业绩总结 - 2025年度归属上市公司股东净利润 -9.8891534647亿元[3] - 2025年度母公司净利润 -8.6021086155亿元[3] - 2025年度母公司期末累计未分配利润 -27.4360824963亿元[3] 利润分配 - 2025年度拟不实施利润分配[2] - 2025年度不实施资本公积转增股本[3] - 利润分配预案尚需提交2025年年度股东会审议[6][7]

审计报告信息 - 审计报告针对公司2025年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 审计报告文号为安永华明（2026）专字第70021425_B01号[2][7] - 审计报告出具时间为2026年3月27日[7] 内部控制情况 - 公司于2025年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[6] - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[5]

业绩总结 - 2025年度公司合并营业收入为136.81亿元[7] - 2025年度公司产品销售收入为131.18亿元，约占集团总收入的95.89%[7] - 2025年净利润为 -9.92亿元，较2024年的 -7.86亿元亏损扩大26.15%[36] - 2025年基本每股收益为 -0.74元，较2024年的 -0.59元亏损扩大25.42%[40] - 2025年综合收益总额为 -9.92亿元，较2024年的 -7.87亿元亏损扩大26.00%[40] - 2025年度经营活动产生的现金流量净额为5.98亿元，2024年度为0.43亿元[47] - 2025年度投资活动使用的现金流量净额为 -4.58亿元，2024年度为 -5.64亿元[47] - 2025年度筹资活动使用的现金流量净额为 -6.15亿元，2024年度产生的现金流量净额为13.15亿元[50] 财务数据 - 2025年12月31日，公司应收账款账面额为60.12亿元，已计提坏账准备余额为1.70亿元[8] - 2025年12月31日，公司合同资产账面额为118.82亿元，已计提减值准备余额为3.58亿元[8] - 2025年12月31日，公司产品质量保证准备余额为22.22亿元[9] - 2025年度，公司产品质量保证费用支出为12.26亿元[9] - 2025年12月31日流动资产合计209.54亿元，2024年12月31日为169.46亿元，同比增长23.65%[18] - 2025年12月31日非流动资产合计135.93亿元，2024年12月31日为122.59亿元，同比增长10.88%[18] - 2025年12月31日资产总计345.46亿元，2024年12月31日为292.05亿元，同比增长18.29%[18] - 2025年12月31日流动负债合计260.92亿元，2024年12月31日为195.50亿元，同比增长33.46%[21] - 2025年12月31日非流动负债合计43.02亿元，2024年12月31日为45.31亿元，同比下降5.05%[21] - 2025年12月31日负债合计303.94亿元，2024年12月31日为240.81亿元，同比增长26.21%[21] - 2025年12月31日归属于母公司股东权益合计41.40亿元，2024年12月31日为51.11亿元，同比下降18.99%[24] - 2025年12月31日少数股东权益1256.40万元，2024年12月31日为1262.71万元，同比下降0.50%[24] - 2025年12月31日股东权益合计41.53亿元，2024年12月31日为51.24亿元，同比下降18.95%[24] - 2025年末资产总计334.92亿元，较2024年末的290.74亿元增长15.20%[27] - 2025年末负债合计297.04亿元，较2024年末的244.20亿元增长21.64%[30] - 2025年末股东权益合计37.88亿元，较2024年末的46.54亿元下降18.59%[33] - 2025年营业成本130.24亿元，较2024年的97.19亿元增长34.00%[36] - 2025年末现金及现金等价物余额为25.31亿元，2024年末为30.05亿元[50] - 2025年度销售商品、提供劳务收到的现金为149.87亿元，2024年度为142.61亿元[53] - 