证券代码：688510 证券简称：航亚科技 公告编号：2025-023 无锡航亚科技股份有限公司 关于修订《公司章程》及公司治理相关制度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 无锡航亚科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 21 日召开了 公司第四届董事会第二次会议，审议通过了《关于修订<公司章程>及公司治理 相关制度的议案》。 基于相关监管规范的更新情况，为保持与新施行的相关法律法规有关条款的 一致性，进一步完善公司治理，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 国证券法》《上市公司章程指引》（2025 年修订）等法律法规、规范性文件的有 关规定，并结合公司实际情况，拟对《无锡航亚科技股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）中的有关条款及公司治理相关制度进行修订。公司将不 再设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使。自修订后的《公司章程》 生效之日起，《无锡航亚科技股份有限公司监事会议事规则》等与监事或监事会 有关的相关制度废止。现将具体情况公告如下： | 原《公司章 ...

同日，公司召开第四届董事会第一次会议，选举产生董事长、董事会各专门 委员会委员及召集人，并聘任高级管理人员、审计部负责人、证券事务代表。具 体情况如下： 一、董事会换届选举情况 （一）董事选举情况 无锡航亚科技股份有限公司 关于完成董事会换届选举及聘任高级管理人员、审计部负责 人、证券事务代表的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上 海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规、 规范性文件以及《无锡航亚科技股份有限公司章程》等规定，无锡航亚科技股份 有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 17 日召开 2024 年年度股东大会， 选举产生了公司第四届董事会非独立董事六人、独立董事三人，任期自 2024 年 年度股东大会审议通过之日起三年。 2025 年 4 月 17 日，公司召开 2024 年年度股东大会，本次股东大会采用累 积投票制的方式选举严奇先生、沈顺安先生、阮仕海先生、王莹女士、邵燃先生、 ...

重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 4 月 17 日 证券代码：688510 证券简称：航亚科技 公告编号：2025-017 无锡航亚科技股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （二） 股东大会召开的地点：公司会议室（江苏省无锡市新东安路 35 号航亚科 技 1 号门） （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 83 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 83 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 91,799,544 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 91,799,544 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 35.5285 | | （%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 35.5285 | ...

北京植德律师事务所 关于无锡航亚科技股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 植德京(会)字[2025]0028 号 二〇二五年四月 北京市东城区东直门南大街 1 号来福士中心办公楼 12 层 邮编：100007 12th Floor, Raffles City Beijing Office Tower, No.1 Dongzhimen South Street, Dongcheng District, Beijing 100007 P.R.C 电话(Tel)：010-56500900 传真(Fax)：010-56500999 www.meritsandtree.com 北京植德律师事务所 关于无锡航亚科技股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 植德京（会）字[2025]0028 号 致：无锡航亚科技股份有限公司（贵公司） 北京植德律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出 席并见证贵公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师参加本次会议进行见证，并根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《 ...

证券代码：688510 证券简称：航亚科技 公告编号：2025-018 无锡航亚科技股份有限公司 第四届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开和出席情况 无锡航亚科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第一次会议 于 2025 年 04 月 17 日以现场和通讯的方式召开。本次会议于 2024 年年度股东大 会结束后，通知公司第四届董事会全体当选董事参加会议，经全体董事同意，豁 免了本次会议通知关于时限的要求。公司应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名。 经与会董事一致推举，会议由严奇先生主持。会议的召集、召开和表决程序符合 《中华人民共和国公司法》等相关法规和《无锡航亚科技股份有限公司章程》规 定，会议形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 经与会董事审议，逐项表决，形成决议如下： （一）审议《关于选举公司第四届董事会董事长的议案》 经与会董事认真审议，选举严奇先生为公司第四届董事会董事长，任期自本 次董事会审议通过之日起至本届董事会届满之日止。 审议 ...

