上市情况 - 公司于2021年5月19日在科创板上市，发行5.333334亿股，每股5.44元，募资29.01333696亿元[4] 资金使用 - 截至2024年12月31日，累计使用募资24.57亿元，账户余额3.88亿元[13] 保荐相关 - 持续督导期至2024年12月31日止，保荐人履职，公司配合无影响[5][6][8] - 保荐人认为公司信息披露、募资存放使用合规[11][12]

文章核心观点 电气风电在2024年市场订单增长、营收上升且减亏，面对风电市场价格竞争，公司将采取多种措施增加盈利，同时关注海上风电及深海经济，认为风电市场前景广阔并将应对新能源发电入市交易新政 [1][2][4][5] 公司经营情况 - 2024年新增风机销售订单较上年同期增长逾两倍，实现营业收入104.38亿元，较上年同期上升3.20% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 -7.85亿元，较上年同期减亏4.86亿元 [1] 增加盈利举措 - 提高风机可靠性，提供“好品质，可信赖”的风机产品 [2] - 优化订单结构，提高海上和海外订单体量 [2] - 推进“一体两翼”布局，技术穿透核心零部件，拓展后市场服务 [2] - 加快风资源滚动开发节奏以转让实现收益 [2] 行业价格情况 - 我国国内风电机组价格自“十三五”末、“十四五”初抢装后大幅下降，2024年陆上机组（不含塔筒）加权平均价格降至1400元/千瓦左右，海上机组（不含塔筒）加权平均价格降至3000元/千瓦以下，2024年末止跌企稳但仍处低位 [2] 公司降本措施 - 部分零部件提高国产化率降本，如PLC、大兆瓦主轴承以及齿轮箱滑动轴承 [2] - 加强技术与供应链协同降本，对零部件原材料、工艺等与供应商深度协同 [3] - 全业务流程降本，精细化管理优化产业链，为特定风电场定制化设计，优化物流、运维方案 [3] 海上风电项目情况 - 上海深远海资源竞配公布三个预备项目总容量达5.8GW，包括上海市深远海海上风电430万千瓦、横沙海上风电一期65万千瓦、崇明海上风电一期85万千瓦 [3] - 公司将积极参与竞争性配置申报工作 [3] 未来规划与判断 - 国家已批复多个深远海风电试点项目，短期内以示范项目引领为主 [4] - 海上风电与深海科技等领域存在互补关系，海洋经济发展潜力大 [4] - 2025年至“十五五”期间，新能源装机中风电装机占比将逐渐提升 [4] - 公司目标保持海上领先优势，稳定陆上市场份额，拓展海外市场 [4][5] 应对新政措施 - 新能源发电全面入市交易，风机价格短期内无大幅回升趋势，公司持续降本控费，提升机组质量和客户服务，提供适配市场化交易的风电机组 [5]

文章核心观点 对电气风电（688660）2025年3月26日的情况进行收评，涵盖综合得分、主力成本、北向资金、技术面、资金流等多方面信息 [1][3][4] 综合得分 - 综合得分为46.40分，表现偏弱 [1] 主力成本分析 - 当日主力成本8.29元，5日主力成本8.45元，20日主力成本8.38元，60日主力成本8.51元 [1] 周期内涨跌停情况 - 过去一年内该股涨停6次，跌停0次 [1] 北向资金数据 - 持股量463.08万股，占流通比0.34% [3] - 昨日净买入 - 42.52万股，昨日增仓比 - 0.032% [3] - 5日增仓比 - 0.064%，20日增仓比0.02% [3] 技术面分析 - 短期压力位8.68，短期支撑位8.28；中期压力位8.68，中期支撑位8.16 [4] - 目前短线和中期趋势不明朗，静待主力资金选择方向 [4] - K线形态出现长下影和十字星，长下影在持续下跌后出现可能止跌回升，在升势末期出现须留意；十字星有转向意味，需注意股价位置 [4] 资金流数据 - 2025年3月26日主力资金净流出542.58万元，占总成交额 - 5% [4] - 超大单净流入284.79万元，大单净流出827.36万元 [4] - 散户资金净流入501.49万元 [4] 关联行业/概念板块 - 