董事会构成 - 董事会由9 - 11名董事组成，设董事长1名，副董事长1名[4] - 董事会设立四个专门委员会[6] - 董事会下设董事会办公室[7] 会议召开 - 董事会每年至少召开两次定期会议，提前10日书面通知[8] - 特定主体可提议召开临时会议，董事长10日内召集主持[11] - 临时会议通知时限原则上不少于3日，紧急事由可随时通知[11] 会议举行与表决 - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[18] - 议案需过半数董事投赞成票通过，担保等事项需超三分之二董事同意[30] - 关联董事不得对关联事项决议行使表决权[32] 其他规则 - 专门委员会四个月内向董事会提交年度工作报告[6] - 提案未获通过，一个月内条件未变不再审议[34] - 董事会会议档案保存期限不少于十年[45]

股东大会信息 - 2025 年第 3 次临时股东大会 12 月 30 日召开，由第十一届董事会召集，12 月 13 日发通知[2][4] - 现场会议 12 月 30 日 15:00 在中山财兴大厦召开[4] - 交易系统网络投票 12 月 30 日 9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票 9:15 至 15:00[5] 参会股东情况 - 出席股东大会股东及代理人 323 人，代表股份 851,495,500 股，占比 58.0144％[7] - 现场出席 3 人，代表股份 718,899,507 股，占比 48.9803％；网络投票 320 人，代表 132,595,993 股，占比 9.0341％[7] - 中小投资者 321 人，代表股份 13,945,661 股，占比 0.9502％[8] 议案表决结果 - 审议 8 项议案，各议案获参与表决股东有效表决通过，程序合法有效[10][17] - 如修订《公司章程》议案总表决：同意 842,633,087 股，占 98.9592％；中小股东同意 5,083,248 股，占 36.4504％[12]

股东出席情况 - 出席会议股东及代表323人，代表股份851,495,500股，占比58.0144%[4][5] - 现场出席3人，代表股份718,899,507股，占比48.9803%[5] - 网络投票320人，代表股份132,595,993股，占比9.0341%[5] - 中小股东及代表321人，代表股份13,945,661股，占比0.9502%[5] 议案表决情况 - 修订多项制度议案总体同意股份数占比超98%[6][10][12][13][15] - 续聘审计机构总体表决同意股份数849,081,925股，占比99.7165%[20] - 中小股东表决同意股份数11,532,086股，占比82.6930%[20] 其他事项 - 公司拟续聘中审众环为2025年度审计机构[20] - 律师认为股东大会程序合法有效[21][22] - 续聘议案审议通过[20]

公司运营与项目情况 - 公司近期收购了垃圾发电公司，已并购北部、中部组团两个垃圾焚烧发电项目 [1] - 目前公司垃圾焚烧发电项目运营平稳，相关技术指标保持行业较好水平 [1] 政府支持与政策 - 公司严格依据特许经营权协议及相关政策规定获取垃圾处理服务费 [1] - 具体政策细节需以政府相关部门公开信息为准 [1]

证券日报网讯 12月30日，中山公用在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月19日，公司股 东总户数46676户。 （文章来源：证券日报） ...

文章核心观点 - 中山公用水环境治理有限公司通过成功运营火炬开发区和三角镇的“厂网一体化”项目，打造了一套可复制推广的“公用样板”和“公用经验”，旨在系统性、专业化、智慧化地解决镇街水环境治理难题，并计划未来持续拓展业务版图 [1][7][8] 火炬开发区项目总结 - 项目于2025年6月通过合资公司启动，目标是提质增效、改善水质、保障防汛和智慧转型，多项关键指标已达标杆水平 [2] - 污水收集效能显著提升：通过投入超2500人次排查，精准锁定146处外水点（日均外水4.1万方），完成41处长效整治，使片区污水收集率提升35.52个百分点，洋关污水处理厂进厂BOD平均浓度同比提升34.17%，11月单月达84.3mg/L [2] - 河涌水质明显改善：累计整治水质问题600余处，劣V类河涌从峰值16条锐减至6条，全年季度水质考核劣V类河涌占比稳定在31.25%，优于46%的市级标准 [2] - 防汛与运维能力增强：标准化运维超1400公里管网和304座泵闸站，清疏管网超350公里，排水投诉实现100%及时响应和办结，2025年汛期积水点从30处压减至14处，降幅53.3% [3] - 智慧水务转型：建成智慧排水平台调度中心，完成86座电动闸门远程控制改造，实现从“人工现场操作”到“远程集中调控”的跨越 [3] 三角镇项目总结 - 项目于2025年10月通过合资公司启动，采用“国企专业输出+属地资源联动”模式，旨在打破“厂网分割”壁垒 [4] - 精准普查夯实基础：对297.55公里管网进行全覆盖高精度普查，并构建GIS“一张图”数字化管理体系，开创“排查即治理”模式 [4] - 资源整合提升效能：以三角污水处理厂为核心，整合74座雨水泵站、73.35公里污水主管网等资源，构建“厂网一体、联动调度”体系，牵头实施民三流域整治项目，将污水处理能力从4万吨/天提升至7万吨/天 [4] - 未来将聚焦雨污分流、积水点治理、管网错混接及外水入侵等历史问题，结合产业与民生需求持续优化方案 [5][6] “公用经验”核心亮点总结 - 系统治理：通过合资平台整合资源，构建全链条一体化治理体系，实现统一规划、调度和运营，破解“碎片化”难题 [7] - 精准施策：依托城区技术经验，通过系统普查锁定核心问题，以靶向方案推进整改，实现“投入少、成效优、见效快” [7] - 智慧赋能：以远程闸控、智慧调度中心等数字化技术推动管理从“人海战术”向“数据驱动”转型，提升运维效率与防汛响应速度 [7] - 民生导向：以“群众满意度”为核心，构建“发现-响应-解决-反馈”的服务责任闭环，运营中实现投诉100%响应办结 [8] 未来发展规划 - 公司将以火炬开发区和三角镇项目为标杆，持续拓展镇街治水版图，推广“公用经验” [8] - 计划创新轻资产运营模式，精准匹配各镇街产业与治理需求，制定个性化方案，提升厂网一体化适配性，为中山市水生态文明建设注入持久动力 [8]