业绩总结 - 2024年营业收入7.03亿元，较上一年度增长29.39%[21] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，较上一年度增长40.27%[21] - 2024年末总资产19.17亿元，较2023年末增长20.88%[21] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产11.42亿元，较2023年末增长8.87%[21] - 2024年应收账款3.14亿元，较上期增长72.30%[24] - 2024年短期借款1.17亿元，较上期增长138.42%[25] - 2024年合同负债307.42万元，较上期增长1235.13%[26] - 2024年经营活动产生的现金流量净额2.10亿元，较上一年度增长74.33%[21] - 2024年销售费用1813.15万元，较上一年度增长55.71%[30] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额5854.10万元，较上一年度增长995.95%[32] - 2024年度合并报表归属于母公司股东净利润为1.2652530611亿元[46] - 截至2024年12月31日，母公司可供分配利润为2.4358114203亿元[46] 未来展望 - 2025年营业收入目标不低于8亿元，股权激励计划产生的股份支付费用摊销前净利润目标不低于1.55亿元[40] - 2025年公司董事会将完成新一届换届选举工作[68] - 2025年公司将完成首期股权激励方案第一年归属，明确预留授予对象[70] - 2025年公司拟续聘公证天业会计师事务所为审计机构，聘用期一年[88] - 公司及控股子公司拟向金融机构申请不超6亿元综合授信额度[90] - 2025年公司监事会将聚焦科技企业风险防控[86] 新产品和新技术研发 - 2024年募投项目 - 航空发动机关键零部件产能扩大项目全面完成建设[54] - 2024年募投项目 - 研发中心项目完成建设投入使用[54] 其他新策略 - 2024年董事会修订12项治理制度，新增制定《舆情管理制度》[52] - 2024年组织4次独立董事、外部董事来公司实地工作[53] - 2024年限制性股票激励计划首次授予价格由8.64元/股调整为8.44元/股[79] - 2024年监督董事会终止向不特定对象发行可转债决策[80] - 2024年监事会推动公司独立董事与中小股东召开3次线上问答会[85] - 2025年度独立董事薪酬领取标准为18万元/年[94] - 公司第四届董事会将由9名董事组成，其中非独立董事6名，独立董事3名[98][101] - 提名严奇等6人为第四届董事会非独立董事候选人，任期三年[98] - 提名王良等3人为第四届董事会独立董事候选人，任期三年[101] - 董事、监事薪酬方案经2025年3月27日第三届董事会第十三次会议、第三届监事会第十三次会议审议通过[95] - 董事会换届选举相关议案经2025年3月27日第三届董事会第十三次会议审议通过[98][101] 分红信息 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），合计拟派发现金红利5167.65216万元[46] - 截至2024年12月31日，公司总股本2.58382608亿股[46] 会议信息 - 现场会议时间为2025年4月17日14:00[14] - 现场会议地点在无锡市新东安路35号无锡航亚科技股份有限公司1号门[14] - 股权登记日是2025年4月10日[14] - 网络投票起止时间为2025年4月17日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[12] - 会议将审议《2024年度财务决算报告》《2025年度财务预算报告》等多项议案[13][15] - 会议将听取《2024年度独立董事述职报告》[15] - 会议采取现场投票和网络投票相结合的方式表决[7][14] - 会议由公司聘请的律师事务所执业律师现场见证并出具法律意见书[7] - 股东出席会议费用自行承担，公司不发放礼品、不安排住宿[8] - 本次股东大会登记方法及表决方式具体内容参见公司2025年3月28日在上海证券交易所网站披露的相关通知[8] - 2025年预算编制期为1月1日至12月31日[37] - 2025年3月27日第三届董事会第十三次会议、第三届监事会第十三次会议审议多项议案[88][90][92]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [11] 报告的核心观点 - 航亚科技24年年报显示营收和归母净利润同比增长 24A实现营收7.03亿同比增长29.39% 归母净利润1.27亿同比增长40.27% 剔除股份支付影响后业绩达1.39亿元同比增长54.1% [2][8] - 海外航空供应链产能紧张背景下外贸业务持续高增长 或反映下游配套型号拓展实现全球市占率提升 24年航空收入6.46亿元同比增长33.35% 外贸业务营收3.76亿元同比增长35.1% [15] - 毛利率在较高水平下持续提升 或反映公司技术和成本优势显著 24A销售毛利率为38.53% 同比提升2.55pcts 销售净利率为17.87% 同比提升1.77pcts [15] - 公司积极布局新产能开拓新业务 客户配套价值量有望提升从而打开成长天花板 2024年与赛峰合作扩展 新导入叶片项目研发顺利 RR压气机叶片项目开始批量供货 [15] - 公司多个募投项目建设完成 产能释放迎接下游景气需求 24年底固定资产8.6亿元 相比期初增加1.7亿元 在建工程0.97亿元 相比期初减少0.2亿元 [15] - 盈利预测与估值 公司25 - 27年归母净利润预计为1.65/2.22/2.90亿元 同比增速为30%/35%/31% 对应PE为27/20/15倍 [15] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价17.39元 总股本25838万股 流通A股25838万股 每股净资产4.42元 近12月最高/最低价为20.50/12.90元 [12] 市场表现对比图（近12个月） - 展示了航亚科技与航空航天与国防Ⅲ的市场表现对比 [13][14] 相关研究 - 《短期业绩承压 长期发展无虞》2024 - 11 - 02 《精锻为基军民并举 业务延伸全球布局》2024 - 08 - 19 [15] 财务报表及预测指标 - 展示了2024A - 2027E的利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据 如2027E营业总收入预计达17.54亿元 归母净利润预计达2.90亿元等 [19]

文章核心观点 公司2024年年报表现良好，营收和归母净利润均实现增长，看好中长期业绩持续增长，出口业务有望受益于全球航空市场高景气，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.75、2.38、2.97亿元，维持“推荐”评级 [1][7] 公司业绩表现 - 2024年全年实现营收7.03亿元，同比增长29.39%；归母净利润1.27亿元，同比增长40.27%；扣非归母净利润1.03亿元，同比增长20.17% [1] - 24Q4实现营收1.83亿元，同比/环比增长27.02%/1.50%；归母净利润0.34亿元，同比/环比增长63.02%/32.25% [1] 业务板块情况 国际业务 - 2024年国际业务收入3.76亿元，占总收入54.28%，同比增长35.05%，毛利率下降1.99个百分点至39.26% [2] - 增长原因是国际商用航空发动机行业需求增长但供给有瓶颈，制造商加强对中国产业链培育开发 [2] 国内业务 - 2024年国内业务收入3.17亿元，占总收入45.72%，同比增长22.18%，毛利率提升7.21个百分点至36.61% [2] - 增长受国产航空发动机研发及防务投入驱动，控股子公司贵州航亚产能爬坡顺利 [2] 盈利能力与财务指标 - 全年销售毛利率38.53%，同比增加2.54pcts；净利率17.87%，同比增加1.77pct；期间费用率19.23%，同比增加1.07pct [3] - 应收账款3.14亿元，较年初增长72.3%；存货1.81亿元，较年初上升16.0%；预付款0.06亿元，较年初上升90.69% [3] 募投项目进展 - “航空发动机关键零部件产能扩建项目”和“研发中心建设项目”均未结项，投入进度符合计划 [3] - 航空发动机关键零部件产能扩建项目本年投入12万元，本年度实现效益0.47万元 [3] - 研发中心建设项目本年投入3500万元，占已累计投入资金的49.9% [3] 市场前景与业务机遇 海外市场 - 2024 - 2033年全球预计交付44200多台商用航空发动机，窄体机机队增长带动LEAP等发动机交付 [4] - 公司是国外主流航发厂商供应商，LEAP全系列压气机叶片产品份额超50%，海外出口业务有望受益 [4] 国内市场 - 三大航司300架C919飞机2031年全部交付，国产大飞机进入高质量发展机遇期 [4] - 公司参与国产商用航发研制，未来批产放量将成业绩新增长点 [4] 股权激励情况 - 2024年4月发布限制性股票激励计划草案，拟向15人授予550万股，约占股本总额2.13% [5] - 行权价格每股8.64元（后调整为8.44元），业绩考核目标为2024 - 2026年归母净利润分别达1.35/1.80/2.20亿元 [5] - 2024年年报显示已完成股权激励450万股 [5] 军品业务发展 - “新域新质”驱动先进战机需求提升，我国军用航空市场或快速发展，航发需求维持高位 [6][7] - 公司转动件及结构件产品支持中国航发集团整机研制，2024年关联交易预计金额大幅提升 [7] - 公司军品业务或进入放量期，业绩有望高增长 [7] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.75、2.38、2.97亿元，对应EPS分别为0.68、0.92、1.15元，对应PE为26.74、19.68、15.76倍 [7]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 航亚科技2024年营收和利润双增长，国际国内业务并进，盈利能力提升，产能扩充顺利，股权激励草案发布，预计未来业绩增长，维持“强烈推荐”评级 [1][6][8] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 