市场整体表现 - 1月26日A股三大指数集体下跌，沪指跌0.09%报4132.61点，深证成指跌0.85%报14316.64点，创业板指跌0.91%报3319.15点 [1] - 全市场成交额3.28万亿元，较前一交易日增加1625亿元，超3700只个股下跌 [1] 下跌板块与个股 - 商业航天与卫星互联网板块大幅回调，信科移动-U跌18.15%，邵阳液压跌14.25%，昊志机电跌13.89%，亚光科技跌13.41%，西测测试跌12.96%，超捷股份跌12.53%，航天环宇跌11.14% [5][6] - 军工装备板块跌幅靠前，航天环宇跌超11%，中国卫通、中国卫星、航发科技跌停，中天火箭、航宇科技跌超8% [4] - 光刻机板块下跌，苏大维格跌超11%，沃格光电跌停，永新光学跌超7% [5] - 半导体板块表现不佳，国科微跌12.85%，珂玛科技跌10.97%，至纯科技跌9.99%，灿芯股份跌9.70%，天岳先进跌9.50% [7][8] - 人形机器人板块下跌，昊志机电跌13.89%，力星股份跌13.27%，超捷股份跌12.53%，奕帆传动跌10.33%，高测股份跌10.20% [9] 上涨板块与个股 - 贵金属板块全线爆发，晓程科技20%涨停，湖南黄金、招金黄金、恒邦股份、中金黄金、西部黄金等多股涨停 [9][10] - 国际金银价格加速上涨，现货黄金涨逾2%首次站上5100美元/盎司，日内大涨超110美元，现货白银一度升破108美元/盎司创历史新高 [10] - 小金属板块上涨，章源钨业、翔鹭钨业、中钨高新、兴业银锡、金钼股份涨停 [11] - 生物疫苗板块集体走高，华兰疫苗、金迪克20cm涨停，智飞生物涨14.87%，东方生物涨12.36%，康希诺涨11.67%，沃森生物涨11.47% [12][14] - 印度西孟加拉邦暴发尼帕病毒疫情，可人传人，死亡率最高达75%，尚无疫苗，泰国民航局宣布对来自该地区的航班进行全面筛查 [14] - 油气股全线上涨，通源石油涨13.04%，洲际油气、中曼石油涨停，潜能恒信涨7.96%，中国海油涨6.66% [12][13] - 保险股全线上涨，新华保险涨4.23%，中国太保涨3.22%，中国人寿、中国人保涨超2% [15] - 煤炭板块上涨，中国神华涨4.13%，兖矿能源涨3.32%，淮北矿业涨3.30%，中煤能源涨3.22% [17][18] - 猪肉板块表现活跃，唐人神涨超5%，新希望、大北农涨超2% [16] 机构后市观点 - 华泰证券认为，资金面的弹性及后续轮动方向是市场主要关注点，市场持续放量下资金侧仍有接力动能 [17] - 轮动方向或由主题逐步切往存在业绩印证的方向，业绩预告披露期内，景气具备持续修复能力的行业通常具备超额收益 [19] - 本轮景气修复的线索或主要集中在涨价链、高端制造及AI链中，结合拥挤度考量，配置上可关注电力设备、基础化工、半导体设备等，适度增配周期型红利 [19]

股价表现与交易数据 - 2026年1月26日，航天发展股价触及跌停，跌停价为26.48元，涨幅为-9.86% [1] - 当日公司总市值为423.91亿元，流通市值为421.43亿元，总成交额高达54.08亿元 [1] 经营层面压力 - 公司归母净利润亏损4.89亿元，且同比扩大12.38% [2] - 营业成本增速高于营收增速，成本控制不力 [2] - 财务费用大幅增加，资产减值损失同比大幅增加，严重影响了公司的盈利能力 [2] 行业与市场环境 - 公司新增航天科工集团概念，但军工电子板块受行业整体影响较大 [2] - 从市场资金流向看，1月15日外资净卖出上榜，反映出外资对公司短期看法偏负面 [2] 业务转型与构成 - 公司商业航天业务占比较低，卫星业务收入占比不足1% [2] - 业务转型效果尚未显现，传统业务面临转型压力 [2] - 部分子公司业绩承压，增加了投资者对公司未来发展不确定性的担忧 [2] 资金面与技术面情况 - 近期股价波动频繁，1月15日入选龙虎榜且外资净卖出 [2] - 当日成交额较大，总卖出大于总买入，资金流出明显，造成股价不稳定 [2]

