公司财务与投资 - 中山公用于12月16日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司参与投资了新能源产业基金 [2] - 该基金遵循会计准则 按标的项目估值变动确认损益并反映于基金报表 [2] - 公司依据该基金的报表来确认自身的投资收益 [2]

公司市值管理进展 - 公司高度重视市值管理并系统性推进相关工作且已取得一定成效 [2] - 截至目前公司已不属于长期破净公司范畴 [2] 公司未来经营与发展战略 - 公司未来将继续聚焦主责主业并坚持稳健经营 [2] - 公司将着力通过培育新质生产力来驱动高质量发展 [2] 公司治理与投资者关系 - 公司将进一步提升治理水平 [2] - 公司将持续强化投资者沟通 [2] - 公司旨在推动其投资价值合理反应内在价值 [2]

指数表现与交易概况 - 深证国企股东回报R指数（470064）于12月15日报收2226.5点，单日下跌0.23% [1] - 当日指数成交额为228.34亿元，换手率为0.94% [1] - 指数成份股中，上涨家数为27家，下跌家数为20家 [1] 成份股价格变动 - 北新建材以3.47%的涨幅领涨成份股 [1] - 中山公用以3.09%的跌幅领跌成份股 [1] 资金流向分析 - 指数成份股当日主力资金净流出合计7.53亿元 [2] - 当日游资资金净流入合计1.24亿元 [2] - 当日散户资金净流入合计6.28亿元 [2] 指数成份调整 - 近10日内，深证国企股东回报R指数成份股进行了调整，新纳入了10只股票，同时剔除了10只股票 [2]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 报告核心观点为在碳中和背景下，推荐新能源产业链与综合能源管理 [24] - “十五五”规划建议首次提出“建设能源强国”，标志着我国能源体系将从“能源大国”向“能源强国”转型，对供给安全、生态低碳、技术创新和治理体系现代化提出了更高要求 [3][18] - 中央经济工作会议明确将制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用 [2][16] 市场回顾与板块表现 - 本周（报告期）沪深300指数下跌0.08%，公用事业指数下跌0.09%，环保指数下跌0.61% [1][15] - 在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块周涨幅分别排名第11和第14位 [1][15] - 电力子板块中，火电上涨0.22%，水电下跌0.26%，新能源发电上涨0.93%，水务板块下跌0.90%，燃气板块下跌0.86% [1][28] 专题研究：“能源强国”内涵解读 - **供给安全**：目标是提高能源自给率与战略储备能力，增强供应体系抗风险能力，2024年我国石油对外依存度为71.9%，天然气对外依存度为40.9% [19] - **生态低碳**：核心是推动能源结构绿色转型，2024年煤炭消费量占能源消费总量的53.2%，清洁能源消费占比为28.6%，“十五五”期间清洁能源消费占比将持续提高 [21] - **技术创新**：重点是实现核心能源技术自主可控，并推动氢能和聚变能等未来产业发展，将其培育为新的经济增长点 [22] - **治理体系现代化**：关键是完善能源政策法规与市场机制，例如要求2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，并自2026年起将煤电容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50% [23] 公用事业投资策略 - **火电**：因煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4][25] - **新能源发电**：受政策支持，盈利有望趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源及算电协同标的金开新能 [4][25] - **核电**：装机和发电量增长可对冲电价下行压力，盈利预计保持稳定，推荐中国核电、中国广核及重组标的电投产融 [4][25] - **水电**：全球降息背景下高分红防御属性凸显，推荐长江电力 [4][25] - **燃气**：推荐具有海气贸易能力且特气业务锚定商业航天的九丰能源 [4][25] - **装备制造**：推荐基于余热锅炉进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能 [4][25] 环保投资策略 - **类公用事业机会**：水务与垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善，推荐光大环境、中山公用 [4][26] - **科学仪器**：中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [4][26] - **废弃油脂资源化**：欧盟可持续航空燃料强制掺混政策生效在即，将增加原材料需求，国内行业有望受益，推荐山高环能 [4][26] - **生物质发电**：煤价下行带动秸秆价格下降，行业成本端改善明显，推荐长青集团 [4][26] 行业重点数据一览 - **发电量**：10月份，全国规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速较9月份加快6.4个百分点，其中火电同比增长7.3%，水电增长28.2%，核电增长4.2%，风电下降11.9%，太阳能发电增长5.9% [49] - **用电量**：10月份，全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%，第一、二、三产业及城乡居民生活用电量同比分别增长5.1%、2.7%、8.4%和8.1% [55] - **电力交易**：1-10月，全国市场交易电量累计54919亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [69] - **发电装机**：截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%，其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%，风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4% [73] - **煤炭价格**：12月10日环渤海动力煤价格为703元/吨，较上周回落3元/吨 [122] - **天然气价格**：12月12日液化天然气出厂价格指数为4184元/吨，较上周降低66元/吨 [124] - **碳市场**：本周全国碳市场碳排放配额总成交量805.28万吨，总成交额4.79亿元，收盘价较上周五下跌3.38% [107] 重要行业动态 - **政策动态**：云南省自2026年起将煤电容量电价提升至每年每千瓦330元，为国家最高标准 [17][131] - **规划进展**：广东“十五五”规划建议提出前瞻布局氢能和核聚变能，科学布局抽水蓄能 [126] - **核电发展**：国家能源局表示将积极安全有序发展核电，稳步提高核能在能源消费中的比重 [128] - **电网建设**：全国首个省内特高压交流环网——浙江特高压交流环网工程获批复，计划2029年投运 [129] - **环保目标**：内蒙古提出到2035年实现地级市垃圾焚烧全覆盖 [135]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 报告核心观点为在碳中和背景下，推荐新能源产业链与综合能源管理 [24] - “十五五”规划建议首次提出“能源强国”目标，标志着我国能源体系将从“能源大国”向“能源强国”转型，对供给安全、生态低碳、技术创新和治理体系现代化提出了更高要求 [3][18] - 中央经济工作会议明确将制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用 [2][16] 市场回顾与板块表现 - 本周（报告期）沪深300指数下跌0.08%，公用事业指数下跌0.09%，环保指数下跌0.61% [1][15] - 在申万31个一级行业中，公用事业和环保板块周涨幅分别排名第11和第14位 [1][15] - 电力子板块中，火电上涨0.22%，水电下跌0.26%，新能源发电上涨0.93%，水务板块下跌0.90%，燃气板块下跌0.86% [1][28] 专题研究：“能源强国”内涵解读 - **供给安全**：目标是提高能源自给率与储备能力，增强供应体系抗风险能力。2024年我国石油对外依存度为71.9%，天然气对外依存度为40.9% [19] - **生态低碳**：推动能源结构绿色转型，2024年煤炭消费量占能源消费总量的53.2%，清洁能源消费占比为28.6%。“十五五”是碳达峰的关键阶段 [21] - **技术创新**：巩固光伏、风电、特高压等长板优势，并重点攻关氢能、储能、先进核电（含聚变能）等前沿技术。氢能和聚变能被列为六大未来产业之一 [22] - **治理体系现代化**：加速建设全国统一电力市场，要求2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖。2026年起，煤电容量电价回收固定成本的比例将提升至不低于50% [23] 投资策略与重点公司推荐 - **公用事业**： - **火电**：因煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4][25] - **新能源发电**：政策支持盈利趋稳，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4][25] - **核电**：装机发电量增长对冲电价压力，盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核；国家电投整合核电资产，推荐电投产融 [4][25] - **水电**：全球降息背景下高分红防御属性凸显，推荐长江电力 [4][25] - **燃气**：推荐具有海气贸易能力、特气业务锚定商业航天的九丰能源 [4][25] - **装备制造**：推荐基于余热锅炉进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能 [4][25] - **环保**： - **水务与垃圾焚烧**：行业进入成熟期，自由现金流改善，呈现“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用 [4][26] - **科学仪器**：中国市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [4][26] - **废弃油脂资源化**：欧盟SAF强制掺混政策生效在即，增加原材料需求，国内行业有望受益，推荐山高环能 [4][26] - **生物质发电**：煤价下行带动秸秆价格下降，成本端改善明显，推荐长青集团 [4][26] 行业重点数据一览 - **电力生产与消费**： - 10月份，规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速比9月份加快6.4个百分点 [49] - 1-10月份，全社会用电量累计81836亿千瓦时，同比增长7.6% [58] - 10月份，第二产业用电量5337亿千瓦时，同比增长2.7%；第三产业用电量1367亿千瓦时，同比增长8.4% [55] - **电力交易**： - 1-10月，全国市场交易电量54919亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [69] - **发电装机**： - 截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4% [73] - **煤炭与天然气价格**： - 12月10日环渤海动力煤价格为703元/吨，较上周回落3元/吨 [122] - 12月12日液化天然气出厂价格指数为4184元/吨，较上周降低66元/吨 [124] - **碳市场**： - 本周全国碳市场碳排放配额总成交量8,052,844吨，总成交额478,610,939.60元 [107] - 截至2025年12月12日，全国碳市场累计成交量832,554,451吨，累计成交额55,453,043,342.02元 [108]

