财务数据关键指标变化：净利润 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润同比减少3300万元至4800万元，降幅37%至54%[3] - 预计2025年扣除非经常性损益的净利润同比减少3100万元至4600万元，降幅39%至57%[3] - 2024年同期归属于母公司所有者的净利润为8868.14万元，扣非净利润为8034.99万元[4] 成本和费用 - 业绩下滑主因包括新材料业务加大研发投入、探索新方向增加费用[5] 投资与资产减值损失 - 对持股23.81%的安徽美佳新材料股份有限公司估算投资损失约1800万元[6] - 因客户TPI墨西哥申请破产保护，对其应收账款余额429万美元（约3018万元人民币）计提信用减值损失约976万元人民币[6]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将同比减少人民币3300万元至4800万元，同比下降幅度为37%至54% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润将同比减少人民币3100万元至4600万元，同比下降幅度为39%至57% [1] 业绩变动原因 - 净利润下降主要由于新材料业务加大了研发投入 [1] - 净利润下降部分原因在于计提了投资损失和信用减值损失 [1] - 公司为探索新业务方向增加了费用投入，也对净利润产生了影响 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将减少人民币3300万元至4800万元，同比减少37%至54% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润将减少人民币3100万元至4600万元，同比减少39%至57% [1] 业绩变动原因 - 净利润下降主要由于新材料业务加大了研发投入 [1] - 净利润下降部分原因系计提了投资损失和信用减值损失 [1] - 公司为探索新业务方向增加了费用投入 [1]

行业核心观点 - 人形机器人行业正经历从技术演示和资本狂热向商业落地和规模化验证的关键拐点 评价标准从炫技的“能力上限”转向稳定可靠的“能力下限” [1][2][3] - 2026年将是行业洗牌与格局重塑之年 竞争焦点从“谁的技术更酷”转向“谁能更快实现商业闭环” 商业模式、供应链、融资策略和行业整合成为关键 [7][14][25] 行业现状与评价标准转变 - 行业面临技术进展与商业兑现的“剪刀差” 2025年人形机器人领域完成463轮融资、150多家公司入场 但实际出货量仅同比增长17% 估值却飙升了300% [3] - 行业评价标准发生根本变化 从追求跑步、跳舞等可视化表演转向关注在真实场景中“做真正有用的事情” 可靠性和可预测性成为关键 [3][4] - 成功的标志从“概念验证”和“demo演示效果”转变为“规模化部署”和“客户续费率” 例如亚马逊部署第100万台机器人、Waymo扩展城市运营 [6] - 企业采购决策权从技术团队转向财务和运营部门 开始要求完整的总体拥有成本分析和明确的投资回报 [13] 商业化进展与关键指标 - 领先企业开始实现初步商业化交付 Agility Robotics的Digit人形机器人通过美国职业安全与健康管理局现场认证 并在电商仓库累计搬运超过10万个托盘 [4][9] - 制造业对机器人投资回收期的平均要求是16个月 这倒逼企业必须精确计算机器人的可量化价值增量 [10][11] - 客户开始接受“成长型投资”逻辑 即不要求机器人第一天就盈利 但要求其具备清晰的任务切换路线图 使投资回报率随承担任务增多而逐步改善 [11][12][17] - 高盛指出商业化临界点：当机器人达到人类工人约50%的产能时 客户就愿意投资 并带来约两年的回本周期 [21] 资本市场与融资趋势 - 资本正快速向头部企业集中 2024-2025年机器人领域单笔超5000万美元的超大额融资占据了88%的资金量 但仅占8%的交易数量 [5] - 2025年融资数据显示早期小额融资交易数量暴跌 资本主要给头部企业输血 [14] - 预测人形机器人赛道最终只会剩下3到4家企业 其余公司将面临被收购或关闭的命运 [6][14] - 2026年机器人企业IPO数量可能翻倍 但这被视为企业急于在窗口期关闭前锁定估值的“逃顶”行为 [14] 中国市场动态 - 2025年是中国人形机器人的量产元年 中国企业贡献了全球出货量的大部分 智元机器人年度出货量超过5000台 宇树出货量超4200台、产量超6500台 优必选出货1000台 全球人形机器人出货量约1.5万台 [21] - 中国企业探索多元化商业模式 优必选通过与地方政府合作建设“数据采集与训练中心”获得接近14亿元的订单 智元机器人收购上纬新材后 后者独立推出面向个人市场的小型人形机器人 擎天租则探索租赁模式 [21][22][23] - 租赁模式降低了客户试错成本 但市场竞争激烈导致价格快速下滑 例如Unitree G1的日租金从800元降至300元 市场正在筛选真正有复租需求的场景 [23][24] 2026年行业趋势预测 - **融资大洗牌**：资本继续向头部集中 早期创业公司融资困难 行业整合加速 例如软银以53.75亿美元收购ABB机器人部门 [14] - **供应链博弈中的中国机会**：中国拥有全球最完整的机器人核心零部件供应链 即使美国头部企业也无法完全绕开 中国企业正通过全球化布局（如泰国、墨西哥）服务目标市场 专用机器人垂直赛道是中国企业的强项 [15][16] - **“机器人即服务”改写游戏规则**：50%的受访企业倾向于租赁模式 超过40%愿意尝试机器人即服务 这种按月付费的模式降低了客户的资本支出和技术风险 [13][17] - **AI热潮制造的“隐形需求”**：数据中心和芯片制造等对稳定可靠、定制化方案有高需求和高支付意愿的领域 正成为机器人应用的新兴市场 [18] - **安全标准成为“生死线”**：2026年安全标准和监管将系统性建立 通过认证（如OSHA）将成为企业获得客户信任、进入市场的关键门槛 [19]