市场表现与资金流向 - 航天板块早盘调整，国证航天航空行业指数下跌2.14% [1] - 指数成分股表现分化，振芯科技上涨超过7%，航发动力、洪都航空上涨，中国卫星、航天发展下跌超过5% [1] - 航空航天ETF天弘（159241）上周五录得2连阳，当日成交额为1.66亿元 [1] - 截至1月23日，该ETF连续两个交易日获资金净流入，累计超2000万元，近5个交易日累计净流入超6200万元，近10个交易日累计净流入1.7亿元 [1] 行业指数与构成 - 航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天航空行业指数 [1] - 该指数覆盖航空装备、航天装备、军工电子等细分领域，涉及卫星互联网、大飞机、低空经济等前沿科技方向 [1] - 指数在申万一级行业分类中，国防军工权重占比高达98.7% [1] 行业动态与政策支持 - 1月23日，第三届北京商业航天产业高质量发展推进会在北京举办 [2] - 会上启动了“北京火箭大街”六大平台，包括商业航天共性试验平台、公共服务平台、时空信息数据商业服务平台等 [2] - “北京火箭大街”将加快“两箭、两星、三电子、两智造”等重大项目建设，加速形成全链条“千星产发”能力 [2] 行业前景与投资逻辑 - 全球航天产业正经历结构性变革，以SpaceX为代表的商业航天企业崛起 [2] - 中国商业航天正处在从政策孵化期向工业化爆发期过渡的关键节点 [2] - 2026年被视为中国商业航天产业的阿尔法元年，行业投资逻辑将从题材映射转向基于供应链业绩兑现的基本面投资 [2]

行业近期进展 - 力鸿一号飞行器完成首次亚轨道飞行试验 [1] - 北京火箭大街正式进入交付启用阶段 [1] - 我国首个海上液体火箭发射回收试验平台将投用 [1] - 2025年度，我国商业航天发射达50次，占全年宇航发射总数的54% [4] - 全年入轨商业卫星311颗，占我国全年入轨卫星总数84% [4] - 朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞，实现二子级成功入轨 [4] - 千帆星座、GW星座等大型星座加速组网 [4] - 海南商业航天发射场进入常态化运行 [4] 政策与监管支持 - 商业航天在2024年、2025年连续两年被写入政府工作报告 [3] - “十五五”规划建议明确提出加快建设“航天强国” [3] - 国家航天局设立商业航天司 [3] - 发布推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年) [3] - 上交所明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准 [3] - 多地政府出台一系列支持商业航天发展的专项政策 [3] 资本与融资动态 - 2025年行业融资总额达186亿元，同比增长32% [6] - 同年末，国内首支商业航天社会化专项基金成立 [6] 行业战略意义与驱动因素 - 商业航天能快速提升我国太空资源占有与利用能力，助力构建自主可控的太空基础设施 [6] - 2025年12月，中国向国际电信联盟申请超20万颗卫星的频轨资源，以抢占未来竞争先机 [6] - 商业航天具有极强的技术溢出效应与产业链带动能力，能有效牵引高端制造、新材料、新一代信息技术等关联领域协同升级 [7] - 发展商业航天能催生特色产业集群，带动区域经济转型，为区域经济增长注入新动能 [8] 技术应用与民生服务 - 商业航天能将航天技术转化为民生服务能力 [9] - 卫星互联网、遥感数据等应用已逐步渗透到农业、交通、应急等多个领域 [9]