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日以通讯表决方式召开了第十一届2025年第5次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于修订 <公司章程> 的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：水务板块占比37.07%，工程收入占比34.53%，固废板块占比18.79%，其他业务占比9.32%，新能源板块占比0.28% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为201亿元 [1]

股东会审议事项 - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需股东会特别决议通过[25][36] - 公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保须经股东会审议[6][36] - 公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保须经股东会审议[6][36] - 最近十二个月内担保金额累计超公司最近一期经审计总资产30％需股东大会审议[37] - 连续十二个月内担保金额超公司最近一期经审计净资产50％且绝对金额超5000万元需股东大会审议[37] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保须经股东会审议[6][37] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保须经股东会审议[6][37] 股东会召开规则 - 董事人数不足6人、公司未弥补亏损达实收股本总额1/3、单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，临时股东会应在2个月内召开[7] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日且确认后不得变更[18] - 股东会延期或取消需在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[16][43] 股东提案与投票 - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案[14][40][41] - 股东买入公司有表决权股份违反规定，超过部分在买入后36个月内不得行使表决权[23] - 公司董事会等可公开征集股东投票权，禁止有偿或变相有偿征集，除法定条件外不得设最低持股比例限制[24][48] 董事与监事选举 - 单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例在30%及以上等情况选举董事应采用累积投票制[24][48] - 董事候选人资料应包括教育背景等内容，除累积投票制外每位候选人以单项提案提出[15][43] 决议通过规则 - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需出席股东所持表决权三分之二以上通过[25][48][49] 其他规则 - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在股东会结束后2个月内实施具体方案[29] - 股东可在股东会决议作出之日起60日内，请求法院撤销召集程序、表决方式违法违规或决议内容违反章程的决议，但轻微瑕疵且无实质影响的除外[29][50] - 会议记录保存期限不少于10年[28] - 本议事规则自股东会审议通过之日起生效，修改时亦同[31] - 根据新《公司法》，将涉及“股东大会”表述统一规范为“股东会”[34]

