财务表现 - 营业收入36.36亿元 同比增长30.33% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2976.19万元 同比下降61.59% [1] - 扣除非经常性损益净亏损1495万元 [1] - 基本每股收益0.01元 [1]

GalaxyCore Inc. 信用类债券信息披露管理办法 GalaxyCore Inc. （格科微有限公司） 信用类债券信息披露管理办法 $$\Xi{\bf{\cal{O}}}\,{\bf{\hat{=}}}\,\Xi{\bf{\hat{n}}}\,\rlap{/}\Xi{\bf{\hat{\cal{H}}}}\,{\bf{\hat{\cal{H}}}}$$ 1 | | | GalaxyCore Inc. 信用类债券信息披露管理办法 GalaxyCore Inc. （格科微有限公司） 信用类债券信息披露管理办法 第一章 总 则 第一条 为了规范 GalaxyCore Inc.（格科微有限公司）（含子公司，以下简称"公 司"）的信用类债券信息披露行为，维护投资者合法权益，依据《中华人民共和 国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《公司信用类债券信息披露管理办法》 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》、公司章程及其他有 关规定，结合公司实际情况，制定本办法。 第二条 本制度所称公司信用类债券（以下简称"债券"）包括企业债券、公司债 券和非金融企业债务融资工具。公司公开发行的企业债券、公司债券以及 ...

格科微有限公司2025 年半年度报告 公司代码：688728 公司简称：格科微 格科微有限公司 2025 年半年度报告 1 / 169 格科微有限公司2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述了可能存在的相关风险，敬请查阅本报告第三节"管理层讨论与分析" 中关于公司可能面临的各种风险及应对措施部分内容。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人赵立新、主管会计工作负责人郭修赟及会计机构负责人（会计主管人员） 杨佳蓓声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 √适用 □不适用 公司治理特殊安排情况： √本公司为红筹企业 □本公司存在协议控制架构 □本公司存在表决权差异安排 公司为一家根据《开曼群岛公司法》设立的公司，公司治理模式与适用中国法律、法规及规范性 文件的一般 ...

财务表现 - 上半年营业收入36.36亿元 同比增长30.33% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2976.19万元 同比下降61.59% [1] - 基本每股收益0.01元 [1]

市场表现 - A股三大指数集体下跌 上证指数盘中下跌0.36% [1] - 美容护理、传媒、计算机等板块涨幅靠前 钢铁、房地产跌幅居前 [1] - 芯片ETF（159995）下跌1.13% 成分股中三安光电上涨5.15%、澜起科技上涨2.93%、格科微上涨1.70%、拓荆科技上涨1.50% [1] - 芯片成分股中海光信息下跌4.01%、寒武纪-U下跌3.53% [1] 算力产业发展 - 中国算力中心机架总规模达1085万标准机架 智能算力规模达788 EFLOPS (FP16) [3] - 中国算力平台完成10个省区市分平台接入 实现平台、主体、资源、生态、场景全面贯通 [3] - 全球AI浪潮催生算力需求指数级提升 国产大模型加速推进带来算力需求持续攀升 [3] - 国产算力基础设施建设和AI芯片技术提升 将创造充分的算力国产自主化空间 [3] 芯片ETF产品 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 覆盖30只A股芯片产业龙头企业 [3] - 成分股涵盖芯片材料、设备、设计、制造、封装和测试全产业链 包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [3] - 产品设有场外联接基金 A类008887 C类008888 [3]

股价与交易表现 - 8月25日公司股价下跌1.28% 成交额达4.59亿元 [1] - 当日融资买入4783.22万元 融资偿还5276.18万元 融资净流出492.96万元 [1] - 融资融券余额合计3.21亿元 其中融资余额3.19亿元 占流通市值0.75% [1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年60%分位水平 融券余额195.70万元处于近一年80%分位水平 [1] - 融券余量11.49万股 当日融券卖出5223股(金额8.89万元) 融券偿还4973股 [1] 股东结构变化 - 截至3月31日股东户数2.93万户 较上期减少0.89% 人均流通股增至49477股 [2] - 华夏上证科创板50ETF减持859.25万股至4388万股 易方达科创板50ETF减持126.97万股至3138.02万股 [2] - 万家优选增持500万股至3000万股 香港中央结算增持57.43万股至2940.82万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入15.24亿元 同比增长18.21% [2] - 归母净利润亏损5173.09万元 同比下滑271.50% [2] 公司基本概况 - 公司位于上海自贸区 成立于2003年9月 2021年8月上市 [1] - 主营业务为CMOS图像传感器和显示驱动芯片研发设计销售 [1] - 收入构成:手机CMOS传感器56.36% 非手机CMOS传感器22.34% 显示驱动芯片21.25% [1] 分红历史记录 - A股上市后累计现金分红1.52亿元 [2]

