分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位为海通证券张一驰 [1] - 时间为2016.04.13 [1][2] - 地点在公司二楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书曹晖、证券事务代表梁绮丽 [1] 分组2：并购基金进展情况 与复星集团 - 公司目前尚未与复星集团成立并购基金 [1] 与广发证券 珠海广发信德环保产业投资基金合伙企业 - 2015年9月4日，公司全资子公司公用环保与广发证券全资子公司广发信德签署合伙协议，拟设立该基金，组织形式为有限合伙制，总规模5亿元 [1] - 广发信德认缴出资9000万元，公用环保认缴出资6000万元，基金管理公司投入500万元，余下拟向外募集 [1] - 基金计划存续期限“5年 +2年”，目前已成立，相关方已完成出资，正在募集资金 [1] 中山广发信德公用环保夹层投资企业 - 2015年9月3日，公司全资子公司公用环保与广发证券全资子公司广发信德签署合伙协议，拟设立该企业 [1]

公司业务板块情况 - 水务板块：在中山市供水能力205万吨/日，市场占有率约80%；济宁供水能力30万吨/日；中山市有3个污水厂，处理能力61万吨/日，市场占有率约35%；济宁污水处理能力20万吨/日 [1] - 垃圾焚烧：天乙能源焚烧项目采用多级炉排炉工艺，服务中山市北部8个镇区，二期正在建设；垃圾处理费91.74元/吨；2015年7月收购北部组团垃圾综合处理项目，中心组团属长青集团，南部组团尚在建设 [2] - 农贸业务：拥有综合性农贸市场31家，果蔬、水果批发市场2家，近9000家商户；批发业务占全市总量70%，零售交易约占30% [2] - 港口客运业务：中港客运有5艘船，年客运量超120万人次；2015年税后净利润7780万元；开通网上售票系统及微信服务号 [2] 业务业绩情况 - 水务板块：2016年上半年供水业务收入35457.90万元，同比增长5.23%；污水处理业务收入4534.56万元，同比下降10.67% [1][2] 业务发展规划 - 水务板块：加大业务拓展，本地业务稳中求进，开展外接工程、维修及水质检测项目；采用A2/O工艺、微曝氧化沟 + 紫外线消毒等工艺，后续考虑生物滤池方向 [1] - 环保板块：以环保水务为核心，产业链延伸及多元化发展，本地与外埠项目并重，推动“走出去”战略，对外投资以收购兼并为主 [2] - 农贸业务：农贸市场目标辐射珠三角，立足中山；建立准入制度，优胜劣汰 [2] 公司项目情况 - 2016年7月中标中山市黄圃镇污水处理厂网一体化PPP项目，中标金额26274.78万元 [2] - 2016年2月以7708.72万元收购公用工程100%股权 [2] 公司其他情况 - 股权激励方案尚在讨论阶段 [3] - 黄圃PPP项目为拓展中山市其他镇区污水PPP项目提供范例 [3]

公司业务板块情况 - 天乙能源经大修达设计处理能力，垃圾焚烧效率提升至行业中上水平，北部组团扩建项目列入政府重点工作 [1] - 31 家农贸市场及 2 家果菜、水产专业批发市场出租率平稳，收入逐年平稳增长 [1] - 中山现代农产品交易中心是综合型农产品交易平台，区别于传统普通农贸市场 [1] - 中山市公用小额贷款公司因宏观经济下行、行业风险加大适时调整以保护股东利益 [1] - 公用国际作为境外投资平台，目前主要从事证券投资，实施广发证券 H 股市值管理 [1] 中港客运航线情况 - 航线经营权到期需重新申请，非永续经营 [2] - 客源受外部经济环境、陆港关系等影响，一般较稳定，2015 年毛利率为 65.37%，暂无潜在竞争者 [2] 环保并购基金情况 - 公司与广发信德设立的三家公司完成工商登记，并购基金已陆续投入项目 [2] 公司战略定位 - 坚持“产业经营 + 资本运营”双轮驱动，以环保水务为核心业务，推动“走出去”战略，提升环保类业务比重 [2] - 农贸市场运营板块打造区域性优质农副产品交易平台与综合型服务提供商，盈利重心向价值链上游转移 [2] PPP 项目情况 - 黄圃 PPP 项目 8 月 24 日签《特许经营协议》，9 月 1 日移交运营，总投资 2.63 亿元，后续将拓展中山其他镇区污水 PPP 项目 [2] 上海复星意义 - 复星集团派人参与公司董事会、监事会及经营管理层，公司结合复星投资特长做大做强水务主业，延伸环保业务，上半年中标黄圃 PPP 项目 [2] 污水处理领域情况 - 黄圃 PPP 项目是公司首个市场化 PPP 项目及中山市首个 [2]