公司变更 - 2026 年 1 月 23 日董事会通过变更住所及修订《公司章程》议案[1] - 住所拟由福州台江区变更为仓山区，邮编变为 350007[1][2] - 《公司章程》修订涉及住所、审计成员人数及财务负责人表述[2] 后续安排 - 两项议案需提交 2026 年第一次临时股东会审议[1] - 公司住所变更需取得市场监督管理部门核准[1]

会议时间 - 2026年第一次临时股东会现场会议时间为2月10日14:30[2] - 网络投票时间为2月10日9:15 - 15:00（互联网投票系统）和9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）[2] - 深交所交易系统投票时间为2月10日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[13] - 深交所互联网投票系统投票时间为2月10日9:15 - 15:00[14] 其他信息 - 会议股权登记日为2026年2月3日[3] - 会议审议事项包括《关于变更公司住所的议案》等[5] - 会议登记时间为2026年2月6日9:00 - 11:30和14:00 - 17:00[6] - 投票代码为360547，投票简称为航发投票[12]

证券代码：000547 证券简称：航天发展 公告编号：2026-004 航天工业发展股份有限公司 第十一届董事会第二次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 航天工业发展股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第二次（临 时）会议于 2026 年 1 月 23 日以现场结合通讯方式召开，会议通知于 2026 年 1 月 20 日以电子邮件及微信方式发出。会议应到董事 9 名，实到董事 9 名。会议的召 集和召开程序符合《公司法》及《公司章程》的有关规定。 会议经过认真审议，一致通过如下决议： 一、审议通过《关于变更公司住所的议案》 具体内容详见公司同日在巨潮资讯网刊登的《航天工业发展股份有限公司关 于变更公司住所并修订<公司章程>的公告》。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。本议案尚需提交公司 2026 年第 一次临时股东会审议。 四、备查文件 第十一届董事会第二次（临时）会议决议。 特此公告。 1 具体内容详见公司同日在巨潮资讯网刊登的《航天工业发展股份有限公司关 于变更公司住所并修订<公司章程>的公告》 ...