行业投资评级 - 电子行业评级为强于大市（维持评级）[5] 核心观点 - Microsoft研究团队和Microsoft Azure推出的MOSAIC光传输方案打破光与铜的取舍困境，可同时实现长距传输、低功耗和高可靠性[2][18] - MOSAIC采用WaS架构，利用大量并行通道，每条通道以2Gbps数据速率运行，采用Micro LED作为发射器[3][26] - 该方案向后兼容现有标准链路形态和电气主机接口，无需更改服务器或交换机即可直接替代现有光铜链路[2][18] - 随着主流互联带宽提升至1.6Tbps及更高速率，MOSAIC方案功耗优势将逐代扩大，1.6T收发器功耗可降至10.6W，而传统方案为23-25W[18][64] - 该方案若起量，Micro LED、多芯成像光纤、TIR透镜、CMOS传感器、Micro LED光连接器有望成为主要受益对象[4][42] 互联速度提升与光铜困境 - 铜缆链路能效高且可靠性强，但传输距离极为有限（<2m），使用有源铜缆传输距离预计提升至5-7m，但随着带宽速率提升，传输距离挑战加大[1][11] - 光链路可提供更长传输距离，却以高功耗和较低可靠性为代价，随着网络速度提升（1.6T/3.2T），这种权衡关系愈发显著[1][11] - 铜缆多通道紧密排列时遭受电磁干扰和串扰问题，通道数量超过一定程度后继续增加不现实[1][15] - 光纤消除电磁干扰，但激光器功耗无法随通道数量增加良好扩展，单个通信用激光器消耗数十至数百毫瓦功率，扩展至数百个激光器导致功耗过高[1][15] MOSAIC技术方案 - MOSAIC采用WaS架构，利用大量并行通道，每条通道以2Gbps数据速率运行，采用Micro LED作为发射器[3][26] - 为实现800Gbps及更高速率扩展，按目标链路速率与单通道速率比值配置Micro LED数量，例如800Gbps链路需400个Micro LED，以20*20网格排列[3][26] - 原型系统包含100个通道，每个通道支持2Gbps传输速率，定制10*10阵列Micro LED及CMOS传感器晶片[27] - Micro LED工作电压仅需数百毫伏，比传统激光器低数个数量级，扩展至数百个通道不会造成过高功耗[28] - MOSAIC在30米传输距离内保持稳定数据传输能力，仿真数据表明可插拔模块应能在50米距离以上[32] - 兼具10倍于铜缆传输距离和最高68%能耗降低，以及于现有光链路100倍可靠性优势[37] - 电子设计大幅简化，采用简单ON-OFF调制格式，无需PAM-4、DAC/ADC、复杂DSP和FEC，数字后端功耗仅0.4W，整端功耗3.1-5.3W，而主流光链路9.8-12W[38][39] 零部件增量分析 - Micro LED：800Gbps单向最低需400颗Micro LED（无冗余），含ECC需460颗，含ECC+5%热备需480颗，若光模块速率升至1.6T/3.2T，单通道数量有望1-2倍增长[45][46][47][48][49][50][51] - 多芯成像光纤：单根光纤可包含多达10000个纤芯，800G单向含ECC需460条数据通道，理论纤芯与通道容量比约22:1[52][55][56][57] - TIR透镜：800G光模块每数据通道用一个TIR透镜，无冗余配置整条链路需1600个透镜，含ECC配置需1840个透镜，含ECC+5%热备需1920个透镜[61] - CMOS传感器：接收端像素单元数与通道数一一对应，800G无冗余配置需400个CMOS接收像素单元，含ECC需460个，含ECC+5%热备需480个[62][63] 投资建议 - 建议关注Micro LED+光模块领域兆驰股份[4][64] - 建议关注Micro LED芯片领域三安光电、兆驰股份、华灿光电、乾照光电、聚灿光电[4][64] - 建议关注多芯成像光纤领域长飞光纤、长飞光纤光缆（H股）[4][64] - 建议关注潜在TIR透镜供应商水晶光电、蓝特光学、美迪凯、炬光科技等[4][64] - 建议关注CMOS传感器领域豪威集团、思特威、格科微[4][64] - 建议关注潜在Micro LED光连接器供应商太辰光、致尚科技等[4][64]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中股价17.08元/股，上涨2.03%，总市值444.18亿元，成交额1.64亿元，换手率0.39% [1] - 主力资金净流入975.00万元，特大单买入1066.78万元占比6.51%，卖出299.27万元占比1.83%，大单买入3489.18万元占比21.31%，卖出3281.70万元占比20% [1] - 今年以来股价累计上涨27.29%，近5日涨9.42%，近20日涨6.02%，近60日涨10.28% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度实现营业收入15.24亿元，同比增长18.21% [1] - 2025年第一季度归母净利润为负值 [1] - A股上市后累计派发现金分红1.52亿元 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.93万户，较上期减少0.89%，人均流通股49477股，较上期增加0.89% [1] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第五大流通股东，持股4388.00万股，较上期减少859.25万股 [2] - 易方达上证科创板50成份ETF位列十大流通股东 [2] 公司基本信息 - 公司位于中国(上海)自由贸易试验区，成立于2003年9月3日，2021年8月18日上市 [1] - 主营业务为CMOS图像传感器，所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [1] - 概念板块涵盖全面屏、中芯国际概念、智能手机、传感器、智能穿戴等 [1]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨062% [1] - 通信 综合 计算机等板块涨幅靠前 房地产 银行跌幅居前 [1] - 科技股大幅走强 芯片ETF（159995SZ）上涨148% [1] - 成分股寒武纪上涨522% 沪硅产业上涨516% 长电科技上涨365% 格科微上涨352% 紫光国微上涨322% [1] 算力产业发展 - 我国算力规模持续扩大 2022年底达180EFLOPS位居全球第二 2025年将增长至300EFLOPS [1] - 智能算力占比从2016年3%提升至2023年6月254% 预计2025年达35% [1] - 国内智算中心2023年市场规模879亿元 同比增长超90% [1] - AI大模型落地场景增加推动商用进程加快 算力需求逐步向推理侧转移 [1] 产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 覆盖30只A股芯片产业龙头企业 [2] - 成分股涵盖材料 设备 设计 制造 封装和测试等环节 包括中芯国际 寒武纪 长电科技 北方华创等 [2] - 场外联接基金A类008887 C类008888 [2]