关联风电设备（0.55%）、央国企改革（0.71%）、新能源（0.67%）、风能（0.74%）等行业/概念板块 [4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：风电行业、新能源行业（包含风电和光伏） - 公司：电气风电 纪要提到的核心观点和论据 行业情况 - **2024 年风电行业增长迅速**：国内风电累计装机同比增长 18%，全国全年国内与国际项目中标规模同比增长 90%，其中国内整机商在海外项目中标量同比增长约 204% [3] - **2025 年及未来风电前景好但有不确定性**：预计 2025 年风电装机量将突破 100 吉瓦，“十五五”期间每年超 100 吉瓦；海上风电 2025 年并网容量超 10 吉瓦，招标容量超 30 吉瓦；投资者投资倾向从光伏转向风电，但 136 号文和电价市场化带来不确定性 [3][9] - **国家推进海上风电项目逻辑明确**：国家先明确规划，通过示范项目引领各省份制定规划容量，前几批示范项目由国家审批，带动各省份推进工作 [18] - **中国风电行业技术进步显著**：从最初技术成本上千元，到目前海上风电含储能成本达三千多元，科技创新解决诸多问题，提升整体效益 [29] - **风电主轴承国产化率逐步上升**：从最初的 10% - 20%提高到接近 50%，但海上风电主轴承仍处小批量应用阶段，成本占比一般在 10%以内 [30] - **风机功率提升后主轴承技术方案有变化**：7 兆瓦以上风机采用双 TRB 方案结合驱动链集成设计，成为 7 兆瓦以上陆上和海上半直驱机型主流 [31] - **陆上风电设备国产化相对成熟且有提升空间**：若市场进一步开放，国产化率有望更高 [32] 公司情况 - **2024 年业绩表现良好**：全年营业收入 104.38 亿元，同比上升 3.2%；产品销售订单毛利率改善，减亏 4.86 亿元 [3] - **产品布局有新进展**：开发多款海陆大兆瓦风电机组，陆上十兆瓦级风机批量交付，海上 16 - 18 兆瓦风机下线，发布 25 兆瓦风机；海外产品线开发多款产品并推进国际市场认证 [5] - **市场开拓成绩显著**：2024 年新增订单 12.4GW，同比增 244%；国内市场占有率翻倍，海外拓展欧亚、东南亚、韩国等市场，海外项目交付对整机业务盈利贡献大 [3][6] - **资源开发和后服务业务有成果**：2024 年完成 120 万千瓦项目核准并转让自持项目，投资收益超 5000 万元，权益装机量超 100 万千瓦；质保期外服务及备品备件新增订单同比增加 6.11% [3][7] - **2025 年发展规划明确**：持续降本控本，提高盈利水平；保持高水平研发投入，定制研发产品；加强市场开拓，完善海陆并举营销策略，布局相关资源业务；响应科创板上市公司提质增效重回报专项行动 [3][8] - **降成本措施提升盈利能力**：回归设备制造本源，提高设备质量和降低度电成本；优化订单结构，拓展海外市场；推进“一体两翼”战略，加强产业链穿透；加大运维服务市场拓展；提前布局增量市场 [10] - **应对供应链挑战措施多**：加强与核心供应商合作，提高关键零部件自制比例；优化生产工艺，推动数字化转型；注重创新驱动，推出有竞争力新产品 [11][12] - **2025 年订单拓展有目标**：国内整体市场份额提升至 7%以上，海上风电市占率达 20%；海外实现 1.5GW 订单量 [14] - **2025 年出货计划及海外占比**：保守估计出货量约 10GW，海外计划出货约 100 台，总容量约 500MW [23] - **2024 年风机毛利率改善原因**：得益于技术创新、供应链协同以及全业务流程优化等多方面因素，实现成本下降且保证产品质量 [24] - **2025 年毛利率情况**：预计全年毛利率盈亏平衡，海上业务盈利目标接近两位数，海外业务盈利高于国内 [25] - **2025 年转让电站计划**：加快电站转让，目前累计内网及在建项目超过 1GW，一季度已完成 20 万项目转让，未来持续转让 [26] - **对风电需求持续增长判断依据**：基于国家新能源发展规划总量、风电和光伏构成比例变化、深远海管理办法即将出台、国家政策支持以及绿电转化等因素 [27] 其他重要但可能被忽略的内容 - **上海地区海上风电项目规划**：此前竞配 5.8GW 项目，4.3GW 为国管深远海域，作为第一批申报项目确定性强；十四五期间规划 20GW 深远海项目，今年上海及全国海上风电市场值得期待 [15] - **“十四五”山林水能源规划**：全国预计有几百个吉瓦规划，分批次推进，上海预计有 20GW 规划 [16][17] - **风电子公司深海风电技术储备及关联模式**：有深海风电技术储备，探索与海洋养殖、绿色化工等产业结合的关联模式，建设能源岛实现就地消纳制氢，为航运提供能源支持，正申报示范项目 [19] - **4.3GW 中远海示范项目并网时间**：预计 2027 年并网 [20] - **山东 N2 项目进展**：前期工作基本完成，计划今年下半年启动建设，预计 2027 年全容量并网 [21] - **风机降本方向**：物料降本通过技术创新和供应商协同实现材料替换及系统优化；全业务流程优化通过精细化管理实现全链条优化 [22] - **136 号文件对整机厂业务模式影响**：迫使整机厂回归本源，提高产品质量和可靠性以竞争 [34] - **N2 项目及海外订单交付情况**：N2 项目 2027 年全容量并网，今年计划交付接近 16 个海外订单，总容量约 500 兆瓦，交货量超去年，订单量增加 [35]

募集资金情况 - 公司首次公开发行533,333,400股A股，每股发行价5.44元，募集资金总额2,901,333,696.00元，净额2,799,069,742.52元[2] - 截至2024年12月31日，累计用于募投项目资金2,456,685,597.14元，2024年度使用336,464,390.11元[3] - 截至2024年8月22日，归还5亿元闲置募集资金[3] - 截至2024年12月31日，募集资金专户余额387,797,494.69元，含利息45,413,349.31元[4] - 变更用途的募集资金总额为3.77亿元，占比13.48%[16] 项目进展 - “上海电气风电集团江苏滨海测试基地项目”达到预定可使用状态日期延至2025年12月31日[9] - “新产品和技术开发项目”累计投入10.14亿元，投入进度100.34%，已达预定可使用状态[16] - “上海电气风电集团江苏滨海测试基地项目”本年度投入1.03亿元，累计投入2.26亿元，投入进度50.50%[16] - “后市场能力提升项目（变更前）”累计投入0.04亿元，投入进度100%[16] - “投资定制深远海运维母船项目（变更后）”累计投入2.93亿元，投入进度101.78%，已达预定可使用状态[16] - “海上风电机组柔性化生产技改项目”本年度投入0.04亿元，累计投入0.21亿元，投入进度45.24%[16] - “陆上风电机组柔性化生产技改项目”本年度投入0.06亿元，累计投入0.12亿元，投入进度44.19%[16] - “补充流动资金”累计投入8.86亿元，投入进度100.17%[16] - 截至2024年12月31日，海上和陆上风电机组柔性化生产技改项目均已达到预定可使用状态并结项[22] - 海上风电机组柔性化生产技改项目已使用募集资金0.21亿元，预计完成支付后募集资金使用比例为51.31%[22] - 陆上风电机组柔性化生产技改项目已使用募集资金0.12亿元，预计完成支付后募集资金使用比例为80.61%[22] - 投资定制深远海运维母船项目拟投入2.88亿元，实际累计投入2.93亿元，投资进度101.78%，2024年6月30日达到预定可使用状态[25] - 上海电气风电集团江苏滨海测试基地项目拟投入4.49亿元，实际累计投入2.26亿元，投资进度50.50%，预计2025年12月31日达到预定可使用状态[25] - 两变更项目拟投入7.37亿元，本年度实际投入2.28亿元，实际累计投入5.19亿元[25] 其他事项 - 公司在6家商业银行设立募集资金专项账户，并签订监管协议[5] - 2024年2月26日，公司注销一个募集资金专户[6] - 2023年8月25日，公司获批使用不超500,000,000.00元闲置资金临时补充流动资金，期限不超12个月[8] - 取消“上海电气风电集团江苏滨海测试基地项目”两个子项目，调减募集资金8976.36万元，变更后拟使用44851.18万元[10]