公司基本情况与主营业务 - 公司成立于2000年，总部位于上海松江区，主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料的研发、生产和销售 [2] - 公司主要产品涵盖乙烯基酯树脂、特种不饱和聚酯树脂、风电叶片用灌注树脂、轨道交通用安全材料等多个应用系列 [2] - 公司于2020年9月以10.04亿元市值门槛登陆科创板，实际募资仅1.08亿元，创下科创板IPO最低纪录 [2] - 公司强调其主营业务稳定，自设立以来始终围绕新材料的研发、生产与销售，当前经营业绩的根本来源仍为新材料业务 [2][6] 跨界并购与控制权变更 - 2025年7月8日，智元机器人相关主体计划通过协议转让和要约收购方式，合计收购公司63.62%股份 [3] - 交易完成后，公司控股股东将变更为上海智元恒岳科技合伙企业（有限合伙），实际控制人将变更为智元机器人董事长兼CEO邓泰华 [3] - 核心团队包括智元联合创始人、CTO“稚晖君”彭志辉等 [3] - 市场普遍认为，若交易顺利完成，智元机器人有望摘得“科创板具身智能第一股”的桂冠 [4] 股价表现与市场反应 - 并购消息公布后，公司股价在2025年7月9日复牌首日以20%涨停开盘 [4] - 2025年7月9日至7月22日，股价连续10个交易日上演“20CM”一字涨停，从7.78元/股涨到48.19元/股，区间累计涨幅达519.41% [4] - 公司股价自2025年7月9日至2025年12月31日累计上涨1537.15% [4] - 截至2026年1月28日，公司股价收跌3.72%，每股报144元 [4] 估值水平 - 截至2026年1月27日，根据中证指数，公司最新市盈率为680.31倍，最新滚动市盈率为716.67倍 [2] - 公司所处的化学原料和化学制品业最近一个月平均滚动市盈率为32.48倍，公司估值显著高于行业市盈率水平 [2] 具身智能机器人业务进展 - 公司具身智能机器人业务尚处开发阶段，未量产、无营收利润 [2] - 该业务预计不会对2025年度业绩产生正向影响，对2026年影响未知 [2] - 公司组建了具身智能机器人研发团队，旨在对个人与家庭场景的机器人产品进行前期技术研究与开发，不涉及发展战略调整 [6] 关联关系与监管关注 - 公司强调，智元创新系公司间接股东之一，双方生产经营、核心技术发展等各自独立，截至目前，公司与智元创新不存在其他需要披露的关联交易 [2] - 2025年底，彭志辉（稚晖君）以公司新任董事长与智元机器人联合创始人的双重身份，在B站发布公司机器人产品宣传视频，引发上海证券交易所关注 [6] - 公司在回复监管问询时表示，彭志辉与公司研发活动完全分离，不担任高级管理职务或其他行政职务，不参与具体研发工作，其履职重心在于为公司长远发展“把方向、作决策”及对外沟通宣传 [6]

