股价表现 - 截至2025年8月15日15时28分，凯因科技股价为35.71元，较前一交易日收盘价下跌0.72元，跌幅为1.98% [1] - 当日开盘价为36.40元，最高触及36.42元，最低下探34.61元 [1] - 成交量为12.68万手，成交额达4.48亿元 [1] 公司概况 - 凯因科技是一家专注于病毒及免疫性疾病领域的高科技生物医药公司 [1] - 主营业务为创新药物研发、生产和销售 [1] - 已成功开发出具有自主知识产权的丙肝全口服泛基因型药物盐酸可洛派韦胶囊、培集成干扰素α-2注射液等创新药产品 [1] - 目前重点布局乙肝功能性治愈药物组合研发 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入5.66亿元，归母净利润4738.32万元，同比增长11.75% [1] - 报告期内研发投入7141.13万元，占营业收入比例为12.61% [1] 研发进展 - 培集成干扰素α-2注射液治疗低复制期慢性HBV感染Ⅲ期临床试验项目已申报注册上市 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出364.33万元，占流通市值比为0.06% [1] - 近五日主力资金净流入2778.66万元，占流通市值比为0.46% [1]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入56645642990元，同比下降505% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为4738317794元，同比增长1175% [2] 业绩变动 - 营业收入呈现下滑趋势，同比下降505% [2] - 净利润逆势增长，同比提升1175% [2]

公司业绩 - 2025上半年公司利润保持高速增长 [2] - 降本增效提升利润率 [2] 研发与产品 - 保持高比例研发投入 [2] - 深化乙肝领域布局 [2] - 重点品种销售稳健 [2] 市场与评级 - 民生证券给予凯因科技推荐评级 [2] - 最新股价为35.41元 [2]

投资评级 - 维持"推荐"评级，预计2025/2026/2027年PE分别为38倍/32倍/26倍 [4][5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.66亿元（同比-5.05%），归母净利润0.47亿元（同比+11.75%） [1] - 销售费用率降至48.70%（同比-3.65pp），归母净利率提升至8.36%（同比+1.25pp） [3] - 2025E/2026E/2027E营收预测13.59亿元/16.06亿元/19.49亿元，归母净利润1.64亿元/1.94亿元/2.37亿元 [4][5] 研发进展 - 研发投入7,141.13万元（同比+1.22%），占营收12.61% [2] - 培集成干扰素α-2注射液治疗HBV感染III期临床已申报上市，siRNA药物KW-040提交临床试验申请 [2] - 5款在研药物（KW-045/KW-051/KW-053/KW-059/KW-063）处于临床II期或申报阶段 [2] 产品市场表现 - 凯力唯凭借医保覆盖优势通过学术合作与县域下沉保持销售韧性 [3] - 金舒喜在30省集采落地，PDB采样显示其人干扰素α2b外用制剂市场份额领先 [3] - 凯因益生在人干扰素α2b注射液细分领域市场份额持续领先 [3] 盈利预测 - 2025E毛利率82.20%，净利润率12.06%，ROE提升至8.37% [7] - 每股收益预测：2025E 0.96元，2026E 1.14元，2027E 1.39元 [5][7] - 经营活动现金流预计从2025E 2.43亿元增至2027E 2.85亿元 [7]

社保基金持股概况 - 二季度末社保基金共现身8只科创板个股前十大流通股东榜，合计持股量3019.31万股，期末持股市值合计13.64亿元 [1] - 持股变动显示新进1只、增持5只、减持1只、1只持股量保持不变 [1] - 南微医学、凯立新材各有3家社保基金集中现身，持股量分别为917.85万股、636.42万股 [1] 持股比例与市值 - 社保基金持股比例最高的是南微医学（4.89%），其次为凯立新材（4.87%） [1] - 持股量前三为南微医学（917.85万股）、凯立新材（636.42万股）、萤石网络（433.80万股） [1] - 持股市值前三为南微医学（6.20亿元）、凯立新材（2.11亿元）、萤石网络（1.37亿元） [1] 业绩表现 - 社保基金持有个股上半年净利润全部同比增长，容知日新净利润增幅最高达2063.42% [2] - 晶丰明源、鼎通科技净利润同比分别增长151.67%、134.06% [2] 行业分布与市场表现 - 社保基金持股集中在医药生物、基础化工行业，各有2只个股上榜 [3] - 获社保基金持有的科创板股7月以来平均上涨25.90%，鼎通科技累计涨幅75.47%表现最佳 [3] - 南微医学、凯因科技分别上涨40.56%、37.01% [3] 个股持股详情 - 南微医学：3家社保基金持股917.85万股（环比增30.68%），占流通股4.89%，市值6.20亿元 [3] - 凯立新材：3家社保基金持股636.42万股（环比增6.86%），占流通股4.87%，市值2.11亿元 [3] - 萤石网络：1家社保基金持股433.80万股（环比增20.90%），占流通股1.06%，市值1.37亿元 [3] - 中触媒：1家社保基金新进持股320.00万股，占流通股3.45%，市值9209.60万元 [3] - 容知日新：1家社保基金持股195.00万股（环比增38.30%），占流通股2.25%，市值8656.05万元 [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为5.66亿元，较去年同期减少3011.52万元，同比下降5.05% [1] - 归母净利润为4738.32万元 [1] - 经营活动现金净流入为1226.43万元 [1] - 最新毛利率为83.89% [3] - 摊薄每股收益为0.28元 [3] 资产负债与周转率 - 最新资产负债率为28.23%，较上季度增加3.94个百分点，较去年同期增加1.53个百分点 [3] - 最新ROE为2.56% [3] - 最新总资产周转率为0.22次，较去年同期减少0.03次，同比下降11.46% [3] - 最新存货周转率为0.60次，较去年同期减少0.15次，同比下降20.49% [3] 股东结构 - 公司股东户数为9948户 [3] - 前十大股东持股数量为5636.64万股，占总股本比例为32.97% [3] - 前十大股东持股情况如下： - 北京松安投资管理有限公司持股22.4% [3] - 华泰证券股份有限公司-中庚价值领航混合型证券投资基金持股2.63% [3] - 北京富宁湾投资管理中心(有限合伙)持股1.23% [3] - 中信证券-中信银行-中信证券卓越成长两年持有期混合型集合资产管理计划持股1.15% [3] - 中信期货-海通证券-中信期货价值深耕3号集合资产管理计划持股1.09% [3] - 易方达基金管理有限公司-社保基金17042组合持股1.03% [3] - 昌方达基金管理有限公司-社保基金2106组合持股0.96% [3] - 易方达基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划持股0.88% [3] - 熊小芳持股0.80% [3] - 瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金持股0.74% [3]