2025年度购建固定资产等支付的现金为0.78亿元，2024年度为13.48亿元[53] - 2025年度取得借款收到的现金为7亿元，2024年度为30.37亿元[56] - 2025年度偿还债务支付的现金为33.47亿元，2024年度为31.37亿元[56] 公司历史 - 公司2006年成立时注册资本为80,000,000.00元，电气股份持股65%，华电工程持股35%[64] - 2010年8月电气股份受让华电工程9.33%股权，拥有公司100%股权[65] - 2015年6月25日电气控股对公司单方面增资6942.14万元，增资后公司注册资本和实收资本为21.47亿元，电气股份持股96.77%，电气控股持股3.23%[68] - 2016年8月26日，电气股份出资3361.11万元收购电气控股持有的公司3.23%股权[68] - 2017年1月1日完成吸收合并，电气风能实收资本8.44亿元及风能装备实收资本4.94亿元计入公司，公司注册资本和实收资本变更为34.85亿元[69] - 2019年公司注册资本由34.85亿元增加至49.85亿元，增资款项15亿元，电气股份出资14.85亿元，电气投资出资1500万元[69][70] - 2019年5月17日，电气股份将所持1%公司股权转让至电气投资，转让后电气股份持股99%，电气投资持股1%[69] - 2019年9月17日，公司股东以35.92亿元可折股净资产出资变更为股份有限公司，8亿元折算股本，27.92亿元计入资本公积[70] - 2021年5月13日，公司完成5.33亿股人民币普通股A股公开发行，每股发行价格5.44元，发行后股本增至13.33亿元[71] 会计政策 - 金融资产分为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益三类[92] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，发出成本按加权平均法核算[108] - 固定资产折旧采用年限平均法，房屋及建筑物预计使用寿命20年，净残值率0%-10%，年折旧率4.5%-5.0%[119] - 土地使用权无形资产使用寿命为50年[127] - 软件无形资产使用寿命为3 - 5年[127] - 非专利技术无形资产使用寿命为5年[127] 经济情景与税率 - 2025年度和2024年度，“基准”“不利”“有利”三种经济情景的权重均分别为60%、30%和10%[173] - 2025年度国内生产总值在“基准”“不利”“有利”情景下分别为4.97%、4.55%、5.20%，2024年度分别为4.99%、4.70%、5.30%[174] - 2025年度生产价格指数在“基准”“不利”“有利”情景下分别为(1.95%)、(2.70%)、2.50%，2024年度分别为(1.83%)、(3.00%)、1.00%[174] - 2025年度工业增加值在“基准”“不利”“有利”情景下分别为5.65%、3.70%、6.70%，2024年度分别为5.29%、4.50%、6.50%[174] - 2023 - 2025年公司适用企业所得税税率为15%，风电新疆2021 - 2030年减按15%征收，内蒙白音等子公司2025年减半征收，部分子公司对应纳税所得额不超100万元部分减按25%计入应纳税所得额、按20%税率缴纳，欧洲研发中心适用当地税率22%[183][184] - 2023年1月1日至2027年12月31日，公司作为先进制造业企业按当期可抵扣进项税额加计5%抵减增值税应纳税额，增值税税率为13%或6%，城市维护建设税税率为7%或5%或1%[183][184]

募集资金情况 - 公司首次公开发行533,333,400股A股，每股发行价5.44元，募集资金总额2,901,333,696.00元，净额2,799,069,742.52元[2] - 截至2025年12月31日，累计用于募投项目资金259,874.66万元，2025年使用14,206.10万元[3] - 截至2025年12月31日，募集资金专户余额21,274.08万元，含利息4,561.24万元[3] - 2025年12月6日，3,319.08万元节余募集资金永久补充流动资金，含利息3,319.48万元已全部使用[9] - 2021年5月13日募集资金到账，本年度投入1.42，累计投入25.99[15] - 变更用途的募集资金总额为3.77，比例为13.48%[15] - 