市场表现与资金流向 - 截至2026年1月30日，国证航天航空行业指数成分股涨跌互现，其中北摩高科领涨8.87%，航天发展上涨6.33%，海兰信上涨5.25% [1] - 航空航天ETF(159227)最新报价为1.43元，盘中换手率达7.49%，成交额为2.44亿元 [1] - 近一个月，航空航天ETF日均成交额为7.32亿元 [1] - 近一周，航空航天ETF份额显著增长1.70亿份 [1] - 最新单日资金净流入1.31亿元，近5个交易日内有4日实现净流入，合计净流入4.44亿元，日均净流入达8883.02万元 [1] 行业政策与产业动态 - 中国航天科技集团计划实施商业运载能力提升工程，研制具备国际竞争力的商业运载火箭，实现航班化运输 [2] - 在可重复使用商业火箭方面，目标是形成近地轨道20吨级重复使用状态运载能力，实现规模化、商业化成熟应用 [2] - 上海正全力打造全国商业航天产业高地，力争到2027年产业规模达到1000亿元左右 [2] - 位于上海闵行区的“火箭星城”规划面积约9.3平方公里，旨在打造覆盖研发、制造、发射、运营、应用全链条的商业航天产业集群 [2] 资本市场与公司进展 - SpaceX已于2025年12月17日启动上市“静默期”，目标在2026年中后期完成IPO，募资额预计超过300亿美元，部分资金将用于开发基于太空的数据中心 [2] - 截至2025年12月，国内头部商业航天企业蓝箭航天、天兵科技、星河动力、中科宇航已全部启动科创板IPO辅导 [2] - 中美有望借助资本市场力量，加速推动商业航天领域发展 [2] - 建议关注的赛道包括SpaceX相关标的、火箭端、卫星端、太空算力及太空光伏 [2] 产品结构与投资标的 - 航空航天ETF(159227)紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节 [3] - 该ETF中商业航天概念的权重占比高达70% [3] - 前十大重仓股包括航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头公司 [3]

中国商业航天产业规划与政策动向 - 中国航天科技集团计划在“十五五”时期推动太空旅游、太空资源开发等新领域发展，并加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品，实现亚轨道太空旅游航班化运营 [1] - 国内商业航天公司如星河动力、蓝箭航天、中科宇航均表示有太空旅游相关计划 [1] - 上海市召开商业航天器及应用产业链共链行动大会，发布了《“十五五”中国商业航天产业发展愿景报告》等系列规划文件 [2] - 国家航天局表示将坚持创新驱动、协同融合、安全发展，持续优化商业航天发展政策环境，以提升商业航天发展质效 [3] 全球及中国黄金市场需求与展望 - 2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高，全年黄金需求总金额达5550亿美元 [6] - 2025年全球黄金投资需求增至2175吨，成为推动总需求创新高的主要驱动力 [6] - 世界黄金协会展望指出，北美地区黄金ETF需求表现强劲但流入规模仍显温和，亚洲地区需求刚开启规模化增长，欧洲地区持仓量远低于峰值，为后续增持预留了充足空间 [8] - 世界黄金协会预计2026年一季度中国市场金饰消费可能出现环比回升，春节旺季有望形成支撑 [4] - 展望2026年，若金价持续高企可能挑战金饰需求，但市场普遍预期国内将采取降息及偏宽松的财政政策，有助于提振消费者信心 [4] 前沿科技研究成果 - 中国科学技术大学团队革新核自旋量子精密测量技术，成功搭建国际首个基于原子核自旋的量子传感网络，连接合肥与杭州，让暗物质探测灵敏度实现质的飞跃 [5] - 复旦大学物理学研究团队首次发现一类特殊的低维反铁磁材料能在磁场作用下整齐划一地整体翻转，该材料理论上比铁磁翻转更快、更省电，有望用于制造性能更强的存储器 [7][8] - 澳大利亚南昆士兰大学研究团队在银河系内新发现一颗“潜在宜居”候选行星HD 137010 b，该行星比地球略大，距地球约146光年，可能由岩石构成并位于恒星宜居带外缘 [9] 中国彩票销售数据 - 2025年12月份，全国共销售彩票523.49亿元，同比减少52.20亿元，下降9.1% [10] - 其中，福利彩票机构销售172.96亿元，同比下降9.6%；体育彩票机构销售350.54亿元，同比下降8.8% [10] - 2025年1-12月累计，全国共销售彩票6279.69亿元，同比增加44.83亿元，增长0.7% [10]