公司基本情况 - 公司股票代码为688687，简称为凯因科技，属于科创板上市公司 [1] - 2025年半年度报告已通过董事会审议，全体7名董事出席并一致通过 [5][6] - 报告期内未进行利润分配或公积金转增股本，无公司治理特殊安排 [2][3] 财务与募资情况 - 截至2025年6月30日，公司累计使用募集资金5.63亿元，上半年新增使用1008万元，余额1.88亿元 [15] - 闲置募集资金1.9亿元用于现金管理，投资保本型理财产品等，截至6月末余额1.57亿元 [21][22] - 募集资金专户存放于宁波银行、杭州银行等机构，管理符合监管要求 [16][17] 经营与战略进展 - 2025年上半年实施"提质增效重回报"专项行动，聚焦业绩表现、公司治理及投资者回报 [11][12] - 新药研发项目部分子项目发生变更，调整内容已通过公告披露 [24] - 营销网络扩建和补充流动资金项目超额投入部分来自募集资金理财收益及利息 [24] 公司治理与合规 - 董事会、监事会均全票通过半年度报告及募资使用专项报告，认为内容真实准确 [6][27][29] - 募集资金使用情况经审计委员会审议，未发现违规行为 [7][23] - 监事会确认公司信息披露程序合法合规，无虚假记载或重大遗漏 [27][31]

董事会会议召开情况 - 第六届董事会第八次会议于2025年8月14日召开 采用现场结合通讯表决方式 [1] - 会议通知于2025年8月4日通过电子邮件和电话方式送达 [1] - 应出席董事7名 实际出席7名 由董事长周德胜主持 [1] - 监事和高级管理人员列席会议 召集和召开程序符合相关法规和公司章程 [1] 半年度报告审议 - 董事会审议通过2025年半年度报告及摘要 认为编制符合法律法规和公司章程 [1][2] - 报告真实准确反映公司2025年半年度财务状况、经营成果和现金流量状况 [1] - 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [2] 募集资金管理 - 董事会审议通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 [2] - 募集资金存放与使用符合上市公司监管规则和交易所自律监管指引 [2] - 公司对募集资金实行专项存储 未出现变相改变用途或损害股东利益的情况 [2] - 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [2] 专项行动方案评估 - 董事会审议通过2025年度提质增效重回报专项行动方案的半年度评估报告 [2][3] - 评估报告结合公司发展战略和核心竞争力 反映上半年具体举措实施情况 [2] - 公司致力于提升经营表现、规范治理和积极投资者回报 [2] - 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [3]

监事会会议召开情况 - 第六届监事会第六次会议于2025年8月14日以现场结合通讯表决方式召开[1] - 会议通知于2025年8月4日通过电子邮件和电话方式送达[1] - 应出席监事3名 实际出席3名 由监事会主席吴垠主持[1] - 会议召集和召开符合《公司法》《公司章程》及《监事会议事规则》规定[1] 半年度报告审议 - 监事会审议通过公司2025年半年度报告及摘要议案[1] - 认为报告编制程序符合法律法规及证监会规定[1] - 确认报告内容真实准确完整反映公司实际情况[1] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权[2] 募集资金使用情况 - 审议通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告[2] - 募集资金存放和实际使用符合《上市公司募集资金监管规则》及交易所相关规定[2][3] - 募集资金实行专户存储和专户使用 信息披露及时[3] - 未发现变相改变募集资金用途或损害股东利益的情形[3] 提质增效专项行动 - 审议通过2025年度提质增效重回报专项行动方案的半年度评估报告[3] - 评估报告结合公司发展战略和核心竞争力[3] - 真实准确完整反映2025年上半年具体举措实施情况[3] - 表决结果获得全体监事一致同意[3]

公司治理动态 - 凯因科技第六届董事会第八次会议于8月14日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于公司2025年度提质增效重回报专项行动方案的半年度评估报告的议案》 [2] - 同时通过多项其他议案 [2]