公司不存在超募资金情形[16] 项目投入情况 - 新产品和技术开发项目累计投入10.33，投入进度102.21%，2023年12月结项[15][19] - 上海电气风电集团江苏滨海测试基地项目累计投入3.40，投入进度75.85%，2025年12月结项[15][20] - 后市场能力提升项目变更为投资定制深远海运维母船项目，累计投入2.93，投入进度101.78%[15] - 海上风电机组柔性化生产技改项目累计投入0.28，投入进度59.41%[15] - 陆上风电机组柔性化生产技改项目累计投入0.15，投入进度54.98%，实施主体和地点变更[15][17] - 补充流动资金累计投入8.86，投入进度100.17%[15] - 截至2025年11月28日，投资定制深远海运维母船项目累计投入29269.97万元，募集资金承诺投资总额已全部使用完毕[1] - 截至2025年11月28日，海上和陆上风电机组柔性化生产技改项目累计投入4258.25万元，募集资金承诺投资总额已全部使用完毕[1] - 投资定制深远海运维母船项目拟投入募集资金2.88亿元，实际累计投入2.93亿元，投资进度101.78%[4] - 上海电气风电集团江苏滨海测试基地项目拟投入募集资金4.49亿元，实际累计投入3.40亿元，投资进度75.85%[4] - 两个变更项目合计拟投入募集资金7.37亿元，实际累计投入6.33亿元，投资进度85.87%[4] 项目状态及调整 - 上海电气风电集团山东海阳测试基地项目变更为江苏滨海测试基地项目，调减投资8976.36万元，延期至2025年12月31日[18] - 上海电气风电集团江苏滨海测试基地项目达到预定可使用状态日期从2024年12月31日延期至2025年12月31日[1] - 投资定制深远海运维母船项目于2024年06月达到预定可使用状态[4] - 上海电气风电集团江苏滨海测试基地项目预计于2025年12月达到预定可使用状态[4] 制度及审核情况 - 2025年公司修订《募集资金管理制度》[5] - 安永华明会计师事务所认为公司募集资金存放与使用专项报告如实反映2025年度情况[11] - 保荐机构认为截至2025年12月31日，公司募集资金存放和使用合规，无重大违法违规情形[12][13]

业绩总结 - 2025年度扣非前净亏损988,915,346.47元，扣非后净亏损1,010,474,278.45元[5] - 2025年度营业收入1368119万元，上年度1043802万元[6] - 2025年度营业收入扣除项目合计金额5619万元，上年度6448万元[6] - 2025年度营业收入扣除后金额1362500万元，上年度1037354万元[8] 其他 - 审计报告编号为安永华明（2026）审字第70021425_B01号[2][4] - 情况表于2026年3月27日获董事会批准[10]

公司治理 - 2025年度独立董事现场工作22天[5] - 2025年董事会召开12次会议，股东会召开3次会议[6] - 独立董事应参加董事会会议12次，亲自出席11次[7] 决策事项 - 2025年度独立董事参与决策并作出决议57项[12] - 独立董事作为审计委员会委员审议议案并作出决议25项[12] 财务相关 - 2025年度日常关联交易额度未超批准额度[19] - 2025年各期财务报告真实准确完整，内控有效无重大缺陷[20] 人事变动 - 财务总监兼董事会秘书黄锋锋辞职，石夏娟继任[22] - 聘蒋勇为副总裁[25] - 选举乔银平为董事长，继续聘任王勇为总裁[25] 未来建议 - 聚焦扭亏，巩固降本增效，加强费用控制，完善治理结构[29]

公司治理 - 2025年度独立董事现场工作9天[6] - 2025年董事会召开5次会议，股东会召开1次[7] - 独立董事亲自出席董事会会议5次，通讯出席4次，无委托和缺席[7] - 报告期内独立董事参加专门会议2次，视频出席，无无故缺席[8] - 2025年度独立董事参与决策并作出决议19项，审议关联交易等议案并作出决议5项，均投同意票[9] - 2025年12月6 - 7日，独立董事等前往全资子公司实地考察[11] - 董事会三届一次会议选举乔银平为董事长，聘任王勇为总裁等[16] 关联交易 - 经股东会2024年第五次临时会议批准，公司与上海电气集团财务有限责任公司签订《金融服务协议》[14] - 截至2025年12月31日，公司日常关联交易未超股东会批准额度[14] 财务审核 - 2025年度独立董事审核第三季度财务报表，认为真实、准确、完整[14] 公司情况 - 2025年公司运作规范高效，内部管理制度健全且无违法违规行为[19] - 公司面临市场竞争白热化压力[19] 建议与展望 - 建议公司聚焦扭亏，巩固降本增效，加强费用控制[19] - 建议公司规范关联交易，拓展盈利空间[19] - 建议公司加强内部管理，遵守监管要求，完善治理结构[19] - 建议公司提升信息披露透明度，维护投资者关系[19] - 未来独立董事将关注公司经营与合规，审议议案[20] - 未来独立董事将为公司发展建言献策，维护股东权益[20]