股东结构与筹码集中度 - 截至12月20日，公司股东户数为46,676户，较12月10日减少4,495户，环比下降8.78% [2] - 自本期筹码集中以来，公司股价累计下跌12.91%，期间5个交易日上涨，9个交易日下跌 [2] - 截至12月29日，公司两融余额为7.08亿元，其中融资余额为7.06亿元，自筹码集中以来融资余额减少3,953.54万元，降幅为5.31% [2] 公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入31.43亿元，同比下降7.04% [2] - 前三季度公司实现净利润12.11亿元，同比增长18.11% [2] - 前三季度公司基本每股收益为0.8300元，加权平均净资产收益率为6.90% [2] 股价与市场数据 - 公司最新股价为11.20元，当日上涨0.09% [2]

报告行业投资评级 - 行业评级：强于大市（维持） [1][3] 报告的核心观点 - 核心观点：光热发电建设提速，“规模提升+政策支持”有望保障收益，是本周报告的核心焦点 [1][10][19] - 核心观点：政策明确发展目标，到2030年光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当，预计将拉动新增直接投资约1700亿元 [10][19] - 核心观点：光热发电兼具调峰电源和长时储能双重功能，是绿色低碳且电网友好型电源，应用市场覆盖发电与供热 [10][21][25] - 核心观点：光热发电成本快速下降，单位千瓦建设成本从10年前的约3万元降至1.5万元，度电成本降至约0.6元，已初步具备规模化发展基础 [10][26] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周观点：光热发电建设提速，“规模提升+政策支持”有望保障收益 - 政策动态：2025年12月23日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》，明确了未来五年的政策重点方向 [10][19] - 发展目标：提出到2030年，光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当 [10][19] - 市场规模：为实现2030年目标，未来3年平均每年需新开工建设约356万千瓦（约10个35万千瓦项目），有望拉动新增直接投资约1700亿元 [19] - 技术路径：稳步推进30万千瓦等级光热电站建设，为后续60万千瓦等级项目积累数据，技术向高参数、大容量方向迈进 [20] - 产业现状：目前我国兆瓦级以上光热发电累计装机已达163.8万千瓦，并网容量约162万千瓦，在建270万千瓦，规模位居全球前列 [19] - 技术优势：光热发电产业技术装备国产化率已突破95% [21] - 系统价值：光热发电出力调节范围达15%-110%，比煤电更宽广；快速爬坡速率是煤电机组的两倍以上，且能发挥调相机作用增强系统稳定性 [21][23] - 应用场景：主要分为三类——在新能源基地优化调节能力；在区域电力系统构建多能互补；构建源网荷储一体化系统满足用电、用汽、用热需求 [25] - 成本与收益：青海省独立光热发电项目上网电价已降至0.55元/千瓦时左右，且不参与市场化交易，政策有望支撑项目收益 [26] - 成本展望：国家能源局预计“十五五”中后期，部分资源较好地区光热发电度电成本有望下降至0.4元/千瓦时左右 [26] 2. 板块一周回顾 - 指数表现：2025年12月22日-12月26日，上证综指上涨1.88%，创业板指数上涨3.9%，公用事业指数上涨0.83%，环保指数上涨1.92% [10][27] - 公用事业子板块：火力发电板块上涨2.45%，水力发电板块下跌0.77%，风力发电板块上涨0.37%，光伏发电板块上涨0.55%，燃气板块上涨2.59%，热力服务板块上涨3.36%，电能综合服务板块上涨0.82% [10][29] - 环保子板块：固废治理板块上涨0.60%，水务及水治理板块上涨0.40%，大气治理板块上涨2.64%，环保设备板块上涨5.95%，环境综合治理板块上涨4.39% [10][29] - 个股涨幅（公用事业）：涨幅靠前的包括胜通能源、百通能源、京能电力、华光环能等 [32][34] - 个股跌幅（公用事业）：跌幅靠前的包括升达林业、国电电力、华能水电、京能热力等 [34] - 个股涨幅（环保）：涨幅靠前的包括创元科技、美埃科技、正和生态、赛恩斯等 [34] - 个股跌幅（环保）：跌幅靠前的包括中创环保、英科再生、启迪环境、卓锦股份等 [34] 3. 