财务审计 - 安永华明对上海电气风电集团2024年度财务报表出具无保留意见审计报告[2] 往来资金 - 上海电气集团财务责任有限公司2024年期初往来资金余额1442650千元，累计发生22722722千元，利息12283千元，偿还21697037千元，期末余额2479113千元[11] - 2024年初往来资金总计4783171元，年度累计发生（不含利息）23865438元，利息总计42428元，年末总计 - 23689024元[18] 应收账款 - 上海电气集团股份有限公司2024年期初应收账款116703千元，偿还2212千元，期末余额114491千元[11] - 上海电气(江苏)综合能源服务有限公司2024年期初应收账款41220千元，累计发生52848千元，偿还52168千元，期末余额41900千元[11] 其他反映占用科目 - 上海电气融资租赁有限公司2024年期初其他反映占用科目余额21867千元，累计发生37422千元，期末余额59289千元[11] - 上海电气(江苏)综合能源服务有限公司2024年期初其他反映占用科目余额10305千元，累计发生7928千元，期末余额18233千元[11] 应收票据 - 上海市机电设计研究院有限公司应收票据年初余额147298千元，年度累计发生418千元，年末余额为0千元[13] - 上海电气研砼建筑科技集团有限公司应收票据年初余额9995千元，年末余额为0千元[13] 其他应收款 - 内蒙古自音新能源发电有限公司其他应收款年初余额222000千元，利息8451千元，年末余额230451千元[13] - 上海电气风电设备东台有限公司其他应收款年初余额642446千元，年度累计发生76720千元，年末余额186766千元[13]

业绩总结 - 2024年度净亏损扣非前7.847854009亿元，扣非后8.1120205899亿元[6] - 2024年度营业收入104.3802亿元，上年度101.1421亿元[6][7] - 2024年度营业收入扣除项目合计6448万元，占比0.62%，上年度5155万元，占比0.51%[7] - 2024年度营业收入扣除后金额103.7354亿元，上年度100.6267亿元[10] 其他 - 情况表于2025年3月21日获董事会批准[12]

资金占用情况 - 2024年上海电气风电集团无控股股东等非经营性资金占用情况[4] 往来资金数据 - 上海电气集团财务责任有限公司2024年初往来资金余额1442650千元，年度累计发生22722722千元，利息12283千元，偿还 - 21697037千元，年末余额2479113千元[6] 应收账款数据 - 上海电气集团股份有限公司2024年初应收账款余额116703千元，偿还 - 2212千元，年末余额114491千元[6] - 上海电气（江苏）综合能源服务有限公司2024年初应收账款余额41220千元，年度累计发生52848千元，偿还 - 52168千元，年末余额41900千元[6] - 上海电气上电电机广东有限公司2024年初应收账款余额22662千元，年度累计发生1千元，偿还 - 22663千元，年末余额 - 0千元[6] - 上海电气上电电机莆田有限公司2024年初应收账款余额4392千元，偿还 - 4392千元，年末余额 - 0千元[6] - 上海电气集团上海电机厂有限公司2024年初应收账款余额23千元，年度累计发生2699千元，偿还 - 2699千元，年末余额23千元[6] - 上海电气输配电工程成套有限公司2024年初应收账款余额 - 0千元，年度累计发生140737千元，偿还 - 88407千元，年末余额52330千元[6] 其他反映占用实质科目余额 - 