公司治理 - 2025年度董事会召开12次会议，股东会召开3次会议[6] - 独立董事应参加董事会会议12次，亲自出席11次，通讯出席8次，委托出席1次，缺席0次，出席股东会4次[6][7] - 独立董事参加提名委员会通讯表决会议3次，无无故缺席[8] - 独立董事参加审计委员会会议6次，参加财务审计工作沟通会3次，无无故缺席[9] - 独立董事参加专门会议4次，均视频出席，无无故缺席[10] - 2025年度独立董事就董事会审议事项决策并作出57项决议，均投同意票[12] - 2025年度独立董事现场工作23天[5] 人员变动 - 财务总监兼董事会秘书黄锋锋辞职，石夏娟继任[22] - 第二届董事会2025年度第二次临时会议聘任蒋勇为副总裁[25] - 2025年第一次临时会议选举第三届董事会非独立董事和独立董事[25] - 董事会三届一次会议选举乔银平为第三届董事会董事长[25] - 董事会三届一次会议继续聘任王勇为总裁，聘任吴改、刘向楠、蒋勇为副总裁[25] 财务相关 - 2025年度公司日常关联交易未超出股东会批准额度[19] - 公司各期财务报告真实、准确、完整，保持有效财务报告内部控制[20] - 公司续聘安永华明为2025年度会计报表和内部控制提供审计服务[21] - 2025年度不存在特定会计政策变更等情形[28] 其他 - 2025年11月17日独立董事参加上交所组织的后续培训[14] - 2025年12月6 - 7日，独立董事考察公司全资子公司[15] - 建议公司聚焦扭亏目标，加强内部管理，提升信息披露透明度[29]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为136.81亿元，同比增长31.07%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-9.89亿元[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-10.10亿元[20] - 2025年利润总额为-10.37亿元[20] - 2025年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为136.25亿元，同比增长31.34%[20] - 2025年基本每股收益为-0.74元/股，扣非后为-0.76元/股；加权平均净资产收益率为-21.38%，扣非后为-21.85%[21] - 2025年第四季度营业收入为94.19亿元，占全年总营收136.81亿元的绝大部分[24][27] - 2025年全年归属于上市公司股东的净利润为负，四个季度分别为-1.87亿元、-0.92亿元、-4.53亿元、-2.57亿元[24] - 2025年全年非经常性损益合计为2155.89万元，其中政府补助为3322.23万元[26] - 2025年营业收入为136.81亿元，扣除与主营业务无关的收入后为136.25亿元[27][28] - 2025年其他非流动金融资产公允价值变动及处置对当期利润影响为-826.61万元[26][30] - 报告期内实现营业收入136.81亿元，较上年同期上升31.07%[56] - 营业收入为136.81亿元，较上年同期增长31.07%[105] - 投资收益为2.36亿元，较上年同期大幅增长326.99%[105] - 公允价值变动损益为-826.61万元，较上年同期减少671.49%[105] - 主营业务收入136.25亿元，同比增长31.34%[108] - 主营业务毛利率4.68%，同比下降2.12个百分点[108] - 信用减值损失同比增加2964.99万元[107] - 资产减值损失同比增加1.97亿元[107] - 风机及零部件销售收入131.18亿元，毛利率4.23%，同比下降1.70个百分点[108] - 