股东会信息 - 2024年年度股东会2025年5月23日15点召开[2] - 现场会议在上海市徐汇区漕宝路115号公司会议室召开[2] - 网络投票起止时间为2025年5月23日[2] 登记信息 - 股权登记日为2025年5月16日[8] - 现场登记时间为2025年5月21日9:00至16:00[12] - 现场登记地点为上海市东诸安浜路165弄29号4楼[12] 其他信息 - 相关议案于2025年3月25日和4月26日在上海证券交易所网站披露[4] - 对中小投资者单独计票的议案为3、6、7、8号[5] - 公司地址为上海市徐汇区漕宝路115号，邮编200233[15] - 公司联系电话为021 - 54961895[15]

会议安排 - 公司2025年4月18日发监事会会议通知，4月25日现场召开第二届监事会2025年第一次临时会议[2] 出席情况 - 会议应出席监事3人，实际2人亲自出席，1人委托他人出席并代行表决权[2] 议案表决 - 《计提资产减值准备的议案》表决同意3票，弃权0票，反对0票[3][4] - 《2025年第一季度报告》表决同意3票，弃权0票，反对0票[4][6] 其他事项 - 全体监事就购买责任保险议案回避表决，将提交2024年年度股东会审议[6] - 会议听取审计部《2025年第一季度内部审计和内控检查监督情况报告》[6]

营业收入变化 - 本报告期营业收入770,108,634.12元，较上年同期增长64.04%，主要因增加海外销售项目收入[3][6] - 2025年第一季度营业总收入7.70亿元，较2024年第一季度的4.69亿元增长64.04%[16] - 2025年第一季度营业收入813,177,569.62元，较2024年第一季度的542,616,312.34元增长49.86%[24] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 -187,338,712.63元，上年同期为 -211,942,690.09元[3] - 2025年第一季度净利润为-1.8950484013亿美元，2024年第一季度为-2.1206206059亿美元，亏损幅度有所收窄[17] - 2025年第一季度净利润为 -107,064,527.12元，2024年第一季度为 -176,195,382.47元，亏损幅度收窄39.23%[24] 经营活动现金流量净额变化 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为199,097,760.04元，上年同期为 -1,790,418,281.05元，主要因新接订单增加，预收款及销售商品收到的现金增加[3][6] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.9909776004亿美元，2024年第一季度为-17.9041828105亿美元，由负转正[19] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为243,177,234.66元，2024年第一季度为 -1,761,165,198.16元，由负转正[26] 研发投入变化 - 本报告期研发投入合计116,354,154.90元，较上年同期增长35.71%，主要因研发项目进度推进及样机开发相关物料投入增加[4][6] 总资产变化 - 本报告期末总资产29,989,505,096.55元，较上年度末增长2.69%[4] - 2025年3月31日公司资产总计299.90亿元，较2024年12月31日的292.05亿元增长2.66%[12] - 2025年3月31日资产总计29,414,672,145.06元，较2024年12月31日的29,074,487,755.40元增长1.17%[22] 所有者权益变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益4,930,608,179.43元，较上年度末下降3.53%[4] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数30,674，表决权恢复的优先股股东总数为0[8] - 上海电气集团股份有限公司持股818,666,636股，持股比例61.40%，为第一大股东[8] 订单数据变化 - 报告期内公司新增订单共计2,505.35MW，较上年同期上升461.55%[10] - 公司累计在手订单为18,101.65MW，较上年同期上升98.79%[10] 营业总成本变化 - 2025年第一季度营业总成本9.65亿元，较2024年第一季度的6.62亿元增长45.67%[16] 投资收益变化 - 2025年第一季度投资收益7139.54万元，而2024年第一季度为 - 228.38万元[16] 流动资产变化 - 2025年3月31日流动资产合计175.66亿元，较2024年12月31日的169.46亿元增长3.66%[11] 非流动资产变化 - 2025年3月31日非流动资产合计124.24亿元，较2024年12月31日的122.59亿元增长1.34%[12] 流动负债变化 - 2025年3月31日流动负债合计208.49亿元，较2024年12月31日的195.50亿元增长6.64%[13] 非流动负债变化 - 2025年3月31日非流动负债合计41.99亿元，较2024年12月31日的45.31亿元下降7.36%[13] 存货变化 - 2025年3月31日存货为25.86亿元，较2024年12月31日的17.12亿元增长51.02%[11] - 2025年3月31日存货为15.298465663亿美元，较2024年12月31日的11.1105274612亿美元有所增加[21] 合同负债变化 - 2025年3月31日合同负债为37.40亿元，较2024年12月31日的22.17亿元增长68.71%[13] - 2025年3月31日合同负债3,730,540,592.69元，较2024年12月31日的2,212,599,903.21元增长68.61%[22] 基本每股收益和稀释每股收益变化 - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为-0.14元/股，2024年第一季度均为-0.16元/股[18] - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为 -0.08元/股，2024年第一季度均为 -0.13元/股，亏损幅度收窄38.46%[25] 投资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-1.6801991792亿美元，2024年第一季度为-1.6570981576亿美元，亏损略有增加[20] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -143,458,308.00元，2024年第一季度为 -154,421,828.15元，亏损幅度收窄7.09%[26] 筹资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-0.6078647942亿美元，2024年第一季度为14.5821731397亿美元，由正转负[20] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 6849.259881万美元，2024年第一季度为16.4643061015亿美元[27] 货币资金变化 - 2025年3月31日货币资金为24.3344802934亿美元，较2024年12月31日的24.0157205643亿美元略有增加[21] 应收账款变化 - 2025年3月31日应收账款为59.681300649亿美元，较2024年12月31日的61.094479154亿美元有所减少[21] 销售商品、提供劳务收到的现金变化 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为32.396251856亿美元，2024年第一季度为12.6361384332亿美元，大幅增加[19] 购买商品、接受劳务支付的现金变化 - 2025年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为22.6947732406亿美元，2024年第一季度为26.4725846626亿美元，有所减少[19] 负债合计变化 - 2025年3月31日负债合计24,867,327,156.16元，较2024年12月31日的24,420,243,766.13元增长1.83%[23] 使用权资产变化 - 2025年3月31日使用权资产187,844,525.99元，较2024年12月31日的197,368,181.08元下降4.82%[22] 应付票据变化 - 2025年3月31日应付票据4,211,483,718.26元，较2024年12月31日的3,583,403,179.47元增长17.53%[22] 筹资活动现金流入流出及相关指标变化 - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计为20.4319亿美元[27] - 2025年第一季度偿还债务支付现金4850万美元，2024年第一季度为3.84亿美元[27] - 2025年第一季度分配股利、利润或偿付利息支付现金1999.259881万美元，2024年第一季度为1275.938985万美元[27] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为6849.259881万美元，2024年第一季度为3.9675938985亿美元[27] - 2025年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为64.964506万美元，2024年第一季度为 - 81.162045万美元[27] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为3187.597291万美元，2024年第一季度为 - 2.6996803661亿美元[27] - 2025年第一季度期初现金及现金等价物余额为24.0157205643亿美元，2024年第一季度为14.9311696391亿美元[27] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为24.3344802934亿美元，2024年第一季度为12.231489273亿美元[27]