上海电气融资租赁有限公司2024年初其他反映占用实质科目余额21867千元，年度累计发生37422千元，年末余额59289千元[7] 预付款项数据 - 上海电气集团上海电机厂有限公司2024年预付款项年度累计发生100046千元，年末余额100046千元[7] - 上海电气研砼建筑科技集团有限公司预付款项75250，方向为负[8] - 上海南华兰陵电气有限公司预付款项3229，方向为负[8] - 上海电气物业有限公司预付款项569，方向为正[8] 其他应收款数据 - 内蒙古白音新能源发电有限公司其他应收款期末余额230451，较期初增加8451[8] - 上海电气风电设备东台有限公司其他应收款期末余额186766，较期初减少532400[8] - 上海电气风电设备甘肃有限公司其他应收款期末余额30518，较期初减少12509[8] - 上海电气风电集团山东装备制造有限公司其他应收款期末余额28500，较期初增加17800[9] - 上海电气风电集团（烟台牟平）新能源有限公司其他应收款期末余额71094，较期初减少63638[9] - 上海电气风电集团滨海风电设备有限公司其他应收款期末余额0，较期初减少350000[9] - 上海电气风电（海南）有限公司其他应收款代垫货款15501[10] - 酒泉上电新能源设备有限公司其他应收款代垫货款120[10] - 三零六零混塔（赤峰市）风电有限公司其他应收款代垫货款19323[10] 资金往来数据 - 内蒙古古恒新能源有限责任公司其他应收款资金往来期初101295，发生额3112，期末 - 104407[10] - 上海电气风电设备莆田有限公司其他反映占用实质科目资金往来期初273298，发生额8406，期末281704[10] - 上海电气风电广东有限公司其他反映占用实质科目资金往来期初308620，发生额8067，期末316687[10] - 江苏驭风船舶科技有限公司其他反映占用实质科目资金往来期初71580，发生额757，期末72337[10] - 江苏祥风船舶科技有限公司其他反映占用实质科目资金往来期初140000，发生额3997，期末143997[10] - 上海电气风电集团滨海风电设备有限公司其他反映占用实质科目资金往来538275[10] 总计数据 - 总计其他应收款期初4783171，累计发生23865438，偿还累计发生42428，期末 - 23689024，其他反映占用实质科目期末5000508[10]

协议情况 - 公司与电气财务2024年12月签《金融服务协议》，期限三年[2] - 协议条款完备，双方严格履行，符合经营需要[7][8] 数据情况 - 2025年公司在电气财务日最高存款余额不超56亿[5] - 2025年电气财务授信余额不超73亿[5] - 2024年末公司存款余额24.79亿，贷款余额5亿[8] 风险控制 - 公司制定风险处置预案，明确责任人与管理机构[10] - 保荐机构认为2024年风控良好，信息披露真实[11]

上海电气风电集团股份有限公司 独立董事(周芬) 2024年度述职报告 在2024年度,本人周芬作为公司董事会的独立董事,严格遵循《中 华人民共和国公司法》、中国证监会发布的《上市公司治理准则》《上 市公司独立董事管理办法》,以及上海证券交易所的《科创板股票上 市规则》《科创板上市公司自律监管指引第1号--规范运作》等法律 法规,同时依据公司章程、《董事会议事规则》和《独立董事工作制 度》等相关规定,秉持对全体股东负责的原则,独立、勤勉、尽责且 忠实地履行职责。在此期间,我积极关注公司各项运营动态,按时出 席公司组织的相关会议,参加独立董事专门会议审议并讨论中小股东 权益密切相关的重要事项。通过充分发挥自身专业优势和独立作用, 切实维护了全体股东的合法权益以及公司的整体利益。 现就2024年度履职情况报告如下: 一、独立董事的基本情况 报告期内,本人作为会计专业人士分别担任了董事会审计委员会 召集人、董事会提名委员会召集人和董事会薪酬与考核委员会委员, 同时具备经济管理、财务以及金融投资等方面的专业背景和工作经历, 可以满足董事会经验能力多元化和专业结构互补的要求。 (二)独立性情况说明 根据中国证监会《上市公 ...