国新办发布会 - 国新办将于8月18日上午10时举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会 中央统战部副部长马利怀等将介绍"十四五"时期发展社会主义民主有关情况并答记者问 [2] 2025全球智慧教育大会 - 2025全球智慧教育大会将于8月18至20日在北京召开 主题为"人机协同催生教育新生态" 将围绕智慧教育政策、技术、理论与实践组织多项活动 展览智慧教育优秀案例和解决方案 [3] 限售股解禁 - 8月18日共有17家公司限售股解禁 合计解禁量26.26亿股 解禁市值467.18亿元 [4] - 格科微、华兰疫苗、太阳能解禁量居前 分别为10.5亿股、4.59亿股、3.14亿股 [4] - 格科微、华兰疫苗、珂玛科技解禁市值居前 分别为163.91亿元、85.28亿元、48.8亿元 [4] 股票回购 - 8月18日4家公司发布股票回购相关进展 其中2家首次披露预案 2家已完成回购 [5] - 洪汇新材、小商品城回购预案金额最高 分别拟回购不超2000.0万元、19.35万元 [5] - 时空科技、彤程新材已完成回购金额最高 分别回购394.88万元、9.03万元 [6] 央行逆回购 - 8月18日有1120亿元7天期逆回购到期 操作利率1.40% [7] 经济数据公布 - 8月18日将公布欧元区6月季调后贸易帐、加拿大7月新屋开工等数据 [8]