股份减持情况 - 2026年1月21 - 27日系统公司减持635.33万股，占总股本0.40%[2][5] - 减持后系统公司持股195,407,888股，占总股本12.22%[2] 持股比例变化 - 减持前系统公司及一致行动人持股21.33%，后为20.93%[3][5] - 减持前无限售股占20.74%，后为20.35%[5] 其他影响 - 本次权益变动不影响控股股东、治理及经营[3]

股东权益变动 - 股东中国航天系统工程有限公司于2026年1月21日至27日通过集中竞价减持公司股份635.33万股，占公司总股本的0.40% [1] - 减持完成后，该股东直接持股数量降至1.95亿股，持股比例降至12.22% [1] - 该股东及其一致行动人合计持股比例由21.33%降至20.93%，变动幅度触及1%的整数倍 [1] 公司控制权与经营影响 - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [1] - 本次权益变动不影响公司治理结构及持续经营 [1]

军工电子板块市场表现 - 1月27日，军工电子板块整体上涨1.39%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内领涨个股为盛路通信，当日涨停，涨幅为9.97% [1] - 板块内涨幅居前的个股还包括雷电微力（涨6.64%）、鸿远电子（涨6.11%）、雷科防务（涨5.10%）等 [1] 个股涨跌与交易情况 - 涨幅榜前十的个股中，航天发展成交额最高，达55.07亿元，成交量201.04万手 [1] - 盛路通信成交量达141.01万手，成交额16.92亿元 [1] - 板块内部分个股下跌，跌幅最大的是*ST万方，下跌4.98% [2] - 下跌个股中，*ST奥维下跌4.35%，新光光电下跌2.52% [2] 板块资金流向 - 当日军工电子板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出4.89亿元，游资资金净流出6.29亿元 [2] - 板块散户资金呈现净流入，净流入额为11.18亿元 [2] - 盛路通信获得主力资金净流入最多，净流入4.39亿元，主力净占比达25.96% [3] - 航天发展主力资金净流入4.07亿元，主力净占比7.39% [3] - 泰豪科技主力资金净流入1.52亿元，主力净占比11.67% [3] - 部分个股如盛路通信、航天发展、泰豪科技等在获得主力净流入的同时，游资呈现净流出状态 [3]

文章核心观点 - 商业航天行业在2026年将迎来政策、技术、产业三重催化共振的爆发元年 国内外发射任务密集落地 可回收火箭技术攻坚迎来关键突破 全产业链迎来价值重估与格局重塑 建议关注“上游研发制造-中游发射服务-下游运营应用”全产业链投资机会 [1] 政策与规划 - 《酒泉市商业航天产业发展规划(2026—2035年)》编制完成 为酒泉商业航天产业高质量发展提供规划指导和行动纲领 [1] - 《规划》提出建设国家商业航天发射基地、国家航天科研试验基地、国家商业航天技术勤务保障基地和国家商业航天数据应用基地四大战略定位 [2] - 《规划》制定了到2030年、2035年酒泉市航天产业发展目标 并构建“一港两区、多点联动”产业格局 [2] - 《规划》提出打造航天发射与试验、火箭制造与测试、卫星制造与检测应用、航天数据备份与应用、航天技术勤务保障、航天后勤、航天文旅7大产业 [2] - 为保障《规划》实施 提出实施招商引资攻坚、项目建设突破、园区建设提质、综合配套保障、科技金融赋能、航天品牌提升等7大行动 [2] 行业趋势与竞争格局 - 2025年全球太空竞赛进入白热化的“新太空竞赛”时代 [1] - 地球近地轨道仅可安全容纳大约6万到10万颗卫星 国际电信联盟遵循“先登先占，先占永得”原则 全球低轨卫星资源竞争格外激烈 [3] - 2025年政府工作报告中 商业航天首次以“安全健康发展”为方向 强调技术突破与规模化应用 标志着商业航天正式迈入规模化应用新阶段 [3] - 中国的低轨卫星互联网建设加速推进 目前中国在册的卫星星座共计100个 其中包括商业航天项目88个 国家级战略工程12个 规划发射卫星6万颗以上 [3]