财务表现 - 公司2025年第一季度营业收入达7.7亿元 同比增长64.04% [1] - 公司2025年第一季度净亏损1.87亿元 较去年同期净亏损2.12亿元有所收窄 [1] 经营状况 - 公司营业收入呈现高速增长态势 同比增幅超过60% [1] - 公司亏损情况有所改善 净亏损同比减少11.79% [1]

人事变动 - 2025年04月22日公司第二届董事会第二次临时会议通过聘任蒋勇为副总裁议案[1] - 蒋勇任期至本届董事会届满，截至公告披露日未持股[1] 人员履历 - 蒋勇1987年03月出生，毕业于武汉理工大学、清华大学[5] - 蒋勇曾任职上海电气风电集团等，现担任总裁助理等职[7]

报告披露 - 公司将于2025年04月26日披露2025年第一季度报告[3] - 公司已于2025年03月25日发布2024年年度报告[3] 业绩说明会 - 召开时间为2025年04月28日11:00 - 12:00[2][4][5] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 召开方式为上证路演中心网络文字互动[2][3][4] - 投资者可在2025年04月21日至04月25日16:00前提问[2][5] - 参加人员有董事长等[5] - 联系部门为证券事务部，有电话和邮箱[6] - 会后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[6]

业绩数据 - 2024年营业收入104.38亿元，较2023年增长3.20%[20] - 2024年归母净利润为 -7.85亿元，2023年为 -12.71亿元[20] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为51.11亿元，较2023年末减少12.86%[20] - 2024年总资产为292.05亿元，较2023年增长12.95%[20] - 2024年研发投入占营业收入的比例为5.97%，较2023年减少0.54个百分点[21] - 2024年经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加39.92亿元[21] - 2024年度费用化研发投入62,291.84万元，较2023年变化幅度-5.34%[33] - 2024年应收账款及合同资产账面价值期初合计95.3040096429亿元，期末合计102.9890904997亿元[14] 业绩影响因素 - 2022年起全国海上风电无国家电价补贴，海上风机交付量下降影响业绩[6] - 国内海陆风电装机高峰后风机招标价下行，2024年部分订单成本降幅不及售价降幅仍亏损[7] - 2024年风机招标价低，部分订单预估成本大于未来收入，计提亏损合同损失准备减少营业利润[7] 未来展望 - 通过技术创新优化产品，加强供应链管理，争取优质订单，管控成本，优化费用投入[5] 新产品和新技术研发 - 完成海上18MW级别机组样机下线，可升容至20MW[24] - 发布海上25MW产品，可实现“一机一储”分散式储能配置[24] - 完成构网型陆上10MW级风机下线，为当时全球最大容量[24] - 定制的亚洲首制海上风电SOV运维母船完成首次风场实效试航并获专业证书[25] - 报告期内下线海神平台第三代产品，完成海神平台第四代25MW级产品发布并取得设计认证[34] - 针对国内低风速、超低风速市场的EW5.0 - 202等产品开始批量交付[34] - 针对沙戈荒市场开发的EW8.5 - 220等产品完成样机下线并开始批量并网运行[34] - 陆上超大型S111碳纤维叶片在EW10.0 - 230机组上应用[36] - 碳纤维等新型大叶片设计技术在14MW海上风机叶片和10MW陆上风机叶片应用[36] - 自研自制混塔解决方案“3060混塔”技术获10MW级机组批量混塔订单[37] - 新型焊块技术取得DNV认证并应用于批量项目[37] - 自主开发两款用于陆上卓越平台产品的双馈齿轮箱[38] - 自主开发13MW及16MW海上水冷半直驱发电机，13MW发电机部件完成样机制造[38] 其他情况 - 2014 - 2024年海上风电累计装机量连续11年全国第一[29] - 2016年、2021年海上风电新增装机量全球第一[29] - 2023年内海上风电累计装机容量突破千万千瓦[29] - 保荐人未发现公司存在新增业务[39] - 除“江苏滨海测试基地项目”延期外，募集资金进度与原计划基本一致[41] - 截至2024年12月31日，部分董事、总裁等因实施稳定股价措施增加持股[43][44] 风险提示 - 风电行业技术迭代快，技术研发、人员流失、核心技术泄密存在风险[8][9][10] - 风电平价时代行业竞争加剧，需优化设计和控制成本以保障业绩和盈利[11][12] - 风机大型化趋势下，上游零部件供应可能出现交付紧缺和质量问题[13] - 国家风电政策调整、原材料价格波动、国际形势变化会影响公司业务和财务状况[15][16][17]