国外市场销售收入15.61亿元，毛利率41.19%，同比增加5.16个百分点[108] - 前五名客户销售额合计45.25亿元，占年度销售总额33.08%[117] - 未分配利润较上年末减少9.89亿元，主要因本期新增亏损[125] - 以公允价值计量的金融资产期末数为730,791,928.61元，本期公允价值变动损益为-8,266,106.00元[134] - 主要控股公司上海电气风电设备东台有限公司总资产353,219.49万元，营业收入267,872.06万元，净利润2,330.02万元[135] - 主要控股公司上海之恒新能源有限公司净资产51,846.47万元，报告期净利润为-2,008.40万元[135] - 主要参股公司一重上电(齐齐哈尔市)新能源有限公司营业收入15,773.79万元，营业利润58,513.78万元，净利润42,008.84万元[138] - 主要参股公司上海电气新能源发展有限公司总资产566,147.67万元，报告期净利润为-1,300.25万元[138] 成本和费用（同比环比） - 2025年研发投入占营业收入的比例为4.36%，较上年同期减少1.61个百分点[21] - 期间费用率较上年同期下降3.47个百分点[56] - 营业成本为130.24亿元，较上年同期增长34.00%[105] - 销售费用为3.32亿元，较上年同期增长32.90%[105] - 资产减值损失为-3.25亿元[105] - 信用减值损失为-5193.27万元[105] - 主营业务成本中直接材料成本107.88亿元，同比增长39.65%，占总成本比例83.07%[114] - 前五名供应商采购总额为52.64亿元，占年度采购总额的29.71%[119] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为5.98亿元，同比大幅增长1279.18%[20] - 2025年经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加5.54亿元[22] - 经营活动产生的现金流量净额为5.98亿元，较上年同期大幅增长1,279.18%[105] - 筹资活动产生的现金流量净额为-6.15亿元，较上年同期减少146.75%[105] 资产、负债及权益 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为41.40亿元，较上年末下降19.00%[20] - 2025年末总资产为345.46亿元，较上年末增长18.29%[20] - 2025年度母公司净利润为-8.60亿元，期末累计未分配利润为-27.44亿元[5] - 应收账款及合同资产期末合计为117.90亿元，占期末资产总额的34.13%[98] - 存货较上年末大幅增长138.17%至40.79亿元，占总资产比例从5.86%升至11.81%，主要因销售订单备货[122][124] - 合同负债较上年末大幅增长85.70%至41.17亿元，占总资产比例从7.59%升至11.92%，主因新接销售订单增加导致预收款增加[123][124] - 应付账款较上年末增长42.59%至145.80亿元，占总资产比例从35.01%升至42.20%[123][124] - 短期借款较上年末大幅减少73.33%至0.82亿元[123][124] - 长期借款较上年末减少39.86%至13.69亿元[123][124] - 预付款项较上年末增长65.06%至8.87亿元，主要因后续交付备货采购[122][123] - 在建工程较上年末增长102.03%至4.58亿元，主因生产基地及新能源投资项目按进度结算[123][124] - 报告期对外股权投资额为1.85亿元，较上年同期增长38.05%[129][130] 业务线表现：风机销售与订单 - 2025年公司新增装机容量646万千瓦，市场综合占有率4.9%，行业排名第8位[48] - 公司2023年至2025年新增装机容量分别为460万千瓦、350万千瓦、646万千瓦[48] - 公司2023年至2025年综合市占率分别为5.8%、4.0%、4.9%[48] - 2025年新增风机销售订单约12,283.55兆瓦，同比减少1.02%[56] - 累计在手订单为20,954.90兆瓦，较上年上升31.23%[59] - 报告期内新增获取海外订单共计1,037.10兆瓦[59] - 