总股本2.58亿股，已上市流通股2.58亿股，总市值45亿元，流通市值45亿元，每股净资产4.4元，ROE（TTM）为11.1，资产负债率38.3%，主要股东为严奇，持股比例14.44% [2] 股价表现 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为-1%、22%、7%，相对表现分别为-1%、17%、-5% [5] 营收利润情况 - 2024年实现营收7.03亿元，同比增长29.39%；归母净利润1.27亿元，同比增长40.27%；扣非归母净利润1.03亿元，同比增长20.17%；Q4单季度营收1.83亿元，同比增长27.02%，归母净利润3377.58万元，同比增长63.02% [1][6] 分业务情况 - 国际航发零部件业务营收3.67亿元，同比增长36.04%，占总收入52.23%，毛利率下降1.99pct至39.26%，与赛峰、RR、GE等合作深化 [6] - 国内航发业务收入2.79亿元，同比增长29.97%，毛利率35.35%，同比提升7.35pct，国内压气机叶片业务同比增长62.77% [6] - 燃机业务向客户供应关键零部件，获国内某知名燃机客户“金牌供应商”称号 [6] - 医疗骨科关节业务总收入同比下降11.55%至4781.27万元，出口业务收入同比增长4.69% [6] 盈利能力 - 销售毛利率38.10%，同比提升2.32pct，管理费用6098.89万元，增长47.64%，销售费用1813.15万元，增长55.71%，财务费用-511.19万元，研发费用6120.31万元，增长26.80%，期间费用率19.23%，同比上升1.08pct，销售净利率17.99%，同比提升1.85pct [6] 产能扩充 - 截至报告期末，固定资产达8.57亿元，同比增长25.10%，航空发动机关键零部件产能扩大项目全面完成建设，优化车间布局，扩大产能 [7] 股权激励 - 发布《2024年限制性股票激励计划（草案）》，拟授予15名激励对象限制性股票550万股，占总股本2.13%，首次授予450万股，预留授予100万股，授予价格8.64元/股 [7] 盈利预测 - 预计2025/2026/2027年归母净利润为1.82/2.22/2.64亿元，对应估值25、20、17倍 [8] 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|544|703|902|1085|1304| |同比增长|50%|29%|28%|20%|20%| |营业利润(百万元)|96|136|196|240|285| |同比增长|537%|42%|44%|22%|19%| |归母净利润(百万元)|90|127|182|222|264| |同比增长|350%|40%|44%|22%|19%| |每股收益(元)|0.35|0.49|0.70|0.86|1.02| |PE|50.2|35.8|24.9|20.4|17.1| |PB|4.3|4.0|3.6|3.1|2.8| [9] 财务预测表 - 包含资产负债表、现金流量表、利润表、主要财务比率等多方面财务预测数据 [15][16][17]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司2024年年度报告显示国际国内业务双增长，整体盈利能力稳步提升，募投产能逐步释放，新研项目进展顺利，预计2025 - 2027年净利润和EPS增长，维持“买入”评级 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 公司为航亚科技（688510），总股本和流通股本均为2.58亿股，总市值和流通市值均为44.93亿元，12个月最高股价19.08元，最低股价14.50元 [1][3] 财务数据 - 2024年1 - 12月营业收入7.03亿元，同比增长29.39%；归母净利润1.27亿元，同比增长40.27%；基本每股收益0.49元，同比增长40.00% [5] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为9.14亿元、11.43亿元、13.71亿元，增长率分别为30.00%、25.00%、20.00%；归母净利润分别为1.74亿元、2.18亿元、2.62亿元，增长率分别为37.32%、25.43%、20.27%；EPS分别为0.67元、0.84元、1.01元；对应PE为26倍、21倍、17倍 [6][8] 业务情况 - 国际发动机零部件业务2024年营业收入36,727.83万元，同比增长36.04%；国内发动机零部件业务同比增长29.97%，其中国内压气机叶片业务同比增长62.77% [5] - 2024年公司与赛峰合作持续扩展，新导入叶片项目研发顺利；RR压气机叶片项目开始批量供货，预计2025年供货量增加 [5] 产能与研发 - 募投项目航空发动机关键零部件产能扩大项目2024年全面完成建设，建成新车间，优化布局，扩大产能，提升关键技术能力 [6] - 2024年增加投资提升产线自动化、智能化水平，压气机叶片重点工序自动化线和整体叶盘柔性生产线建成投入使用 [6] - 2024年研发投入6,120.31万元，同比增长26.80%；新研项目进展顺利，GE9X多数件号首批样品提交测试，RR的Trent1000系列叶片完成多件号首件包认证，完成燃机客户叶片及盘类件研制订单 [6]