文章核心观点 电气风电综合得分26.96分偏弱，股价跌破短期和中期支撑位，主力资金净流出，关联行业板块表现不佳 [1][2][3] 公司情况 主力成本 - 当日主力成本5.94元，5日主力成本7.19元，20日主力成本8.08元，60日主力成本8.46元 [1] 涨跌停情况 - 过去一年内该股涨停6次，跌停1次 [1] 北向资金数据 - 持股量463.08万股，占流通比0.34% [1] - 昨日净买入 - 42.52万股，昨日增仓比 - 0.032% [1] - 5日增仓比 - 0.064%，20日增仓比0.02% [1] 技术面分析 - 短期压力位8.03，短期支撑位7.43；中期压力位8.68，中期支撑位7.43 [2] - 股价跌破短期和中期支撑位，短线和中期均宜观望 [2] K线形态 - 出现向上跳空缺口且伴有较大成交量可积极参与；出现向下跳空缺口，下跌可能性大 [2] - 光脚阴线是下跌信号 [2] - 双飞乌鸦预示行情将见顶回落 [2] 资金流数据 - 2025年4月7日主力资金净流出2618.70万元，占总成交额 - 13% [2] - 超大单净流入326.54万元，大单净流出2945.24万元 [2] - 散户资金净流出170.02万 [2] 关联行业/概念板块 - 风电设备 - 13.64%、央国企改革 - 9.59%、新能源 - 10.61%、风能 - 10.41% [3]

文章核心观点 截至2025年4月3日收盘电气风电股价下跌，当日主力资金净流出，2024年公司归母净利润亏损主要受风电行业政策调整影响 [1][2][3][4] 交易信息 - 截至2025年4月3日收盘电气风电报收于7.43元，下跌1.85%，换手率0.97%，成交量12.95万手，成交额9605.65万元 [1] - 当日主力资金净流出1394.88万元，占总成交额14.52%；游资资金净流入452.11万元，占总成交额4.71%；散户资金净流入942.77万元，占总成交额9.81% [2] 公司公告 - 中信证券完成对电气风电的持续督导工作 [3] - 公司首次公开发行A股533,333,400股，每股发行价格5.44元，募集资金总额29.01亿元，扣除发行费用后净额为27.99亿元，于2021年5月19日在上海证券交易所科创板上市 [4] - 持续督导期内公司已建立并执行信息披露制度，募集资金存放与使用符合规定，截至2024年12月31日累计使用募集资金24.57亿元，账户余额3.88亿元（含利息） [4] - 中信证券对公司2024年度持续督导工作现场检查，公司建立完善治理结构和内部控制制度，信息披露制度健全并严格执行，未发现违规占用资金、募集资金重大违规及关联交易等方面违规情形 [4] - 公司通过产品大型化和技术调整降低成本，但受政策影响风机招标价格下降致部分订单亏损，2024年归母净利润为 -7.85亿元 [3][4]

业绩总结 - 2024年公司归母净利润为 -7.85亿元[13] - 2024年公司压降产品成本，销售订单毛利率有所改善[10] - 部分销售订单项目仍有亏损[10] 未来展望 - 保荐人提示公司未来业绩仍可能亏损[10] 其他 - 现场检查时间为2025年3月31日[1] - 2022年起海上风机产品交付量下降[10] - 持续督导期内经营模式等未重大变化[10] - 截至督导期届满部分募集资金未使用完毕[13] - 未发现关联方违规占用资金和重大违规使用募资情形[7][8]