大股东增持 - 2016年1月12日至2016年12月，大股东中汇集团累计增持公司股票15,343,015股，占公司总股本的1.04% [1] - 中汇集团计划自首次增持之日起十二个月内，累计增持比例不超过公司总股本的2%（含已增持股份） [1] 环保产业投资基金 - 环保产业并购基金累计已投项目6个，投入金额约3亿元，涉及环境治理、清洁技术、新能源及新材料等领域 [1] - 优质项目将带来投资收益，公司拥有已投项目优先收购权，为并购战略提供潜在项目 [1] 复星影响 - 复星进驻使公司治理结构市场化，占有董事会两个席位，促进董事会运作透明化 [1] - 复星在投资项目上给予支持，通过资源整合和市场机会协同提升公司投资能力 [1] 公司战略 - 确保现有业务稳定发展，本地与外埠项目并重，推动“立足中山、辐射全国”战略 [1][2] - 对外投资以收购兼并为主，关注投资目标未来增长潜力，做大环保水务、固废板块营收和市场份额 [1][2] 农贸市场业务 - 市场通过提升管理、优化布局、升级改造，确保出租率平稳，收入逐年平稳增长 [2] - 农贸市场升级目标是建成综合型农产品交易平台，面向中山及辐射周边 [2] - 公司暂无计划重估农贸市场、批发市场土地资产 [2] 公用国际（香港）公司 - 主要业务是增持广发证券H股，作为境外投融资平台与知名投行沟通探讨融资方案 [2] - 未来将根据公司战略开展更多投融资实践，增加与国际投资机构合作机会，提升平台价值 [2] PPP项目 - 黄圃PPP项目是公司首个市场化PPP项目和中山市首个镇区污水PPP项目，填补市场竞争空白 [2] - 公司将发挥优势继续拓展中山市其他镇区污水PPP项目 [2] 其他业务 - 客运业务：公司持有中港客运联营有限公司60%股权，中港客运有5艘豪华高速双体客轮，年客运量超120万人次，公司优化策略提升盈利能力 [2] - 金融业务：公司是广发证券第三大股东，2011年与广发证券战略合作，2015年合作设立20亿元并购基金，投资节能环保、新能源等行业 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 000685，证券简称为中山公用 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位为新时代证券股份有限公司，时间为 2019.06.05，地点在中山市东区兴中道 18 号财兴大厦北座中山公用 6 楼会议室，上市公司接待人员有董事、副总经理何清，董事会秘书李春辉，董办主任吴锐玲 [2] 水价相关 - 中山终端水价格较珠三角周边地区明显偏低，2014 年至今公司水价未调整，2016 年广东省水资源费从 0.12 元/立方米上调至 0.2 元/立方米，珠三角大多城市调整终端供水价格并建立联动机制，公司会积极跟进 [2] 环保业务增长点 - 做好存量水务和固废业务，通过水价调整、提标改造、二次供水业务等实现内生性增长，择优收购类似项目，未来重点加大环卫领域布局，拓展村镇污水处理市场，希望 3 年内在环卫和村镇污水领域占一定市场份额，最终成为行业一流、国内领先的综合环境服务提供商 [2] 2019 年对外投资计划 - 重点关注区域经济好、项目边界清晰的村镇污水处理项目，加快拓展市外省外环卫项目，关注资源化和无害化危废项目，持续寻找优质并购标的，投资额度视项目情况而定 [2] 资金相关项目情况 - 天乙能源三期项目按计划有序建设，垃圾处理量为 1200 吨/天，垃圾处理费单价约 91 元/吨，与一、二期一致 [3]

公司活动信息 - 2018年5月18日上午，公司参加广东上市公司投资者关系管理月活动，地点为广州市阳光酒店一楼国际会议中心，接待人员有投资总监陈晓鸿等 [2] - 参与交流的机构有中金公司、海通证券等多家机构 [2] 业务战略与布局 - 未来2 - 3年聚焦大环保领域，包括水环境综合整治、危险废弃物处置和环卫领域，传统供排水、固废处理业务稳健经营并择优搜寻项目 [2] - 水环境治理领域争取在中山拿份额后走向全国，计划与优秀企业合作开拓市场 [3] - 危险废弃物领域关注资源化和无害化，优先选优质平台公司合作拓展业务 [3] - 环卫领域积极布局，控股股东旗下有环卫公司，未来有整合机会，可能通过购买服务或PPP方式进入 [3] 资金与融资情况 - 获得多家银行约40亿元授信额度，2017年获证监会批准择机发行不超过20亿元公司债，第一期发行规模10亿元，利率5.3% [3] - 2017年底资产负债率为22.77%，财务状况良好，偿债能力强，不存在融资难和资金紧张问题 [3] 行业进入难点解决 - 针对危废行业门槛高问题，公司与业界优秀企业接触，在全国物色合适平台，通过并购等手段进入 [3] 股东与合作情况 - 二股东复星集团在投资、融资、法务、资金管理等方面开展投后赋能，输出投资人员，推荐并共同推进潜在投资项目 [4] - 与广发信德成立的珠海环保产业投资基金募集总额57,740万元，截至2017年12月31日累计投资9个项目，金额42,540.24万元，投资项目包括宁德时代等公司 [4] 其他业务相关 - 中山终端水价格较珠三角周边地区偏低，2014年至今未调整，公司积极跟进，调整时间未知 [4] - 期权激励计划尚需经广东省国资委审核通过并提交股东大会审议，目前已提交中山市国资委审核 [4] - 从长期看，港珠澳大桥通车对公司子公司中港客运业务影响不大 [4]