公司资本运作与投资 - 驰宏锌锗拟以自有资金33亿元人民币对全资子公司呼伦贝尔驰宏进行增资，增资后其注册资本将增至35.15亿元，资金主要用于偿还内部借款、补充流动资金和铅锌冶炼项目建设 [2] - 海南矿业正在筹划通过发行股份及支付现金的方式收购洛阳丰瑞氟业有限公司控制权并募集配套资金，公司股票自2026年1月29日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [6] - 科达制造拟通过发行股份及支付现金的方式购买广东特福国际控股有限公司51.55%股份并募集配套资金，交易完成后将持有特福国际100%股权，公司A股股票自2026年1月29日起复牌 [11] - 歌华有线拟以自有资金1亿元认购顺新具身智能机器人股权投资基金，占基金认缴出资总额的5%，该基金聚焦于智能机器人产业链投资 [10] 公司经营与渠道进展 - 海欣食品已成功进入山姆会员商店零售渠道并推出定制化产品，目前相关业务处于发展初期 [12] - *ST松发下属公司恒力造船与上海中谷物流签订4+2艘6000TEU集装箱船建造合同，合同金额合计约34-40亿元人民币，订单将于2028年相继交付 [27] - 可川科技全资子公司可川光子技术（苏州）有限公司暂未形成营收，对公司本期营收不构成重大影响 [5] 贵金属价格波动与公司影响 - 豫光金铅股票交易价格在2026年1月21日至1月28日连续6个交易日累计上涨59.52%，公司提示未来白银价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性，若价格下跌将对业绩造成不利影响 [3] - 赤峰黄金公告称近期公司黄金产品的市场价格累计涨幅较大，预计将对公司经营业绩产生一定影响 [7] - 金徽股份公告其白银产品收入占总营业收入比重较低，2025年前三季度销售白银收入1.47亿元，占营业收入的比重为12.46% [8] - 西部黄金公告确认黄金采选和冶炼是公司主营业务之一 [9] 公司财务业绩预告 - 协创数据预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10.50亿元-12.50亿元，同比增长51.78%-80.69% [15] - 工业富联预计2025年全年实现归属于母公司所有者的净利润351亿元到357亿元，同比增加119亿元到125亿元，同比上升51%到54% [16][17] - 明阳智能预计2025年归属于上市公司股东的净利润为8.00亿元至10.00亿元，同比增加131.14%到188.92%，主要因风机交付规模及销售收入实现较大增长，且毛利率改善 [18] - 科大讯飞预计2025年归属于上市公司股东的净利润为7.85亿元-9.50亿元，比上年同期增长40%-70% [19] - 湖南白银预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.85亿元至3.85亿元，同比增长67.88%-126.78%，主要因白银、黄金产量大幅增加且市场价格整体上行 [21] - 宏和科技预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.93亿元至2.26亿元，同比增加745%到889%，主要因受AI需求增长影响，电子级玻璃纤维布市场需求量增加，产品售价上升 [22] - 永杉锂业预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损3.10亿元-3.90亿元，上年同期为盈利2,542.16万元 [20] - 中天火箭预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损9500万元–1.15亿元，上年同期盈利1956.62万元，业绩转亏主要因炭/炭热场材料业务销售价格下行及计提减值，同时智能计重等产品销售不及预期 [23] - 众泰汽车预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损2.81亿元至4.17亿元，上年同期亏损10亿元，亏损主要因整车板块基本处于停工状态，同时需承担必要的固定支出 [24] - 长江投资预计2025年年度净利润为-3000万元到-4500万元，扣除与主营业务无关的收入后的营业收入为1.79亿元到2.19亿元，低于3亿元，公司股票可能被实施退市风险警示 [4] - 可川科技经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润为1300万元到1800万元，与上年同期相比减少72.90%到80.42% [5] 股东股份减持计划 - 华光环能控股股东无锡市国联发展(集团)有限公司拟通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过955.96万股，占公司总股本的1.00%，减持期间为2026年3月2日至2026年6月1日 [24] - 博众精工持股5%以上股东天津信科弘创股权投资合伙企业拟通过集中竞价方式减持不超过446.65万股，占公司总股本的不超过1%，减持期间为2026年2月27日至2026年5月26日 [25] 股价异动与风险提示 - 上纬新材公告其具身智能机器人业务尚为研发阶段样机产出，处于宣发初期，产品研发到量产尚需周期，存在不确定性，公司股价自2025年7月以来累计涨幅较大，已严重脱离当前基本面，如未来股价进一步上涨，公司可能进一步申请停牌核查 [13]