审计制度 - 内部审计管理办法经公司第十一届董事会2025年第5次临时会议审议通过[2] 审计流程 - 审计中心每年年底对下年度内部审计进行策划，编制年度审计工作计划[10] - 审计中心按审计准备、审计实施、审计报告和审计执行四个阶段履行审计程序[10] - 审计方式采取现场与非现场、全面与专项等多种审计方式相结合[9] - 审计工作内容包括对财务信息、经营活动等多方面进行检查、监督和评价并提建议[8] 被审单位要求 - 被审计单位需在5个工作日内对审计报告征求意见稿作出回复[12][21][22][23] - 被审计单位应在审计意见出具后1个月内报送《审计整改方案》[14] - 被审计单位应在6个月内完成审计整改[14] - 被审计单位完成整改后，需在30个工作日内向审计中心提交《审计整改情况报告》[14] - 被审单位如对审计报告有异议，可在10天内向集团董事长申请复查或提出申诉[15] 审批流程 - 审计立项提案由审计部门提出，经协管领导、总经理审核，董事长审批，输出审计立项请示[25] - 选聘中介机构提案由审计和财务部门提出，经运营中心（总经办）、协管领导、总经理审核，董事长审批，输出选聘中介机构请示[25] - 签订业务合同提案由审计部门提出，经运营中心（总经办）、协管领导审核，总经理审批，输出业务约定书[25] - 审计报告审批由审计部门提出，经协管领导、总经理审核，董事长审批，输出审计报告[25] 档案管理 - 审计档案保管期限分为永久、30年、10年[19] - 内部审计档案卷内文件材料按结论类、证明类、立项类、备查类4个单元排列[18] 奖惩措施 - 对忠于职守、发现重大风险等审计人员可建议给予表彰或奖励[16] - 对执行制度好、经济效益显著的被审计单位可建议给予表彰或奖励[16] - 对揭发、检举及提供审计线索的有功人员可建议给予表彰或奖励[16] - 被审计单位拒绝、阻碍审计等行为，责令改正，严重的给予责任人行政与纪律处分[16] - 被审计单位无正当理由拒不执行审计意见，责令改正或给予单位负责人及相关责任人行政与纪律处分[17] 其他 - 复审期间原审计结论和决定照常执行，复审小组的复审结论和决定为终审[16] - 审计中心在不影响独立性和客观性前提下为有关部门提供咨询服务[16] - 审计报告需在被审单位和总经室成员间传阅[23][25] - 审计中心负责整改验收审计立项、检查整改情况、出具审计报告征求意见稿等工作[23] - 协管领导、总经理、董事长参与审计立项、审计报告审批等环节的审批[23][25] - 审计资料由审计中心进行整理归档，形成审计工作档案[23] - 记录清单包含关于开展xx审计工作的请示、审计通知书、审计工作方案等[24]

人员信息申报 - 公司董事和高管任职、信息变化、离任等2个交易日内委托申报个人及亲属身份信息[8] 股份变动报告 - 股份变动应在事实发生2个交易日内报告并公告[10] 股份转让限制 - 任职期和届满后六个月内每年转让不超所持总数25%，不超1000股可一次全转[13] - 上市1年内、离职后半年内等情形不得转让[12] 减持计划规定 - 集中竞价或大宗交易转让应提前15日报告披露，每次披露区间不超三个月[16] 违规处理办法 - 违规6个月内买卖股票收益归公司，董事会收回并披露[18] 注：内容未涉及业绩总结、用户数据、未来展望、新产品和新技术研发、市场扩张和并购、其他新策略相关信息。

审计委员会组成 - 委员由三至五名非高管董事组成，独立董事过半数，至少一名有5年会计工作经验[6] - 委员由董事长等提名，董事会过半数选举产生[6] - 设主任委员一名，由独立董事会计专业人士担任，全体委员二分之一以上推选[6] 会议相关 - 每季度至少开一次会，两名以上成员提议或召集人认为必要可开临时会[15] - 会议提前三日发通知[13] - 三分之二以上委员出席方可举行[17] - 决议经成员过半数通过[17] 其他 - 每个会计年度结束四个月内向董事会提交年度工作报告[12] - 决议和会议记录保存期不少于十年[23] - 议事规则经公司第十一届董事会2025年第5次临时会议审议通过[2]