文章核心观点 - 商业航天板块在短暂回调后再度爆发，行业正从“主题投资”迈入“产业放量”的拐点，2026年被视为“阿尔法元年” [2][3][42] - 国际规则与国家安全需求创造了行业发展的紧迫性，核心在于突破可回收火箭技术以降低发射成本，从而驱动卫星星座项目加速和产业链全面放量 [17][18][43] - 商业航天是继电动车、AI之后的又一个万亿级别蓝海赛道，并衍生出“太空+”的广阔商业想象空间，如太空光伏、太空AI数据中心等 [25][26][36] 市场表现与资金动向 - A股商业航天板块爆发，20余只概念股涨停，有个股出现两连板 [3] - 航空航天ETF(159227)当日上涨3.96%，自2025年5月上市以来累计上涨53.64% [3] - 资金近期活跃流入，航空航天ETF近10个交易日有7日获资金净申购，合计净流入12亿元 [14] 行业催化与政策支持 - 国内5家主营运载火箭的核心企业（星河动力、星际荣耀、天兵科技、蓝箭航天、中科宇航）已悉数推进上市进程，冲刺“商业航天第一股” [9] - 海外方面，SpaceX正积极推进IPO进程，目标在2026年7月前完成，旨在为其太空数据中心项目募集数十亿美元资金 [10][11] - 中国自2025年以来持续加码商业航天政策，在发射设施、企业上市、关键技术等方面迎来密集催化 [12] - 具体进展包括：东方航天港建设国内首个海上液体火箭发射回收试验平台；北京穿越者公司成为全球第三家掌握载人飞船着陆缓冲技术的商业航天企业；长征十二号乙运载火箭完成静态点火试验 [13] - 根据《中国商业航天产业研究报告》，中国商业航天产业规模预计在2025年达到2.5万亿—2.8万亿元，年均复合增长率超20%，企业数量超过600家 [13] - 2025年，中国共完成87次航天发射，其中民营商业火箭企业承担23次；卫星通信领域新注册企业一年内激增48.6% [13] 市场规模与增长确定性 - 中国向国际电信联盟一次性提交了近20万颗卫星的频谱与轨道资源申请，必须在2032年前发射首星，2039年前全部部署完成 [18][19] - 这意味着未来平均每年需发射约1.4万颗卫星 [20] - 中国星网（GW）计划申报约1.3万颗卫星，但截至2025年10月仅发射约116颗，距离2029年前完成约10%的阶段目标尚有较大差距 [20] - 要满足GW及G60等星座的中期部署目标，中国年度卫星发射需求需从2025年的约300颗，在2028年前后提升至年均1000颗甚至更高，增长幅度达3-5倍 [21] - 仅星网集团牵头的一期工程，将直接带来超过800亿元的卫星制造和发射需求；算上全产业链，市场空间将在2028年突破2000亿元 [21] - 2026年一季度，多家上市公司已公告获得星网配套订单，合同金额从几千万到数亿元不等，且预付款比例提高、交付周期明确，改善了企业现金流和业绩能见度 [23][24] 技术突破与成本下降 - 行业发展的核心瓶颈在于发射能力，关键突破口是可回收火箭技术，该技术能将卫星发射成本降低60%-80% [43] - 2025年，中国完成了朱雀三号、长征十二号甲两款可回收火箭的首飞，一子级回收仍需进一步验证 [43] - 2026年预计有约10款可回收火箭具备首飞或复飞条件，部分型号有望实现回收成功，2026年被视为中国版“猎鹰9号”技术验证的关键窗口期 [43][44] “太空+”衍生概念与未来想象 - “太空+光伏”：地球同步轨道上太阳能强度超地面6-10倍，可实现24/7稳定供电，成本比地面“光伏+储能”低得多，是终极能源解决方案的潜在方向 [27][28] - 相关技术突破包括：超轻、高效、耐辐射的太空光伏板；无线能量传输（微波/激光）技术；空间机器人技术 [29][30] - “太空+AI”：太空有望成为部署下一代低功耗、超大规模数据中心的理想之地，抢占轨道可能是在抢占未来算力时代的基础设施制高点 [31][33] - OpenAI的奥特曼被曝想收购火箭公司，马斯克也正为太空数据中心项目快速推动SpaceX的IPO，旨在让xAI在AI竞争中后发制人 [34] 投资工具：航空航天ETF(159227) - 该ETF跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.7%，军工纯度全市场第一 [39] - 指数中航空航天装备权重占比66.3%，商业航天概念权重占比70.19%，涵盖卫星互联网、商业火箭、大飞机、低空经济等前沿领域 [39] - 前十大权重股合计占比52.70%，包括光启技术(9.24%)、中国卫星(6.75%)、航天电子(6.48%)、航发动力(6.48%)等，深度参与商业航天关键环节 [7][40] - ETF最新规模29.75亿元，年内日均成交额8.43亿元，规模与流动性居同标的榜首 [41] - 该ETF入选了格隆汇研究院2026年“全球视野，下注中国”十大核心ETF [4]

商业航天板块市场表现 - 商业航天板块整体走弱 [1] - 航天动力股价触及跌停 [1] - 航天南湖、航天机电、航天发展、锐科激光、中国卫通、乐凯胶片等公司股价跟随下跌 [1]

商业航天板块市场表现 - 商业航天板块整体走弱，出现普跌行情 [1] - 航天动力股价触及跌停，领跌板块 [1] - 航天南湖、航天机电、航天发展、锐科激光、中国卫通、乐凯胶片等公司股价均跟随下跌 [1]