议案表决情况 - 《关于部分募集资金投资项目延期及调整内部投资结构的议案》同意70,019,539股，占比99.8239%[14] - 中小投资者对该议案同意151,256股，占比55.0510 %[14] - 中小投资者对该议案反对105,297股，占比38.3238 %[14]

会议信息 - 股东大会于2025年9月22日在上海静安区召开[4] - 出席会议股东和代理人76人[3] - 出席股东所持表决权占公司63.0331%[3] 议案表决 - 部分募资项目延期及调结构议案，普通股股东同意占比99.8239%[6] - 5%以下股东同意占比55.0510%[6] 人员出席 - 公司在任董事、监事、董秘和财务总监出席会议[8]

股价表现 - 截至2025年9月19日收盘价35.25元 较上周34.34元上涨2.65% [1] - 9月16日盘中最高价36.93元 最低价34.75元 [1] - 当前总市值40.5亿元 在半导体板块市值排名153/163 在A股整体市值排名3822/5153 [1] 股份回购计划 - 董事会审议通过股份回购方案 使用自有资金及不超过3600万元专项贷款 [1] - 回购金额不低于2000万元且不超过4000万元 价格上限52.46元/股 [1] - 回购期限为董事会审议通过之日起12个月内 用于员工持股计划或股权激励 [1] 外汇衍生品交易 - 拟使用自有资金开展外汇衍生品交易 品种包括远期、期权、掉期和货币互换 [1] - 任一时点最高合约价值不超过1亿元人民币或等值外币 [1][3] - 保证金或权利金不超过2500万元人民币 交易对手为具备资质的金融机构 [1] - 监事会认为该业务有助于规避汇率波动风险且决策程序合法合规 [2] 募投项目调整 - 高性能传感器研发及产业化项目延期至2027年9月 [2][3] - 专用集成电路封装建设项目延期至2027年10月 [2] - 封装建设项目内部投资结构调整 增加场地改造费用6700万元 相应减少设备购置费用 总投资额不变 [2] 股东持股情况 - 截至2025年9月15日 第一大股东上海景阳投资咨询有限公司持股5198.83万股 占比45.25% [2] - 公司回购专用证券账户持股360.98万股 占比3.14% [2] - 在前十大无限售条件股东中 回购专用证券账户持股占比8.34% 位列第一 [2]

公司股份回购决议 - 公司第四届董事会第十二次会议于2025年9月12日审议通过集中竞价交易方式回购股份方案 [1] - 相关议案详情于2025年9月16日在上海证券交易所网站披露（公告编号：2025-038） [1] 股东持股信息披露 - 根据监管规定披露2025年9月15日登记在册的前十大股东持股数量及比例 [1] - 同步披露同日登记在册的前十大无限售条件股东名称及持股详情 [1] - 信息披露严格遵循《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号一一回购股份》要求 [1]

公司股份回购计划 - 公司于2025年9月12日通过集中竞价交易方式回购股份的议案 [1] - 董事会决议公告前一个交易日为2025年9月15日 [1] - 回购方案详情于2025年9月16日披露于上海证券交易所网站 [1] 股东持股信息披露 - 披露第四届董事会第十二次会议决议前十大股东持股情况 [1] - 披露前十大无限售条件股东的名称、持股数量及持股比例 [1] - 信息披露依据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号一一回购股份》相关规定执行 [1] 公告发布信息 - 公告编号为2025-040 [1] - 由上海灿瑞科技股份有限公司董事会发布 [2] - 发布日期为2025年9月19日 [2]