航天ETF及成分股市场表现 - 航天ETF(159267)盘中涨幅一度达到2.78%，截至发稿实时成交额超1.5亿元 [1] - 成分股航发动力、航发科技、航发控制涨停，三角防务涨超13%，航亚科技、雷电微力、航天发展等跟涨 [1] - 该基金近30个交易日(2025.12.12-2026.1.26)累计涨幅达23.72% [1] 卫星通信产业链市场热度 - 近2个月卫星通信板块指数上涨约40%，多家卫星通讯相关的芯片企业涨幅显著 [1] - 低轨卫星通信芯片领域，多家企业已实现关键技术突破并进入批量出货阶段 [1] - 全球低轨卫星组网进入密集建设期，卫星通信产业链成为近期市场焦点 [1] 商业航天行业发展趋势与前景 - 商业航天技术与资本在2026年有望形成共振，火箭产业链、卫星产业链及太空算力领域值得关注 [1] - 技术进步与资本市场的良性互动将推动商业航天迎来发展机遇，相关产业链有望受益 [1] - 商业航天产业正处于全球共振发展阶段 [2] - 中国商业火箭公司将在2026-2027年间迎来中大型火箭首飞、回收验证及密集发射，并启动卫星大规模组网 [2] - 产业链各环节技术持续进步，行业前景广阔 [2]

市场表现 - 1月27日A股三大指数涨跌不一，航空航天ETF（159227）午后强势拉升，截至13:25涨幅达1.63%，成交额达3.39亿元，稳居同类第一 [1] - 持仓股中，航发科技涨停，三角防务涨超10%，航亚科技、航发控制、航发动力均涨超7%，航材股份、雷电微力、航天发展等跟涨 [1] 行业事件与政策驱动 - 中国科学院大学星际航行学院于1月27日正式揭牌成立，是我国首个星际航行学院，将聚焦星际推进、深空通信导航、空间科学等前沿领域 [1] - 东兴证券指出，“十五五”时期，商业航天将成为国内推动新质生产力和科技高质量发展的重要引擎 [1] - 为抢占宝贵的轨道和频谱资源，2026年我国星座卫星发射数量有望进一步加速增长 [1] 产业链与投资机会 - 民营商业火箭公司有望深入参与，成为国家队的有效补充，共同支撑起高频发射需求 [1] - 东兴证券看好2026年我国卫星互联网产业链投资机会 [1] - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [2] - 该ETF完美契合“空天一体”战略方向，涵盖大飞机、商业航天、低空经济等新兴领域，商业航天含量高达70.19% [2] - 其前十大重仓股包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头 [2]