公司战略与业务布局 - 未来2 - 3年聚焦大环保领域的水环境综合整治、危险废弃物处置和环卫领域，传统供排水、固废处理业务稳健经营并择优搜寻项目 [2] - 水环境治理领域争取在中山拿份额后走向全国，计划与优秀企业合作开拓市场 [2] - 危险废弃物领域关注资源化和无害化，优先选优质平台公司合作拓展业务 [2] - 环卫领域积极布局，控股股东旗下环卫公司未来有整合机会，将择机通过购买服务或PPP方式进入 [2][3][4] 中山市水环境治理 - 中山市践行生态理念，提出2020年前消灭黑臭水体目标，首个项目采用EPC + O模式，未来预计以该模式为主 [3] - 公司2017年11月中标本地首个水环境综合整治项目，将联合优秀单位参与市内外项目 [3] 水价与污水处理 - 中山终端水价较珠三角周边偏低，2014年至今未调整，公司会跟进调整事宜 [3] - 污水处理厂列入提标改造范围，提标后预计污水处理价格相应调整 [3] 公司合作情况 - 复星入股做积极不越位二股东，对公司战略高度认可，在多方面开展投后赋能，公司派人到复星挂职学习 [3] - 与广发信德成立的珠海环保产业投资基金募集总额57,740万元，截至2017年12月31日累计投资9个项目，金额42,540.24万元，投资项目包括宁德时代等公司 [4] 员工激励机制 - 公司制定市场化激励机制，期权激励草案待审批，激励对象包括高层和中层员工 [3] - 业绩好时针对基层员工调整薪酬，设置绩效奖、超额奖及专项奖，激励机制将随市场变化完善 [3] 其他业务相关 - 从长期看，港珠澳大桥通车对公司子公司中港客运业务影响不大 [4] - 公司董事长到任后制定清晰战略，推出激励机制，引进专业人才，使人财物做好发展准备 [4] - 复星集团目前无退出计划 [4] - 广发证券会计政策调整对公司全年业绩无影响 [4]

公司基本信息 - 证券代码 000685，证券简称中山公用，全名为中山公用事业集团股份有限公司 [1][2] - 2018 年 5 月 22 日在公司六楼会议室进行特定对象调研，参与单位众多，上市公司接待人员包括副董事长苏斌等多人 [2] 财务与业绩相关 - 2018 年第一季度合并口径净利润下滑，源于广发证券投资收益同比减少；剔除该影响，自营业务稳健增长，净利润较去年同期上升 39.2% [2] - 2017 年底公司资产负债率是 322.77%，已获银行授信额度约 40 亿元，财务状况良好，偿债能力强，无流动性紧张情况 [2] - 广发证券 2018 年 1 月 1 日起变更会计政策，对期初留存收益和其他综合收益调整，公司按股权比例相应调整，对全年业绩无影响 [7] 业务发展相关 - 未来三年聚焦大环保领域，水环境综合整治、危废处理和环卫为核心领域，新项目收入有望逐年增加，成业绩增长推力 [2] - 供水业务近三年毛利率下滑，因 2016 年起政府调增水资源费增加企业成本 [4] - 中山终端水价比珠三角周边低，周边城市近年提价并建立联动机制，2012 年至今中山水价未调，有调整空间，但需履行法定程序，时间等未确定 [5] 混改与股权相关 - 复星集团 2014 年参与混改，进驻后占董事会两席，促进董事会运作透明化，积极参与经营决策，在投资项目上给予支持，公司派人到其挂职学习 [4] - 复星集团所持股份 2017 年 11 月 27 日解除限售，目前无退出计划 [4] 项目进展相关 - 2015 年定增项目中，中山现代农产品交易中心建设一期 2016 年投入使用，二三期预计 2018 年下半年全投入使用；黄圃农贸市场升级改造项目预计 2018 年下半年交付使用；东凤兴华农贸市场升级改造项目资金用于其他工程建设 [5] 其他相关 - 公司正配合中山市国资委审批期权激励计划，获批后还需广东省国资委批准并经股东大会审议 [6] - 2018 年公司计划加强与投资者沟通，已举办机构调研活动并参加交流会，将通过多渠道常态化沟通 [7]