公用事业板块要素动态 3.1. 电力板块跟踪 - **电价**： - 2025年11月，江苏集中竞价交易成交电价355.95元/MWh，环比上升4.45%，同比下降13.60% [2][39] - 2025年11月，山西省月度中长期交易综合价289.10元/MWh，环比下降4.32%，同比下降2.89% [2][39] - **发电**： - 2025年11月总发电量约7792亿千瓦时，同比增加3.96%，环比下降2.62% [2][42] - 分电源看，2025年11月火电/水电/风电/光伏/核电发电量同比分别变化-3.97%/+17.52%/+27.00%/+38.12%/+4.10% [2][42] - 分电源看，2025年11月火电/水电/风电/光伏/核电发电量环比分别变化-3.27%/-28.45%/+42.70%/+4.57%/+2.92% [2][42] - **用电**： - 2025年1-11月全社会用电量达9.46万亿千瓦时 [2] - 2025年11月用电量达8356亿千瓦时，同比减少5.42%，环比减少2.52% [2][51] 3.2. 水情跟踪 - 2025年12月26日，三峡水库站水位170.95米，2024年同期为167.82米，蓄水水位正常 [55] - 2025年12月26日，三峡水库站入库流量6360立方米/秒，同比下降20.50% [55] - 2025年12月26日，三峡水库站出库流量6280立方米/秒，同比下降0.48% [55] 3.3. 动力煤价格与库存跟踪 - 价格趋势：动力煤价格呈现下降趋势 [3] - 价格数据： - 截至2025/12/24，动力煤CCI指数报收于693元/吨，较2025/12/17下降39元/吨 [59] - 截至2025/12/25，秦皇岛港动力煤平仓价（Q5500）报收于682元/吨，较2025/12/18下降37元/吨 [11][59] - 截至2025/12/25，广州港印尼煤库提价（Q4200）报收于506.06元/吨，较2025/12/18下降2.59元/吨 [11][59] - 截至2025/12/25，广州港澳洲煤库提价（Q5500）报收于729.20元/吨，较2025/12/18下降35.80元/吨 [11][59] - 库存数据： - 截至2025/12/25，秦皇岛港煤炭库存为702万吨，较2025/12/18减少11万吨 [11][65] - 截至2025/12/12，全国统调电厂煤炭库存量为2.3亿吨，较2025/12/02持平 [11][65] 3.4. 天然气价格跟踪 - 截至2025/12/25，中国LNG出厂价格指数报收于3937元/吨，较2025/12/17下降3.39% [70] - 截至2025/12/24，中国LNG到岸价报收于9.79美元/百万英热，较2025/12/17上升3.82% [11][70] 4. 配置建议 - **短期配置**：建议重视环保公用纯民生相关板块，需求来自居民端，可避免工业需求扰动 [14][74] - 居民供热：关注供暖主业需求刚性且成本有望改善的联美控股 [14][74] - 垃圾焚烧发电：关注拥有固废处理全产业链能力的瀚蓝环境、现金流改善明显的旺能环境 [14][74] - 自来水供应：关注供水主业稳健、股息回报有吸引力的中山公用，以及主业稳健增长、持续高分红的洪城环境 [14][74] - 关税预期下的出海企业：关注拥有产业链先发布局优势的英科再生 [14][74] - 城燃与新业务：关注深耕区域城燃、加速布局绿色甲醇和SOFC的佛燃能源 [14][74] - 稀有金属回收：关注布局战略稀有金属铼回收、新材料产业化加速的赛恩斯 [14][74] - 光热发电：关注自主研发熔盐储能技术、具备丰富项目经验的西子洁能 [10][14][74] - **长期配置**：在低利率及不确定性环境下，业绩稳健、分红可观的股息率资产具备配置价值，环保公用部分板块类债属性凸显 [14][75] - 水电：关注发布五年股东分红回报规划、维持最低分红比例70%的长江电力，以及扎根澜沧江、远景增量可观的华能水电 [14][75]