主力资金流入概况 - 截至1月27日午间收盘，主力资金流入前20的股票名单及金额公布，其中中际旭创以21.98亿元居首，新易盛以14.06亿元次之，工业富联以13.38亿元位列第三 [1] - 主力资金流入前20的股票中，资金流入额从21.98亿元（中际旭创）到3.27亿元（北京君正）不等 [1][2][3] 通信设备行业 - 通信设备行业有多家公司获得主力资金大幅流入，其中中际旭创流入21.98亿元且股价上涨5.61%，新易盛流入14.06亿元且股价上涨4.28%，天孚通信流入10.69亿元且股价上涨8.86% [2] - 通信设备行业的航天发展也获得3.63亿元主力资金流入，股价上涨4.42% [3] 科技与电子行业 - 消费电子行业的工业富联获得13.38亿元主力资金流入，股价上涨2.97% [2] - 半导体及元件相关公司获得资金关注，兆易创新流入7.35亿元且股价上涨5.91%，东芯股份流入3.48亿元且股价涨停（上涨20%），北京君正流入3.27亿元且股价上涨5.58% [1][2][3] - 光学光电子行业的京东方A获得3.45亿元主力资金流入，股价上涨1.79% [3] - 软件开发行业的久其软件获得3.31亿元主力资金流入，股价上涨5.35% [3] 材料与资源行业 - 小金属行业的西部材料获得7.16亿元主力资金流入，股价上涨6.8% [2] - 非金属材料行业的黄河旋风获得6.06亿元主力资金流入，股价接近涨停（上涨9.98%） [2] - 有色金属行业的紫金矿业获得5.40亿元主力资金流入，股价上涨4.68% [2] 其他行业 - 农牧饲渔行业的平潭发展获得9.34亿元主力资金流入，股价涨停（上涨9.99%） [2] - 互联网服务行业的三维通信获得6.70亿元主力资金流入，股价涨停（上涨10%） [2] - 文化传媒行业的蓝色光标获得5.25亿元主力资金流入，股价上涨6.22% [2] - 电网设备行业的中超控股获得4.95亿元主力资金流入，股价上涨6.16% [3] - 银行行业的招商银行获得4.90亿元主力资金流入，股价上涨1.1% [3] - 国民技术获得3.60亿元主力资金流入，股价大幅上涨12.65% [3] - 康强电子获得3.50亿元主力资金流入，股价涨停（上涨10%） [3]

脉冲爆震发动机技术概述 - 脉冲爆震发动机技术是航空航天推进领域的一项变革性技术，其优化对满足行业对效率、速度和环境影响的极高要求至关重要 [2] - 该技术通过一系列脉冲爆燃燃料和空气混合物产生推力，其独特的脉冲机制能显著提高效率 [2] - 该技术有望为军事和民用航空航天应用带来重大进步，提供更高的比冲、更好的燃油经济性和更低的热特征 [2] 技术优化与设计策略 - 计算流体动力学模拟是理解脉冲燃烧复杂行为、分析流动特性、燃烧稳定性和传热特性的关键工具 [3] - 通过模拟可以确定最有效的燃烧室几何形状和喷射策略，以在提高推力的同时减少排放 [3] - 材料科学的进步正推动轻质耐热合金和复合材料的发展，以提高发动机的耐久性和效率，实现轻量化坚固设计 [4] - 优化发动机部件的结构设计以承受爆震循环产生的高压和高温至关重要 [4] 燃料与控制系统的创新 - 探索生物燃料和合成燃料等替代燃料是一项重大突破，有助于减少温室气体排放并提升发动机在高空的性能 [3] - 将替代燃料集成到脉冲爆震发动机设计中，有望加速环保型发动机在航空航天领域的应用 [3] - 采用先进的控制算法和实时传感器来管理爆震事件的时机和频率，可显著提升系统性能和可靠性 [5] - 研究人员正在开发创新的防爆策略和强化燃烧室设计，以平衡爆震特性与结构完整性，确保安全稳定运行 [5] 测试验证与跨领域合作 - 从理论研究到实际应用需要严格的测试，风洞试验和全尺寸发动机试验对于验证理论模型和仿真至关重要 [5] - 实证测试有助于揭示现实挑战并为优化提供反馈，对说服监管机构和利益相关者相信技术的可行性与安全性至关重要 [5] - 跨学科合作是技术进步的关键标志，工程师、物理学家和化学家的合作催生了创新方法并带来了突破 [6] - 跨学科研究对于解决爆震稳定性、能量损失等问题，确保脉冲爆震发动机发展成为稳健可靠的推进系统至关重要 [6] 应用前景与协同发展 - 脉冲爆震发动机技术与无人机技术存在天然协同效应，其在不同高度高效运行的能力与无人机的运行特性完美契合 [6] - 配备该发动机的无人机未来有望实现更长的飞行时间、更高的飞行速度和更大的有效载荷能力，从而拓展其运行范围 [6] - 该技术的前景充满希望，要使其在航空航天领域得到广泛应用，需要持续加大研发投入 [6] - 专门的研究项目和资助计划能够加速将理论概念转化为航空航天工业实用解决方案的进程 [6]