海外市场在报告期内中标突破百万千瓦[59] - 陆上风机生产量6942.60 MW，同比增长78.48%；销售量5473.15 MW，同比增长50.63%[110] - 海上风机销售量1338.60 MW，同比增长9.01%；生产量1275.30 MW，同比下降5.42%[110] 业务线表现：风场运营与服务 - 报告期内自持风场产生的发电收入为7,201.96万元，较去年同期减少23.52%[61] - 报告期内质保期外服务及备品备件新增订单金额为69,068.20万元，实现销售收入54,011.71万元，同比增长29.55%[62] - 截至报告期末，公司自持风场中完成建设的装机容量为109.4兆瓦，权益装机量为947.0兆瓦[61] - 报告期内累计获取16.25万千瓦风电项目核准[61] 业务线表现：海上风电 - 海上风电累计装机量连续11年（2015-2025年）位居全国第一[73] - 2016年、2021年海上风电新增装机量位列全球第一[73] - 2023年海上风电累计装机容量突破千万千瓦[73] - 海上18MW级别机组可升容至20MW[68] - 海上25MW产品已正式发布[69] - 报告期内下线“Poseidon”海神平台第三代产品，发布第四代产品[68] - 16MW海上低频机组已下线[69] - 公司在中国海域拥有累计超过12GW的海上风电产品运行经验[78] - 海神平台第二代16MW级产品实现批量商业运行，批量可利用率超过99%[79] - 海神平台第三代14MW产品完成验证并实现量产[80] - 海神平台第三代18MW产品完成样机运行验证[80] - 针对高风速深远海市场，公司已完成第四代25MW级产品的设计研发[80] - 自主研发的16MW漂浮式风电机组已完成全球多海域、多浮体方案的水池试验[82] - 公司积极研发20MW到25MW级以上更大容量的海上风电机组[147] - 公司16MW漂浮式风力发电机组已顺利下线[147] 业务线表现：陆上风电 - 陆上11MW产品已正式批量交付[69] - 陆上风电卓越平台8.5MW和10MW产品完成样机验证并持续批量交付[80] - 基于8.5MW产品开发的7.7MW产品已正式批量交付[80] - 基于10MW产品开发的11MW产品已正式批量交付[80] - 新一代6.25MW和6.7MW超低风速机组完成样机验证及测试取证，开始大批量交付[81] - 6.25MW陆上产品已实现批量交付，并正基于不同市场需求拓展升级[81] - 报告期内，公司推进适用于海外高温沙尘/盐雾环境的6~10MW级新产品研发[81] - 公司正积极研发下一代12MW到15MW陆上双馈产品[148] - 公司已批量交付10MW级别的大兆瓦风力机用于大型风电光伏基地[148] 研发投入与项目 - 本年度研发投入合计为5.9646亿元，较上年度的6.2292亿元下降4.25%[85] - 研发投入总额占营业收入比例为4.36%，较上年度的5.97%减少1.61个百分点[85] - 关键核心零部件技术穿透（二期）项目预计总投资2.96亿元，本期投入6109.83万元，累计投入2.695亿元[87] - 海上大兆瓦产品研发（二期）项目预计总投资7.7亿元，本期投入2.1917亿元，累计投入7.6947亿元[87] - 陆上新一代产品研发项目预计总投资3.2亿元，本期投入1.7166亿元，累计投入3.1024亿元[87] - 研发项目“陆上大兆瓦产品研发”预计总投资25,000.00万元，本期投入1,891.82万元，累计投入22,775.56万元[89] - 研发项目“深远海和综合能源技术研究（三期）”预计总投资44,618.00万元，本期投入8,663.98万元，累计投入17,000.28万元[88] - 研发项目“全生命周期设计优化技术研究（二期）”预计总投资20,000.00万元，本期投入2,055.99万元，累计投入17,971.54万元[88] - 研发项目“新一代数字化和云服务平台开发（二期）”预计总投资15,000.00万元，本期投入2,253.31万元，累计投入14,919.23万元[88] - 报告期内所有研发项目合计预计总投资243,217.80万元，本期投入合计60,057.94万元，累计投入合计207,587.55万元[89] 研发团队 - 公司研发人员数量为481人，占公司总人数的比例为29.19%[92] - 公司研发人员薪酬合计为21,241.88万元，研发人员平均薪酬为44.16万元[92] - 