股价与估值 - 公司股价自2025年7月累计涨幅大，两次停牌核查，脱离基本面[2] - 截至2026年1月27日，最新市盈率680.31倍，滚动市盈率716.67倍，行业近一月平均滚动市盈率32.48倍[11] 业务情况 - 具身智能机器人业务处开发阶段，未量产销售，预计不对2025年业绩产生正向影响[3] - 公司主营业务为新材料研发、生产及销售，未发生重大变化[7] 股权结构 - 控股股东及一致行动人等合计持股占公司A股比例约84%，外部流动股占比约16%[10] 未来计划 - 收购方未来12个月内无资产重组计划，36个月内无借壳上市计划[6] 行业风险 - 具身智能机器人未来市场需求、商业模式、学科发展、竞争等存在不确定因素[12]

公司股价与交易表现 - 1月26日，上纬新材股价下跌5.02%，报收153.00元/股，总市值为617.14亿元 [1] - 当日成交额为4.89亿元，换手率为0.76% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：环保高性能耐腐蚀材料占46.26%，风电叶片用材料占40.07%，新型复合材料占5.69%，循环经济材料占1.84%，转卖及其他占6.14% [1] 基金持仓变动 - 华泰柏瑞基金旗下科创板综（589990）在四季度减持上纬新材2792股，期末持有2.55万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为1.49%，为基金第五大重仓股 [2] - 以1月26日股价下跌计算，该基金持仓单日浮亏约20.59万元 [2] 相关基金信息 - 科创板综（589990）成立于2025年2月26日，最新规模为2.17亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为16.23%，在同类5580只基金中排名476位，成立以来收益率为55.82% [2] - 该基金经理为谭弘翔，累计任职时间4年324天，现任基金资产总规模为575.06亿元，任职期间最佳基金回报为116.49%，最差基金回报为-37.2% [3]

交易所自律监管动态 - 上交所于1月19日至23日对152起证券异常交易行为采取了自律监管措施，重点监控了*ST正平、*ST亚振、国晟科技、天普股份、上纬新材等波动幅度较大的股票，并对20起上市公司重大事项进行专项核查，向证监会上报3起涉嫌违法违规案件线索 [1] - 深交所同期对326起证券异常交易行为采取了自律监管措施，重点监控了因涉嫌财务数据存在虚假记载被立案的*ST立方和*ST长药，对6起上市公司重大事项进行核查，并向证监会上报1起涉嫌违法违规案件线索 [1] - 北交所同期将退市风险警示股票“*ST云创”列为重点监控股票，对17起证券异常交易行为采取自律监管措施，并对1起上市公司重大事项进行专项核查 [1] 被监控公司及事项 - 上交所重点监控的公司包括*ST正平、*ST亚振、国晟科技、天普股份、上纬新材 [1] - 深交所重点监控的公司为因涉嫌财务数据存在虚假记载被中国证监会立案的*ST立方和*ST长药 [1] - 北交所重点监控的公司为退市风险警示股票“*ST云创” [1] 异常交易行为类型 - 交易所采取自律监管措施针对的异常交易行为主要涉及盘中拉抬打压和虚假申报等情形 [1]

重要内容提示： 是否需要提交股东会审议：是 日常关联交易对公司的影响：本次关联交易属上纬新材料科技股份有限公 司（以下简称"公司"）日常关联交易，以正常生产经营业务为基础，定价政策 符合市场惯例，不影响公司的独立性，不存在损害公司及公司股东利益的情形， 不会因该关联交易对关联人形成较大的依赖。 证券代码：688585 证券简称：上纬新材 公告编号：2026-006 上纬新材料科技股份有限公司 关于预计公司2026年度日常关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 公司于 2026 年 1 月 23 日召开了第四届董事会第三次会议，审议通过了《关 于预计公司 2026 年度日常关联交易的议案》，出席会议的董事一致同意该议案。 公司于 2026 年 1 月 23 日召开第四届董事会独立董事专门会议第二次会议审 议通过了《关于预计公司 2026 年度日常关联交易的议案》，公司全体独立董事 认为：公司预计的 2026 年度日常关联交易符合公司经营发展需 ...