股东大会基本信息 - 公司将于2025年12月30日召开2025年第3次临时股东大会 [1] - 会议召集人为公司董事会 会议召集召开符合相关法律法规及公司章程规定 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式召开 [1][3] 会议时间与股权登记 - 现场会议时间为2025年12月30日15:00 [2] - 网络投票通过深交所交易系统进行 时间为2025年12月30日9:15-9:25 9:30-11:30 13:00-15:00 [2] - 通过深交所互联网投票系统投票时间为2025年12月30日9:15至15:00的任意时间 [2] - 本次股东大会的股权登记日为2025年12月23日 [4] 会议出席对象与地点 - 出席对象包括在股权登记日持有公司股份的普通股股东或其代理人 公司董事监事和高级管理人员 公司聘请的律师等 [4][5] - 会议地点为广东省中山市兴中道18号财兴大厦北座六楼会议室 [6] 会议审议事项 - 会议审议事项的详细内容已通过公司第十一届董事会第四次会议及2025年第5次临时会议审议通过 [6] - 提案1.00 2.00 3.00为特别决议事项 需由出席股东大会股东所持表决权的三分之二以上通过 [7] - 所有提案均对中小投资者的表决单独计票并披露 [7] 会议登记安排 - 登记方式包括现场登记 信函 电子邮件或传真登记 不接受电话登记 [8][9] - 登记时间为2025年12月25日至12月26日 上午8:30-12:00 下午14:30-17:30 [9] - 登记地点为公司董事会办公室 [9] 会议联系方式与费用 - 会议联系人为陈正 联系电话0760-89889053 传真0760-88830011 电子邮箱chenzheng@zpug.net [10] - 会议地址为中山市兴中道18号财兴大厦北座公司董事会办公室 邮编528403 [10] - 会期预定半天 出席会议者食宿交通等费用自理 [10] 网络投票操作流程 - 公司向股东提供网络投票平台 可通过深交所交易系统和互联网投票系统参加投票 [11] - 网络投票的普通股投票代码为“360685” 投票简称为“公用投票” [14] - 通过深交所交易系统投票时间为2025年12月30日9:15-9:25 9:30-11:30 13:00-15:00 [18] - 通过深交所互联网投票系统投票时间为2025年12月30日9:15-15:00 [20]

股东大会基本信息 - 公司将于2025年12月30日召开2025年第3次临时股东大会 [1] - 股东大会由董事会召集，会议召集召开符合相关法律法规及公司章程规定 [1] - 会议采取现场投票与网络投票相结合的方式召开 [1][3] 会议时间与地点 - 现场会议时间为2025年12月30日15:00 [2] - 网络投票通过深交所交易系统进行，时间为2025年12月30日9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00 [2][17] - 通过深交所互联网投票系统投票时间为2025年12月30日9:15至15:00的任意时间 [2][19] - 现场会议地点为广东省中山市兴中道18号财兴大厦北座六楼会议室 [4] 股权登记与出席对象 - 本次股东大会的股权登记日为2025年12月23日 [4] - 出席对象包括在股权登记日登记在册的全体普通股股东或其代理人、公司董事监事高级管理人员、聘请的律师及相关法律法规规定的人员 [4] 会议审议事项 - 提案8.00已经公司第十一届董事会第四次会议审议通过 [5] - 其他提案已经公司第十一届董事会2025年第5次临时会议审议通过 [5] - 提案1.00、2.00、3.00为特别决议事项，需由出席股东大会股东所持表决权的三分之二以上通过 [5] - 所有提案均对中小投资者（指除公司董监高及单独或合计持股5%以上股东以外的其他股东）的表决单独计票并披露 [5] 会议登记安排 - 登记方式包括现场登记、信函、电子邮件或传真登记，不接受电话登记 [6][7][8] - 登记时间为2025年12月25日至12月26日，上午8:30-12:00，下午14:30-17:30 [9] - 登记地点为公司董事会办公室 [9] - 会议联系人为陈正，联系电话0760-89889053，传真0760-88830011，电子邮箱chenzheng@zpug.net [10] - 会期预定半天，出席会议者食宿交通费用自理 [10] 网络投票操作流程 - 网络投票平台为深交所交易系统和互联网投票系统 [11] - 普通股的投票代码为“360685”，投票简称为“公用投票” [13] - 对于非累积投票议案，表决意见分为同意、反对、弃权 [15] - 股东对总议案投票视为对除累积投票提案外的所有其他提案表达相同意见 [16] - 通过交易系统投票需在2025年12月30日交易时间内进行 [17] - 通过互联网投票系统投票需按规定办理身份认证，取得“深交所数字证书”或“深交所投资者服务密码” [19]