公司研发人员中，博士研究生24人，硕士研究生235人，本科218人[92] - 公司研发人员年龄主要集中在30-40岁，该年龄段人数为267人[92] 行业与市场环境 - 2025年中国风电新增吊装容量达130吉瓦，同比增长49.9%[42] - 2025年陆上风电新增装机容量125吉瓦，海上风电新增装机容量5.6吉瓦[42] - 截至2025年底，全国风电累计并网装机容量突破640吉瓦[42] - 2025年风电定标规模约207吉瓦，同比小幅微减约6%[42] - 风电上网电量全面参与电力市场交易，电价通过市场竞争形成[37] - 海上风电增值税优惠政策延续至2027年底[39] - 政策推动老旧风电场“上大压小”增容改造或等容更新[40] - 绿证市场建设提出到2027年交易制度基本完善，到2030年制度体系进一步健全的目标[41] - 2025年可再生能源电力消纳责任权重在电解铝行业基础上，增设了钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例要求[41] - 风电行业反内卷和低价共识初步达成，机组大型化趋势放缓，客户关注点转向全生命周期效益等综合价值维度[44] - 2025年风电机组出口量同比增长48.7%，对欧盟出口增长65.9%，对共建“一带一路”国家出口增长73.9%[46] - 2025年风电机组出口容量超773万千瓦，同比增长48.9%，产品覆盖全球28个国家[46] - 2025年全国可再生能源新增装机4.52亿千瓦，同比增长20.7%，占全部新增装机的82.5%[55] - 截至2025年底，全国可再生能源总装机23.37亿千瓦，约占电力总装机的60%[55] - 2025年我国能源自给率升至84.4%，较上年提高0.8个百分点，能源产量约52亿吨标煤[55] - 2025年16MW及以上超大容量机组实现批量应用，20MW级海上风电机组落地投运[45] - 2025年中国风电整机市场新增吊装容量排名中，金风科技以2，590万千瓦和19.8%的份额位居第一[52] - 截至2025年底，全国风电、太阳能累计并网装机18.4亿千瓦，占比47.3%，历史性超过火电[140] - 行业预计“十五五”期间风电年均新增装机不低于1.2亿千瓦，海上风电不低于1500万千瓦[140] - 据公司调研分析，全球风电新增装机增速约10%[140] 技术与产品开发 - 全球最大的40MW+滨海试验台在报告期内投入使用[67] - 陆上11MW产品已正式批量交付[69] - 报告期内下线“Poseidon”海神平台第三代产品，发布第四代产品[68] - 16MW海上低频机组已下线[69] - 海神平台第二代16MW级产品实现批量商业运行，批量可利用率超过99%[79] - 海神平台第三代14MW产品完成验证并实现量产[80] - 海神平台第三代18MW产品完成样机运行验证[80] - 针对高风速深远海市场，公司已完成第四代25MW级产品的设计研发[80] - 陆上风电卓越平台8.5MW和10MW产品完成样机验证并持续批量交付[80] - 基于8.5MW产品开发的7.7MW产品已正式批量交付[80] - 基于10MW产品开发的11MW产品已正式批量交付[80] - 新一代6.25MW和6.7MW超低风速机组完成样机验证及测试取证，开始大批量交付[81] - 6.25MW陆上产品已实现批量交付，并正基于不同市场需求拓展升级[81] - 报告期内，公司推进适用于海外高温沙尘/盐雾环境的6~10MW级新产品研发[81] - 自主研发的16MW漂浮式风电机组已完成全球多海域、多浮体方案的水池试验[82] - 本年度新增获得发明专利79个，累计获得发明专利409个[83] - 公司积极研发20MW到25MW级以上更大容量的海上风电机组[147] - 公司16MW漂浮式风力发电机组已顺利下线[147] - 公司正积极研发下一代12MW到15MW陆上双馈产品[148] - 公司已批量交付10MW级别的大兆瓦风力机用于大型风电光伏基地[148] - 公司计划以现有平台快速推出陆上5~6MW及海上8MW级别风电机组抢占海外市场[149] - 公司计划同步开发7~10MW、风轮直径超过200米的陆上产品[149] - 报告期内40MW+全功率测试平台已交付使用[149] - 公司建立包含波浪监测、6自由度监测等的漂浮式机组测试能力[149] - 公司致力于通过数字化产品矩阵（如智能风机控制器、风云系统）提升产品可靠性[150] - 