名城科技相关 - 公司正在收购名城科技95.50%的股权，已获中山市国资委同意批复，正推进付款、交割、工商变更登记等工作，收购有利于打造完整固废处理产业链，开拓市外省外环卫业务 [2] - 收购完成后，名城科技将成控股子公司，综合考虑发展定位及A股IPO政策，目前无单独上市计划 [2] - 中汇集团转让的95.50%股权分两次办理手续，首期转让款到账10个工作日内，转让63.67%股权；剩余转让款到账10个工作日内，转让31.83%股权（22,283,334股） [3] 股东与激励相关 - 复星集团作为二股东，为公司提供投后赋能服务，在投资项目信息推介和共同推进等方面给予支持，提升公司投资能力 [3] - 2017年12月公司推出期权激励计划草案，2018年3月控股股东等增持股票，近期推出投资团队薪酬与项目结果考核体系、项目跟投机制等激励制度 [3] 融资与业务处理相关 - 公司根据发展战略和业务需要融资，与投资拓展计划同步，未来考虑丰富融资工具和渠道，择优选择低成本、高效率方式 [3] - 公司污水处理产生的污泥统一转运到中山市民东有机废物处理有限公司处置 [3][4] - 公司2015年收购天乙能源后进行技改，生产状态稳定，环保检查气体排放均低于国家标准，无超标情况 [4] 业务拓展相关 - 水环境治理领域，市内聚焦水环境综合治理项目，市外关注村镇污水处理项目，也考虑收购优质污水处理厂 [4] - 危险废弃物领域关注资源化和无害化，优先选优质平台公司合作拓展业务 [4] - 环卫领域收购名城科技控股权后，加快市外省外环卫项目拓展 [4] 智慧水务系统相关 - 公司重视信息化、智能化建设，智慧水务系统已建成使用多年，通过信息化手段建立大数据平台，集中多维度全业务链管理进行智能管控，降低成本，提高监控能力 [4]

合作与支持 - 复星集团与公司高度协同、相互赋能，向公司派驻全职分管投资工作的高管，公司派三批人员到复星挂职学习管理经验，公司借鉴复星及业内优秀机制，复星以丰富产业项目资源支持公司项目拓展 [1] - 复星集团高度重视环保领域投资，成立能源环保及智能装备集团，构建多层次人才梯队，将借助中山公用平台加大环保领域布局 [2] - 公司制定大环保发展战略与控股股东中汇集团、二股东复星集团充分沟通，获中山市国资委和市政府认可，推进战略时将按需与大股东、国资委等积极沟通以获支持 [6] 业务聚焦与增长 - 未来三年公司将大力发展大环保板块，主要聚焦环卫服务和村镇污水处理两大领域，努力打造“收集 - 中转 - 焚烧 - 填埋”一体化固废处理产业链 [1] - 公司将做好存量水务和固废业务实现内生增长，择优收购类似项目，重点加大环卫领域布局，拓展村镇污水处理市场，希望 3 年内在环卫和村镇污水领域占一定市场份额，最终成为行业一流、国内领先的综合环境服务提供商 [1] 业务指标与要求 - 公司投资环卫和村镇污水处理项目自有资金内部收益率参考标准不低于 8%，该指标会根据项目区位、边界条件、融资成本、市场竞争状况等动态调整 [2] 并购与管理 - 行业部分环保企业遇困难，公司积极开展外延并购实现投资收益和业务版图拓展，同时解决并购标的困难，对被投企业管理更多通过输出机制方式进行 [3] 融资与分红 - 今年上半年公司成功发行 10 亿元 5 年期公司债，票面利率 5.3%，同期同等条件下利率相对较低，公司整体融资成本较低 [4] - 根据公司章程，不影响持续经营时公司每年分红比例不低于当年可分配利润的 30%，最近两年现金分红比例均达此标准，未来将根据现金流情况，在遵守章程前提下决定分红方案 [4] 水价调整 - 中山终端水价格较珠三角周边地区明显偏低，2014 年至今未调整，广东省上调水资源费（从 0.12 元/立方米调至 0.2 元/立方米），珠三角大多城市相应调整终端供水价格并建立联动机制，公司会积极跟进 [5]