公司通过对核心部件的技术穿透实现降本增效并提升部件质量与可靠性[151] 公司战略与未来规划 - 公司将在"十五五"阶段延续"一体两翼"布局，其中"一体"为风电整机业务，"两翼"为"保外服务"与"风资源开发+绿电转化"业务[152] - 公司将在"一体两翼"基础上强化"两海+服务"业务，以构建利润增长强劲引擎[152] - 公司计划通过大力发展高毛利的"两海+服务"业务构建利润增长强劲引擎[152] - 公司计划在海上市场以优质产品品质和伴随式服务重构竞争优势，全力推动海上接单重回行业领先地位[156] - 公司计划在陆上市场重点提升订单质量，优化资源投入效率，强化资源开发支撑作用[156] - 公司将拓展海外市场，聚焦提供"技术授权+供应链整合+本地化服务"一体化服务[157] - 公司将升级服务市场，推动服务业务从风机运维向风场运营延伸，打造高毛利服务增长极[157] -

与上海电气集团财务有限责任公司往来 - 2025年初往来资金余额2479113千元，累计发生金额38458406千元，利息11382千元，偿还累计38917443千元，年末余额2034280千元[4] 应收账款情况 - 与上海电气集团股份有限公司应收账款年初114491千元，偿还累计114491千元[6] - 与上海电气（江苏）综合能源服务有限公司应收账款年初41900千元，累计发生18233千元，偿还43688千元，年末16445千元[6] - 与上海电气集团上海电机厂有限公司应收账款年初23千元，累计发生2890千元，偿还940千元，年末1973千元[6] - 与上海电气输配电工程成套有限公司应收账款年初52330千元，累计发生65619千元，偿还113309千元，年末4640千元[6] - 与上海环保工程成套有限公司应收账款年末31千元[6] - 与上海市机电设计研究院有限公司应收账款年末311千元[6] - 与上海电气绿源科技（吉林）有限公司应收账款年末200千元[6] 其他反映占用实质科目情况 - 与上海电气电力电子有限公司其他反映占用实质科目年末422千元[6] - 与上海电气集团股份有限公司其他反映占用实质科目年初65440千元，偿还65440千元[6] 应收票据与预付款项 - 上海电气集团股份有限公司应收票据152089[7] - 上海电气（江苏）综合能源服务有限公司应收票据13233[7] - 上海电气集团上海电机厂有限公司预付款项100046，期末45242[7] 其他应收款情况 - 内蒙古白音新能源发电有限公司其他应收款期初230451，期末227288[7] - 上海电气风电设备东台有限公司其他应收款186766[7] - 上海电气风电集团（烟台牟平）新能源有限公司其他应收款期初71094，期末140842[8] - 上海电气风电叶片科技（洮南）有限公司其他应收款期初18853，期末22656[8] - 上海电气风电（张掖）叶片科技有限公司其他应收款15676[8] - 上海电气风电集团（东营）风电设备有限公司其他应收款期初10000，期末15098[8] - 酒泉上电新能源设备有限公司其他应收款期初120，期末6000[8] - 三零六零混塔（赤峰市）风电有限公司其他应收款期初19323，期末22006[9] - 上海之岱新能源有限公司其他应收款期初1，期末51，本期减少100000[9] 其他反映占用实质科目综合情况 - 上海电气风电云南有限公司其他反映占用实质科目期初27379，期末14231，本期减少13148[10] - 上海电气风电设备莆田有限公司其他反映占用实质科目期初281704，期末265627，本期增加8383，减少24460[10] - 上海电气风电广东有限公司其他反映占用实质科目期初316687，期末282234，本期增加8045，减少42498[10] - 江苏驭风船舶科技有限公司其他反映占用实质科目期初72337，期末87852，本期增加15515[10] - 江苏祥风船舶科技有限公司其他反映占用实质科目期初143997，期末158149，本期增加14152[10] - 上海电气风电集团滨海风电设备有限公司其他反映占用实质科目期初538275，期末538275[10] - 总计其他应收款和其他反映占用实质科目期初5000508，本期增加65355，减少40265363，期末4225230[10] 差异原因 - 表中“期初余额”经“本期发生额”后的余额与“期末余额”差异主要是外币存款汇率变动所致[10]